Actividad Industrial en abril de 2017
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- María José Moya Giménez
- hace 5 años
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1 Reporte de Análisis Contactos Alfonso Sales Subdirector de Economía Mireille García Asociada de Economía Felix Boni Director General de Análisis HR Ratings comenta respecto a la actividad industrial en el mes de abril: destaca la fuerza relativa de la actividad manufacturera, aunque muestra cierta desaceleración. En abril, la actividad industrial se contrajo 0.29% con respecto al mismo periodo del año anterior. 1 Como se presenta en la Tabla 1, la actividad manufacturera creció 3.80% anual debido al avance de 8.88% del sector automotriz. Sin embargo, el sector minero continúa contrayéndose, en los últimos tres meses (UTM) a abril lo hizo en 10.08% anual. Por su parte, el sector construcción experimentó su primera contracción desde enero del año pasado, cayendo 0.43%. Por otro lado, la actividad industrial en los Estados Unidos (EUA) continúa recuperándose: en los UTM a abril creció 1.37% anual, mientras que la actividad manufacturera avanzó 1.31%. Ambas tasas son las mayores en los últimos dos años. Relativo a los UTM terminados en enero, la actividad industrial trimestral a abril cayó a una tasa anualizada de 1.15%, mientras que la actividad manufacturera avanzó a una tasa anualizada de 2.40%. En términos de esta métrica, este es el desempeño más débil desde junio del año pasado, y es congruente con la tendencia observada en las exportaciones manufacturera en el mismo periodo. Tabla 1: Producción Industrial en México y en los EUA (información ajustada) Abril 2017 Sector Mensual Trimestral* Mensual Trimestral México: Manufactura 5.07% 3.80% 0.57% 2.40% Construcción -2.55% -0.43% -1.69% -4.87% Minería -9.55% % -0.87% -6.56% Electric., Agua & Gas -1.15% -1.22% -0.32% -7.39% Actvidad Industrial -0.31% -0.29% -0.33% -1.15% Estados Unidos: Cambio Anual Cambio Periodo Anterior** Manufactura 1.91% 1.31% 1.00% 2.68% Actvidad Industrial 2.19% 1.37% 0.98% 3.51% Fuente: HR Ratings con datos del INEGI y del FRED. *Últimos tres meses contra el mismo periodo del año anterior. **La información mensual es el cambio respecto al mes inmediato anterior. El trimestral refiere al cambio anualizado de los últimos tres meses contra los tres meses inmediatos anteriores. El avance en los EUA, suponiendo que continuará, podría impulsar a la actividad mexicana; sin embargo, esto dependerá de su capacidad para generar crecimiento y sostener el consumo de bienes duraderos. En los UTM a abril, el valor de las exportaciones manufactureras mexicanas creció 10.36% anual, destacando que las exportaciones automotrices crecieron 10.39% anual. Por otro lado, el crecimiento ante los UTM fue a una tasa menor de 5.91% y representa una desaceleración contra periodos anteriores. 1 De acuerdo con la información ajustada por la estacionalidad y considerando el promedio de los últimos tres meses (UTM), Hoja 1 de 5
2 nov.-11 feb.-12 may.-12 ago.-12 nov.-12 feb.-13 may.-13 ago.-13 nov.-13 feb.-14 may.-14 ago.-14 nov.-14 feb.-15 may.-15 ago.-15 nov.-15 feb.-16 may.-16 ago.-16 nov.-16 feb.-17 Actividad Industrial en abril de 2017 De momento, el avance de los EUA es favorable; no obstante, la actividad mexicana comienza a dar señales de que las tendencias favorables observadas en los últimos meses comienzan a revertirse. Considerando el cambio trimestral anualizado de los UTM a abril, la actividad industrial se contrajo 1.15% contra los UTM a enero. Adicionalmente, el crecimiento anualizado de la actividad manufacturera entre estos periodos es sólo de 2.40%, el avance más lento desde los UTM a junio del año anterior. Con esta métrica, la actividad minera se contrajo 6.56% que, a excepción de los UTM a marzo, es la contracción más pequeña desde los UTM a abril de El sector construcción se cae rápidamente; en estos UTM lo hizo en 4.87%, la tercera contracción en meses consecutivos. La Gráfica 1 contrasta el crecimiento anual de la actividad manufacturera en México y en los EUA considerando el promedio de los UTM. Como puede observarse, las tendencias son similares, y aunque México se expande más rápidamente, el movimiento en los EUA es también favorable. Gráfica 1: Crecimiento Anual del promedio de los UTM 6% 5% Estados Unidos México 4% 3% 2% 1% 0% (1%) Fuente: HR Ratings con información ajustada por la estacionalidad del INEGI y la FED. La Gráfica 2 ofrece el crecimiento anual del promedio de los UTM de la actividad industrial mexicana y de sus principales componentes. Destaca el desempeño de la actividad manufacturera, la desaceleración del sector construcción y la contracción de la minería. Este último sector se ha contraído en gran medida por la plataforma de producción de crudo de Pemex, y requiere que la reforma energética se implemente adecuadamente para poder recuperar el dinamismo que le caracterizó en décadas pasadas. Hoja 2 de 5
3 abr.-12 jul.-12 oct.-12 ene.-13 abr.-13 jul.-13 oct.-13 ene.-14 abr.-14 jul.-14 oct.-14 ene.-15 abr.-15 jul.-15 oct.-15 ene.-16 abr.-16 jul.-16 oct.-16 ene.-17 abr.-17 abr.-12 jul.-12 oct.-12 ene.-13 abr.-13 jul.-13 oct.-13 ene.-14 abr.-14 jul.-14 oct.-14 ene.-15 abr.-15 jul.-15 oct.-15 ene.-16 abr.-16 jul.-16 oct.-16 ene.-17 abr.-17 Actividad Industrial en abril de 2017 Gráfica 2: Producción Industrial (Cambio Anual Promedio Móvil 3 Meses) 7% 5% 3% 1% (1%) (3%) (5%) (7%) (9%) (11%) (13%) Prod. Industrial Construcción Petro & Gas Manufactura Minería Fuente: HR Ratings con información desestacionalizada del INEGI. Para obtener una perspectiva de más corto plazo, en la Gráfica 3 se puede observar la evolución de la actividad industrial y sus componentes en términos absolutos. Entre otros elementos, se destaca cómo la producción manufacturera, después de volver a crecer en julio de 2016, ha mostrado una desaceleración en los últimos tres meses. En cuanto a la producción industrial en su conjunto, esta no ha mostrado algún crecimiento relevante desde el tercer trimestre de Por su parte, la construcción ha tenido cinco meses consecutivos de reducciones en términos de los promedios móviles trimestrales. Gráfica 3: Evolución trimestral del índice del sector industrial y sus componentes Producción Industrial Construcción Petro & Gas Manufactura Mineria 75 Fuente: HR Ratings con información desestacionalizada del INEGI. Para hacer comparable HR Ratings ajustó los indices a una base de Mayo 2012 = 100 Hoja 3 de 5
4 HR Ratings Alta Dirección Presidencia del Consejo de Administración y Dirección General Presidente del Consejo de Administración Vicepresidente del Consejo de Administración Alberto I. Ramos Aníbal Habeica alberto.ramos@hrratings.com anibal.habeica@hrratings.com Director General Fernando Montes de Oca fernando.montesdeoca@hrratings.com Análisis Dirección General de Análisis Dirección General de Operaciones Felix Boni Álvaro Rangel felix.boni@hrratings.com alvaro.rangel@hrratings.com Finanzas Públicas / Infraestructura Instituciones Financieras / ABS Ricardo Gallegos Fernando Sandoval ricardo.gallegos@hrratings.com fernando.sandoval@hrratings.com Roberto Ballinez roberto.ballinez@hrratings.com Deuda Corporativa / ABS Metodologías Luis Quintero Karla Rivas luis.quintero@hrratings.com karla.rivas@hrratings.com José Luis Cano joseluis.cano@hrratings.com Regulación Dirección General de Riesgo Dirección General de Cumplimiento Rogelio Argüelles Laura Mariscal rogelio.arguelles@hrratings.com laura.mariscal@hrratings.com Rafael Colado rafael.colado@hrratings.com Negocios Dirección de Desarrollo de Negocios Francisco Valle francisco.valle@hrratings.com Hoja 4 de 5
5 México: Avenida Prolongación Paseo de la Reforma #1015 torre A, piso 3, Col. Santa Fe, México, D.F., CP 01210, Tel 52 (55) Estados Unidos: One World Trade Center, Suite 8500, New York, New York, ZIP Code 10007, Tel +1 (212) En nuestra página de internet se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis. Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas se emiten en nombre de HR Ratings y no de su personal directivo o técnico y no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores. HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes. Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base. Los honorarios que HR Ratings recibe por parte de los emisores generalmente varían desde US$1,000 a US$1,000,000 (o el equivalente en otra moneda) por emisión. En algunos casos, HR Ratings calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular por una cuota anual. Se estima que las cuotas anuales varíen entre US$5,000 y US$2,000,000 (o el equivalente en otra moneda). Hoja 5 de 5
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Calificación Genomma Lab LAB 13 LAB 13-2 LAB 14 Observación Contactos Daniel Salim Analista daniel.salim@hrratings.com Negativa Luis R. Quintero Director de Deuda Corporativa / ABS luis.quintero@hrratings.com
Más detallesActividad industrial en noviembre de 2018
Contactos Cynthia Pérez Analista de Economía cynthia.perez@hrratings.com Jordy Juvera Asociado de Economía jordy.juvera@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com HR
Más detallesBalanza Comercial a noviembre de 2016
Contactos Mireille García Asociada mireille.garcia@hrratings.com Alfonso Sales Asociado alfonso.sales@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com HR Ratings comenta respecto
Más detallesSIEFORES Afore Inbursa, S.A. de C.V.
Contactos Miguel Báez Analista miguel.baez@hrratings.com Claudio Bustamante Subdirector de Instituciones Financieras / ABS claudio.bustamante@hrratings.com Fernando Sandoval Director / ABS fernando.sandoval@hrratings.com
Más detallesBalanza Comercial a mayo de 2016
Contactos Alfonso Sales Asociado alfonso.sales@hrratings.com Mireille García Asociada mireille.garcia@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com HR Ratings comenta que
Más detallesBalanza Comercial en diciembre de 2015
Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Balanza Comercial en diciembre de 2015 Contactos Alfonso Sales Asociado alfonso.sales@hrratings.com
Más detallesBalanza Comercial a septiembre de 2018
Contactos Cynthia Pérez Analista de Economía cynthia.perez@hrratings.com Jordy Juvera Asociado de Economía Jordy.juvera@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com HR
Más detallesInflación de julio 2018
Contactos Cynthia Pérez Analista de Economía cynthia.perez@hrratings.com Jordy Juvera Asociado de Economía jordy.juvera@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com HR
Más detallesAlgunos de los aspectos más importantes sobre los que se basa la calificación son: Bio Pappel, S.A.B. de C.V. (Bio Pappel y/o la Empresa.
Calificación Bio Pappel LP Bio Pappel CP Perspectiva Contactos Estable Bernardo Trejo Asociado Senior de bernardo.trejo@hrratings.com José Luis Cano Director Ejecutivo de Deuda Corporativa / ABS joseluis.cano@hrratings.com
Más detallesProducto Interno Bruto al 4T17
Reporte de Análisis Contactos Cynthia Pérez Analista de Economía cynthia.perez@hrratings.com Jordy Juvera Asociado de Economía Jordy.juvera@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com
Más detallesFinanzas Públicas en enero de 2016
Reporte de Análisis Contactos Alfonso Sales Asociado alfonso.sales@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com HR Ratings comenta respecto al resultado de las finanzas
Más detallesCrédito Bancario a enero de 2018
Reporte de Análisis Contactos Cynthia Pérez Analista de Economía cynthia.perez@hrratings.com Jordy Juvera Asociado de Economía Jordy.juvera@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com
Más detallesCrédito Bancario a enero de 2018
Reporte de Análisis Contactos Cynthia Pérez Analista de Economía cynthia.perez@hrratings.com Jordy Juvera Asociado de Economía Jordy.juvera@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com
Más detallesActualización de Expectativa de Tipo de Cambio
Contactos Alfonso Sales Asociado alfonso.sales@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com HR Ratings actualizó sus proyecciones de tipo de cambio dado el cierre observado
Más detallesCrédito bancario a agosto de 2018
Crédito bancario a agosto de 2018 Contactos Cynthia Pérez Analista de Economía cynthia.perez@hrratings.com Jordy Juvera Asociado de Economía Jordy.juvera@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis
Más detallesConsumo Privado en agosto de 2017
Consumo Privado en agosto de 2017 Reporte de Análisis Contactos Cynthia Pérez Analista de Economía cynthia.perez@hrratings.com Jordy Juvera Asociado de Economía jordy.juviera@hrratings.com Alfonso Sales
Más detallesConsumo e Ingreso Personal
Consumo e Ingreso Personal Contactos Alfonso Sales Asociado alfonso.sales@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com HR Ratings considera favorable la tendencia del
Más detallesInversión Fija Bruta a diciembre de 2017
Reporte de Análisis Contactos Cynthia Pérez Analista de Economía cynthia.perez@hrratings.com Jordy Juvera Asociado de Economía Jordy.juvera@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com
Más detallesBalanza de Pagos en el 2T2017
Contactos Alfonso Sales Director Asociado alfonso.sales@hrratings.com Mireille García Asociada Sr. de Economía mireille.garcia@hrratings.com Cynthia Pérez Analista de Economía cynthia.perez@hrratings.com
Más detallesBalanza Comercial a septiembre de 2016
Balanza Comercial a septiembre de 2016 Contactos Mireille García Asociada mireille.garcia@hrratings.com Alfonso Sales Asociado alfonso.sales@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com
Más detallesConsumo Privado en octubre de 2017
Consumo Privado en octubre de 2017 Reporte de Análisis Contactos Cynthia Pérez Analista de Economía cynthia.perez@hrratings.com Jordy Juvera Asociado de Economía jordy.juviera@hrratings.com Alfonso Sales
Más detallesBalanza de Pagos en 2016
Reporte de Análisis Contactos Alfonso Sales Subdirector de Economía alfonso.sales@hrratings.com Mireille García Asociada de Economía mireille.garcia@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis
Más detallesBalanza Comercial a marzo de 2018
Contactos Cynthia Pérez Analista de Economía cynthia.perez@hrratings.com Jordy Juvera Asociado de Economía Jordy.juvera@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com HR
Más detallesBalanza Comercial a julio de 2016
Contactos Mireille García Asociada mireille.garcia@hrratings.com Alfonso Sales Asociado alfonso.sales@hrratings.com Felix Boni Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com HR Ratings comenta respecto
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