Warrants 20 Swaps 21

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Warrants 20 Swaps 21"

Transcripción

1 ÍNDICE B. INTRODUCCIÓN 0.1. CATÁSTROFES NATURALES ALGUNAS IDEAS 2 1. DERIVADOS 1.1. CONCEPTOS BÁSICOS 6 Derivados 6 Derivados Financieros 6 Activos Subyacentes 6 Ventajas de los Derivados Financieros ORIGEN Y DESARROLLO 7 Futuros de Productos Agroindustriales (commodities) 7 Futuros Financieros 8 Opciones 8 Expansión de los Derivados DETALLE DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS 9 Futuros 9 El Contrato de Futuros 10 La Operativa de las Garantías (Margins) 10 Ajuste al Mercado (Marking- to-market) 11 El Proceso de Cámara de Compensación y los Clearing Margins 11 La Compra- Venta de Contratos 12 Valuación de Contratos de Futuros sobre Mercancías 13 Contratos a Plazo (Forward) 14 Precio a Plazo (Forward Price) y Precio de Entrega 15 Beneficios Brutos 16 Beneficios Procedentes de los Contratos a Plazo y de Futuros 16 Valuación de Contratos a Plazo 17 Opciones 18 Opciones de Compra y Venta 18 Terminología 19 Opciones sobre Índices, sobre Tasas de Interés y sobre Futuros, de Paridad Cambiaria de Divisas y de Bienes Físicos 19 Warrants 20 Swaps 21 i

2 Mecánica de los Swaps de Tipo de Interés 21 Valuación de Swaps 22 Mecánica de los Swaps sobre Divisas PRIMEROS INTENTOS DE DESARROLLO EN MÉXICO 24 Futuros en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) 24 Instrumentos Híbridos 24 Forwards 25 Warrants 25 Derivados sobre Subyacentes Mexicanos VISIÓN SOBRE EL MERCADO Mexicano DE DERIVADOS 26 Participantes del Mercado 27 Operadores de MexDer 27 Manejo de Riesgos LOS PRODUCTOS DERIVADOS EN EL MERCADO MEXICANO DE DERIVADOS 28 Instrumentos Listados y su Terminología 28 Clases y Series 29 Vigencia de los Contratos 29 Liquidación de un Contrato 29 Condiciones Generales de Contratación 29 Elementos de los Futuros dentro del MexDer 30 Subyacentes 30 Tamaño del Contrato 30 Fecha de Liquidación 30 Precio de Liquidación Diaria 31 Precio de Liquidación al Vencimiento 31 Posiciones Límite 31 Contrato Abierto 31 Operación de Cierre o Cancelación 31 Aportación Inicial Mínima 31 Excedente de Aportaciones 32 Posición Corta 32 Posición Larga 32 Esquema de Operación 32 Principios Básicos de Funcionamiento 33 Seguridad 33 Control de Riesgos 33 ii

3 Equidad ÁRBOLES BINOMIALES Y EL MODELO DE BLACK- SCHOLES 2.1. INTRODUCCIÓN A LOS ÁRBOLES BINOMIALES 34 Modelo Binomial de un Periodo 34 La Irrelevancia de las Probabilidades de Variación en el Precio de las Acciones 36 Valuación Neutral al Riesgo 36 Árboles Binomiales de Dos Periodos 38 El Paso n de los Árboles Binomiales 39 Opciones Americanas 41 Delta 41 El Uso de Árboles Binomiales en la Práctica VALUACIÓN DE OPCIONES POR: EL MODELO BLACK-SCHOLES 42 Supuestos sobre la Evolución de los Precios de las Acciones 43 La Distribución Lognormal 43 Tasa de Rentabilidad Esperada 44 Volatilidad 46 Estimación de la Volatilidad Mediante Datos Históricos 46 Supuestos del Modelo Black-Scholes 48 El Análisis de Black-Scholes/Merton LAS FÓRMULAS DE VALUACIÓN 50 Propiedades de las Fórmulas de Black-Scholes 51 La Función de Distribución Normal 51 La Valuación Neutral al Riesgo 52 Volatilidades Implícitas 53 Causas de la Volatilidad 54 Dividendos 55 Opciones Europeas 55 Opciones de Compra Americanas 56 Aproximación de Black CURVAS DE VOLATILIDAD 57 Revisión de la Ecuación Fundamental de Paridad Put-Call 57 Curva de Volatilidad para Opciones sobre Acciones 58 La Razón para la Curva de Volatilidad en Opciones sobre Acciones 60 iii

4 3. OPCIONES REALES 3.1. INTRODUCCIÓN OPCIONES REALES Y PROYECTOS DE INVERSIÓN 62 La Flexibilidad y sus Implicaciones 63 Valuación de las Opciones Reales. 64 Similitudes y Diferencias entre las Opciones Financieras y Reales LAS OPCIONES DE CRECIMIENTO 66 Valor de la Opción de Inversión 68 Características de la Opción de Crecimiento con Precio de Ejercicio Conocido y Constante. 69 Factores que Afectan el Valor de la Opción. 70 Valor y Costo de la Inversión Aleatorios 72 Factores Determinantes del Proceso Estocástico del Valor del Proyecto de Inversión. 73 Otros Modelos Alternativos sobre la Evolución Estocástica del Valor del Activo Subyacente. 74 El Proceso de Reversión a la Media. 75 El Proceso Poisson LA OPCIÓN DE APLAZAMIENTO LA OPCIÓN DE AMPLIACIÓN Y EL TAMAÑO ÓPTIMO DE LA INVERSIÓN LA OPCIÓN DE ABANDONO 84 Los Derechos de Abandono 84 Valor de la Opción de Abandono LA OPCIÓN DE INVERSIÓN, LA OPCIÓN DE ABANDONO E HISTÉRESIS LA INVERSIÓN SECUENCIAL Y LA OPCIÓN DE ABANDONO EN LA CONSTRUCCIÓN DEL PROYECTO LA FLEXIBILIDAD TECNOLÓGICA Y LAS OPCIONES OPERATIVAS. 92 Valor de Opción de Paralización y Reactivación de la Actividad del Proyecto 93 Los Costos de Reinicio y de Mantenimiento Asociados a la Opción de Paralización. 96 Otras Opciones Operativas: La Modificación del Ritmo de las Operaciones, Intercambio de Factores e Intercambio de 98 Productos EL VALOR PRESENTE NETO EXTENDIDO EJEMPLOS DE OPCIONES REALES 102 iv

5 CÓMO LAS COMPAÑÍAS PETROLERAS UTILIZAN LA VALUACIÓN DE LAS OPCIONES REALES RECUPERACIÓN DE UNA INVERSIÓN CATÁSTROFES NATURALES 4.1. RETROSPECTIVA PERSPECTIVA 107 Balance Siniestral 107 Terremotos, Tsunamis, Erupciones Volcánicas 108 Tormentas 108 Inundaciones 109 Perspectivas ESTADÍSTICA DE LAS CATÁSTROFES NATURALES AÑO Eventos Siniestrales y Víctimas Mortales GRANDES CATÁSTROFES NATURALES Comparación entre Décadas CATÁSTROFE PROVOCADA POR UN TSUNAMI EN EL SUR DE ASIA 114 El Origen del Terremoto 114 El Tsunami 115 El Terremoto 118 Dimensión Siniestral 118 Las Catástrofes más Grandes Ocasionadas por Tsunamis desde Conclusión SERIES DE HURACANES Y EVENTOS DE TORMENTAS INHABITUALES POR TODO EL GLOBO TERRÁQUEO 121 Huracanes en el Atlántico 122 Huracán Iván: Récord en Duración e Intensidad 123 Nuevos Importes Siniestrales en el Caribe 123 Agravación de la Exposición a Huracanes Tropicales en el Atlántico 124 Conclusión CONCEPTOS BÁSICOS DE TERREMOTOS 125 Definición de sismo 125 Placas 127 Fallas 128 Otras Causas de Terremotos 128 Hipocentro (o Foco) 128 v

6 Epicentro 129 Registro de los sismos 129 Determinación de epicentros 130 Medición 131 Escalas de Intensidad 131 Escala de Magnitud 132 Escala Mercalli 132 Escala Richter 134 Un Poco de Historia 135 Sismicidad en México 136 Regiones Sísmicas en México 139 Zonificación del Valle de México 141 Grandes Sismos Sentidos en la Ciudad de México a través de su Historia 142 Características del Sismo del 19 de Septiembre de La brecha sísmica de Michoacán 145 Dimensión de la falla de los sismos del 19 y 20 de septiembre e Intensidades observadas durante el sismo del 19 de septiembre de Conclusiones UNA OPCIÓN REAL PARA TERREMOTO 5.1. MOTIVACIÓN DE LA APLICACIÓN FUENTES PRIMER ACERCAMIENTO: UTILIZAR LOS DATOS CONJUNTOS 2002, 2003 Y 2004 PARA SU REGRESIÓN SEGUNDO ACERCAMIENTO: DEPURACIÓN DE LOS DATOS SIMULACIÓN DEL MONTO Y LA FRECUENCIA MONTO FRECUENCIA CALIBRACIÓN AL MODELO DE ÁRBOLES BINOMIALES PARA LA VALUACIÓN DE LA OPCIÓN AJUSTE AL MODELO MULTIPLICATIVO PARA RIESGOS CATASTRÓFICOS 163 Búsqueda de W PARÁMETROS DEL MODELO DE AJUSTE A EVENTOS CATASTRÓFICOS 166 vi

7 5.9. COBERTURA DELTA ALCANCE DE LA OPCIÓN REAL Y SU HORIZONTE CONCLUSIONES Y PRÓXIMOS PASOS 170 A. MODELACIÓN ESTOCÁSTICA EN LOS MERCADOS FINANCIEROS A.1. INTRODUCCIÓN 172 A.2. MODELACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS: UNA BREVE INTRODUCCIÓN HISTÓRICA. 173 A.3. EL MOVIMIENTO BROWNIANO. 175 A.4. EL CÁLCULO ESTOCÁSTICO 177 A.5. LIMITACIONES DEL MOVIMIENTO BROWNIANO. ALTERNATIVAS Y NUEVAS CORRIENTES EN LA MODELACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS. 179 B. MODELOS DE ACTIVOS DINÁMICOS B.1. INTRODUCCIÓN 183 B.2. EL MODELO ADITIVO 183 B.3. DISTRIBUCIÓN NORMAL DEL PRECIO. 184 B.4. EL MODELO MULTIPLICATIVO 185 B.5. PRECIOS LOGNORMALES 186 B.6. CAMINATAS ALEATORIAS Y PROCESOS DE WIENER 187 B.7. PROCESO DE WIENER GENERALIZADO Y EL PROCESO DE ITO 189 B.8. UN PROCESO PARA EL PRECIO DE UNA ACCIÓN 190 B.9. PRECIOS LOGNORMALES PARA UNA ACCIÓN 191 B.10. FORMA ESTÁNDAR DE ITO 192 C. OPCIONES ALTERNATIVAS C.1. INTRODUCCIÓN 193 C.2. VALUACIÓN 194 D. PROGRAMA PARA CALCULAR EL PRECIO DE UNA OPCIÓN D.1. CÓDIGO FUENTE PARA UN ÁRBOL BINOMIAL 195 E. BIBLIOGRAFÍA 206 vii

10.6. Delta 10.7. El uso de árboles binomiales en la práctica 10.8. Resumen Lecturas orecomendadas Test Preguntas y problemas Preguntas de repaso

10.6. Delta 10.7. El uso de árboles binomiales en la práctica 10.8. Resumen Lecturas orecomendadas Test Preguntas y problemas Preguntas de repaso Contenido Prólogo Capítulo 1. Introducción 1.1. Contratos de futuros 1.2. Historia de los mercados de futuros 1.3. El mercado over-the-counter 1.4. Contratos a plazo (forward contracts) 1.5. Los contratos

Más detalles

CURSO-TALLER DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

CURSO-TALLER DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS CURSO-TALLER DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Consultar precio en vilaconsultores@telefonica.net Contacto: David Trillo (+34 607753543) Motivación y objetivos: La comprensión profunda del concepto

Más detalles

INDICE 1. Introducción. Los conceptos fundamentales 2. Las Estrategias básicas 3. Los Fundamentos de valor de una opción

INDICE 1. Introducción. Los conceptos fundamentales 2. Las Estrategias básicas 3. Los Fundamentos de valor de una opción INDICE Prefacio V Prólogo VII Dedicatoria XI 1. Introducción. Los conceptos fundamentales 1 Objetivos de aprendizaje 1 Una breve historia de las opciones 1 Los antecedentes europeos 1 Los antecedentes

Más detalles

CURSO PARA CERTIFICACIÓN EN MATERIA DE DERIVADOS PARA AFORES 2014

CURSO PARA CERTIFICACIÓN EN MATERIA DE DERIVADOS PARA AFORES 2014 CURSO PARA CERTIFICACIÓN EN MATERIA DE DERIVADOS PARA AFORES 2014 INTRODUCCIÓN De acuerdo a lo establecido en los artículos 52 y 99 de las Disposiciones de carácter general en materia financiera de los

Más detalles

Educación superior desde 1929. Diplomado. Productos Derivados. Duración 110 horas. Conocimiento en acción

Educación superior desde 1929. Diplomado. Productos Derivados. Duración 110 horas. Conocimiento en acción Diplomado Duración 110 horas Conocimiento en acción Presentación La realidad económica está caracterizada por constantes cambios que pueden beneficiar o generar problemas en la actividad empresarial. Con

Más detalles

Diplomado en análisis y valuación de opciones financieras

Diplomado en análisis y valuación de opciones financieras Diplomado en análisis y valuación de opciones financieras El diplomado se divide en tres módulos, la inscripción puede realizarse por módulo de acuerdo al nivel de capacitación que se tenga. No. de horas

Más detalles

ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DEL LITORAL (ESPOL) PROGRAMA DE ESTUDIOS

ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DEL LITORAL (ESPOL) PROGRAMA DE ESTUDIOS UNIDAD Facultad de Economía y Negocios (FEN). ACADÉMICA: CARRERA: Ingeniería Comercial y Empresarial. ESPECIALIZACIÓN: ÁREA: Financiera y Contable (FC). TIPO DE MATERIA: TEÓRICA X PRÁCTICA EJE DE FORMACIÓN:

Más detalles

OPCIONES, FUTUROS E INSTRUMENTOS DERIVADOS

OPCIONES, FUTUROS E INSTRUMENTOS DERIVADOS Pablo Fernández Introducción Agradecimientos 1ª PARTE. DESCRIPCIÓN DE LAS OPCIONES, LOS FORWARDS, LOS FUTUROS Y SUS MERCADOS 1. Conceptos básicos sobre opciones, forwards y futuros 1.1. Opción de compra

Más detalles

Contenido de la obra

Contenido de la obra Contenido de la obra 1. El Mercado Bursátil 1.1. Introducción 1.2. El origen de la Bolsa 1.2.1. La historia de los mercados 1.2.2. La historia de las Bolsas españolas 1.3. Diferentes tipos de mercados

Más detalles

INDICE. XVI 1. El mercado bursátil 1.1. introducción

INDICE. XVI 1. El mercado bursátil 1.1. introducción INDICE Introducción XVI 1. El mercado bursátil 1.1. introducción 1 1.2. el origen de la bolsa 1.2.1. la historia de los mercados 1.2. la historia de las bolsas españolas 3 1.3. diferentes tipos deseados

Más detalles

MERCADOS DE ACTIVOS FINANCIERi

MERCADOS DE ACTIVOS FINANCIERi MERCADOS DE ACTIVOS FINANCIERi José Luis Martín Marín Antonio Trujillo Portee Facultad de Ciencias Empresariales UNIVERSIDAD PABLO DE OLAVIDE PUR! icaooni-'s Capítulo 1. Descripción y características de

Más detalles

Curso de Preparación para la Certificación FRM

Curso de Preparación para la Certificación FRM Curso de Preparación para la Certificación FRM 1 PROGRAMAS DE EXTENSIÓN UNIVERSITARIA NOMBRE DEL PROGRAMA: Curso de Preparación para la Certificación FRM ESCUELA O FACULTAD: Escuela de Actuaría. INFORMES

Más detalles

Consideraciones sobre el valor razonable

Consideraciones sobre el valor razonable Consideraciones sobre el valor razonable Angel Vilariño Lima, mayo 2007 Angel Vilariño 1 Valor razonable Valor razonable (en una fecha determinada) es el precio por la que puede ser intercambiado un activo

Más detalles

Valoración de Opciones Financieras. Begoña Vitoriano Villanueva bvitoriano@mat.ucm.es Facultad de CC. Matemáticas Universidad Complutense de Madrid

Valoración de Opciones Financieras. Begoña Vitoriano Villanueva bvitoriano@mat.ucm.es Facultad de CC. Matemáticas Universidad Complutense de Madrid Begoña Vitoriano Villanueva bvitoriano@mat.ucm.es Facultad de CC. Matemáticas Universidad Complutense de Madrid Valoración de Opciones Financieras Nociones básicas sobre derivados financieros Derivado

Más detalles

Valoración de opciones sobre acciones: el modelo Black-Scholes. Capítulo 10

Valoración de opciones sobre acciones: el modelo Black-Scholes. Capítulo 10 Valoración de opciones sobre acciones: el modelo Black-Scholes Capítulo 0 Modelo de valuación de Black-Sholes El supuesto subyacente al modelo BS es que el precio de las acciones sigue un recorrido aleatorio

Más detalles

Diplomado en Derivados Financieros

Diplomado en Derivados Financieros Diplomado en Derivados Financieros Formato de Celdas Personalizado. Creación de máscaras avanzadas. Uso de caracteres especiales. Protección de Celdas. Protección de la hoja de Cálculo. Mercado de dinero

Más detalles

INDICE. V Prologo. VII Introducción. XI Parte I. Introducción a los futuros y opciones 1. Futuros: descripción y funcionamiento

INDICE. V Prologo. VII Introducción. XI Parte I. Introducción a los futuros y opciones 1. Futuros: descripción y funcionamiento INDICE Agradecimientos V Prologo VII Introducción XI Parte I. Introducción a los futuros y opciones 1. Futuros: descripción y funcionamiento 1 1. El contrato de futuros 1.1. Descripción y uso de los futuros

Más detalles

MERCADOS EMERGENTES. Andrés Villaquirán. Bogota, Marzo de 2007

MERCADOS EMERGENTES. Andrés Villaquirán. Bogota, Marzo de 2007 MERCADOS EMERGENTES Andrés Villaquirán Bogota, Marzo de 2007 Agenda Mercado Derivados en Mercados Emergentes Generalidades México Brasil Bases Necesarias para el Desarrollo del Mercado de Derivados en

Más detalles

Evaluación de Opciones: Teoría

Evaluación de Opciones: Teoría Evaluación de Opciones: Teoría Evaluación de Opciones:Teoría Transparencia 1 de 49 Esquema Remuneraciones de opciones Influencias en el valor de opciones Valor y volatilidad de título; tiempo disponible

Más detalles

Objetivo: Horario: 6:30 pm- 9:30 pm Duración: 30 hrs. (10 clases)

Objetivo: Horario: 6:30 pm- 9:30 pm Duración: 30 hrs. (10 clases) Objetivo: Brindar los conocimientos necesarios para implementar, operar y gestionar una mesa de derivados incluyendo para esto instrumentos lineales y de volatilidad; así como sus coberturas. El curso

Más detalles

Índice. Capítulo 1. La Bolsa de Valores (Mercado de capitales)... 5

Índice. Capítulo 1. La Bolsa de Valores (Mercado de capitales)... 5 Índice Capítulo 1. La Bolsa de Valores (Mercado de capitales)... 5 1. Definición y funciones de la Bolsa... 5 2. La estructura del mercado de valores español... 6 2.1. Los mercados oficiales... 7 2.1.1.

Más detalles

Prólogo. Agradecimientos. Sobre los autores. Presentación

Prólogo. Agradecimientos. Sobre los autores. Presentación CONTENIDO Prólogo Agradecimientos Sobre los autores Presentación IX XI XIII XV PRIMERA PARTE: INTRODUCCIÓN 1 1. QUÉ ENTENDEMOS POR ECONOMÍA FINANCIERA? 3 1.1 Aspectos conceptuales y evolución de la Economía

Más detalles

Experto en Gestión. de Renta Variable con Derivados. Del 4 de octubre de 2010 al 23 de mayo de 2011

Experto en Gestión. de Renta Variable con Derivados. Del 4 de octubre de 2010 al 23 de mayo de 2011 Experto en Gestión de Renta Variable con Derivados Del 4 de octubre de 2010 al 23 de mayo de 2011 Obtenga, de forma progresiva, a través de una metodología dinámica y con un marcado carácter práctico,

Más detalles

Productos Derivados Colombia Octubre 2010

Productos Derivados Colombia Octubre 2010 Productos Derivados Colombia Octubre 2010 Contenido Bolsa de Derivados- Cámara de Compensación Márgenes Mecánica de cobertura (hedging) Efectividad de Cobertura Swaps de tasas y divisas Mecánica de cobertura

Más detalles

Registro contable de Supuesto 10 Determinación del derivados OTC valor de una prima de opción (2)

Registro contable de Supuesto 10 Determinación del derivados OTC valor de una prima de opción (2) Ejercicio 10 10 DETERMINACIÓN DE UNA PRIMA EN UNA OPCION (MODELO DE BLACK SCHOLES) Instrucciones Vamos a calcular cual es el importe al que asciende una prima en una opción aplicando el modelo más extendido

Más detalles

FOLLETO SIMPLIFICADO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA I+EMERV

FOLLETO SIMPLIFICADO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA I+EMERV FOLLETO SIMPLIFICADO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA Folleto Simplificado SECCION PARTICULAR I+EMERV A. DATOS GENERALES Denominación social: COMPASS INVESTMENTS SIETE, S.A. de C.V.,

Más detalles

Diplomado en Derivados Financieros Coordinador Académico: L.A. David Herrera Estrella

Diplomado en Derivados Financieros Coordinador Académico: L.A. David Herrera Estrella Diplomado en Derivados Financieros Coordinador Académico: L.A. David Herrera Estrella Al finalizar el Diplomado, los participantes contarán con la capacidad de comprender y aplicar los procesos de diseño,

Más detalles

Objetivo: Horario: 5:00 pm - 8:00 pm Duración: 30 hrs. (10 clases)

Objetivo: Horario: 5:00 pm - 8:00 pm Duración: 30 hrs. (10 clases) Objetivo: Brindar los conocimientos necesarios para implementar, operar y gestionar una mesa de derivados incluyendo para esto instrumentos lineales y de volatilidad; así como sus coberturas. El curso

Más detalles

COLOMBIA DERIVADOS GUILLERMO PUENTES CARVAJAL

COLOMBIA DERIVADOS GUILLERMO PUENTES CARVAJAL COLOMBIA DERIVADOS GUILLERMO PUENTES CARVAJAL OBJETIVO: Presentar los conceptos fundamentales para conocer, entender y utilizar los productos derivados. Los derivados presentan cierto grado de complejidad,

Más detalles

Programa Oficial de Asignatura. Ficha Técnica. Presentación. Competencias y/o resultados del aprendizaje. Contenidos Didácticos

Programa Oficial de Asignatura. Ficha Técnica. Presentación. Competencias y/o resultados del aprendizaje. Contenidos Didácticos Ficha Técnica Titulación: Grado en Administración y Dirección de Empresas Plan BOE: BOE número 67 de 19 de marzo de 2014 Asignatura: Módulo: Curso: 2º Créditos ECTS: 6 Tipo de asignatura: Obligatoria Tipo

Más detalles

BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR, S. N. C. Institución de Banca de Desarrollo y Subsidiarias

BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR, S. N. C. Institución de Banca de Desarrollo y Subsidiarias BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR, S. N. C. Institución de Banca de Desarrollo y Subsidiarias NOTAS DE ADMINISTRACIÓN INTEGRAL DE RIESGOS AL 30 DE JUNIO DE 2007 (En millones de pesos) ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Más detalles

CAPÍTULO 5 ANÁLISIS DE CONVERGENCIA DEL MÉTODO BINOMIAL AL MODELO DE BLACK & SCHOLES

CAPÍTULO 5 ANÁLISIS DE CONVERGENCIA DEL MÉTODO BINOMIAL AL MODELO DE BLACK & SCHOLES CAPÍTULO 5 ANÁLISIS DE CONVERGENCIA DEL MÉTODO BINOMIAL AL MODELO DE BLACK & SCHOLES Para la valuación de opciones hay dos modelos ampliamente reconocidos como son el modelo binomial y el modelo de Black

Más detalles

PARTE I LA EMPRESA EN EL SECTOR TURÍSTICO

PARTE I LA EMPRESA EN EL SECTOR TURÍSTICO 1 PARTE I LA EMPRESA EN EL SECTOR TURÍSTICO CAPÍTULO 1. EL SECTOR TURÍSTICO EN LA ACTIVIDAD ECONÓMICA. ESTRUCTURA DEL MERCADO TURISMO EN ESPAÑA... 1 INTRODUCCIÓN... 2 DEFINICIÓN DE LA ACTIVIDAD TURÍSTICA

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. CLAVE DE COTIZACIÓN: CREDIT SUISSE (), S.A., PAGINA 1 / 5 BANCO CREDIT SUISSE, S. A. INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE MÉXICO AVANCE DEL PROCESO DE ADOPCION DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA

Más detalles

Banco Azteca, S.A., Institución de Banca Múltiple Anexo sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015.

Banco Azteca, S.A., Institución de Banca Múltiple Anexo sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015. Banco Azteca, S.A., Institución de Banca Múltiple Anexo sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015. I. Información cualitativa y cuantitativa i. Discusión de la administración

Más detalles

El Comité de Riesgos establece políticas y estrategias de riesgo, da seguimiento a las mismas y vigila su cumplimiento.

El Comité de Riesgos establece políticas y estrategias de riesgo, da seguimiento a las mismas y vigila su cumplimiento. ADMINISTRACION INTEGRAL DE RIESGOS La función de identificar, medir, monitorear, controlar e informar los distintos tipos de riesgo a que se encuentra expuesta Banca Afirme, está a cargo de la Unidad de

Más detalles

Sector de Derivados. Finanzas Empresariales. Universidad veracruzana Sistemas Computacionales Administrativos. Aguirre Sánchez Aurora Lizbeth

Sector de Derivados. Finanzas Empresariales. Universidad veracruzana Sistemas Computacionales Administrativos. Aguirre Sánchez Aurora Lizbeth Universidad veracruzana Sistemas Computacionales Administrativos Sector de Derivados Finanzas Empresariales Aguirre Sánchez Aurora Lizbeth Menéndez González Cecilia Pérez López Denisse del Carmen Pérez

Más detalles

FINANZAS INTERNACIONALES

FINANZAS INTERNACIONALES FINANZAS INTERNACIONALES Unidad 5: Manejo del Riesgo Cambiario 16. COBERTURA DEL RIESGO CAMBIARIO: OPCIONES SOBRE DIVISAS En este capítulo se revisa la estrategia de cobertura del riesgo cambiario mediante

Más detalles

El curso se impartirá con un enfoque práctico tomando en cuenta los elementos de la teoría requeridos para la operación.

El curso se impartirá con un enfoque práctico tomando en cuenta los elementos de la teoría requeridos para la operación. Objetivo Adquirir los conocimientos necesarios para operar y gestionar un negocio con Derivados, incluyendo los enfoques de mesa de operación en Instituciones de Crédito y Bancos de Inversión, así como

Más detalles

PROGRAMA EJECUTIVO INTERNACIONAL EN FINANZAS CORPORATIVAS (Administración Financiera)

PROGRAMA EJECUTIVO INTERNACIONAL EN FINANZAS CORPORATIVAS (Administración Financiera) PROGRAMA EJECUTIVO INTERNACIONAL EN FINANZAS CORPORATIVAS (Administración Financiera) Proporcionar las herramientas necesarias para el desarrollo económico financiero y profesional. Muestra herramientas

Más detalles

SUMARIO DE LAS ESTRATEGIAS SEGÚN LA EXPECTATIVA LISTA DE TABLAS LISTA DE FIGURAS SIGLAS E ABREVIATURAS NOVEDADES EN ESTA EDICIÓN

SUMARIO DE LAS ESTRATEGIAS SEGÚN LA EXPECTATIVA LISTA DE TABLAS LISTA DE FIGURAS SIGLAS E ABREVIATURAS NOVEDADES EN ESTA EDICIÓN Índice General v ÍNDICE GENERAL SUMARIO DE LAS ESTRATEGIAS SEGÚN LA EXPECTATIVA LISTA DE TABLAS LISTA DE FIGURAS SIGLAS E ABREVIATURAS NOVEDADES EN ESTA EDICIÓN PREFACIO A LA EDICIÓN EN CASTELLANO xiii

Más detalles

LIBRO I.- NORMAS GENERALES PARA LA APLICACIÓN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO

LIBRO I.- NORMAS GENERALES PARA LA APLICACIÓN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO LIBRO I.- NORMAS GENERALES PARA LA APLICACIÓN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO TITULO X.- DE LA GESTION Y ADMINISTRACION DE RIESGOS CAPITULO III.- DE LA ADMINISTRACION DEL RIESGO

Más detalles

Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Opción sobre Acciones (Liquidación en Especie)

Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Opción sobre Acciones (Liquidación en Especie) Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Opción sobre Acciones (Liquidación en Especie) I. OBJETO. 1. Activo Subyacente. Las Acciones, Certificados de Participación Ordinarios emitidos

Más detalles

Finanzas Empresariales

Finanzas Empresariales Diplomado Duración 145 horas Conocimiento en acción Presentación Los empresarios o integrantes del área de finanzas de cualquier organización o empresa se pueden formular algunas de las siguientes preguntas:

Más detalles

Banco Santander (México), S.A.

Banco Santander (México), S.A. 1T.14 REPORTE DE RESULTADOS 1 Banco Santander (México), S.A. Información complementaria al Primer Trimestre de 2014, en cumplimiento de la obligación de revelar información sobre las operaciones con instrumentos

Más detalles

Las Griegas de las Opciones

Las Griegas de las Opciones ANÁLISIS Y OPINIÓN Las Griegas de las Opciones 134 Mtro. Sergio García Quintana, Integrante de la Comisión de Finanzas y Sistema Financiero del Colegio de Contadores Públicos de México, A.C. Son medidas

Más detalles

VOLATILIDADES EN EL MERCADO DE OPCIONES: EXISTEN SESGOS SISTEMÁTICOS EN LA VALORACIÓN DE LAS OPCIONES?

VOLATILIDADES EN EL MERCADO DE OPCIONES: EXISTEN SESGOS SISTEMÁTICOS EN LA VALORACIÓN DE LAS OPCIONES? VOLATILIDADES EN EL MERCADO DE OPCIONES: EXISTEN SESGOS SISTEMÁTICOS EN LA VALORACIÓN DE LAS OPCIONES? Fernando Castellanos Pérez Carles de la Iglesia Bosch Marc Sedó Porcel 1 INDICE 0. INTRODUCCIÓN 1.

Más detalles

Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay S.A. (BEVSA)

Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay S.A. (BEVSA) Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay S.A. (BEVSA) Presentación: Puntos a Tratar Importancia de los Mercados Futuros para BEVSA Pasos en la formación de un Mercado Futuro de Divisas en BEVSA Mercado

Más detalles

HASTA DONDE LAS FINANZAS SE PUEDEN CONTAR. Asamblea Xeral da SGPAEIO 16 de febrero de 2013

HASTA DONDE LAS FINANZAS SE PUEDEN CONTAR. Asamblea Xeral da SGPAEIO 16 de febrero de 2013 HASTA DONDE LAS FINANZAS SE PUEDEN CONTAR Asamblea Xeral da SGPAEIO 16 de febrero de 2013 Silvia Barco Tato Directora de Control Financiero y Middle Office en Banco Gallego Introducción ÍNDICE Finanzas

Más detalles

CLAVES PARA INVERTIR EN WARRANTS CON ÉXITO

CLAVES PARA INVERTIR EN WARRANTS CON ÉXITO Confidencial DATE 12/06/2012 CLAVES PARA INVERTIR EN WARRANTS CON ÉXITO Warrants: al alza y a la baja, con riesgo limitado PROGRAMA POR QUÉ WARRANTS? WARRANTS: DEFINICIÓN CUÁNDO INVERTIR EN WARRANTS? TENDENCIA

Más detalles

TEMA 6: La valoración de opciones y futuros

TEMA 6: La valoración de opciones y futuros TEMA 6: La valoración de opciones y futuros Índice 1. Introducción 2. Definición de futuros y opciones 2.1. Elementos en un contrato de opciones 2.2. Tipos de opciones 3. Funcionamiento de las opciones

Más detalles

Concepto. Contrato por el que dos partes se comprometen, una a comprar y la otra a vender, un activo, en una fecha y a un precio determinados.

Concepto. Contrato por el que dos partes se comprometen, una a comprar y la otra a vender, un activo, en una fecha y a un precio determinados. DERIVADOS FINANCIEROS Concepto Contrato por el que dos partes se comprometen, una a comprar y la otra a vender, un activo, en una fecha y a un precio determinados. Son contratos estandarizados, negociados

Más detalles

Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Opción sobre Acciones (Liquidación en Especie)

Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Opción sobre Acciones (Liquidación en Especie) Condiciones Generales de Contratación de los Contratos de Opción sobre Acciones (Liquidación en Especie) I. OBJETO. 1. Activo Subyacente. Las Acciones, Certificados de Participación Ordinarios emitidos

Más detalles

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO 02948 FOLLETO MULTI SG 8P 12/12/14 10:56 Página 1 PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x5 la evolución diaria del IBEX 35 900 20 40 60 www.sgbolsa.es El

Más detalles

Pablo Fernández. IESE. Valoración de opciones por simulación 1 VALORACIÓN DE OPCIONES POR SIMULACIÓN Pablo Fernández IESE

Pablo Fernández. IESE. Valoración de opciones por simulación 1 VALORACIÓN DE OPCIONES POR SIMULACIÓN Pablo Fernández IESE Pablo Fernández. IESE. Valoración de opciones por simulación 1 VALORACIÓN DE OPCIONES POR SIMULACIÓN Pablo Fernández IESE 1. Fórmulas utilizadas en la simulación de la evolución del precio de una acción

Más detalles

1. Conceptos de Cobertura y mercados de derivados a. Los Mercados de Derivados en el mundo b. Forwards, Futuros, Opciones c.

1. Conceptos de Cobertura y mercados de derivados a. Los Mercados de Derivados en el mundo b. Forwards, Futuros, Opciones c. FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONÓMICAS DEPARTAMENTO CONTABLE Y FINANCIERO Código-Materia: 16298 Derivados Requisito: 16149 Finanzas Corporativas Programa Semestre: Programa de Maestría en Administración

Más detalles

Diplomado Dirección Financiera Corporativa

Diplomado Dirección Financiera Corporativa Diplomado Dirección Financiera Corporativa Duración 120 horas Objetivo general: Proveer los más útiles y eficaces instrumentos gerenciales y directivos para la administración financiera corporativa. Es

Más detalles

MODELOS DE OPCIONES APLICADOS AL SEGURO.

MODELOS DE OPCIONES APLICADOS AL SEGURO. MODELOS DE OPCIONES APLICADOS AL SEGURO. Autora: EVA Mª DEL POZO GARCIA DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD I FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES UNIVERSIDAD COMPLUTENSE DE MADRID

Más detalles

16/04/2010. Mecanismo de cobertura Especulación Arbitraje

16/04/2010. Mecanismo de cobertura Especulación Arbitraje 0 1. Definición y características 2. Función Mecanismo de cobertura Especulación Arbitraje 3. Tipos Básicos: Forward Básicos, Opciones Europeas, Futuros, Swaps Exóticos: Forward No Básico, Opciones Americanas,

Más detalles

OBJETIVO. Estructura del curso

OBJETIVO. Estructura del curso RiskMathics, empresa dedicada a la investigación, análisis y a impartir cursos de vanguardia en las áreas de Finanzas Cuantitativas, Productos Derivados y Administración de Riesgos organiza el curso: Modeling

Más detalles

Instrumentos y Mercados Financieros

Instrumentos y Mercados Financieros Instrumentos y Mercados Financieros Descripción En este curso analizaremos los componentes de un Sistema Financiero: El ahorro y la inversión, así como los fundamentos y factores macroeconómicos de la

Más detalles

EN FINANZAS. Ernesto Mordecki. Primer Encuentro Regional de. Probabilidad y Estadística Matemática

EN FINANZAS. Ernesto Mordecki. Primer Encuentro Regional de. Probabilidad y Estadística Matemática MODELOS ESTOCÁSTICOS EN FINANZAS Ernesto Mordecki http://www.cmat.edu.uy/ mordecki mordecki@cmat.edu.uy Facultad de Ciencias Montevideo, Uruguay. Primer Encuentro Regional de Probabilidad y Estadística

Más detalles

Black-Scholes. 1 Introducción y objetivos

Black-Scholes. 1 Introducción y objetivos Matemáticas en Wall Street: la fórmula de Black-Scholes Miguel Ángel Mirás Calvo Me di cuenta definitivamente de la importancia de la fórmula de Black-Scholes al escuchar a esos negociadores de opciones

Más detalles

Opciones: introducción y elementos básicos

Opciones: introducción y elementos básicos Opciones: introducción y elementos básicos Dr. Guillermo López Dumrauf Para una lectura detallada ver: López Dumrauf, Guillermo: Cálculo Financiero Aplicado, 2da edición (La Ley, 2006) La presentación

Más detalles

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x5 la evolución diaria del IBEX 35 900 20 40 60 warrants.com El corto plazo como generación de valor Muchos inversores

Más detalles

INDICE Capitulo 1. Mercados de Divisas Capitulo 2. Transacciones Contado sobre Divisas

INDICE Capitulo 1. Mercados de Divisas Capitulo 2. Transacciones Contado sobre Divisas INDICE Prologo Capitulo 1. Mercados de Divisas 21 1.1. Introducción 23 1.2. Los tipos de cambio 25 1.2.1. Movimiento en los tipos 25 1.2.2. El riesgo de cambio 26 1.3. La cobertura de riesgos en divisas

Más detalles

MÁSTER EXECUTIVE EN GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS (9ª Edición)

MÁSTER EXECUTIVE EN GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS (9ª Edición) DE SEPTIEMBRE DE DE 2010 2010 A JUNIO JUNIO DE DE 2011 2011 MÁSTER EXECUTIVE EN GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS (9ª Edición) DIRECTORES ACADÉMICOS: D. Santiago Carrillo Menéndez y D. Antonio Sánchez Calle

Más detalles

Banco Santander (México), S.A

Banco Santander (México), S.A 2T.13 Administración Integral de Riesgos 1 Banco Santander (México), S.A Información complementaria al Segundo Trimestre de 2013, en cumplimiento de la obligación de revelar información sobre las operaciones

Más detalles

Agradecimientos... 17. Introducción... 19. Primera parte. Valoración de empresas. Aspectos generales

Agradecimientos... 17. Introducción... 19. Primera parte. Valoración de empresas. Aspectos generales ÍNDICE Agradecimientos... 17 Introducción... 19 Primera parte. Valoración de empresas. Aspectos generales Capítulo 1. Métodos de valoración de empresas... 23 1.1. Valor y Precio... 24 1.2. Métodos basados

Más detalles

Diplomado Herramientas Financieras para Emprendedores

Diplomado Herramientas Financieras para Emprendedores Diplomado Herramientas Financieras para Emprendedores Duración 112 horas Objetivo general: Fomentar el emprendedurismo con conocimiento, brindando un compendio de herramientas teórico prácticas que abarque

Más detalles

Gustavo D Agostino Ezequiel Di Nardo Florencia Enrique Sebastián Marques Federico Reif Javier García Fronti

Gustavo D Agostino Ezequiel Di Nardo Florencia Enrique Sebastián Marques Federico Reif Javier García Fronti VOLATILIDAD IMPLÍCITA EN OPCIONES. EL ROL DE LA FÓRMULA DE BLACK AND SCHOLES Y LA POSIBILIDAD DE CÁLCULO SIN ASUMIR UN MODELO DETERMINADO INTRODUCCIÓN Gustavo D Agostino Ezequiel Di Nardo Florencia Enrique

Más detalles

Opciones reales. Dr. Guillermo López Dumrauf. Buenos Aires, 4 de septiembre de 2003. dumrauf@fibertel.com.ar

Opciones reales. Dr. Guillermo López Dumrauf. Buenos Aires, 4 de septiembre de 2003. dumrauf@fibertel.com.ar Opciones reales Buenos Aires, 4 de septiembre de 2003 Dr. Guillermo López Dumrauf dumrauf@fibertel.com.ar (*) La compañía X está estudiando la compra de un ferryboat de alta velocidad para proveer un servicio

Más detalles

TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA

TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA 5.1.- Introducción. 5.2.- Opciones financieras. 5.3.- Futuros financieros. 5.4.- Operaciones a plazo o forward con divisas. 1

Más detalles

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x3 y x5 la evolución diaria del IBEX 35 900 20 40 60 warrants.com x3x5x3x 5x3x5x3 x5x3x5x 3x5x3x5 x3x5x3x 5x3x5x3 x5x3x5x

Más detalles

CENTRO DE FORMACIÓN DE DE BOLSAS Y Y MERCADOS ESPAÑOLES. MatLab. Introducción a la programación en Matlab para la medición de riesgos financieros

CENTRO DE FORMACIÓN DE DE BOLSAS Y Y MERCADOS ESPAÑOLES. MatLab. Introducción a la programación en Matlab para la medición de riesgos financieros CENTRO DE FORMACIÓN DE DE BOLSAS Y Y MERCADOS ESPAÑOLES MatLab Introducción a la programación en Matlab para la medición de riesgos financieros CD 2 MatLab Introducción a la programación en Matlab para

Más detalles

Grupo Financiero Santander México, S.A.B. de C.V.

Grupo Financiero Santander México, S.A.B. de C.V. 1T.14 REPORTE DE RESULTADOS 1 Grupo Financiero Santander México, S.A.B. de C.V. Información complementaria al Primer Trimestre de 2014, en cumplimiento de la obligación de revelar información sobre las

Más detalles

100% 90% 80% 70% Rentabilidad 60% 50% 40% 30% 20%

100% 90% 80% 70% Rentabilidad 60% 50% 40% 30% 20% FECHA DE CORTE Estrategia de inversión: Instrumento de inversión en renta variable con una estrategia activa, fundamentada en la diversificación y la dispersión del riesgo. Perfil de riesgo: Agresivo.

Más detalles

TALLER DE DERIVADOS I. Marzo de 2011

TALLER DE DERIVADOS I. Marzo de 2011 TALLER DE DERIVADOS I Marzo de 2011 Agenda Introducción Forwards Opciones Estructuras de Reducción de Costo o Cero Costo Estrategias con Opciones Introducción a los Swaps 2 Introducción Forwards Opciones

Más detalles

Tipo de Cambio Agosto 2005

Tipo de Cambio Agosto 2005 Tipo de Cambio Agosto 2005 Cómo estará el USD/CLP en los próximos días? Es muy difícil predecir los movimientos futuros del tipo de cambio Variación del año - En el último tiempo ha experimentado una fuerte

Más detalles

Banco Santander (México), S.A.

Banco Santander (México), S.A. 2T.14 REPORTE DE RESULTADOS 1 Banco Santander (México), S.A. Información complementaria al Segundo Trimestre de 2014, en cumplimiento de la obligación de revelar información sobre las operaciones con instrumentos

Más detalles

UNIVERSIDAD DEL CEMA MAESTRIA EN FINANZAS. Árboles Binomiales Implícitos

UNIVERSIDAD DEL CEMA MAESTRIA EN FINANZAS. Árboles Binomiales Implícitos UNIVERSIDAD DEL CEMA MAESTRIA EN FINANZAS Árboles Binomiales Implícitos LUCAS VALLEJOS - FEDERICO LEON 1 INTRODUCCION La idea de nuestro trabajo es implementar el árbol binomial implícito desarrollado

Más detalles

Diplomado Especialización en Management Financiero

Diplomado Especialización en Management Financiero Diplomado Especialización en Management Financiero Duración 120 horas Objetivo general: Diseñar e implementar estrategias financieras competitivas, a través de la aplicación de conocimientos conceptuales

Más detalles

DIPLOMA Instrumentos Derivados

DIPLOMA Instrumentos Derivados DIPLOMA Instrumentos Derivados 1 Objetivos: Hoy en día las empresas no pueden exponerse a tener pérdidas económicas debido a las variaciones de los mercados cambiarios, cualquiera sean las monedas involucradas.

Más detalles

1. Es posible registrar los pasivos e inventarios con base en la tasa pactada del contrato Forward?

1. Es posible registrar los pasivos e inventarios con base en la tasa pactada del contrato Forward? Oficio 340-014703 del 4 de marzo de 2003 CONTABILIZACIÓN DE LAS OPERACIONES DE COBERTURA La empresa ABC S.A., pregunta: 1. Es posible registrar los pasivos e inventarios con base en la tasa pactada del

Más detalles

Desarrollo e implementación de una aplicación de valoración de Opciones financieras mediante algoritmos de optimización

Desarrollo e implementación de una aplicación de valoración de Opciones financieras mediante algoritmos de optimización Desarrollo e implementación de una aplicación de valoración de Opciones financieras mediante algoritmos de optimización Departamento de Ingeniería de Organización PROYECTO FIN DE CARRERA Desarrollo e implementación

Más detalles

TESIS INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL VALUACIÓN DE OPCIONES EUROPEAS CON EL MODELO DE VOLATILIDAD DE HESTON ESCUELA SUPERIOR DE ECONOMÍA

TESIS INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL VALUACIÓN DE OPCIONES EUROPEAS CON EL MODELO DE VOLATILIDAD DE HESTON ESCUELA SUPERIOR DE ECONOMÍA INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL ESCUELA SUPERIOR DE ECONOMÍA SECCIÓN DE ESTUDIOS DE POSGRADO E INVESTIGACIÓN VALUACIÓN DE OPCIONES EUROPEAS CON EL MODELO DE VOLATILIDAD DE HESTON TESIS QUE PARA OBTENER

Más detalles

Requerimientos de Capital y Estándares de Solvencia para el Mercado Asegurador Mexicano

Requerimientos de Capital y Estándares de Solvencia para el Mercado Asegurador Mexicano Requerimientos de Capital y Estándares de Solvencia para el Mercado Asegurador Mexicano Dirección General de Desarrollo e Investigación* Diciembre, 1994 Serie Documentos de Trabajo Documento de Trabajo

Más detalles

En el mundo actual el Análisis Financiero dejó de ser una. Análisis Financiero Cuantitativo. Objetivos

En el mundo actual el Análisis Financiero dejó de ser una. Análisis Financiero Cuantitativo. Objetivos Análisis Financiero Cuantitativo En el mundo actual el Análisis Financiero dejó de ser una simple práctica para pasar a constituirse en una aplicación científica. La utilización del Análisis Financiero

Más detalles

PRESENTACIÓN DE LA TESIS 1 1. INTRODUCCIÓN 4 2. ESTRUCTURA Y METODOLOGÍA DE LA TESIS 8

PRESENTACIÓN DE LA TESIS 1 1. INTRODUCCIÓN 4 2. ESTRUCTURA Y METODOLOGÍA DE LA TESIS 8 Índice ÍNDICE PRESENTACIÓN DE LA TESIS 1 1. INTRODUCCIÓN 4 2. ESTRUCTURA Y METODOLOGÍA DE LA TESIS 8 PARTE I: INSTRUMENTOS MATEMÁTICOS DE LA TEORÍA DE LOS SUBCONJUNTOS BORROSOS 19 CAPÍTULO 1: ELEMENTOS

Más detalles

PRODUCTOS DERIVADOS. Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS

PRODUCTOS DERIVADOS. Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS PRODUCTOS DERIVADOS Jorge Fregoso Lara 1. DEFINICIÓN Y CONCEPTOS 1 1. Productos Derivados Definición de Productos derivados: Un producto derivado es un instrumento cuyo precio depende de los valores de

Más detalles

VALORACIÓN DE PATENTES

VALORACIÓN DE PATENTES VALORACIÓN DE PATENTES POR: Juan Esteban Quintero Sánchez INTRODUCCIÓN Para valorar una patente es esencial tener claro qué es lo que significa este término. Una patente se define como una opción sobre

Más detalles

Instrumentos Derivados del Mercado Local: Tipologías y Valorización a Mercado. Santiago, 29 de marzo de 2012 ADV

Instrumentos Derivados del Mercado Local: Tipologías y Valorización a Mercado. Santiago, 29 de marzo de 2012 ADV Instrumentos Derivados del Mercado Local: Tipologías y Valorización a Mercado Santiago, 29 de marzo de 2012 1 Contenidos Descripción de los Instrumentos Condiciones de Mercado Valorización de Mercado 2

Más detalles

Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos. Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones

Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos. Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones Mayo 18 a 28 2010 Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos Descripción del Mercado de Derivados: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones Javier Bonza Director de Investigación

Más detalles

PROGRAMA INTERNACIONAL FINANZAS PARA NO FINANCIEROS

PROGRAMA INTERNACIONAL FINANZAS PARA NO FINANCIEROS PROGRAMA INTERNACIONAL FINANZAS PARA NO FINANCIEROS Objetivo General: El participante comprenderá los conceptos financieros fundamentales en esta disciplina, así como las técnicas y herramientas más utilizadas

Más detalles

ASESORÁNDOSE EN INVERSIONES: Un aspecto clave en los Mercados de Capitales. Enrique Spihlmann Denegri Gerente General. Scotia Bolsa Diciembre, 2009

ASESORÁNDOSE EN INVERSIONES: Un aspecto clave en los Mercados de Capitales. Enrique Spihlmann Denegri Gerente General. Scotia Bolsa Diciembre, 2009 ASESORÁNDOSE EN INVERSIONES: Un aspecto clave en los Mercados de Capitales Enrique Spihlmann Denegri Gerente General. Scotia Bolsa Diciembre, 2009 Contenido 1. El flujo de intercambio en los Mercados de

Más detalles

CURSO EN MATERIA DE INSTRUMENTOS DERIVADOS PARA OPERADORES DE LAS SIEFORES. Coordinadora Académica: Dra. Renata Herrerías Franco (Duración: 87 hrs.

CURSO EN MATERIA DE INSTRUMENTOS DERIVADOS PARA OPERADORES DE LAS SIEFORES. Coordinadora Académica: Dra. Renata Herrerías Franco (Duración: 87 hrs. CURSO EN MATERIA DE INSTRUMENTOS DERIVADOS PARA OPERADORES DE LAS SIEFORES Coordinadora Académica: Dra. Renata Herrerías Franco (Duración: 87 hrs.) OBJETIVO GENERAL: El presente curso tiene como objetivo

Más detalles

Informe de resultados Tercer trimestre de 2005 (3T05)

Informe de resultados Tercer trimestre de 2005 (3T05) Informe de resultados Tercer trimestre de 2005 (3T05) Ciudad de México, D.F.; a 17 de octubre de 2005 Quálitas Compañía de Seguros, S.A. de C.V., informa sus resultados financieros y operativos correspondientes

Más detalles

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x3 y x5 la evolución del IBEX 35 en el intradía 900 20 40 60 warrants.com x3x5x3x 5x3x5x3 x5x3x5x 3x5x3x5 x3x5x3x 5x3x5x3

Más detalles

ADMINISTRACION FINANCIERA. Parte VI Capítulos 1 y 2. Cobertura de riesgos financieros.-

ADMINISTRACION FINANCIERA. Parte VI Capítulos 1 y 2. Cobertura de riesgos financieros.- ADMINISTRACION FINANCIERA Parte VI Capítulos 1 y 2. Cobertura de riesgos financieros.- CPN. Juan Pablo Jorge Ciencias Económicas Tel. (02954) 456124/433049 jpjorge@speedy.com.ar 1 Sumario 1. Riesgos Financieros:

Más detalles

MODELO ESTACIONAL DE LLUVIAS EN BASE A PROCESOS DE POISSON NO HOMOGÉNEOS.

MODELO ESTACIONAL DE LLUVIAS EN BASE A PROCESOS DE POISSON NO HOMOGÉNEOS. MODELO ESTACIONAL DE LLUVIAS EN BASE A PROCESOS DE POISSON NO HOMOGÉNEOS. I.1 OBJETIVO Y UTILIDAD: El objetivo principal de este trabajo, realizado como Trabajo Final de Máster en Ingeniería Hidráulica

Más detalles