Visión de la coyuntura económica española y de los concesionarios de automoción

Transcripción

1 XVI CONGRESO NACIONAL DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA AUTOMOCIÓN Visión de la coyuntura económica española y de los concesionarios de automoción Juan Maria Nin. Consejero Delegado Madrid, 25 de octubre de 2006

2 Disclaimer Banco Sabadell advierte que esta presentación puede contener manifestaciones, previsiones futuras o estimaciones relativas a la evolución del negocio y resultados de la entidad que responden a nuestra opinión y nuestras expectativas futuras, por lo que determinados riesgos, incertidumbres y otros factores relevantes pueden ocasionar que los resultados reales difieran significativamente de dichas previsiones o estimaciones. Entre estos factores se incluyen, sin carácter limitativo, (1) situación de mercado, factores macroeconómicos, directrices regulatorias, políticas o gubernamentales, (2) movimientos en los mercados de valores nacionales e internacionales, tipos de cambio y tipos de interés, (3) presiones competitivas, (4) cambios tecnológicos, (5) alteraciones en la situación financiera, capacidad crediticia o solvencia de nuestros clientes, deudores o contrapartes. Los factores anteriormente señalados podrían afectar adversamente a nuestro negocio y al comportamiento de los resultados que aparecen en presentaciones, comunicaciones e informes, tanto pasados como futuros, incluidos los registrados ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Banco Sabadell no es ni se hace responsable del uso, valoración, opiniones, expectativas o decisiones que puedan adoptarse por terceros en base a la información de esta presentación. La información contenida en el presente documento detalla las cuentas de resultados por negocio del Banco Sabadell, las cuales han sido preparadas de acuerdo con la contabilidad pública individual y consolidada, así como con la contabilidad analítica interna que utiliza criterios de imputación de ingresos y costes transparentes basados en principios de representatividad económica. Las cuentas de filiales, participadas y oficinas en el exterior han sido, cuando así se requería, previamente homogeneizadas, de manera adicional al proceso de consolidación. En todo caso, en la aplicación de estos criterios, que no responde a ninguna normativa pública y externa, pueden haberse utilizado estimaciones, valoraciones y parámetros según el mejor juicio de los gestores que podrían provocar diferencias significativas respecto de los importes que resultarían de la aplicación de criterios diferentes. Este documento puede contener información no auditada o resumida, de manera que se invita a los destinatarios del presente documento a consultar la documentación pública comunicada o registrada ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores. La distribución del presente documento en otras jurisdicciones puede estar prohibida por lo que los receptores del presente documento o quienes finalmente obtengan copia o ejemplar del mismo, deberán tener conocimiento de dichas restricciones y cumplirlas. Mediante la aceptación de este informe usted acuerda quedar vinculado por las mencionadas limitaciones. El presente documento no constituye una oferta o invitación a suscribir o adquirir valor alguno y ni este documento ni su contenido será base de contrato o compromiso alguno. 2

3 Coyuntura económica española Tendencias de la distribución de automóviles Banco Sabadell 3

4 Situación económica mundial Crecimiento generalizado ZONA EURO Mayor crecimiento en cinco años EEUU Vulnerabilidad del consumo A. LATINA Reducida dependencia exterior 3,4% 4,8% 2,4% 5,4% ÁFRICA Únicamente un 2% de la economía mundial 10,0% 2,7% CHINA Riesgo de recalentamiento JAPÓN Crecimiento interno y final de la deflación Porcentaje de crecimiento anual del PIB, previsión Fuente: FMI 4

5 Situación económica de España Convergencia con los países de la Unión Europea Crecimiento sostenido y elevado PIB per cápita a precios constantes. Relación España UE 15 87,5 88,0 88,8 89,3 90,0 89,8 90,7 Evolución favorable del empleo 83,6 84,2 85,2 86,3 Cuentas públicas saneadas Fuente: Banco de España 5

6 Factores de atención Crecientes problemas de competitividad Pérdida relativa de productividad Inflación elevada Aparición de nuevos competidores Ranking de competitividad, 2006 Suiza Finlandia Suecia Dinamarca Singapur Estados Unidos Japón Alemania Holanda Reino Unido España 1º 2º 3º 4º 5º 6º 7º 8º 9º 10º º 4,77 5,81 5,76 5,74 5,70 5,63 5,61 5,60 5,58 5,56 5,54 Fuente: World Economic Forum,

7 Factores de atención Creciente endeudamiento de las familias Importante expansión del crédito dedicado a la adquisición de viviendas Vulnerabilidad ante perturbaciones adversas (tipos de interés, mercado laboral...) Deuda de los hogares como % de la renta disponible Fuente: Banco de España 7

8 Factores de atención Desaceleración del sector inmobiliario Menor ritmo de crecimiento de las transacciones inmobiliarias Moderación en el crecimiento del precio de la vivienda Producción: nº viviendas iniciadas % e Suelo: número de transacciones % +11% % -23% % Fuente: Ministerio de la Vivienda 1T04 1T05 1T06 8

9 Factores de soporte Condiciones financieras continúan siendo favorables Tipo de interés reales en niveles reducidos 3,0 2,5 2,0 1,5 Tipos de interés oficiales BCE, descontada la inflación 1,0 Elevado crecimiento de los agregados monetarios 0,5 0, ,5 Zona euro España -1,0-1,5-2,0 Fuente: Bloomberg 9

10 Factores de soporte Crecimiento económico más equilibrado Importante impulso de la inversión tras la reestructuración de los balances empresariales Recuperación del sector exterior gracias a la mayor demanda doméstica en Europa Porcentaje de variación interanual de las exportaciones 10% 5% 3% 2% 2% -1% 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 Fuente: Instituto Nacional de Estadística 10

11 Perspectivas globales para 2007 El crecimiento económico mundial tenderá a ser más equilibrado por zonas geográficas, aunque la desaceleración podría hacerse más patente. La inflación podría mantenerse relativamente elevada. Sin embargo, los riesgos al alza se irán reduciendo a medida que retroceda el precio de las materias primas. Las condiciones financieras globales podrían ser más restrictivas por una menor liquidez procedente de Asia. Ello, a pesar de los recortes en el tipo de interés oficial que pudiera llevar acabo la Reserva Federal. Entorno más incierto y vulnerable a shocks 11

12 Perspectivas tipos de interés Europa 2007 El BCE podría situar el tipo de interés de referencia, a finales de año, en el 3,50%, donde la mayor parte del proceso de normalización de la política monetaria habría concluido. No se puede descartar alguna subida adicional del tipo rector de cara a Sin embargo, factores como la desaceleración económica en Estados Unidos, las posibles bajadas de la Fed o una apreciación del euro podrían permitir que el BCE mantuviera los tipos de interés en torno a la neutralidad monetaria. 12

13 Perspectivas divisas 2007 La desaceleración del mercado inmobiliario en EEUU, la vulnerabilidad del consumo en ese país y la diversificación de reservas podrían perjudicar al dólar. La eventual normalización de la política monetaria en Japón reduciría el diferencial de tipos de interés con la zona euro. Ello debería favorecer el comportamiento del yen frente a la moneda europea. El sólido crecimiento económico de China, los persistentes superávit por cuenta corriente y los avances en las reformas estructurales podrían favorecer la apreciación del yuan frente al dólar. 13

14 Coyuntura económica española Tendencias de la distribución de automóviles Banco Sabadell 14

15 Tendencias de la distribución de automóviles El sector de la automoción está cambiando... Presión en rentabilidad Sofisticación de clientes Nuevo marco regulatorio Consolidación del sector desde finales de los 90 s, con efecto rebote en 2005 por la proliferación de marcas asiáticas y nuevos concesionarios de algunas marcas. Desarrollo de grandes grupos de concesionarios, algunos de ellos transnacionales. Incremento de las franquicias multimarca, favorecido por la entrada en vigor del nuevo reglamento. Adquisición de concesionarios por parte de los fabricantes en los mercados más relevantes. Importancia creciente del canal de empresas e incipiente prueba de nuevos canales y formatos. Fuente: EUROPRAXIS 15

16 Proceso de consolidación Continúa avanzando el proceso de consolidación de redes iniciado a finales de los noventa Contratos de concesión En miles Puntos de venta En miles 60-30% 97-25% 40-40% % e e Adquisición de pequeños concesionarios por parte de los grandes grupos. Cierre de los concesionarios no rentables Grupos multimarca y cadenas de concesionarios cada vez más activos Especialización creciente entre puntos de venta y servicio Consolidación de grupos de concesionarios regionales e internacionales Fuente: EUROPRAXIS 16

17 Márgenes decrecientes A pesar de los procesos de consolidación, los márgenes de los concesionarios continúan decreciendo Menores ingresos Incremento de la competencia interna y externa (ej: grandes grupos y nuevos canales) Mercado saturado Menor necesidad de servicio por mejores productos Fluctuaciones de la economía global Mayores costes Incremento de las expectativas de los clientes Crecientes costes de personal Mayor complejidad de productos y de oferta de servicio Importantes inversiones para seguir los requisitos de los fabricantes Rentabilidad media 5,40% 4,11% Bancos Concesionarios 3,85% 3,40% 2,07% 1,20% 1,73% 1,00% Fuente: EUROPRAXIS y BdE 17

18 España: ventaja respecto al resto Las ventas por concesionario son superiores y en consecuencia la urgencia de cambio es menor Puntos de venta Coches nuevos por concesionario y año España UE Agentes Concesionarios Concesionarios de marca Fuente: EUROPRAXIS 18

19 España: evolución ventas de automóviles Importante incremento de las ventas de automóviles, fruto de un entorno económico favorable Desarrollismo de los 60s 70s Entrada en la Unión Europea Convergencia real y bajos tipos de interés Ventas de automóviles Fuente: EUROPRAXIS 19

20 España: Desembolso de la adquisición La gran mayoría de los vehículos que se venden, se adquieren mediante financiación Financiación compra de automóviles (2005) Financiación punto de venta 28% Financiación consumo 40% Contado 32% Contado Contado real Financiación por otras vías (p.e. hipoteca revolving ) (no detectable estadísticamente) Financiación al Consumo Entidades especializadas Bancos y Cajas de Ahorro Financiación en punto de venta Concesionario como prescriptor Financieras de fabricantes de automoción Establecimientos Financieros de Crédito Fuente: EUROPRAXIS 20

21 España: Esfuerzo de las familias El esfuerzo de las familias para adquirir un vehículo financiado ha descendido en los últimos años y se estima que se estabilizará Contención de los precios de los automóviles % ingresos de las familias para pagar un vehículo financiado 18% 17% 16% 15% Incremento de la renta media disponible Bajos tipos de interés 14% 13% 12% 11% 10% 9% 8% e Fuente: EUROPRAXIS 21

22 Perspectivas del sector automoción Las concesiones evolucionarán y seguirán siendo el principal canal de venta de coches Cuota de venta por canal 10% 15% 75% <5% <5% >20% 30% 40-50% Internet y otros nuevos canales Solo venta (sin postventa) Concesiones de marca Concesiones multimarca y grupos de concesiones Concesiones tradicionales mono marca El negocio de venta de coches evolucionará, sin sufrir grandes revoluciones generalizadas La concesión mono marca irá perdiendo cuota, pero seguirá siendo, con diferencia, el canal más relevante La presencia de los fabricantes en la venta se consolidará, en especial en las grandes áreas metropolitanas. Aparecerán nuevos canales, algunos se desarrollarán pero, la mayoría, desaparecerán. La variedad de canales incrementará la presión sobre los márgenes lo que requerirá ser excelentes en la gestión de las concesiones Una concesión, como todo negocio en un sector en competencia, está obligada a avanzar: creciendo y siendo eficiente. Fuente: EUROPRAXIS 22

23 Perspectivas del sector automoción La venta de coches se estima estabilizada, aunque nuevos factores sociodemográficos pueden aportar nuevas fuentes de crecimiento Evolución ventas de automóviles (En miles) Residentes extranjeros en España (En miles) e 2008e 2010e e Fuente: EUROPRAXIS 23

24 Perspectivas del sector automoción Además, todas las fuentes consideran los servicios de automoción con más futuro que la propia fabricación Margen / negocio (Europa) 9,0% 10,0% 8,0% 8,0% 8,0% 7,0% 5,0% 3,0% 3,5% 4,0% Fabricación Venta V.0. Venta V.N. Seguro Financiación Leasing Alquiler Recambios Reparaciones Gestión de flotas Fuente:Mercer Research;análisis EUROPRAXIS 24

25 Perspectivas del sector automoción La venta de servicios de valor añadido permitirá incrementar el margen y la fidelización de la cartera de clientes... Servicio Coche alternativo para fines de semana y vacaciones Coche de sustitución Cambio de neumáticos Mantenimiento Extensión de garantía Seguro y financiación Venta V.N. - Compra V.O. Producto y las entidades bancarias pueden colaborar en la estrategia Fuente: EUROPRAXIS 25

26 Automoción y banca: dos tendencias similares Evolución del sector bancario: Severo deterioro de la fuente de ingresos tradicional Presión de los tipos de interés 4,0% 3,5% Margen de intermediación s/atm Intensificación de la competencia Sofisticación financiera Cambios entorno regulatorio 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% -67% 1,0% Fuente: Banco de España 26

27 Automoción y banca: dos tendencias similares La respuesta del sector bancario Concentración Fuerte crecimiento Racionalización de medios Calidad de riesgo -33% bancos españoles x3 depósitos x4 créditos -15% oficinas -29% empleados -260 pb ratio de morosidad % % % % % % % 3% % % Fuente: Banco de España %

28 Automoción y banca: dos tendencias similares Pero estos cambios no son suficientes... 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% -54% -65% -42% Margen ordinario Margen de intermediación Margen de explotación 0,0% Fuente: Banco de España s/ activos totales medios 28

29 Automoción y banca: dos tendencias similares Necesidad de mayores cambios estructurales: Adaptación de las estrategias de gestión Nuevas fuentes de ingresos Mejora de eficiencia Gestión activa del capital Y cuando tampoco es suficiente... Procesos de consolidación Fortalezas de nicho (por producto, segmento o territorio) Fusiones y adquisiciones Calidad de servicio Calidad de riesgo Cuota de mercado 29

30 Coyuntura económica española Tendencias de la distribución de automóviles Banco Sabadell 30

31 Banco Sabadell Nuestra propuesta de valor nos permite ser proveedores integrales de servicios financieros PROVEEDOR INTEGRAL Financiación a la empresa, al empresario y a sus clientes PROVEEDOR MÁS CUALIFICADO Actividad fundamental y ausencia de conflicto de interés PATRIMONIALES Empresa: optimización gestión de tesorería y patrimonio Empresario: asesoramiento y gestión del patrimonio CORPORATIVAS Adquisiciones Ventas Sucesión generacional INMOBILIARIAS Nuevas instalaciones Grandes obras Traslados y puesta en valor inmuebles Necesidades financieras CIRCULANTE Crédito Stock Pólizas de crédito Líneas de descuento Factoring Confirming CLIENTES Productos: Crédito baloon Renting Extensión garantía Programas de lealtad INVERSIÓN EN EQUIPOS Financiación Leasing 31

32 Banco Sabadell Gama completa de servicios financieros para los concesionarios Financiación en el punto de venta Financiación a los clientes en las oficinas del Grupo Oficinas y website como escaparate para fabricantes Financiación al concesionario: soluciones inmobiliarias, crédito stock, crédito operaciones V.O. Creación de productos para cliente final: renting, leasing, seguro Soporte a compra / venta de concesiones: mandatos de compra, mandatos de venta, asesoría en M&A, financiación de operaciones 32

33 Banco Sabadell Financiación de ventas Excelente plataforma Productos bancarios Fidelización empleados Metodología de trabajo Formación continuada 33

34 Banco Sabadell En definitiva, la clave es avanzar creando valor y sea cual sea la decisión empresarial, Banco Sabadell puede colaborar en la evolución. No Extinción contrato Vender Maximizando el patrimonio Seguirá siendo atractiva mi empresa en el futuro? Sí Sólo Con otros Como hasta ahora? Quiénes Para qué En qué formato SÍ No Crecimiento territorial Crecimiento servicios Cómo competir en el nuevo escenario 34

35 SabadellAtlántico BancoHerrero Solbank SabadellBancaPrivada ActivoBank 35