ESPAÑA CUMPLE CON EL OBJETIVO DE DÉFICIT PÚBLICO

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1 ESPAÑA CUMPLE CON EL OBJETIVO DE DÉFICIT PÚBLICO RESUMEN MARCO POLÍTICO- ECONÓMICO El Gobierno español comunicó ayer a la Comisión el cumplimiento del objetivo de déficit público correspondiente al año 6. España cerró con un desequilibrio en sus cuentas públicas del 4,33% del PIB (4,54% si se incluyen ayudas públicas al sector financiero), por debajo del 4,6% exigido por Bruselas. El objetivo ha sido posible en gran parte gracias al buen hacer de los ayuntamientos, que lograron cerrar con un superávit presupuestario del,64% del PIB y compensaron la peor evolución de la Administración central, comunidades autónomas y la Seguridad Social, esta última con un déficit de 8.M. El objetivo para este año está fijado en el 3,%, a las puertas del 3% fijado por el Pacto de estabilidad y crecimiento. El Consejo de Ministros aprobará hoy la rebaja del IVA en los espectáculos en directo como el teatro, la danza, los conciertosolostoros,desdeelactual%hastael%.lamedidaeraunadelaspeticionesdeciudadanosyseenmarca dentro del pacto para sacar adelante los Presupuestos Generales del año en curso, que serán presentados hoy. Crisis política en Venezuela. El Tribunal Supremo de Justicia venezolano, formado por siete magistrados elegidos por el gobierno de Nicolás Maduro, anunció ayer que asume las competencias parlamentarias y sustituye a los 67 diputados elegidos en las elecciones de diciembre-5, en donde la oposición consiguió mayoría. En todo este tiempo la Asamblea Nacional ha sido de facto inutilizada, ya que el Gobierno se negaba a ejecutar sus leyes, el Tribunal Supremo las ilegalizaba y la institución no recibía los fondos económicos para su mantenimiento, incluyendo los sueldos de los diputados. DATOS MACROECONÓMICOS LainflaciónsemoderamásdeloesperadoenEuropa.SepublicóeldatopreliminardeinflaciónenEspañaqueenmarzo frenó su repunte al situarse el crecimiento interanual en el +,3% frente al +3% anterior y por debajo del +,6% previsto. Asimismo, también en Alemania se moderó el crecimiento de los precios al consumo al situarse el IPC en el +,6% interanualdesdeel+,%anteriorypordebajodel+,8%previsto.estefrenodelaumentodelospreciosalconsumose debe a la moderación del encarecimiento de los precios energéticos. En la Euro-zona, la batería de indicadores de confianza del Eurostat se mantuvo en niveles elevados en marzo y acordes con una aceleración de la actividad. El índice de confianza económica bajó una décima hasta el 7,9, mientras que fue más positiva la confirmación del repunte de la confianza de los consumidores (-5 vs. -6, anterior). Por sectores, en la industria la confianza bajó una décima hasta, y en los servicios se situó en el,7 desde el 3,9. Indicadores positivos pero sin superar las expectativas. Serevisaalalzaelcrecimientodel 4T enestadosunidos,conunmayordinamismodelconsumoprivado:elpibcrecióa ritmos del +,% trimestral anualizado desde el +,9% publicado anteriormente. Este mayor dinamismo se debió a la revisión al alza del crecimiento del consumo privado que avanzó un +3,5% trimestral anualizado frente al +3% anterior. El consumo se mantuvo así como el principal motor del crecimiento económico. Siguiente

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS Alzas generalizadas en las bolsas europeas en la sesión de ayer. A excepción del FTSE que quedó rezagado tras la activación del Brexit, y acabó con leves recortes del,6%. El Eurostoxx5 avanzaba un,8% liderado por energía, industriales y bancos mientras que el IBEX35 sumaba un,37%, encabezado por ACS (+,9%), Grifols (+,%) Arcelor (+,),yrepsol(+,5%). En EE.UU. la sesión también se vio marcada por la recuperación de los sectores cíclicos como financieras, industrialesyenergía. ElS&P5sumabaun,9%yelNasdaq,un,8%. Esta mañana las bolsas asiáticas recortan ligeramente en tono de recogida de beneficios en la última sesión de un trimestre que ha finalizado con fuertes subidas. El Nikkei japonés se deja un,45% a pesar la buena marcha de la economía reflejada en los datos de hoy: inflación, producción industrial y paro. El Hang Seng de Hong Kong se deja un,6%peroelcsi3chinoavanzaun,4%trasconocersemuybuenosdatosdeconfianzaempresarial. En los mercados de renta fija ligera subida de rentabilidades americanas, y fuerte caída de las europeas, a excepción de periféricos que reflejan un ligero aumento de la prima de riesgo. Las rentabilidades exigidas a bonos estadounidenses se vieron empujadas al alza tras las declaraciones de miembros de la FED que ven posible más de tres subidas de tipos este año. Esta mañana la TIR del bono a años estadounidense se sitúa en,4%. En cambio, los miembros del BCE están tratando de calmar las expectativas que se había creado en torno a una subida más pronta de tipos que lo esperado, aduciendo que no había ningún cambio en los plantes todavía. En ese contexto, la rentabilidad del Bund alemán baja hasta,33%, aunque la del bono español sólo decrece hasta,65%, por lo que la prima de riesgo España-Alemania sube ligeramente hasta 8 p.b. Recuperación del dólar frente al euro. Esta mañana, el euro pierde un,% frente al dólar y se sitúa en,68eur/usd. La libra esterlina por su parte gana un,% y se cambia a,8564 EUR/GBP. Por último el yen se revaloriza hasta 9,5 EUR/YEN. El petróleo sigue recuperando posiciones, el oro continúa ligeramente a la baja. Esta mañana, el crudo recorta ligeramente, pero tras la subida de % de ayer, hoy se vende en 5,6 $/barril de Brent. Por su parte el oro sigue recortando tras su buen comportamiento reciente y cotiza en.43$/onza. El índice de metales de Londres avanzó un,6% ayer. AGENDA DE LA JORNADA ESTRATEGIA DE MERCADO Mejora la confianza empresarial en China, que supera las expectativas en marzo, al subir el PMI manufacturero oficial dos décimas hasta el 5,8 (máximos desde ) al tiempo que en los servicios el PMI repuntó nueve décimas hasta niveles de 55,, su nivel más elevado desde 4. Ambos indicadores señalan que la economía china aceleraría su crecimiento en los próximos meses. En Japón la inflación se moderó una décima en febrero al avanzar el IPC un +,3% interanual. Comportamiento similar para la tasa subyacente, que se situó en el +,% desde el +,% anterior. Por el lado positivo, repuntó la producción industrial en febrero hasta un crecimiento del +4,8% interanual desde el +3,7%. Sesión con varias referencias relevantes. Hoy se publicará el dato de inflación conjunta de la Euro-zona de marzo, que se espera una moderación. A nivel nacional se publica las ventas al por menor en febrero y también la balanza por cuenta corriente de enero. En Estados Unidos, conoceremos el gasto personal y los ingresos. Además, conoceremos el deflactor subyacente del consumo personal y el dato final de confianza de los consumidores de la U. de Michigan. El mercado de futuros apunta a una apertura bajista. El futuro del Eurostoxx5 retrocede un -,3% mientras que el dels&p5un-,%. Anterior Siguiente

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa día mes día mes 3--6 mes -.37% -.37% -.37% -.37% EUR/USD meses -.33% -.33% -.33% -.3% EUR/GBP meses -.4% -.4% -.4% -.% EUR/CHF meses -.% -.% -.% -.8% EUR/JPY , Euribor meses,8,6,4 EUR/USD -,4,, -,6,8 -,8,6 -,,4, -, Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años.8%.8%.6%.7% 5 años.96%.96%.93%.% años.4%.4%.39%.77% 3 años 3.3% 3.3% 3.%.6% años -.74% -.74% -.9% -.49% 5 años -.37% -.37% -.57% -.33% años.34%.33%.%.5% 3 años.%.%.99%.83% años -.9% -.9% -.%.% 5 años.5%.5%.5%.34% años.65%.65%.66%.44% 3 años.88%.87%.85%.57% años.%.4%.%.47% 5 años.55%.6%.55%.86% años.%.5%.5%.43% 3 años.7%.74%.74%.3%,5 Bono años,5,5 -,5 España Alemania Sorpresas Económicas (Citigroup) Expectativas Inflación (swap 5y5y) mar-6 may-6 jun-6 jul-6 ago-6 sep-6 oct-6 dic-6 ene-7 feb-7 mar-7 Estados Unidos Euro-zona Emergentes.5 mar-7 Euro-zona Estados Unidos (Derch.) Anterior Siguiente

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield Renta Variable día mes 3--6 MSCI World %.4% 6.86% SP5, %.9% 5.77% Eurostoxx5 3, % 4.88% 5.8% Topix, % -.48% -.4% IBEX35, % 8.9%.7% Footsie 7, %.46% 3.7% MSCI Brazil, % -.53%.3% MSCI China %.94% 3.95% MSCI Emerging % 3.53%.43% (*) AllCountries día mes YTD año Rentabilidad -.9% -.%.3% 4.7% TIR.7%.6%.7%.7% Duración Diferencial Rentabilidad.3% -.7%.64% 5.8% TIR 5.3% 5.% 5.6% 7.5% Duración Diferencial Diferenciales Bonos Corporativos Grado Inversión High Yield (Derech.) 5 IBEX Evolución índices (YoY) 3,%,%,%,% 9,% 8,% 7,% br-6 jun-6 ago-6 oct-6 dic-6 feb-7 MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6,% Commodities día mes 3--6 Brent % -5.% -7.3% Oro % -.% 7.8% IICs March A.M. Mes YTD año March Patr. Defensivo -.3%.48%.59% Bellver.6%.83% 9.46% March Global.8% 6.4% 9.3% March Iberian Equity 3.94% 6.9%.54% March Fam. Business.% 7.66% 6.77% Anterior Siguiente

5 NOTICIAS DE EMPRESAS ACS dia mes año YTD ACS.88% 6.7%.7% 5.3% IBEX 35.37% 8.9% 9.3%.3% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC ACS , 7,, ACS propondrá nombrar a Marcelino Fernández Verdes, actual presidente de las constructoras Hotchief y Cimic, como Consejero Ejecutivo de la Sociedad. El nombramiento podría suponer el paso previo para la designación de Fernández Verdes como Consejero Delegado de la Compañía.. 7, Bankinter dia mes año YTD Bankinter.8% 7.3% 5.8% 6.% IBEX 35.37% 8.9% 9.3%.3% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Bankinter Bankinter realizó ayer una emisión de deuda subordinada (Tier ) de 5M a años, con opción de amortización anticipadaalos5añosycupónequivalenteal.5%durantelosprimeroscincoaños.lademandaseelevóhastalos.5m, siendo el 76% inversores internacionales. De esta manera, la entidad ha logrado el menor coste en este tipo de emisiones frente al resto de entidades nacionales.. Anterior Inicio