Informe de Carteras Especializadas MES: NOVIEMBRE INDICE

Transcripción

1 Informe de Carteras Especializadas MES: NOVIEMBRE INDICE

2 Carteras Modelo Política de Inversión RV Derivados Divisas Máxima Interanual Interanual Mes Actual Beta VaR Objetivo VaR Actual Cartera Activa 0% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 15,00% 29,30% -2,25% 0,81% 1,00% 25,00% 48,25% Cartera Dividendo 65% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 10,00% 23,97% 3,55% 0,13% 0,94% 25,00% 42,62% Cartera de Gestión Dinámica -20% - 100% 0% - 0% 0% - 0% 8,00% 12,22% 3,66% 2,02% 0,24% 25,00% 19,14% Cartera de Inversión Socialmente Responsable 50% - 100% 0% - 0% 0% - 100% 15,00% 9,83% 12,30% 0,86% 0,22% 25,00% - Distribución Cartera Activa Cartera Dividendo Cartera de Gestión Dinámica Cartera de Inversión Socialmente Responsable Monetario/Liquidez 0,50% Monetario/Liquidez 4,00% Monetario/Liquidez 13,25% Renta Fija 29,25% Renta Variable 99,50% Renta Variable 96,00% Renta Variable 86,75% Renta Variable 70,75% Escala -Riesgo Escala -Riesgo Escala -Riesgo Escala -Riesgo 2

3 Cartera Activa Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 01/01/2003 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Monetario/Liquidez 0,50% Total Fondos 0,50% Acciones Tipo de Activo año en año en Total Acciones 99,50% Total Cartera -3,67% -2,25% 29,43% 29,30% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 3

4 Cartera Activa Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso -3,67% -7,37% 3,70% Interanual -2,25% -6,09% 3,85% últimos 3 años -24,09% -31,86% 7,77% Desde Inicio 72,43% 26,27% 46,17% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 98,47% 80% Beta 1, Alfa 0,03 Sharpe -0,32 VaR 48,25% 25,00% desde inicio 23,87% 24,25% 3 Años 29,34% 28,84% Interanual 29,30% 28,73% Max 15,00% Año en curso 29,43% 29,00% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 0,50% Renta Variable 99,50% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX ,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 4

5 Cartera Dividendo Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/06/2004 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Monetario/Liquidez 4,00% Total Fondos 4,00% Acciones Tipo de Activo año en año en Total Acciones 96,00% Total Cartera 4,92% 3,55% 23,37% 23,97% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 5

6 Cartera Dividendo Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso 4,92% -1,81% 6,73% Interanual 3,55% -1,10% 4,66% últimos 3 años -14,88% -24,68% 9,80% Desde Inicio 17,06% -3,76% 20,82% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 97,87% 80% Beta 0, Alfa 0,03 Sharpe -0,22 VaR 42,62% 25,00% desde inicio 23,35% 24,43% 3 Años 25,91% 27,28% Interanual 23,97% 26,17% Max 10,00% Año en curso 23,37% 26,18% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 4,00% Renta Variable 96,00% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX 35 70,00% EUROSTOXX 50E 30,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 6

7 Cartera de Gestión Dinámica Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2006 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Monetario/Liquidez 13,25% Renta Variable 86,75% Total Fondos 100,00% Total Cartera 4,10% 3,66% 12,66% 12,22% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 7

8 Cartera de Gestión Dinámica Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso 4,10% 1,90% 2,20% Interanual 3,66% 2,22% 1,44% últimos 3 años -10,03% -19,90% 9,87% Desde Inicio -4,08% -41,59% 37,51% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 53,17% 50% Beta 0, Alfa -0,02 Sharpe -0,35 VaR 19,14% 25,00% desde inicio 12,26% 27,58% 3 Años 11,64% 26,18% Interanual 12,22% 24,37% Max 8,00% Año en curso 12,66% 24,17% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 13,25% Renta Variable 86,75% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice IBEX 35 50,00% EUROSTOXX 50E 50,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 8

9 Cartera de Inversión Socialmente Responsable Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2009 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación MorningStar (+) año en año en Renta Fija 29,25% Renta Variable 61,25% Total Fondos 90,50% Acciones Tipo de Activo año en año en Total Acciones 9,50% Total Cartera 10,01% 12,30% 8,23% 9,83% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 9

10 Cartera de Inversión Socialmente Responsable Ratios Principales y Evolución: Cartera Benchmark Dif. Año en curso 10,01% 6,46% 3,56% Interanual 12,30% 6,33% 5,97% últimos 3 años Desde Inicio 6,14% 2,89% 3,25% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 23,40% 80% Beta 0, Alfa 0,01 Sharpe - VaR - 25,00% desde inicio 11,72% 12,17% 3 Años - 12,16% Interanual 9,83% 9,75% Max 15,00% Año en curso 8,23% 9,37% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Renta Fija 29,25% Renta Variable 70,75% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) -Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Índice Bloomberg World 75,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 10

11 Visión del Gestor A pesar de las medidas extraordinarias anunciadas por los principales bancos centrales en septiembre, el clima económico internacional ha continuado apagado en octubre. El panorama financiero de la eurozona sigue enturbiado por las dificultades para definir los términos de la propuesta de unión bancaria y por los apuros de los países periféricos para cumplir los compromisos y sanear sus economías. Europa se encuentra en contracción económica, los PMI han seguido cayendo, con especial deterioro del indicador manufacturero extendiéndose incluso al núcleo duro: Alemania y Francia, en un claro impacto de los planes de consolidación fiscal sobre la actividad. Pese a ello, los mercados han conseguido mantener niveles durante el mes apuntándose leves ganancias en la mayoría de los casos. En cuanto a la economía americana, en términos de actividad se sigue observando una expansión moderada, aunque sin la fortaleza necesaria para rebajar significativamente la tasa de paro, pero con mejoría del consumo privado y el sector inmobiliario, tal y como se deduce de la descomposición de la primera estimación del PIB del tercer trimestre por encima de las expectativas. Este contexto implica, que la FED mantendrá la QE3 y la Operación twist, así como los tipos bajos a largo plazo. Por otro lado, la Fed ha reconocido un ligero repunte de la inflación derivado de la subida de precio de la energía, aunque sin suponer un riesgo claro a medio plazo. En este contexto macro el comportamiento de la divisa americana respecto al euro, en vísperas de la elecciones presidenciales en EEUU ha sido de ligera depreciación, para cerrar el mes a 1,2960 dólares por euro. Continúa la preocupación por la dinámica de desaceleración del crecimiento de los países emergentes. El PIB de China volvió a moderar su ritmo de crecimiento interanual en el tercer trimestre hasta el 7,4%, mínimo desde el 2009, especialmente debido a los síntomas de debilidad del sector exterior ya que la demanda interna continúa fuerte. A pesar de ello, las expectativas de que pueda estar terminando la ralentización del crecimiento en la China continental ha impulsado al índice de Hong Kong hasta el máximo de los últimos 14 meses. Las grandes cantidades de dinero existentes en el mercado gracias a las medidas de estímulo en USA y Europa encuentran mucho más fácil entrar China a través de Hong Kong merced a la mayor apertura de su economía. Los resultados han sido muy variados durante el mes, incluso entre las mismas zonas geográficas. Por su parte, en Japón los mercados de valores han oscilado entre los beneficios y las pérdidas mientras los inversores deliberaban acerca de si el Banco del Japón, ante la desaceleración del crecimiento, incrementaría por segundo mes consecutivo las herramientas de flexibilización monetaria con compras de activos y programa de préstamos hasta alcanzar los 91 billones de yenes estimados. Al final el saldo mensual para las bolsas niponas ha sido de una leve apreciación del 0,66%. Durante el mes de octubre el mercado de deuda ha estado marcado por los acontecimientos en la periferia de la eurozona y por las dudas en cuanto al crecimiento global. En España, la atención de los mercados se ha centrado en la probabilidad de que el gobierno solicite o no el rescate a Europa. Esto a su vez provocaba estrechamientos o ampliaciones de los diferenciales con el bono alemán en función de la probabilidad que el mercado otorgase a la realización de la petición. 11

12 Cambios del Mes Cartera Activa Entrante Saliente Cartera Dividendo Entrante Saliente 12

13 Glosario de Términos VaR (Value at Risk): Correlación vs. Benchmark: Beta: : Ratio de Sharpe: Alfa: 13