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1 "7 Meses con las personas más influyentes en los mercados de Derivados locales e internacionales" RiskMathics FINANCIAL INNOVATION

2 Introducción En la última década se ha registrado un crecimiento exponencial en el uso y en el volumen operado de Productos Derivados a nivel mundial, tanto en los Mercados de Derivados Organizados, como en los OTC. A pesar de las recientes noticias y escándalos corporativos que salieron a la luz debido al mal uso de este tipo instrumentos en la Crisis Global de 2008, la realidad es que los Derivados han probado ser una herramienta fundamental de cobertura, ya que mediante su uso las empresas, instituciones financieras e inversionistas independientes pueden transferir los riesgos a los que se encuentran expuestos y con ello lograr una mejor planeación y certidumbre en sus posiciones y portafolios. La creatividad en este tipo de instrumentos siempre ha estado presente; desde la aparición de los productos más sencillos, como los Futuros, Opciones y Swaps, hasta los Productos Derivados de segunda, tercera y cuarta generación, que se encuentran referenciados a Crédito, Energía, Clima y en la construcción de Notas Estructuradas. Las tendencias que se están presentando en los Mercados de Derivados y la velocidad con la que son implementadas en la práctica son realmente sorprendentes. En el campo Tecnológico y Operativo, están siendo cada vez más comunes los algoritmos de Operación Automatizados (Algorithmic / Black Box Trading) y el HIGH Frequency Trading (HFT) con Acceso Directo a los Mercados, principalmente en Equity y Derivados. Estas Cajas Negras son capaces de detectar oportunidades de arbitraje en milisegundos en múltiples mercados; capacidad que sería imposible para cualquier ser humano, por lo cual se piensa que la toma de decisiones de Trading en un futuro cercano podría estar en manos de estos Algoritmos. Por otro lado, las recientes fusiones e integraciones entre estos mercados indica que es inminente la consolidación y convergencia entre ellos, acción que aumentará la eficiencia, la competitividad, disminución de costos de operación y el acceso a ellos será muy sencillo y rápido para cualquier persona que desee operar desde cualquier parte del mundo. Estas entre otras cosas, son las tendencias más importantes que se están presentando en los Mercados de Derivados, y que exige redoblar esfuerzos de promoción y difusión de cómo utilizar este tipo de instrumentos de forma correcta en las Instituciones Financieras y Corporativos. Ante tal coyuntura, México no ha sido la excepción y es cada vez mayor la necesidad de Bancos, Casas de Bolsa, Aseguradoras, Sociedades de Inversión, Afores y últimamente de Corporativos de contar con gente preparada y con experiencia sobre este tipo de instrumentos en sus Instituciones.

3 EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS DE DERIVADOS Los derivados han desempeñado un papel en el comercio y en las finanzas por miles de años. Se han encontrado escritos de Contratos Derivados en tabletas de arcilla en Mesopotamia 1750 A.C. Es por ello que RiskMathics, Sociedad dedicada a la investigación, análisis y a impartir cursos de vanguardia en las áreas de Productos Derivados, Administración de Riesgos y Finanzas Cuantitativas, junto con la Universidad Anáhuac México Norte, prestigiada casa de educación superior de nuestro país, en 2006 llevaron un convenio mutuo de colaboración para la construcción y puesta en marcha de este programa, que es único en su tipo en nuestro país. OBJETIVO: Brindar técnicas de Valuación, Cobertura y Trading de Productos Derivados que son utilizadas en el mundo real. El período de formación teórico y práctico de los Productos Derivados puede ser de meses e incluso años; habilidades que se desarrollan con mayor rapidez cuando se cuenta con una mejor preparación y capacitación sobre cómo entender intuitivamente el funcionamiento de los Derivados en el Mundo Real. Desafortunadamente estos ingredientes no se incluyen en los libros, y por lo general la literatura actual sobre Derivados tiende a ser muy matemática y académica, cuando históricamente los Traders más exitosos no son los que desarrollan modelos matemáticos complejos, si no los que se han sensibilizado de cómo funcionan este tipo de instrumentos en el mundo real y le dan muy poco peso a los modelos, que la mayoría de las veces se basan sobre supuestos que no se aplican a la realidad de los mercados, sin que lo anterior implique dejar a un lado el fundamento teórico que requieren. Este Programa enseña a los participantes a través de instructores que son autoridades en la materia de Productos Derivados a valuar, llevar a cabo coberturas, cómo operar y cómo participar en los mercados con este tipo de instrumentos de una forma óptima. DIRIGIDO A: Traders Brokers Fund Managers Risk Managers Personal de Tesorerías Reguladores Corporativos En general, a cualquier persona que esté involucrada con el medio financiero y/o académico que quiera especializarse en Productos Derivados.

4 CERTIFICACIONES QUE SE PUEDEN REVALIDAR CON EL DIPLOMADO EN PRODUCTOS DERIVADOS: 1. FIGURAS DE LA AMIB Y MEXDER EL PROGRAMA DEL DIPLOMADO OTORGA PUNTOS PARA REVALIDAR CERTIFICACIONES DE LAS SIGUIENTES FIGURAS DE LA AMIB Y MEXDER: AMIB (Puntos requeridos para revalidar certificaciones: 450) Promotor de Sociedades de Inversión Promotor de Valores Asesor en Estrategias de Inversión Operador de Bolsa Operador de Mercado de Dinero Aristóteles habló en su libro Política de un tipo de Derivado y de cómo podía ser utilizado para manipular el mercado de Aceite de Oliva hace unos 2500 años ( Política, Capítulo 9). MEXDER (Puntos requeridos para revalidar certificaciones: 450) Administrador de Cuentas Administrador de Riesgos Promotor y Operador de Mesa Operador de Futuros sobre Acciones e Índice Bursátil Operador de Futuros sobre Tasas de Interés Operador de Futuros sobre Tipo de Cambio CERTIFICACIONES PUNTOS AMIB PUNTOS MexDer I. Forwards, Futuros y Swaps II. Trading Swaps THOMSONREUTERS: Taller Forwards, Futuros y Swaps III A. Volatilidad y Opciones III B. Trading Options THOMSONREUTERS: Taller Volatilidad y Opciones IV. Estrategias y Arbitrajes con Derivados V A. Notas Estructuradas de Equity V B. Opciones de Tasas V C. Notas Estructuradas de Tasas y FX V D. Notas Estructuradas Exóticas VI. Derivados de Crédito VII. MATLAB- Programación, Diseño e Implementación de Soluciones para Derivados VIII. Energy Markets & Enegy Derivatives IX. Trading Commodity Derivatives THOMSONREUTERS: Taller de Derivados de Crédito y Energía X. La Implementación de los 31 Puntos para Operar Derivados XI. Contabilidad y Régimen Fiscal de Instrumentos Financieros Derivados y Operaciones de Cobertura N.A. N.A. 105 N.A N.A. N.A. N.A N.A. N.A. 90 N.A N.A. N.A. 105 N.A. 60 N.A. 120 N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. 90 N.A. ***Se pueden acreditar puntos por módulos que se tomen de forma independiente, siempre y cuando se obtenga una calificación final mínima de 7. NOTA: Adicional al Diploma que se les entregará a los participantes al final del programa, se entregarán constancias por módulos acreditados detallando los puntos que otorga por si fuera el caso de que un participante necesite revalidar su certificación antes de que termine el programa.

5 2. REFRENDO DE LA CERTIFICACIÓN EN MATERIA DE VALORES PARA EJECUTIVOS Y CONTRALORES DE AFORES Y SIEFORES. En la tabla siguiente se muestran los puntos que se otorgan a cada uno de los módulos que integran el Diplomado. Para realizar el trámite de refrendo será necesario que el participante: Haya acreditado los módulos (El puntaje obtenido para refrendo estará en función de los módulos aprobados y de la calificación lograda. Tal y como se muestra en la Tabla) Haga el pago de las cuotas administrativas a la Bolsa por el trámite de refrendo y de la expedición de la constancia final para refrendo LOS PARTICIPANTES QUE CURSEN Y ACREDITEN DE MANERA SATISFACTORIA LOS MÓDULOS QUE COMPRENDE EL PRESENTE DIPLOMADO EN PRODUCTOS DERIVADOS, AUTOMÁTICAMENTE OBTIENEN EL REFRENDO DE CERTIFICACIÓN.

6 Duración: 24 horas Con 15 años de sobresaliente trayectoria, Patricio Avendaño se desempeña actualmente en la mesa de Dinero, Cambios y Derivados de Banca Afirme. Anteriormente funge como Fund Manager de la Operadora de Fondos de NAFIN y en la Subdirección de la Tesorería Nacional de la misma institución en la operación de coberturas con Derivados. Del año 2000 al 2003 estuvo a cargo de la parte de Formador de Mercado de Futuros de Tasas de Interés en la mesa de Mercado de Dinero. Patricio es Maestro en Finanzas por el ITESM y Licenciado en Actuaría por la Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM). Temario: Act. Patricio Avendaño Castellón Mesa de Dinero, Cambios y Derivados Banca Afirme TASAS 1.1. Diferencia entre tasas cero y rendimientos a vencimiento 1.2. Tasas equivalentes 1.3. Interpolación de tasas 1.4. Tasas forward REPORTOS FORWARDS 3.1. Concepto 3.2. Sintéticos 3.3. Costo de Acarreo (Base) 3.4. Determinación de tasas y precios para forwards financieros Tasas de interés (FRA s) Divisas Acciones e índices 3.5. Valuación y liquidación 3.6. Usos (cobertura y especulación) FUTUROS 4.1. Diferencias entre futuros y forwards Katz en su libro La historia de las Opciones, describe la anécdota de las importantes ganancias que obtuvo el filósofo, matemático y astrónomo Tales de Mileto invirtiendo en Opciones sobre aceitunas.

7 Contratos de Opciones fueron operados por primera vez en una Bolsa de Derivados Organizada en el siglo XVII en Ámsterdam Margen inicial y llamadas de margen 4.3. Futuros de tasas de interés listados MexDer Futuros del Cete de 91 días Engrapados del Futuro de la TIIE de 28 días 4.4. Futuros de acciones e índices listados en MexDer Arbitrajes utilizando Futuros del IPC 4.5. Futuros sobre Bonos Cuponados Concepto Canasta de Bonos Entregables Determinación del CTD (Cheapest to Deliver) Futuros de Bonos M listados en MexDer SWAPS 5.1. Introducción 5.2. Swaps de Tasas de interés (IRS) Bootstrapping (Creación de la curva de ceros) Determinación de la tasa swap vigente para swaps de TIIE Y Libor Valuación en el tiempo Valor de un punto base (DV01) Aplicaciones: Optimización de la tasa de financiamiento y/o inversión (Ventajas Competitivas) Estrategias para especular a la forma de la curva 5.3. Swaps de Divisas Fija x Fija Fija x Flotante Flotante x Flotante Aplicaciones 5.4. Otros tipos de swaps Equity swaps Basis swaps Asset swaps 5.5. Riesgo Crédito Curva de exposición potencial Máxima exposición potencial ( Peak Exposure ) VOLATILITY EQUALS OPPORTUNITY

8 Alejandro Faesi Director General Adjunto Mercados Grupo Financiero Banorte Duración: 15 horas Alejandro Faesi funge como Director Ejecutivo de Mercados Financieros en Banorte, Grupo Financiero. Anteriormente se desempeñó como Director Ejecutivo de Derivados en JPMorgan, encargado del Trading, cobertura y valuación de Swaps de tasas de interés y divisas, Swaps de inflación y Cross Currencies en general, así como de futuros de divisas y futuros en el MexDer. Trabajó en la Mesa de Dinero de GBM (91-93), en el área de Distribución Internacional de Citibank (93-94). Desde que BANXICO autorizó los FRAs en 1995, Alejandro Faesi fue parte fundamental en el trabajo con las Autoridades y la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB) para la implementación y regulación para este nuevo producto que nacía trabajando entonces para Banca Serfin. En 1730 se establece en Japón el Mercado de Arroz a Plazo presentando características de un mercado organizado de Derivados. Alejandro Faesi es Maestro en Finanzas por el Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM) y Licenciado en Actuaría por el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM). Temario: Mercado OTC de Swaps en México en comparación con mercados en otros Países Verdades y mentiras de los Swaps: Lo que no nos dice la teoría y que aprendemos en la práctica Consideraciones que tenemos que tomar en cuenta cuando operamos con Swaps (Riesgo Base, Mismatch Time, Liquidez, Comisiones por Ejecución, Clearing, Sistemas, etc.) Elementos prácticos para tomar decisiones al contratar un Swap (Punto de Entrada, Timing, Sentimiento del Mercado) Valor Relativo, Arbitrajes y Estrategias entre Swaps e instrumentos substitutos Tendencias y sus repercusiones prácticas (crecimiento y eficiencia del mercado) Estrategias para poder simular un Swap (Sintéticos, Futuros de Swaps en MexDer, etc.)

9 WORKSHOP Forwards, Futuros y Swaps *Sesión impartida en las instalaciones de ThomsonReuters México Boulevard Manuel Ávila Camacho #36, Piso 19 Col. Lomas de Chapultepec, México, D.F. C.P Duración: 3 Horas En 1948 Nace el Chicago Board Of Trade (Ahora parte del CME Group), que fuera la primera Bolsa Organizada de Derivados de Estados Unidos, negociando contratos de Futuros Introducción al Sistema ThomsonReuters Consultas básicas del sistema Gráficos Importar y Exportar datos a Excel Consultas y Analíticos para Forwards Cotizaciones de Forwards Consultar los Mercados Organizados de Futuros, Contratos Listados y Características Analíticos y calculadoras para Futuros Cotizaciones de Swaps (IRS) Curvas Construcción de mis curvas Calculadoras y Analíticos para Swaps En 1874 se funda el Chicago Mercantile Exchange (CME), bajo el nombre de Butter and Egg Board. RAISING THE NEW TRADERS THE MARKETS NEED

10 Raúl Felíz Economics and Finance Advisor Duración: 28 horas El presente módulo se llevará a cabo en el Piso 51 de la Torre Mayor. Con una brillante y reconocida trayectoria en el medio Financiero y Académico, Raúl Aníbal Feliz es actualmente Profesor-Investigador del Centro de Investigación y Docencia Económicas, CIDE y consejero honorable de numerosas instituciones financieras dentro y fuera de México, entre las cuales destacan Afore Coppel, IMSS, Euroasia Group, Principal Financial Group, BNP Paribas, Barclays Capital NY y MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, entre otras. Raúl Feliz tiene el Título de Maestro por el CIDE y es Licenciado en economía por la Universidad Autónoma de Santo Domingo, República Dominicana. Asimismo, ha escrito y participado en valiosas investigaciones en los sectores económicos y financieros para el Sector Público y Privado de nuestro país. Temario: VOLATILIDAD Caminatas aleatorias Procesos Autorregresivos Autorregresivos de orden p (AR) Métodos de promedios móviles (MA) Histórica Promedios móviles ponderados Modelos Autorregresivos y de promedios móviles Modelos ARCH - GARCH Modelos EGARCH Comparación de la capacidad predictiva de cada modelo 8.1. Criterios estadísticos de comparación 8.2. Aplicación a series de tiempo financieras Smile volatility y volatilidades implícitas Estructura temporal de volatilidades Volatilidad de un portafolio de dos activos Volatilidad de un portafolio de n activos En 1955 Nace la Futures Industry Association (FIA), entidad encargada de trabajar en conjunto con las Bolsas de Derivados, representar los intereses de los clientes, crear estrategias para la reducción de costos y de promocionar la educación en el campo de los Derivados. En 1972 el CME comienza a negociar contratos de Futuros referidos a Divisas.

11 En 1973 miembros del CBOT fundan el Chicago Board Options Exchange (CBOE) el cual, junto con el ISE (International Securities Exchange) es el segundo mercado más importante en Volumen de Operación de Opciones a nivel mundial. En 1973 Fischer Black y Myron Scholes publican su modelo para valuación de Opciones. OPCIONES 1. Opciones financieras 2. Definición de opciones 3. Clases y series de opciones 4. Tipos de subyacentes 5. Opciones tipo Call 6. Opciones tipo Put 7. Diferencia entre opciones y Warrants 8. Opciones sobre futuros 9. Opciones sobre tasas de interés 10. Opciones de índices 11. Operación con opciones 12. Obligación que implica una posición corta en un Call 13. Obligación que implica una posición corta en un Put 14. Comprar opciones o invertir en el subyacente 15. Ejercicio de una posición larga de un Call 16. Ejercicio de una posición larga de un Put 17. Ejercicio de una opción americana 18. Ejercicio de una opción europea 19. Cierre de una posición corta de Call 20. Trading con opciones 21. Arbitraje con opciones Precio de las opciones Estrategias con opciones Valuación teórica de las opciones Laboratorios

12 Sheldon Natenberg Chicago Trading Company Duración: 15 horas El presente módulo se llevará a cabo en el Piso 51 de la Torre Mayor. Ampliamente reconocido a nivel mundial por su libro Best Seller titulado: Option Volatility & Pricing, Sheldon Natenberg actualmente es el Director de educación en el Chicago Trading Company, institución que también actúa como Formador de Mercado en las Bolsas de Derivados en Chicago. Ha brindado innumerables seminarios sobre Opciones en reconocidas firmas y Bolsas de Derivados a nivel mundial. Sheldon Natenberg cuenta con más de 30 años de experiencia desde que empezó su carrera como Trader en el Chicago Board Options Exchange (CBOE). De 1985 a 2000 fue operador de Opciones sobre Commodities, y Trader independiente en el CBOT. Temario: Introduction to Theoretical Pricing Models Understanding Volatility Dynamic Hedging Risk Measurement Option Trading Strategies Synthetic Positions Option Arbitrage Hedging Strategies Early Exercise of American Options Volatility Analysis Position Analysis Models and the Real World Volatility Skews En 1975 se forma la Options Clearing Corporation. En 1981 el CME introduce el Futuro del Eurodólar, el cual sería el primer contrato listado en una bolsa de Derivados establecida en USA en ser liquidado en efectivo. En 1982 se constituye la National Futures Association. RAISING THE NEW TRADERS THE MARKETS NEED

13 En 1992 CME y Reuters lanzan GLOBEX, sistema electrónico de operación de Derivados. WORKSHOP Volatilidad y Opciones *Sesión impartida en las instalaciones de ThomsonReuters México Boulevard Manuel Ávila Camacho #36, Piso 19 Col. Lomas de Chapultepec, México, D.F. C.P Nymex lanza Access, el primer sistema electrónico para operar derivados de Energía. Duración: 3 Horas 1. Volatilidad 2. Curvas de Volatilidad 3. Construcción de Smiles 4. Analíticos para Medir Volatilidad 5. Calculadoras de Opciones 6. Consultas de los Mercados de Opciones Listados 7. Consulta de Contratos y sus Especificaciones por Exchange 8. Matriz de Volatilidades VOLATILITY IS MONEY

14 Carlos Kretschmer Managing Director Head of Capital Markets SCOTIA CAPITAL Duración: 6 horas Carlos Kretschmer tiene 22 años de experiencia en los Mercados Financieros, de los cuales seis estuvo como Head Trader en New York trabajando para un Broker/Dealer. Actualmente es Head of Capital Markets para Scotia Capital, y anterior a este puesto fungió como Director Ejecutivo de Trading para UBS Bank México, responsable del Front Office y la operación de Derivados sobre Fixed Income y Divisas. Previamente, Carlos trabajó para Barclays Bank Mexico, HSBC como CIO y Managing Director, Afore Allianz Dresdner, Dresdner Bank México, Serfin Securities, Inc. y Operadora de Bolsa (OBSA) México. Carlos Kretschmer es Ingeniero Industrial por la Universidad Iberoamericana. Temario: 1. Estrategia de Cross Currency Vs. Forwards 2. Arbitraje entre Instrumentos Renta Fija Vs. Fondeo Sintético vía FX Swap 3. Arbitraje de precios en tasas futuras descontando posibilidad de movimientos del Banco Central 4. Estrategias de Credit Default Spread Vs. Bonos 1994 Nymex y Comex acuerdan fusionarse. En México la BMV y S.D. Indeval inician el Proyecto de MexDer, Mercado Mexicano de Derivados. Se desata crisis por escándalos y las pérdidas incurridas en Derivados OTC en Procter & Gamble, Gibson Greetings y Orange County.

15 Jorge Del Valle Director Derivados Equity John Meriwether, ex Trader de Bonos de Salomon Brothers, conforma el llamado Dream Team Fund (Long Term Capital Management), el cual estuvo conformado por reconocidas autoridades en la materia como Myron Scholes y Robert Merton. Duración: 15 horas Con 15 años en la industria financiera, Jorge Del Valle actualmente es el Director de Capitales y Derivados de Equity en BBVA Bancomer. Anteriormente fungió como Director de Derivados de Monex, Casa de Bolsa, puesto en el cual fue responsable de la operación de Derivados tanto para clientes así como de la posición propia de la Casa de Bolsa en la concertación de Derivados OTC (forwards y opciones sobre Divisas, Tasas e IPC) y su cobertura (Delta-Hedge) en mercados organizados (MexDer y CME). Estuvo a cargo del Front Office como Director de Gestión Corporativa del Grupo Financiero Santander diseñando sistemas para el apoyo de la toma de decisiones de Trading en el área de inversiones de los Fondos de Inversión (deuda y capitales) y Siefore. Jorge Del Valle también fue Director de Administración de Riesgos en Dresdner Bank México. Es Maestro en Ciencias por el Imperial College of Science and Technology University of London y es Ingeniero en Electrónica por la Universidad Nacional Autónoma de México. Temario: Construcción de Notas Estructuradas de Equity Empaquetamiento Workshops 3.1. Ejemplos de Construcción Warrants Notas de Capital Garantizado Equity Deposits Asian Deposits Straddle with knockout deposit Binarias Digital Ranges

16 Jorge del Castillo Estructuración y Volatilidad Duración: 12 horas Jorge Del Castillo es Maestro en Ciencias por el Instituto Courant de la Universidad de New York y Maestro en Economía por el Colegio de México. Actualmente funge como Trader de nuevos productos en BBVA Bancomer. Anteriormente estuvo como Trader en el área de Mercado de Dinero de Invex Grupo Financiero, llevando la operación de estrategias, coberturas con Derivados y Notas Estructuradas sobre Divisas. Temario: Mercado de volatilidad de tasas en México Descripción de instrumentos (caps, floors,swaptions, etc.) Cotización de volatilidad en mercado Valuación de instrumentos Tradicionales (Black 76) Superficie de volatilidad (par y forward) Variación a instrumentos no tradicionales (digitales, cancelables, etc.) Árbol de tasas de interés Trading y gestión de riesgo En 1995 Nick Leeson, Director del Departamento de Futuros en Singapur del Banco Barings PLC, uno de los Bancos más antiguos de Inglaterra, registra pérdidas acumuladas por más de un Billón de dólares, lo cual lleva a la quiebra.

17 Jorge del Castillo Estructuración y Volatilidad En 1997 Myron Scholes y Robert Merton reciben el Premio Nóbel en Economía por el desarrollo del Modelo de Valuación de Opciones, en colaboración con el fallecido Fischer Black. En 1998 la Reserva Federal rescata a Long Term Capital Management, fondo cuyas pérdidas ascendían a $4.8 Billones de Dólares. Duración: 15 horas Temario: Construcción de Notas Estructuradas de Tasas de Interés Empaquetamiento Workshops 3.1. Ejemplos de Construcción de Notas Estructuradas sobre Tasas de Interés Floating Rate Note (FRN) Notas con Capital Garantizado Reverse Floating Rate Note (RFRN) Collared Floating Rate Note Digital Ranges Notas Cancelables Notas Ligadas a Swaps a. Estrategias con Swaptions b. Call Spread de Swaptions Snow Ball Utilización de Notas en Cobertura y Apalancamiento Trading En qué casos y qué Notas Estructuradas aplican mejor para tu estrategia, tipo de institución y condiciones de Mercado

18 Luis Martins Derivatives Duración: 15 horas Luis Martins es Executive Director en el área de Global Markets del grupo BBVA en México donde es responsable por el departamento de Trading de Nuevos Productos Derivados y por el Centro Regional de Derivados para Latino America. Anteriormente desempeñó funciones en el departamento de Trading de Derivados Exóticos de Renta Variable del mismo grupo en España. Previamente a su incorporación al grupo BBVA fungió como Vice- President en el área de Global Markets del grupo Santander en áreas de estructuración y trading de derivados. Su formación académica incluye un Master of Science en Economía con distinción por la London School of Economics (LSE), en Reino Unido y una licenciatura en Economía en la Universidad Técnica de Lisboa, en Portugal donde recibió el Premio del Banco Central de Portugal de mejor Licenciado en Economía de ese año. En paralelo con su actividad profesional en banca de inversión colaboro entre 2002 y 2006 con varias universidades en Portugal (Universidad Católica Portuguesa, Universidad Técnica de Lisboa y Instituto Superior de Gestión Bancaria) como profesor de cursos en el área de finanzas en licenciaturas, pos-grados, maestrías y cursos para ejecutivos. Temario FX: Micro-Estructura del Mercado Cambiario Mercado de spot y forward Mercado de opciones de tipo de cambio Valuación de Opciones de Tipo de Cambio Opciones plain vanilla Opciones quanto Opciones exóticas path independent Opciones exóticas path dependent Concepto de volatilidad local y volatilidad estocástica Construcción y Empaquetamiento de Notas Estructuradas de Tipo de Cambio Workshops Estructuración, Valuación y Cobertura 4.1. Duales 4.2. Range accrual 4.3. Wedding cake 4.4. TARNs Deutsche Böerse se fusiona con Swiss Options and Financial Futures Exchange para formar Eurex, la Bolsa de Derivados Alemana, actualmente la segunda más importante del Mundo En México nace MexDer, Mercado Mexicano de Derivados lo cual fue un gran avance en materia financiera en nuestro país.

19 Maurilio Patiño Director de Riesgos Banco Wal - Mart 1999 Eurex es el mercado de Derivados con el volumen de contratos operados más grande del mundo. Simex se fusiona con la Bolsa de Valores de Singapur para crear Singapore Exchange Limited. Duración: 15 horas Maurilio Patiño actualmente es Director de Administración de Riesgos de Banco Wal-Mart. Anteriormente fungió como responsable de riesgos de Bank of America (2004 Julio 2007) y responsable de riesgos de mercado en Bank Boston México por tres años. Previamente se desempeñó como Subdirector de Administración de Riesgos en Bital durante cinco años. Adicionalmente tiene experiencia como consultor actuarial habiendo trabajado con William M. Mercer. Su experiencia como docente ha sido desarrollada en los últimos 12 años en diversas instituciones impartiendo cursos relacionados con valuación y cobertura de instrumentos derivados, modelación matemática y medición de riesgos. Maurilio es Actuario egresado de la Universidad Anáhuac y cuenta con una Maestría en Métodos Matemáticos para Finanzas por la misma Universidad. Temario: Riesgo de Crédito 1.1. Definiciones e Implicaciones Gestión del Riesgo de Crédito Eventos de Crédito y sus Definiciones (ISDA) Construcción de Productos Estructurados Ligados a Crédito 4.1. Fundamentales 4.2. Tipos de Notas 4.3. Selección de Riesgos 4.4. Análisis de Correlación 4.5. Análisis del Termsheet 4.6. Análisis del Payoff 4.7. Pricing Credit Linked Notes 5.1. Definición 5.2. Usos 5.3. Construcción

20 Valuación First to Default 6.1. Definición 6.2. Usos 6.3. Construcción 6.4. Valuación Probabilidades de Incumplimiento Neutrales al Riesgo y Matrices de Transición Recovery Credit Default Swaps (CDS) 9.1. Definición 9.2. Usos 9.3. Construcción 9.4. Valuación Collateralized Debt Obligations (CDO) Definición Usos Construcción Valuación 2000 Cambios en las Reglas Constitutivas y el Marco Prudencial de MexDer. Desarrollo del Sentra Derivados en MexDer. Fusión entre las Bolsas de Ámsterdam, Bruselas y París para crear Euronext. David Krell y Gary Katz lanzan el International Securities Exchange (ISE), la cual es la primera Bolsa de Opciones totalmente electrónica.

21 -- Oscar Sierra Credit Services HSBC 2001 Entra en función la Figura de Formador de Mercado en MexDer, lo cual brindó condiciones para ofrecer un mercado en México con otro tipo de dinamismo y de una gran liquidez. Duración: 30 Horas Oscar Sierra actualmente se desempeña en Credit Services en HSBC. Anteriormente a este puesto en la Tesorería de Casa de Bolsa Banorte, a cargo de las estrategias de inversión en esa institución. Con 5 años en el Grupo Financiero Banorte, Oscar ha planificado estrategias y desarrollado sistemas que en diferentes áreas han tenido impacto sobresaliente. Antes de Banorte, Oscar laboró en el área de capacitación económica y financiera en The Mathworks Inc, empresa que comercializa Matlab, en 2005 participó en la programación de un Modelo de Equilibrio General Computable para la ONU y en 2009 ofreció un taller de Modelos de Equilibrio General Computable en el Instituto de Investigaciones Económicas de la UNAM. Ha capacitado a diferentes instituciones del sistema financiero, como son: Banco de México, IPAB y Comisión Nacional de Seguros y Fianzas por mencionar algunas. Oscar es maestro en Economía por la Universidad Nacional Autónoma de México, cuenta con una Ingeniería en Computación en la misma institución y es licenciado en economía en el Tecnológico de Monterrey Campus Ciudad de México, además tiene diferentes especialidades en el extranjero entre las que resalta la universidad de Sussex en Inglaterra y UIBE en China. Oscar, tiene varios artículos de investigación abordando la temática de la modelación económica y financiera en sistemas computacionales Temario: 1. Bases de Maltab Objetivo: Dar al participante bases sólidas del uso de MATLAB, abarcando desde un enfoque básico hasta un intermedio donde el alumno tenga la capacidad de realizar programas sencillos pero con las bases suficientes para que por su parte pueda descubrir mayores aplicaciones

22 Probabilidad y Estadística con Matlab Objetivo: Mostrar el uso potencial de Probabilidad y Estadística con Matlab, mostrando ejemplos y realizando ejercicios prácticos para su completo entendimiento. Además de conocer la herramienta Statistics toolbox Forwards, Futures, Swaps y Matlab Objetivo: Iniciar con los elementos básicos de los derivados simulando comportamientos de los instrumentos Forward, Futures y Swaps en Matlab así como perfil de pérdidas y ganancias, revisando la herramienta Financial tool box Opciones financieras con Matlab Objetivo: Continuar con ejemplos y ejercicios de mayor dificultad, utilizando Matlab como herramienta principal de cálculo, para valuar las opciones y generar un perfil de perdidas y ganancias. Así mismo haciendo uso del Fanancial derivatives toolbox Letras Griegas con Matlab. Objetivo: Realizar análisis de sensibilidad con Matlab Ejercicio integral El objetivo de este apartado es llevar a cabo un ejercicio integral donde cada participante tomará la decisión de desarrollar un tema de su interés utilizando la herramienta de Matlab 2002 CME se vuelve compañía pública y lista sus acciones en el NYSE. Nace OneChicago, la primera Bolsa para operar únicamente Futuros sobre acciones.

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