Estados Financieros NEORENTAS DEUDA PRIVADA FONDO DE INVERSION

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1 Estados Financieros NEORENTAS DEUDA PRIVADA FONDO DE INVERSION Santiago 31 de marzo de 2017 y 31 de marzo de 2016

2 NEORENTAS DEUDA PRIVADA FONDO DE INVERSION CONTENIDO Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Estados de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros Estados Complementarios $: Cifras expresadas en Pesos Chilenos. : Cifras expresadas en miles de Pesos Chilenos. UF: Cifras expresadas en unidades de fomento.

3 Contenido ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA... 1 ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES... 3 ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO... 4 ESTADOS DE FLUJOS EFECTIVO METODO DIRECTO... 5 Nota N 1- Información General... 6 Nota N 2- Bases de Preparación... 8 Nota N 4- Nuevas Normas e Interpretaciones emitidas y no vigentes Nota N 5- Políticas de Inversión del Fondo Nota N 6- Administración de Riesgo Nota N 7- Juicios y Estimaciones Contables Críticas Nota N 8- Activos Financieros a Costo Amortizado Nota N 10- Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Otros Resultados Integrales. 40 Nota N 11- Inversiones Valorizadas por el Método de la Participación Nota N 12- Propiedades de Inversión Nota N 13- Cuentas y documentos por cobrar o pagar por operaciones Nota N 14- Pasivos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultado Nota N 15- Préstamos Nota N 16- Otros Pasivos Financieros Nota N 17- Otros documentos y cuentas por cobrar y pagar Nota N 18- Ingresos Anticipados Nota N 19- Otros Activos y Otros Pasivos Nota N 20- Intereses y Reajustes Nota N 21- Instrumentos Financieros derivados afectos a contabilidad de cobertura Nota N 22- Efectivo y Equivalentes al Efectivo Nota N 23- Cuotas emitidas Nota N 24- Reparto de beneficios a los Aportantes Nota N 25- Rentabilidad del Fondo Nota N 26- Valor Económico de la Cuota Nota N 27- Inversiones Acumuladas en Acciones o en cuotas de fondos de inversión Nota N 28- Excesos de Inversión... 46

4 Nota N 29- Gravámenes y prohibiciones Nota N 30- Custodia de Valores (Norma de carácter general N 235 de 2009) Nota N 31- Partes Relacionadas Nota N 32- Garantía Constituida por la Sociedad Administradora en Beneficio del Fondo (Articulo N 226 Ley N ) Nota N 33- Otros Gastos de Operaciones Nota N 34- Información Estadística Nota N 35- Consolidación de Subsidiarias o filiales e información de asociadas o coligadas Nota N 36- Sanciones Nota N 37- Hechos posteriores Estados Complementarios a los Estados Financieros A- RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES B.- ESTADO DE RESULTADO DEVENGADO Y REALIZADO C.- ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS... 54

5 ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA Al 31 de marzo de 2017 y 31 de diciembre de 2016 Activo Activo corriente Notas Efectivo y efectivo equivalente Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados - integrales - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - entregados en garantía - Activos financieros a costo amortizado Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar - - Otros activos Total Activo Corriente Activo No Corriente Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados - - integrales Activos financieros a costo amortizado Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar - - Inversiones valorizadas por el método de la participación - - Propiedades de Inversión - - Otros activos - - Total Activo No Corriente Total Activo Las Notas adjuntas N s 1 al 37 forman parte integral de estos Estados Financieros. 1

6 ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA Al 31 de marzo de 2017 y 31 de diciembre de 2016 Pasivo Notas Pasivo Corriente Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Préstamos - - Otros Pasivos Financieros - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - Remuneraciones sociedad administradora Otros documentos y cuentas por pagar Ingresos anticipados - - Otros pasivos - - Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Préstamos - - Otros Pasivos Financieros - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por pagar - - Ingresos anticipados - - Otros pasivos - - Total Pasivo No Corriente Patrimonio Neto Aportes Otras Reservas - - Resultados Acumulados Resultado del ejercicio Dividendos provisorios ( ) ( ) Total Patrimonio Neto Total Pasivo y Patrimonio Las Notas adjuntas N s 1 al 37 forman parte integral de estos Estados Financieros. 2

7 Notas INGRESOS/ PERDIDAS DE LA OPERACION Intereses y reajustes Ingresos por dividendos - - Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado - - Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - - Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Resultado en venta de instrumentos financieros Resultado por venta de inmuebles - - Ingreso por arriendo de bienes raíces - - Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión - - Resultado en inversiones valorizadas por el método de la participación - - Otros - - Total ingresos/(pérdidas) netos de la operación Gastos Depreciaciones - - Remuneración del Comité de Vigilancia - - Comisión de administración 31 (24.939) (16.761) Honorarios por custodia y administración - - Costos de transacción - - Otros gastos de operación 33 (7.433) (4.029) Total gastos de operación (31.866) (20.790) Utilidad/(pérdida) de la operación Costos financieros NEORENTAS DEUDA PRIVADA FONDO DE INVERSION ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES Utilidad/(pérdida) antes de impuesto Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior Resultado del ejercicio Otros resultados integrales: Cobertura de Flujo de Caja - - Ajustes por Conversión - - Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la participación - - Otros Ajustes al Patrimonio Neto - - Total de otros resultados integrales - - Total Resultado Integral Las Notas adjuntas N s 1 al 37 forman parte integral de estos Estados Financieros. 3

8 ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Al 31 de marzo de 2017 Aportes Cobertura de Flujo de Caja Conv. Otras Reservas Inversiones valorizadas por el método de la participación Otras Total Otras Reservas Resultados Acumulados Resultado del Ejercicio Dividendos Provisorios Total Saldo inicio ( ) Distribución resultado período anterior ( ) - Subtotal ( ) Aportes Repartos de patrimonio ( ) ( ) Repartos de dividendos ( ) ( ) Resultados integrales del ejercicio : Resultado del Ejercicio Otros resultados integrales Otros movimientos Totales ( ) Las Notas adjuntas N s 1 al 37 forman parte integral de estos Estados Financieros. 4

9 ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Al 31 de marzo de 2016 Aportes Cobertura de Flujo de Caja Conv. Otras Reservas Inversiones valorizadas por el método de la participación Otras Total Otras Reservas Resultados Acumulados Resultado del Ejercicio Dividendos Provisorios Total Saldo inicio Cambios contables (24.485) - Subtotal Aportes Repartos de patrimonio Repartos de dividendos Resultados integrales del ejercicio : Resultado del Ejercicio Otros resultados integrales Otros movimientos Totales Las Notas adjuntas N s 1 al 37 forman parte integral de estos Estados Financieros. 5

10 ESTADOS DE FLUJOS EFECTIVO METODO DIRECTO NOTAS Flujos de efectivo originado por actividades de la operación Cobro de arrendamiento de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros ( ) ( ) Venta de activos financieros Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar Pago de cuentas y documentos por pagar (49.179) (26.446) Otros gastos de operación pagados - (88) Otros ingresos de operación percibidos - - Flujo neto originado por actividades de la operación Flujos de efectivo originado por actividades de inversión Cobro de arrendamiento de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros - - Venta de activos financieros - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - - Pago de cuentas y documentos por pagar - - Otros gastos de inversión pagados - - Otros ingresos de inversión percibidos - - Flujo neto originado por actividades de inversión - - Flujo de efectivo originado por actividades de financiamiento Obtención de préstamos - - Pago de préstamos - - Otros pasivos financieros obtenidos - - Pagos de otros pasivos financieros - - Aportes Repartos de patrimonio ( ) - Repartos de dividendos 24 ( ) - Otros - - Flujo neto originado por actividades de financiamiento ( ) Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - - Saldo final de efectivo y efectivo equivalente Las Notas adjuntas N s 1 al 37 forman parte integral de estos estados financieros. 6

11 Nota N 1- Información General El Fondo de Inversión Neorentas Deuda Privada, es un Fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Avda. Alonso de Córdova # 2700, Vitacura - Santiago. El objetivo del Fondo será invertir en todo tipo de títulos y valores de renta fija nacionales emitidos por personas naturales, empresas o entidades nacionales, incluyendo especialmente dentro de ellos pagarés, títulos de deuda, facturas o cualquier otro instrumento o contrato representativo de deuda. El Fondo tendrá una duración hasta el día 18 de Noviembre de 2027, el cual podrá ser prorrogado dos veces, por periodos de dos años cada vez, previo acuerdo adoptado por la Asamblea Extraordinaria de Aportantes Fondo de Inversión No Rescatable. Fondo dirigido a Inversionistas Calificados. Las Cuotas solamente podrán ser adquiridas por inversionistas calificados, de aquellos a que hace referencia la letra f) del artículo 4 Bis de la Ley N y la Norma de Carácter General Nº216 del año 2008 de la Superintendencia, o la que la modifique o reemplace. Reglamento Interno Con fecha 28 de Octubre de 2015, se depositó Reglamento Interno el cual contiene las siguientes modificaciones acordadas en Sesión Extraordinaria de Directorio. (i) Política de Inversión y Diversificación, se agrega la frase y contar con garantías por al menos el 70% de su valor nominal. Como requisito para invertir los recursos del Fondo en facturas que se transen en la Bolsa de Producto de Chile, Bolsa de Productos Agropecuarios S.A. (ii) Política de Inversión y Diversificación, se elimina la última frase El nivel de riesgo esperado de las inversiones es Alto. (iii) Política de Inversión y Diversificación, se elimina el límite máximo para invertir en Todo tipo de títulos de deuda emitidos por personas naturales, empresas o entidades nacionales o contratos representativos de deuda de estas mismas personas o entidades que no cuenten con garantía. Hasta un 100% del Activo de Fondo. (iv) Series de Cuotas, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, se agrega la Frase por aportante, para ambas series del Fondo, al referirse a los montos totales de los contratos de promesa de suscripción de cuotas o aportes que se deben efectuar como requisito de ingreso. (v) Series de Cuotas, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, se aumenta el porcentaje máximo de gastos correspondientes a intereses, comisiones, impuestos y demás gastos financieros derivados de créditos contratados por cuenta del Fondo, así como los intereses de toda otra obligación del Fondo, a un 3% del valor del patrimonio del mismo. 7

12 Nota N 1- Información General (continuación) Reglamento Interno (continuación) (vi) Normas de Gobierno Corporativo, se modifica el número de miembros asistentes para que el Comité de Vigilancia pueda sesionar válidamente, tanto en forma ordinaria como extraordinaria, requiriéndose la asistencia de a lo menos 3 de los 5 miembros integrantes del Comité. (vii) Otra Información Relevante, se cambia el termino beneficios por el de dividendos, con el objeto de equiparar dicha redacción a la contenida en al artículo 80 de la Ley Las presentes modificaciones al Reglamento Interno entrarán en vigencia a partir de día 9 de Noviembre de Con fecha 15 de Octubre de 2015, se depositó el Reglamento Interno de acuerdo a las disposiciones establecidas en la Ley Única de Fondos No sobre Administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales, y en la normativa dictada por la SVS, con esto se da inicio de operaciones al Fondo. Las actividades de inversión del Fondo son administradas por la sociedad Neorentas S.A. Administradora General de Fondos autorizada mediante Resolución Exenta N 164 de fecha 30 de Abril de Nota N 2- Bases de Preparación Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos Estados Financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los períodos presentados, a menos que se indique lo contrario. (a) Declaración de Cumplimiento Los presentes Estados Financieros de Neorentas Deuda Privada Fondo de Inversión al 31 de marzo de 2017, han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB). Lo anterior sin perjuicio que la Superintendencia de Valores y Seguros puede pronunciarse respecto de su aplicabilidad, aclaraciones excepciones y restricciones en la aplicación de las NIIF. Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por la Administración el 28 de abril de (b) Bases de Medición Los Estados Financieros, han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de los instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultado los cuales son valorizados a valor razonable. 8

13 Nota N 2- Bases de Preparación (continuación) (c) Período Cubierto Los presentes Estados Financieros de Neorentas Deuda Privada Fondo de Inversión comprenden los siguientes periodos: Estados de Situación Financiera al 31 de marzo de 2017 y 31 de diciembre de Estados de Resultados Integrales, al 31 de marzo de 2017 y 31 de marzo de Estados de cambios en el Patrimonio Neto, al 31 de marzo de 2017 y 31 de marzo de Estados de Flujos de Efectivo, al 31 de marzo de 2017 y 31 de marzo de (d) Moneda Funcional y Presentación La administración considera el peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. Toda información presentada en pesos chilenos ha sido redondeada a la unidad de mil más cercana (). Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo sus principales transacciones las suscripciones y rescates de las cuotas en circulación denominadas en pesos chilenos. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. (e) Transacciones y Saldos en Moneda Extranjera o Unidades de Reajuste Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional en la fecha de la transacción. Los activos y pasivos financieros denominados en otras monedas extranjeras son convertidos a moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. El valor de la Unidad de Fomento (UF) al 31 de marzo de 2017 y 31 de diciembre de 2016, se muestra a continuación: Paridad Vigente Unidad de Fomento (UF) , ,98 Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en el estado de resultados integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y equivalentes al efectivo se presentan en el estado de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente". 9

14 Nota N 3- Principales Criterios Contables Utilizados (e) Transacciones y Saldos en Moneda Extranjera o Unidades de Reajuste (continuación) Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados al costo amortizado se presentan en los estados de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado". Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en los estados de resultados dentro de "Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados". Dado que el objetivo del Fondo es invertir en proyectos inmobiliarios en el mercado local, bajo la moneda funcional del Fondo, por el ejercicio terminado al 31 de marzo de 2017, el Fondo no realizó transacciones en moneda extranjera. Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los períodos presentados, a menos que se indique lo contrario: (a) Activos y Pasivos Financieros (i) Reconocimiento y medición inicial Inicialmente, el Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable más, en el caso de una partida no valorizada posteriormente al valor razonable con cambio en resultados, los costos de transacción que son atribuibles directamente a su adquisición o emisión. (ii) Clasificación Inicialmente, un activo financiero es clasificado como medido a costo amortizado o valor razonable. Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes: (1) El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y (2) Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente. Si un activo financiero no cumple estas dos condiciones, es medido a valor razonable. El Fondo evalúa un modelo de negocio a nivel de la cartera ya que refleja mejor el modo en el que es gestionado el negocio y en que se provee información a la administración. Al evaluar si un activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para recolectar los flujos de efectivo contractuales, el Fondo considera: (1) Las políticas y los objetivos de la administración para la cartera y la operación de dichas políticas en la práctica; (2) Cómo evalúa la administración el rendimiento de la cartera; 10

15 Nota N 3- Principales Criterios Contables Utilizados (continuación) (a) Activos y Pasivos Financieros (continuación) (ii) Clasificación (continuación) (3) Si la estrategia de la administración se centra en recibir ingresos por intereses contractuales; (4) El grado de frecuencia de ventas de activos esperadas; (5) Las razones para las ventas de activos; y (6) Si los activos que se venden se mantienen por un período prolongado en relación a su vencimiento contractual o se venden prontamente después de la adquisición o un tiempo prolongado antes del vencimiento. Los activos financieros mantenidos para negociación no son mantenidos dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener el activo para recolectar los flujos de efectivos contractuales. (iii) Bajas El Fondo da de baja en su estado de situación financiera un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujo de efectivos contractuales por el activo financiero durante una transacción en que se transfieren todos los riesgos y beneficios de propiedad del activo financiero. Toda participación en activos financieros transferidos que es creada o retenida por el Fondo es reconocida como un activo o un pasivo separado. Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y la suma de (i) la contraprestación recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdida acumulativa que haya sido reconocida en el otro resultado integral, se reconoce en la utilidad del ejercicio de efectivo contractuales. (iv) Compensación Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente en el balance su monto neto, cuando y sólo cuando el Fondo tiene el derecho, exigible legalmente, de compensar los montos reconocidos y la intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. (v) Valorización a costo amortizado El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero reconocido bajo este criterio es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del capital, más o menos la amortización acumulada calculada bajo el método del interés efectivo de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro. 11

16 Nota N 3- Principales Criterios Contables Utilizados (continuación) (a) Activos y Pasivos Financieros (continuación) (vi) Medición de valor razonable (continuación) El valor razonable de un activo a pasivo financiero es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. El Fondo estima el valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, se determinará el valor razonable utilizando una técnica de valorización. Entre las técnicas de valorización se incluye el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, el descuento de los flujos de efectivo y los modelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporara todos los factores que considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio y será coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de los instrumentos financieros. (vii) Identificación y medición del deterioro La Administradora evalúa permanentemente si existe evidencia objetiva que los activos financieros no reconocidos al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados, estos activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que puede ser estimado con fiabilidad. (b) Ingreso y Gastos por Intereses y Reajuste Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultados integrales a prorrata del tiempo transcurrido utilizando el método del interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente, títulos de deuda y otras actividades que generen ingresos y gastos para el Fondo. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o cuando sea adecuado, en un período más corto) con el valor neto en libros del activo o pasivo financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva, el Fondo estima los flujos de efectivo teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales del instrumento financiero. El cálculo de la tasa efectiva incluye todas las comisiones que formen parte integral de la tasa de interés efectiva. Los costos de transacción incluyen costos incrementales que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero. Los ingresos y Gastos por interés presentados en el estado de resultados integrales incluyen intereses sobre activos y pasivos financieros medidos a costo amortizado. 12

17 Nota N 3- Principales Criterios Contables Utilizados (continuación) (c) Remuneración de la Sociedad Administradora La Administradora percibirá por la administración del Fondo y con cargo a éste, una remuneración fija mensual (la Remuneración Fija Mensual ), que corresponderá a un monto total de hasta un 1,1305% anual IVA incluido para la serie A y hasta un 1,3685% IVA incluido para la serie B, a partir de la fecha de constitución del Fondo y durante toda su vigencia, calculada sobre los aportes al Fondo efectivamente enterados y los aportes comprometidos mediante contratos de suscripción de cuotas o de promesa de suscripción de cuotas, siempre que no haya transcurrido el plazo para su pago. Esta remuneración fija se calculará y devengará diariamente aplicando el porcentaje respectivo sobre el patrimonio de cada serie del día inmediatamente anterior. Ésta se pagará por mes vencido, dentro de los primeros 10 días del mes siguiente a aquel cuyo pago correspondas. Adicionalmente, la Administradora cobrará la remuneración variable de hasta un 11,9% anual IVA incluido para ambas series. Señalada sobre la diferencia entre la rentabilidad diaria acumulada por el Fondo ( RFt ) y la rentabilidad acumulada del índice BCP 5 (Benchmark) emitido por el Banco Central de Chile ( RBt ). (d) Ingresos por Dividendos Los ingresos por dividendo se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago. (e) Dividendos por Pagar Anualmente, el Fondo distribuirá como dividendo el 100% de los Beneficios Netos Percibidos durante el ejercicio, entendiéndose por tales, de acuerdo a lo dispuesto por la Ley, la cantidad que resulta de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas durante el respectivo ejercicio, el total de pérdidas y gastos devengados en el período. La Administradora podrá distribuir dividendos provisorios del Fondo con cargo a los resultados del ejercicio correspondiente. En caso que los dividendos provisorios distribuidos excedan el monto de los beneficios susceptibles de ser distribuidos de ese ejercicio, los dividendos provisorios pagados en exceso deberán ser imputados a beneficios netos percibidos de ejercicios anteriores o a utilidades que puedan no ser consideradas dentro de la definición de Beneficios Netos Percibidos, situación de la cual habrá que informar a través de los medios establecidos en el presente reglamento interno para las comunicaciones con los partícipes. El reparto de beneficios deberá hacerse dentro de los 180 días siguientes al cierre del respectivo ejercicio anual, sin perjuicio que la Administradora efectúe pagos provisorios con cargo a dichos resultados, cuando así lo estime pertinente. Los beneficios devengados que la Administradora no hubiere pagado o puesto a disposición de los Aportantes, dentro del plazo antes indicado, se reajustarán de acuerdo a la variación que experimente la Unidad de Fomento entre la fecha que éstos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo y devengarán intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo período. Para efectos del reparto de dividendos, la Administradora informará, a través de los medios establecidos en el presente Reglamento Interno, el reparto de dividendos correspondiente, sea éste provisorio o definitivo, su monto, fecha y lugar o modalidad de pago, con a lo menos 5 días hábiles de anticipación a la fecha de pago. 13

18 Nota N 3- Principales Criterios Contables Utilizados (continuación) (e) Dividendos por Pagar (continuación) Los dividendos se pagarán en dinero. No obstante lo anterior, los Aportantes podrán solicitar su pago total o parcial en cuotas liberadas del mismo Fondo en los términos del inciso final del artículo 80 de la Ley, mediante aviso directo y por escrito a la Administradora. Para estos efectos la comunicación del Aportante deberá ser entregada a la Administradora con a lo menos 2 días hábiles de anticipación a la fecha de pago informada. (f) Cuentas y Documentos por Cobrar y Pagar por Operaciones Los montos por cobrar y pagar por operaciones representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha del estado de situación financiera, respectivamente. Estos montos se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo, menos la provisión por deterioro. (g) Efectivo y Equivalente al Efectivo El efectivo y efectivo equivalente incluye el efectivo en caja y los saldos en cuentas corrientes menos los sobregiros bancarios. Además se incluye en este rubro aquellas inversiones de muy corto plazo en cuotas de fondos mutuos utilizadas en la administración normal de excedentes de efectivo, de alta liquidez, fácilmente convertibles en montos determinados de efectivo y sin riesgo de pérdida de valor. (h) Aportes (Capital Pagado) Las cuotas emitidas se clasifican como patrimonio. El valor cuota del Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. Para efectos de realizar la conversión de los aportes en el Fondo en cuotas del mismo, se utilizará el valor cuota del día hábil inmediatamente anterior a la fecha del aporte, calculado en la forma señalada en el artículo 10 del Reglamento de la Ley Nº (i) Tributación El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. El Fondo se encuentra exento del pago de impuesto a la renta, en virtud de haberse constituido al amparo de la Ley N , Título IV. En consideración a lo anterior, no se ha registrado efecto en los Estados Financieros por concepto de impuesto a la renta e impuestos diferidos. 14

19 Nota N 3- Principales Criterios Contables Utilizados (continuación) (j) Provisiones y Pasivos Contingentes Las obligaciones existentes a la fecha de los estados financieros, surgida como consecuencia de sucesos pasados y que puedan afectar al patrimonio del Fondo, con monto y momento de pago inciertos, se registran en el estado de situación financiera como provisiones, por el valor actual del monto más probable que se estima cancelar al futuro. Las provisiones se cuantifican teniendo como base la información disponible a la fecha de emisión de los estados financieros. Un pasivo contingente es toda obligación surgidas a partir de hechos pasados y cuya existencia quedará confirmada en el caso de que lleguen a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están bajo el control del Fondo. (k) Información por Segmentos El Fondo mantiene una única línea de negocios por lo tanto la Administración ha establecido no presentar información por segmentos de acuerdo a lo requerido en NIIF 8, debido a que la información financiera para propósitos de gestión no considera aperturas y segmentos de ningún tipo. (l) Presentación neta o compensada de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es así informado en el estado de situación financiera cuando existe un derecho legal para compensar los importes reconocidos y existe la intención de liquidar sobre una base neta, o realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente. (m) Garantías Para garantías otorgadas distintas al efectivo, si la contraparte posee el derecho contractual de vender o entregar nuevamente en garantía el instrumento, el Fondo clasifica los activos en garantía en el estado de situación financiero de manera separada del resto de los activos, identificando su afectación en garantía. Cuando la contraparte no posee dicho derecho, solo se revela la afectación del instrumento en garantía en nota a los estados financieros. 15

20 Nota N 3- Principales Criterios Contables Utilizados (continuación) (n) Deterioro (i) Activos Financieros no derivados Los activos financieros no clasificados al valor razonable con cambios en resultados, incluyendo una participación en una inversión contabilizada bajo el método de la participación, son evaluados en cada fecha de balance para determinar si existe evidencia objetiva de deterioro del valor. La evidencia objetiva de que los activos financieros están deteriorados incluye: Mora o incumplimiento por parte de un deudor; Reestructuración de un monto adeudado al Fondo en términos que el Fondo no consideraría en otras circunstancias; Indicios de que un deudor o emisor se declarará en banca rota; Cambios adversos en el estado de pago de prestatarios o emisores; Desaparición de un mercado activo para un instrumento debido a dificultades financieras; y Datos observables que indican que existe un descenso medible en los flujos de efectivo esperados de un grupo de activos financieros. Activos financieros medidos al costo amortizado El Fondo considera la evidencia de deterioro de los activos financieros medidos a costo tanto a nivel específico como colectivo. Todos los activos individualmente significativos son evaluados individualmente por deterioro. Los que no se encuentran deteriorados son evaluados por deterioro colectivo que ha sido incurrido pero no identificado aún. Los activos que no son individualmente significativos son evaluados por deterioro colectivo agrupando los activos con características de riesgo similares. Al evaluar el deterioro colectivo, el Fondo usa información histórica acerca de la oportunidad de las recuperaciones y el importe de la pérdida incurrida, y hace un ajuste si las condiciones económicas y crediticias actuales hacen probable que las pérdidas reales sean mayores o menores que las sugeridas por las tendencias históricas. Una pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados con la tasa de interés efectiva original del activo financiero. Las pérdidas se reconocen en resultados y se reflejan en una cuenta de provisión. Cuando el Fondo considera que no existen posibilidades realistas de recuperar el activo, los importes involucrados son castigados. Si posteriormente el importe de la pérdida por deterioro disminuye y el descenso puede ser relacionado objetivamente con un hecho ocurrido después de que se reconoció el deterioro, la pérdida por deterioro previamente reconocida se reversa en resultados. 16

21 Nota N 3- Principales Criterios Contables Utilizados (continuación) (ñ) Cambios Contables Durante el ejercicio finalizado al 31 de marzo de 2017, no se han efectuado cambios contables en relación con el ejercicio anterior. (o) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados a valor razonable con efecto en resultados. Se entenderá por valor justo de un instrumento financiero en una fecha dada el monto por el que podría ser comprado o vendido entre dos partes, en condiciones de independencia mutua y debidamente informadas, que actuasen libre y prudentemente. La referencia más objetiva y habitual del valor justo de un instrumento financiero es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado, transparente y profundo ( precio de cotización o precio de mercado ). Los activos y pasivos financieros clasificados que componen el Fondo de acuerdo a su medio de valorización son los siguientes: 2017 Detalle Valor libro Valor razonable Nivel de valor razonable Efectivo y efectivo Equivalente N-1 Activos financieros a costo amortizado N-2 Otros Activos N-2 Remuneración sociedad administradora N-2 Otros documentos y cuentas por pagar N Detalle Valor libro Valor razonable Nivel de valor razonable Efectivo y efectivo Equivalente N-1 Activos financieros a costo amortizado N-2 Otros Activos N-2 Remuneración sociedad administradora N-2 Otros documentos y cuentas por pagar N-2 - Nivel 1: Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos. - Nivel 2: Inputs de precios cotizados no incluidos dentro del Nivel 1 que son observables para el activo o pasivo, sea directamente (precio) o indirectamente (derivado de precios) - Nivel 3: Inputs para el activo o pasivo que no están basados en datos de mercados observables. 17

22 Nota N 4- Nuevas Normas e Interpretaciones emitidas y no vigentes Las mejoras y modificaciones a las NIIF, así como las interpretaciones que han sido publicadas en el período se encuentran detalladas a continuación. A la fecha de estos estados financieros estas normas aún no entran en vigencia y la Compañía no las ha aplicado en forma anticipada: (a) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros: Nuevas Normas NIIF 14 Cuentas Regulatorias Diferidas Enmiendas a NIIFs NIC 1: Iniciativa de revelación NIIF 11, Acuerdos Conjuntos: Contabilización de Adquisiciones de Participaciones en Operaciones Conjuntas NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo, y NIC 38, Activos Intangibles: Clarificación de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización. NIC 27, Estados Financieros Separados, NIIF 10, Estados Financieros Consolidados, NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades y NIC 28, Inversiones en Asociadas. Aplicación de la excepción de consolidación. NIC 41, Agricultura, y NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo: Plantas que producen frutos. NIC 27, Estados Financieros Separados, Método del Patrimonio en los Estados Financieros Separados. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de (b) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente: Nuevas NIIF NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 15, Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes NIIF 16, Arrendamientos Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. 18

23 Nota N 4- Nuevas Normas e Interpretaciones emitidas y no vigentes (continuación) (b) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente (continuación): Nuevas Interpretaciones CINIIF 22: Transacciones en Moneda Extranjera y Contraprestaciones Anticipadas Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Enmiendas a NIIFs NIC 7: Iniciativa de revelación, modificaciones a NIC 7. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. NIC 12, Reconocimiento de Activos por Impuestos Diferidos por Pérdidas no Realizadas (modificaciones a NIC 12). Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. NIIF 2, Pagos Basados en Acciones: Aclaración de contabilización de ciertos tipos de transacciones de pagos basados en acciones. NIIF 10, Estados Financieros Consolidados, y NIC 28, Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos: Transferencia o contribución de activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto. NIIF 15, Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes: Modificación clarificando requerimientos y otorgando liberación adicional de transición para empresas que implementan la nueva norma. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Fecha efectiva diferida indefinidamente. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Nuevas Normas NIIF 14, Cuentas regulatorias diferidas En enero de 2014, el IASB emitió la Norma transitoria NIIF 14, Cuentas regulatorias diferidas, aplicable a la contabilización de los saldos que se originan en actividades que tienen regulación tarifaria. En todo caso esta Norma es aplicable únicamente a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF y por tanto aplican la NIIF 1. Se permite a estas empresas mantener la aplicación de las políticas contables previas relacionadas con el reconocimiento, la valuación, el deterioro y la baja de las cuentas regulatorias diferidas en primera adopción de las NIIF. 19

24 Nota N 4- Nuevas Normas e Interpretaciones emitidas y no vigentes (continuación) NIIF 14, Cuentas regulatorias diferidas (continuación) Se trata de una Norma transitoria a propósito de que se prepara un proyecto más amplio de Normas aplicables a entidades con tarifas reguladas. Esta Norma es de aplicación efectiva a partir del 01 de enero de 2016, pudiéndose haber aplicado en forma anticipada. Enmiendas a NIIF Modificaciones a NIC 1, Presentación de Estados Financieros: Iniciativa de revelación. Esta modificación se dirige a impedimentos percibidos por los preparadores al ejercer sus juicios en la presentación de su información financiera. Los cambios se resumen a continuación: - Clarificación de que la información no debiera ocultarse agregando o entregando información inmaterial. Las consideraciones de materialidad aplican a todas las partes de los Estados Financieros, incluso cuando una norma requiere una revelación específica se aplican las consideraciones de materialidad. - Clarificación de que el listado de ítems por línea a ser presentado en los Estados Financieros puede agregarse o desagregarse como una guía adicional y relevante en los subtotales en estos Estados Financieros y la clarificación de que la participación de la entidad en los ORI de Asociadas y Negocios Conjuntos contabilizados por el método de la participación debiera presentarse en forma agregada como ítems individuales en base a si serán o no serán reclasificados a resultados; - Ejemplos adicionales de posibles formas de ordenar las notas para clarificar que la comprensibilidad y la comparabilidad debieran considerarse al determinar el orden de las notas y demostrar que las notas no necesitan ser presentadas en el orden indicado en el parágrafo 114 de NIC 1. Las modificaciones son efectivas para los períodos anuales que comienzan en, o después del, 1 de enero de Se permitía adopción anticipada. 20

25 Nota N 4- Nuevas Normas e Interpretaciones emitidas y no vigentes (continuación) Enmienda a NIIF 11, Contabilización de adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas. En mayo de 2014, IASB modificó la NIIF 11, Acuerdos Conjuntos. La modificación clarifica la contabilización de adquisiciones de participaciones en una operación conjunta cuando la operación constituye un negocio. La modificación establece que en este tipo de transacciones ha de aplicarse la NIIF 3, Combinaciones de Negocios, en el reconocimiento inicial de la participación, excepto cuando estos principios entren en conflicto con la guía de NIIF 11. La modificación aplica a la adquisición de una participación en una operación conjunta existente y también a la adquisición de una participación en una operación conjunta en su constitución, a menos que la constitución de la operación conjunta coincida con la formación del negocio. La modificación es efectiva a partir de los períodos anuales que comienzan el, o después del, 01 de enero de La adopción anticipada se permitía, pero con las correspondientes revelaciones requeridas. La modificación se aplica prospectivamente. Modificación a NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo, y NIC 38, Activos Intangibles: Clarificación de métodos aceptables de Depreciación y Amortización. En mayo de 2014, IASB emitió esta modificación, que establece una presunción refutable de que el uso de los métodos de amortización basados en el ingreso para los activos intangibles es inadecuado. Esta presunción es refutada únicamente cuando el ingreso y el consumo de los beneficios económicos del activo intangible se encuentran altamente correlacionados o cuando el activo intangible se expresa como una medida del ingreso (por ejemplo, el derecho a operar una autopista hasta que el operador haya acumulado una suma de 10 millones). Asimismo, la modificación prohíbe la depreciación de Propiedades, Plantas y Equipos sobre la base de los ingresos. Esto a propósito de que tales métodos reflejan factores distintos del consumo de los beneficios económicos incorporados en el activo (por ejemplo, cambios en los volúmenes de ventas y precios). Las modificaciones serán efectivas a partir, o después, del 01 de enero de 2016, y se aplican en forma prospectiva. Se permitía la adopción anticipada. 21

26 Nota N 4- Nuevas Normas e Interpretaciones emitidas y no vigentes (continuación) NIC 27, Estados Financieros Separados, NIIF 10, Estados Financieros Consolidados y NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades. Todas estas modificaciones aplicables a Entidades de Inversión, estableciendo una excepción de tratamiento contable y eliminando el requerimiento de consolidación. En Octubre de 2012, IASB emitió el documento Entidades de Inversión (Modificaciones a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 27) que entrega una exención de consolidación de subsidiarias bajo NIIF 10, Estados Financieros Consolidados, para entidades que reúnen la definición de Entidad de Inversión. El comité recomendó a IASB administrar los tópicos en un proyecto de alcance limitado y en marzo de 2014, IASB agregó formalmente el proyecto a su programa de trabajo. El borrador de discusión fue publicado en junio de 2014, siendo expuesto para comentarios hasta el 15 de septiembre de Los cambios clarifican los siguientes aspectos: - Excepción de preparar Estados Financieros Consolidados: la excepción confirma que la exención de preparar Estados Financieros Consolidados para una matriz intermedia está disponible para una matriz que es subsidiaria de una entidad de inversión, incluso si la entidad de inversión mide todas sus subsidiarias a valor razonable. - Una subsidiaria que provee servicios relacionados con las actividades de inversión de la matriz: Una subsidiaria que provee servicios relacionados con las actividades de inversión de la matriz no debiera ser consolidada si la subsidiaria misma es una entidad de inversión. - Aplicación del método del patrimonio por parte de un inversionista que no es una entidad de inversión a una inversión que es entidad de inversión: Al aplicar el método del patrimonio a una asociada o negocio conjunto, un inversionista que no es entidad de inversión en una entidad de inversión puede retener la medición de valor razonable aplicada por parte de la asociada o negocio conjunto a sus participaciones en subsidiarias. - Revelaciones requeridas: Una entidad de inversión que mide todas sus subsidiarias a valor razonable proporciona revelaciones relacionadas con entidades de inversión requeridas por NIIF