Informe de Gestión Enero 2015

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1 2015 1

2 Contnido PRESENTACIÓN... 5 ASPECTOS GENERALES... 7 A-RESULTADOS DEL PERIODO Cartra Crditicia Prsupusto d colocación n fctivo d la cartra d crédito Ejcución ral por programa Cobrtura d población Comparación tasas d intrés dl mrcado Prfil d las prsonas afiliadas Atnción a las prsonas afiliadas n sds y rcintos univrsitarios Valor d la cartra crditicia por antigüdad d saldos Rndimintos d la cartra d crédito Invrsions Transitorias n títulos valors Normativa y política d invrsión n títulos valors Cartra d invrsions n títulos valors y su clasificación Rndimintos d las invrsions n títulos valors Situación financira Balanc d Situación Estado d Rsultados Estado d Variación n l Patrimonio Estado d Flujo d Efctivo Margn d intrmdiación Ejcución dl Prsupusto d Opración Sistmas d ahorro, prsonas afiliadas B-ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS DE PROYECTOS DEL AÑO Sguiminto d Acurdos C-ACTUALIZACIÓN DE NORMATIVA D- INTERPRETACIÓN DE LOS INDICADORES ECONÓMICOS Análisis Principals Razons Financiras Tasas d intrés dl mrcado ANEXOS

3 Índic d Gráficos Página Gráfico 1. Valor principal d los créditos otorgados n millons colons 10 Gráfico 2. Opracions d crédito Otorgadas. Años Gráfico 3. Índic d morosidad con más d 31 días sobr la cartra crditicia 20 Gráfico 4. Total invrsions títulos valors Años , (millons d colons) 26 Gráfico 5. Invrsions títulos valors, tasa rndiminto promdio mnsual 26 Gráfico 6. Distribución porcntual d la cartra d crédito por familia a nro Gráfico 7. Sistma d Ahorro Flor d un día (A la Vista), saldo n las cuntas abirtas. Años (monto n millons d colons). 31 Gráfico 8. Sistma d Ahorro Flor d un día (A la Vista), nto d dpósitos y rtiros. Año 2015 (monto n millons d colons). 31 Gráfico 9. Sistma d Ahorro Pastora / Cafto (anual), saldo activo Años (monto n millons d colons) 32 Gráfico 10. Sistma d Ahorro Aguacat (Extraordinario a Plazo), saldo suscrito Años (monto n millons d colons) 32 Gráfico 11. Sistma d Ahorro Jícaro (capitalizabl), saldo n las cuntas abirtas Años (monto n millons d colons) 33 Gráfico 12. Patrimonio total - dflatado Años (millons d colons) 33 Gráfico 13. Liquidación d patrimonio a prsonas afiliadas Años (millons d colons) 34 Gráfico 14. Ingrsos totals dflatado. Años (millons d colons) 35 Gráfico 15. Rntabilidad inflación anualizada 37 Gráfico 16. Ingrsos Financiros Gastos Financiros 37 Gráfico 17. Total d prsonas afiliadas Flor d un día (Ahorro a la Vista) acumulado Gráfico 18. Total d prsonas afiliadas Cafto / Pastora (Ahorro Anual/ Navidño) Años Gráfico 19. Total d prsonas afiliadas Sistma Aguacat (Ahorro Extraordinario a Plazo) Años Gráfico 20. Total d prsonas afiliadas Sistma d Ahorro Jícaro (Ahorro Capitalizabl) Años Gráfico 21. Total d prsonas afiliadas con dpósito automático d salario Años Gráfico 22. Activo productivo / Activo total 58 Gráfico 23. Cartra al día y con atraso 90 días 58 Gráfico 24. Invrsions n títulos valors 59 Gráfico 25. Morosidad mayor a 90 días 59 Gráfico 26. Estimación sobr cartra d crédito 60 Gráfico 27. Cartra (A+B) / Cartra Total 61 Gráfico 28. Solidz 61 Gráfico 29. Solvncia 62 Gráfico 30. Activo Productivo/Pasivo con Costo 62 Gráfico 31. Pasivo con Costo /Pasivo Total 63 Gráfico 32. Apalancaminto 63 Gráfico 33. Grado d Obligación 64 Gráfico 34. Grado d Indpndncia 64 Gráfico 35. Rndiminto opracional bruto / Gastos Administrativos 65 Gráfico 36. Eficincia d opración 65 Gráfico 37. Cobrtura d los funcionarios 66 Gráfico 38. Cobrtura d la cartra d crédito 67 Gráfico 39. Cobrtura dl rndiminto por funcionario 67 3

4 Índic d Cuadros Página Cuadro 1. Cartra d Crédito (cifras significativas) 8 Cuadro 2. Valor d la Cartra d Crédito 9 Cuadro 3. Opracions d Crédito Otorgadas Años Cuadro 4. Monto principal formalizado d créditos otorgados por afiliado, númro d opracions y crédito promdio al ms d nro Cuadro 5. Comparación tasa intrés Junta - Promdio intrbancaria Enro Cuadro 6. Comparación tasa intrés Junta-Promdio gnrado BCCR Enro Cuadro 7. Opracions n la Junta d las prsonas afiliadas activas con salario 13 Cuadro 8. Dtall d Atnción y visitas ralizadas a Sds Priodo Cuadro 9. Valor d la cartra crditicia por antigüdad d saldos y su clasificación 17 Cuadro 10. Cambios n la Composición d la Morosidad a nro Cuadro 11. Distribución d la morosidad por familia 18 Cuadro 12. Comportaminto dl saldo d la morosidad 18 Cuadro 13. Porcntaj d morosidad sobr cartra crditicia con más d 31 días d atraso. 19 Cuadro 14. Clasificación d morosidad d acurdo a la gstión ralizada 19 Cuadro 15. Índic morosidad sobr cartra crditicia con más d 20 Cuadro 16. Valoración d la stimación para incobrabls. Tabla d cálculos sgún SUGEF. 22 Cuadro 17. Calculo d Estimación Junta Enro Cuadro 18. Ingrsos financiros d la cartra crditicia. Año 2015 n colons. 24 Cuadro 19. Invrsions n títulos valors clasificadas por plazos d vnciminto Comparación , n colons 25 Cuadro 20. Balanc d Situación Mnsual (En mils d colons) 28 Cuadro 21. Rndiminto Consolidado Sistmas d Ahorro 30 Cuadro 22. Aumnto n saldos d captación 30 Cuadro 23. Porcntaj d rntabilidad acumulada 36 Cuadro 24. Porcntaj d rntabilidad intranual 37 Cuadro 25. Porcntaj d rntabilidad anual 37 Cuadro 26. Estado d Rsultados Mnsual (n colons) 38 Cuadro 27. Estado d Variación n l Patrimonio 39 Cuadro 28. Estado d Flujo d Efctivo por l priodo comprndido dl 1 nro al 31 d nro dl 2015 (n mils d colons) 41 Cuadro 29. Margn d intrmdiación, activa y pasiva Año Cuadro 30. Ejcución dl prsupusto d opración 44 Cuadro 31. Proporción dl prsupusto d opración 45 Cuadro 32. Proycción dl prsupusto d opración 46 Cuadro 33. Comparación Tasas dl Sistma d Ahorro 47 Cuadro 34. Rsumn Consolidado d Indicadors. Años Cuadro 35. Tabla d posicions d tasas más bajas 70 Cuadro 36. Institucions Financiras Tasas d Intrés y plazos por lína d Crédito Enro

5 PRESENTACIÓN El Inform d Gstión d la Junta Administradora dl Fondo d Ahorro y Préstamo d la Univrsidad d Costa Rica para l ms d Enro 2015, s laborado con l propósito d stablcr cifras significativas para dtrminar variacions y tndncias, qu prmitan ralizar infrncias sobr la situación prsnt y futura. S laboró atndindo lo indicado por l Consjo Univrsitario, n l artículo 8 d la ssión 5448, dl 27 d mayo d 2010 qu dic: Establcr l 31 d marzo como fcha límit para la prsntación d los subsiguints informs d labors ( ), y las rcomndacions por part d la Oficina d la Contraloría Univrsitaria, n los oficios OCU , , , R , R , R , OCU-R , OCU-R y OCU-R , qu s puntualizan n l mismo acurdo dl Consjo Univrsitario. 5

6 Administración Grnt Gnral Lic. Mario Arroyo Jiménz, MBA Crédito y Cobro Lic. Gonzalo Valvrd Calvo, MBA Tsorría y Administración Licda. Ivannia Víquz Barrants, MBA Informática Licda. Lucrcia Gómz Bogants, MATI Contabilidad Licda. Adriana Zúñiga Calvo 6

7 ASPECTOS GENERALES La Junta Administradora dl Fondo d Ahorro y Préstamo d la Univrsidad d Costa Rica (n adlant Junta) fu crada por l Consjo Univrsitario n novimbr d 1942, sgún l artículo 15 d la Ly 362 d 1940 (Ly Orgánica d la Univrsidad d Costa Rica), rformado n l artículo 235 dl Estatuto Orgánico d la Univrsidad d Costa Rica (n marzo d 1974), l cual dic txtualmnt: La Univrsidad d Costa Rica mantin como régimn d ayuda complmntaria, un sistma d Ahorro y Préstamo al cuidado d una Junta nombrada por l Consjo Univrsitario conform a la Ly Nº S l otorgó prsonría jurídica a la Junta por Ly 2076 d 15 d novimbr d 1956, rformada por Ly 4273 d 6 d dicimbr d La Junta s la ntidad ncargada d administrar los fondos rcibidos d las prsonas afiliadas, así como lo corrspondint al aport d la Univrsidad d Costa Rica como patrono. Corrspond al Rctor d la Univrsidad prsidir la Junta Dirctiva y al Consjo Univrsitario nombrar o rmovr a sus mimbros. MISIÓN Contribuir a mjorar l binstar y la calidad d vida d todas las prsonas afiliadas; promovindo l ahorro, l crédito solidario y otros srvicios, para fortalcr l dsarrollo humano intgral. 1 VISIÓN Sr l principal provdor d srvicios financiros y d apoyo social, para impulsar l dsarrollo d la calidad d vida d las prsonas afiliadas. 1 1 Rf. Actas 1581 dl 29 d novimbr

8 Inform Gstión Enro 2015 A-RESULTADOS DEL PERIODO 1. Cartra Crditicia En sta scción s prsntan los aspctos rlvants sobr la cartra crditicia clasificada n tmas como: prsupusto, jcución ral y antigüdad d saldos. 1-1 Prsupusto d colocación n fctivo d la cartra d crédito La Junta stá orintada, n cuanto a la cartra d crédito, por cuatro grands objtivos, a sabr: ( ) facilitar l crédito solidario y prsonal ntr sus afiliados. Procurar a éstos facilidads d crédito, admás d ofrcrls orintación sobr l mjor uso d sos créditos. Ralizar la gstión financira tndint a solucionar los problmas habitacionals d sus afiliados. Promovr, dfinir y otorgar financiaminto para otros programas qu bnficin a sus afiliados, prvia autorización dl Consjo Univrsitario. 2 El prsupusto para la colocación d créditos dl 2015, s d millons dl cual s jcutó a nro 2015 un total d millons, para un 4%. (Para mayor dtall, véas anxo 1). Cuadro 1. Cartra d Crédito (cifras significativas) A nro 2015 Concpto Créditos formalizados Monto Monto principal otorgado con rfundicions 452 a a Monto girado n fctivo b a Para mayor dtall, véas anxo 3 b Para mayor dtall, véas anxo 1 2 Artículo 3 dl Rglamnto d la Junta. 8

9 Inform Gstión Enro 2015 Concpto Cuadro 2. Valor d la Cartra d Crédito A Enro 2015 Créditos Activos Monto Saldo d la cartra a (Mnos) Estimación para incobrabls 1 ( ) Valor nto d la Cartra d Crédito a Para mayor dtall, véas cuadro 17 a Para mayor dtall, véas anxo Ejcución ral por programa Sguidamnt, s prsnta la distribución d los créditos, agrupados n cuatro grands línas: 1. Corrint, No Fiduciario, Gastos Navidños y Corrint con Propósito: incluy todas las opracions qu s calculan tomando como rfrncia los aports y rndimintos acumulados. 2. Espcials, dntro d los cuals s ncuntran los siguints rubros: - Espcial Ordinario / Extraordinario - Educación - Tcnológico - Compra d vhículo - Posgrado - Situacions spcials - Salud y rcración - Mnaj - Rfinanciaminto d duda - Pólizas - Trámits Lgals y Judicials - Emprnddors - Rfinanciaminto d duda D3E 3. Vivinda: incluy los préstamos hipotcarios, para compra d lot o vivinda, construcción, canclación d hipotcas, mjoras y ampliación. 4. Sobr l Sistma d Ahorro Flor d un día (a la Vista): son todos los préstamos otorgados, tomando como rfrncia d cálculo los saldos n l Ahorro a la Vista d acurdo con l rglamnto vignt. En los siguints gráficos s prsntan las opracions y l monto total d créditos otorgados n los últimos cinco años. 9

10 Inform Gstión Enro 2015 Gráfico 1. Valor principal d los créditos otorgados n millons colons Años C o l o n s Años Gráfico 2. Opracions d crédito Otorgadas. Años O p r a c i o n s Años El valor principal d los créditos otorgados a nro 2015 aumnto 515 millons rspcto al 2014, para un aumnto dl 23%. Por otra part s obsrva qu l númro d opracions otorgadas disminuyo n 47 créditos comparado con l (Para mayor dtall, véas anxo 3). 1-3 Cobrtura d población El monto promdio otorgado a nro dl 2014 fu d 4.4 millons; para l 2015, mustra un aumnto pasando a 6 millons; s atndiron 452 opracions, con un promdio d 113 créditos por smana. 10

11 Inform Gstión Enro 2015 Cuadro 3. Opracions d Crédito Otorgadas Años Variación % No fiduciario, Corrint ,41% Espcials ,17% Ahorro a la vista ,00% Hipotcario para vivinda Ord ,57% Hipotcario para vivinda Extr ,00% Hipotcario vivinda solidaria ,86% Total Vivinda Hipotcaria ,86% Total ,42% Nº d opracions tramitadas y otorgadas por smana ,60% En l cuadro antrior s obsrva una disminución n la cantidad d préstamos otorgados n los últimos 5 años, n comparación con l 2014, la disminución n la solicitud d créditos s db a qu n l ms d nro s ralizaron dos dpósitos d dvolucions, tomando n cunta también l pago dl salario scolar por lo qu disminuy la cantidad d solicituds smanals. S dará continuidad a las stratgias dl año 2014, (publicidad) para la colocación d la cartra d crédito, admás s han stado otorgando préstamos Corrints con un plan d invrsión dfinida, como por jmplo ducación, salud, vhículo ntr otros. En l cuadro 4, s mustra l monto máximo otorgado n las difrnts familias d préstamos, así como l crédito promdio colocado. 11

12 Inform Gstión Enro 2015 Cuadro 4. Monto principal formalizado d créditos otorgados por afiliado, númro d opracions y crédito promdio al ms d nro Lína d crédito Colocación Opracions Crédito promdio Monto máximo otorgado nro 2015 No fiduciario, Corrint Espcials Ahorro a la vista 0-0 Vivinda Hipotcaria Comparación tasas d intrés dl mrcado Como part d los parámtros financiros, la Junta labora una tabla con la tasa promdio intrbancaria, a partir d las tasas d intrés qu ofrcn algunas ntidads financiras. Esta información s utilizada para valuar la gstión d los srvicios d crédito a las prsonas afiliadas. S obsrva n l cuadro 5, qu n la mayoría d las línas d crédito qu ofrc la Junta, las prsonas afiliadas pudn obtnr un ahorro n las tasas d intrés, d hasta 8,85 puntos porcntuals rspcto al mrcado. Esta difrncia rsulta sr más significativa al compararla con las tasas fctivas cobradas por otras ntidads financiras. Cuadro 5. Comparación tasa intrés Junta - Promdio intrbancaria Enro 2015 Lína d Préstamo Tasa promdio Intrbancaria Junta sin dscunto Junta (Dsc. Aprobados Ssión 1592) Difrncia tasa promdio Junta & Intrbancaria Tasa con dscunto Difrncia tasa promdio Junta & Intrbancaria Tasa sin dscunto Tasa mínima Intrbancaria Educación 14,56% 13,00% 9,00% -5,56-1,56 8,00% Hipotcario Ordinario 10,66% 12,00% 8,75% -1,91 1,34 8,00% Vivinda Solidaria 9,68% 8,00% 5,00% -4,68-1,68 9,35% Hip-Extraordinario 11,50% 15,00% 10,00% -1,50 3,50 10,00% Corrint 21,05% 18,00% 18,00% -3,05-3,05 16,00% Salud (Gastos Médicos 8%) 13,85% 8,00% 5,00% -8,85-5,85 10,00% Rfinanciaminto Hipotcario 16,31% 19,00% 19,00% 2,69 2,69 10,00% Vhículo Nuvo 11,76% 12,00% 9,00% -2,76 0,24 7,50% Tcnología 18,58% 15,00% 10,00% -8,58-3,58 16,25% Espcial 21,55% 22,00% 22,00% 0,45 0,45 14,00% Rfinanciaminto Fiduciario 14,00% 21,00% 21,00% 7,00 7,00 14,00% 12

13 Inform Gstión Enro 2015 En l cuadro 6, s comparan las tasas d intrés d la Junta con los promdios calculados por l Banco Cntral d Costa Rica al 31 d nro d 2015, para l sctor d bancos statals, bancos privados y ntidads no bancarias; d lo antrior s dsprnd qu las tasas d la Junta son hasta -0,05 puntos (17,95%-18%) más bajas n créditos prsonals n rlación a las ntidads no bancarias. Esta difrncia rsulta sr más significativa al compararla con las tasas fctivas cobradas por otras ntidads financiras. Cuadro 6. Comparación tasa intrés Junta-Promdio gnrado BCCR Enro Préstamos Bancos Entidads No Estatals Privados Bancarias Junta Prsonals 15,63% 19,48% 17,95% 18% o 21% Vivinda 13,83% 11,84% 20,18% 5.00% o 10.00% Prfil d las prsonas afiliadas En l cuadro 7, s prsnta la distribución porcntual d la cartra crditicia, la cual rsulta sr quitativa d acurdo con l númro d prsonas afiliadas activas con salario qu stán nombradas por sd. Cuadro 7. Opracions n la Junta d las prsonas afiliadas activas con salario a Enro 2015 Sd Prsonas Cantidad d Saldo Cartra % % afiliadas Créditos Crédito % Rodrigo Facio % % ,53 86% Sds % % % Totals % % % Prfil gnral d las prsonas afiliadas con salario rportado Sguidamnt s incluy un análisis, n términos globals, d la conformación d la bas d datos, y algunas caractrísticas importants d sta. La información s analiza con los datos y aports d Enro 2015, suministrados por la oficina Rcursos Humanos d la Univrsidad d Costa Rica. Tomando como bas las prsonas incluidas n l sistma d información, s pudn dstacar los siguints puntos: 13

14 Inform Gstión Enro 2015 El 46% d las prsonas afiliadas prtncn al régimn d pnsions d la CCSS, por lo tanto l 54% prtncn al régimn d pnsions dl Magistrio. El ahorro total d las prsonas afiliadas n otras institucions s alrddor d 134 millons mnsuals. S stima qu la duda d los afiliados n otras institucions, s d aproximadamnt 8 millons. S tomó como bas d cálculo un plazo d 48 mss, una tasa d intrés promdio dl 17,95% y las cuotas mnsuals qu pagan las prsonas afiliadas n otras institucions, por un monto d 246 millons prsonas afiliadas tinn suscrita la póliza d vida con la Socidad d Sguros d Vida dl Magistrio Nacional. Prsonas afiliadas con préstamos D las prsonas afiliadas con salarios rportados, tinn al mnos un tipo d préstamo con la Junta. Distribución d préstamos D las prsonas afiliadas qu posn créditos: son préstamos sobr aports son préstamos d la familia spcial y ahorro a la vista con préstamos d vivinda. S dsglosa a continuación: 321 Hipotcario 664 Vivinda solidaria Compra/Construcción 437 Compra lot 371 Mjoras/Ampliacions 232 Canclación hipotcas 13 Contratos INVU 3 Condominio D lo antrior s dsprnd qu más dl 21,38% d las prsonas afiliadas con préstamo tinn más d 2 opracions activas. 14

15 Inform Gstión Enro 2015 Prsonas afiliadas por tipo d jornada laboral Dl total d las prsonas afiliadas con salario, l 74% (5.274) tin una jornada d timpo complto. D las prsonas afiliadas a timpo complto, l 21% (1,114) no tin opracions activas con la Junta prsonas afiliadas (26%) tinn jornadas d timpos parcials Atnción a las prsonas afiliadas n sds y rcintos univrsitarios En l siguint cuadro s dtalla la atnción d sucursals a Enro 2015, n las Sd dl Atlántico (Turrialba), Puntarnas, Rcinto d Golfito, Occidnt (San Ramón), Est. Exp. Fabio Baudrit, Instituto Clodomiro Picado, Rcinto d Paraíso, Sd d Limón, Libria - Santa Cruz y Rcinto d Tacars. S han atndido prsonas, han ralizado difrnts consultas; admás s han gstionado difrnts trámits. Entr stos s han otorgado 79 créditos para un monto acumulado d 248 millons y para los movimintos ralizados n cajas n las distintas sds s han ralizado un total d

16 Cuadro 8. Dtall d Atnción y visitas ralizadas a Sds Priodo 2015 Dtall d Sucursals Año 2015 Coronado-Instituto Rcinto Turrialba Puntarnas San Ramón Garita-Está. Exp. Libria-Santa Cruz Limón Rcinto Rcinto Sd o Rcinto Clodomiro Picado Paraíso Atlántico Pacífico Occidnt Fabio Baudrit Guanacast Carib Tacars Golfito Totals S atndiron: Cantidad prsonas afiliadas: Ralizaron consulta d: Créditos Ahorros voluntarios Estados d cunta Cuotas por dvolvr Dvolución d pagaré Total consultas S solicitan gstionar: Cuotas por dvolvr Créditos formalizados Dpósito SAV Rtiro SAV Abono o canc. d Préstamo Srvicios Públicos Avalúos Total gstions Total días d atnción Promdio por minutos d atnción: 00:08:28 00:07:00 00:06:30 00:10:00 00:07:22 08:37:00 00:06:56 00:17:00 00:07:24 00:09:44 00:59:44 Coronado-Instituto Rcinto Turrialba Puntarnas San Ramón Garita-Est. Exp. Libria-Santa Cruz Limón Rcinto Rcinto Totals Sds Créditos Aprobados n Sds Año 2015 Clodomiro Picado Paraíso Atlántico Pacífico Occidnt Fabio Baudrit Guanacast Carib Tacars Golfito No Fiduciario , , , , , , ,00 Préstamos Corrints , , , , , , , , ,00 Préstamos Gastos Navidños Préstamos Espcials Ordinario , , , , , , , ,00 Préstamos Espcial Extraordinario , ,00 Préstamo Educativo Préstamos Posgrados Préstamo Espcial Mnaj Préstamo Tcnológico (computo tasa ajustada) Préstamo Salud y Rcración (Gastos Médicos) Préstamo Salud-Gastos Médicos (8%) , ,25 Préstamo Emprnddors Vhículo Usado (más 5 años) , , ,40 Compra Vhículo (1 A 5 años) , ,95 Vhículo Nuvo , ,00 Vhiculo Tcnologia limpia , ,15 Préstamo Corrint Educación Préstamo Corrint Mnaj , ,20 Préstamo Corrint Tcnología , ,30 Préstamo Corrint Salud (Gast.8%) , ,00 Préstamo Corrint Salud-Rcración , ,25 Préstamo Corrint Vhículo (+ d 5 años) Préstamo Corrint Vhículo (1 a 5 años) Préstamo Corrint Vhículo (Nuvo) Préstamo Corrint Hipotcario Ordinario Préstamo Corrint D3E Prést. Hipot. Ord. para Vivinda garant.fiduciario Préstamo D3E (Fiduciario) Préstamo D3E (Hipotcario) , ,00 Rfinanciaminto Duda (Hipotcaria) Rfinanciaminto d dudas (Fiduciaria) , ,44 Total d Préstamos Aprobados ,00 0, , , , , , , , , ,94 Coronado-Instituto Rcinto Turrialba Puntarnas San Ramón Garita-Est. Exp. Libria-Santa Cruz Limón Rcinto Rcinto Totals Sds Movimintos d Caja n Sds Año 2015 Clodomiro Picado Paraíso Atlántico Pacífico Occidnt Fabio Baudrit Guanacast Carib Tacars Golfito Dpósitos a Plazo , , , , , , , , ,46 Dpósitos Ahorro , , , , , , , , ,27 Cambio Chqus Entrga Chqus Pago Avalúos Haug , , , ,00 Pago Avalúos Jiménz Pago Avalúos Rodríguz , ,00 Rcibos Prstamos , , , , , , , ,57 Pago d Srvicios Públicos , , , ,60 Rtiros Ahorro , , , , , , , , , , ,06 Total d Movimintos d Cajas , , , , , , , , , , ,96 Admás cumplindo con lo solicitado por los afiliados, la Junta Dirctiva aprobó, ralizar 2 visitas programadas por smstr a cada uno d los Rcintos, Institutos, Estacions Exprimntals. Estas visitas s inician a partir dl ms d fbrro (Véas anxo 4.a). 16

17 1-4 Valor d la cartra crditicia por antigüdad d saldos Con l propósito d mantnr un stricto control sobr los índics d morosidad, s mantin una rvisión dtallada sobr los préstamos con cuotas atrasadas n más d 31 días. El sistma d dducción dircta d planillas d la Univrsidad d Costa Rica y l convnio d dduccions para prsonas pnsionadas vignt con la Dircción Gnral d Informática dl Ministrio d Hacinda, contribuyn con la rcupración d cuotas. Antigüdad d saldos Sguidamnt s prsnta la clasificación d la cartra crditicia por antigüdad d saldos n colons y por rangos d mora n días. Cuadro 9. Valor d la cartra crditicia por antigüdad d saldos y su clasificación RANGO ENERO 2015 N op Saldo Al día 0 días A D 1 a B1 D 31 a B2 D 61 a C D 91 a D D 121 a E D 181 a más Total Cuadro 10. Cambios n la Composición d la Morosidad a nro Dtall Cantidad Préstamos Saldos dic-14 Morosos 1 a mas 180 días S clasifican al día Cobros parcials (71) S clasifican morosos n-15 Morosos 1 a mas 180 días Moratorias Autorizadas Morosidad Ajustada

18 D la información antrior s pud dtrminar qu s cobraron 67 opracions y s fctuaron 71 cobros parcials, disminuyndo l saldo d morosidad qu xistía n dicimbr 2014 n un 10%. Para l ms d nro 2015 s incorporaron 74 nuvos casos, para un total d 478, los cuals ntran n l procso d cobro y análisis. El porcntaj d rcupración n l númro d opracions atrasadas; para l ms d nro 2015, s d un 29%. El siguint cuadro mustra l comportaminto dl saldo d morosidad a nro 2015; s important indicar qu son difrnts tipos d opracions los qu ingrsan o saln d gstión d cobro; sin mbargo, los saldos globals s mantinn muy similars. Cuadro 11. Distribución d la morosidad por familia A Enro 2015 Cantidad Pso rlativo cantidad opracions Pso rlativo saldo morosidad Línas d Crédito opracions Saldo SOBRE APORTES % 10,6% ESPECIALES % 31,0% VIVIENDA % 58,3% TOTAL PRÉSTAMOS (*) % 99,9% POLIZAS % 0,1% TOTAL MOROSOS % 100% (*) 247 Prsonas afiliadas morosas Cuadro 12. Comportaminto dl saldo d la morosidad Dtall nro Saldo inicial Morosos 1 a mas 180 días 1,683,697,958 Mnos: Mas: S clasifican al día (s cobraron) - 161,139,161 s mantinn (Cobros parcials ) - 2,642,455 s clasifica morosos (casos nuvos) 306,291,912 Saldo final Morosos 1 a mas 180 días 1,826,208,253 Mnos: 2015 Saldo d moratorias autorizadas - 479,556,140 Morosidad Ajustada (por moratorias autorizadas) 1,346,652,113 18

19 Morosidad a más d 31 días Cuadro 13. Porcntaj d morosidad sobr cartra crditicia con más d 31 días d atraso. RANGO ENERO 2015 MORATORIAS (2) AJUSTADA ENERO 2015 ( 1-2 ) N op Saldo N op Saldo N op Saldo B1 D 31 a B2 D 61 a C D 91 a D D 121 a E D 181 a más TOTALES MOROSIDAD NETA 1,35% El cuadro antrior, mustra qu la morosidad d las cuntas con atraso mayor a 31 días (rangos B1, B2, C, D y E) s d millons. Exist un total d 71 opracions con moratoria autorizada, d las cuals 58 s ncuntran con algún grado d atraso con saldo d 481 millons, cuando sta morosidad s ajusta, rbajando stas moratorias alcanza millons, por lo qu s obtin un índic d morosidad ajustado dl 1,35 % al ms d nro El siguint cuadro mustra los créditos morosos clasificados d acurdo a la gstión qu s stá ralizando. Cuadro 14. Clasificación d morosidad d acurdo a la gstión ralizada Clasificación Cantidad Préstamos Saldo En Cobro Judicial En Cobro Administrativo En Moratoria Cobro Judicial n Procso Arrglos d pago Procso Clasificación TOTAL Estos créditos prtncn a 394 afiliados, xistn 260 créditos qu s ncuntran n procso d clasificación, las cuals corrspondn a opracions qu ntraron n l ms d nro 2015; stas son atndidas n l ms d fbrro, algunas s cobran y otras s clasifican, con l propósito d stablcr un sguiminto al procso d cobro fctuado. 19

20 MOROSIDAD Inform d Gstión Enro 2015 Es important indicar qu s stán trasladando al abogado, aqullas opracions qu cuntn con más d 180 días d atraso. A nro xistn 11 opracions n st procso, mintras qu xistn 3 qu stán n Cobro Judicial. Morosidad Cuadro 15. Índic morosidad sobr cartra crditicia con más d 31 días d atraso a nro Dscripción Porcntaj d morosidad 1.21% 1.06% 0.97% 1.26% 1,74% El cuadro antrior, mustra un aumnto n la morosidad d 0,48 puntos porcntuals con rspcto a nro Morosidad dl último smstr Gráfico 3. Índic d morosidad con más d 31 días sobr la cartra crditicia 3,00% 2,00% 1,72% 1,55% 1,47% 1,59% 1,61% 1,74% 1,00% 0,00% AGOSTO 2014 SETIEMBRE 2014 OCTUBRE 2014 NOVIEMBRE 2014 DICIEMBRE 2014 ENERO 2015 En l gráfico antrior, s obsrva l comportaminto dl índic d morosidad n sis mss ya transcurridos, con un promdio d 1,61%. 20

21 Cartra al día a Enro 2015 Estructura d Activos Cartra (al día 1 + A 2) 98,79% 98,94% 99,03% 98,46% 98,26% 1 Cartra al día s la porción d la cartra d crédito qu s ncuntra al día 2Cartra A s la porción d la cartra d crédito qu s ncuntra morosa d 1 a 30 días Un 98,26% d la cartra total stá conformada por créditos con cuotas al día. Estimación incobrabls Junta vs SUGEF El método utilizado por la Junta para dtrminar l monto d la Estimación para Incobrabls s difrncia d otros, justificado por los siguints motivos: 1) D acurdo con la Política Contabl 3, la Estimación para Incobrabls s d un 1% sobr la cartra total d créditos, mnos los saldos d préstamos garantizados por los aports. 2) Históricamnt, la cunta Estimación para Incobrabls ha tnido n la Junta poco uso, dbido a los siguints factors: a) El tma d la morosidad s atndido con sumo cuidado n la Junta, y su importancia rlativa dntro d las opracions normals muy baja, dado a qu cunta con varios mcanismos qu intractúan ntr sí para vitar n lo posibl l atraso n las cuntas. b) La gstión d rcupración d crédito s raliza n su mayor part por dducción dircta d la planilla d la UCR; admás, d manra sistmática una adcuada gstión d cobro, garantiza una rcupración crcana al 100% d las cuotas por préstamo. En l caso d los pnsionados s tin accso mdiant autorización prvia, a ralizar los rbajos dirctamnt d su pnsión. c) Las garantías solicitadas por la Junta n cada uno d sus préstamos, son suficints para asgurar razonablmnt qu la falta d pago srá cubirta por dichas garantías. 3 Aprobada n ssión 1402 dl 07 d Enro

22 d) S ofrc la posibilidad d tramitar un nuvo crédito para rducir l impacto d la morosidad si la opración dl dudor o d alguno d los fiadors d las opracions stán atrasadas. ) La Junta cunta con un sistma d mnsajría a dudors y fiadors qu cuntn con algún atraso n las opracions. f) En st momnto la Junta, cunta con dos funcionarios cuyo trabajo diario stá dstinado xclusivamnt a procurar la rcupración d las opracions atrasadas. g) En las muchas décadas d opración d la Junta, no s conoc d prsonas afiliadas qu adrd, intntaran lsionar su rlación crditicia con la Junta. 3) La Junta Dirctiva n ssión 1547 dl luns primro d marzo dl 2010, stablció un nuvo cálculo para valorar la stimación para incobrabls incorporando otras variabls. Dtalla l cálculo corrspondint: l nuvo cálculo mustra un monto d 250 millons. Cuadro 16. Valoración d la stimación para incobrabls. Tabla d cálculos sgún SUGEF. Enro Rango Opracions Saldo Estimación Porcntaj Al día ,5 A. D 1 a ,5 B1. D 31 a B2. D 61 a C. D 91 a D. D 121 a E. D 181 a mas Totals Nota: La Administración stá analizando los cambios n los cálculos d la stimación para incobrabls qu stablc la SUGEF, para sr valorada su implmntación a partir dl

23 Cuadro 17. Calculo d Estimación Junta Enro TIPO Clasificación Monto Estimación 1% D Morosidad d 1 a mas d 180 días , E Fiduciarios , F Progr. Atnción Intgral Salud , H Ex afiliados , Total Estimación para Incobrabls (Acurdo d Junta Ssión 1577) Rgistro contabl Estimación para incobrabls sin incluir créditos sobr aports Rango Total Op. Prst. sobr aports Difrncia Saldo moroso Sobr aports Saldo C. D 91 a D y E. D 121 a Totals Vcs 0,44 Las cuntas con atrasos mayors a 91 días suman 673 millons; al xcluir los préstamos rfridos a los aports l saldo disminuy a 562 millons, obtnindo un indicador d razonabilidad d la stimación para incobrabls d 0,44 vcs sobr las cuntas morosas. 1-5 Rndimintos d la cartra d crédito Como s mustra n l cuadro 18, la lína d préstamo Corrint, No Fiduciario y Gastos Navidños s la qu más contribuy n la gnración d los ingrsos financiros, con un monto d 388 millons, lo qu quival al 37,59% dl total d los ingrsos obtnidos por la cartra d crédito colocada; la sgunda n importancia s la lína d los préstamos hipotcarios con un aport d 367 millons, para un 35,52%; n trcr lugar los préstamos spcials con 172 millons corrspondints al 16,67% dl total d los ingrsos; l porcntaj d 10,22% corrspond a otras línas d crédito y préstamos x afiliados. 23

24 Cuadro 18. Ingrsos financiros d la cartra crditicia. Año 2015 n colons. Dscripción Monto Acumulado por familia % % por familia Corrint, No fiduciario y Gastos Navidños ,57 37,59% 37,59% Hipotcario Ordinario ,87% Hipotcario Extraordinario ,98 4,04% 35,52% Vivinda Solidaria ,61% Espcial Ordinario ,96% Espcial Extraordinario ,98 1,98% 16,67% Rfinanciaminto Duda ,72% Otras línas d préstamo ,16% ,26 Préstamos x afiliados ,06% 10,22% Total d Ingrsos ,79 100% 100% 2. Invrsions Transitorias n títulos valors 2-1 Normativa y política d invrsión n títulos valors Las dcisions sobr las invrsions s toman d acurdo con la normativa aprobada por la Junta Dirctiva n ssión 1253 dl 27 d fbrro dl 2003 y sus rformas, dond s stablcn políticas sobr valuación, rgistro y control d los montos colocados mdiant invrsions n títulos valors. En sta normativa s rafirma la dirctriz d invrtir los saldos d fctivo n instrumntos financiros dl sctor público con garantía solidaria. Admás, s stablcn las condicions para la lcción d los pustos d bolsa y los distintos controls qu dbn mantnrs. Mnsualmnt, la Junta Dirctiva conoc l tma d las invrsions n títulos valors, mdiant l Inform d Gstión, dond s prsntan anxos, tals como: Portafolio d invrsions n títulos valors. Vnciminto d las invrsions n títulos valors. Invrsions n títulos valors por pusto d bolsa. Bitácora d invrsions n títulos valors, smanal. Prsntación mnsual sobr l stado d las invrsions n títulos valors. 2-2 Cartra d invrsions n títulos valors y su clasificación En cumpliminto d lo stipulado n l Rglamnto d la Junta, los rcursos s invirtn prioritariamnt n la colocación d créditos a las prsonas afiliadas. Admás, s mantin l fctivo ncsario para atndr las opracions normals. 24

25 Una vz atndida la dmanda d crédito, s procd a invrtir los saldos d fctivo n títulos valors dl Sctor Público, d acurdo con las mjors condicions d rntabilidad y sguridad. El saldo n invrsions ascind a millons. Estas, dntro dl ciclo d opración d la Junta, jugan un papl muy important, ya qu contribuyn con sus rndimintos a la rntabilidad d la Junta, la cobrtura d los gastos d opración y a fortalcr las rsrvas d liquidz ncsarias. (Para mayor dtall, véas anxos 6 y 7). Las invrsions n títulos valors a partir dl ms d marzo 2012 s rclasifican atndindo lo dispusto Normas Intrnacionals d Contabilidad No. 32 y 39 para Invrsions Disponibls para la Vnta: A la vista ( 600 millons) Corto Plazo ( millons) Largo Plazo ( millons) En l cuadro 23, s obsrva una disminución n l saldo d las invrsions al cirr dl ms, dbido a un crciminto important n los sistmas d ahorro y a una dsaclración n la colocación n algunas línas d crédito. Cuadro 19. Invrsions n títulos valors clasificadas por plazos d vnciminto Comparación , n colons Invrsions 1 Al Al Difrncia A la vista Corto Plazo Largo Plazo Total Invrsions Para mayor dtall, véas anxos 6 y 7. Sgún la rclasificación d la cartra d invrsions, ralizadas n 2014 y n 2015; n Invrsions Disponibls para la Vnta, n l gráfico 6, s mustra l comparativo dl saldo d las invrsions totals n títulos valors d los años 2011 al 2015, distribuidas porcntualmnt d acurdo con l plazo d vnciminto. S dstaca l cambio qu s ha dado n la concntración d invrsions a corto plazo n los últimos años. (Para mayor dtall, véas anxo 7). 25

26 Gráfico 4. Total invrsions títulos valors Años , (millons d colons) M i l l o n s A la Vista Corto Plazo Largo Plazo D acurdo con la Ly y l Rglamnto, la Junta invirt por mdio d pustos d bolsa n Títulos Públicos con rspaldo statal. En l anxo 7, s mustra la distribución d las invrsions n títulos valors, d acurdo con su clasificación por tipo d invrsión y pusto d bolsa. 2-3 Rndimintos d las invrsions n títulos valors El rndiminto d las invrsions n títulos valors dpnd dl comportaminto dl mrcado y d los instrumntos financiros dl Sctor Público; n l año 2014 l rndiminto promdio fu dl 4,98 % n tanto para l 2015 l rndiminto anualizado alcanzó l 7,81%. (Para mayor dtall, véas anxo 6 y 7). Gráfico 5. Invrsions títulos valors, tasa rndiminto promdio mnsual 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% n fb mar abr may jun jul ago sp oct nov dic

27 3. Situación financira En sta scción s prsnta l análisis d los Estados Financiros: Balanc Situación, Estado d Rsultados, Variación dl Patrimonio y Flujo d Efctivo, así como l margn d intrmdiación y la jcución prsupustaria d los gastos d opración. Con l propósito d laborar la información financira, la cual s funt primaria n una sana administración, s han stablcido políticas contabls4 y s considran slctivamnt, las difrnts dirctrics d la Suprintndncia Gnral d Entidads Financiras (SUGEF) n aqullas matrias contabls qu rsultan sr rlvants para la Junta. También, s ralizan monitoro sobr los cambios n las Normas Intrnacionals d Información Financira (NIIF) y sus rformas, qu prmitn actualizar los Estados Financiros. A continuación, s prsntan los principals aspctos d la información financira para l priodo Balanc d Situación El Balanc d Situación suministra información acrca d los Activos, Pasivos (obligacions) y l Patrimonio (capital). Para un mjor studio d st inform, s prsnta n la scción d anxos un grupo d rports qu sirvn para conocr dtalladamnt, la composición d cada partida dl balanc. El anxo qu corrspond a cada cunta mayor dl balanc s indica n l siguint cuadro dnominado Balanc d Situación Comparativo. 4 Aprobadas n ssión

28 Cuadro 20. Balanc d Situación Mnsual (En mils d colons) Anxos Enro Activo Activo corrint Disponibilidads Efctivo Dpositos a la vista n ntidads financiras (cuntas corrints) Invrsions n instrumntos financiros Invrsions disponibls para la vnta Contatos INVU maduros (cuotas) Contratos INVU n procso d Maduración 6 y Titulos dados n Garantia (rcompra) 6 y 10 Productos por cobrar Inv. Disp para la vnta Productos Contratos INVU maduros Productos Contratos INVU n procso maduración 6 y Cartra d crédito Cartra d crédito vignt corto plazo Cartra d crédito vncida corto plazo Estimacion para incobrabls corto plazo ( ) Cuntas y Comisions por cobrar Otras cuntas por cobrar Total activos corrint Activo no corrint Cartra d crédito Cartra d crédito vignt largo plazo Cartra d crédito vncida largo plazo Estimacion para incobrabls largo plazo ( ) Cobro Judicial ,88 Bins d uso Trrno Edificio instalacions Equipo y Mobiliario Equipo d computación Equipo d Sguridad Vhículos Bibliografía y obras d art Construccions n procso Dprciaciòn d bins d uso 12 ( ) Otros Activos Otros activos Total activo no corrint Total activo Pasivo y patrimonio Pasivo Obligacions con l público Ahorro a la vista por girar ,00 Captacions d ahorro a la vista Captacions d ahorro anual Captacions d ahorro xtraordinario Captacions d ahorro capitalizabl Intrss acumulados por pagar SAEP Obligacions por pacto d rcompra Gastos acumulados por pagar Cuntas por pagar y provisions Provisions Otras cuntas por pagar Total pasivo Patrimonio Fondo d ahorro Fondo d ahorro Ajusts al patrimonio Suprávit por rvaluacion d bins ralizabls Minusvalía n valoración d invrsions ( ) Rndiminto dspués d cirr Rndiminto dl Priodo Pago anticipado d rndimintos ( ) Ajust d rndimintos Total patrimonio Total pasivo y patrimonio Cuntas d ordn

29 Inform Gstión Enro Activo En sta clasificación s ncuntran las cuntas d disponibilidads n fctivo, invrsions n títulos valors, cartra d crédito, bins o productos adquiridos para la vnta, bins d uso y otros activos. Como s mustra n l Anxo No. 32 para l año 2015 los activos totals d la Junta suman millons, cifra qu supra n un 16,19% l saldo a Enro A Cartra d Crédito El saldo total d la cartra bruta d crédito a Enro 2015, mustra un monto d millons, para un crciminto d 19,81% rspcto a nro dl año antrior. S rsalta qu a nro dl 2015 la Junta ha dado solución a 452 solicituds d crédito para un dsmbolso d millons (Para mayor dtall vr anxo 3). Gráfico 6. Distribución porcntual d la cartra d crédito por familia a nro % 53% 20% Corrint y No Fiduciario Espcials Hipotcario La familia d préstamos sobr aports alcanza un saldo d millons, l crédito para vivinda ordinaria, xtraordinaria y solidaria, suma un saldo d millons, la familia d créditos spcials por un monto d millons y l ahorro a la vista, no mustra saldo. (Para mayor dtall, véas anxo 2). Es important mncionar qu la cartra d crédito a Enro 2015, la conforman préstamos (incluidas las pólizas colctivas). D st total, opracions corrspondn a créditos sobr aports, son préstamos para vivinda y s l total d préstamos spcials dstinados a rsolvr ncsidads d las prsonas afiliadas. Los créditos rstants, suman 772 (Para mayor dtall, véas anxo 5). 29

30 Pasivo Las partidas d pasivos stán conformadas, principalmnt, por las captacions qu s gnran mdiant los sistmas d ahorro. En st apartado s mustran dichas obligacions d la Junta, a sabr: Flor d un día (ahorro a la vista), Cafto/ Pastora (ahorro anual /navidño), Aguacat (ahorro xtraordinario a plazo) y Jícaro (ahorro capitalizabl). En l siguint cuadro s prsnta l rsultado oprativo consolidado dl sistma d ahorro al ms d Enro (Para mayor dtall, véas anxos dl 14 al 21). Cuadro 21. Rndiminto Consolidado Sistmas d Ahorro CONSOLIDADO RENDIMIENTO SISTEMA DE AHORRO AL MES DE ENERO 2015 Saldo Rndiminto Tasa Anual Ahorro Flor d un día (a la Vista) ,75% Ahorro Pastora/Cafto (Navidño / Anual) ,50% Ahorro Aguacat (a Plazo) ,75% Ahorro Jicaro (Capitalizabl) ,00% Total Sistma d Ahorro *En l caso dl Sistma d Ahorro a Plazo s promdian las tasas d los distintos plazos qu rigun a partir d Enro En l siguint cuadro s mustra l aumnto acumulado qu han xprimntado los Sistmas d Ahorro, dl 31 d dicimbr dl 2014 al 31 d nro Dscripción Cuadro 22. Aumnto n saldos d captación Saldo al 31- Dicimbr-2014 Saldo Final al 01 Enro 2015 Aumnto Acumulado al 01 Enro 2015 Ahorro Flor d un día (a la Vista) Ahorro Pastora/Cafto (Navidño / Anual) Ahorro Aguacat (a Plazo) Ahorro Jícaro (Capitalizabl) Total Sistmas d Ahorros i. Sistma d Ahorro Flor d un día (A la Vista) En l siguint gráfico, s prsnta l saldo dl Sistma d Ahorro Flor d un día (A la Vista) d los últimos 5 años, l cual rflja un incrmnto anual a Enro 2015 d millons, un 67,07% n l 2015 rspcto al (Para mayor dtall, véas anxos 14, y 32). 30

31 Gráfico 7. Sistma d Ahorro Flor d un día (A la Vista), saldo n las cuntas abirtas. Años (monto n millons d colons). M O N T O Años En l siguint gráfico, s prsnta l comportaminto d los dpósitos y rtiros al Sistma d Ahorro Flor d un día, para l príodo 2014, con un total d millons d dpósitos y millons d rtiros. (Para un mayor dtall, véas anxo 14). Gráfico 8. Sistma d Ahorro Flor d un día (A la Vista), nto d dpósitos y rtiros. Año 2015 (monto n millons d colons). M O N T O Dpósitos Colons Rtiros ii Sistma d Ahorro Pastora / Cafto (Ahorro Anual Navidño) El Ahorro Pastora / Cafto mustra un saldo d millons a Enro En l siguint gráfico, s pud aprciar un incrmnto dl 32,74% rspcto al 2014, ya qu cada vz son más las prsonas afiliadas qu invirtn n st instrumnto d ahorro. (Para mayor dtall, véas anxos 15, y 32) 31

32 Gráfico 9. Sistma d Ahorro Pastora / Cafto (anual), saldo activo Años (monto n millons d colons) M O N T O iii Sistma d Ahorro Aguacat (Extraordinario a Plazo) Años El Sistma d Ahorro Aguacat mustra un saldo d millons a Enro 2015; mostrando un incrmnto d millons, lo qu rprsnta un aumnto d 7,63% comparado con l (Para mayor dtall, véas anxos 16 y 32). Gráfico 10. Sistma d Ahorro Aguacat (Extraordinario a Plazo), saldo suscrito Años (monto n millons d colons) M O N T O Años iv Sistma d Ahorro Jícaro (Capitalizabl) El Ahorro Jícaro mustra un saldo d millons a Enro 2015, con un crciminto n términos absolutos d 477 millons y porcntuals d 60,01% rspcto al (Para mayor dtall vr anxos 17 y 32). 32

33 Gráfico 11. Sistma d Ahorro Jícaro (capitalizabl), saldo n las cuntas abirtas Años (monto n millons d colons) M O N T O Patrimonio Años El patrimonio total pasó d millons n l 2014 a millons n l 2015, con un crciminto nto d millons, qu quival al 9,82% rspcto al (Para mayor dtall vr anxo 32). Como s aprcia n l siguint gráfico, l patrimonio mustra una tndncia crcint, tanto n colons corrints como n constants. La dflatación s calcula utilizando l índic d prcios al consumidor (IPC). Gráfico 12. Patrimonio total - dflatado Años (millons d colons) M i l l o n s Total Patrimonio Total Patrimonio Dflatado 33

34 El siguint gráfico ilustra l comportaminto d las disminucions d patrimonio d los últimos cinco priodos, las cuals s aplican a prsonas afiliadas qu finalizaron su rlación laboral con la Univrsidad d Costa Rica Gráfico 13. Liquidación d patrimonio a prsonas afiliadas Años (millons d colons) M i l l o n s Años Liq.Ahorro Liq. Préstamos n-11 n-12 n-13 n-14 n-15 Liquidacions Durant l 2014 s han ralizado liquidacions d aports por millons d los cuals s aplicaron canclacions d créditos por un monto d millons, para una salida d fctivo d millons. 34

35 3-2 Estado d Rsultados El Estado d Rsultados mustra los rndimintos ntos obtnidos al ms d Enro Para fcto d análisis, s toman n cunta las partidas d ingrsos y gastos jcutados y s comparan con l priodo Ingrsos Los ingrsos d la Junta stán conformados por los intrss gnrados n la colocación d créditos, los rndimintos d las invrsions n títulos valors y otros ingrsos oprativos. El Estado d Rsultados y la jcución dl prsupusto mustran l total d ingrsos, qu ascndió a millons, al compararlo con l año 2014 sgún l siguint gráfico, mustra n términos nominals un aumnto d 19 millons y n términos porcntual 1,78%. En l siguint gráfico s prsnta la sri histórica d ingrsos a partir dl La dflatación s calcula utilizando l índic d prcios al consumidor (IPC). Gráfico 14. Ingrsos totals dflatado. Años (millons d colons) M i l l o n s Ingrso Dflatado 35

36 Gastos El total d gastos ascind a 534 millons ( 362 millons d gastos financiros, 3 millons d gastos oprativos, 169 millons d gastos administrativos). Al sr la Junta una unidad d srvicios financiros, uno d los rubros importants dntro d las partidas d gastos lo constituyn los grsos rlativos a las obligacions financiras con las prsonas afiliadas ahorrants. (Para mayor dtall, véas anxo 33) Rntabilidad El rndiminto obtnido durant l priodo contabl dl 1 nro al 31 d nro d 2015, rflja un monto d 568 millons (Para mayor dtall, anxo 32 y 33). Durant l príodo 2015 st rndiminto mostró una dsaclración dl -10,35% rspcto al obtnido n l 2014, dbido principalmnt a la dvolución d los intrss durant l priodo. (Para mayor dtall vr anxo 32 y 33) Variación Absoluta Variación % -10,35% Finalmnt l rndiminto nto obtnido durant l priodo contabl dl 1 nro al 31 d nro dl 2015 sobr l Fondo d Ahorro s l siguint: Rndiminto Fondo d Ahorro Rntabilidad 0,82% El nivl d rntabilidad obtnida s suprior a la inflación n 0,78 puntos porcntuals. Cuadro 23. Porcntaj d rntabilidad acumulada Enro Dtall Rntabilidad acum. (1) 1,09% 1,01% 0,91% 1,01% 0,82% Inflación acumulada (2) 0,68% 0,17% 1,31% 0,75% 0,04% Difrncia n puntos (1-2) 0,41% 0,84% -0,40% 0,26% 0,78% 36

37 Es important mncionar qu la distribución d rndimintos d la Junta s raliza d acurdo con lo stablcido n l artículo 31 dl Rglamnto, l cual indica: Al finalizar cada jrcicio conómico, qu corrrá dl 1 d nro al 31 d dicimbr, s dtrminará la utilidad nta qu srá acrditada a las cuntas individuals d los afiliados, n forma proporcional a su fondo individual. Cuadro 24. Porcntaj d rntabilidad intranual Enro Dtall Rntabilidad intr. (1) 12,71% 9,72% 9,43% 7,84% 7,37% Inflación intranual (2) 4,84% 4,21% 5,74% 3,10% 4,39% Difrncia n puntos (1-2) 7,87% 5,51% 3,69% 4,74% 2,98% Cuadro 25. Porcntaj d rntabilidad anual Enro Dtall Rntabilidad (1) 13,08% 12,12% 10,92% 12,12% 9,89% Inflación anualizada (2) 8,16% 2,04% 15,72% 9,00% 0,48% Difrncia n puntos (1-2) 4,92% 10,08% -4,80% 3,12% 9,41% Gráfico 15. Rntabilidad inflación anualizada Enro ,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% Rntabilidad (1) Inflación anualizada (2) Gráfico 16. Ingrsos Financiros Gastos Financiros Enro Ingrsos financiros Gastos financiros 37

38 Cuadro 26. Estado d Rsultados Mnsual (n colons) Anxos Enro Acumulado Ingrsos financiros Por disponibilidads Por invrsions n valors Por créditos vignts cuadro Otros ingrsos financiros Total ingrsos financiros Gastos financiros Por obligacions con l público Por obligacions con ntidads Total gastos financiros Rndimintos financiros brutos Disminucion d Incobrabilidad d créditos ( ) ( ) Rndimintos financiros Otros Ingrsos d opración Comisions por srvicios Otros ingrsos oprativos Total d ingrsos d opración Otros gastos d opración Gastos oprativos (comisions por srvicios) Total d gastos d opración Rndimintos oprativos brutos ( ) ( ) Gastos Administrativos Gastos d prsonal Gastos por srvicios xtrnos Gastos d movilidad y comunicación Gastos d Infrastructura Gastos Gnrals Total d Gastos Administrativos Rndimintos oprativos ants d pago anticipado d rndimintos Rndiminto Opracional nto Rndiminto Final nto Las Anxos adjuntos son part intgrant d los stados financiros 38

39 3-3 Estado d Variación n l Patrimonio En sta scción s mustran los cambios n l patrimonio nto d la Junta. En cuntas tals como aports y rndimintos, la variación xprimntada por l valor dl patrimonio nto s d millons, l cual s gnra d los ingrsos por aports, las salidas por liquidacions, los cambios n la rvaluación d activos y las minusvalías y plusvalías d invrsions. La Junta cunta con dos funts d financiaminto: los aports qu ascindn a 447 millons y l rndiminto nto dl priodo por 568 millons n nro Cuadro 27. Estado d Variación n l Patrimonio Fondo d ahorro En mils d colons Excdnt acumulado Rvaluación d activos Minusvalia n valoración d invrsions Excdnt dl año Total Aports rcibidos Liquidacions y rtiros ( ) ( ) ( ) Liquidacions anticipadas d xcdnts - ( ) - - ( ) ( ) Distribución y capitalización xcdnt ( ) Valoración d invrsions a prcio d mrcado (20.545) - (20.545) Rndiminto dl priodo Ajust d rndimintos - (291) (291) Saldos al 31 d dicimbr (14.383) Aports rcibidos Liquidacions anticipadas d xcdnts ( ) - - ( ) Distribución y capitalización xcdnt ( ) Valoración d invrsions a prcio d mrcado Rndiminto dl priodo Saldos al 31 d nro (12.563)

40 3-4 Estado d Flujo d Efctivo Esta scción suministra las bass qu prmitn valuar la capacidad d la Junta para gnrar fctivo y cuantificar las ncsidads d liquidz n l priodo. Admás, prsnta la clasificación d los flujos d fctivo procdnts d las actividads d opración, invrsión n títulos valors y financiaminto otorgado, d acurdo con la naturalza d la actividad qu prmit l análisis d la posición financira d la Junta, así como l import final d fctivo y dmás partidas similars. Actividads d Opración Constituyn la principal funt d ingrsos ordinarios d la Junta, la variación d la cartra d crédito, así como otras actividads distintas a las d invrsión o financiaminto. Actividads d Invrsión S rfir a la adquisición y dsapropiación d activos a largo plazo, así como d otras invrsions no incluidas n l fctivo. Actividads d Financiaminto Son las actividads qu producn cambios n l tamaño y composición d los capitals propios y dl ndudaminto tomado por part d la Junta, tals como l ingrso d nuvos aports. 40

41 Cuadro 28. Estado d Flujo d Efctivo por l priodo comprndido dl 1 nro al 31 d nro dl 2015 (n mils d colons) Flujo d fctivo d las actividads d opración Rsultados dl priodo Partidas aplicadas a rsultados qu no rquirn uso d fondos Dprciación y amortización Estimación para incobrabls 979 Rvaluación d bins divrsos Sub-total partidas aplicadas a rsultados qu no rquirn uso d fondos Variación d los activos (aumnto), o disminución Cartra d Crédito ( ) Otras cuntas por cobrar Otros activos Sub-total d variación d los activos (aumnto), o disminución ( ) Variación nta n los pasivos aumnto, o (disminución) Obligacions con l público Otra cuntas por pagar y provisions (96.127) Sub-total d variación nta n los pasivos aumnto, o (disminución) Flujos ntos d fctivo d actividads d opración Flujos ntos d fctivo usados n actividads d invrsión Adquisición d propidad, planta y quipo (727) Flujos ntos d fctivo usados n actividads d invrsión (727) Flujos ntos d fctivo usados n actividads d financiaminto Aports d capital rcibidos Flujos ntos d fctivo usados n actividads d financiaminto Aumnto (Disminución) nto n fctivo y quivalnts Efctivo y quivalnt al inicio dl año Efctivo y quivalnt al final dl año

42 3-5 Margn d intrmdiación El cuadro 29 mustra, n la primra scción, los rndimintos promdios pondrados gnrados por la cartra d crédito y l rndiminto d las invrsions n títulos valors (no s incluyn las línas d préstamos pólizas colctivas dbido a qu no s cobra tasa d intrés). En la sgunda scción s mustra l costo capital d los aports, l rndiminto acumulado y l sistma d ahorro. D sta manra s obtin una rntabilidad promdio pondrada con dscunto n las tasas pactadas dl 11,79% y un costo promdio pondrado dl 2,95%, lo qu gnra un margn d 8,84 puntos porcntuals, gnrando una difrncia d 1,48% con rspcto al margn d las tasas pactadas. Cuadro 29. Margn d intrmdiación, activa y pasiva Año Activas Cartra / Invrsions Tasas d Intrés Pactadas Activas Cartra / Invrsions Tasas d Intrés con l Dscunto Línas d créditos al Saldo Porctanj Costo (Tasa Línas d créditos al Saldo Porctanj Costo (Tasa Activa ) 6,00% ,04% 0,00% 5,00% ,84% 0,49% 7,00% ,14% 0,01% 5,75% ,05% 0,00% 8,00% ,80% 0,86% 6,00% ,04% 0,00% 8,55% ,01% 0,00% 7,00% ,14% 0,01% 8,65% ,00% 0,00% 8,00% ,96% 0,08% 9,00% ,38% 0,12% 8,55% ,01% 0,00% 9,25% ,33% 0,12% 8,65% ,00% 0,00% 9,75% ,01% 0,00% 8,75% ,96% 2,36% 10,75% ,01% 0,00% 9,00% ,68% 0,60% 11,25% ,02% 0,00% 9,25% ,33% 0,12% 12,00% ,02% 4,68% 9,75% ,01% 0,00% 13,00% ,82% 0,24% 10,00% ,71% 0,27% 15,00% ,98% 1,05% 10,75% ,01% 0,00% 17,00% ,10% 0,02% 11,25% ,02% 0,00% 18,00% ,36% 3,85% 12,00% ,28% 0,99% 19,00% ,44% 0,27% 13,00% ,08% 0,01% 20,00% ,16% 0,03% 15,00% ,44% 0,67% 21,00% ,14% 0,66% 17,00% ,10% 0,02% 22,00% ,56% 0,56% 18,00% ,36% 3,85% 23,00% ,17% 0,04% 19,00% ,44% 0,27% 20,00% ,16% 0,03% 21,00% ,14% 0,66% Invrsions n Valors: 22,00% ,56% 0,56% 7,81% ,53% 0,74% ,00% 23,00% ,17% 0,04% Total Invrsions n Valors: Tasa Activa 13,27% 7,81% ,53% 0,74% ,00% Total Tasa Activa 11,79% Pasiva / Funt d Fondos Pasiva / Funt d Fondos Tasa Pasiva 1 Monto Porcntaj Contribución Tasa Pasiva 1 Monto Porcntaj Contribución ,00% 0,70% ,00% 0,70% Aports UCR 4,39% Aports UCR 4,39% Aport Obrro 4,39% ,00% 0,70% Aport Obrro 4,39% ,00% 0,70% Rndimintos 4,39% ,76% 1,22% Rndimintos 4,39% ,76% 1,22% Rndimintos dl Priodo 4,39% ,49% 0,02% Rndimintos dl Priodo 4,39% ,49% 0,02% Sistma Ahorro Flor d un día 0,61% ,70% 0,10% Sistma Ahorro Flor d un día 0,61% ,70% 0,10% Sistma Ahorro Pastora/Cafto 0,85% ,29% 0,03% Sistma Ahorro Pastora/Cafto 0,85% ,29% 0,03% Sistma Ahorro Aguacat 0,86% ,66% 0,17% Sistma Ahorro Aguacat 0,86% ,66% 0,17% Sistma Ahorro Jicaro 0,89% ,10% 0,01% Sistma Ahorro Jicaro 0,89% ,10% 0,01% Total % Total % 1 Inflación Intranual Tasa Pasiva Tasa Pasiva 2,95% MARGEN 10,32% 2,95% MARGEN 8,84% Difrncia con Tasas Pactadas Para st análisis s ls asigna un valor d rfrncia quivalnt a la inflación a los aports y rndimintos acumulados. 1,48% 42

43 Inform Gstión Enro Ejcución dl Prsupusto d Opración En los siguints cuadros s dtalla l stado d jcución prsupustaria al 31 d nro 2015, l cual mustra una comparación d lo prsupustado y lo jcutado n l año. Los ingrsos totals prsupustados para l priodo 2015 ascindn a millons, l monto jcutado fu d millons, para un porcntaj d jcución dl 6,77%. Por otra part, l total d gastos s prsupustó n millons, d lo cual s jcutó un monto d 534 millons, para un porcntaj d jcución dl 5,66%. Ingrsos: El rubro d ingrsos financiros s ajustó a las actuals políticas d tasas qu pon n vigncia la Junta Dirctiva, razón por la cual l ingrso financiro s mustra acord con rspcto a lo prsupustado. Egrsos: El rubro d obligacions con las prsonas afiliadas s comporta acord a lo stimado para l (véas cuadro 30). En l cuadro 32 s prsnta la proycción d jcución con rspcto al prsupusto 2015, pudindo infrirs qu d mantnrs las condicions vignts, l monto d ingrsos alcanzaría un 81,21% y gastos prsupustados alcanzaría un nivl dl 67,88% d lo prsupustado a nro

44 Inform Gstión Enro 2015 Cuadro 30. Ejcución dl prsupusto d opración a Enro 2015 Cifras nominals (2) (3) (2/1) PRESUPUESTO EJECUCIÓN DIFERENCIA % DESCRIPCIÓN TOTAL % REAL (1-2) EJECUCIÓN INGRESOS INGRESOS FINANCIEROS Disponibilidads ,24% ,12% Invrsions Disponibls para la vnta ,49% ,65% Créditos Vignts ,35% ,02% Otros Ingrsos Financiros ,27% ,45% Estimación para incobrabls ,54% ,00% Total Ingrsos Financiros ,88% ,77% INGRESOS OPERATIVOS Comisions por srvicios ,09% ,21% Otros Ingrsos Oprativos ,03% ,94% Total ingrsos oprativos ,12% ,45% TOTAL INGRESOS % ,77% GASTOS GASTOS FINANCIEROS Obligacions con las prsonas afiliadas ,08% ,65% Obligacions con Entidads (amortización y primas) ,66% ,70% Gastos por incobrabilidad d créditos ,84% ,24% Gastos por difrncial cambiario ,01% ,00% Total gastos financiros ,59% ,35% GASTOS OPERATIVOS DIVERSOS Comisions por giros y transfrncias ,24% ,60% Otros Gastos Oprativos ,00% ,00 0,00% Total gastos oprativos divrsos ,24% ,60% GASTOS ADMINISTRACIÓN Prsonal ,80% ,16% Srvicios xtrnos ,77% ,72% Movilidad y Comunicacions ,23% ,27% Infrastructura ,20% ,55% Gnrals ,18% ,91% Total gastos administración ,17% ,37% TOTAL GASTOS % ,66% RENDIMIENTO FINAL ,30% 44

45 Inform Gstión Enro 2015 Cuadro 31. Proporción dl prsupusto d opración a Enro 2015 Cifras nominals (2) (3) (4) (3/2) PRESUPUESTO PRESUPUESTO EJECUCIÓN DIFERENCIA % EJECUCIÓN DESCRIPCIÓN TOTAL PROPORCIONAL REAL (2-3) INGRESOS INGRESOS FINANCIEROS Disponibilidads ,47% Invrsions Disponibla para la vnta ,82% Créditos Vignts ,29% Otros Ingrsos Financiros , ,41% Estimación para incobrabls ,00% Total Ingrsos Financiros ,21% INGRESOS OPERATIVOS Comisions por srvicios ,48% Otros Ingrsos Oprativos ,26% Total ingrsos oprativos ,34% TOTAL INGRESOS ,21% GASTOS GASTOS FINANCIEROS Obligacions con las prsonas afiliadas ,80% Obligacions con Entidads (amortización y primas) ,35% Gastos por incobrabilidad d créditos ,88% Gastos por difrncial cambiario ,00% Total gastos financiros ,22% GASTOS OPERATIVOS DIVERSOS Comisions por giros y transfrncias ( ) 151,25% Total gastos oprativos divrsos ( ) 151,23% GASTOS ADMINISTRACIÓN Prsonal ,96% Srvicios xtrnos ,66% Movilidad y Comunicacions ,27% Infrastructura ,59% Gnrals ,94% Total gastos administración ,48% TOTAL GASTOS ,88% RENDIMIENTO FINAL ,60% 45

46 Inform Gstión Enro 2015 Cuadro 32. Proycción dl prsupusto d opración a Enro 2015 Cifras nominals (1) (2) (3) (2/1) PRESUPUESTO EJECUCIÓN DIFERENCIA % DESCRIPCIÓN TOTAL PROYECTADO A DIC 14 (1-2) porcntual INGRESOS INGRESOS FINANCIEROS Disponibilidads ,47% Invrsions Disponibla para la vnta ,82% Créditos Vignts ,29% Otros Ingrsos Financiros , ,41% Estimación para incobrabls (*) ,00% Total Ingrsos Financiros ,21% INGRESOS OPERATIVOS Comisions por srvicios ,48% Otros Ingrsos Oprativos ,26% Total ingrsos oprativos ,34% TOTAL INGRESOS ,21% GASTOS GASTOS FINANCIEROS Obligacions con las prsonas afiliadas ,80% Obligacions con Entidads (amortización y primas) ,35% Gastos por incobrabilidad d créditos ,88% Gastos por difrncial cambiario ,00% Total gastos financiros ,22% GASTOS OPERATIVOS DIVERSOS Comisions por giros y transfrncias ( ) 151,25% Total gastos oprativos divrsos ( ) 151,23% GASTOS ADMINISTRACIÓN Prsonal ,96% Srvicios xtrnos ,66% Movilidad y Comunicacions ,27% Infrastructura ,59% Gnrals ,94% Total gastos administración ,48% TOTAL GASTOS ,88% RENDIMIENTO FINAL ,60% 46

47 4. Sistmas d ahorro, prsonas afiliadas Los tmas sobr sistmas d ahorro furon cubirtos n la scción d pasivo como gnradors dl costo financiro para la Junta. En st apartado s studian las cifras d opración n cuanto a prsonas afiliadas qu utilizan l srvicio. La Junta pon a disposición d los afiliados sistmas d ahorro con tasas d intrés muy comptitivas con rspcto a las dmás institucions financiras. A continuación s mustra la comparación d las mismas con los bancos públicos dl Sistma Financiro Nacional al ms d nro dl Cuadro 33. Comparación Tasas dl Sistma d Ahorro TASAS DE INTERES PARA AHORRO EN EL MERCADO Al 31 denro 2015 SISTEMAS DE AHORRO JAFAP UCR B. NACIONAL BCR B. POPULAR BANCREDITO PROMED. BANCO (1) DIFERENCIA Ahorro a la vista 9,75% 1,00% 1,39% 1,60%* 1,37%* 1,20% 8,56% Ahorro Anual 11,50% 5,65% 6,59% 4,29% 7,25% 5,95% 5,56% Ahorro Capitalizabl 12,00% 6,20% 7,25% 5,30% 7,30% 6,51% 5,49% * Promdio d tasa sgún monto d invrsión d cada ntidad finacira. SISTEMAS DE AHORRO Plazo JAFAP UCR B. NACIONAL BCR B. POPULAR BANCREDITO PROMED. BANCO DIFERENCIA 30 días 10,00% 3,05% 3,57% 3,34% 3,45% 3,35% 6,65% 60 días 10,25% 3,29% 3,79% 3,56% 3,65% 3,57% 6,68% 90 días 10,50% 3,89% 4,39% 4,13% 4,25% 4,17% 6,34% 120 días 10,50% 4,05% 4,55% 4,34% 4,45% 4,35% 6,15% 150 días 10,75% 6,38% 6,46% 6,37% 6,85% 6,52% 4,24% 180 días 10,75% 6,85% 7,00% 6,63% 7,05% 6,88% 3,87% 210 días 11,00% 6,95% 7,00% 6,74% 7,15% 6,96% 4,04% 240 días 11,00% 6,95% 7,05% 6,79% 7,20% 7,00% 4,00% 270 días 11,25% 7,05% 7,10% 6,94% 7,20% 7,07% 4,18% 300 días 11,25% 7,05% 7,10% 6,94% 7,20% 7,07% 4,18% 330 días 11,50% 7,05% 7,20% 6,94% 7,25% 7,11% 4,39% 360 días 11,50% 7,05% 7,20% 7,14% 7,25% 7,16% 4,34% Durant l príodo 2015, s obsrva un crciminto n l númro d prsonas afiliadas a Flor d un día (Ahorro a la Vista), pasando d n l 2014 a n l Lo antrior obdc principalmnt a las mjors condicions d tasa qu ofrc la Junta, qu a la fcha s dl 8,75% anual. 47

48 Gráfico 17. Total d prsonas afiliadas Flor d un día (Ahorro a la Vista) acumulado P r s o n a s A f i l i a d a s Años El siguint gráfico mustra l comportaminto dl númro d prsonas afiliadas qu s incorporaron al Sistma d Ahorro Cafto /Pastora (Ahorro Anual), aumntando 89 afiliados rspcto a Enro Contribuy con dicho crciminto la atractiva tasa qu al 31 d Enro 2015 s dl 10,50% anual, admás la tndncia por part d un grupo d afiliados, para planificar sus gastos invrsions. Gráfico 18. Total d prsonas afiliadas Cafto / Pastora (Ahorro Anual/ Navidño) Años P r s o n a s A f i l i a d a s Años El siguint gráfico prsnta l númro d prsonas afiliadas qu mantinn saldo n l Sistma d Ahorro Aguacat (Ahorro Extraordinario a Plazo), l cual mustra un aumnto d 28 prsonas rspcto a Enro Lo antrior obdc a las mjors tasas d intrés qu s ofrcn n comparación con bancos públicos. 48

49 Gráfico 19. Total d prsonas afiliadas Sistma Aguacat (Ahorro Extraordinario a Plazo) Años P r s o n a s A f i l i a d a s Años El siguint gráfico prsnta l númro d prsonas afiliadas qu mantinn ahorros n l Sistma d Ahorro Jícaro (Ahorro Capitalizabl), l cual rflja un crciminto dl 52,13% rspcto al Gráfico 20. Total d prsonas afiliadas Sistma d Ahorro Jícaro (Ahorro Capitalizabl) Años P r s s o n a s a f i l i a d a s Años El siguint gráfico mustra l númro d prsonas afiliadas al dpósito automático d salarios, comparativo durant los últimos 5 años, mostrando un incrmnto d 20,25% con rspcto al año antrior. 49

50 Gráfico 21. Total d prsonas afiliadas con dpósito automático d salario Años P r s o n a s A f i l i a d a s Años 50

51 B-ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS DE PROYECTOS 1- Sguiminto d Acurdos DEL AÑO 2015 La Junta Dirctiva toma sus acurdos dntro d la ralización d ssions ordinarias smanals, ssión smstral d planificación y otras convocadas d caráctr xtraordinario, a los cuals s ls da un sguiminto con l fin d controlar y asgurar su jcución. Para lo antrior, la Junta clasifica los acurdos n cinco catgorías: Pndints En procso Ejcutados D jcución continua No jcutado Como procdiminto gnral la Auditoría Intrna prsnta trimstralmnt un control d la atnción d acurdos ant Junta Dirctiva. Admás, n la runión smanal dl Comité d Grncia s raliza la vrificación d taras pndints. En l ms d nro d 2015 s ralizaron 4 ssions, para un total d 103 acurdos, d los cuals 91 jcutados, 3 jcución continua, 6 pndints, y 3 n procso. Pndints d Rgistrar los acurdos d las Actas No y No.1771, por star pndints d aprobación. S rgistran los acurdos d las Actas No.1766 y No corrspondints al ms d dicimbr d

52 52

53 53

54 54

55 55

56 C-ACTUALIZACIÓN DE NORMATIVA Durant l ms d Enro 2015 no s actualizó ninguna normativa vignt d la JAFAP. 56