TRADING DE FOREX: HABITUS DE LOS TRADERS FREDY YOVERTI ALVAREZ FONSECA

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1 TRADING DE FOREX: HABITUS DE LOS TRADERS FREDY YOVERTI ALVAREZ FONSECA Investigación presentada para optar al título de Magíster en Ciencias de la Administración Director: Juan Carlos Jurado Jurado, Ph.D. MEDELLÍN ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN UNIVERSIDAD EAFIT OCTUBRE DE 2012

2 Mefistófeles: Escucha, escucha, son los más pequeños de todos mis espíritus. Mira cómo te muestran la senda razonable que debes seguir. Con cuánta razón y profundo saber te impulsan hasta el mundo, arrancándote de este tenebroso recinto en donde se hielan los jugos de que debe alimentarse el alma!. Cesa de complacerte en esa melancolía que, cual buitre carnívoro, devora tu vida. Por mala que sea la compañía en que estés, podrás al menos sentir que eres hombre entre los hombres; sin embargo, no creas que se piense en hacerte vivir entre la chusma. Aunque no soy yo de los primeros, si quieres unirte a mí y que emprendamos el camino de la vida, consiento gustoso en pertenecerte ahora mismo, en ser tu amigo, tu criado y hasta tu esclavo. Fausto: y Cual será mi obligación en cambio? Mefistófeles: Tiempo tendré de pensar en ello. (von Goethe, 2003, p.85).

3 CONTENIDO Pág. INTRODUCCIÓN 1 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 4 PREGUNTA ORIENTADORA Y OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN 12 ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN: UNA APROXIMACIÓN A LOS ESTUDIOS SOCIOLÓGICOS SOBRE EL MERCADO FINANCIERO 14 MARCO CONCEPTUAL 24 MEMORIA METODOLÓGICA 35 ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN 46 CONSIDERACIONES FINALES 76 BIBLIOGRAFÍA 83

4 INTRODUCCIÓN Las economías mundiales, eclipsadas hoy más que nunca por la hegemonía del capitalismo financiero, han depositado su confianza en los mercados, desregulando su funcionamiento y creando los mecanismos necesarios para incrementar el movimiento de capitales a escala planetaria. Las diversas instituciones financieras se han convertido, por así decirlo, en el brazo ejecutor de una estrategia mediática que apunta a reducir la distancia entre el público y el sistema, bajo la premisa fundada en la especulación, en tanto vía expedita hacia una supuesta democratización de la riqueza. Vehiculadas por el desarrollo acelerado de las tecnologías de información y el poder persuasivo de los mass media, las grandes corporaciones financieras han transformado el imaginario social mediante la difusión de un discurso apologético respecto de las bondades atribuidas al capitalismo global, promoviendo alternativas de inversión de carácter especulativo, so pretexto de constituir el único camino posible hacia un estilo de vida caracterizado por la prevalencia del goce, de un disfrute perenne posible de alcanzar en el corto plazo y con un mínimo de esfuerzo e inversión. El Forex (Foreign Exchange Market) constituye una de las modalidades de inversión de mayor crecimiento en las últimas dos décadas, cuyos movimientos diarios sobrepasan los 2 billones de dólares. Las limitadas condiciones exigidas por las agencias intermediarias para negociar en este mercado y el extenso horario disponible para la realización de las distintas operaciones de compra y venta de divisas, han derivado en la incorporación masiva de personas que día a día se entregan a la lógica especulativa y se mantienen a la espera de un movimiento favorable del mercado en medio de las inextricables situaciones que dominan esta incierta actividad.

5 2 El presente estudio, inscrito en el marco de la investigación social cualitativa, reconstruye a partir de los relatos compartidos por un grupo de pequeños inversionistas sobre su experiencia en el mercado de divisas, las prácticas de negociación y acumulación de capital incorporadas por estos sujetos, así como los esquemas de representación que ellos elaboran respecto del Forex, tendientes a interpretar y orientar sus tomas de posición en este espacio social. El abordaje de las anteriores particularidades acude a la noción de habitus propuesta por el sociólogo francés Pierre Bourdieu, habida cuenta de su capacidad para explicar el modo en que los sujetos pertenecientes a una colectividad incorporan de manera inconsciente las disposiciones a percibir, sentir, hacer y pensar, las cuales se convierten a su vez en los principios que encauzan las acciones, reflexiones y pensamientos llevados a cabo en un contexto específico, en este caso, el mercado internacional de divisas. El anterior fundamento teórico se complementa con las reflexiones propuestas por otros representantes de la sociología contemporánea atenientes a los atributos que describen al hombre inmerso en la fase tardía de la modernidad y el papel hegemónico del capitalismo financiero coadyuvado por el discurso progresista de la nueva economía en la transformación, a su acomodo, de la subjetividad inherente a la masa social. Así, la organización del estudio, inicia con la descripción del problema, los objetivos y pregunta de investigación, sintetizados en la sospecha acerca de la incapacidad del Forex para garantizar un cambio positivo en las condiciones de existencia de los pequeños inversionistas, dadas las condiciones de incertidumbre en las que se desarrollan sus movimientos; acto seguido se realiza un recorrido por las investigaciones que, desde una perspectiva sociológica, se han encaminado a la comprensión de los mercados financieros, descartando la presunta exclusividad de la economía en el tratamiento de los mismos;

6 3 continuando luego con la exposición de los referentes teóricos que apoyaron esta pesquisa. Los capítulos siguientes tratan los aspectos relacionados con el trabajo de campo, resaltando inicialmente los criterios seguidos en la recolección, organización y sistematización de los datos y señalando las reflexiones acerca del proceder metodológico del investigador durante esta fase; un posterior apartado se destina al análisis de la información obtenida en las entrevistas abiertas sostenidas con los actores sociales a la luz de la pregunta de investigación y los objetivos de la misma, finalizando con una síntesis de los hallazgos que, a juicio del investigador, son determinantes para develar la lógica de dominación simbólica oculta detrás de una de las modalidades especulativas difundidas ampliamente por el capitalismo financiero a través de la red mundial. Corresponde finalmente expresar un sincero agradecimiento al colectivo profesoral de la Maestría en Ciencias de la Administración de la Universidad EAFIT por sus contribuciones al desarrollo del presente estudio. De manera especial se exalta el esmerado acompañamiento, la paciencia y los significativos aportes ofrecidos por el asesor de investigación, profesor Juan Carlos Jurado y la disposición a escuchar y orientar sabiamente por cuenta de la profesora Beatriz Uribe Correa.

7 4 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA El pensamiento económico liberal considera que solamente el movimiento irrestricto de capitales completamente dispuestos a la competencia puede asegurar una asignación óptima de los recursos necesarios para el desarrollo de las empresas. Hoy más que nunca, las economías anglosajonas se aferran a este predicamento y sus manifestaciones, abandonándose a una especie de delirio ( ) la explosión de las finanzas!, de sus ritos, de sus pompas y sus magias (Albert, 1991, p. 68). A causa de ello, el mercado financiero se ha instalado en el mundo como el órgano rector de las acciones y representaciones de los diversos actores sociales. En esa carrera, la maquinaria especulativa se ha servido de la masificación en el uso de las tecnologías de información y comunicación, además de la popularización del discurso financiero en los diversos ámbitos de la sociedad, para incorporar en los sujetos los esquemas de pensamiento y acción que hagan posible su propagación bajo el señuelo de pertenecer a una élite por la promesa, repetida hasta la saciedad, de que cualquiera puede hacerse su propia fortuna, si de verdad lo vale (Berardi, 2003, p. 59). El capitalismo financiero ha emprendido una cruzada por emboquillar los resquicios más estrechos de la sociedad, diseñando las políticas y los mecanismos tendientes a la supuesta democratización de los beneficios derivados de la relación entre la oferta y la demanda de los bienes de capital. Bajo esta perspectiva, el Forex (acrónimo de Foreign exchange; en español: Mercado Internacional de Divisas o Mercado de Moneda Extranjera) se erige como uno de los instrumentos del sistema que ha logrado reclutar un buen número de adeptos, so pretexto de pertenencer a la nueva religión de la incesante mejora de las condiciones de vida, [para la cual,] el vivir mejor se ha convertido en una pasión y el objetivo supremo de las sociedades democráticas (Lipovetsky, 2007, p. 7).

8 5 El origen de ésta forma especulativa se remonta al año 1973, año en el cual, las naciones más poderosas del mundo tomaron la decisión de desmontar el acuerdo de Bretton Woods o sistema de tipos de cambio fijos, pero ajustables, respaldados por el dólar, cuyo valor se basaba en el precio del oro y era administrado por el Fondo Monetario Internacional (FMI), para introducir un régimen de libre flotación administrado exclusivamente por las fuerzas del mercado, dicho de otro modo, las leyes de la oferta y la demanda (Hill, 2008). No obstante, es hasta 1997 cuando el mercado se hace disponible a los especuladores individuales a través de plataformas en línea, habilitadas con herramientas para el análisis técnico de los mercados y administradas por brokers 1 o agencias que operan como intermediarios financieros entre los compradores y vendedores de divisas. Ahora bien, los brokers o intermediarios financieros además de conectar a compradores y vendedores mediante sus interfaces virtuales, movilizan la estrategia publicitaria hacia el alistamiento de un mayor número de creyentes, encumbrando la felicidad en el pináculo de los fines existenciales y erigiendo al Forex como la vía expedita para alcanzarla. De este modo, y valiéndose de un discurso matizado por un sentido emancipador, los citados agentes que pululan sin control en la red mundial exhortan a los sujetos, en primer lugar, a deshacerse de las ataduras que impiden o constriñen el movimiento hacia posiciones sociales más convenientes, a no encontrar estorbos, obstáculos y resistencias de ningún tipo que impidan el deseo o lo que de éste se pueda derivar (Bauman, 2002) y en segundo lugar, a la imperiosa búsqueda de un estado felicista que reivindique el derecho a estar bien, a erigir la felicidad como norma omnipresente y a no excluirse de ella so pena de caer en desdicha. 1 Corredor o agente es el término en idioma castellano para definir al broker, es decir, el individuo o firma que actúa como intermediario entre un comprador y un vendedor, usualmente cobrando una comisión.

9 6 Una exploración por los sitios web pertenecientes a diversos brokers financieros 2, confirma las anteriores advertencias. La lectura detallada de los argumentos expuestos por estos agentes, hace posible identificar algunas ventajas comunes en las que se insinúa la inminente posibilidad de llegar a ser financieramente independiente, en la medida que se tiene autonomía sobre las decisiones relacionadas con la cantidad de dinero dispuesta a invertir en cada operación, la elección de los niveles de riesgo a ser asumidos en las transacciones y los costos de intermediación ofrecidos por las casas broker. De igual manera, la flexibilidad en el uso del tiempo y lugar de operación, se afirman como los beneficios que encarnan la representación del inversionista como un empresario de sí mismo. Visto de otra manera, la promesa de autorrealización difundida a través del discurso de los brokers financieros, constituye la visión idealista de un habitus particular, es decir, un principio generador y unificador que retraduce las características intrínsecas y relacionales de una posición en un estilo de vida unitario, es decir un conjunto unitario de elección de personas, de bienes y de prácticas (Bourdieu, 1997, p.19), caracterizado en este caso, por la acumulación de capital económico, la mejora sustancial en las condiciones de existencia, la independencia financiera y la flexibilidad laboral. No obstante, la situación problemática se presenta cuando la experiencia de los sujetos que deciden emprender la actividad del trading de Forex, no se corresponde con lo proferido por los agentes promotores a través de sus discursos y demás dispositivos de persuasión, toda vez que, los resultados obtenidos, no compensan las inversiones de tiempo y capital realizadas por los traders, y en algunos casos, en vez de favorecer un cambio sustancial en la posición social lo que produce es su detrimento, así como el sometimiento a prácticas que subordinan la ética a la ganancia y al menosprecio por la vida misma. Conviene 2 Los sitios web consultados corresponden a los siguientes brokers: [2010, Mayo 25].

10 7 entonces, dar cuenta de los aspectos que generan la tensión entre la promesa del trading de Forex y la realización de sus logros efectivos. Liquidez del mercado. La liquidez ayuda a tener más estabilidad de precios. Un mercado amplio, dado por un número significativo de participantes, garantiza, tanto la efectividad en la compra o venta de divisas en cotizaciones vigentes, como la constante apertura y cierre de operaciones. En otras palabras, la posibilidad de que haya siempre un agente interesado en negociar en el mercado Forex, disminuye el riesgo de pérdidas financieras. Bajos costos de transacción. El mercado de divisas es considerado uno de los mercados financieros con más bajos costos de operación. La comisión cobrada por los brokers se basa en la diferencia entre los precios de compra y de venta de los pares de divisas negociados, tomando la forma de un porcentaje que es cargado a ese remanente. Los bajos costos se traducen en ahorro para los inversionistas (traders 3 ) si se comparan con los deducidos por las corporaciones bancarias en sus diferentes productos. Mínimo capital de riesgo. Sobre este punto, el argumento de las agencias intermediarias se funda en la idea del Forex como una alternativa de inversión, cuya participación no exige mayores provisiones de capital de riesgo. La anterior premisa confirma la posibilidad de abrir cuentas de negociación a partir de trescientos dólares, llegando en algunos casos a permitirse la suma de un dólar como capital mínimo requerido para operar. Se presume, entonces, que participar en Forex no exige una provisión significativa de capital, haciendo aún más expedita la posibilidad de obtener resultados financieros significativos. 3 En finanzas, un trader es alguien que compra y vende instrumentos financieros tales como acciones, derivados, commodities o divisas. Un broker no es lo mismo que un trader. Mientras el trader da una orden, el broker simplemente la ejecuta. Los traders pueden ser profesionales empleados en corporaciones financieras o inversores individuales. Ellos compran y venden instrumentos financieros negociados en los diferentes mercados (acciones, derivados, commodities, divisas). Para los efectos del presente ejercicio investigativo, tendremos en cuenta a los inversores individuales e independientes, es decir, aquellas personas que se dedican enteramente a esta actividad, sin que ello implique la vinculación con una agencia o institución financiera.

11 8 Posibilidad de operar las 24 horas del día. Forex es un mercado al que se puede acceder en cualquier momento y lugar, durante cinco días a la semana. Al desarrollarse virtualmente, el trader, puede monitorear los movimientos del mercado y llevar a cabo sus operaciones, sin que ello implique el asentamiento en un lugar fijo para negociar, ni el cumplimiento de un horario laboral, toda vez, que es posible conectarse a la red a cualquier hora (24 horas, cinco días a la semana) y lugar. La flexibilidad en el acceso al mercado, posibilita al inversionista la apertura y cierre de operaciones cómodamente, en el ambiente que le parezca bien, sin mayores restricciones de espacio y tiempo, evitando la subordinación a un jefe y el acatamiento de una serie de normas o directrices que usualmente propone una organización. La independencia laboral, otorga la capacidad para disponer al inversionista de su tiempo; él es quien establece sus pautas y rutinas de trabajo y decide el momento y los motivos para modificarlas. A las bondades anteriormente expuestas, acompañan sendas prédicas declaradas por los gurús de la especulación, en las cuales se exalta el ideal de la riqueza, no obstante haya que subordinar la moral a los medios para conseguirla. Un fragmento extraído de un sitio web desarrollado para la formación de inversionistas destaca este propósito en los siguientes términos: Una cosa si es segura: el placer de ganar dinero y, la tendencia a poseer aún más, posiblemente no sean siempre del todo morales, pero si resultan del todo necesarias para el desarrollo económico ( ) Resulta completamente natural que el hombre quiera poseer dinero. El dinero ayuda a poseer independencia y comodidad, ofrece pequeñas alegrías y satisfacciones y, con frecuencia, sirve para mantener una buena salud (Kostolany, 1987, p. 11). En otro apartado, la especulación sobresale como la única opción para alcanzar, en corto tiempo, la tan anhelada riqueza: Mis experiencias de los últimos treinta años confirman que sólo puede llegarse a millonario en poco tiempo mediante una de estas tres posibilidades:

12 9 Especulando, contrayendo matrimonio con una persona rica ó desarrollando una idea útil en el campo de la industria o el comercio. A la especulación inmobiliaria le ha dado un gran impulso la inflación permanente, y también puede favorecerla la reconstrucción de un país destruido. Los créditos fáciles han producido grandes éxitos. Pero esas oportunidades no se repiten cada día. EL boom inmobiliario acabó, quizás no haya otro hasta dentro de 50 años, o después de una guerra (...) No todo el mundo tiene la capacidad de desarrollar una idea útil, además no siempre una buena idea es un buen negocio ( ) Lo de contraer matrimonio, claramente es una frase adecuada para la época en que la escribió, inservible en el siglo del divorcio express, sobre todo para el público masculino. Qué nos queda? La especulación. 4 A los argumentos ofrecidos por los expertos en la materia se le une un conjunto de elementos visuales (imágenes de personas sonrientes, de apariencia impecable, y blanca dentadura que transmiten un ideal: el del bienestar y tranquilidad) y reflexiones que exhortan a un cambio en los hábitos y a la búsqueda de la independencia financiera limitada por el influjo de las instituciones sociales y económicas. Respecto a esta posición, los promotores del sitio web en cuestión señalan lo siguiente: Actualmente vivimos en una sociedad feudal. La globalización acabó de cerrar los acuerdos entre señores feudales (parias). Todos trabajamos para ellos. Nos sentimos contentos, si el banco sólo se queda con el 40% de los frutos de nuestro trabajo NETO. Antes ya has pagado tus impuestos. Si no los pagas, puedes verte en la calle, incluso ir a la cárcel. Es más, el trading no tributa al 18% como la gente se piensa. Si ellos detectan que es tu actividad principal, te gravarán a marginal. Si puedes pagarlo a posteriori, es cosa de uno mismo. Muchos profesionales amigos, llegan a los 50, sin saber si esa multinacional a la que han dedicado 25 años, les dará la espalda, los prejubilaran, en el mejor de los casos. En la época feudal, si nacías carpintero, morías carpintero. Eso no ha cambiado mucho. Trabajando para terceros, te dan a elegir, entre ingeniero, economista, químico, etc (...) o las ramas de formación profesional, con salario estándar. No te pagan por lo que vales, sino por lo que necesitas. Si estás casado, y con hijos, siempre te pagan un poco más. Si eres soltero, es difícil conseguir ese aumento. Si eres mujer, en muchos sitios, un poco menos. 4 Trader Profesional. (2010). Trader profesional. Servicio de coaching para traders S&P 500. [online]. < [2010, mayo 21].

13 10 Trabajamos a veces un 50% más de lo estipulado por contrato, con la promesa de tener un aumento superior al IPC, intentando que la inflación no pase sobre nosotros como una apisonadora, y podamos llevar a un buen colegio a nuestros hijos. 5 La seguridad que el trading ofrece es uno de los argumentos persuasivos de los brokers, sin embargo, las condiciones de incertidumbre en las que se desarrollan los mercados financieros, hacen cuestionar la validez de tal declaración, toda vez que éstos se ven influenciados por la volatilidad de los precios, dada por la especulación. Los traders no son los únicos agentes que intervienen en el mercado de divisas, los grandes inversionistas (bancos, instituciones financieras e inversores) también participan en las actividades de compra y venta de activos financieros, sólo que, a diferencia de éstos, aquellos tienen la posibilidad de manipular los precios, debido a la alta capacidad financiera con la que cuentan. Por lo tanto, los grandes inversionistas, son los agentes especuladores que se arrogan el derecho de añadir volatilidad al mercado; por su parte, los pequeños inversionistas, no tienen otra opción más que moverse al vaivén del incierto dictamen especulativo. Visto de esta manera, el trading es una actividad que se desarrolla bajo condiciones inciertas, un juego de azar que se ajusta al alea, una categoría de los juegos establecida por el sociólogo francés Roger Caillois en su clásico texto sobre el juego: ( ) todos los juegos basados en una decisión que no depende del jugador, sobre la cual no podría éste tener la menor influencia y en que, por consiguiente, se trata mucho menos de vencer al adversario que de imponerse al destino [ ] aquí no sólo no se trata de eliminar la injusticia del azar, sino que es lo arbitrario mismo de éste lo que constituye el resorte único del juego [ ] el alea niega el trabajo, la paciencia, la habilidad, la calificación. En un instante aniquila los resultados acumulados. Es desgracia total o favor absoluto. Ofrece al jugador afortunado infinitamente más de lo que podría procurarle una vida de trabajo, de disciplina y de fatigas. Parece una insolente y soberana burla al mérito (Caillois, 1986, p. 48). 5 Extraído de: Trader Profesional. (2010). Trader profesional. Servicio de coaching para traders S&P 500. [online]. < [2010,mayo 21 ].

14 11 Las condiciones de incertidumbre en las que se desarrolla el mercado de divisas, tornan endebles los supuestos en los que se funda la promesa de felicidad del semiocapitalismo, expresión empleada por Franco Berardi según la cual la acumulación de capital se hace esencialmente por medio de una producción y una acumulación de signos: bienes inmateriales que actúan sobre la mente colectiva, sobre la atención, la imaginación y el psiquismo social (Berardi, 2003, p. 9). De lo afirmado a lo largo del texto, queda claro que los brokers financieros, han magnificado al Forex, instaurándolo en el imaginario social como la vía expedita hacia un cambio positivo en las condiciones de existencia; sus mensajes promocionales, densos por la cantidad de elementos que transmiten la idea de un goce perenne, alcanzable con poco esfuerzo y capital, han motivado a un sinnúmero de actores sociales, sin diferencias de razas y abolengo, a integrar un campo social cuya permanencia está dada por la incorporación de habitus generador de elecciones, prácticas y representaciones en el campo específico del mercado de divisas; sin embargo, el cumplimiento de esa promesa de felicidad individual, de éxito asegurado y ampliación de los horizontes de erudición y conocimiento, se pone en entredicho, toda vez que, el trading de Forex, es una actividad dirigida por la batuta inapelable de la especulación, cualidad del mercado que, en sí misma, es incierta e irreductiblemente fantasiosa.

15 12 PREGUNTA ORIENTADORA Y OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN Con el propósito de interrogar la promesa del Forex respecto de su capacidad para generar en los traders las condiciones que les permitan acceder a un estilo de vida caracterizado por la flexibilidad en el uso del tiempo y el mejoramiento de sus condiciones de existencia vía incremento del capital económico, se formuló una investigación, apoyada en la etnografía, cuyo desarrollo vinculó un campo específico de las finanzas con la sociología reflexiva, representada aquí por los planteamientos de Pierre Bourdieu, concretamente los relacionados con la noción de habitus. La capacidad del habitus para explicar el mecanismo mediante el cual, los sujetos inscritos en un campo específico de la ciencia, arte o la técnica, incorporan de manera insonsciente los esquemas de acción y pensamiento que rigen sus prácticas sociales y la forma como ellos representan los fenómenos constitutivos de la realidad que los circunda, constituye la razón de su escogencia como noción central del presente estudio. En ese sentido, la pretensión del ejercicio investigativo, apunta a reconstruir, a partir de los testimonios de un grupo de traders acerca de su experiencia en el Forex, el habitus asociado a esta clase particular de condiciones de existencia, con el propósito de comprender la correspondencia entre las prácticas generadas en estos sujetos, respecto de la flexibilidad en el acceso al mercado y el logro de la independencia financiera, con el argumento de la promesa del Forex, así como las distintas representaciones que, sobre este dispositivo de expansión empleado por el sistema capitalista han construido para sí estos sujetos. En este orden de ideas, la pregunta central se dirige a comprender: Cómo se corresponden el habitus de los traders con la promesa del Forex difundida por los intermediarios financieros?

16 13 Para resolver este interrogante se ha planteado un objetivo general, fijado en los siguientes términos: Caracterizar el habitus de los traders, con el fin de comprender su correspondencia con la promesa del Forex difundida por los intermediarios financieros. De igual manera, los objetivos específicos del estudio son: 1. Explorar las representaciones sociales de los traders respecto del mercado internacional de divisas. 2. Caracterizar los imaginarios y representaciones que constituyen la promesa del Forex en cuanto a la flexibilidad en el uso del tiempo e independencia financiera para los traders. 3. Identificar las prácticas generadas por el habitus de los traders, orientadas a garantizar la permanencia de estos sujetos en el campo del mercado internacional de divisas. 4. Examinar las repercusiones que genera el ejercicio del trading en el estilo de vida de los traders.

17 14 ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN: UNA APROXIMACIÓN A LOS ESTUDIOS SOCIOLÓGICOS SOBRE EL MERCADO FINANCIERO El seguimiento a las investigaciones encaminadas a la comprensión de los mercados financieros, arroja evidencias sobre la significativa participación de la sociología, lo que controvierte la presunta exclusividad de la economía en el tratamiento de los mismos. El creciente interés de los sociólogos por comprender las lógicas inherentes al mercado financiero, ha derivado en su reconocimiento como un campo social que, en tanto tal, agrupa a las firmas y demás agentes sociales, para desarrollar entre ellos un sinnúmero de relaciones complejas, que dan forma al comportamiento y estructuran buena parte de sus esquemas de acción y pensamiento. En las siguientes líneas se sintetizan las producciones académicas efectuadas a partir del año 2002 por sociólogos adscritos principalmente a centros de investigación en Estados Unidos. De igual manera, este recorrido destaca la ausencia del capítulo latinoamericano en las discusiones sobre el mercado financiero y los posibles marcos de acción de las futuras investigaciones. Una primera referencia sobre los antecedentes en el tratamiento del mercado financiero por cuenta de la sociología, puede encontrarse en el trabajo de Lisa A. Keister (2002), investigadora del Departamento de Sociología de la Universidad de Ohio (Estados Unidos de Norteamérica). Este estudio ofrece una visión general de los exámenes concernientes a los agentes sociales que comparten dicho espacio simbólico y las relaciones objetivas que tienen lugar entre ellos, tomando como punto de partida las contribuciones teóricas ofrecidas por los precursores de la disciplina, a saber, Georg Simmel (La filosofía del dinero ), Karl Marx (Los manuscritos 1844) y Max Weber (Economía y Sociedad ; Historia Económica General 1923).

18 15 El recorrido histórico propuesto por Keister (2002), evidencia la significativa participación de la disciplina en la comprensión de los mercados financieros, dejando entrever la forma en que las primeras aproximaciones contribuyeron al fortalecimiento de la noción sobre las relaciones financieras como relaciones sociales y del mercado financiero como una estructura de vínculos continuos y relativamente estables entre compradores y vendedores de recursos financieros (Keister, 2002, P. 40). De igual manera, la autora es clara al concebir el trabajo de Mark Granovetter (1985) sobre la fuerza de los vínculos sociales y su importancia en la experiencia personal de los individuos, como el punto de quiebre, que revierte la escasa producción sociológica sobre el tema, experimentada durante el periodo comprendido entre el final de la Segunda Guerra Mundial (1945) y finales de la década de El horizonte de tiempo comprendido entre los comienzos de la década de 1980 y los primeros años del siglo XXI, se caracteriza por una alta actividad investigativa, la atención dirigida a nuevas vertientes del mercado financiero y el diálogo con disciplinas conexas, tales como la economía y la antropología. De lo anterior se desprende la emergencia de nuevos interrogantes asociados a diversos fenómenos constitutivos del mercado financiero, entre los que se encuentran, la imposición del dinero como un elemento portador de significado social, las empresas y sus relaciones con otras empresas, los mercados como resultados en su propio derecho, el desarrollo económico, la transición del Estado socialista y la estratificación social, entre otros aspectos. La vinculación con el estudio de las finanzas, la banca y nuevas modalidades del mercado financiero, argumenta Keister, traza una amplia senda hacia la comprensión del entramado social compuesto por las relaciones financieras entre los agentes y su capacidad para incorporar en ellos, los mecanismos de

19 16 interiorización de la exterioridad que, en tanto estructuras mentales de percepción y pensamiento son generadoras de prácticas, acciones y representaciones. Sobre la base de lo anteriormente dicho, la autora se afirma en la idea sobre el surgimiento de un campo de conocimiento sin límites, abierto al trabajo interdisciplinar. Como ejemplo, la investigadora expone al dinero, su definición sociológica asociada al elemento que dista de ser culturalmente neutral y socialmente anónimo y el abordaje que del mismo puede llevarse a cabo en los escenarios financieros. De manera similar, los aspectos que rodean el poder corporativo y la estratificación social, podrían contribuir a una comprensión más profunda de la estructura de las relaciones sociales entre los agentes financieros. La emergencia de la sociología económica, en tanto vía alterna a la explicación de los fenómenos en los mercados, lleva a referir el trabajo de Brenda Spotton (2002) sobre las manías y el pánico, como patrones típicos del comportamiento colectivo, dirigiendo su atención al mecanismo que da vida a esta forma de asumir las realidades que hacen tránsito por el mercado de activos financieros de alta liquidez. Mediante la combinación de una perspectiva económica sobre la inestabilidad financiera, basada en los planteamientos de la teoría del desarrollo de Joseph Schumpeter, con un análisis sociológico sobre el comportamiento colectivo de Ralph Turner y Lewis Killian (1987), el trabajo de Spotton establece una base conceptual tendiente a la comprensión de las manías especulativas y el pánico característico de los mercados de activos financieros altamente líquidos. El argumento central de Spotton (2002), sostiene que el fenómeno del entusiasmo colectivo se desarrolla en un ambiente de incertidumbre optimista, creado por la gradual difusión de una innovación revolucionaria, esto es, un invento que progresivamente se convierte en un bien comercialmente viable, en un producto industrial limitado que por lo general sirve a los fines de la producción industrial y que posteriormente evoluciona a través de nuevas mejoras para convertirse en un

20 17 bien exclusivo (Rosenberg, 1976). Se admite entonces, que el desarrollo de una manía ocurre por la gradual difusión de la euforia especulativa, del incremento del entusiasmo marcado por la creciente participación de especuladores nuevos e ingenuos, cuyas decisiones sobre el mercado obedecen a las acciones colectivas, en vez de a razones objetivas e independientes (Spotton, 2002, p. 817). De lo anteriormente dicho se colige que, al igual que los pioneros responsables de la innovación revolucionaria introducida previamente en el mercado, los traders profesionales son los agentes encargados de difundir en el mercado la información especulativa acerca del éxito inicial de las inversiones reales y financieras asociadas a dichos activos. Este evento repercute en el desplazamiento de una creciente masa de inversionistas, quienes, subordinan los criterios objetivos de decisión a los riesgos que implican las elecciones basadas en percepciones subjetivas. En palabras de Turner y Killian Mientras la gente actúa basada en impresiones, sus impresiones son constantemente puestas a prueba. El ( ) éxito de las acciones iniciales puede producir ( ) el incremento asegurado promovido por una acción más valiente (Turner & Killian 1987, p. 9, citado por Spotton, 2002). La anterior descripción toma distancia de las vías explicativas ortodoxas sobre el comportamiento de los mercados, en tanto devela una parte del tejido social sobre el cual tienen lugar las relaciones de intercambio entre los agentes y confirma que el comportamiento del mercado, no sólo se explica mediante el seguimiento y predicción de los precios de los activos negociados, sino a través de la comprensión de las lógicas relacionales entre el conjunto de posiciones sociales que constituyen el campo financiero. Estas consideraciones han fundamentado la puesta en marcha de ulteriores aproximaciones a los conflictos específicos entre los agentes involucrados en el agitado escenario financiero, soportadas, en algunos casos, en los presupuestos teóricos ofrecidos por la sociología reflexiva, concretamente los que atañen al campo social y el habitus.

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