Revisión de la matriz producto/sector de consumo real de productos siderúrgicos y de los indicadores de actividad de los sectores utilizadores

Transcripción

1 Observaorio Indusrial del Secor Meal Revisión de la mariz produco/secor de consumo real de producos siderúrgicos y de los indicadores de acividad de los secores uilizadores Revisión de la mariz produco/secor de consumo real de producos siderúrgicos y FECHA: de los DICIEMBRE 2008 indicadores de acividad de los secores uilizadores 1/72

2 ÍNDICE 1. INTRODUCCIÓN DESCRIPCIÓN Y OBJETIVOS DEL PROYECTO DESCRIPCIÓN DE LA METODOLOGÍA UTILIZADA. LA MATRIZ DE SECTORES PRODUCTOS Y SUS COMPONENTES MATRIZ DE SECTORES PRODUCTOS SECTORES CONSUMIDORES FAMILIAS DE PRODUCTOS CONSTRUCCIÓN DE LA MATRIZ COMPARACIÓN DE LA MATRIZ ESPAÑOLA CON LA DE ALEMANIA, FRANCIA E ITALIA ENCUESTA DE ACTUALIZACIÓN DE LA MATRIZ MUESTRA PRODUCTORES SIDERÚRGICOS DISTRIBUIDORES Y CENTROS DE SERVICIOS USUARIOS FINALES PONDERACIÓN DE LAS RESPUESTAS ESTABLECIMIENTO DE UNA NUEVA MATRIZ PLANTEAMIENTO GENERAL DEL PROBLEMA DE ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO PROCEDIMIENTOS ECONOMETRICOS DE ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO: EXTRACCIÓN DE LA TENDENCIA MÉTODO BASADO EN LA EXTRACCIÓN DE LA TENDENCIA DEL CONSUMO APARENTE MÉTODOS BASADOS EN LA EXTRACCIÓN DE LA TENDENCIA DEL CONSUMO APARENTE CON PONDERACIONES QUE DEPENDEN DE LA INTENSIDAD DEL USO DEL ACERO (STEEL INTENSITY) ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO: PROCEDIMIENTO TRADICIONAL BASADO EN LA TENDENCIA DE LA INTENSIDAD DE USO DEL ACERO ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO: PROCEDIMIENTO TRADICIONAL MEJORADO BASADO EN LA TENDENCIA DE LA INTENSIDAD DE USO DEL ACERO PROCEDIMIENTO DE HODRICK-PRESCOTT (H-P) DE ESTIMACIÓN DE LA TENDENCIA DE LA SERIE DE INTENSIDAD DE USO DEL ACERO (SI) PROCEDIMIENTO TRAMO-SEATS DE ESTIMACIÓN DE LA TENDENCIA DE LA SERIE DE INTENSIDAD DE USO DEL ACERO (SI) ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL MEDIANTE A PARTIR DE LA RELACIÓN DE COINTEGRACIÓN ENTRE EL CONSUMO APARENTE Y EL ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL DE ACERO (SWIP) ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO: BASADO EN LA ESTIMACIÓN DE LA TENDENCIA LINEAL O CÚBICA DE LA INTENSIDAD DE USO DEL ACERO MODELIZACIÓN DEL CONSUMO REAL POR COMPONENTES ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL POR COMPONENTES MEDIANTE RELACIONES DE COINTEGRACIÓN EVALUACIÓN DE LOS DISTINTOS PROCEDIMIENTOS DE ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO EN BASE A DATOS DE ALEMANIA...23 indicadores de acividad de los secores uilizadores 2/72

3 8. RESULTADOS DE LA APLICACIÓN DE LOS DISTINTOS PROCEDIMIENTOS DE ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO PARA ESPAÑA INDICADOR DE ACTIVIDAD DE LA CONSTRUCCIÓN EN ESPAÑA ÍNDICE BASADO EN CORRELACIONES SIMPLES ENTRE LAS VARIABLES ÍNDICE DE LA CONSTRUCCIÓN A PARTIR DE LA ESTIMACIÓN DE LA FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN DEL SECTOR ÍNDICE DE LA CONSTRUCCIÓN CALCULADO COMO MEDIA PONDERADA DE LOS AJUSTES DE TRES REGRESIONES ANÁLISIS DE COINTEGRACIÓN DE LAS SERIES...39 APÉNDICE A...42 APÉNDICE B...43 APÉNDICE C...46 APÉNDICE D...54 APÉNDICE E...61 APENDICE F AGRADECIMIENTOS...71 REFERENCIAS...72 indicadores de acividad de los secores uilizadores 3/72

4 1. INTRODUCCIÓN La indusria siderúrgica consiuye en su conjuno un secor crucial para la economía de la mayoría de los países. El acero, debido a sus buenas propiedades como maerial y a su casi infinia reciclabilidad, es un inpu inermedio indispensable para muliud de acividades producivas como son la consrucción, el ranspore, la consrucción de maquinaria y equipo, energía, ec. La producción del acero se caraceriza por ser fueremene inensiva en capial. Se necesian imporanes inversiones iniciales de capial anes de empezar la acividad produciva caracerizada por ener los alos coses fijos y muchos de ellos hundidos o de difícil recuperación (secor con mucha inercia). Esas caracerísicas écnicas de la producción de acero generan rigideces en la ofera que dificulan el rápido ajuse a fueres oscilaciones de la demanda. Para opimizar la renabilidad de las inversiones, las empresas del secor necesian ener indicadores fiables de la demanda real, del consumo real de acero o de la evolución a lo largo plazo (endencia) del consumo aparene de acero. Disponer de esimaciones fiables del consumo de acero en base a los indicadores de acividad de la consrucción es imporane en érminos de reducción de coses. Mejoras en la predicción de la demanda real, permiirá a las empresas producoras de acero reducir la necesidad de acumular, grandes y cososos volúmenes de invenarios de producos de acero (como el consumo aparene de corrugado, ec.). La dificulad de predecir la demanda fuura real de acero y la inercia produciva de las empresas del secor, hacen que los invenarios (socks) de las empresas sean cososos pero necesarios para aender las fueres y rápidas oscilaciones de la demanda. De lo conrario, se dejaría desaendida la demanda de acero por imposibilidad de que las empresas hagan las enregas de sus pedidos a iempo. Por ano, en ese rabajo nos cenraremos primero en esimar el consumo real no observado y en esudiar las propiedades economéricas de méodos alernaivos de esimación del consumo real de acero en España a parir de los daos disponibles del consumo aparene y de la inensidad de uso del acero. En segundo lugar sugeriremos méodos alernaivos de elaborar índices del nivel de acividad de la consrucción en España en base a daos de acceso público. indicadores de acividad de los secores uilizadores 4/72

5 2. DESCRIPCIÓN Y OBJETIVOS DEL PROYECTO El proyeco enía como objeivo principal la depuración de la mariz producos servicios, que venía siendo uilizada por UNESID desde el año 1995, así como una mejora en los méodos maemáicos del cálculo del consumo real de producos siderúrgicos en nuesro país. Ese objeivo general se descomponía inicialmene en res objeivos específicos, al que se añadió un cuaro, no previso inicialmene: A. Redefinir la mariz producos servicios, adapándola a la siuación del mercado del año Para ello se realizó una encuesa cualiaiva enre los producores, los cenros de servicio y los disribuidores. Igualmene se consuló a represenanes de secores usuarios. (Capíulos 3 y 4) B. Mejorar el cálculo del consumo real de acero, susiuyendo el méodo uilizado hasa el momeno (media móvil de 12 rimesres) por oro que conribuya a dar una mejor imagen del consumo real de producos siderúrgicos. (Capíulo 5 y documeno 2) C. Esablecer un indicador sinéico para la acividad de consrucción, en relación con el consumo de acero (corrugado), a parir de indicadores de disponibilidad pública, con el mayor desglose posible, y con periodicidad mínima rimesral. (Capíulo 5 y documeno 2) D. Aunque no previso inicialmene en el rabajo, se ha diseñado un modelo de predicción para el indicador de acividad de la consrucción, que deberá ser probado en los próximos años. (Capíulo 5 y documeno 2) indicadores de acividad de los secores uilizadores 5/72

6 3. DESCRIPCIÓN DE LA METODOLOGÍA UTILIZADA. LA MATRIZ DE SECTORES PRODUCTOS Y SUS COMPONENTES UNESID viene calculando, desde anes de la incorporación de España a las Comunidades Europeas, el consumo aparene de producos siderúrgicos, de acuerdo con la meodología desarrollada en su día por Eurosa, y de hecho es la única insiución española que realiza dicho cálculo. Sin embargo, el consumo real de acero no es una magniud observable, ni fácilmene calculable a parir de los daos públicos, ya que no se conoce la variación de invenarios en oda la cadena de uilización, ano de producos no elaborados (en los almacenes de fabricanes, disribuidores y uilizadores) como de producos parcialmene elaborados, sobre odo en los almacenes de uilizadores finales y ransformadores inermedios. La meodología uilizada para esimar el consumo real de producos siderúrgicos se desarrolló inicialmene por la sección CECA de Eurosa habiendo sido acualizada por el Comié de Coyunura de Eurofer que la uiliza habiualmene para esimar el consumo aparene de acero en la Unión Europea, a parir de los esudios nacionales de los principales países consumidores y producores. A parir de la mariz de secores consumidores y producos que se define más adelane, se calcula un índice de la producción indusrial ponderado por el consumo de acero (SWIP, Seel weighed indusrial producion), con el que se calcula el consumo real, al relacionarlo con la endencia del consumo aparene de producos siderúrgicos MATRIZ DE SECTORES PRODUCTOS SECTORES CONSUMIDORES UNESID uiliza una clasificación de los secores consumidores de acero en ocho secores, más un noveno que engloba los secores no idenificados en los aneriores. Para la asignación se uiliza la CNAE rev 1): a) Consrucción y Obras Públicas (45) b) Esrucuras meálicas y pares de esrucuras (281, 282, y 283) c) Calderería y consrucción mecánica (29 excepo 2971 y 311) d) Auomoción ( ) e) Elecrodomésicos (2971) f) Asilleros (351) g) Producción de ubos (27.22) h) Transformados meálicos (28, excepo 281, 282, 283, y 284) i) Oros (352 y oros) Secores consumidores en España 2005 indicadores de acividad de los secores uilizadores 6/72

7 Fuene: Unesid La clasificación de los secores consumidores no es casual, y responde a la meodología uilizada en el seno de Eurofer, lo que permie comparar los daos españoles con los de los principales socios comerciales e indusriales de nuesro país. Exise ora clasificación, de ámbio más amplio, que es la uilizada por Worldseel Associaion (anes IISI), y que se diferencia de la clasificación Eurofer en que disribuye los ubos enre odos los secores, ya que su perímero es más amplio, abarcando a los producos siderúrgicos en senido amplio, y no sólo resringido al denominado perímero CECA. UNESID ambién uiliza esa meodología, pero la calidad de los daos disponibles es un poco menor, lo que aumena los problemas de cálculo derivados de la doble conabilización de producos inermedios, por lo que el rabajo se cenró en la meodología Eurofer ya ciada. Los índices de acividad de los secores se corresponden con las diferenes divisiones del índice de producción indusrial (IPI), elaborado por el INE, con la excepción del indicador de Consrucción, que se dealla más adelane. La elección del IPI persigue, por encima de odo, doar de coherencia a los disinos índices nacionales, ya que odos los países de la Unión Europea uilizan la misma meodología en la realización del IPI. Aunque el secor de consrucción es el principal secor consumidor de producos siderúrgicos no sólo en España sino en odo el mundo, no exise un indicador común de la acividad en consrucción en relación con el consumo de acero, a causa ano de las peculiaridades del secor, como de las diferencias de hábios consrucivos en los países europeos, en los que frene al hábio de consrucción con corrugado que caraceriza los países del Medierráneo (España, Ialia, Porugal y Grecia) se opone desde la uilización de madera (y ambién perfiles ligeros de acero) en el Reino Unido hasa la uilización de alambre preensado y prefabricados en Francia. Por esos moivos, cada país debe uilizar el indicador de consrucción que mejor se adape al consumo específico de acero en el país. En España UNESID uilizaba desde el año 2000 la cifra del valor añadido bruo, filrada por el consumo aparene de cemeno. indicadores de acividad de los secores uilizadores 7/72

8 Secores consumidores (2005) España y Unión Europea Fuene: UNESID, Eurofer FAMILIAS DE PRODUCTOS A efecos de consruir la mariz producos secores, el oal de producos siderúrgicos se agrupa en doce familias de producos, sin disinción de calidades de acero: i. Bobinas, chapas y flejes laminados en caliene ii. Chapa gruesa iii. Chapas laminadas en frío iv. Chapas con recubrimieno meálico por inmersión (galvanizadas) v. Chapas con recubrimieno meálico por elecrólisis (chapas elecrocincadas) vi. Chapas con recubrimieno orgánico (chapas pinadas) vii. Hojalaa y chapas cromadas viii. Perfiles esrucurales ix. Corrugado en barra y en rollo x. Alambrón, excepo corrugado en rollo xi. Barras, pleinas y perfiles comerciales xii. Carril, ablesacas, semiproducos para ubos sin soldadura y oros UNESID calcula habiualmene el consumo aparene para cada una de las familias de produco Las cifras del año se deallan en la Tabla. indicadores de acividad de los secores uilizadores 8/72

9 Tabla: consumo aparene 2007 Familias de producos k i Bobinas y chapas lam en caliene 3.329,1 ii Chapa cuaro 1.449,4 iii Chapas lam en frío 1.261,0 iv Galvanizado 2.824,0 v Elecrocincado 562,6 vi Chapas pinadas 508,2 vii Hojalaa 692,6 viii Perfiles esrucurales 1.335,3 ix Corrugado 5.906,6 x Alambrón 2.639,7 xi Barras y p. comerciales 1.736,0 xii Oros producos 584,2 Toal , CONSTRUCCIÓN DE LA MATRIZ Para consruir la mariz se reparen las canidades aneriormene expresadas en cuoas enre los diferenes secores consumidores. Hay dos familias de producos que se aplican ínegramene cada una a un secor consumidor. El corrugado, a la consrucción (por ese moivo se uilizará como esigo en la deerminación del indicador de consrucción), y la hojalaa que se uiliza exclusivamene en el secor de ransformados meálicos. Una vez aplicados los disinos coeficienes a los respecivos secores, se calcula la ponderación, en oneladas, de cada secor y se obiene la mariz resulane, con los porcenajes de cada uno de los secores consumidores COMPARACIÓN DE LA MATRIZ ESPAÑOLA CON LA DE ALEMANIA, FRANCIA E ITALIA A efecos de mosrar los diferenes parones de los mercados siderúrgicos, se comparan aquí los diferenes pesos relaivos de los secores consumidores de acero (año 2005) en España, Alemania, Francia e Ialia. indicadores de acividad de los secores uilizadores 9/72

10 Secores consumidores en España. Alemania, Francia e Ialia (%) Fuene: UNESID, Eurofer indicadores de acividad de los secores uilizadores 10/72

11 4. ENCUESTA DE ACTUALIZACIÓN DE LA MATRIZ Con objeo de refinar la mariz secores producos se hizo una encuesa, de carácer cualiaivo, con referencia al año Los encuesados debían responder repariendo las diferenes familias de producos enre los secores. Excepcionalmene se pregunó a algunos usuarios sobre el consumo de acero de sus secores, dividido enre las familias de producos, pero esa segunda aproximación fue desechada, ane las dificulades por pare de los consumidores de ajusarse a la clasificación de familias de producos, ya que una pare del acero incorporado lo hacía previamene ransformado por su indusria auxiliar. La principal dificulad en la realización de la encuesa fue compleamene exerna al proyeco e inesperada en su inensidad: el brusco cambio del ciclo económico, y muy en paricular en la acividad de consrucción. Aunque el rabajo se refiere a una serie hisórica y la redefinición de la mariz producos secores en el año 2007, la nueva siuación de la economía española ha influido en las percepciones de los encuesados, al iempo que dificula sin ninguna duda la prueba del nuevo indicador de consrucción hasa ano se normalice la siuación económica MUESTRA La encuesa comenzó en el mes de sepiembre de 2008, y el principal problema fue conseguir que los encuesados conesasen a la misma, ya que coincidió con la caída del mercado siderúrgico español y las urgencias de la siuación dificularon el cumplimieno de la misma, lo que ha ocasionado un reraso en la recepción de las respuesas, que ha llevado a un reraso en la abulación y en los resulados finales. La muesra se dividió en res pares: Producores siderúrgicos Disribuidores y cenros de servicios Usuarios finales PRODUCTORES SIDERÚRGICOS Se remiió la encuesa a los responsables comerciales y de markeing de odas las empresas y grupos empresariales españoles. Igualmene se remiió a dos deparamenos especializados en análisis de mercado de dos grandes grupos empresariales. Se omiieron los fabricanes que sólo producen corrugado (sea en barra o en rollo), ya que ese produco se aplica en un 100% a la consrucción. Igualmene se obvió pregunara a los responsables de la empresa fabricane de hojalaa, por el mismo moivo: la hojalaa se emplea en un 100% en el secor de ransformados meálicos. Todos los encuesados, excepo una empresa, respondieron el cuesionario, aunque la mayoría de las respuesas fueron parciales: los encuesados disribuían su produco enre los diferenes secores DISTRIBUIDORES Y CENTROS DE SERVICIOS Con la colaboración de las asociaciones Unión de Almacenisas de Hierros de España (UAHE) y TRANSID (asociación de cenros de servicio de producos planos) se remiió la encuesa a 120 empresas en conjuno. Aunque no se ha conseguido una asa de respuesa del 100%, el nivel de conesaciones, una vez ponderado por el volumen de negocio de los encuesados, es más que saisfacorio, indicadores de acividad de los secores uilizadores 11/72

12 ya que las encuesas no recibidas correspondían a las empresas con menor volumen de acividad USUARIOS FINALES Esa pare de la encuesa ha sido la menos produciva, debido a una muy baja asa de respuesa por pare de los encuesados, y a la baja calidad de las respuesas recibidas, que no se ajusaban a la clasificación de familias de producos siderúrgicos. Se soliciaba a los encuesados usuarios finales que dividieran los producos siderúrgicos uilizados enre las disinas familias de producos. Sin embargo, en basanes casos, el acero se incorpora indirecamene por medio de ransformaciones previas de la indusria auxiliar, lo que hace difícil de calcular el volumen de producos siderúrgicos empleados. Los problemas de coyunura económica general pudieron influir (como ha sucedido en los oros encuesados) en las dificulades para responder la encuesa. Finalmene se decidió eliminar ese subgrupo de la muesra PONDERACIÓN DE LAS RESPUESTAS Las encuesas recibidas se ponderaron en función del volumen de acividad de la empresa respeciva (en oneladas). La asa de no respuesas, una vez ponderada por el volumen de negocio se ha siuado en el 6,6% del oal ESTABLECIMIENTO DE UNA NUEVA MATRIZ 2007 Los resulados de la encuesa confirman a grandes rasgos la mariz d producos secores de UNESID, con ligeras modificaciones. Frene a la idea de una caída brusca en la acividad de consrucción respeco del oal, hay que recordar que el volumen de acividad del secor de consrucción y de los producos siderúrgicos desinados a la misma fue muy elevado en el año Los resulados se pueden ver en el gráfico, y muesran una ligera disminución del peso relaivo de la consrucción, ubos y elecrodomésicos que coinciden con un aumeno de la calderería y bienes de equipo mecánicos, y de la consrucción naval. indicadores de acividad de los secores uilizadores 12/72

13 5. PLANTEAMIENTO GENERAL DEL PROBLEMA DE ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO El objeivo de esa pare del rabajo es doble. En primer lugar, se analiza la esimación del consumo real de acero en España. El consumo real no se observa y por ano se esudian méodos alernaivos de esimación del consumo real de acero en España, a parir de los daos disponibles del consumo aparene y de la inensidad del consumo de acero. Uilizaremos méodos de exracción de la endencia del consumo aparene y lo asociaremos con la esimación del consumo real no observable. Para la evaluación y selección del mejor procedimieno de esimación del consumo real de acero, aplicaremos los disinos méodos de esimación a daos acuales de consumo de acero en Alemania y compararemos su capacidad prediciva. Seleccionaremos aquellos procedimienos de esimación del consumo real que generen un menor error cuadráico medio de la predicción. En segundo lugar, dado que la consrucción esá muy ligada al consumo de acero, se analizan méodos alernaivos de elaboración de índices del nivel de acividad de la consrucción en España. Comenzaremos por describir brevemene las principales magniudes que endremos en cuena en nuesro esudio sobre el consumo de acero, señalando las expresiones fundamenales que uilizaremos en el desarrollo poserior: Consumo aparene de acero (CA). Es volumen agregado de consumo de acero en un momeno del iempo (). Se calcula a nivel nacional a ravés de los daos de comercio exerior, ransacciones de mercado y enregas de acero a clienes. Su calculo se basa en la siguiene expresión; CA = V ( X - M ) (1) donde CA es el consumo aparene del periodo, V son las venas o enregas oales del periodo, X son las exporaciones neas del periodo y M son imporaciones neas de acero del periodo. Consumo real de acero (CR). Es el volumen de consumo aparene corregido por la variación de exisencias en los almacenes de los demandanes. El acero es un produco almacenable, y por ano su uilización efeciva en la producción puede rerasarse son respeco a la fecha de adquisición del mismo. Es por ello que el consumo aparene de acero no coincide en cada momeno con la uilización real del mismo; consumo real de acero. El consumo real de acero no se observa y hay que esimarlo. El problema de medición al que nos enfrenamos es debido a que no disponemos de información sobre la variación de exisencias de acero de cada demandane o consumidor y por ano hay que esimarlas. Podemos esablecer que la relación enre el consumo aparene de acero y el consumo real viene dado por la siguiene expresión; CA = CR + ΔS (2) donde CA es el consumo aparene de acero en el periodo, CR es el consumo real de acero y ΔS son las variaciones de socks (exisencias) del periodo, que no son observables. Variación de socks (ΔS): Es el incremeno o disminución de las exisencias (socks) en almacén de los demandanes de acero. Se calcula a nivel agregado mediane la ecuación (2). Eso es; ΔS = CA - CR. (3) indicadores de acividad de los secores uilizadores 13/72

14 Por ano, para calcular la variación de los socks o invenarios, primero hay que esimar el consumo real (CR) que no se observa. Para ello, sugeriremos disinos méodos de esimación del consumo real basado en méodos de esimación de endencias y para su evaluación empírica los aplicaremos a daos de consumo aparene de España y a Alemania. Esos son los objeivos de la primera pare de ese rabajo. indicadores de acividad de los secores uilizadores 14/72

15 6. PROCEDIMIENTOS ECONOMETRICOS DE ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO: EXTRACCIÓN DE LA TENDENCIA La obención del consumo aparene de acero a parir de los componenes señalados en la expresión (1) es posible debido a la disponibilidad de información fiable de odas las magniudes necesarias para el cálculo. El problema surge sin embargo a la hora de calcular el consumo real, debido a la imposibilidad de conocer los invenarios agregados de los compradores de acero. La obención de ese ipo de información es demasiado cososa para ser viable, y además los daos recogidos esarían expuesos a problemas de fiabilidad. Ya que el comporamieno esraégico de empresas compeidoras hace que la información sobre invenarios no sea muy fiable. La influencia decisiva del consumo real de acero en la efecividad de las esraegias de producción de las empresas, conribuye a que su esimación se conviera en un asuno de gran imporancia para el secor. Es por ello que el presene rabajo se cenra en la evaluación de disinas alernaivas de esimación del consumo real de acero. Exisen varias propiedades deseables que deberíamos ener en cuena a la hora de sugerir un méodo de esimación del consumo real: i- Disponibilidad y de daos fiables: La información requerida en la esimación del consumo real del acero para el cálculo debe basarse en los daos disponibles (empresas, insiuciones, ec.) y deben ser razonablemene fiables. ii- iii- Facilidad de cálculo: Un méodo demasiado complejo dificularía el proceso de obención de las esimaciones. Efecividad del méodo propueso: Debería dar resulados consisenes con la evolución real de la acividad económica (demanda y ofera de acero). Teniendo en cuena las res caracerísicas descrias aneriormene, discuiremos a coninuación las venajas e inconvenienes de los méodos alernaivos de esimación del consumo real de acero en España. En principio, la manera más sencilla de obener series emporales sobre el consumo real de acero es a parir de las series emporales disponibles del consumo aparene y uilizar écnicas de suavizado de series emporales para obener el componene endencial. Teniendo en cuena que a largo plazo la variación de los invenarios debe ender a cero, ya que lo que cada consumidor maniene en su invenario (socks) será uilizado en algún momeno. Podemos por ano considerar que los invenarios (socks) deberían ener carácer cíclico y esacionario. Por oro lado, como el consumo aparene iene carácer endencial (no esacionario), es razonable idenificar el consumo real de acero con el componene endencial de la serie de consumo aparene de acero. Una vez obenidas las esimaciones del consumo real, la variación de invenarios se calcularía por diferencias enre el consumo real y el consumo aparene, siguiendo la ecuación (3) MÉTODO BASADO EN LA EXTRACCIÓN DE LA TENDENCIA DEL CONSUMO APARENTE La evolución económica de los países indusrializados indica que la producción en cada país crece flucuando alrededor de su endencia. Esas flucuaciones esán asociadas a los ciclos de la acividad económica. Por ano, uno de los emas que hisóricamene más aención ha araído es cómo descomponer la producción en la suma de sus dos componenes básicos: la endencia y el ciclo. Hasa hace pocos años, los modelos económicos uilizados para explicar la evolución de cada componene eran disinos. Sin embargo las eorías recienes de los ciclos reales de la acividad económica inenan explicar el comporamieno indicadores de acividad de los secores uilizadores 15/72

16 de ambos componenes de forma conjuna (modelos de crecimieno esocásico, ec.). Para poder evaluar cuaniaivamene los resulados de esos modelos es necesario definir claramene lo que significa cada componene. Las écnicas de series emporales de exracción de señales, o de esimación de componenes no observables (endencia, ciclo), resuelven eleganemene ese problema; véanse Box Jenkins (1976), Harvey (1993) y Kaiser y Maravall (2001). En ese caso del consumo de acero, la variación de invenarios se asocia al componene cíclico de la serie de consumo aparene, y el componene endencial del consumo aparene se asocia al consumo real de acero; la evolución a largo plazo (endencia) del consumo aparene. El esimador comúnmene uilizado para exraer la endencia de una serie, en ese caso la de consumo aparene de acero, es uilizar una media móvil de dos lados; con daos del A A A C pasado h C, del presene y daos del fuuro C h. Eso es, el consumo real vendrá dado A C por la siguiene media móvil de daos de consumo aparene ( ); k R A A A A A A h h hk C a C a C a C a C a C a C (4) ah 1. a con la condición de que odos los coeficienes ( h ) sumen la unidad; hk 6.2. MÉTODOS BASADOS EN LA EXTRACCIÓN DE LA TENDENCIA DEL CONSUMO APARENTE CON PONDERACIONES QUE DEPENDEN DE LA INTENSIDAD DEL USO DEL ACERO (STEEL INTENSITY) Normalmene esa media móvil del consumo aparene se uiliza poco para esimar el consumo real ya que las ponderaciones para obener la endencia no ienen en cuena la evolución de la producción indusrial ponderada por el uso del acero (SWIP). Para resolverlo el Comié de Coyunura de EUROFER (Confederación Europea del Hierro y del Acero) propone la obención de esimaciones del consumo real basada en medias móviles sobre la inensidad de uso del acero Seel Inensiy (SI) en los diferenes secores consumidores. La jusificación economérica de esa sugerencia es la siguiene. El consumo real del acero es igual a la siguiene media móvil de dos lados del consumo aparene, k R A A A A A A h h hk C b C b C b C b C b C b C 1 SWIP b 1 SWIP h donde los coeficienes son 2k 1 SWIP b h h y 2k 1 SWIP h son ponderaciones (pesos) de la media móvil que dependen de la asa de crecimieno de la producción indusrial de los secores consumidores de acero ponderada en función de su consumo(swip). El problema que iene aplicar ese procedimieno es que la condición de que bh 1 b odos los coeficienes ( h ) sumen la unidad; hk, para de esa forma seleccionar únicamene el componene endencial, no se cumple necesariamene. Por lo ano, con la aplicación de ese procedimieno la esimación del consumo real de acero incluye ano el componene de largo plazo (endencia) del consumo aparene como algo del componene cíclico. indicadores de acividad de los secores uilizadores 16/72 k k (5)

17 La definición concrea del SWIP es la siguiene: SWIP (Seel Weighed Indusrial Producion). Se raa de un índice de referencia sobre la producción indusrial de los secores consumidores 1 de acero, ponderado en función de la uilización de acero por cada secor. Se obiene mediane la suma de los disinos indicadores correspondienes a los secores demandanes de acero en el conjuno de la indusria, ponderados en cada caso por el peso (paricipación) de cada secor en el conjuno de la producción de acero. Para cada ipo de produco, se calcula una mariz (denominada produco /secor) que recoge el peso correspondiene sobre el oal de la producción indusrial considerada, y que recogerá las ponderaciones que una vez muliplicadas por los indicadores de producción nos permiirán obener el SWIP en cada momeno del iempo. La fórmula de cálculo uilizada para calcular la producción indusrial ponderada por el consumo de acero será; N SWIP = S donde i =1,...,N y =1,..., T i i i i es la ponderación correspondiene a cada secor i demandane de acero (consane en el iempo), Si es el índice de producción indusrial ponderado por el consumo de acero del secor i en el periodo. Por ano, el subíndice i indica el secor concreo demandane de acero y el subíndice indica el periodo concreo de iempo considerado. A coninuación se describen los res méodos principales sugeridos (dos basados en la inensidad del acero y uno en écnicas de regresión), haciendo especial énfasis en el denominado méodo esándar, por ser el procedimieno común uilizado en la prácica a nivel europeo ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO: PROCEDIMIENTO TRADICIONAL BASADO EN LA TENDENCIA DE LA INTENSIDAD DE USO DEL ACERO Daos uilizados: Consumo Aparene (CA): A efecos prácicos, el consumo aparene se calcula a parir de res componenes de la ecuación (1) que consiuyen una información conable de fácil acceso para lo producores del secor. Inensidad en el uso de acero (Seel Inensiy): Se calcula dividiendo el dao de consumo aparene enre el SWIP correspondiene a dicha observación. El SWIP se obiene mediane la formula (6). La inensidad de uso del acero, represena por ano un indicador de la magniud relaiva del uso del acero; en relación a la producción indusrial agregada de la economía. A C SI = SWIP. (7) El méodo de esimación del consumo real de acero preferido en la acualidad a nivel europeo (y uilizado en concreo en el caso español) se basa en el ajuse mediane un procedimieno simple de suavizado de la serie de inensidad en el uso de acero (Seel inensiy). El objeivo del procedimieno es la exracción de la endencia de la serie de inensidad del uso de acero. Así, podemos ransformar la serie de inensidad en el uso del acero aplicando una media móvil simple (de 12 periodos hacia arás) de SI, (6) 1 El SWIP incluye como uno de los secores consumidores la acividad de consrucción. indicadores de acividad de los secores uilizadores 17/72

18 1 1 1 ( ) h 12 h12 12 MMsimple SI SI SI SI (8) a con la condición de que odos los coeficienes ( h ) de SI sumen la unidad; eso es ah 1. h12 h12 12 La MMsimple-SI de la ecuación (8) es la endencia que se obiene como resulado de aplicar la media móvil de un solo lado (hacia arás) a la serie de inensidad en el uso de acero SI dada en (7). Un procedimieno alernaivo que es sencillo y más razonable es uilizar una media móvil cenrada de dos lados (pasado y fuuro) como la siguiene; 1 MMsimple cenradasi ( SIk... SI 1 SI SI 1... SIk ) 2k 1 k 1 SIh hk 2k 1. (9) Oro procedimieno alernaivo ambién sencillo pero más robuso ane la presencia de daos aípicos es uilizar una mediana móvil simple-cenrada de dos lados (pasado y fuuro) como la siguiene; MedianaM SI MedianaM de( SIk,..., SI 1, SI, SI 1,..., SI k ). (10) Una vez calculada la endencia de la serie SI, la esimación del consumo real del acero del año vendrá dado por la muliplicación de la endencia de la SI por la variable SWIP del año. Los res casos aneriores corresponden a las res especificaciones de la ecuación (11), respecivamene. R C SWIP ( MMsimpleSI ), (11a) R C SWIP ( MMsimple cenradasi ) o bien (11b) R C SWIP ( MedianaM SI ). (11c) 6.4. ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO: PROCEDIMIENTO TRADICIONAL MEJORADO BASADO EN LA TENDENCIA DE LA INTENSIDAD DE USO DEL ACERO En lo que sigue de esa sección, se propondrán alernaivas que presenan venajas eóricas con respeco a la radicional media móvil de 12 periodos hacia arás. Poseriormene, se evaluaran los resulados obenidos con daos fiables de esimaciones del consumo real con daos de Alemania. A coninuación enumeraremos los procedimienos propuesos y las caracerísicas de los mismos. Podemos ransformar la serie de inensidad en el uso del acero aplicando una media móvil de dos lados (k periodos hacia arás y k periodos hacia delane) de SI, MM SI... a SI a SI a SI a SI a SI... a SI h h hk ah 1. a con la condición de que odos los coeficienes ( h ) sumen la unidad; hk La MM-SI de (12) es la endencia que se obiene como resulado de aplicar la media móvil (4) a la serie de inensidad en el uso de acero SI dada en (7). Una vez calculada la endencia de la serie SI, el consumo real del acero del año vendrá dado por la muliplicación de la endencia de la SI por la variable SWIP del año. indicadores de acividad de los secores uilizadores 18/72 k k (12)

19 R C SWIP ( MM SI ) SWIP a SI h h hk k. (13) 6.5. PROCEDIMIENTO DE HODRICK-PRESCOTT (H-P) DE ESTIMACIÓN DE LA TENDENCIA DE LA SERIE DE INTENSIDAD DE USO DEL ACERO (SI) La descomposición propuesa por Hodrick y Presco (filro HP) en el working paper de 1980, publicado en Hodrick y Presco (1997), es una propuesa ineresane. Consise en calcular la endencia de la serie dado un valor del parámero () de suavizado de la misma. Ese parámero se fija exógenamene, en función de la periodicidad (rimesral, anual, ec.) de los daos de cada país, y mide la varianza relaiva del componene de endencia respeco del componene cíclico. Para =0 la serie es odo endencia esocásica (sin ciclo alguno) y para muy grande ( ) la endencia es lineal y deerminisa. Para la economía de EE.UU, se suelen uilizar los siguienes valores del parámero de suavizado: =400 para daos anuales y =1.600 para daos rimesrales. En general, el componene cíclico que se obiene mediane esa descomposición elimina en pare el componene de baja frecuencia (ciclos de más de 8 años) cenrándose en los ciclos coros de la acividad económica. Hodrick y Presco (1997) proponen exraer la endencia de la serie mediane la aplicación écnicas disinas de alisamieno de las series. En ese caso se exraería la endencia del consumo aparene como esimación del consumo real. Ora alernaiva es exraer la endencia de la inensidad de uso del acero SI y poseriormene obener el consumo real mediane la muliplicación de esa endencia por el valor del SWIP. Como hemos viso anes, el procedimieno esándar en la esimación del consumo de acero uiliza la media móvil simple definida en (8) para obener el suavizado de la serie de inensidad en el uso de acero. El filro de Hodrick-Presco (HP) consiuye un méodo alernaivo, no lineal, de alisado de la serie. El filro H-P exrae el componene endencial de la serie emporal de CA o bien de SI mediane el procedimieno que describimos a coninuación: Dada la expresión anerior, la écnica H-P propone enconrar el componene endencial (CR) del consumo aparene (CA) que minimice la siguiene expresión (14), dado un valor de posiivo. T T 1 A R 2 R R R R 2 Min R T (C -C ) (C +1 C ) (C C -1) C 1 (14) 1 2 El resulado es, una vez más, una media móvil de dos lados (pasado y fuuro) con ponderaciones disinas en función del valor de que se esablece según sea la periodicidad mensual, rimesral o anual de los daos (=10, 100, 400). Cuando =0 enonces el consumo real coinciden con el aparene; CR = CA y odo es endencia (no hay ciclo) y cuando = el consumo real CR se conviere en una endencia () deerminisa y lineal como la de que esudiaremos luego en la ecuación (16). k R A A A A A A h h hk C d C d C d C d C d C d C. (15) La endencia del consumo aparene es la esimación del consumo real CR obenida en (14), o ambién como resulado de aplicar la media móvil (15) a la serie de consumo aparene con ponderaciones (di) variables en función del valor de. De igual forma se podría exraer el componene endencial de la inensidad de uso del acero (SI) de la siguiene forma T T Min T ( SI - HP SI ) ( HP SI+1 HP SI ) ( HP SI HP SI-1) HP SI 1. (16) 1 2 indicadores de acividad de los secores uilizadores 19/72

20 El resulado, una vez más, es una media móvil de dos lados (pasado y fuuro) con ponderaciones (di) disinas en función del valor de que se esablece según sea la periodicidad mensual, rimesral o anual de los daos. HP SI... d SI d SI d SI d SI d SI... d SI. (17) h +h hk La HP-SI obenida en (16) es la endencia que se obiene como resulado de aplicar la media móvil (17) a la serie de inensidad en el uso de acero SI dada en (7) con ponderaciones variables. Una vez calculada la endencia de la serie SI, el consumo real del acero del año vendrá dado por la muliplicación de la endencia de SI por la variable SWIP del año. k R C SWIP ( HP SI ) SWIP d SI. (18) h h hk 6.6. PROCEDIMIENTO TRAMO-SEATS DE ESTIMACIÓN DE LA TENDENCIA DE LA SERIE DE INTENSIDAD DE USO DEL ACERO (SI) Uno de los procedimienos comúnmene uilizado por la oficina esadísica europea (EUROSTAT) para exracción de señales (endencia y ciclo) de series económicas esacionales es el comúnmene denominado TRAMO-SEATS. Fue sugerido y desarrollado por A. Maravall; ver Kaiser y Maravall (2001). Es un procedimieno basado en modelos ARIMA(p,d,q)(P,D,Q) sugeridos por Box y Jenkins (1976). Para la esimación de la endencia del consumo aparene el modelo ARIMA esimado en ese caso es un ARIMA(1,0,0)(0,1,1) que se reduce a; 4 4 (1 L)(1 L ) C A (1 L ) (19) 1 4 donde el coeficiene del componene auorregresivo de primer orden (AR(1)) no esacional es y el coeficiene de la media móvil (MA) de primer orden esacional es A ravés de ese modelo esimado por TRAMO y de la raíz uniaria esacional obenida, el programa SEATS exrae la endencia que será la esimación del consumo real de acero. Para la esimación de la endencia de la inensidad de consumo del acero (SI), el modelo ARIMA esimado en ese caso es un ARIMA(0,1,1)(0,1,1) que se reduce a; 4 4 (1 L)(1 L ) SI (1 L)(1 L ) (20a) 1 4 donde el coeficiene de la media móvil de primer orden (MA(1)) no esacional es El coeficiene de la media móvil de primer orden esacional es muy alo y por ano reduce (cancela) los efecos de la raíz uniaria esacional. A ravés de ese modelo esimado por TRAMO y de la raíz uniaria obenida, el programa SEATS exrae la endencia de la inensidad de consumo de acero. Muliplicando esa endencia por el SWIP obenemos la esimación del consumo real de acero; fórmula equivalene a la de la ecuaciones (13) y (18). El resulado, una vez más, es una media móvil de dos lados (pasado y fuuro) con ponderaciones (ei) disinas en función del modelo ARIMA (p,d,q)(p,d,q) esimado. TRAMO SI... e SI e SI e SI e SI e SI... e SI. (20b) h +h hk k k indicadores de acividad de los secores uilizadores 20/72

21 6.7. ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL MEDIANTE A PARTIR DE LA RELACIÓN DE COINTEGRACIÓN ENTRE EL CONSUMO APARENTE Y EL ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL DE ACERO (SWIP) Definimos la siguiene relación de coinegración o de largo plazo enre las series de consumo aparene de acero y el índice de producción indusrial de acero (SWIP). A C C C SWIP C (21a) R C ˆ ˆ C C SWIP. (21b) La regresión simple (21a) del consumo aparene de acero sobre el SWIP da esimadores A super-consisenes si los errores ( C ) son esacionarios y las variables C y SWIP ienen una endencia común. De esa forma los valores ajusados de (21b) reflejan la endencia del consumo real esperado dado el nivel de producción de acero represenado por el SWIP. Por ano, el componene endencial común se puede esimar como el ajuse de la relación de C coinegración; ˆ A R C en (21b) ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO: BASADO EN LA ESTIMACIÓN DE LA TENDENCIA LINEAL O CÚBICA DE LA INTENSIDAD DE USO DEL ACERO Pariendo de la serie de SI descria aneriormene en (7), el méodo propueso consise en la realización de una regresión simple de mínimos cuadrados ordinarios de SI sobre una endencia lineal (), SI = α +β + ε (22) SIˆ ˆ ˆ obeniéndose la serie ajusada. Un méodo de suavizado menos resricivo que la endencia lineal de (11) es el ajuse de una endencia cúbica como la de la ecuación (23). Ese méodo funciona acepablemene para observaciones denro de la muesra ya que es flexible, pero muy probablemene será un mal predicor de evolución endencial fuera de la muesra (del fuuro) ya que no esá acoado. Sea, SI = α +β 1 + β β ε (23) esimando la regresión (23) por mínimos cuadrados nos da la serie ajusada ˆ ˆ ˆ 2 ˆ 3 SI ˆ Susiuyendo el ajuse de (22) obenemos, mediane (24a), una esimación del consumo real del acero. De igual forma, susiuyendo la serie ajusada de (22) obenemos mediane (24b) una nueva esimación del consumo real del acero. R C ( ˆ ) ( ˆ ˆ SWIP SI SWIP ) (24a) R ˆ ˆ ˆ 2 ˆ 3 C SWIP ( SI ) SWIP ( ˆ ). (24b) MODELIZACIÓN DEL CONSUMO REAL POR COMPONENTES La idea básica es la aplicación de écnicas de alisamieno (exracción de la endencia) a cada uno de los componenes del consumo aparene por separado. Dado que el consumo aparene esá formado como, CA = V (X -M), la esimación del consumo real de acero vendrá dada por la expresión indicadores de acividad de los secores uilizadores 21/72

22 R R R R C V ( X M ) (25a) donde cada componene se ha obenido mediane la esimación de su endencia correspondiene, aplicando las écnicas de exracción de señales descrias en la sección anerior. Alernaivamene, podemos seguir los pasos de las secciones aneriores y dividir cada érmino del consumo aparene por el SWIP para así obener la inensidad del consumo de cada componene. De esa forma definimos en (25) la inensidad de consumo de cada componene como; V V SI h (25b) SWIP SI SI X X h (25c) SWIP M M h. (25d) SWIP A parir de esas expresiones se exraerá la endencia de cada una de las series, (25b)- (25d), mediane procedimienos análogos a los uilizados en las secciones aneriores, pero realizado componene por componene. Eso es; k R V h h hk V SWIP a SI (26a) k R X h h hk k R M h h hk X SWIP a SI (26b) M SWIP a SI. (26c) Por ano la esimación ahora del consumo real de acero vendrá dada por R R R R C V ( X M ). (26d) ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL POR COMPONENTES MEDIANTE RELACIONES DE COINTEGRACIÓN. Definimos las siguienes relaciones de coinegración o de largo plazo enre las series de consumo aparene y el índice de producción indusrial de acero (SWIP). V SWIP (27a) X v v v SWIP (27b) X X X M M M SWIP M (27c) Donde se realiza la regresión simple de cada uno de los componenes sobre el SWIP. Los valores ajusados obenidos para cada componene reflejarán la predicción de cada uno de ellos considerando la magniud de la producción de acero represenada por el SWIP. Vˆ ˆ ˆ v v SWIP (28a) Xˆ ˆ ˆ X X SWIP (28b) Mˆ ˆ ˆ M M SWIP (28c) Así, la suma de los valores ajusados procedenes de las regresiones de coinegración aneriores, nos permiirán esimar el consumo real de cero; R C Vˆ ( Xˆ Mˆ ) (28d) indicadores de acividad de los secores uilizadores 22/72

23 7. EVALUACIÓN DE LOS DISTINTOS PROCEDIMIENTOS DE ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO EN BASE A DATOS DE ALEMANIA Se comenarán a coninuación las esimaciones obenidas de la aplicación de los procedimienos descrios en los aparados aneriores a los daos de consumo aparene de Alemania. Los resulados compleos se incluyen en el apéndice B. Debemos señalar que además de las esimaciones basadas en los méodos propuesos, disponemos de los daos de consumo real para Alemania proporcionados por sus esudios nacionales (denominado RC ACTUAL en las ablas de resulados). Esa serie se uiliza como modelo de referencia 2 para seleccionar la meodología economérica. En concreo, la selección de la meodología más apropiada se llevará a cabo mediane la comparación de los Errores Cuadráicos Medios (ECM) correspondienes a cada una de las series de consumo real esimada. La expresión del error cuadráico medio (ECM) para cada méodo de esimación viene dada por (29). T 1 ˆ 2 ECM ( RC RC ) (29) T 1 RC donde RC son los daos acuales oficiales de consumo real de acero en Alemania y ˆ es la serie de consumo real esimada, según las meodologías de exracción de la endencia discuidas en la sección 3. A coninuación se recogen los valores de los errores cuadráicos medios para cada procedimieno de exracción de la endencia o de esimación del consumo real. Tabla Error Cuadráico Medio de los procedimienos de esimación basados en la exracción de la endencia de la serie de Seel inensiy (SI). Esimación del Consumo Real (RC) ECM RCHP ,90 RCHP ,68 RCHP ,75 RCHP ,61 RCHP ,49 RCHP ,78 RCTRAMO 6731,09 RCMEDIAMOVIL 10875,61 RCMEDIAN 11397,48 2 El consumo real (RC) de acero no se observa. Por ano, no disponemos de mediciones direcas del RC para poder calcular los errores de predicción de méodos alernaivos de esimación, ver sección 3. Como marco de referencia, para comprobar la bondad de nuesras esimaciones, se han omado los valores del consumo real dado por las auoridades alemanas, debido a que son consideradas, por los experos del secor, como las mediciones más fiables que hay en Europa del consumo real de acero. Esa sugerencia se la debemos a UNESID. indicadores de acividad de los secores uilizadores 23/72

24 Tabla Error Cuadráico Medio de los procedimienos de esimación basados en la exracción de la endencia de la serie de consumo aparene (CA). Esimación del Consumo Real (RC) ECM CA 19959,33 CAHP ,52 CAHP ,51 CAHP ,98 CAHP ,52 CAHP ,48 CAHP ,28 CAHP ,15 CAHP ,27 CAHP CAMEDIAMOV 6937,15 CAMEDIAN 7699,95 Tabla Error Cuadráico Medio de los procedimienos de esimación basados en méodos de modelización por componenes, regresiones y coinegración. Esimación del Consumo Real (RC) ECM RCCOMP 9469,85 RCCOMPINT 25855,10 CALINEART 15822,29 CACUBIC 9020,05 RCLINEART 6656,2 RCCUBIC 6751,46 El procedimieno seleccionado será aquel que de como resulado un menor ECM en la esimación del consumo real de acero en Alemania. A la visa de esos resulados, podemos concluir que el méodo general de esimación que proporciona resulados más fiables es el filro de Hodrick-Presco (HP). El valor del parámero de suavizado (λ) ópimo del filro HP dependerá de si: a) decidimos uilizar para la esimación del consumo real de acero la endencia del consumo aparene direcamene, en cuyo caso el valor que el menor error cuadráico medio (ECM) de la predicción es λ=200; CA-HP200 en la Tabla 4.2.2, b) decidimos uilizar para la esimación del consumo real de acero la endencia de la inensidad del consumo (SI) muliplicada por el SWIP, en cuyo caso el valor con menor error cuadráico medio (ECM) de la predicción es λ=1600; RC-HP1600, en la Tabla Apare del filro HP con disinas ponderaciones, las esimaciones con mejores resulados son las resulanes de la exracción de la endencia mediane TRAMO-SEATS a la serie de SI y la modelización de SI mediane una endencia lineal y cúbica. Comparando gráficamene los resulados de las dos esimaciones de consumo real con menores ECM, y eniendo en cuena el carácer flucuane de los invenarios 3, aparece como más ajusada a la realidad la resulane de la aplicación del filro de Hodrick Presco de parámero 1600 a la serie de Seel 3 En el Gráfico 4.4 se observa como la exracción de la endencia por HP(200) de la serie de consumo aparene (CA), sin ponderar por el SWIP, no presena los picos caracerísicos de la evolución de los invenarios que se observan en la serie original de Alemania, cosa que si hace la esimación procedene de aplicar HP(1600) a la serie de Seel Inensiy (SI) ya que poseriormene se muliplica esa por el SWIP. indicadores de acividad de los secores uilizadores 24/72

25 Inensiy, por lo que será el méodo propueso para llevar a cabo en lo sucesivo el cálculo del consumo real. Gráfico 4.1. Resulado de los disinos procedimienos de suavizado (endencias) de la serie de inensidad de consumo de acero (SI) en Alemania SI-TRAMO SI SI-HP10 SI-HP100 SI-HP1600 SI-HP1800 SI-HP2600 SI-HP400 SI-CUBICT SI-LINEART Gráfico 4.2. Resulados de la exracción de la endencia a la serie de consumo aparene en Alemania CA CA-HP200 RC indicadores de acividad de los secores uilizadores 25/72

26 Gráfico 4.3. Resulados de las disinas esimaciones de consumo real para Alemania RCACTUAL RCCOINT RCCOMP RCCOMPINT RCCUBIC RCHP10 RCHP100 RCHP1600 RCHP1800 RCHP2600 RCHP400 RCLINEART RCMEDIAMOV RCMEDIAN RCREGRESS RCTRAMO CA Gráfico 4.4. Consumo aparene, esimación del consumo real con HP200 aplicado a la serie de consumo aparene y esimación del consumo real con HP1600 aplicado a la serie de Seel inensiy en Alemania CA CA-HP200 RC RCHP1600 indicadores de acividad de los secores uilizadores 26/72

27 8. RESULTADOS DE LA APLICACIÓN DE LOS DISTINTOS PROCEDIMIENTOS DE ESTIMACIÓN DEL CONSUMO REAL DE ACERO PARA ESPAÑA A coninuación aplicaremos los filros aneriores esudiados en la esimación del consumo real de acero en Alemania (sección 4) y los aplicaremos a daos de consumo de acero en España. Los resulados en gráficos son los siguienes y los valores numéricos esán incluidos en el apéndice D. Gráfico 5.1. Resulado de los disinos procedimienos de suavizado (endencias) de la serie de inensidad de consumo de acero (SI) en España SI SI-TRAMO SI-HP100 SI-HP400 SI-HP1600 SI-HP1800 SI-HP2600 SI-LINEART SI-CUBICT SI-HP10 Gráfico 5.2. Resulados de la exracción de la endencia a la serie de consumo aparene en España RC CA CAHP200 indicadores de acividad de los secores uilizadores 27/72