M I L A : D E S A F Í O S P E N D I E N T E S

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "M I L A : D E S A F Í O S P E N D I E N T E S"

Transcripción

1 ANÁLISIS M I L A : D E S A F Í O S P E N D I E N T E S INTRODUCCIÓN Los elementos centrales de MILA El Mercado Integrado Latinoamericano, MILA, que inició sus operaciones en mayo del año recién pasado, es un mercado accionario conformado por la Bolsa de Valores de Lima (BVL), la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS). En este mercado combina, por un lado, la intermediación doméstica de valores extranjeros autorizados para hacer oferta pública en el mercado local y por otro, el ruteo de órdenes de intermediarios locales hacía las bolsas extranjeras. Desde su inicio el MILA ha atraído importante atención internacional debido a que constituye el primer esfuerzo de integración bursátil efectivamente concretado en América Latina. Aunque los volúmenes de operación han sido más bien reducidos, MILA es una estrategia de largo plazo que requiere desarrollos y actividades que se desarrollan en el camino. Algunas de estos desarrollos y actividades futuras se presentan en este análisis. El MILA es una iniciativa originada en las propias entidades privadas e implementadas por aquellas, a partir del propio interés expresado por la Bolsa de Valores de Lima (BVL), la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS), la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) a las que se sumaron el depósito de valores de Perú (CAVALI), el depósito de valores de Colombia (DECEVAL) y el depósito de valores de Chile (DCV). En septiembre de 2009, estas entidades hicieron público un acuerdo de intención, que establecía la posibilidad de integrar sus mercados accionarios y definir el esquema de integración más eficiente. Los reguladores de los tres países involucrados se reunieron para entregar su apoyo a la iniciativa y para definir los desafíos de regulación que ésta integración implicaba. Es así como en octubre de 2009 se firmó un Memorándum de Entendimiento (MoU) con el objeto de asumir un compromiso común para ejecutar las principales actividades y tareas, que se implementarían de manera individual o conjunta para facilitar el proceso de integración. En noviembre de 2011, las bolsas y depósitos de valores realizaron en Lima el lanzamiento del MILA, en el cual se firmó el acuerdo de integración. Las entidades firmaron un Acuerdo de Implementación de la Primera Fase del Proyecto y acordaron realizar un estudio de factibilidad de la segunda fase de éste. Por otro lado los depósitos de valores celebraron convenios de enlace bidireccional constituyéndose recíprocamente en depositantes, abriendo cuentas a su nombre en el registro de valores extranjero. Finalmente, el 30 de mayo de 2011 se dio inicio a las operaciones del MILA. 1

2 Los beneficios de MILA de acuerdo a sus gestores Para los inversionistas Mayores alternativas de instrumentos financieros. Se amplían las posibilidades de diversificación. Mejor balance riesgo-retorno. Nuevas carteras para distribución a clientes locales. Para los emisores Acceso a un mercado más amplio Ampliación de la demanda para su financiamiento captando el interés de mayor número de inversionistas Reducción de costos de capital para las empresas Para los intermediarios La integración fomenta plazas bursátiles más atractivas y competitivas Aumenta la gama de productos para distribuir a sus clientes y posibilita la creación de nuevos vehículos de inversión Fortalecimiento tecnológico y adopción de estándares internacionales Fuente:www.mercadointegrado.com Desde la perspectiva regulatoria se abren una serie desafíos que deben ser resueltos para permitir, por un lado, la factibilidad legal del modelo, y por otro, la sostenibilidad del modelo en el largo plazo. Entre estas consideraciones están la calidad de los emisores extranjeros en el mercado local, el reconocimiento de los intermediarios, los estándares de revelación de información de los emisores, los estándares de integridad y transparencia en la cadena de negociación, la prevención y control del lavado de activos y financiación del terrorismo, los estándares de seguridad en el sistema de compensación y liquidación y las condiciones de supervisión autorreguladora y por parte de las autoridades. El modelo MILA Como se indicó anteriormente, la primera fase del modelo MILA se basa en el modelo de enrutamiento intermediado para la negociación de valores de renta variable, soportado por desarrollos tecnológicos de las bolsas y relaciones contractuales bilaterales entre intermediarios locales y extranjeros. Reconocimiento de valores para oferta pública local Para que los valores de cada país puedan listarse en el mercado local, se requiere un reconocimiento de dichos valores extranjeros para su oferta pública en el mercado local. Una premisa básica es el reconocimiento de la regulación del mercado de origen, lo que implica que los emisores no están sujetos a la regulación local, en especial en materia de gobierno corporativo y obligaciones de información. Sin embargo, la información que es exigida en sus mercados de origen, particularmente la información de carácter financiero y aquella referida a los hechos esenciales, debe estar disponible de manera instantánea y simultánea en los tres mercados en los que los valores son negociados. Para ello, en las bolsas de cada país recae la obligación de contar con sistemas que permitan la consulta de dicha información para todos los inversionistas. Enrutamiento intermediado 2

3 Un intermediario extranjero puede acceder al libro de órdenes de un mercado local en forma directa por medio de una plataforma de negociación dispuesta para tal fin por parte de la bolsa de valores local. Por otro lado, una condición básica para que un intermediario extranjero pueda acceder al mercado local consiste en la firma de un contrato con algún intermediario contraparte. De esta manera, la oferta de compra o de venta ingresada al libro de órdenes local es visualizada en los sistemas, como originada en el intermediario local con quien se firma el contrato. Efectivamente, es este último quien asume la responsabilidad en el mercado local por la operación ingresada. Modelo básico de operación del enrutamiento intermediado MILA Intermediario extranjero 1. Ingresa oferta de compra/venta Intermediario local 4. Instruye a custodio local 2. Se calza operación a nombre de intermediario local Bolsa local 3. Se informa al custodio extranjero Depósito de valores extranjero 7. Actualiza registros espejo 5. Autoriza liquidación de títulos Depósito de valores local 6. Liquida operación Post transacción y custodia En cuanto al modelo de compensación y liquidación de los valores, éste lo realiza únicamente el intermediario local, quien asume la responsabilidad frente al sistema de compensación local sobre, respecto de la entrega de los valores o el efectivo, lo que incluye la respectiva constitución de garantías requerida por cada sistema de acuerdo a su propia normativa interna. En lo referente al modelo de custodia de los valores, éste se estructura sobre la base de un enlace bidireccional entre los respectivos depósitos de valores. Bajo este esquema el depósito extranjero mantiene una cuenta en el depósito local, en la cual se mantendrán custodiados los valores locales adquiridos por inversionistas del país de origen del depósito extranjero. En los casos de los depósitos de valores en Perú y Colombia, éstos deben recibir de sus depósitos contrapartes, la información de los titulares que detentan los valores custodiados por el depósito contraparte en el depósito local. Esta información es referencial y no se emplea en la transferencia de los valores ni representa la propiedad final de los títulos. Modelo de custodia de valores MILA (ejemplo para el caso de Perú y Colombia) 3

4 Depósito de valores Perú (CAVALI) Depósito de valores Colombia (Deceval) intermediari o peruano Agregada Deceval Agregada Cavali intermediari o local Titular 1 Titular 2 Información de titulares finales Titular 3 Titular 4 Información de titulares finales Titular 1 Titular 2 Titular 3 Titular 4 De acuerdo a lo acordado por las entidades, en el futuro MILA puede abrirse hacia una fase 2, la cual consistiría en el acceso directo de los intermediarios extranjeros a los sistemas de negociación con reglas de negociación uniformes y acceso directo a los sistemas de compensación y liquidación de valores. Desafíos Futuros Sin perjuicio de que sus volúmenes de operación se han mantenido por debajo de las expectativas, este resultado debe ponderarse positivamente en un contexto de conocimiento inicial por parte de los inversionistas y de alta volatilidad financiera global. Sin embargo, subsisten desafíos que de acuerdo a BC Fundamenta resultaría conveniente abordar con la finalidad que este acuerdo de integración construya confianza, atraiga inversionistas y amplíe su ámbito de acción. 1. Permitir el acceso de la Bolsa Mexicana de Valores La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) ha expresado su deseo de unirse a la iniciativa MILA, lo cual dio pie a una serie de iniciativas conjuntas con sus pares. Al igual que los reguladores de México y de los mercados de MILA, las bolsas y depósitos han manifestado su beneplácito a esta posibilidad. Para ello deben permitirse la negociación de valores de emisores mexicanos únicamente, evitando en una etapa inicial, la oferta de los valores de emisores de Estados Unidos que están siendo negociados en BMV. 2. Implementar las ofertas públicas iniciales en el contexto del MILA Actualmente los inversionistas de los mercados MILA no acceden directamente a las aperturas en bolsa de las empresas en los mercados extranjeros participantes debido a diferentes restricciones que imperan en cada mercado. Las ofertas públicas iniciales suelen ser alternativas de inversión atractivas que permiten dar a conocer la empresa y el mercado. Permitir a inversionistas extranjeros la participación directa en estas aperturas permitiría aceleraría el reconocimiento de los inversionistas. Adicionalmente, varias empresas de la zona MILA mantienen un volumen de operaciones y de activos en otros países de la misma zona. Permitir el financiamiento primario en estos países permitiría facilitar una estrategia coherente de financiamiento para estos emisores. 3. Formalizar la coordinación con autoridades Recientemente las autoridades de los mercados MILA han implementado el Comité Ejecutivo de Reguladores del MILA, que reúne a los Superintendentes de cada regulador de valores y cuya misión consiste en liderar el desarrollo regulatorio del MILA. Las bolsas y depósitos deberían buscar un acercamiento formal con esta instancia y ofrecer un intercambio de información sistemático y coordinado. Solamente una interacción frecuente con las autoridades permitiría el desarrollo expedito de las incitativas que vayan surgiendo. Asimismo otras materias, por ejemplo de carácter fiscal, 4

5 podrían ser tratadas en esta instancia y eventualmente lograrse un acuerdo amplio en ciertas materias tales como el tratamiento al impuesto a las ganancias de capital 4. Diseñar e implementar una estrategia para atraer inversionistas Las bolsas y especialmente los intermediarios de valores, deben tener en cuenta el potencial de volumen que ofrecen los inversionistas retail como fuente de liquidez en los mercados MILA. Sin embargo, se debe acelerar el proceso de familiarización de los inversionistas con el mercado y también con los emisores. Los participantes tienen una tarea pendiente en este aspecto en cuanto a difundir, promocionar y facilitar la comprensión del funcionamiento del MILA. 5. Fortalecer la gestión de riesgos La arquitectura de MILA tiene características que, como todo modelo de integración, permite la existencia de riesgos de carácter legal, operacional y financiero que deben ser considerados y gestionados. Entre los riesgos financieros, se puede observar la exposición de los intermediarios locales en cuanto a los incumplimientos en la liquidación originados por sus contrapartes extranjeras. Por otro lado, los convenios entre los intermediarios no son necesariamente uniformes entre sí, ni entre los mercados, dejando abierta una brecha en cuanto riesgo legal. Finalmente, los riesgos operacionales se presentan por la falta de una coordinación operacional integrada, la baja automatización de los procesos, la capacidad tecnológica que tienen las bolsas para responder a alta carga de consultas, la inexistencia de planificación de contingencias en las bolsas desde la perspectiva de los intermediarios extranjeros y la escasa estandarización en cuanto a requerimientos de outsourcing o de continuidad de negocio. 6. Fortalecer la divulgación de la información de los emisores Debido a que la confianza es el principal activo de un mercado de capitales, la información transparente, completa y oportuna atrae a los inversionistas. Lo contrario ocurre en mercados opacos y de escasa información. Las bolsas de valores deben uniformar los requerimientos de información esencial de los emisores, concordar en un mejor estándar o práctica global en cuanto a transparencia y revelación de información y asegurar la presentación inmediata de información esencial (incluyendo la capacidad tecnológica para episodios de alta demanda). 5

6 6

CHILE COLOMBIA PERU 2010

CHILE COLOMBIA PERU 2010 CHILE COLOMBIA PERU 2010 AGENDA La Integración 1. Integración Chile Perú Colombia Alcance Participantes 2. Razón y beneficios Por qué la Integración? Para qué un mercado integrado? Objetivos Beneficios

Más detalles

PROCESO DE INTEGRACIÓN DE MERCADOS BURSÁTILES PERÚ COLOMBIA - CHILE

PROCESO DE INTEGRACIÓN DE MERCADOS BURSÁTILES PERÚ COLOMBIA - CHILE PROCESO DE INTEGRACIÓN DE MERCADOS BURSÁTILES PERÚ COLOMBIA - CHILE Marylin Choy Semana de Pagos - Amsterdam Octubre 2010 Agenda Factores promotores Objetivos generales Beneficios específicos Mercado integrado

Más detalles

Cuál es el modelo de la Integración de los Mercados de Perú, Chile y Colombia?

Cuál es el modelo de la Integración de los Mercados de Perú, Chile y Colombia? Cuál es el modelo de la Integración de los Mercados de Perú, Chile y Colombia? La integración compuesta por la Bolsa de Valores de Colombia, la Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa de Comercio de Santiago,

Más detalles

MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO - MILA MARCELA SERAYLÁN ORMACHEA

MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO - MILA MARCELA SERAYLÁN ORMACHEA 1 MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO - MILA SAN JOSÉ DE COSTA RICA, MAYO DE 2012 MARCELA SERAYLÁN ORMACHEA Objetivo de MILA 2 MILA busca la creación de un mercado único de valores diversificado, amplio,

Más detalles

Depósito Central de Valores DCV 1

Depósito Central de Valores DCV 1 Depósito Central de Valores DCV 1 Octubre / 2010 ANTECEDENTES El 8 de Septiembre de 2009, las Bolsas y los Depósitos Centrales de Chile, Colombia y Perú, firmaron un acuerdo de intención con el objetivo

Más detalles

MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO

MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO Qué es MILA? El crecimiento Qué es MILA? MILA es una iniciativa de integración regional liderada por las Bolsas de Valores de Colombia, Chile, Perú, México y sus respectivos depósitos de valores Deceval,

Más detalles

Integración 14 enero 20 Colombia, Chile y Perú Mayo 2011

Integración 14 enero 20 Colombia, Chile y Perú Mayo 2011 Integración Colombia, 14 enero Chile 2011 y Perú Mayo 2011 Globalización, Mercados y Bolsas Integraciones y alianzas en el mundo Inversión de Nymex en la Bolsa de Montreal y Listado Novación del Banco

Más detalles

Mercado Integrado Noviembre / 2010

Mercado Integrado Noviembre / 2010 Mercado Integrado Noviembre / 2010 AGENDA 1. Alcance 2. Modelo de Negociación 3. Modelo de Compensación y Liquidación AGENDA 1. Alcance 2. Modelo de Negociación 3. Modelo de Compensación y Liquidación

Más detalles

Cross Listing: La experiencia de la Bolsa de Comercio de Santiago José Antonio Martínez Zugarramurdi Gerente General

Cross Listing: La experiencia de la Bolsa de Comercio de Santiago José Antonio Martínez Zugarramurdi Gerente General Cross Listing: La experiencia de la Bolsa de Comercio de Santiago José Antonio Martínez Zugarramurdi Gerente General www.bolsadesantiago.com Octubre, 2008 AGENDA Desarrollo de Mercados Cross Listing Resultados

Más detalles

Francisco Palacio Rey Gerente de Operaciones BOLSA DE VALORES DE LIMA

Francisco Palacio Rey Gerente de Operaciones BOLSA DE VALORES DE LIMA Francisco Palacio Rey Gerente de Operaciones BOLSA DE VALORES DE LIMA INTEGRACION DE MERCADOS EN EL MUNDO TMX GROUP INC B.V. Filadelfia Nasdaq B.V. Boston NASDAQ NASDAQ OMX GROUP OMX Exchange Países Nórdicos

Más detalles

MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO

MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO TEMAS 1 2 3 5 Qué es MILA? Beneficios Cifras de mercado Hacia donde vamos TEMAS 1 2 3 5 Qué es MILA? Beneficios Cifras de mercado Hacia donde vamos países. Qué es MILA?

Más detalles

Mercado Integrado Latinoamericano

Mercado Integrado Latinoamericano Mercado Integrado Latinoamericano Aspectos generales de MILA MILA es una integración de mercados bursátiles para fomentar el desarrollo de los mercados de valores locales y la generación de negocios financieros

Más detalles

Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010

Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010 Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010 Gerardo Hernández Correa Gerente Ejecutivo y Secretario Junta Directiva Banco de la República

Más detalles

AGENDA. La Integración

AGENDA. La Integración AGOSTO 2010 AGENDA La Integración 1. Globalización, Mercados y Bolsas 2. Cómo luce la Integración Chile Perú Colombia? 3. Por qué la Integración? 4. Objetivos y Beneficios 5. Cómo Opera? 6. Aspectos Jurídicos

Más detalles

La Integración de Mercados es una realidad Global

La Integración de Mercados es una realidad Global INTEGRACIÓN REGIONAL DE MERCADOS: MILA DESAFIOS Y OPORTUNIDADES Jorge Hernán Jaramillo, Presidente Depósito Central de Valores DECEVAL, Colombia La Integración de Mercados es una realidad Global Una Búsqueda

Más detalles

Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010

Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010 Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010 Gerardo Hernández Correa Gerente Ejecutivo y Secretario Junta Directiva Banco de la República

Más detalles

INTEGRACIÓN DE MERCADOS CENTROAMERICA PROPUESTA PARA RENTA FIJA (DEUDA PÚBLICA) Anayansy Rojas Chan. Consultora

INTEGRACIÓN DE MERCADOS CENTROAMERICA PROPUESTA PARA RENTA FIJA (DEUDA PÚBLICA) Anayansy Rojas Chan. Consultora INTEGRACIÓN DE MERCADOS CENTROAMERICA PROPUESTA PARA RENTA FIJA (DEUDA PÚBLICA) Anayansy Rojas Chan. Consultora ANTECEDENTES AMERCA (Alianza de mercados centroamericanos) BOLCEN 2008- firma carta de intenciones

Más detalles

Liquidación de Operaciones Transfronterizas

Liquidación de Operaciones Transfronterizas Liquidación de Operaciones Transfronterizas Modelo del Mercado Integrado Jesús Palomino Galarza. Gerente de Servicios y Operaciones CAVALI S.A. Agenda 1. Estructura del Registro Contable de CAVALI. 2.

Más detalles

BOLETÍN INFORMATIVO. No. 025 Bogotá D.C., 21 de enero de 2011

BOLETÍN INFORMATIVO. No. 025 Bogotá D.C., 21 de enero de 2011 BOLETÍN INFORMATIVO No. 025 Bogotá D.C., 21 de enero de 2011 02. NORMAS SOBRE EL MERCADO DE VALORES Y DEL SECTOR FINANCIERO Por considerarlo de su interés, les comunicamos que la Superintendencia Financiera

Más detalles

Mercado Integrado Latinoamericano: Chile, Perú y Colombia

Mercado Integrado Latinoamericano: Chile, Perú y Colombia Mercado Integrado Latinoamericano: Chile, Perú y Colombia Alberto Etchegaray Avendaño & Merino Abogados Sao Paulo, 17 de Mayo Presentación 1. Por qué el MILA? 2. Efectos del MILA: Indicadores relevantes

Más detalles

Vectores de Crecimiento:

Vectores de Crecimiento: Octubre / 2010 ANTECEDENTES DE PROYECTO Vectores de Crecimiento: Tres Vectores de Crecimiento Portafolio de Productos Internalización Cadena Productiva ANTECEDENTES La BVC el 26/07/2007 propuso a la BVL

Más detalles

MERCADO DE FUTUROS. Bolsa de Comercio de Santiago CCLV Contraparte Central S.A.

MERCADO DE FUTUROS. Bolsa de Comercio de Santiago CCLV Contraparte Central S.A. MERCADO DE FUTUROS Bolsa de Comercio de Santiago CCLV Contraparte Central S.A. Qué significa un mercado de Derivados desarrollado en Bolsa? + OPORTUNIDADES + VISIÓN + NEGOCIOS Agenda Mercado de Futuros

Más detalles

Importancia del Préstamo de Valores para el Sistema Financiero Mexicano

Importancia del Préstamo de Valores para el Sistema Financiero Mexicano Importancia del Préstamo de Valores para el Sistema Financiero Mexicano Lorenza Martínez Trigueros Julio, 2014 Introducción El préstamo de valores implica un intercambio temporal de títulos, comúnmente

Más detalles

DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS BOLSAS DE VALORES

DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS BOLSAS DE VALORES DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS BOLSAS DE VALORES Publicadas en el Diario Oficial de la Federación el 30 de mayo de 2014 La Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en

Más detalles

El Mercado de Futuros de Renta Fija de la Bolsa de Comercio de Santiago

El Mercado de Futuros de Renta Fija de la Bolsa de Comercio de Santiago El Mercado de Futuros de Renta Fija de la La volatilidad e incertidumbre están presentes a diario en los mercados de renta fija, lo que hace necesario que instituciones financieras, inversionistas institucionales,

Más detalles

Superfinanciera, Primera en Transparencia

Superfinanciera, Primera en Transparencia Superfinanciera, Primera en Transparencia ASAMBLEA GENERAL ACSDA Gerardo Hernández Correa Superintendente Financiero de Colombia Cartagena de Indias, Marzo 30 de 2012 Agenda 1. Proveedores de Infraestructura

Más detalles

Integración de Mercados Visita de Intermediarios del Mercado Peruano

Integración de Mercados Visita de Intermediarios del Mercado Peruano Integración de Mercados Visita de Intermediarios del Mercado Peruano Bogotá, Octubre 5 de 2010 ORDEN DEL DÍA 1. Deceval enel Mercado de Valores Colombiano 2. Nuestras Credenciales : Qué podemos Brindarles?

Más detalles

Liquidación de Operaciones Transfronterizas

Liquidación de Operaciones Transfronterizas Liquidación de Operaciones Transfronterizas Modelo del Mercado Integrado Jesús Palomino Galarza. Gerente de Servicios y Operaciones CAVALI S.A. Agenda 1. CAVALI Información General CAVALI en Cifras 2.

Más detalles

CÓMO VA LA INTEGRACIÓN DE LAS BOLSAS SURAMERICANAS? 1

CÓMO VA LA INTEGRACIÓN DE LAS BOLSAS SURAMERICANAS? 1 CÓMO VA LA INTEGRACIÓN DE LAS BOLSAS SURAMERICANAS? 1 Por: Nazly Julieth Múnera Montoya 2 Correo: nmuneram@eafit.edu.co RESUMEN El presente artículo expone los avances que se han realizado en el proyecto

Más detalles

GUIA OPERATIVA PARA DEPOSITANTES DIRECTOS COLOMBIANOS DEL MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO OPERACIÓN COLOMBIA - CHILE

GUIA OPERATIVA PARA DEPOSITANTES DIRECTOS COLOMBIANOS DEL MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO OPERACIÓN COLOMBIA - CHILE Final 27/05/2011 1.5. Página 1 de 27 GUIA OPERATIVA PARA DEPOSITANTES DIRECTOS COLOMBIANOS DEL MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO OPERACIÓN COLOMBIA - CHILE Final 27/05/2011 1.5. Página 2 de 27 TABLA DE

Más detalles

Valores Extranjeros en Chile ( VECH )

Valores Extranjeros en Chile ( VECH ) Mercado Global de Valores Internacionales para Inversionistas en Chile Valores Extranjeros en Chile ( VECH ) Que son? Los Valores Extranjeros en Chile (VECH) son instrumentos o mecanismos financieros que

Más detalles

BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO MERCADO EMERGENTE EL PRIMER MERCADO BURSÁTIL EN CHILE PARA VALORES EMERGENTES

BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO MERCADO EMERGENTE EL PRIMER MERCADO BURSÁTIL EN CHILE PARA VALORES EMERGENTES MERCADO EMERGENTE EL PRIMER MERCADO BURSÁTIL EN CHILE PARA VALORES EMERGENTES SANTIAGO, 19 DE DICIEMBRE DE 2001 ÍNDICE I. MERCADO BURSÁTIL PARA EMPRESAS EMERGENTES... 3 II. QUÉ SE ENTIENDE POR EMPRESA

Más detalles

Mercado Integrado Latinoamericano. Mayo 2014

Mercado Integrado Latinoamericano. Mayo 2014 Mercado Integrado Latinoamericano Mayo 2014 AGENDA 1 2 Cifras y Evolución de MILA Avances y Retos AGENDA 1 2 Cifras y Evolución de MILA Avances y Retos Indicadores Mercados MILA La Capitalización Bursátil

Más detalles

Principales modificaciones! de. la nueva normativa propuesta! para el mercado de valores. Antecedentes

Principales modificaciones! de. la nueva normativa propuesta! para el mercado de valores. Antecedentes Principales modificaciones! de! la nueva normativa propuesta!! para el mercado de valores! Antecedentes Hoja de Ruta: Elaborada en el año 2012, con la colaboración de consultores internacionales. Se identifican

Más detalles

PRÓXIMOS PASOS EN EL MERCADO DE VALORES. LILIAN ROCCA CARBAJAL Superintendente Superintendencia del Mercado de Valores SMV

PRÓXIMOS PASOS EN EL MERCADO DE VALORES. LILIAN ROCCA CARBAJAL Superintendente Superintendencia del Mercado de Valores SMV PRÓXIMOS PASOS EN EL MERCADO DE VALORES LILIAN ROCCA CARBAJAL Superintendente Superintendencia del Mercado de Valores SMV Septiembre 2012 OBJETIVOS ESTRATÉGICOS DE LA SMV Fortalecer la protección a los

Más detalles

BCS en el mercado bursátil chileno y sus próximos desafíos Seminario ACSDA. José Antonio Martínez Zugarramurdi Gerente General

BCS en el mercado bursátil chileno y sus próximos desafíos Seminario ACSDA. José Antonio Martínez Zugarramurdi Gerente General BCS en el mercado bursátil chileno y sus próximos desafíos Seminario ACSDA José Antonio Martínez Zugarramurdi Gerente General Indice Bolsa de Comercio de Santiago Presentación BCS Mercados que opera Sistema

Más detalles

REGLAMENTO DE OPERACIONES EN RUEDA DE BOLSA Resolución CONASEV Nº 21-1999-EF/94.10 TITULO I DISPOSICIONES GENERALES

REGLAMENTO DE OPERACIONES EN RUEDA DE BOLSA Resolución CONASEV Nº 21-1999-EF/94.10 TITULO I DISPOSICIONES GENERALES REGLAMENTO DE OPERACIONES EN RUEDA DE BOLSA Resolución CONASEV Nº 21-1999-EF/94.10 TITULO I DISPOSICIONES GENERALES Artículo 2.- TÉRMINOS Y DEFINICIONES (MODIFICADO POR RESOLUCION CONASEV 069-2006-EF/94.10)

Más detalles

GUIA OPERATIVA PARA DEPOSITANTES COLOMBIANOS DEL MERCADO INTEGRADO

GUIA OPERATIVA PARA DEPOSITANTES COLOMBIANOS DEL MERCADO INTEGRADO Página 1 de 29 GUIA OPERATIVA PARA DEPOSITANTES COLOMBIANOS DEL OPERACIÓN COLOMBIA - Página 2 de 29 TABLA DE CONTENIDO 1. OBJETIVOS Y ALCANCE DE LA GUÍA OPERATIVA... 4 2. DESCRIPCIÓN DEL SERVICIO... 4

Más detalles

INFORME DE GESTIÓN SOBRE EL SISTEMA DE CONTROL INTERNO

INFORME DE GESTIÓN SOBRE EL SISTEMA DE CONTROL INTERNO INFORME DE GESTIÓN SOBRE EL SISTEMA DE CONTROL INTERNO TEXTO DEL INFORME QUE LA PRESIDENCIA DE DECEVAL PONE A CONSIDERACIÓN DE LA JUNTA DIRECTIVA Y QUE DEBE INCLUIRSE EN EL INFORME ANUAL DE GESTIÓN El

Más detalles

Pantalla del Mercado Integrado Noviembre / 2010

Pantalla del Mercado Integrado Noviembre / 2010 Pantalla del Mercado Integrado Noviembre / 2010 Contenido 1. Reglas generales del Modelo 2. Funcionalidades del sistema 3. Impactos en otros sistemas 4. Preguntas y Respuestas Reglas generales Fase I:

Más detalles

Modelo de Negocios. Mercado de Derivados

Modelo de Negocios. Mercado de Derivados Modelo de Negocios Mercado de Derivados AGENDA I. BOLSA DERIVADOS BCS - CCLV II. PRODUCTOS III. REQUISITOS PARTICIPANTES IV. NEGOCIACIÓN V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS CCLV VI. SISTEMA DE GESTIÓN PARA CORREDORES

Más detalles

Los efectos de los mercados electrónicos La nueva regulación de e-trading en Colombia

Los efectos de los mercados electrónicos La nueva regulación de e-trading en Colombia Los efectos de los mercados electrónicos La nueva regulación de e-trading en Colombia Diana Castañeda Suárez Subdirectora de Coordinación Normativa Superintendencia Financiera de Colombia Cartagena, 30

Más detalles

VALORIZADOR PARA LA DETERMINACION DE LOS COSTOS DE EMITIR VALORES EN EL MERCADO BURSÁTIL. www.camara-emisores.com

VALORIZADOR PARA LA DETERMINACION DE LOS COSTOS DE EMITIR VALORES EN EL MERCADO BURSÁTIL. www.camara-emisores.com VALORIZADOR PARA LA DETERMINACION DE LOS COSTOS DE EMITIR VALORES EN EL MERCADO BURSÁTIL www.bolsacr.com www.fcca.co.cr www.camara-emisores.com 2 VALORIZADOR PARA LA DETERMINACIÓN DE LOS COSTOS DE EMITIR

Más detalles

Instituto para el Desarrollo de Antioquia IDEA -

Instituto para el Desarrollo de Antioquia IDEA - Instituto para el Desarrollo de Antioquia IDEA - Supervisión Especial Superintendencia Financiera de Colombia OFICINA GESTION DEL RIESGOS MEDELLIN 28 DE MAYO DE 2014 carlosve@idea.gov.co CONTEXTO Calificación

Más detalles

EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN E.S.P. DIRECCIÓN CONTROL INTERNO PROYECTO NORMALIZACIÓN ACTIVIDAD DE AUDITORÍA INTERNA

EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN E.S.P. DIRECCIÓN CONTROL INTERNO PROYECTO NORMALIZACIÓN ACTIVIDAD DE AUDITORÍA INTERNA DCI-PN-EA-01 VERSIÓN 02 Página 2 de 12 TABLA DE CONTENIDO 1. INTRODUCCIÓN... 3 2. ROL... 3 3. PROFESIONALIDAD... 3 4. AUTORIDAD... 4 5. ORGANIZACIÓN... 4 6. INDEPENDENCIA Y OBJETIVIDAD... 5 7. ALCANCE...

Más detalles

Tendencias en la reglamentación de la ley del mercado de valores de Colombia

Tendencias en la reglamentación de la ley del mercado de valores de Colombia Tendencias en la reglamentación de la ley del mercado de valores de Colombia Junio de 2007 Temario 1. Los objetivos de la ley del mercado de valores de Colombia (LMV) 2. Principales estándares adoptados

Más detalles

EXPERIENCIA COLOMBIANA EN LA CATALOGACIÓN DE PRODUCTOS Segmentación Clientes y Productos

EXPERIENCIA COLOMBIANA EN LA CATALOGACIÓN DE PRODUCTOS Segmentación Clientes y Productos EXPERIENCIA COLOMBIANA EN LA CATALOGACIÓN DE PRODUCTOS Segmentación Clientes y Productos - Susana Gómez Rodríguez - JORNADAS SOBRE LA REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE LA COMERCIALIZACIÓN DE INSTRUMENTOS - Guayaquil,

Más detalles

AUTOMOVILISMO Y TURISMO S.A. (Registro de Valores N 81)

AUTOMOVILISMO Y TURISMO S.A. (Registro de Valores N 81) INFORMACIÓN RESPECTO DE LA ADOPCIÓN DE PRÁCTICAS DE GOBIER CORPORATIVO, AL 31 DE MARZO DE 2013, SEGÚN NCG N 341 SVS. AUTOMOVILISMO Y TURISMO S.A. (Registro de Valores N 81) Las entidades deberán indicar

Más detalles

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales Clasificación global de la institución Corresponde a la clasificación de riesgo global de la institución en categorías establecidas por la

Más detalles

Integración de Bolsas Perú - Colombia- Chile

Integración de Bolsas Perú - Colombia- Chile Integración de Bolsas Perú - Colombia- Chile Francisco Silva Valdivieso Área Gestión de Proyectos Estratégicos Santiago, 18 agosto 2010 Tabla de Contenidos 1. Beneficios de la integración bursátil 2. El

Más detalles

PRODUCTO RENTA VARIABLE

PRODUCTO RENTA VARIABLE 1 PRODUCTO RENTA VARIABLE La siguiente guía de producto explica tanto al trader colombiano como a cualquier inversionista, los aspectos más importantes sobre el funcionamiento del Mercado Integrado Latinoamericano

Más detalles

La Alianza del Pacífico: Un Modelo Emergente de Integración Foro de Diálogo Integración Regional en América Latina y el Caribe y la Cooperación

La Alianza del Pacífico: Un Modelo Emergente de Integración Foro de Diálogo Integración Regional en América Latina y el Caribe y la Cooperación La Alianza del Pacífico: Un Modelo Emergente de Integración Foro de Diálogo Integración Regional en América Latina y el Caribe y la Cooperación Joaquim Tres Especialista Líder Sector de Integración y Comercio

Más detalles

"Desmutualización de las Bolsas de Valores en Chile"

Desmutualización de las Bolsas de Valores en Chile "Desmutualización de las Bolsas de Valores en Chile" Madrid, España, 12-16 de noviembre de 2001 Vivianne Rodríguez Bravo Superintendencia de Valores y Seguros 1 I.- Introduccion Temas Abordados en la Presentación

Más detalles

SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES. Cómo Invertir en Bolsa? Expositor : Cesar Figueroa Benites. Regulación. Supervisión. Educación y Difusión

SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES. Cómo Invertir en Bolsa? Expositor : Cesar Figueroa Benites. Regulación. Supervisión. Educación y Difusión SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES Regulación Supervisión Cómo Invertir en Bolsa? Educación y Difusión Expositor : Cesar Figueroa Benites Mercado de Valores Valores Mobiliarios Diversas alternativas

Más detalles

COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES

COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES SECRETARIA DE HACIENDA Y CREDITO PUBLICO COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES La Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en los artículos 22 Bis 3, último párrafo, 35, 108 y 110 de la

Más detalles

MGC Mercado Global Colombiano

MGC Mercado Global Colombiano MGC Mercado Global Colombiano Qué es y cómo funciona? Qué es el Mercado Global Colombiano (MGC)? El Mercado Global Colombiano (MGC) es un sistema transanccional de cotización de valores extranjeros administrado

Más detalles

ADQUISICION Y ENAJENACION DE INSTRUMENTOS PARA LOS FONDOS DE PENSIONES,

ADQUISICION Y ENAJENACION DE INSTRUMENTOS PARA LOS FONDOS DE PENSIONES, CIRCULAR N 1347 VISTOS.: Las facultades que confiere la Ley a esta Superintendencia, se imparten las siguientes instrucciones de cumplimiento obligatorio, para todas las Administradoras de Fondos de Pensiones.

Más detalles

TEMARIO EXAMEN DIRECTORES, ADMINISTRADORES Y GERENTE GENERAL

TEMARIO EXAMEN DIRECTORES, ADMINISTRADORES Y GERENTE GENERAL COMPOSICIÓN DEL EXAMEN MÓDULOS Nº de Preguntas I. Marco Regulatorio del Mercado de Valores 48 II. Productos del Mercado de Capitales, Conceptos Básicos y 24 Características III. Administración y Control

Más detalles

Nuevo mercado de capital de riesgo para empresas en crecimiento MAYO, 2015

Nuevo mercado de capital de riesgo para empresas en crecimiento MAYO, 2015 Nuevo mercado de capital de riesgo para empresas en crecimiento MAYO, 2015 AGENDA 1. Chile, un lugar para invertir 2. Bolsa de Santiago 3. Bolsa de Santiago, Venture CHILE UN LUGAR PARA INVERTIR MERCADOS:

Más detalles

ETF Fondos Bursátiles

ETF Fondos Bursátiles ETF Fondos Bursátiles Qué es y cómo funciona? Qué es ETF? X-Stream Fondos Bursátiles - Exchange Traded Funds (ETF) Los fondos bursátiles o ETF son fondos de inversión abiertos cuyas unidades de participación

Más detalles

CAPÍTULO 3. Aduanas y Facilitación del Comercio. Artículo 58. Objetivos

CAPÍTULO 3. Aduanas y Facilitación del Comercio. Artículo 58. Objetivos CAPÍTULO 3 Aduanas y Facilitación del Comercio Artículo 58 Objetivos 1. Las Partes reconocen la importancia de los asuntos aduaneros y de facilitación del comercio en la evolución del entorno global del

Más detalles

Conferencia del ministro Montas en Marsella, Francia. Es conveniente una regulación financiera homogénea a nivel global?

Conferencia del ministro Montas en Marsella, Francia. Es conveniente una regulación financiera homogénea a nivel global? Conferencia del ministro Montas en Marsella, Francia Es conveniente una regulación financiera homogénea a nivel global? Resulta simpática la pregunta si partimos del hecho de que hace apenas unos años

Más detalles

BNV Plan Estratégico 2009-2012 VISIÓN, MISIÓN Y VALORES OBJETIVOS ESTRATÉGICOS ÁREAS DE RESULTADO CRÍTICO

BNV Plan Estratégico 2009-2012 VISIÓN, MISIÓN Y VALORES OBJETIVOS ESTRATÉGICOS ÁREAS DE RESULTADO CRÍTICO BNV Plan Estratégico 2009-2012 VISIÓN, MISIÓN Y VALORES OBJETIVOS ESTRATÉGICOS ÁREAS DE RESULTADO CRÍTICO Visión Ser la institución líder en el fomento de la vivienda y la producción, desarrollando instrumentos

Más detalles

INDICE Gestión Integral de Riesgos Gobierno Corporativo Estructura para la Gestión Integral de Riesgos 4.1 Comité de Riesgos

INDICE Gestión Integral de Riesgos Gobierno Corporativo Estructura para la Gestión Integral de Riesgos 4.1 Comité de Riesgos INFORME GESTION INTEGRAL DE RIESGOS 2014 1 INDICE 1. Gestión Integral de Riesgos... 3 2. Gobierno Corporativo... 4 3. Estructura para la Gestión Integral de Riesgos... 4 4.1 Comité de Riesgos... 4 4.2

Más detalles

Proyecto de Decreto Ley que modifica el actual Régimen Bancario (Decreto Ley 9 de 1998) Exposición de Motivos

Proyecto de Decreto Ley que modifica el actual Régimen Bancario (Decreto Ley 9 de 1998) Exposición de Motivos Proyecto de Decreto Ley que modifica el actual Régimen Bancario (Decreto Ley 9 de 1998) Exposición de Motivos El Sistema Bancario de Panamá es un elemento clave en la estabilidad de la economía panameña.

Más detalles

Nuevas modalidades de Operación: Negociación Continua y Subastas de Apertura. Mayor bursatilidad y mejor formación de precios

Nuevas modalidades de Operación: Negociación Continua y Subastas de Apertura. Mayor bursatilidad y mejor formación de precios Nuevas modalidades de Operación: Negociación Continua y Subastas de Apertura Mayor bursatilidad y mejor formación de precios Objetivo Uno de los objetivos primordiales de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)

Más detalles

El estándar XBRL Una visión desde las bolsas de América Latina

El estándar XBRL Una visión desde las bolsas de América Latina El estándar XBRL Una visión desde las bolsas de América Latina Secretaría General de la FIAB Santiago de Chile Octubre 2007 Introducción Relevamiento efectuado entre las bolsas miembros de la FIAB, actualizado.

Más detalles

Las Pymes y su acceso a los Mercados de Valores Iberoamericanos

Las Pymes y su acceso a los Mercados de Valores Iberoamericanos Las Pymes y su acceso a los Mercados de Valores Iberoamericanos Santiago Cuadra Abeti Secretario General Instituto Iberoamericano de Mercados de Valores Reunión de la Mesa Redonda Latinoamericana de Gobierno

Más detalles

IXE-BNP Paribas de Deuda Mercados Emergentes, S.A de C.V Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda IXEBNP4

IXE-BNP Paribas de Deuda Mercados Emergentes, S.A de C.V Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda IXEBNP4 por lo que se sugiere permanecer en el fondo al menos tres años. IXE-BNP Paribas de Deuda Mercados Emergentes, S.A de C.V Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda IXEBNP4 Clasificación: LARGO PLAZO

Más detalles

Qué es y cómo funciona el mercado de valores?

Qué es y cómo funciona el mercado de valores? Qué es y cómo funciona el mercado de valores? Patricia Mata Solís Directora de Oferta Pública Campeonato Bursátil Intercolegial 1 de setiembre, 2012 Agenda Qué es el mercado de valores? Qué es la oferta

Más detalles

AUTOMATIZACIÓN Y ESTANDARIZACIÓN DEL TRASLADO DE RECURSOS ENTRE CUENTAS CUD Y CUENTAS BANCARIAS DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA

AUTOMATIZACIÓN Y ESTANDARIZACIÓN DEL TRASLADO DE RECURSOS ENTRE CUENTAS CUD Y CUENTAS BANCARIAS DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA 1. OBJETIVO: El objetivo de este documento es presentar la problemática existente en los eventos de traslado de recursos entre las cuentas CUD o de Alto Valor y las cuentas Bancarias de los Fondos de Inversión

Más detalles

Francisco Palacio Rey Gerente de Operaciones

Francisco Palacio Rey Gerente de Operaciones Francisco Palacio Rey Gerente de Operaciones Qué es la Bolsa? La Bolsa es un mercado donde los inversionistas realizan operaciones de compra-venta de valores (acciones, bonos, etc.), siendo estas transacciones

Más detalles

Bolsa de Valores de Panamá Por qué ser Operador de la Bolsa de Valores de Panamá?

Bolsa de Valores de Panamá Por qué ser Operador de la Bolsa de Valores de Panamá? Bolsa de Valores de Panamá Por qué ser Operador de la Bolsa de Valores de Panamá? "Entidad Regulada y Supervisada por la Superintendencia del Mercado de Valores". Licencia para operar como Organización

Más detalles

XXV REUNIÓN ORDINARIA DEL SUBGRUPO DE TRABAJO N 4 ASUNTOS FINANCIEROS

XXV REUNIÓN ORDINARIA DEL SUBGRUPO DE TRABAJO N 4 ASUNTOS FINANCIEROS MERCOSUR/SGT N 4/ACTA N 01/2008 XXV REUNIÓN ORDINARIA DEL SUBGRUPO DE TRABAJO N 4 ASUNTOS FINANCIEROS Los días 22 y 23 de mayo de 2008 se reunieron los Coordinadores Nacionales en la ciudad de Buenos Aires,

Más detalles

GUÍA DE SERVICIOS DE INVERSIÓN

GUÍA DE SERVICIOS DE INVERSIÓN GUÍA DE SERVICIOS DE INVERSIÓN UBS BANK MÉXICO, S.A., INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE, UBS GRUPO FINANCIERO UBS CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V., UBS GRUPO FINANCIERO Estimado cliente: En cumplimiento a lo establecido

Más detalles

Política de Derivados de los Fondos de Pensiones Administrados por AFP Cuprum

Política de Derivados de los Fondos de Pensiones Administrados por AFP Cuprum Administrados por AFP Cuprum 2009 PoradasPoliticas.indd 1 16/6/09 16:54:29 POLÍTICA DE DERIVADOS DE LOS FONDOS DE PENSIONES ADMINISTRADOS POR AFP CUPRUM Abril 2009 1 POLITICA PARA EL USO DE INSTRUMENTOS

Más detalles

PERSPECTIVA DEL SECTOR REGULADO ANTE LOS DESAFIOS DE LOS NUEVOS ESTÁNDARES INTERNACIONALES

PERSPECTIVA DEL SECTOR REGULADO ANTE LOS DESAFIOS DE LOS NUEVOS ESTÁNDARES INTERNACIONALES CONFERENCIA MAGISTRAL INTERNACIONAL Antilavado de Dinero, Financiamiento del Terrorismo y Proliferación de armas de Destrucción Masiva PERSPECTIVA DEL SECTOR REGULADO ANTE LOS DESAFIOS DE LOS NUEVOS ESTÁNDARES

Más detalles

Integración Regional de Mercados: Una mirada desde el sector privado Jaime de la Barra

Integración Regional de Mercados: Una mirada desde el sector privado Jaime de la Barra Integración Regional de Mercados: Una mirada desde el sector privado Jaime de la Barra Noviembre 2012 Compass Group > Fundada en Nueva York en 1995 > Socios con vasta experiencia en inversiones > Red Regional

Más detalles

Política General de Control y Gestión de Riesgos

Política General de Control y Gestión de Riesgos Empresas Inarco Política General de Control y Gestión de Riesgos Auditoría Interna 2014 POLITICA GENERAL DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS EMPRESAS INARCO La Política General de Control y Gestión de Riesgos,

Más detalles

Pantalla del Mercado Integrado MILA TRADER

Pantalla del Mercado Integrado MILA TRADER Pantalla del Mercado Integrado MILA TRADER Contenido 1. Reglas generales 2. Funcionalidades del sistema Ingreso al sistema Menús del sistema Disponibilidad del Sistema Tabla: Tabla de Ordenes Estados de

Más detalles

MERCADO DE CAPITALES

MERCADO DE CAPITALES MERCADO DE CAPITALES SEPTIEMBRE 21 DE 2007 BOLETIN 63 ESTRUCTURA DEL MERCADO DE CAPITALES COLOMBIANO El mercado de valores es un componente del mercado financiero que abarca tanto al mercado de dinero

Más detalles

Reglamentación Ley Mercado de Capitales. Reglamentación C.N.V. de la Ley 26.831 y Decreto Reglamentario 1023/13. Nuevo texto ordenado 2013

Reglamentación Ley Mercado de Capitales. Reglamentación C.N.V. de la Ley 26.831 y Decreto Reglamentario 1023/13. Nuevo texto ordenado 2013 Reglamentación Ley Mercado de Capitales Reglamentación C.N.V. de la Ley 26.831 y Decreto Reglamentario 1023/13 Nuevo texto ordenado 2013 Tipos de Agentes (Título VII N.T.) Agente Productor Agente de Negociación

Más detalles

INTRODUCCIÓN BÁSICA AL MERCADO BURSÁTIL. Bolsa de Valores de Lima: Posibilidades para todos

INTRODUCCIÓN BÁSICA AL MERCADO BURSÁTIL. Bolsa de Valores de Lima: Posibilidades para todos INTRODUCCIÓN BÁSICA AL MERCADO BURSÁTIL Bolsa de Valores de Lima: Posibilidades para todos Qué es la Bolsa? La Bolsa es un mercado donde se reúnen vendedores (ofertantes) y compradores (demandantes) de

Más detalles

PARTICIPACIÓN DE LA SVS EN EL DESARROLLO DE LA BOLSA DE PRODUCTOS. Fernando Coloma Correa

PARTICIPACIÓN DE LA SVS EN EL DESARROLLO DE LA BOLSA DE PRODUCTOS. Fernando Coloma Correa PARTICIPACIÓN DE LA SVS EN EL DESARROLLO DE LA BOLSA DE PRODUCTOS Fernando Coloma Correa Superintendente de Valores y Seguros SEMINARIO: LAS BOLSAS DE PRODUCTOS EN LATINOAMERICA: EXPERIENCIAS Y OPORTUNIDADES

Más detalles

AGENDA NORMATIVA 2015 UAE - UNIDAD DE PROYECCIÓN NORMATIVA Y ESTUDIOS DE REGULACIÓN FINANCIERA - URF

AGENDA NORMATIVA 2015 UAE - UNIDAD DE PROYECCIÓN NORMATIVA Y ESTUDIOS DE REGULACIÓN FINANCIERA - URF AGENDA NORMATIVA 2015 UAE - UNIDAD DE PROYECCIÓN NORMATIVA Y ESTUDIOS DE REGULACIÓN FINANCIERA - URF Subdirección de Regulación Prudencial Reglamentación Ley 1748 Pensiones Establecer la información que

Más detalles

GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN

GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Analista: María Soledad Rivera msoledad.rivera@feller-rate.cl

Más detalles

SURNE JUBILACIÓN II, FONDO DE PENSIONES POLÍTICA DE INVERSIONES

SURNE JUBILACIÓN II, FONDO DE PENSIONES POLÍTICA DE INVERSIONES SURNE JUBILACIÓN II, FONDO DE PENSIONES POLÍTICA DE INVERSIONES 1.- Introducción Surne Jubilación II, Fondo de Pensiones (en adelante, el Fondo ) fue constituido por Surne, Mutua de Seguros y Reaseguros

Más detalles

Políticas para el Desarrollo del Capital de Riesgo en Chile

Políticas para el Desarrollo del Capital de Riesgo en Chile TERCER CURSO DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE MERCADOS SUDAMERICANOS DE VALORES Santa Cruz de la Sierra, Bolivia (del 15 al 19 de Octubre) Políticas para el Desarrollo del Capital de Riesgo en Chile Francisco

Más detalles

CELFIN RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION - Septiembre 2012

CELFIN RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION - Septiembre 2012 FONDO DE INVERSIÓN - Septiembre 2012 Dic. 2011 Sep. 2012-1ª Clase Nivel 3 (N) * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 10 Dic. 11 Jun. 12 Activos totales

Más detalles

15 de diciembre de 2015. Política general de control y gestión de riesgos

15 de diciembre de 2015. Política general de control y gestión de riesgos 15 de diciembre de 2015 Política general de control y gestión de riesgos Índice POLÍTICA GENERAL DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS 3 1. Objeto 3 2. Alcance 3 3. Factores de riesgo - definiciones 3 4. Principios

Más detalles

Fortalecimiento y Desarrollo del Mercado de Valores Regional

Fortalecimiento y Desarrollo del Mercado de Valores Regional Fortalecimiento y Desarrollo del Mercado de Valores Regional Proyecto en ejecución en el marco del Programa de Bienes Públicos Regionales del BID Presentación de la Secretaría General de la FIAB al IIMV

Más detalles

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL PERÚ ESCUELA DE POSGRADO. MILA: Mejor Intermediación Latinoamericana?

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL PERÚ ESCUELA DE POSGRADO. MILA: Mejor Intermediación Latinoamericana? PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL PERÚ ESCUELA DE POSGRADO MILA: Mejor Intermediación Latinoamericana? Tesis para optar el grado de Magíster en Derecho Financiero y Bancario con mención en Gestión Financiera

Más detalles

Gestión de Riesgos- Reporte de Transparencia - 2012

Gestión de Riesgos- Reporte de Transparencia - 2012 Gestión de Riesgos Reporte de Transparencia REPORTE DE TRANSPARENCIA El 23 de mayo de 2011, el Banco Central de la República Argentina (BCRA.) emitió la Comunicación A N 5203, en la cual estableció los

Más detalles

La importancia del desarrollo de un Mercado Centralizado de Derivados en economías emergentes

La importancia del desarrollo de un Mercado Centralizado de Derivados en economías emergentes La importancia del desarrollo de un Mercado Centralizado de Derivados en economías emergentes Caso Peruano EXPOBOLSA Pedro Grados Smith Diciembre 2008 Lo fundamental Los mercados de derivados son mercados

Más detalles

MANUAL DE OPERACIONES DEL MERCADO DE VALORES EXTRANJEROS

MANUAL DE OPERACIONES DEL MERCADO DE VALORES EXTRANJEROS MERCADO DE VALORES EXTRANJEROS ( 130.000 ) MANUAL DE OPERACIONES DEL MERCADO DE VALORES EXTRANJEROS Aprobado mediante Oficio N 07055 de la Superintendencia de Valores y Seguros, de fecha 10 de diciembre

Más detalles

MODELO DE NEGOCIOS. Mercado de Derivados

MODELO DE NEGOCIOS. Mercado de Derivados MODELO DE NEGOCIOS Mercado de Derivados AGENDA I. MERCADO DE DERIVADOS BOLSA - CCLV II. III. IV. PRODUCTOS REQUISITOS PARTICIPANTES SISTEMA DE NEGOCIACIÓN E INFORMACIÓN V. MODELO OPERATIVO Y RIESGOS CCLV

Más detalles

Mercado de valores colombiano y los retos frente a la Integración

Mercado de valores colombiano y los retos frente a la Integración 1 Mercado de valores colombiano y los retos frente a la Integración Roberto Borrás Polanía Superintendente Financiero de Colombia Integración de Bolsas de Valores de Chile y Colombia Cámara de Comercio

Más detalles

GUIA DE MERCADO INTEGRADO MILA

GUIA DE MERCADO INTEGRADO MILA GUIA DE MERCADO INTEGRADO MILA Versión 11 Diciembre 2014 Índice Capítulo I Antecedentes Generales... 5 1.1. Acuerdo Marco... 5 1.2. Modelo de Negociación... 6 1.3. Intermediarios... 8 1.4. Liquidación...

Más detalles

BANCO CREDIT SUISSE MÉXICO, S. A., Institución de Banca Múltiple Grupo Financiero Credit Suisse México

BANCO CREDIT SUISSE MÉXICO, S. A., Institución de Banca Múltiple Grupo Financiero Credit Suisse México BANCO CREDIT SUISSE MÉXICO, S. A., Institución de Banca Múltiple Grupo Financiero Credit Suisse México Información al 30 de junio de 2011 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente)

Más detalles

NIFBdM B-12 COMPENSACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS Y PASIVOS FINANCIEROS

NIFBdM B-12 COMPENSACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS Y PASIVOS FINANCIEROS NIFBdM B-12 COMPENSACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS Y PASIVOS FINANCIEROS OBJETIVO Establecer los criterios de presentación y revelación relativos a la compensación de activos financieros y pasivos financieros

Más detalles