INFORME TRIMESTRAL DE FONDOS DE INVERSIÓN

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1 INFORME TRIMESTRAL DE FONDOS DE INVERSIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2017

2 ÍNDICE FONDO DE INVERSIÓN LIQUIDEZ COLONES VISTA NO DIVERSIFICADO 3 FONDO DE INVERSIÓN LIQUIDEZ DÓLARES VISTA NO DIVERSIFICADO 8 FONDO DE INVERSIÓN CRECIMIENTO VISTA NO DIVERSIFICADO 13 FONDO DE INVERSIÓN CRECIMIENTO VISTA DÓLARES NO DIVERSIFICADO 17 FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO VISTA 22 DEFINICIONES INDICADORES DE RIESGO 27 CONCEPTOS Y DEFINICIONES 29 SEÑOR INVERSIONISTA: Si usted desea recibir este informe trimestral por correo electrónico, puede comunicarse con nosotros al o escribirnos a info@acobo.com. Para Grupo Financiero ACOBO es muy importante conocer sus inquietudes, quejas, denuncias y comentarios sobre nuestros servicios y así brindarle una atención personalizada. Para este fin, ponemos a su disposición el correo consultas@acobo.com o directamente en nuestras oficinas. Recuerde que sus datos y su mensaje serán tratados confidencialmente. 2 acobo.com

3 FONDO DE INVERSIÓN LIQUIDEZ COLONES VISTA NO DIVERSIFICADO

4 INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN El 2017 fue un año de cambios en las condiciones de tasas en colones, tuvimos el indicador más bajo en años (medido por la tasa básica pasiva) e iniciamos con un proceso de alza que generó incertidumbre y aumento del riesgo, esto más marcado en el largo plazo (de las inversiones) y que los fondos de corto plazo han aprovechado para mejorar sus condiciones y readecuar portafolios para mejorar el rédito que le genera al cliente. Estos cambios en tasas fueron provocados mayormente por la situación que presenta el Gobierno, con un déficit creciente (diferencia entre ingresos menos gastos), alza en los gastos, ingresos que no crecen en la misma proporción y por último el financiamiento que cada vez es más escaso. Para el Fondo Liquidez Colones Vista, toda esta situación le genera una mejora en el rendimiento, sin embargo, no hay que dejar de tomar en cuenta que este estrujamiento genera menor liquidez y mayor dificultad de la inversión. Es importante adecuar constantemente las condiciones del portafolio con las condiciones actuales para sacar el mayor provecho de los cambios en el mercado y disminuir el riesgo de la inversión. Vista Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. a través de su administración y comité de inversión, mantiene un monitoreo constante del acontecer económico y financiero, nacional e internacional con el fin de procurar el mejor manejo y gestión del portafolio, adaptándose a las condiciones actuales de mercado y gestionando de la mejor manera los riesgos de las inversiones.

5 CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Tipo de Fondo Moneda de Participaciones Valor Facial de Participación Valor de Participación de Referencia al 31/12/2017 Abierto Objetivo del Fondo Liquidez Colones Fecha de Inicio de Operaciones Febrero, , Custodia de Valores Banco Nacional de Costa Rica 1.00 Calificación de Riesgo Fitch Ratings AAf/S1 (cri) COMISIONES VISTA INDUSTRIA Comisión de Administración 1.00% 1.48% Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión RENDIMIENTOS INDICADOR VISTA INDUSTRIA AL 31/12/2017 PROMEDIO TRIMESTRAL AL 31/12/2017 Rendimiento Últimos 30 Días 4.80% 4.71% 4.34% Rendimiento Últimos 12 Meses 4.12% 3.99% 3.82% Los Rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro acobo.com 5

6 ESTRUCTURA DEL PORTAFOLIO POR EMISOR NOMBRE DEL EMISOR EMISOR ACTIVOS TOTALES AL 31/12/2017 ACTIVOS TOTALES AL 30/09/2017 Gobierno de Costa Rica G 39.94% 4.71% Banco Popular y de Desarrollo Comunal BPDC 34.35% 21.14% Mutual Alajuela de Ahorro y Préstamo MADAP 1.78% 0.00% Banco Davivienda BDAVI 0.00% 19.07% Banco Improsa BIMPR 0.00% 9.51% Grupo Nación NACIO 0.00% 6.37% Banco Lafise, S.A. BLAFI 0.00% 6.29% ESTRUCTURA DEL PORTAFOLIO POR TIPO DE INSTRUMENTO NOMBRE DEL EMISOR Certificado de depósito a plazo Bonos Efectivo Certificados de Propiedad Hipotecaria Certificado de inversión Reportos ACTIVOS TOTALES AL 31/12/ % 39.94% 10.65% 1.78% 0.00% 0.00% ACTIVOS TOTALES AL 30/09/ % 6.37% 20.61% 0.00% 15.80% 4.71% (Gráficos en la siguiente página) 6 acobo.com

7 45% Estructura del Portafolio por Emisor COMPARATIVO DE RENDIMIENTO TOTAL DEL FONDO Y LA INDUSTRIA 39,94% 35% 34,35% 5,00 Liquidez Colones Vista 25% 15% RENDIMIENTO (%) 4,50 4,00 3,50 3,00 La Industria 5% 0% G BPDC 1,78% MADAP 2,50 ENE 2017 DIC 2017 (Rendimiento últimos 12 meses al final de cada mes) 45% 35% 25% 15% 5% Estructura del Portafolio por tipo de Instrumento 39,94% 34,35% 10,65% MEDICIÓN Y ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO INDICADOR Desviación Estándar de los Rendimientos 12 Meses Rendimiento Ajustado por Riesgo 12 Meses Duración del Portafolio Duración Modificada del Portafolio Plazo de Permanencia de los Inversionistas Endeudamiento AL 31/12/2017 AL 30/09/2017 AL 31/12/ % VISTA % INDUSTRIA % acobo.com 0% 1,78% Bonos cdp Efectivo cph 7

8 FONDO DE INVERSIÓN LIQUIDEZ DÓLARES VISTA NO DIVERSIFICADO

9 INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN En la parte de dólares - y aunque los eventos de riesgo del 2017 estuvieron más fuertes en colones, no se escaparon de acontecimientos de cambios en los rendimientos y estos mismos se mantuvieron al alza en los últimos meses. Las razones de esta alza son, inicialmente el Gobierno con un creciente déficit que ocupó presionar al mercado en busca de mayor captación, el mismo Gobierno con una baja en su calificación internacional que genera un leve aumento en la percepción del riesgo y por ello, más costo por captar recursos y el contagio de las condiciones internacionales de alza en tasas de interés principalmente en Estados Unidos, quienes influyen indirectamente en el rendimiento de nuestros bonos. Estos eventos marcaron al igual que en colones, un alza en los rendimientos del fondo y por ello el inversionista que está en el o bien que desea entrar, percibirá un mayor rédito por su inversión si los compara con el mismo periodo del año anterior. En general para fondos de corto plazo en dólares y para Vista Liquidez Dólares también es buena noticia, ya que sirven como instrumentos temporales de inversión, mientras las condiciones sigan su movimiento y elevaran el rédito al cliente conforme el marcado lo vaya haciendo. Vista Sociedad de Fondos de Inversión, S.A., a través de su administración y comité de inversión, mantiene un monitoreo constante del acontecer económico y financiero, nacional e internacional con el fin de procurar el mejor manejo y gestión del portafolio, adaptándose a las condiciones actuales de mercado y gestionando de la mejor manera los riesgos de las inversiones.

10 CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Tipo de Fondo Moneda de Participaciones Valor Facial de Participación Valor de Participación de Referencia al 31/12/2017 Abierto Objetivo del Fondo Liquidez Dólares Fecha de Inicio de Operaciones Febrero, 1997 $ Custodia de Valores Banco Nacional de Costa Rica $1.00 Calificación de Riesgo Fitch Ratings AAf/S1 (cri) COMISIONES VISTA INDUSTRIA Comisión de Administración 0.50% 0.73% Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión RENDIMIENTOS INDICADOR VISTA INDUSTRIA AL 31/12/2017 PROMEDIO TRIMESTRAL AL 31/12/2017 Rendimiento Últimos 30 Días 2.35% 2.30% 1.65% Rendimiento Últimos 12 Meses 2.15% 2.12% 1.88% Los Rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro 10 acobo.com

11 ESTRUCTURA DEL PORTAFOLIO POR EMISOR NOMBRE DEL EMISOR EMISOR ACTIVOS TOTALES AL 31/12/2017 ACTIVOS TOTALES AL 30/09/2017 Gobierno de Costa Rica G 40.82% 7.00% Banco Improsa, S.A. BIMPR 24.35% 13.67% Banco Lafise, S.A. BLAFI 16.17% 13.54% Banco de Costa RIca BCR 8.09% 0.00% Instituto Costarricense de Electricidad ICE 0.65% 1.93% Banco Nacional de Costa Rica BNCR 0.00% 54.28% Banco Popular y de Desarrollo Comunal BPDC 0.00% 0.68% ESTRUCTURA DEL PORTAFOLIO POR TIPO DE INSTRUMENTO NOMBRE DEL EMISOR Bonos Certificados de inversión Efectivo Certificados de depósito a plazo Reportos Tripartitos ACTIVOS TOTALES AL 31/12/ % 40.52% 9.89% 8.09% 0.65% ACTIVOS TOTALES AL 30/09/ % 27.21% 8.89% 54.96% 8.93% (Gráficos en la siguiente página) acobo.com 11

12 50,00% Estructura del Portafolio por Emisor COMPARATIVO DE RENDIMIENTO TOTAL DEL FONDO Y LA INDUSTRIA 40,00% 40,82% 3,00 Liquidez Dólares Vista 30,00% 20,00% 24,35% 16,17% RENDIMIENTO (%) 2,50 2,00 1,50 1,00 La Industria 10,00% 0,00% 50% G BMPR BLAFI 8,09% BCR 0,65% ICE Estructura del Portafolio por tipo de Instrumento 0,50 ENE 2017 DIC 2017 MEDICIÓN Y ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO (Rendimiento últimos 12 meses al final de cada mes) 40% 30% 20% 10% 40,82% 40,52% 9,89% 8,09% INDICADOR Desviación Estándar de los Rendimientos 12 Meses Rendimiento Ajustado por Riesgo 12 Meses Duración del Portafolio Duración Modificada del Portafolio Plazo de Permanencia de los Inversionistas Endeudamiento VISTA INDUSTRIA AL 31/12/2017 AL 30/09/2017 AL 31/12/ % % % 0% Bonos Ci$ Efectivo cdp$ 0,65% Reportos 12 acobo.com

13 FONDO DE INVERSIÓN CRECIMIENTO VISTA NO DIVERSIFICADO

14 INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN El 2017 fue un año de cambios en las condiciones de tasas en colones, tuvimos el indicador más bajo en años (medido por la tasa básica pasiva) e iniciamos con un proceso de alza en las tasas que generó incertidumbre y aumento del riesgo. Estos cambios en las tasas fueron generados en buena parte por la situación que presenta el Gobierno de déficit creciente, alza en los gatos y los ingresos que no crecen en la misma proporción y el financiamiento que parece llegar a topes de riesgo. El Fondo Crecimiento Colones Vista readecuó los portafolios de inversión con el fin de disminuir riesgo de precio y buscar inversiones de corte ajustable, con el fin de que periódicamente y conforme se ajustes al alza las tasas de interés, este también vaya adecuando sus ingresos al nivel de mercado. Las condiciones de alza en tasas, aunque parecen menos agresivas que en meses anteriores no perecen haber cesado, o bien aún existe presión por recursos que pueden generar alzas en tasas y caídas de precios. Esto hace que debamos mantener las condiciones del fondo tal cual no generen grandes cuotas de riesgo que se puedan materializar en disminuciones o pérdidas. Vista Sociedad de Fondos de Inversión, S.A., através de su administración y comité de inversión, mantiene un monitoreo constante del acontecer económico y financiero, nacional e internacional con el fin de procurar el mejor manejo y gestión del portafolio, adaptándose a las condiciones actuales de mercado y gestionando de la mejor manera los riesgos de las inversiones.

15 CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Tipo de Fondo Moneda de Participaciones Valor Facial de Participación Valor de Participación de Referencia al 31/12/2017 Abierto Objetivo del Fondo Crecimiento Colones Fecha de Inicio de Operaciones Febrero, , Custodia de Valores Banco Nacional de Costa Rica Calificación de Riesgo Fitch Ratings AA+f/S6 (cri) COMISIONES VISTA INDUSTRIA Comisión de Administración 1.00% 0.57% Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión RENDIMIENTOS INDICADOR VISTA INDUSTRIA AL 31/12/2017 PROMEDIO TRIMESTRAL AL 31/12/2017 Rendimiento Últimos 12 Meses 5.13% 4.83% 4.15% Los Rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro acobo.com 15

16 COMPARATIVO DE RENDIMIENTO TOTAL DEL FONDO Y LA INDUSTRIA Estructura del Portafolio por Emisor RENDIMIENTO (%) 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 Crecimiento Vista La Industria Nombre del Emisor Gobierno de Costa Rica Emisor G Activos Totales al 31/12/ % Activos Totales al 30/09/ % 0,00 ENE 2017 DIC 2017 (Rendimiento últimos 12 meses al final de cada mes) 94,72% MEDICIÓN Y ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO INDICADOR Desviación Estándar de los Rendimientos 12 Meses Rendimiento Ajustado por Riesgo 12 Meses Duración del Portafolio Duración Modificada del Portafolio Plazo de Permanencia de los Inversionistas Endeudamiento VISTA INDUSTRIA AL 31/12/2017 AL 30/09/2017 AL 31/12/ % % % Estructura del Portafolio por tipo de Instrumento Instrumento Bonos Locales Efectivo Activos Totales al 31/12/2017 EFECTIVO 5,06% 94.72% 5.06% Activos Totales al 30/09/ % 1.33% BONOS LOCALES 94,72% 16 acobo.com

17 FONDO DE INVERSIÓN CRECIMIENTO VISTA DÓLARES NO DIVERSIFICADO

18 INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN Condiciones actuales y Gestión del portafolio. Las condiciones actuales en dólares mediano y largo plazo, continúan en una coyuntura en la cual los rendimientos se encuentran en una fase alcista (al igual que se comentó en el trimestre pasado), esto no solo por eventos a nivel nacional, sino que también por eventos externos de la economía mundial, lo cual genera buenas noticias para futuras inversiones, que percibirán más valor en el tiempo, pero también los efectos adversos para los portafolios ya estructurados quienes deberán equiparar los precios de sus valores a los de mercado. El Fondo Crecimiento Vista Dólares ha mantenido una gestión activa de la cartera procurando la mejor combinación de plazo, duración y rendimiento con fin de procurar réditos competitivos, pero también administrar una adecuada gestión y monitoreo de riesgos. Mantendremos (al igual que en períodos anteriores) esta condición por los meses siguientes mientras terminen de ajustarse los rendimientos y podamos exponernos a mayores rendimientos pero con menores cuotas de riesgo. Vista Sociedad de Fondos de Inversión, S.A., através de su administración y comité de inversión, mantiene un monitoreo constante del acontecer económico y financiero, nacional e internacional con el fin de procurar el mejor manejo y gestión del portafolio, adaptándose a las condiciones actuales de mercado y gestionando de la mejor manera los riesgos de las inversiones.

19 CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Tipo de Fondo Moneda de Participaciones Valor Facial de Participación Valor de Participación de Referencia al 31/12/2017 Abierto Objetivo del Fondo Crecimiento Dólares Fecha de Inicio de Operaciones Mayo, 2016 $ Custodia de Valores Banco Nacional de Costa Rica $ 1.07 Calificación de Riesgo Fitch Ratings AAf/S4(cri) COMISIONES VISTA INDUSTRIA Comisión de Administración 0.75% 0.86% Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión RENDIMIENTOS INDICADOR VISTA INDUSTRIA AL 31/12/2017 PROMEDIO TRIMESTRAL AL 31/12/2017 Rendimiento Últimos 12 Meses 4.35% 4.19% 4.09% Los Rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro acobo.com 19

20 ESTRUCTURA DEL PORTAFOLIO POR EMISOR NOMBRE DEL EMISOR EMISOR ACTIVOS TOTALES AL 31/12/2017 ACTIVOS TOTALES AL 30/09/2017 Gobierno de Costa Rica G 77.13% 78.26% Instituto Costarricense de Electricidad ICE 7.18% 11.98% Fideicomiso Titularización Cariblanco FTCB 6.25% 5.31% Banco Popular y de Desarrollo Comunal BPDC 2.77% 2.99% Fideicomiso Proyecto Titularización Garabito FPTG 1.01% 1.11% ESTRUCTURA DEL PORTAFOLIO POR TIPO DE INSTRUMENTO NOMBRE DEL EMISOR Bonos Locales Efectivo ACTIVOS TOTALES AL 31/12/ % 5.66% ACTIVOS TOTALES AL 30/09/ % 0.32% (Gráficos en la siguiente página) 20 acobo.com

21 100,00% Estructura del Portafolio por Emisor COMPARATIVO DE RENDIMIENTO TOTAL DEL FONDO Y LA INDUSTRIA 80,00% 60,00% 40,00% 77,13% RENDIMIENTO (%) 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 Crecimiento Vista Dólares La Industria 20,00% 0,00% G 7,18% 6,25 % 2,77% 1,01 % ICE FTCB BPDC FPTG 0,00 ENE 2017 DIC 2017 (Rendimiento últimos 12 meses al final de cada mes) Estructura del Portafolio por tipo de Instrumento MEDICIÓN Y ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO INDICADOR VISTA INDUSTRIA EFECTIVO 566% BONOS LOCALES 94,33% Desviación Estándar de los Rendimientos 12 Meses Rendimiento Ajustado por Riesgo 12 Meses Duración del Portafolio Duración Modificada del Portafolio Plazo de Permanencia de los Inversionistas Endeudamiento AL 31/12/2017 AL 30/09/2017 AL 31/12/ % % % acobo.com 21

22 FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO VISTA

23 INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN Este 2017 representó un importante reto para el Fondo de Inversión Inmobiliario Vista. La Administración y su comité de inversión, en apego al compromiso de mantener los inmuebles propiedad del Fondo en el mejor estado posible, y en vigencia con los nuevos requerimientos legales y de la industria, realizó una intervención por remodelación importante en el Edificio 2x1, el Edificio Real Sabana y el Oficentro La Virgen. Esta intervención representó una inversión importante para cada uno de los Edificios, quedando estos en cumplimiento a los más altos estándares internacionales. Con lo anterior hemos procurado, que con la renovación de estos más de 12,500 m2 en total, éstos inmuebles mantenga su vigencia en el tiempo contra otros Edificios recién construidos. La Administración mantendrá una posición proactiva en la gestión sobre la cartera de inmuebles, de la mano con un análisis constante del comportamiento del mercado inmobiliario

24 CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Tipo de Fondo Moneda de Participaciones Valor Facial de Participación Valor de Participación de Referencia al 31/12/2017 Participaciones autorizadas Monto Total Autorizado Fecha de Vencimiento Cerrado Objetivo del Fondo Inmobiliario Dólares Fecha de Inicio de Operaciones Junio, 2001 $ 5, Custodia de Valores Banco Nacional de Costa Rica $ 5, Precio de Mercado Última Negociación 21/12/2017 $ 5, ,000 Participaciones colocadas 41, US$ 300 millones Monto Total Colocado US$ 209 Millones Sin plazo definido Calificación de Riesgo Fitch Ratings FII 2+ (cri) COMISIONES VISTA INDUSTRIA Comisión de Administración 1.75% 1.74% Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión RENDIMIENTOS INDICADOR VISTA INDUSTRIA AL 31/12/2017 AL 30/09/2017 AL 31/12/2017 Rendimiento Líquido Últimos 12 meses 7.08% 7.18% 8.46% Rendimiento Total Últimos 12 meses 6.38% 6.52% 8.04% Rendimiento a Precio de Mercado últ 12 meses 8.64% 8.64% - Los Rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro 24 acobo.com

25 ESTRUCTURA DEL PORTAFOLIO POR INMUEBLE INMUEBLE Edificio Pekin Edificio Odessa Edificio Torre Del Este Edificio 2X1 Bodegas Flexipark Bodegas Del Sol Bodegas En El Coyol De Alajuela Edificio Equus Edificio Torre Mercedes Siglo XXI Edificio Paris Centro Ejecutivo La Virgen Edificio Torre Zeta Edificio Cartagena Edificio Thor Bodegas La Luz Caribeña Edificio Megasuper Desamparados Edificio Praga Edificio Real Sabana Centro Ejecutivo Tournon Edificio Facio Y Cañas Mall Plaza Occidente Bodegas Cormar Uruca Edificio Prisma Y Spazio Complejo De Bodegas Pavas PORCENTAJE ACTIVOS TOTALES 8.82% 8.07% 7.05% 6.97% 5.14% 4.92% 4.87% 4.53% 4.19% 3.27% 3.27% 3.08% 2.71% 1.87% 1.81% 1.71% 1.64% 1.61% 1.60% 1.58% 1.54% 1.29% 1.26% 1.25% 9.07% 8.30% 7.21% 6.60% 4.61% 5.06% 5.01% 4.66% 4.28% 3.36% 2.95% 3.09% 2.78% 1.92% 1.86% 1.75% 1.68% 1.55% 1.64% 1.58% 1.55% 1.33% 1.29% 1.28% INMUEBLE PORCENTAJE ACTIVOS TOTALES AL 31/12/2017 AL 30/09/2017 AL 31/12/2017 AL 30/09/2017 Edificio Elefteria Edificio Da Vinci Edificio Don Bosco Edificio Poder Judicial Alajuela Bodega De Tirrases Edificio Ferreteria El Mar Escazu Plaza Limonal Centro Ejecutivo La Sabana Edificio Alfa Y Omega Edificio Murray Edificio Fischel Curridabat Bodega La Pitahaya Cartago Edificio Importadora Monge Bodegas De Pavas Edificio Gibraltar Edificio Sabana Sur Oficina Periferica Banco Popular San Jose Condominio Sunset Hights Playa Flamingo Edificio Megasuper Tejar Del Guarco Condominio Plaza Murano Laboratorio Paez - San Pedro Condominio Vertical Comercial Resid Avalon Laboratorio Paez Escazú 1.21% 1.01% 0.98% 0.94% 0.89% 0.83% 0.77% 0.75% 0.75% 0.72% 0.69% 0.63% 0.61% 0.60% 0.51% 0.50% 0.27% 0.21% 0.20% 0.11% 0.06% 0.04% 0.04% 1.24% 1.04% 1.01% 0.00% 0.91% 0.86% 0.76% 0.77% 0.77% 0.74% 0.71% 0.62% 0.62% 0.62% 0.52% 0.52% 0.27% 0.21% 0.21% 0.13% 0.07% 0.05% 0.04% acobo.com 25

26 CONCENTRACIÓN DE INMUEBLES Y ARRENDATARIOS Distribución Geográfica de la Cartera de Inmuebles San José Alajuela Heredia 1% 2% 1% Puntarenas Cartago Guanacaste COMPARATIVO DE RENDIMIENTO TOTAL DEL FONDO Y LA INDUSTRIA RENDIMIENTO (%) Fondo Inmobiliario VISTA La Industria 13% 5% 2.00 ENE 2017 DIC 2017 (Rendimiento últimos 12 meses al final de cada mes) 78% MEDICIÓN Y ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO Distribución de Actividad Económica de Arrendamiento Oficinas Bodegas Comercio 8% INDICADOR Desviación Estándar de los Rendimientos últimos 12 meses Rendimiento Ajustado por Riesgo últimos 12 meses Porcentaje de Ocupación Morosidad de Arrendamientos (Porcentaje Ingresos Anuales) Coeficiente de Endeudamiento VISTA INDUSTRIA AL 31/12/2017 AL 30/09/2017 AL 31/12/ % 3.08% 2.13% % 2.80% 2.24% 0.66 (1) N/A 88%(2) N/A 19.11% 42% 50% Relación de participaciones negociadas en el últ año respecto al total en circulación promedio de ese periodo 21% 20% - (1) Esta información corresponde al período de enero a diciembre 2017 (2) Información correspondiente al último día hábil del período noviembre acobo.com

27 DEFINICIONES INDICADORES DE RIESGO

28 DESVIACIÓN ESTÁNDAR DE LOS RENDIMIENTOS Es una medida de riesgo que indica cuánto se desvían los rendimientos de un período de la media de ese mismo período. DURACIÓN DEL PORTAFOLIO Indica el plazo promedio de recuperación de la inversión de la cartera. DURACIÓN MODIFICADA DEL PORTAFOLIO Es un indicador de la sensibilidad del valor de un título ante cambios en las tasas de interés. ENDEUDAMIENTO Es el resultado de dividir los pasivos totales del fondo entre los activos totales. MOROSIDAD DE ARRENDAMIENTOS (PORCENTAJE DE LOS INGRESOS ANUALES) Porcentaje del monto de los arrendamientos con más de un mes de atraso entre el total de ingresos de los últimos 12 meses. PORCENTAJE DE OCUPACIÓN Muestra el porcentaje del total de metros arrendables que se encuentra en arrendamiento. PLAZO DE PERMANENCIA DE LOS INVERSIONISTAS Indica el tiempo promedio que permanecen los inversionis- tas en el Fondo. RENDIMIENTO AJUSTADO POR RIESGO Es el resutado de dividir el rendimiento total promedio de los últimos 12 meses entre la desviación estándar de estos. NOTAS Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. La autorización para realizar oferta pública no implica una opinión sobre el fondo inversión ni de la sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión, no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras u otra entidad que conforman su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Para obtener más información sobre los fondos de inversión, se pueden realizar consultas a cualquier oficina de la Sociedad Administradora o a la Superintendencia General de Valores.

29 CONCEPTOS Y DEFINICIONES

30 CALIFICACIÓN DE RIESGO AA(cri) CALIFICACIÓN PARA FONDOS FINANCIEROS El nivel de seguridad y el desempeño del fondo a largo plazo que se desprende de la evaluación de factores que incluyen, primordialmente, calidad y diversificación de los activos, relación riesgo rendimiento, así como fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa, es alto. El número en la calificación denota la calificación del riesgo de mercado, la cual se da en escala de 1 a 6, donde 1 es Muy Baja y 6 es la más alta calificación Muy Alta. La calificación de volatidad o riesgos de mercado muestra la sensibilidad del fondo de inversión, en cuanto a valor y retorno de la participación a condiciones cambiantes en los factores del mercado, y por categorías es: S1 S2 S3 S4 S5 S6 Riesgo de Mercado Muy Bajo Riesgo de Mercado Bajo Riesgo de Mercado Moderado Riesgo de Mercado Moderado a Alto Riesgo de Mercado Alto Riesgo de Mercado Muy Alto El sufijo (cri) se emplea para identificar que se trata de una calificación nacional para Costa Rica SIMBOLOGÍA DE LA CALIFICACIÓN DE FONDOS La Sociedad Calificadora de Riesgos de nuestros Fondos de Inversión: Fitch Ratings Costa Rica. El nivel de seguridad en la calidad, la diversificación de los activos del portafolio, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa. AAAf (cri) AAf (cri) Af (cri) BBBf (cri) BBf (cri) Bf (cri) La mayor Muy alta Alta Buena Especulativa Altamente especulativa FII 2 (cri) CALIFICACIÓN PARA FONDOS INMOBILIARIOS Los fondos en esta categoría poseen una alta capacidad para mantener la generación de flujos, rendimientos y valor en el tiempo. Poseen un alto nivel en cuanto a los aspectos evaluados, tales como: administración, apego a las estrate- gias de negocio establecidas, calidad y diversificación de las propiedades y estructura financiera. El prefijo FII identifica que es una calificación para fondos inmobiliarios. Los signos + o - para denotar la posición relativa dentro de una categoría de calificación. 30 acobo.com

31 ACTUALICE SUS DATOS LEY NO Ley sobre estupefacientes, Sustancias psicotrópicas, Drogas de uno no autorizado, Actividades conexas, Legitimación de Capitales y Financiamiento al Terrorismo

32 Grupo Financiero ACOBO, como entidad regulada por la Superintendencia General de Valores, adapta y actualiza los procedimientos necesarios para acatar lo dispuesto por la Ley 8204, la que nos obliga a la actualización de la información de nuestros clientes físicos y jurídicos, bajo el apercibimiento de responsabilidad legal de nuestra parte en caso de inclumplimiento, por lo que debe constar en el expediente de cada cliente la información requerida y su actualización. Para actualizar sus datos, usted nos puede visitar en nuestras oficinas centrales o bien nuestro equipo de Asesores de Inversión lo estará contactando para completar la información. Además si usted desea más información visite nuestro sitio web De acuerdo a la normativa vigente, en caso de incumplimiento por parte del cliente en el suministro de dicha información, nos veremos en la obligación de inactivar su cuenta y posteriormente cerrarla. El mantener su expediente actualizado nos permite brindarle un mejor servicio y velar por la seguridad de sus inversiones. Tel:

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