Sesión Nº 2 Titulo Clase: LAS MODALIDADES DEL PROJECT FINANCE. Seminario PROJECT FINANCE. Lima septiembre 2011

Transcripción

1 Sesión Nº 2 Titulo Clase: LAS MODALIDADES DEL PROJECT FINANCE. Seminario PROJECT FINANCE Nombre profesores: José Pablo Rodríguez-Marín Sastre Carles Labraña i de Miguel Fecha Sesión:29 de septiembre de

2 BOT Build-Operate-Transfer : es una forma de financiamiento de proyectos en la cual una entidad privada recibe una concesión o franquicia del sector público, para construir y operar un nuevo elemento de infraestructura para prestar un servicio público, como puede ser una autopista, una red de abastecimiento de agua, un aeropuerto, o una planta de tratamiento de desechos sólidos, por un número determinado de años, después de los cuales la propiedad del bien revierte al sector público. Durante el tiempo que ese bien es operado y administrado por el concesionario, este puede cobrar a los usuarios por concepto de peaje, derechos de uso, alquileres y otros cargos establecidos en su contrato de concesión para recuperar su inversión y cubrir los gastos de operación y mantenimiento del bien. El concesionario debe ser capaz de obtener el financiamiento necesario para la construcción, así como el capital de trabajo necesario para los primeros años de operación y asume el riesgo de la recuperación de su inversión y la obtención de un margen de utilidad adecuado. 2

3 BOOT Build, Operate, Own,Transfer : es una modalidad de contrato según el cual una compañía privada se compromete a construir y operar, ser propietario y después transferir los activos a la administración. Dada la magnitud de las inversiones esta clase de contratos se suele suscribir por períodos largos de tiempo, 20 a 25 años. En la utilización de contratos BOOT es preciso ser cuidadosos en la identificación de los riesgos y repartirlos adecuadamente, de tal manera que la contraparte más capaz para controlarlos, los asuma. Muchas veces los funcionarios del sector público no tiene la suficiente capacidad de valorar los riesgos y por lo tanto los asumen sin tener en cuenta consecuencias perversas que pueden aflorar y que determinan disminución de la eficiencia. 3

4 BOO Build Operate and Own: es una modalidad de contrato según el cual una compañía privada se compromete a construir y operar, siendo propietario por tiempo indefinido. Los gobiernos suelen dar facilidades e incluso participan en el accionariado. Son más utilizados en los servicios que en las infraestructuras 4

5 BLT Build Lease Transfer: es una modalidad de contrato en el que hay que construir, arrendar y transferir (BLT) según un acuerdo en el que un promotor (1) diseña y construye un proyecto completo o una instalación (por ejemplo, un aeropuerto, centrales eléctricas, puertos), (2) lo vende al gobierno (o a un socio de empresa conjunta) (3), al mismo tiempo que arrienda (generalmente de 10 a 30 años) para operarlo como un negocio y, después de la expiración del contrato de arrendamiento, (4) se transfiere al gobierno (o socio según lo acordado previamente o a precio de mercado). Véase también la construcción, propiedad, operación y transferencia. 5

6 DBFO Design Build Finance Own Con el diseño, construcción, financiación, operación, la responsabilidad de diseñar, construir, financiar y operar se conjuntan y se transfiere a los socios del sector privado. Hay una gran cantidad de variedad en los contratos de DBFO, y especialmente el grado en que las responsabilidades financieras en realidad son transferidos al sector privado. Algo en común que abarque todos los proyectos DBFO es que son ya sea parcial o totalmente financiado por los ingresos corrientes de la deuda. Las tasas aplicadas directamente al usuario (peajes) son la fuente de ingresos más comunes. Sin embargo, otros que van desde pagos de arrendamiento de peaje en sombra y las tasas de matriculación de vehículos. Los ingresos futuros se aprovechan para emitir bonos u otra deuda que ofrecen los fondos de capital de los proyectos de desarrollo. También suele ser complementado por las subvenciones del sector público en forma de dinero o en especie, tales como el derecho de paso. En algunos casos, los socios privados pueden ser obligados también a realizar inversiones de capital también. 6

7 DCMF Design, Construction, Management, Finance: Es una modalidad muy utilizada para equipamientos públicos, como cárceles y hospitales. Son construidas, financiadas y operadas por el sector privado, pagando la administración una canon o arrendamiento por el servicio. En el caso de prisiones, puede excluir la vigilancia interna o en el caso de hospitales, la atención médica. 7

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