INFORME DE CALIFICACION Marzo 2016 Oct Mar Solvencia A+py A+py Tendencia Estable Sensible (-) Resumen financiero

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1 Débil Moderado Adecuado Fuerte Muy Fuerte INFORME DE CALIFICACION Marzo 2016 Oct Mar Tendencia Estable Sensible (-) * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de guaraníes de cada periodo Dic.13 Dic.14 Dic.15 Activos Totales Colocaciones totales netas Pasivos totales Patrimonio Res. operacional bruto (ROB) Gasto por previsiones Gastos de apoyo (GA) Resultado antes de imp. (RAI) ,8% 13,8% 15,1% Indicadores relevantes 9,1% 8,7% 7,9% 6,5% 3,1% 2,9% 2,2% 2,2% 0,7% ROB / Activos GA / Activos Gto. Prov / Activos RAI / Activos Dic.13 Dic.14 Dic.15 Nota: Indicadores sobre activos totales promedio. Adecuación de capital Dic.13 Dic.14 Sep.15 Pasivos exigibles / Patrimonio 9,5 vc. 9,2 vc. 11,5 vc. Pasivos exigibles/ Cap. y reservas 11,0 vc. 11,3 vc. 12,3 vc. Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y Visión Banco S.A.E.C.A. Nota: ACPR: Activos y contingentes ponderados por riesgo Perfil crediticio individual Principales Factores Evaluados Perfil de negocios Capacidad de generación Respaldo Patrimonial Administración de riesgos Fondeo y liquidez FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION Analista: Pablo Mendoza pablo.mendoza@feller-rate.cl (562)

2 PERFIL DE NEGOCIOS Adecuado. Entidad de tamaño mediano con foco en el sector consumo y una posición de liderazgo en el segmento de las microfinanzas. Propiedad La entidad fue conformada por un grupo de once accionistas paraguayos en 1992 que se transformaron en responsables de su administración. En el transcurso de los años, se incorporaron a la propiedad inversionistas institucionales y otros socios que han aumentado el patrimonio de la sociedad. A diciembre de 2015, los principales organismos institucionales poseían conjuntamente el 31,6% del capital integrado de Visión Banco. Se trataba de i) Oikocredit (11,3%); ii) DWM Spain (7,8%); iii) Sustainability- Finance-Real Economies Sicav- SIF(4,2%); iv) Microvest II (3,9%); v) Microvest + Plus (2,4%) y; vi) Microfinance Investments Paraguay LLC(2,). En tanto, los accionistas locales controladores alcanzaban una cuota de participación del 59,, mientras que el resto de la propiedad pertenecía a diversos inversionistas minoritarios El banco ha realizado avances importantes en su gobierno corporativo que le han permitido adecuarse a los estándares del negocio, estableciendo una clara diferenciación entre la propiedad y administración, y el papel que cada uno cumple dentro de la organización. Actividad concentrada en financiamiento a la micro y pequeña empresa y en personas de ingresos medios y bajos. Estrategia de crecimiento enfocada en productos y servicios que contribuyan a la inclusión financiera, a través de formatos más livianos Sector financiero 3,9% Consumo 7,2% Colocaciones por segmento Comercio al por menor 3,7% Diciembre de 2015 Exportación 1,4% Agricultura 28,2% Servicio 9,6% Industria 13,8% Ganadería 15,7% Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central Paraguay. Comercio al por mayor 16,4% 2

3 Entidad líder en el segmento de las microfinanzas. La evolución de sus colocaciones evidencia un menor dinamismo en el periodo reciente. Participación de mercado en colocaciones Diciembre de 2015 Familiar 3,2% Atlas 3,9% GNB 4,6% Citibank 1,6% Otros bancos 11,2% Financieras 4,4% Itaú 15,4% Continental 18,8% Visión 5,1% Sudameris 5,7% BBVA 10,7% Regional 15,4% Evolución cuota de mercado 44,4% 47,5% 45,7% 30,6% 29,8% 27,7% CAPACIDAD DE GENERACIÓN Moderado. Su rentabilidad se beneficia por altos márgenes y mejoras en eficiencia. No obstante, el fuerte incremento del gasto en riesgo mermó los retornos Comercio al por menor Consumo Dic.13 Dic.14 Dic.15 Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay Margen operacional Resultado operacional bruto / Activos totales promedio Márgenes elevados con comportamiento estable y superiores al promedio del sistema de bancos y financieras 2 15% 1 5% 8 Visión Pares Bancos y Financieras Gastos operacionales Gastos de apoyo / Activos totales promedio Consolidación de su estructura y utilización de canales más livianos redundaron en la mejora de los ratios de eficiencia Visión Pares Bancos y Financieras Pares: Banco Familiar, Banco Atlas y Sudameris Bank. 3

4 Importante incremento del gasto en previsiones conforme el mayor riesgo de la cartera Gasto en previsiones Gasto por previsiones / Resultado operacional neto Visión Pares Bancos y Financieras 4% 3% Rentabilidad Excedente / Activos totales promedio A pesar de mantener elevados márgenes y alcanzar mejoras en eficiencia, el mayor gasto en riesgo se tradujo en una relevante disminución de los retornos 2% 1% Visión Pares Bancos y Financieras Pares: Banco Familiar, Banco Atlas y Sudameris Bank Patrimonio Patrimonio Neto (MM Gs. eje izq.) Patrimonio efectivo / ACPR (eje der.) ACPR: Activos y contingentes ponderados por riesgo. Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y Visión Banco S.A.E.C.A. 18% 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% RESPALDO PATRIMONIAL Adecuado. Fortalecimiento de la base de capital a compensado el incremento en riesgo de los activos 4

5 PERFIL DE RIESGOS Moderado. Visión centralizada de los riesgos del negocio, apoyada en buenos sistemas de seguimiento y control. En el último periodo se ha deteriorado el portafolio de créditos Estructura de riesgos acorde al segmento al cual se dirige y a su tamaño. Definición clara de políticas de otorgamiento para cada segmento. 5

6 Relevante crecimiento de la cartera aunque se modera en el último periodo. La entidad presenta una buena atomización de sus operaciones 5, 4, 3, 2, 1, 0, Cartera vencida y cobertura Cobertura (eje der.) 1,4 vc 1,2 vc 1,0 vc 0,8 vc 0,6 vc 0,4 vc 0,2 vc 0,0 vc Cartera Venc. + Cob. Jud. / Coloc. Brutas totales (eje izq.) Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y Visión Banco S.A.E.C.A. Comportamiento de cartera y gasto en riesgo Dic.13 Dic.14 Dic.15 Crecimiento colocaciones netas 17,7% 15, 10,3% Cartera vencida / colocaciones 2,6% 2,7% 4,7% Previsiones constituidas / Coloc. 3,2% 3,3% 3,2% Prev. constituidas / Cartera vencida 1,2 vc 1,2 vc 0,7 vc Gasto por previsiones / Coloc. 4, 4,3% 9,2% Gasto por prev. / Result. op. neto 60,2% 61,1% 90,7% Gasto por prev. / Result. op. bruto 20,7% 22,6% 43, El riesgo de la cartera se incrementó considerablemente al mismo tiempo que la cobertura del portfolio se redujo de forma importante Cobertura Stock previsiones / Cartera vencida 2,0 vc 1,5 vc 1,0 vc 0,5 vc 0,0 vc Visión Pares Bancos y Financieras (1) Pares: Banco Familiar, Banco Atlas y Sudameris Bank. A raíz del deterioro de la cartera del banco, el número de operaciones castigadas se incrementó de forma importante en

7 Composición activos totales FONDEO Y LIQUIDEZ Adecuado. Fuentes de financiamiento diversificadas principalmente asociada a fondos minoristas. La entidad mantiene un alto componente de recursos líquidos en su balance Fondos disponibles Colocaciones Netas Inversiones Otros Composición pasivos totales Otros BCP Oblig. con otras entidades Depósitos y Captaciones Vista Fondeo y liquidez Dic.13 Dic.14 Dic.15 Total de dep. / Base fondeo 83,9% 86,6% 81,8% Coloc. netas / Total depósitos 92,6% 94, 90,7% Activos líquidos (1) / Total dep. 33,5% 31,7% 38,2% Fuente: Feller Rate sobre la base de información de BCP. Nota: (1) Fondos disponibles, inversiones más encaje y depósitos en BCP. 7

8 Jul Oct Mar Jul Oct Mar Jul Oct Mar Apy Apy Apy Apy Apy Tendencia Estables Estables Estables Estables Estables Estables Estables Estables Sensible (-) Nota: En 2010 la entidad se sometió a un proceso de calificación voluntaria. Rentabilidad Indicadores de rentabilidad, eficiencia y adecuación de capital Visión Banco S.A.E.C.A. Sistema (1) Dic Dic Dic Dic Dic Resultado operacional financiero / Activos totales (2) 9,4% 10, 9,9% 9,3% 5,7% Otros ingresos operacionales netos / Activos totales 4,6% 3,8% 3,9% 5,8% 1,9% Resultado operacional bruto / Activos totales 14, 13,8% 13,8% 15,1% 7,6% Resultado operacional neto / Activos totales 4,3% 4,8% 5,1% 7,2% 3,8% Gasto por previsiones / Activos totales 2,3% 2,9% 3,1% 6,5% 1,5% Resultado antes de impuestos / Activos totales 2,2% 2,2% 2,2% 0,7% 2,5% Resultado antes de impuestos / Capital y reservas 27,6% 26, 27, 9,3% 27,6% Eficiencia operacional Gastos apoyo / Activos totales 9,7% 9,1% 8,7% 7,9% 3,8% Gastos apoyo / Colocaciones brutas (3) 13,4% 12,5% 12, 11,3% 5,6% Gastos apoyo / Resultado operacional bruto 69,1% 65,6% 63,1% 52,5% 49,6% Adecuación de capital Pasivo exigible / Capital y reservas 12,4 11,6 11,3 12,3 10,6 Patrimonio efectivo / Activos ponderados por riesgo 12,9% 12,9% 15,3% 15,4% N.D. Capital básico / Activos ponderados por riesgo 11,2% 9,8% 9,7% 9,7% N.D. Fuente: Boletín estadístico del Banco Central del Paraguay. (1) Sistema considera bancos más financieras. (2) Activos totales promedio. (3) Colocaciones brutas promedio. Participaciones de mercado (1) Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic Particip. Ranking Particip. Ranking Particip. Ranking Particip. Ranking Activos 5,6% 5 5,4% 5 5,1% 7 5,2% 7 Depósitos 5,6% 6 5,6% 5 5,4% 5 5,4% 6 Colocaciones netas (2) 6,2% 5 5,9% 5 5,6% 5 5,1% 6 Patrimonio neto 4,2% 7 4,7% 7 4,4% 6 3,8% 9 Fuente: Boletín estadístico del Banco Central del Paraguay. (1) Incluye bancos y financieras. (2) Colocaciones netas del sector financiero y no financiero. 8

9 Resumen estados de situación financiera y de resultados En millones de guaraníes de cada período Visión Banco S.A.E.C.A. Sistema (1) Dic Dic Dic Dic Dic Estado de situación Activos totales Fondos disponibles (2) Colocaciones totales netas Total previsiones Inversiones Pasivos totales Depósitos vista Depósitos a plazo Valores emitidos Obligaciones con entidades del país Obligaciones con entidades del exterior Otros pasivos Bonos subordinados n.d. Patrimonio neto Estado de resultados Resultado operacional bruto Resultado operacional financiero Otros ingresos netos Gastos de apoyo Resultado operacional neto Gasto por previsiones Resultado antes de impuestos (1) Sistema considera bancos más financieras. (2) Fondos disponibles más encaje y depósitos en BCP. 9

10 Conforme a la Resolución Nº 2 de fecha 17 de agosto de 2010 del Banco Central del Paraguay, se informa lo siguiente: Fecha de calificación: 14 de marzo de Fecha de publicación: Según procedimiento descrito en la Resolución N 2 antes citada. Calificadora: Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. Av. Brasilia 236 c/josé Berges, Asunción, Paraguay Tel: (595) // Fax: (595) // info@feller-rate.com.py Entidad Calificación Local Visión Banco S.A.E.C.A. NOTA: La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor. Mayor información sobre esta calificación en: La metodología de calificación para instituciones financieras está disponible en En tanto, el procedimiento de calificación podrá encontrarlo en A: Instrumentos con una muy buena capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. La nomenclatura (+) se utiliza para otorgar una menor graduación de riesgo relativo. Para mayor información sobre el significado detallado de todas las categorías de clasificación visite La evaluación practicada por Feller Rate se realizó sobre la base de un análisis de la información pública de la compañía y de aquella provista voluntariamente por ella. Específicamente, en este caso se consideró la siguiente información: Administración y estructura organizacional Información financiera (evolución) Propiedad Informes de control Características de la cartera de créditos (evolución) Adecuación de capital (evolución) Fondeo y liquidez (evolución) Administración de riesgo de mercado Tecnología y operaciones También incluyó reuniones con la administración superior y con unidades comerciales, operativas, de riesgo y control. Cabe mencionar, que no es responsabilidad de la firma evaluadora la verificación de la autenticidad de los antecedentes. Los informes de clasificación elaborados por Feller Rate son publicados anualmente. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información que éste ha hecho pública o ha remitido al Banco Central del Paraguay y en aquella que ha sido aportada voluntariamente por el emisor, no siendo responsabilidad de la firma evaluadora la verificación de la autenticidad de la misma. 10