Fecha de actualización: 21/09/2018

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1 Fecha de actualización: 21/09/2018 CLAVES DE LA SEMANA COMENTARIO SEMANAL Alivio que permite encarar con esperanza el 4T Explosiva remontada de los principales valores europeos, que días atrás se habían visto sumidos en una depresiva espiral, donde la sobreventa técnica ha llegado a ser histórica en muchos casos. De este modo, valores del selectivo español que acumulaban caídas cercanas al 20% desde primeros de agosto, han logrado recuperar en pocas sesiones más de un 10%. Pese a la mejoría, los índices europeos se mantienen en terreno negativo durante el año, con caídas cercanas al 5% para el IBEX35 o el DAX y del 3% en el EUROSTOXX50, todas ellas contrapuestas a un comportamiento excepcional de la renta variable americana, con revalorizaciones cercanas al 10% en el S&P500 o del 18% en el tecnológico NASDAQ. El último trimestre del año se presenta interesante, con sectores europeos aún deprimidos (Banca -12,4% YTD; Telecomunicaciones -13,8% YTD; Autos -9,1% YTD), en situaciones todavía excedidas, especialmente en escalas semanales. La probabilidad que la información técnica nos ofrece es que las recuperaciones iniciadas en los mínimos de las últimas sesiones tengan, con sus correcciones, una mayor continuidad. En todo caso, las tendencias de fondo en muchos valores y sectores han quedado mermadas.

2 Fut Ibex 35 VENDER REBOTES M/P Ratifica el soporte 9100 y 9300 puntos, no presentando resistencias relevantes hasta puntos, donde transcurre la directriz bajista anual. La sobreventa favorece una mayor recuperación en próximas semanas, aunque su fondo es bajista debajo de Fut Eurostoxx 50 VENDER REBOTES M/P Ratifica la zona de soporte anual en los 3250 puntos, conformando entre esa zona y el paso de la directriz alcista desde los mínimos del año 2011 en 3150 puntos, un soporte importantísimo. Resistencias en 3600 y 3700 puntos Fut S&P 500 Nuevos máximos históricos, presentando soporte inmediato en 2800 puntos, paso de la directriz alcista desde el mes de abril.

3 Fut Nasdaq 100 Niveles clave de soporte a corto plazo en 7400 puntos, paso de la directriz alcista desde los mínimos de abril de este año y punto clave previo a los 6900 puntos, zona de paso de la directriz alcista desde los mínimos de 2016 Fut DAX ENCIMA Ratifica de nuevo la zona de puntos, soporte desde abril del año pasado y zona de base de la canalización alcista que trae desde el año La zona es importantísima, sin duda la clave de la debilidad en la renta variable europea. Fut Nikkei ENCIMA Mantiene el respeto al paso de la directriz alcista desde los mínimos de 2011, actualmente potenciando soporte en niveles de puntos. Resistencia en los máximos de enero en puntos.

4 Fut Crude Oil Presenta entre 76,5 y 86,5 dólares una zona de resistencia importante. Por abajo en 63 dólares deja un soporte intermedio previo a 55 dólares. Fut Eur&Dol COMPRAR Las caídas alcanzan en la zona entre 1,14 y 1,15 una zona de soporte relevante, que desde 2015 a 2016 constituyó resistencia. Los máximos anuales en 1,25 euros se alzan como resistencia clave. Fut Bund Desde finales de 2016 se vislumbra la formación de un canal alcista, con base y soporte clave en el medio plazo en 154,5 y zona de resistencia en 164

5 ACCIONA VENDER REBOTES A corto plazo rompe el paso de la directriz bajista desde los máximos del año pasado, sugiriendo un retorno a niveles de 83 euros en las próximas semanas, con el permiso de la zona de resistencia intermedia en 76 euros ACERINOX Mantiene un tono lateral de fondo, con importantes resistencias entre 13,1 y 14 euros y un soporte clave en la zona de 10,1 euros. Las valoraciones del consenso se mantienen en niveles de 14 euros, potenciando la zona de resistencia expuesta ACS ENCIMA 33,5 Importante soporte a corto plazo en 33,5 euros, con resistencias inmediatas en 37 euros y en los máximos de este año, marcados en el mes de julio en 38,4 euros

6 Fecha de actualización: 21/09/2018 AENA COMPRA ESPECULATIVA Reacciona desde el soporte en 141 euros, mínimos de octubre del año pasado. Los parámetros técnicos, a pesar de su corta historia gráfica, invitan a la adopción de estrategias alcistas especulativas. Resistencia inmediata en 160,5 euros. AMADEUS El mejor valor del IBEX35 en cuanto a momentum técnico. La tendencia de largo plazo se mantiene encima de 66 euros, presentando en niveles de 75 euros una zona de soporte inmediata. APPLUS COMPRAR Tras romper la zona de 11,5-11,8 euros, presenta una estructura técnica muy favorable, presentando soporte en la zona superada. Proyección alcista teórica en niveles de 14 euros.

7 ARCELOR MITTAL ENCIMA 24 La resistencia en 31 euros se refuerza tras el choque de mayo. Soporte clave en 24 euros, base de un potencial doble techo y soporte que viene sirviendo de rebotes durante todo este año BANKIA AL MARGEN MEDIO PLAZO Ratifica un suelo en niveles de 3 euros, aunque la tendencia bajista de fondo se mantiene por debajo de 3,75-4 euros, donde se acumulan importantes referencias técnicas. Soporte a corto plazo en 3,4 euros. BANKINTER Ratifica la zona de soporte de corto plazo en 7,5 euros, aproximándose a la directriz bajista de corto plazo, zona que da paso a una vuelta a niveles de máximos anuales en 9,2 euros. Los indicadores lentos entran en fase bajista

8 BBVA COMPRA ESPECULATIVA Pese a que el rebote desde 5,1 euros ha sido poderoso, los parámetros técnicos hacen probable que, con sus correcciones, el precio tienda a recuperar cotas de 6,45-6,9 euros durante próximas semanas. BOLSAS Y MERCADOS La zona de 27 euros es importante, al representar el paso de la directriz alcista que une los mínimos de 2012 con los de 2016 y principios de este año. Resistencia inmediata en 30,3 euros, paso de la directriz bajista principal CAIXABANK ENCIMA 3,5 La reacción en el mes de junio desde 3,5 euros ratifica el desarrollo lateral iniciado a mediados del año pasado, cuya resistencia clave se sitúa entre 4,35 y 4,5 euros.

9 CELLNEX Tono lateral desde el mes de abril, con resistencia en 23,75 euros y soporte en 20,5 euros. Indicadores lentos en proceso de debilitamiento desde primeros de este año. CIE AUTOMOT Tendencia alcista con base de canalización en 24 euros, nivel que le ha servido de zona de rebote. A corto plazo no presenta resistencias inmediatas hasta 28,35 euros, nivel que precede a los máximos de junio en 32 euros. DIA COMPRAR MEDIO PLAZO Desde primeros de agosto estabiliza las caídas de este año en niveles de 1,8 euros, próximo a precios más negativos del consenso de analistas (1,7 euros). Resistencia clave en el corto plazo en 2,35 euros.

10 ENAGAS A corto plazo se presenta en la parte alta del rango que viene formando en los dos últimos años, entre 19,5 y 25 euros. ENDESA El precio muestra cierta debilidad a la llegada a los máximos del año pasado en 21,4 euros. A corto plazo pierde el paso de la directriz alcista anual, presentando un soporte intermedio en niveles de 18 euros. EUSKALTEL COMPRA ESPECULATIVA A corto plazo presenta soporte en la zona de 6,6 euros, donde encuentra la proyección bajista de una formación de doble techo así como el paso de la directriz alcista desde los mínimos de finales del año pasado.

11 FERROVIAL Desde junio se mantiene en un rango lateral con resistencia en 18,75 euros y soporte en niveles de 17,2 euros. La zona de resistencia más importante se sitúa en el paso de la directriz bajista desde 2015, actualmente en 19,3 euros SIEMENS GAMESA COMPRA ESPECULATIVA De nuevo en la zona de soporte de corto plazo en 11 euros, nivel clave que precede a los mínimos de noviembre del año pasado en 9 euros. Buena ecuación rentabilidad riesgo para probar un rebote GRIFOLS Desde mediados del año pasado el brillo del precio se opaca a la llegada a los euros. En el medio plazo el soporte clave se sitúa entre 20 y 21,5 euros. Soporte intermedio en el corto plazo en niveles de 25 euros

12 IAG ENCIMA 7 Se mantiene en zona de máximos históricos en 8 euros, aunque presenta síntomas potencialmente peligrosos en los indicadores lentos. El precio mantiene su fortaleza estructural por encima de 7 euros. IBERDROLA ENCIMA 5,55 El precio vuelve a encontrarse con la zona de resistencia en 6,8 euros, presentando en niveles de 6 euros un soporte intermedio importante, antes de los mínimos de este año en 5,55 euros. INDITEX ENCIMA 22 Fuerte caída desde los máximos del mes de julio, dejando en 30,3 euros una zona de resistencia importante en el futuro. Los mínimos del pasado mes de abril en la zona de 22 euros representan su soporte clave de cara al medio plazo.

13 Fecha de actualización: 21/09/2018 INDRA COMPRA ESPECULATIVA Las caídas reaccionan desde el paso de la directriz alcista que une los mínimos de 2012 con los del año 2016, dejando una zona de soporte clave en el medio plazo en 9,5 euros. Resistencia inmediata en 11 euros. MAPFRE AL MARGEN PLAZO MEDIO Prolonga la situación de lateralidad iniciada a finales del año pasado, con una zona de soporte clave en 2,48 euros. Los indicadores lentos generan síntomas negativos de cara al medio plazo. Resistencia inmediata en 2,7 MEDIASET ESPAÑA AL MARGEN PLAZO MEDIO Uno de los peores valores del IBEX35, con una tendencia marcadamente bajista tanto en el corto como en el medio plazo. Pese a los rebotes que puedan darse a raíz de la sobreventa técnica, las proyecciones bajistas de medio plazo apuntan más abajo.

14 MELIA HOTELS AL MARGEN MEDIO PLAZO Excesiva sobreventa técnica en niveles de 9,5 euros, donde ofrece un amplio descuento frente a todos los analistas. Los rebotes en próximas semanas pueden ser importantes, aunque en el medio plazo parecen oportunidades para vender. MERLIN PROPERTIES COMPRA ESPECULATIVA Tras confirmar la ruptura de los máximos de de 2015 en 11,75 euros afianza el nivel como soporte tras la corrección de las últimas semanas. Los 11,75 coinciden con el paso de la directriz alcista desde mediados de Resistencia en 12,8 euros NATURGY COMPRAR LARGO PLAZO Rompe en cierre trimestral los máximos de 2007 y 2014 en 21 euros, convirtiendo este nivel como soporte inmediato. El valor entra en nuestra estrategia de rupturas trimestrales de largo plazo ante la magnitud de la ruptura. La zona de 21 ahora es soporte

15 OHL ENCIMA 2,5 Desde finales de junio fluctúa entre 2,5 y 3,2 euros, gestando un estrechamiento en las bandas de precios muy acusado, antesala de importantes movimientos. La salida de estas referencias marcará la operativa. Fuerte descuento respecto a consenso. RED ELÉCTRICA Se sitúa en la parte alta del rango lateral que viene formando desde mediados del año 2016, entre 14,7 y 19 euros. La superación de la parte superior le dejaría en situación de subida libre. Soporte inmediato en 17,6 euros. REPSOL COMPRAR CORRECC L/P Rompe en cierre trimestral en junio la importante zona de 15-15,5 euros, generando una entrada en nuestra estrategia de rupturas trimestrales de largo plazo. La zona rota se alza ahora como principal soporte en el medio plazo

16 Fecha de actualización: 21/09/2018 SABADELL COMPRA ESPECULATIVA Parámetros que ofrecen amplias posibilidades de gestar un rebote de importancia, cuyas principales resistencias se sitúan en la zona de 1,55 euros y sobre todo en 1,9 euros, potenciado por el paso de la directriz bajista desde Soporte clave 1,31 SACYR ENCIMA 2,25 Dos importantes niveles marcan la operativa en el medio plazo: por abajo el paso de la directriz alcista en 2,25 euros y por arriba la superación cómoda de la resistencia en 2,7-2,8 euros. Se atisba un importante movimiento en el medio plazo SANTANDER COMPRA ESPECULATIVA Reacciona desde una zona clave de soporte en 4-4,1 euros, donde armoniza sobreventa técnica excesiva. Este tipo de informaciones dan amplias posibilidades de ir a buscar, con sus correcciones, cotas entre 4,85-5 euros

17 TALGO AL MARGEN Estabiliza las últimas caídas en niveles de 4,5 euros. A corto plazo resultará clave romper la resistencia en 4,9 euros, que al mismo tiempo representa el paso de la directriz bajista desde los máximos de este año. TÉCNICAS REUNIDAS Problemas en el corto plazo en la zona de 30 euros, con su principal resistencia en 32 euros, donde transcurre el paso de la directriz bajista que une los máximos de Soportes inmediatos en 26 y 23,4 euros. TELEFONICA COMPRA ESPECULATIVA A corto plazo encuentra la sobreventa más elevada en su historia en 6,6 euros, presentando un soporte clave de medio plazo entre esa referencia y 6,4 euros. Resistencia de corto plazo clave en 7,75 euros, paso de la directriz bajista desde abril 2017

18 TUBACEX ENCIMA 2,8 Desde el año 2017 fabrica un rango lateral con resistencia entre 3,7-3,95 euros, presentando un soporte clave en 2,8 euros, punto clave de cara al medio plazo. El consenso, desde hace dos años en 3,8 euros, potencia la zona de resistencia comentada. VISCOFAN Uno de los valores con mejor momentum del selectivo. Conserva la tendencia alcista de corto plazo por encima de 62 euros, presentando en la zona de 57 euros su soporte más importante.