POLÍTICA MONETARIA. Conferencia del Lic. Lizardo Sosa, Presidente del Banco de Guatemala,

Transcripción

1 POLÍTICA MONETARIA Conferencia del Lic. Lizardo Sosa, Presidente del Banco de Guatemala, Guatemala, 5 de octubre de 2001

2 I. PERSPECTIVA HISTÓRICA

3 40.0 Porcentaje BANCOS DEL SISTEMA CREDITO DIRECTO AL SECTOR PRIVADO VARIACIÓN RELATIVA INTERANUAL * Dic 1990 Dic 1991 Dic 92 Dic 93 Dic 94 Dic 95 Dic 96 Dic 97 Dic 98 Dic 99 Dic 00

4 BANCOS DEL SISTEMA TASA DE INTERÉS ACTIVA Y PASIVA PROMEDIO PONDERADO Porcentaje % 26.0% 23.0% 21.55% % % 13.8% 8.2% 16.1% 11.71% 10.98% 5 5.1% 0 Enero 90 Enero 91 Enero 92 Enero 93 Enero 94 Enero 95 Enero 96 Activa Pasiva Enero 97 Enero 98 Enero 99 Enero 00

5 DÉFICIT FISCAL PORCENTAJE DEL PIB Porcentaje

6 DEPOSITOS 1/ Millones de quetzales GOBIERNO CENTRAL EN EL BANCO DE GUATEMALA a/ Q Q249.7 Q1, Q Q Q2, / Excluye ingresos por privatización

7 (OMA's + RESERVA BANCARIA) PORCENTAJE DEL PIB Porcentaje

8 Quetzales por 1US$ TIPO DE CAMBIO DICIEMBRE DICIEMBRE , D i c e n E F e M a A b r M J J A g o S e p O c t N D i c E n e F SINEDI e M a A b r M J J A g o S e p O c t N D i c a a u u r r

9 SISTEMA BANCARIO TASAS DE INTERÉS ACTIVA, PASIVA, DE REPORTOS Y PARÁMETRO Porcentaje Dic-95 Mar-96 Jun-96 Sep-96 Dic-96 Mar-97 Jun-97 Sep-97 Dic-97 Mar-98 Jun-98 NOTA: Cálculo efectuado con dos desviaciones estándar. Sep-98 Dic-98 Mar-99 Jun-99 Sep-99 TASA REPORTOS PASIVA ACTIVA Dic-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dic 00

10 PRINCIPALES INTERROGANTES PARA 2001 Se mantendrán los niveles bajos de inflación? Se mantendrá la estabilidad de los precios macroeconómicos (tasas de interés y tipo de cambio)? Se continuará reduciendo el déficit fiscal? Se aprobará el paquete de leyes relativas al fortalecimiento del sistema financiero?

11 POLÍTICA MONETARIA, CAMBIARIA Y CREDITICIA 2001 (Resolución JM ) A. OBJETIVO CENTRAL: Propiciar la estabilidad del nivel general de precios. Moderar la volatilidad de los mercados de dinero y cambiario, con apoyo de la reforma financiera y de la política fiscal. B. META: Ritmo inflacionario en un rango de entre 4% y 6%; converger en los años subsiguientes hacia una tasa de inflación similar a la de los países industrializados

12 II. ENTORNO MACROECONÓMICO A. SECTOR FISCAL

13 GOBIERNO CENTRAL RESULTADO FISCAL A DICIEMBRE DE CADA AÑO Millones de quetzales ,000.0 Déficit -2, , ,653.0 a/ -3, , , % del PIB a/ Cifras modificadas por MFP el 26 abril 2001

14 QUÉ SE HA PLANTEADO EN MATERIA FISCAL Se logró reducir el déficit que hasta 1999 había venido creciendo En 2001, a partir de marzo, continuaron los esfuerzos por reducir la brecha fiscal, y por tanto, reducir, contener y priorizar el gasto público, así como mejorar la recaudación con lo que el déficit podría mantenerse en niveles manejables. En Agosto de 2001, se aprobó la Reforma Tributaria que, entre otros, aumentó la tasa del IVA, modificó el Código Tributario y reformó la Ley contra la Defraudación y Contrabando Aduanero.

15 GOBIERNO CENTRAL SUPERÁVIT/DÉFICIT FISCAL Ejecutado al 31 de agosto de Porcentaje del PIB Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Total Acumulado

16 B. SECTOR REAL Y AMBIENTE EXTERNO

17 0.8 ÍNDICE MENSUAL DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA TENDENCIA-CICLO Variación intermensual y variación interanual % Período: enero mayo M F M A J J S A N 95 O D M F M A J J S A N O 96 D M F M A J J S A N 97 O D M F M A J J S A N O 98 D M F M A J J S A N O 99 D M F M A J J S A N O 2000 D M F M A J J S A N O 2001 D M F M A -4.0 Variación intermensual Variación Interanual

18 16 IMAE, variación interanual de la tendencia-ciclo 12 Porcentajes E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua

19 IMAE Regional, tasas de variación interanuales E 1998 A J O E 1999 A J O E 2000 A J O E 2001 A J sobre la tendencia-ciclo sobre la tendencia

20 MEXICO PRODUCTO INTERNO BRUTO * 8.0 Porcentaje * Estimado

21 ESTADOS UNIDOS PRODUCTO INTERNO BRUTO * 6.0 Porcentaje * Estimado, Fuente: IMF WEO as of Sep 01

22 EUROZONA PRODUCTO INTERNO BRUTO * 4.0 Porcentaje * Estimado, Fuente: IMF WEO as of Sep 01

23 2, , , , , , , , INGRESO Y EGRESO DE DIVISAS POR EXPORTACIONES E IMPORTACIONES A agosto de cada año Millones de US Dólares 2, , , , Importaciones Exportaciones Saldo

24 C. SECTOR FINANCIERO

25 MEDIDAS DE SANEAMIENTO FINANCIERO Intervención administrativa de 3 bancos del sistema. Recientemente, la Junta Monetaria resolvió instruir a la Superintendencia de Bancos para que solicite ante juez competente iniciar los procesos de ejecución colectiva (liquidación) de los Bancos Metropolitano, S.A. y Promotor, S.A. Inicio del proceso de liquidación de dos sociedades financieras (Agro-Comercial y Metropolitana)

26 BANCOS INTERVENIDOS USO DE LÍNEA DE CRÉDITO CONTIGENTES AL 3 DE OCTUBRE DE 2001 Millones de quetzales Institución Total 1/ Efectivo CDP's Banco Empresarial, S. A Banco Metropolitano, S. A Banco Promotor, S. A Total 1, / Línea de crédito autorizada: Empresarial, Q500.0; Metropolitano, Q648.0; Promotor, Q555.0

27 500 Millones de Q. SISTEMA BANCARIO Posición Promedio de Encaje Enero - Agosto 2001* ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO */ Al 30 de Agosto.

28 ESTADO DE LOS PROYECTOS DE LEYES FINANCIERAS BANGUAT_POLÍTICA MONETARIA La nueva legislación, que aprobó la Junta Monetaria, permite el fortalecimiento del sistema financiero nacional e incluye: -Nueva Ley Orgánica del Banco de Guatemala -Nueva Ley de Supervisión Bancaria -Nueva Ley de Bancos y Grupos Financieros -Nueva Ley Monetaria Actualmente, se encuentran pendientes de aprobación por el Congreso de la República, complementándose con la Ley de Lavado de Activos.

29 OTRAS ACCIONES TOMADAS Se superó, gracias a la comprensión y voluntad política española el viejo contencioso entre CORFINA y España, derivado del problema de la deuda de CELGUSA Se aprobó la normativa reglamentaria que viabiliza la Ley de Libre Negociación de Divisas. Se ha avanzado, significativamente, en el objetivo de acordar un Programa Económico con el FMI Una vez tomadas importantes decisiones de política macroeconómica, se trabaja intensamente en la realización del Grupo Consultivo para Guatemala, prevista para Noviembre de 2001.

30 III. RESULTADOS EN MATERIA DE ESTABILIDAD A. META DE INFLACIÓN

31 INFLACIÓN ACUMULADA, NIVEL REPÚBLICA IPC BASE DICIEMBRE BANGUAT_POLÍTICA MONETARIA 12.0 Porcentaje Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

32 7.50 ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR RITMO INFLACIONARIO ÍNDICE TOTAL, SUBYACENTE Y CON AJUSTE ESTACIONAL 2001 SIN EFECTO IVA % Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago IPC TOTAL Inflación Subyacente Inflación Subyacente con Ajuste Estacional

33 B. RESERVAS INTERNACIONALES Y TIPO DE CAMBIO

34 a/ TIPO DE CAMBIO ENERO OCTUBRE 2001 SINEDI BANGUAT_POLÍTICA MONETARIA 8.08 Quetzales por 1US$ a/ Al 3 de octubre Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep

35 TIPO DE CAMBIO NOVIEMBRE OCTUBRE 2001 a/ SINEDI Quetzales por US$ a/ Al 3 de octubre 2 Nov 23 Nov 14 dic 10 ene 31 ene 22 Feb 14 Mar 4 abr 27 abr 19 May 9 Jun 5 Jul 26 Jul 17 ago 7 Sep 29 Sep 24 Oct 15 Nov 6 dic 28 dic 22 ene 12 Feb 5 Mar 26 Mar 18 Abr 10 May 31 May 21 Jun 16 Jul 6-Ago 28 Ago 19 Sep

36 TIPO DE CAMBIO ESTACIONALIDAD BASE: 92/ Indice Ene-01 Feb-01 Mar-01 May-01 Jun-01 Ago-01 Sep-01 Nov-01 Dic-01

37 Millones US$ RESERVAS INTERNACIONALES NETAS a/ NOVIEMBRE OCTUBRE Nov Nov-99 a/ Al 3 de octubre 14-Dic-99 6-Ene Ene Feb-00 9-Mar Mar Abr May-00 6-Jun Jun Jul Ago-00 1-Sep Sep Oct Nov Nov Dic Ene Feb Feb Mar Abr May May Jun Jul Jul Ago Sep Oct-01

38 BANCO DE GUATEMALA PARTICIPACIÓN EN EL SINEDI Millones de US$ y Q. NETO Período Compras T.C. Q. Ventas T.C. Q. Compras Ventas

39 MILLONES DE US DOLARES BANGUAT_POLÍTICA MONETARIA Ene-01 Feb-01 Mar-01 Abr-01 May-01 Jun-01 Jul-01 Ago-01 Sep-01 Oct-01 Nov-01 Dic-01 MERCADO INSTITUCIONAL DE DIVISAS LIQUIDEZ DE LAS INSTITUCIONES /09/2001 US$ Millones

40 C. OMAs Y TASAS DE INTERÉS

41 60 Porcentaje SISTEMA BANCARIO TASAS DE INTERÉS ACTIVA, PASIVA Y DE REPORTOS a/ Activa Pasiva TASA REPORTOS /1 a/ Al 3 de octubre 14/2 2/4 16/5 2/7 14/8 30/9 17/11 2/1 16/2 31/3 18/5 2/7 17/8 30/9 17/11 4/1 16/2 31/3 18/5 2/7 17/8 30/9 17/11 4/1 16/2 30/3 17/5 29/6 16/8 29/9 16/11 3/1 16/2 2/4 18/5 4/7 17/8 2/10

42 BANGUAT_POLÍTICA MONETARIA

43 Porcentaje 23 SISTEMA BANCARIO TASA DE INTERES PROMEDIO PONDERADO 21 Activa M/N M/E 28-Sep Dic a/ Sep Sep Pasiva M/N M/E 28-Sep Dic a/ Sep Sep a/ Al 3 de mayo de Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago-00 Activa M/N Pasiva M/N 31-Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Ago Sep-01

44 28 TASAS DE INTERÉS DEL BANCO DE GUATEMALA OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO Porcentaje Período: Diciembre Octubre 2001 * Dic-99 27/1/00 * Al 3 de octubre 7 Días 14 Días 28 Días 91 Días 182 Días 24/2/00 23/3/00 20/4/00 18/5/00 15/6/00 13/7/00 10/8/00 7/9/00 5/10/00 2/11/00 30/11/00 28/12/00 25/1/01 22/2/01 22/3/01 19/4/01 17/5/01 12/6/01 10/7/01 17/7/01 23/7/01 27/7/01 2/8/01 8/8/01 14/8/01 21/8/01 27/8/01 31/8/01 6/9/01 12/9/01 19/9/01 25/9/01 1/10/01

45 14,000.0 SALDO DIARIO DE OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO Y TASA DE INTERES PROMEDIO PONDERADA DEL 31/12/1999 AL 3/10/ En Millones de Quetzales , , En Millones de Quetzales 8, , , , /12/99 13/1/00 26/1/00 8/2/00 21/2/00 3/3/00 16/3/00 29/3/00 11/4/00 26/4/00 10/5/00 23/5/00 5/6/00 16/6/00 29/6/00 14/7/00 27/7/00 9/8/00 23/8/00 5/9/00 19/9/00 2/10/00 16/10/00 30/10/00 13/11/00 24/11/00 DIAS 7/12/00 Millones de Quetzales Tasa de Interés P.P. en % No incluye Inversión Obligatoria y Q 3.2 millones del ISET. Nota: Al 3 de octubre de 2001 el saldo es de Q 10,748.7 millones y la tasa de interés promedio ponderada es de 10.56% 20/12/00 4/1/01 17/1/01 30/1/01 12/2/01 23/2/01 8/3/01 21/3/01 3/4/01 18/4/01 2/5/01 15/5/01 28/5/01 8/6/01 21/6/01 6/7/01 19/7/01 1/8/01 14/8/01 28/8/01 10/9/01 24/9/ En Porcentaje

46 D. AGREGADOS MONETARIOS

47 CAPTACIONES DE LOS BANCOS Y EMISIÓN MONETARIA CRECIMIENTO INTERANUAL * 40.0 Porcentaje * Al 27 de septiembre Captaciones Emisión

48 46000 Millones de q. MEDIOS DE PAGO TOTALES Millones de q. 28-Sep-00 38, Dic-00 41, Sep-01 44, Sep-01 44, Variación respecto al Sep Dic Sep Semanas

49 Millones de q Millones de q. BANCOS DEL SISTEMA CRÉDITO TOTAL AL SECTOR PRIVADO (M/N+M/E) 28-Sep-00 24, Dic-00 25, Sep-01 27, Sep-01 27, Variación respecto al Sep Dic Sep Semanas

50 PERSPECTIVAS

51 GUATEMALA PRODUCTO INTERNO BRUTO Porcentaje 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% p/ 2001 e/ 2002 e/ p/ Preliminar e/ Estimado 4.9% 3.0% 4.4% 5.0% 3.6% 3.3% 2.4% 2.9%

52 BANCO DE GUATEMALA RESERVAS INTERNACIONALES NETAS Millones de US$ e/ Estimado e/ 2002 e/

53 DÉFICIT FISCAL PORCENTAJE DEL PIB % 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% a/ 2001 b/ 2002 c/ 0.1% 0.8% 2.2% 2.8% 1.8% 2.8% 2.0% a/ Preliminar b/ Estimado c/ Presupuesto 2002

54 ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR RITMO INFLACIONARIO Porcentaje % Efecto IVA IVA %-6% 4%-6% e/ Estimada e/ 2002 e/

55 QUÉ RESTA POR HACER... EN POLÍTICA MONETARIA: : continuar preservando la estabilidad. EN POLÍTICA FISCAL: : continuar con la reducción de la brecha fiscal. EN POLÍTICA FINANCIERA: : aprobar, por parte del Congreso de la República, las leyes financieras. EN GENERAL, FORTALECER LA ESTABILIDAD MACROECONÓMICA: : continuar las políticas aplicadas y acercarnos a la posibilidad de acordar un PROGRAMA ECONÓMICO con el FMI.

56 Muchas Gracias por su atención! Conferencia del Lic. Lizardo Sosa, Presidente del Banco de Guatemala, Guatemala, 5 de octubre de 2001