INFORME DE RESULTADOS DEL SECTOR FIDUCIARIO Y DEL SISTEMA FINANCIERO

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1 INFORME DE RESULTADOS DEL SECTOR FIDUCIARIO Y DEL SISTEMA FINANCIERO Corte de la información: Marzo 2018 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

2 ROE SECTOR FIDUCIARIO COMPARADO CON EL DEL SISTEMA FINANCIERO 35% ROE anual Fiduciarias aumentó 50 pbs. ROE anual AFP disminuyó pbs. ROE mensual Fiduciarias aumentó 1270 pbs. 30% 25% 20% 15% 31% 31% 30% ROE SECTOR FINANCIERO: 10,8% 10% 5% 0% 19% 17% 15% 19% 10% 4% 13% 12% 9% Fiduciarias AFP Aseguradoras Establecimientos de Crédito mar-17 feb-18 mar-18 9% 3% 5% Comisionistas de Bolsa Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias

3 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 COMPORTAMIENTO ROE FIDUCIARIAS vs ROE AFP % 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% Fiduciarias AFP Diferencia ROE (pbs) Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias

4 UTILIDADES DE LAS ENTIDADES VIGILADAS Utilidades de Fiduciarias equivalen a: 13 veces las utilidades de Comisionistas. 1,3 veces las utilidades de AFP. El 7,5% de las utilidades de los establecimientos de crédito. $ TIPO DE ENTIDAD Anual (Mar-17 Mar-18) Mensual (Feb-18 Mar-18) $ $ $ Establecimientos de crédito -6,9% 79,4% Aseguradoras -46,1% 216,9% AFPs -40,5% 24,8% Fiduciarias 9,3% 124,6% SCBs -30,7% 147,1% $ $ $0 Estab. de Crédito Aseguradoras AFP Fiduciarias Comisionistas de Bolsa mar-17 feb-18 mar-18 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en millones de pesos

5 PORTAFOLIO DE INVERSIONES SISTEMA FINANCIERO Propias y de recursos administrados billones de pesos Sector Fiduciario se mantiene como el mayor inversionista institucional, con el 35,8% del total de inversiones del sistema. TIPO DE ENTIDAD Anual (Mar-17 Mar- 18) Mensual (Feb- 18 Mar-18) $300 $250 $200 Fiduciarias y sus negocios 14,30% 1,76% AFPs 12,38% -1,3% Establecimientos de crédito 7,81% -0,13% Aseguradoras 13,15% -0,17% Intermediarios de valores 21,33% -5,72% $150 $ $50 $0 Total Fiduciarias y sus negocios AFP y FPO y Cesantías Establecimientos de Crédito Aseguradoras Intermediarios de valores mar-17 feb-18 mar-18 SCB - SAIS Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en billones de pesos

6 Billones de pesos RESULTADO PORTAFOLIOS DE INVERSIONES NEGOCIOS ADMINISTRADOS Billones de pesos $9,00 $8,00 $7,00 $6,00 TIPO DE ENTIDAD Anual (Mar-17 Mar- 18) Mensual (Feb- 17 Mar-17) FICs -22,27% 81,1% Negocios Fiduciarios -79,89% -2322,9% Recursos Seguridad Social Total recursos administrados -99,43% -107,5% -81,46% 1332,7% $5,00 $4,00 $3,00 3,1 7,6 $2,00 $1,00 $0,00 -$1,00 0,8 3,6 0,4 0,7 0,7 0,1 1,4 0,0 0,0-0,2 * FICs Negocios Fiduciarios Rec. Seg Social Total Ut. Recursos admin mar-17 feb-18 mar-18 *Fiducia de Inversión, Fiducia de Administración, Fiducia Inmobiliaria, Fiducia de Garantía. Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en billones de pesos

7 COMPOSICIÓN PORTAFOLIO DE INVERSIÓN NEGOCIOS ADMINISTRADOS El valor total del portafolio de inversiones del grupo de Fiducias (negocios fiduciarios) se ubicó en $158.4 billones. De este valor, el 36,5% corresponde a instrumentos de patrimonio, equivalente a $57,8 billones. Las inversiones en TES (55,7%) se ubicaron en $88,3 billones a mar-18. Los bonos y CDT de emisores nacionales representan el 82,1% del portafolio total de los FICs ($47,4 billones), correspondiente a $38,9 billones. INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO EXT*** INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO BONOS-CDT** * TES *Fiducia de Inversión, Fiducia de Administración, Fiducia Inmobiliaria, Fiducia de Garantía. **Instrumentos de deuda emitidos por emisores nacionales. ***Instrumentos de patrimonio emitidos por emisores extranjeros. Fuente: Informe de Actualidad del Sistema Financiero - Superintendencia Financiera de Colombia

8 ESTADOS FINANCIEROS SOCIEDADES FIDUCIARIAS

9 ORIGEN DE LA UTILIDAD Variación anual - marzo 2017 vs. marzo de 2018 Comisiones y/o Honorarios: $ ,8% Ingresos Operacionales Consorcios y Uniones Temporales: $ Ingresos por valoración, venta de inversiones y derivados e intereses: $ Otros Ing. Operacionales: $ TOTAL INGRESOS: $ Gastos de personal: $ ,6% -25,3% 30,5% +5,1% +10,9% Impuesto de Renta y Complementarios: $ Gastos Operac. Consorcios y Uniones temporales: $ Comisiones: $ Gastos por valoración, venta de inversiones y derivados e intereses: $ Otros Gastos Operacionales: $ TOTAL GASTOS: $ UTILIDAD: $ % -25,8% +30,6% 37,2% 37,5% +3,2% +9,3% millones de pesos Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en millones de pesos

10 ORIGEN DE LA UTILIDAD SIN VALORACIÓN, VENTA DE INVERSIONES Y DERIVADOS E INTERESES Variación anual - marzo 2017 vs. marzo 2018 Comisiones y/o Honorarios: $ ,8% Otros Ing. Operacionales: $ Gastos Operac. Consorcios y Uniones temporales: $ Comisiones: $ Ingresos Operacionales Consorcios y Uniones Temporales: $ Gastos de personal: $ Impuesto de Renta y Complementarios: $ TOTAL INGRESOS: $ ,6% 30,5% +7,9% +10,9% -10% -25,8% +30,6% Otros Gastos Operacionales: $ ,5% TOTAL GASTOS: $ ,4% UTILIDAD: $ millones de pesos +9,3% Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en millones de pesos

11 VARIACIONES ANUALES UTILIDAD SOCIEDADES FIDUCIARIAS Periodo % 60% 50% 40% 30% 20% 10% 22,7% 18,95% 9,30% 0% 5,97% -10% -20% -30% -40% UTILIDAD NETA UTILIDAD NETA SIN VALORACION* UTILIDAD NETA ir UTILIDAD NETA SIN VALORACION ir Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias

12 ORIGEN DE LA UTILIDAD SOCIEDADES FIDUCIARIAS Cifras en millones de pesos mar-17 mar-18 % Variación anual % sobre ingreso/g asto Mar % sobre ingreso/g asto Mar-2018 Comisiones y/o Honorarios ,8% 69,3% 73,7% Ingresos por valoración, venta de inversiones y derivados e intereses ,3% 8,4% 5,9% Dividendos y participaciones ,4% 9,0% 9,2% Otros Ing. Operacionales ,5% 3,8% 4,8% Ingresos Operacionales Consorcios y Uniones Temporales ,6% 9,6% 6,4% Total Ingresos Operacionales ,2% 100,0% 100,0% Ing. No operacionales ,6% 0,0% 0,0% TOTAL INGRESOS ,1% 100,0% 100,0% Comisiones ,6% 4,1% 5,1% Gastos de personal ,9% 21,2% 22,4% Honorarios ,5% 3,5% 2,7% Gastos Operac. Consorcios y Uniones temporales ,8% 6,0% 4,2% Gastos por valoración, venta de inversiones y derivados e intereses ,2% 1,5% 2,0% Otros Gastos Operacionales ,5% 2,7% 3,6% Total Gastos Operacionales ,3% 52,1% 53,2% Gastos NO operacionales ,8% 0,0% 0,0% Impuesto de Renta y Complementarios ,0% 16,1% 13,7% TOTAL GASTOS ,2% 68,2% 66,9% GANANCIAS (EXCEDENTES) Y PERDIDAS ,3% 31,8% 33,0% Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en millones de pesos

13 UTILIDADES POR SOCIEDAD FIDUCIARIA RANKING DE UTILIDADES POR SOCIEDAD FIDUCIARIA Entidad mar-17 feb-18 mar-18 % Var Anual % Var Mes % Part. 1 FIDUCIARIA BANCOLOMBIA $ $ $ % 165% 26% 2 FIDUCIARIA BOGOTA $ $ $ % 246% 17% 3 FIDUCIARIA DE OCCIDENTE $ $ 856 $ % 1690% 9% 4 CITITRUST $ $ $ % 50% 9% 5 ALIANZA FIDUCIARIA $ $ $ % 69% 7% 6 FIDUCIARIA DAVIVIENDA $ $ $ % 63% 6% 7 BBVA FIDUCIARIA $ $ $ % 47% 5% 8 FIDUCIARIA LA PREVISORA $ $ $ % 336% 5% 9 FIDUCIARIA OLD MUTUAL $ $ $ % 23% 4% 10 FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA $ $ $ % 21% 4% 11 FIDUCIARIA COLPATRIA $ $ $ % 70% 2% 12 ITAÚ ASSET MANAGEMENT $ $ $ % 36% 2% 13 ACCION FIDUCIARIA $ $ $ % 48% 2% 14 FIDUAGRARIA $ $ $ % 58% 2% 15 FIDUCIARIA GNB SUDAMERIS $ $ $ % 67% 1% 16 CREDICORP CAPITAL FIDUCIARIA $ $ $ % 52% 1% 17 FIDUCOLDEX $ 553 -$ 668 $ % -275% 1% 18 FIDUCIARIA POPULAR $ $ 478 $ % 37% 0% 19 FIDUCIARIA COLMENA $ 413 $ 253 $ 441 7% 74% 0% 20 FIDUCIARIA CENTRAL -$ 24 -$ 106 $ % 403% 0% 21 ITAÚ SECURITIES SERVICES $ $ 101 $ 29-98% 128% 0% 22 FIDUCIARIA COOMEVA -$ 518 -$ 151 -$ % -53% 0% 23 FIDUCIARIA BTG PACTUAL -$ 313 -$ 138 -$ % -86% 0% 24 FIDUCIARIA BNP PARIBAS -$ 912 -$ 326 -$ ,5% -2% 0% 25 GESTION FIDUCIARIA -$ 218 -$ 249 -$ % -83% 0% 26 FIDUCIARIA RENTA 4 -$ 518 -$ 571 -$ % -52% -1% TOTAL $ $ $ ,30% 124,6% 100% Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en millones de pesos % PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN POR GRUPOS

14 COMISIONES POR LICENCIA Y TIPO DE NEGOCIO

15 Miles de millones COMPORTAMIENTO DE COMISIONES POR LÍNEA DE NEGOCIO Miles de millones de pesos $ 250 $ 200 LÍNEA DE NEGOCIO Anual (Mar- 17 Mar-18) Mensual (Feb- 17 Mar-18) FICs 16,28% 55,56% Administración 5,84% 53,15% Consorcios -29,26% 319,56% Inversión -1,96% 50% Inmobiliaria 4,73% 51,50% Seguridad social 53,94% 51,99% Garantía 12,27% 56,14% $ 150 $ $ 50 $ FICs FIDUCIA DE ADMINISTRACIÓN CONSORCIOS FIDUCIA DE INVERSION FIDUCIA INMOBILIARIA RECURSOS SEG. SOCIAL FIDUCIA DE GARANTIA Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en miles de millones de pesos

16 COMISIONES EN FICs POR ENTIDAD Entidad COMISIONES FICs SECTOR FIDUCIARIO POR ENTIDAD mar-17 feb-18 mar-18 % Var Anual % Var Mensual % Part. 1 FIDUCIARIA BANCOLOMBIA $ $ $ ,02% 54% 33% 2 ALIANZA FIDUCIARIA $ $ $ ,23% 54% 14% 3 FIDUCIARIA BOGOTA $ $ $ ,36% 53% 13% 4 FIDUCIARIA DAVIVIENDA $ $ $ ,20% 54% 8% 5 BBVA FIDUCIARIA $ $ $ ,50% 53% 7% 6 FIDUCIARIA DE OCCIDENTE $ $ $ ,24% 55% 5% 7 FIDUCIARIA LA PREVISORA $ $ $ ,86% 63% 3% 8 FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA $ $ $ ,30% 57% 3% 9 ITAÚ ASSET MANAGEMENT $ $ $ ,33% 52% 2% 10 FIDUCIARIA OLD MUTUAL $ $ $ ,22% 54% 2% 11 FIDUCIARIA COLPATRIA $ $ 833 $ ,71% 241% 1% 12 FIDUAGRARIA $ $ $ ,73% 49% 1% 13 ACCION FIDUCIARIA $ $ $ ,90% 54% 1% 14 FIDUCIARIA COLMENA $ $ $ ,24% 54% 1% 15 FIDUCIARIA GNBSUDAMERIS $ $ $ ,52% 56% 1% 16 FIDUCIARIA POPULAR $ $ $ ,16% 54% 1% 17 CREDICORP CAPITAL FIDUCIARIA $ $ $ ,21% 57% 1% 18 FIDUCIARIA CENTRAL $ 587 $ 555 $ ,70% 52% 0% 19 FIDUCOLDEX $ 321 $ 325 $ ,24% 60% 0% 20 GESTION FIDUCIARIA $ 310 $ 175 $ ,29% 52% 0% 21 FIDUCIARIA COOMEVA $ - $ 59 $ 95 61% 0% 22 FIDUCIARIA RENTA 4 $ - $ 6 $ 9 TOTAL $ $ $ ,41% 55,56% 100% % PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN POR GRUPOS Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en millones de pesos

17 COMISIONES EN FIDUCIA POR ENTIDAD Entidad mar-17 feb-18 mar-18 % Var Anual % Var Mensual % Part. 1 FIDUCIARIA LA PREVISORA $ $ $ ,54% 106% 20% 2 CITITRUST $ $ $ ,88% 51% 13% 3 ALIANZA FIDUCIARIA $ $ $ ,58% 51% 11% 4 FIDUCIARIA BOGOTA $ $ $ ,60% 88% 9% 5 FIDUCIARIA BANCOLOMBIA $ $ $ ,33% 49% 7% 6 FIDUCIARIA DAVIVIENDA $ $ $ ,78% 57% 7% 7 FIDUCOLDEX $ $ $ ,02% 126% 5% 8 ACCION FIDUCIARIA $ $ $ ,85% 48% 4% 9 FIDUAGRARIA $ $ $ ,23% 50% 4% 10 FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA $ $ $ ,79% 46% 3% 11 FIDUCIARIA DE OCCIDENTE $ $ $ ,46% 51% 3% 12 FIDUCIARIA COLPATRIA $ $ $ ,16% 208% 2% 13 ITAÚ ASSET MANAGEMENT $ $ $ ,91% 48% 2% 14 FIDUCIARIA CENTRAL $ $ $ ,88% 120% 2% 15 CREDICORP CAPITAL FIDUCIARIA $ $ $ ,35% 53% 2% 16 FIDUCIARIA POPULAR $ $ $ ,04% 54% 1% 17 FIDUCIARIA COOMEVA $ - $ $ % 1% 18 BBVA FIDUCIARIA $ $ $ ,56% 37% 1% 19 FIDUCIARIA BNP PARIBAS $ $ $ ,08% 57% 1% 20 FIDUCIARIA GNBSUDAMERIS $ $ $ ,90% 75% 1% 21 ITAÚ SECURITIES SERVICES $ $ $ ,78% 66% 1% 22 FIDUCIARIA COLMENA $ 818 $ 529 $ 799-2,32% 51% 0% 23 FIDUCIARIA OLD MUTUAL $ 570 $ 461 $ ,74% 48% 0% 24 FIDUCIARIA BTG PACTUAL $ 191 $ 435 $ ,22% 44% 0% 25 GESTION FIDUCIARIA $ 656 $ 243 $ ,43% 47% 0% 26 FIDUCIARIA RENTA 4 $ - $ 12 $ 18 50% 0% TOTAL $ $ $ ,10% 68,27% 100% % PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN POR GRUPOS Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en millones de pesos

18 COMISIONES TOTALES POR ENTIDAD Entidad mar-17 feb-18 mar-18 % Var Anual % Var Mes % Part. % PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN POR GRUPOS 1 FIDUCIARIA BANCOLOMBIA $ $ $ ,9% 53,4% 20% 2 ALIANZA FIDUCIARIA $ $ $ ,1% 52,7% 13% 3 FIDUCIARIA LA PREVISORA $ $ $ ,9% 98,8% 12% 4 FIDUCIARIA BOGOTA $ $ $ ,4% 65,3% 11% 5 FIDUCIARIA DAVIVIENDA $ $ $ ,0% 55,4% 8% 6 CITITRUST $ $ $ ,9% 51,5% 6% 7 BBVA FIDUCIARIA $ $ $ ,5% 50,2% 4% 8 FIDUCIARIA DE OCCIDENTE $ $ $ ,9% 53,4% 4% 9 FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA $ $ $ ,4% 51,0% 3% 10 ACCION FIDUCIARIA $ $ $ ,7% 49,1% 3% 11 FIDUCOLDEX $ $ $ ,7% 121,6% 3% 12 FIDUAGRARIA $ $ $ ,9% 49,8% 2% 13 ITAÚ ASSET MANAGEMENT $ $ $ ,2% 49,8% 2% 14 FIDUCIARIA COLPATRIA $ $ $ ,9% 220,2% 2% 15 CREDICORP CAPITAL FIDUCIARIA $ $ $ ,7% 54,1% 1% 16 FIDUCIARIA POPULAR $ $ $ ,9% 53,8% 1% 17 FIDUCIARIA CENTRAL $ $ $ ,8% 103,0% 1% 18 FIDUCIARIA GNBSUDAMERIS $ $ $ ,0% 64,4% 1% 19 FIDUCIARIA OLD MUTUAL $ $ $ ,0% 52,6% 1% 20 FIDUCIARIA COLMENA $ $ $ ,2% 53,5% 1% 21 FIDUCIARIA COOMEVA $ - $ $ ,4% 1% 22 FIDUCIARIA BNP PARIBAS $ $ $ ,1% 56,6% 1% 23 ITAÚ SECURITIES SERVICES $ $ $ ,8% 66,2% 0% 24 FIDUCIARIA BTG PACTUAL $ 191 $ 435 $ ,2% 43,7% 0% 25 GESTION FIDUCIARIA $ 967 $ 418 $ ,4% 49,3% 0% 26 FIDUCIARIA RENTA 4 $ - $ 18 $ 26 51,0% 0% TOTAL $ $ $ % 62% 100% Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en millones de pesos

19 INDICADORES GERENCIALES

20 Billones de pesos TOTAL ACTIVO ADMINISTRADO vs. TOTAL COMISIONES $600 0,50% $500 0,40% $400 0,30% $300 $200 $100 0,12% 211 0,11% ,09% ,09% 0,08% 0,08% 0,08% 0,20% 0,10% $- mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18 Total Activos Fideicomitidos Total Comisiones / Total Activos Fideicomitidos (3) 0,00% Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en billones de pesos 45

21 Cifras en miles de millones de pesos IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS vs. INGRESO $90 17% $80 $70 16,10% 16,05% 16% $60 15,08% 15% $50 $40 $30 $20 $10 $0 12,67% ,64% ,67% 13,64% 79 13,15% mar-10 mar-11 mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 Impuesto de Renta y Complementarios Impuestos y tasas (Registro, ICA, Predial, Vehículos, Timbre, GMF) % Ingreso Total (Renta y complementarios) 14% 13% 12% 11% Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias 47

22 INDICADORES GERENCIALES DEL SECTOR FIDUCIARIO 0,14% 0,12% 0,10% 0,08% 0,06% 0,04% Comisiones / Activos Fideicomitidos (Prom. Anual) 0,13% 0,12% 0,10% 0,10% 0,09% 0,06% 0,08% $19 $17 $15 $13 $11 $9 Total Comisiones / No. Negocios (Promedio anual) $15,81 $15,95 $15,33 $12,79 $13,14 $13,03 $16,73 0,02% 0,00% mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18 $7 mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18 Total Comisiones / No. Negocios (1) Tasa de crecimiento anual compuesta desde 2012: Comisiones +7,96% Activos fideicomitidos +15,5% Número de negocios +6,95% Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias

23 INDICADOR GERENCIAL DEL SECTOR FIDUCIARIO Activos Fideicomitidos / Patrimonio (No. veces) mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18 Sector Fiduciario administra activos equivalentes a 206 veces su patrimonio. Patrimonio y activos administrados: Variación anual compuesta de +9,6% y +15,47%, entre Mar 12 y Mar-18, respectivamente. Variación en el último año de +12,3% y +7,9%, respectivamente. Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias

24 INDICADORES GERENCIALES DEL SECTOR FIDUCIARIO 60% 58% 56% 54% 52% 50% 48% Gastos Operativos / Ingresos Operativos 58,81% 56,98% 53,23% 52,08% 52,17% 49,39% 49,38% mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18 55% 50% 45% 40% 35% 30% Margen Operacional 50,61% 50,62% 47,92% 47,83% 46,77% 43,02% 41,19% mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias

25 INDICADORES GERENCIALES DEL SECTOR FIDUCIARIO 0,26% 0,24% 0,22% 0,20% 0,22% Utilidad Neta Anual / Activos Fideicomitidos 0,24% 0,19% 0,18% 0,16% 0,14% 0,15% 0,13% 0,15% 0,14% 0,12% 0,10% 0,08% mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18 Crecimiento anual compuesto desde 2011: Utilidad neta +8,2% Activos fideicomitidos +15,5% En el último año, utilidad neta creció +9,3% mientras que los activos fideicomitidos aumentaron 12,3%. Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias

26 ACTIVOS ADMINISTRADOS

27 BILLONES DE PESOS ACTIVOS COMO % DEL PIB ACTIVOS ADMINISTRADOS SOBRE EL PIB Periodo / Billones de pesos $ % $900 $800 $700 $600 36% 38% 41% 43% 50% 53% 58% 60% 50% 40% $500 $400 $300 $200 $100 30% 31% % 20% 10% $ mar-18 0% *PIB al cierre de 2017 PIB ACTIVOS ADMINISTRADOS POR FIDUCIARIAS ACTIVOS / PIB Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia Banco de la República cálculos Asofiduciarias cifras en billones de pesos

28 Activos Administrados - Billones Número de Negocios COMPORTAMIENTO ACTIVOS ADMINISTRADOS Periodo / Billones de pesos +12,3% Anual $ % Anual +12,5% Anual +1,3% Mensual +19,2% Anual $445 B $373 B $493 B $500 B $500 $400 $300 $175 B $ $ ,5% Anual +12,6% Anual +23,7% Anual $261 B $211 B $294 B $332 B $ mar-2011 mar-2012 mar-2013 mar-2014 mar-2015 mar-2016 mar-2017 feb-2018 mar-2018 FICs Total Negocios Administrados (sin FICs) Total Negocios Administrados Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en billones de pesos

29 ACTIVO TOTAL ADMINISTRADO Negocios Fiduciarios y FICs Entidad mar-17 feb-18 mar-18 % Var % Var Anual Mes % Part. 1 CITITRUST COLOMBIA $ $ $ ,9% 1,7% 20% 2 FIDUCIARIA BANCOLOMBIA $ $ $ ,0% 0,1% 16% 3 FIDUCIARIA BOGOTA $ $ $ ,7% -0,4% 13% 4 ALIANZA FIDUCIARIA $ $ $ ,7% 2,1% 11% 5 FIDUCIARIA LA PREVISORA $ $ $ ,4% 2,8% 8% 6 FIDUCIARIA DE OCCIDENTE $ $ $ ,8% 1,3% 7% 7 FIDUCIARIA DAVIVIENDA $ $ $ ,6% -0,3% 4% 8 FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA $ $ $ ,9% 5,9% 3% 9 ACCION FIDUCIARIA $ $ $ ,1% 1,1% 3% 10 ITAÚ ASSET MANAGEMENT $ $ $ ,1% -0,7% 2% 11 BBVA FIDUCIARIA $ $ $ ,0% -2,8% 2% 12 FIDUCIARIA COLPATRIA $ $ $ ,0% 1,8% 2% 13 FIDUCOLDEX $ $ $ ,1% -5,0% 2% 14 CREDICORP CAPITAL FIDUCIARIA $ $ $ ,5% 24,6% 1% 15 ITAÚ SECURITIES SERVICES $ $ $ ,9% -7,3% 1% 16 FIDUCIARIA GNB SUDAMERIS $ $ $ ,4% 3,0% 1% 17 FIDUCIARIA POPULAR $ $ $ ,5% 0,4% 1% 18 FIDUAGRARIA $ $ $ ,0% 2,9% 1% 19 FIDUCIARIA CENTRAL $ $ $ ,2% -0,2% 1% 20 FIDUCIARIA BNP PARIBAS $ $ $ ,5% 19,1% 0% 21 OLD MUTUAL FIDUCIARIA $ $ $ ,8% 7,6% 0% 22 FIDUCIARIA COOMEVA $ - $ $ ,7% 0% 23 FIDUCIARIA COLMENA $ $ $ ,4% -9,7% 0% 24 FIDUCIARIA BTG PACTUAL $ $ $ ,0% 2,5% 0% 25 GESTION FIDUCIARIA $ $ $ ,1% 3,2% 0% 26 FIDUCIARIA RENTA 4 $ - $ $ ,1% 0% TOTAL $ $ $ ,1% 1,2% 100% Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en millones de pesos % PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN POR GRUPOS

30 ACTIVOS ADMINISTRADOS POR TIPO DE NEGOCIO

31 ACTIVOS ADMINISTRADOS POR TIPO DE NEGOCIO Billones de pesos $140 $120 $100 TIPOLOGÍA DE NEGOCIO Anual (Mar- 17 Mar-18) Mensual (Feb- 18 Mar-18) Administración 16,0% 1,7% Seguridad social -0,5% -0,1% Inversión 19,2% 2,0% FICs 15,3% 1,9% Inmobiliaria 9,6% 1,2% Garantía 8,8% 1,4% $80 $60 $40 $ $0 Fiducia Administración Recursos Seguridad Social y otros Fiducia Inversión FICs Fiducia inmobiliaria Fiducia Garantía mar-2017 feb-2018 mar-2018 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en billones de pesos

32 COMPORTAMIENTO DE ACTIVOS ADMINISTRADOS FPVs 0,48% 0,41% 0,38% 0,44% 0,44% -0,5 pb Fiducia Garantía 9,11% 9,39% 10,18% 9,52% 9,52% 0,04 pbs Fiducia inmobiliaria 8,65% 10,29% 12,35% 12,06% 12,04% -2 pbs FICs 14,14% 13,41% 12,03% 13,26% 13,32% 6 pbs Fiducia Inversión 14,30% 18,04% 17,97% 23,11% 23,24% 13 pbs Recursos Seguridad Social y otros 25,73% 21,22% 19,06% 15,73% 15,49% -24 pbs Fiducia Administración 27,60% 27,23% 28,03% 25,88% 25,95% 7 pbs mar-2014 mar-2015 mar-2016 mar-2017 mar-2018 Aumento participación anual Disminución participación anual Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias

33 NÚMERO DE NEGOCIOS ADMINISTRADOS POR TIPOLOGÍA TIPOLOGÍA DE NEGOCIO Anual (Mar- 17 Mar-18) Mensual (Feb- 18 Mar-18) Administración 4,6% -0,5% Seguridad social -6,3% -1,9% Inversión 1,4% -0,7% FICs 2,2% 0,7% Inmobiliaria 1,6% 0,5% Garantía 4,2% 0,8% Fiducia Administración Recursos Seguridad Fiducia Inversión FICs Fiducia inmobiliaria Fiducia Garantía Social y otros mar-2017 feb-2018 mar-2018 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias

34 FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA FICs

35 ACTIVOS FICs POR TIPO DE SOCIEDAD ADMINISTRADORA Billones de pesos $100 $90 $1 $80 $1 $22 $70 $60 $50 $1 $0 $10 $11 $0 $1 $13 $15 $19 $40 $30 $58 $67 $20 $41 $42 $45 $45 $10 $- mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18 Fondos Fiduciarias Fondos Comisionistas Fondos SAIS Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias billones de pesos 73

36 ACTIVOS INDUSTRIA FICs vs. AGREGADOS MONETARIOS Billones de pesos $500 $450 $400 $350 $300 $250 $200 $150 $36 $52 $93 $45 $53 $101 $47 $58 $113 $45 $47 $78 $60 $131 $159 $46 $90 $167 $100 $50 $114 $137 $144 $162 $157 $169 $- mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18 Cuentas de Ahorro CDT Total Industria Fondos* Cuentas Corrientes Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia Banco de la República cálculos Asofiduciarias cifras en billones de pesos 74

37 Billones de pesos AuM* FICs FIDUCIARIAS vs. AuM* FICs COMISIONISTAS Billones de pesos $70 35% $60 32% 29% 30% $50 25% $40 20% $30 14% 15% % 15% 15% $20 $10 $ % 5% 7% 1% mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18 Fondos Fiduciarias Fondos Comisionistas Fondos Fiduciarias - YoY (%) Fondos Comisionistas - YoY (%) 10% 5% 0% *AuM: activos bajo administración (por sus siglas en inglés) Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias billones de pesos 75

38 COMPORTAMIENTO VARIACIONES ANUALES ACTIVOS INDUSTRIA DE FICs POR TIPO DE ADMINISTRADOR (incluye FCP) ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar % 300% 295,98% 250% 200% 150% 100% 50% 45,62% 15,30% 0% 14,91% -50% -100% Fondos Fiduciarias Fondos Comisionistas Fondos SAIS Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias

39 Rendimientos abonados billones de pesos RENDIMIENTOS ABONADOS FICs FIDUCIARIAS vs. COMISIONISTAS billones de pesos acumulados en cada periodo $1,0 $0,8 $0,6 $0,4 $0,2 $0,0 0,50 0,22 0,36 0,52 0,14 0,13 0,00-0,03 0,76 0,31 0,84 0,10 0,65-0,12 -$0,2 mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18 Rendimientos abonados (Fid) Rendimientos abonados (SCB) Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias billones de pesos 78

40 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 Rendimientos abonados billones de pesos RENDIMIENTOS ABONADOS FICs FIDUCIARIAS Acumulados en cada periodo billones de pesos $3,50 $3,00 3,13 3,21 $2,50 2,27 $2,00 $1,50 1,29 1,11 $1,00 $0,50 0,52 0,76 0,65 $0,00 -$0,50 Rendimientos abonados FICs: Disminuyeron -22,3% anual a marzo-18. Equivalen 3,8 veces las utilidades de las Sociedades Fiduciarias ($170,689 millones). Por cada 100 pesos que las Fiduciarias obtienen de utilidad, los FICs generan 380 pesos en rendimientos para los clientes. Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en billones de pesos

41 RANKING ACTIVOS FICs POR SOCIEDAD ADMINISTRADORA Fiduciarias & Comisionistas de bolsa 10 entidades concentran el 80% del total de activos administrados en FICs. De estas 10 entidades, 6 son fiduciarias. Entidad mar-17 mar-18 % Var Anual % Part 1 FIDUCIARIA BANCOLOMBIA % 24% 2 ALIANZA FIDUCIARIA % 13% 3 FIDUCIARIA BOGOTÁ % 9% 4 VALORES BANCOLOMBIA SCB % 5% 5 CREDICORP CAPITAL COLOMBIA % 5% 6 FIDUDAVIVIENDA % 5% 7 BBVA FIDUCIARIA % 5% 8 CORREDORES DAVIVIENDA SCB % 5% 9 CITIVALORES SCB % 4% 10 FIDUOCCIDENTE % 4% 11 FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA % 4% 12 FIDUCIARIA LA PREVISORA % 3% 13 BTG PACTUAL SCB % 3% 14 ULTRASERFINCO % 2% 15 ITAÚ FIDUCIARIA % 1% 16 OLD MUTUAL FIDUCIARIA % 1% 17 FIDUCIARIA COLPATRIA % 1% 18 FIDUAGRARIA % 1% 19 ACCION FIDUCIARIA % 1% 20 SERVITRUST GNB SUDAMERIS % 1% 21 FIDUCIARIA POPULAR % 1% 22 FIDUCIARIA COLMENA % 1% 23 CREDICORP CAPITAL FIDUCIARIA % 1% 24 FIDUCENTRAL % 0% 25 FIDUCOLDEX % 0% TOTAL % 100% PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN POR GRUPOS % Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia cálculos Asofiduciarias cifras en millones de pesos

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