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1 Colombia Reporte de calificación FONDO DE CESANTÍAS PORTAFOLIO CORTO PLAZO PORVENIR Comité Técnico: 2 de octubre de 2018 Acta número: 1440 Contactos: Diego Eichmann Botero diego.botero@spglobal.com Juan Sebastián Pérez Alzáte juan.perez1@spglobal.com Página 1 de 8

2 FONDO DE CESANTÍAS PORTAFOLIO CORTO PLAZO PORVENIR Administrado por AFP Porvenir S. A. REVISIÓN PERIÓDICA RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO F AAA/1 Cifras en millones de pesos colombianos (COP) al 30 de junio de 2018 RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL BRC 1+ Historia de la calificación: Valor FC Portafolio de Corto Plazo: Rentabilidad Acumulada Trimestral: COP $ ,20% promedio semestral. Revisión Periódica oct./17: Revisión Periódica dic./16: Calificación Inicial dic./10: F AAA/1, BRC 1+ F AAA/1, BRC 1+ F AAA/1, BRC 1+ I. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A. SCV confirmó en revisión periódica la calificación de riesgo de crédito y mercado de F AAA/1, y de riesgo administrativo y operacional de BRC 1+, del Fondo de Cesantías Portafolio Corto Plazo (en adelante, FC Corto Plazo) administrado por AFP Porvenir S. A. II. RIESGO DE CRÉDITO Y CONTRAPARTE FC Corto Plazo mantiene una exposición baja al riesgo de crédito y de contraparte debido a la excelente calidad crediticia de los títulos que conforman el portafolio y una adecuada de diversificación por emisores. Entre enero y junio de 2018 (en adelante, semestre de análisis), el administrador invirtió en promedio 98,99% de su portafolio en instrumentos de renta fija de entidades con calificación AAA en escala local (ver Gráfico 3 de la Ficha Técnica). Dicha composición es coherente con una probabilidad baja de pérdidas por incumplimientos de los emisores que componen el portafolio. Durante el semestre de análisis, la participación promedio del mayor emisor (calificado AAA/BRC 1+ ) superó 25%. Dicha concentración es estacional y corresponde con el periodo de recaudo de las cesantías en febrero a través depósitos bancarios en una entidad particular. Al omitir el efecto cíclico de los aportes, los demás emisores no superaron 7% del valor del portafolio, por lo que consideramos que el fondo mantiene niveles de diversificación consistentes con su actual calificación. El riesgo de contraparte puede aumentar cuando se realizan operaciones de liquidez activas. Entre enero y junio de 2018, FC Corto Plazo no realizó operaciones de este tipo. Página 2 de 8

3 III. RIESGO DE MERCADO FC Corto Plazo mantiene una exposición baja a factores de riesgo de mercado relacionados con las variaciones en las tasas de interés, así como con el comportamiento de sus pasivos y la posibilidad de liquidar parte del portafolio de inversiones para cubrir sus necesidades de liquidez. Riesgo de tasa de interés y riesgo de liquidez Durante el semestre de análisis, los títulos con vencimientos menores a 6 meses representaron un promedio mayor a tres cuartas partes del portafolio. Lo anterior se tradujo en niveles de duración conservadores que, en nuestra opinión, dan como resultado una exposición baja ante variaciones en las tasas de interés y una elevada resiliencia en entornos de alta volatilidad en el mercado (ver Tabla 3 de la Ficha Técnica). Entre enero y junio de 2018, la rentabilidad acumulada a 90 días promedio semestral de FC Corto Plazo fue de 4,20%, menor en 250 puntos básicos respecto a la del mismo periodo del 2017 por la coyuntura de tasas menos favorable. No obstante, la relación riesgo-retorno del portafolio mejoró debido a la menor volatilidad de los retornos durante el periodo (ver Tabla 1 de la Ficha Técnica). Consideramos que los niveles actuales de este indicador son similares a los registros de sus pares y se alinean con una calificación de riesgo de mercado de 1. Durante el semestre de análisis, FC Corto Plazo mantuvo en promedio 63,52% de su portafolio con plazos menores o iguales a 30 días. Estos recursos fueron ampliamente suficientes para cubrir las necesidades de caja del portafolio, dado que el máximo retiro semestral fue de 1,78% del valor del fondo. Lo anterior, aunado a la composición atomizada de los aportes de los fondos de cesantías, deriva en una exposición limitada a presiones de liquidez derivadas de posibles retiros de recursos. IV. RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL Porvenir S. A. cuenta con una estructura operativa y de gestión de riesgos acorde con los altos estándares que supone la calificación BRC 1+. Dicha estructura es coherente con las características de los productos ofrecidos, realiza controles efectivos para mitigar los riesgos derivados de la operación y tiene flexibilidad para adaptarse a requerimientos futuros. El administrador de los fondos, Porvenir, cuenta con calificaciones de riesgo de contraparte de AAA y de calidad en la administración de portafolios P AAA asignadas en comité técnico el 21 de septiembre de La gerencia del administrador la compone un grupo de profesionales con amplia trayectoria en la administración de recursos de terceros y de activos financieros. La permanencia promedio de funcionarios de la primera y segunda línea en la entidad es de más de 5 años. Dicho registro se compara positivamente frente a otros administradores que califica BRC y es similar al de otras entidades de su matriz, Grupo Aval. Porvenir se mantiene como la administradora de fondos de pensiones más grande del país por activos administrados (AUM, por sus siglas en inglés) y por número de afiliados con más de 11 millones de clientes. Consideramos que, pese a la alta competencia del sector, la sociedad Página 3 de 8

4 mantendrá su liderazgo, soportada en el negocio de pensiones obligatorias y sus productos complementarios. Porvenir cuenta con diversos comités interdisciplinarios que fundamentan la toma de decisiones de inversión de los portafolios administrados y apoyan la gestión de la compañía. Adicionalmente, consideramos que la entidad cuenta con estructuras de control interno y auditoría robustas, que se benefician de las sinergias corporativas con su matriz y contribuyen a la integridad de los procesos, en cumplimiento de reglas internas y regulatorias. La entidad fortalece continuamente dichas estructuras a través de revisiones periódicas internas y del apoyo de la controlaría corporativa del Grupo Aval. Los sistemas de administración de Riesgo de Crédito (SARC), Riesgo de Mercado (SARM), Riesgo Operacional (SARO), Riesgo de liquidez (SARL) y Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo (SARLAFT) están debidamente documentados. Asimismo, la sociedad cuenta con procedimientos y metodologías que cumplen con los mejores estándares para la administración de los riesgos a los que se encuentran expuestos. Porvenir cuenta con herramientas y aplicaciones que permiten la correcta administración de sus productos y el desarrollo satisfactorio de su negocio. Estas herramientas respaldan su operación actual y tienen flexibilidad para adaptarse a requerimientos futuros. Ponderamos positivamente las inversiones significativas de la sociedad en el mantenimiento y mejora de su infraestructura tecnológica, así como en la implementación de los proyectos de transformación digital que buscan aumentar la eficiencia de sus procesos y mejorar los tiempos de respuesta a los afiliados. Consideramos que dichos esfuerzos son consecuentes con los retos sobre capacidad operativa que plantea la maduración del negocio pensional en Colombia. Página 4 de 8

5 V. CONTINGENCIAS A junio de 2018, Porvenir presentaba exposición a contingencias legales que, por sus implicaciones potenciales, no representan un riesgo patrimonial para la entidad, ni comprometen los recursos de los portafolios administrados. En particular, la sociedad no tenía procesos legales en contra relacionados con el Fondo de Cesantías Porvenir. La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente por la disponibilidad del administrador y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de BRC Investor Services S.A. SCV. BRC Investor Services S.A. SCV no realiza funciones de auditoría, por tanto, la administración de la entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe. Por otra parte, BRC Investor Services S.A. SCV revisó la información pública disponible y la comparó con la información entregada por el emisor/la entidad. En caso de tener alguna inquietud con relación a los indicadores incluidos en este documento, puede consultar el glosario en Para ver las definiciones de nuestras calificaciones visite o bien, haga clic aquí. La información financiera contenida en este documento se basa en los informes del portafolio de inversiones de la entidad para el periodo de enero de 2018 a junio del 2018, también en los estados financieros auditados de la entidad y demás información remitida por el administrador. Página 5 de 8

6 Millions FONDO DE CESANTÍAS PORTAFOLIO CORTO PLAZO PORVENIR VI. FICHA TÉCNICA CALIFICACIÓN DE FONDOS DE CESANTÍAS FONDO DE CESANTÍAS CORTO PLAZO PORVENIR Calificación: Administrada por: Contactos: Clase (plazo de aportes): Diego Eichmann Botero Fecha Última Calificación: Juan Sebatián Pérez Alzate Seguimiento a: 'F AAA' / '1', 'BRC 1+' AFP Porvenir S. A. Corto Plazo, Fondo de Cesantías 2 de octubre de de junio de 2018 Riesgo de Crédito: Riesgo de Mercado: DEFINICIÓN DE LA CALIFICACIÓN Riesgo Administrativo y Operacional: 'F AAA' La calificación F AAA es la más alta otorgada por BRC, lo que indica que el fondo posee una capacidad sumamente fuerte para conservar el valor del capital y limitar la exposición al riesgo de pérdidas por factores crediticios. La calificación 1 indica que la sensibilidad del Portafolio ante la variación de las condiciones de mercado es muy baja. No obstante, los fondos con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en la máxima categoría. '1' 'BRC 1+' Gráfico 2. Rentabilidad mínima y del sector vs rentabilidad FC Porvenir /3 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 PORVENIR RENTABILIDAD SIN PORVENIR RENTABILIDAD MÍN. OBLIGATORIA La calificación BRC 1+ es la más alta otorgada por BRC, lo que indica que el fondo posee un desarrollo operativo y administrativo sumamente fuerte. Tabla1. Evolución del desempeño del FC Portafolio Corto Plazo frente a su Benchmark /4 PORTAFOLIO Año Semestre Trimestre Rentabilidad 4,68% 4,20% 4,27% EVOLUCIÓN DEL FONDO Volatilidad 0,76% 0,12% 0,08% Recursos Administrados y Rentabilidad Obtenida Coeficiente de Variación 16,31% 2,97% 1,96% PERIODO ANTERIOR Año Semestre Trimestre Valor en millones de pesos a: 30 de junio de 2018 $ Rentabilidad 7,16% 6,70% 6,58% Máximo Retiro Semestral /1 1,78% Volatilidad 0,64% 0,28% 0,32% Crecimiento Anual del Fondo 10,3% Coeficiente de Variación 9,00% 4,22% 4,80% Crecimiento Semestral del Fondo 1239,9% BENCHMARK /4 Año Semestre Trimestre Volatilidad Anual del Valor del Fondo /2 7,7% Rentabilidad 4,82% 4,32% 4,31% Volatilidad Semestral del Valor del Fondo /2 1,7% Volatilidad 1,03% 1,04% 0,94% Coeficiente de Variación 21,47% 24,15% 21,69% Gráfico 1. Valor del fondo (millones) vs Valor de la Unidad (pesos) Gráfico 3: Composición crediticia RIESGO DE CRÉDITO % 99% 99% 99% 99% 99% 99% AAA AA+ AA Tabla 2: Concentración en los Cinco Mayores Emisores Emisor ene-17 / jun-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may-18 jun-18 Total 0 - dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 jun-18 Primero 31,0% 33,5% 68,8% 49,3% 1,7% 0,6% 3,1% 26,2% VALOR FONDO VALOR UNIDAD Segundo 7,6% 6,6% 5,4% 5,6% 7,4% 7,7% 9,2% 7,0% Tercero 6,9% 7,8% 2,5% 3,9% 8,5% 8,8% 8,4% 6,7% Cuarto 5,7% 3,2% 1,0% 2,8% 12,8% 9,5% 5,0% 5,7% Quinto 5,1% 4,4% 0,6% 1,1% 8,2% 8,7% 9,2% 5,4% Total 56,3% 55,5% 78,2% 62,6% 38,6% 35,3% 34,8% 50,8% Página 1 de 2 * Aplica indistintamente para portafolios y fondos. 1/ Retiro: medido como la posición neta (ingresos menos egresos) en el periodo t =n, en relación con el valor de la cartera en el día t = n-1. 2/ Volatilidad: medida como la desviación de la variación porcentual diaria del valor del fondo para el periodo mencionado. 3/ Gráfico de la rentabilidad acumulada trimestralmente, calculada por la Superintendencia Financiera de Colombia para todos los portafolios de cesantías de corto plazo. El grupo comparable no incluye al fondo calificado. 4/ Promedio de la rentabilidad acumulada trimestralmente del fondo y volatilidad para el mismo periodo y para sugrupo comparable sin incluir el FC portafolio Porvenir. La información contenida en esteinforme proviene de la Sociedad Administradora yla Superintendencia Financiera de Colombia; Cálculos realizados por BRC. Una calificación otorgada por BRC a un portafolio o fondo de inversión, no implicarecomendación para hacer o mantener lainversión o suscripción en el fondo, sino una evaluación sobre elriesgo de administración yoperacional del portafolio por una parte ysobrelos riesgos decrédito yde mercado a que está expuesto el mismo. La información contenida en esta publicación hasido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas, por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. Página 6 de 8

7 CALIFICACIÓN DE FONDOS DE CESANTÍAS FONDO DE CESANTÍAS CORTO PLAZO PORVENIR Calificación: 'F AAA' / '1', 'BRC 1+' Administrada por: AFP Porvenir S. A. Contactos: Clase (plazo de aportes): Corto Plazo, Fondo de Cesantías Diego Eichmann Botero diego.botero@spglobal.com Fecha Última Calificación: 2 de octubre de 2018 Juan Sebatián Pérez Alzate juan.perez1@spglobal.com Seguimiento a: 30 de junio de 2018 Gráfico 4: Composición por Tipo de Emisor Gráfico 7: Composición por Plazos 28% 24% 6% 7% 5% 18% 8% 8% 9% 3% 6% 3% 7% 2% 6% 8% 16% 11% 6% 9% 10% 12% 12% 13% 9% 11% 39% 38% 30% 14% 17% 18% 20% 89% 72% 75% 75% 51% 51% 58% 82% 76% 80% 71% 60% 59% 60% Bancos Otros Sector Financiero Soc. Economía Mixta Gobierno Sector Real a 2 años a 3 años Gráfico 5: Composición por Especie 3% 25% 21% 19% 25% 7% 9% 3% 15% 15% 21% 1% 1% 2% 11% 12% 13% 25% 36% 33% Duración /5 ene feb mar Tabla 3: Duración en días - Metodología McCaulay abr % 51% 75% 55% 32% 35% 38% may jun Promedio semestre de estudio % 19% 21% Gráfico 9: Evolución de la Duración en días Cuentas Bancarias CDTs Fondos Bonos TES RIESGO DE MERCADO Gráfico 6: Composición por Factores de Riesgo % 2% 6% 19% 2% 7% 5% 7% 9% 12% 8% 11% 12% 13% 13% 16% 17% 19% % 18% 21% 0 jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 jun-18 80% 72% 78% 70% 55% 52% 46% Vista Tasa Fija IPC IBR DTF Página 2 de 2 /5 Duración modificada del portafolio de inversión; Calculado por el administrador del Fondo. La información contenida en este informe proviene de la Sociedad Administradora y la Superintendencia Financiera de Colombia; Cálculos realizados por BRC Investor Services Sociedad Calificadora de Valores. Una calificación otorgada por BRC Investor a una cartera colectiva o fondo de inversión, no implica recomendación para hacer o mantener la inversión o suscripción en la cartera, sino una evaluación sobre el riesgo de administración y operacional del portafolio por una parte y sobre los riesgos de crédito y de mercado a que está expuesto el mismo. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas, por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. Página 7 de 8

8 VII. MIEMBROS DEL COMITÉ TÉCNICO Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en nuestra página web Una calificación de riesgo emitida por BRC Investor Services S.A. SCV es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. Página 8 de 8

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FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR ESPECIAL DE RETIRO PROGRAMADO ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S.A.

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FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO RENTAR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA RENTAR) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA POPULAR S.A.

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PAP DE ECOPETROL ADMINISTRADO POR PENSIONES ECOPETROL 2011 CONSTITUIDO POR FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA Y BBVA ASSET MANAGEMENT S. A.

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CARTERA COLECTIVA ABIERTA RENTAR ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA POPULAR S. A.

CARTERA COLECTIVA ABIERTA RENTAR ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA POPULAR S. A. Contactos: Albert Moreno Díaz albert.moreno@standardandpoors.com María Soledad Mosquera Ramírez maria.mosquera@standardandpoors.com Comité Técnico: 31 de octubre de 2014 Acta No. 675 CARTERA COLECTIVA

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FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA FIDULIQUIDEZ (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA FIDULIQUIDEZ) ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA POPULAR S. A.

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2 de 10 CAL-F-7-FOR-10 R3 REVISIÓN PERIÓDICA

2 de 10 CAL-F-7-FOR-10 R3 REVISIÓN PERIÓDICA Contactos: Leonardo Abril Blanco leonardo.abril@standardandpoors.com Camilo Andres Perez Mojica camilo.perez@standardandpoors.com Comité Técnico: 17 de septiembre de 2015 Acta No. 815 FONDO DE INVERSIÓN

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FONDO ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA MÍNIMA MULTIESCALA ADMINISTRADO POR CORREDORES ASOCIADOS S. A.

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FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR CONSERVADOR ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A.

FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR CONSERVADOR ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A. Contactos: María Clara Castellanos Capacho maria.castellanos@standardandpoors.com María Soledad Mosquera Ramírez maria.mosquera@standardandpoors.com Comité Técnico: 27 de febrero de 2015 Acta No: 719 ADMINISTRADO

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FONDO DE CESANTÍAS PORTAFOLIO CORTO PLAZO PORVENIR ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A.

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CARTERA COLECTIVA ABIERTA SUMAR POR COMPARTIMENTOS ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA BOGOTÁ S. A.

CARTERA COLECTIVA ABIERTA SUMAR POR COMPARTIMENTOS ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA BOGOTÁ S. A. Contactos: Albert Alejandro Moreno Díaz albert.moreno@standardandpoors.com Camilo Andrés Pérez Mojica camilo.perez@standardandpoors.com Comité Técnico: 27 de febrero de 2015 Acta No. 718 CARTERA COLECTIVA

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CARTERA COLECTIVA ABIERTA RENTACAFÉ POR COMPARTIMENTOS ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A.

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CARTERA COLECTIVA ABIERTA LIQUIDEZ BYR ADMINISTRADA POR BOLSA Y RENTA S. A.

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CARTERA COLECTIVA CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO ADMINISTRADA POR CASA DE BOLSA S. A.

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CARTERA COLECTIVA ABIERTA FONVAL ADMINISTRADA POR CREDICORP CAPITAL COLOMBIA S. A.

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FONDO DE CESANTÍAS PORTAFOLIO CORTO PLAZO PORVENIR ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A.

FONDO DE CESANTÍAS PORTAFOLIO CORTO PLAZO PORVENIR ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A. Contactos: María Clara Castellanos C. mcastellanos@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 9 de abril 2013 Acta No: 531 FONDO DE CESANTÍAS PORTAFOLIO CORTO PLAZO PORVENIR

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FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR MAYOR RIESGO ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A.

FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR MAYOR RIESGO ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A. Contactos: Diana María Serna G diana.serna@standardandpoors.com Andrés Marthá M. andres.martha@standardandpoors.com Comité Técnico: 10 de marzo de 2015 Acta No. 723 ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A.

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FONDO DE INVERSIÓN ABIERTO RENTAR 30 ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA POPULAR S. A.

FONDO DE INVERSIÓN ABIERTO RENTAR 30 ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA POPULAR S. A. ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA POPULAR S. A. Cifras al 28 de febrero de 2014: Valor del Fondo: $4.522 millones. REVISIÓN PERIÓDICA RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL Historia de la Calificación: Calificación

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CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA ESPARTA 30 ADMINISTRADA POR SERFINCO S. A. COMISIONISTA DE BOLSA

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FONDO DE CESANTÍAS PORTAFOLIO CORTO PLAZO PORVENIR ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A.

FONDO DE CESANTÍAS PORTAFOLIO CORTO PLAZO PORVENIR ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A. Contactos: María Clara Castellanos C. mcastellanos@brc.com.co Andrea Martin M. amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 27 de marzo de 2014 Acta No: 617 FONDO

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Comité Técnico: 19 de agosto de 2010 Acta No: 276 CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA BONOS BYR ADMINISTRADA POR BOLSA Y RENTA S. A.

Comité Técnico: 19 de agosto de 2010 Acta No: 276 CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA BONOS BYR ADMINISTRADA POR BOLSA Y RENTA S. A. Contactos: Juan Sebastián Ocampo Posso jocampo@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 19 de agosto de 2010 Acta No: 276 CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA

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Reporte de calificación

Reporte de calificación Colombia Reporte de calificación............................................................................... BONOS SERFINANSA 2013 POR $200.000 MILLONES A CARGO DE SERVICIOS FINANCIEROS S. A. - SERFINANSA

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CARTERA COLECTIVA ABIERTA ALTA LIQUIDEZ ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA LA PREVISORA S. A.

CARTERA COLECTIVA ABIERTA ALTA LIQUIDEZ ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA LA PREVISORA S. A. Contactos: Leonardo Abril Blanco labril@brc.com.co Andrea Martín Merizalde amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 06 de noviembre de 2012 Acta No: 494 CARTERA

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FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR CONSERVADOR ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A.

FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR CONSERVADOR ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A. Contactos: María Clara Castellanos C. mcastellanos@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 27 de febrero de 2014 Acta No: 610 FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR

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COMPARTIMENTO DEUDA PÚBLICA DEL FONDO MÚLTIPLE GNB ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA GNB S. A.

COMPARTIMENTO DEUDA PÚBLICA DEL FONDO MÚLTIPLE GNB ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA GNB S. A. Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Andrés Marthá M. andres.martha@standardandpoors.com Comité Técnico: 27 de mayo de 2015 Acta No. 762 COMPARTIMENTO DEUDA PÚBLICA DEL FONDO

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Reporte de calificación

Reporte de calificación Colombia Reporte de calificación............................................................................... SEGUNDA EMISIÓN DE BONOS SERFINANSA 2017 Comité Técnico: 7 de junio de 2017 Acta Número:

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COMPARTIMENTO DEUDA PÚBLICA DEL FONDO MÚLTIPLE GNB (ANTES COMPARTIMENTO DEUDA PÚBLICA DEL FONDO MÚLTIPLE HSBC) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA GNB S.

COMPARTIMENTO DEUDA PÚBLICA DEL FONDO MÚLTIPLE GNB (ANTES COMPARTIMENTO DEUDA PÚBLICA DEL FONDO MÚLTIPLE HSBC) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA GNB S. Contactos: Albert Moreno Díaz amoreno@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 22 de Abril de 2014 Acta No. 625 COMPARTIMENTO DEUDA PÚBLICA DEL FONDO MÚLTIPLE GNB

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PORTAFOLIO DE INVERSIONES DEL CONSORCIO PENSIONES ECOPETROL 2011 CONSTITUIDO POR FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA Y BBVA ASSET MANAGEMENT S. A.

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FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR MAYOR RIESGO ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A.

FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR MAYOR RIESGO ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A. Contactos: Luis Fernando Bacci lbacci@brc.com.co Andrea Martin amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 11 de marzo de 2014 Acta No: 613 FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS

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Reporte de calificación

Reporte de calificación Colombia Reporte de calificación............................................................................... BONOS SERFINANSA 2013 POR $200.000 MILLONES A CARGO DE SERVICIOS FINANCIEROS S.A. - SERFINANSA

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CARTERA COLECTIVA ABIERTA FONVAL ADMINISTRADA POR CORREVAL S. A.

CARTERA COLECTIVA ABIERTA FONVAL ADMINISTRADA POR CORREVAL S. A. Contactos: Leonardo Abril B. labril@brc.com.co Andrea Martín M amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R. msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 20 de septiembre de 2013 Acta No. 573 RIESGO DE CRÉDITO

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FONDO DEL MERCADO MONETARIO POR COMPARTIMENTOS BTG PACTUAL LIQUIDEZ ADMINISTRADO POR BTG PACTUAL COLOMBIA S. A.

FONDO DEL MERCADO MONETARIO POR COMPARTIMENTOS BTG PACTUAL LIQUIDEZ ADMINISTRADO POR BTG PACTUAL COLOMBIA S. A. Contactos: Albert Alejandro Moreno Díaz albert.moreno@standardandpoors.com Leonardo Abril Blanco leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 30 de julio de 2015 Acta No. 789 FONDO DEL MERCADO MONETARIO

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CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA K-DEUDA PÚBLICA ADMINISTRADA POR SERFINCO S. A. Revisión Extraordinaria

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FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA OCCIBONOS ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DE OCCIDENTE S. A.

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA OCCIBONOS ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DE OCCIDENTE S. A. Contactos: Diana María Serna G. diana.serna@standardandpoors.com Andrés Marthá M. andres.martha@standardandpoors.com Comité Técnico: 20 de febrero de 2015 Acta No. 715 FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTO

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CARTERA COLECTIVA ABIERTA BONOS BYR ADMINISTRADA POR BOLSA Y RENTA S. A.

CARTERA COLECTIVA ABIERTA BONOS BYR ADMINISTRADA POR BOLSA Y RENTA S. A. BRC INVESTOR SERVICES S. A. SCV CARTERA COLECTIVA ABIERTA BONOS BYR ADMINISTRADA POR BOLSA Y RENTA S. A. RIESGO DE CRÉDITO Y DE MERCADO Contactos: Leonardo Abril B. labril@brc.com.co Andrea Martín M. amartin@brc.com.co

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FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR CONSERVADOR ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A.

FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR CONSERVADOR ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A. Contactos: Leonardo Abril Blanco labril@brc.com.co Luis Carlos Blanco lblanco@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 13 de marzo de 2012 Acta No: 432 FONDO DE PENSIONES

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CARTERA COLECTIVA ABIERTA OCCIRENTA ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DE OCCIDENTE S. A.

CARTERA COLECTIVA ABIERTA OCCIRENTA ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DE OCCIDENTE S. A. Contactos: Andrés Esteban Ortiz Acevedo aortiz@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 14 de febrero de 2012 Acta No: 424 CARTERA COLECTIVA ABIERTA OCCIRENTA ADMINISTRADA

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2 de 11. RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL BRC 1+ Historia de la calificación: Calificación Inicial May./14: F AAA/2; BRC 1+

2 de 11. RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL BRC 1+ Historia de la calificación: Calificación Inicial May./14: F AAA/2; BRC 1+ Contactos: María Clara Castellanos Capacho mcastellanos@brc.com.co Andrea Martin Merizalde amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 20 de mayo de 2014 Acta

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Reporte de calificación

Reporte de calificación Colombia Reporte de calificación............................................................................... BONOS SERFINANSA 2013 POR $200.000 MILLONES A CARGO DE SERVICIOS FINANCIEROS S.A. - SERFINANSA

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PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE SEGUROS DE RIESGOS PROFESIONALES SURAMERICANA S. A.

PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE SEGUROS DE RIESGOS PROFESIONALES SURAMERICANA S. A. Contactos: Camilo Andrés Pérez Mojica cperez@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 29 de marzo de 2012 Acta No: 436 PORTAFOLIO DE INVERSIONES BRC INVESTOR SERVICES

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Reporte de calificación

Reporte de calificación Colombia Reporte de calificación............................................................................... FONDO ABIERTO FIDUCREDICORP VISTA Comité Técnico: 22 de octubre de 2015 Acta número: 836

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FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR ESPECIAL DE RETIRO PROGRAMADO ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A.

FONDO DE PENSIONES OBLIGATORIAS PORVENIR ESPECIAL DE RETIRO PROGRAMADO ADMINISTRADO POR AFP PORVENIR S. A. Contactos: Leonardo Abril Blanco labril@brc.com.co Luis Carlos Blanco lblanco@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 13 de marzo de 2012 Acta No: 432 FONDO DE PENSIONES

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CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA MULTIPLICAR ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA S. A.

CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA MULTIPLICAR ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA S. A. Contactos: César Quijano cquijano@brc.com.co Luis Carlos Blanco lblanco@brc.com.co Comité Técnico: 24 de noviembre de 2011 Acta No: 404 CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA MULTIPLICAR ADMINISTRADA

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CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA OCCIVALOR) ADMINISTRADO POR CASA DE BOLSA S. A.

CASA DE BOLSA LIQUIDEZ FONDO ABIERTO (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA OCCIVALOR) ADMINISTRADO POR CASA DE BOLSA S. A. Contactos: Rodrigo Tejada rtejada@brc.com.co Luis Carlos Blanco lblanco@brc.com.co María Soledad Mosquera msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 15 de septiembre de 2011 Acta No: 386 CASA DE BOLSA LIQUIDEZ

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