EL EURO RECUPERA HASTA 1,153 EUR/USD; FUTUROS EUROPEOS LIGERAMENTE NEGATIVOS

Transcripción

1 EL EURO RECUPERA HASTA 1,153 EUR/USD; FUTUROS EUROPEOS LIGERAMENTE NEGATIVOS RESUMEN MARCO POLÍTICO- ECONÓMICO Venezuela devalúa su moneda. El Gobierno del país latinoamericano anunció que el bolívar perderá cinco ceros a partir de hoy y devaluará su moneda en aprox. un 95%, en un intento de controlar la hiperinflación que vive el país. El billete con mayor denominación pasará a ser el de 5 bolívares, equivalente al antiguo de 5.. bolívares y con un valor de aprox. 8 dólares en el mercado negro. Otras medidas anunciadas por el ejecutivo presidido por Nicolás Maduro son la eliminación de los subsidios a la compra de combustible y el incremento del salario mínimo en un 3.%. La inflación anual actual marca records históricos de en torno al 8.%, con los precios doblándose cada cuatro semanas. Moody s prolonga la vigilancia sobre la deuda soberana Italiana. La agencia de rating Moody s ha anunciado que prolonga el estudio sobre la deuda pública transalpina hasta conocer el Documento Económico y Financiero -equivalente en España a los Presupuestos Generales del Estado-, documento que deberá aclarar el camino de la política fiscal italiana. La vigilancia es estrecha al combinarse la formación de un Gobierno populista en el país unido a los ya elevados niveles de deuda, del 14% sobre PIB en la actualidad. Moody s avisa que la próxima decisión sobre el rating soberano de Italia podrá ser una rebaja, desde el Baa2 actual hasta un hipotético Baa3, lo que dejaría a la deuda del país sólo un escalón por encima del nivel especulativo. DATOS MACROECONÓMICOS Mejoraelgastoenelsectordelaconstrucciónenlazonaeuro. Según las cifras publicadas por el Eurostat, el gasto creció un +,2% mensual en junio lo que eleva el ritmo de crecimiento interanual hasta el +2,6% interanual desde el +2% anterior y acumula 17 meses consecutivos de crecimiento del gasto en construcción en la zona euro. En Alemania, los precios de producción industriales frenaron su aumento en julio. En el mes el crecimiento de los precios fue del +,2% mensual, lo que mantiene el ritmo de avance interanual de los precios de los insumos en el +3% interanual y frena la escalada (recordamos que en el mismo mes de hace dos años, los precios de producción registraban caídas del -2% interanual). En Japón, los pedidos de maquinaria mantuvieron un elevado dinamismo. El dato final del mes de julio se revisó una décima al alza hasta un crecimiento del +13,1% interanual y sigue mostrando una expansión de la actividad.

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS Las bolsas europeas comenzaron con buen pie la semana (IBEX +,5%; EuroStoxx 5 +,6%; DAX alemán +1%), alentadas por las buenas perspectivas sobre las conversaciones comerciales entre China y EE.UU., que comienzan mañana. En el selectivo EuroStoxx5, los sectores con mejor comportamiento fueron Recursos Básicos y Químicas mientras que presentó caídas el sector Inmobiliario en solitario. En el IBEX, recuperación para ArcelorMittal (+2,6%), que junto a Siemens-Gamesa (+2,6%) y Técnicas Reunidas (+2,5%) se situaban a la cabeza del índice. No hubo descensos destacables. Las compras también se impusieron en Estados Unidos (S&P +,2%; Nasdaq +,6%), en una jornada sin sobresaltos y con el índice Standard & Poor s a un,5% de su máximo histórico. Optimismo en los mercados asiáticos, a la espera del inicio de nuevas conversaciones comerciales entre Estados UnidosyChina a partir de mañana miércoles. El buen tono se deja notar sobre todo en los índices chinos Hang Seng y CSI 3, +,5% y +1,9%, respectivamente. También cotiza con alzas el Kospi coreano y ha cerrado en positivo el Nikkei japonés: +1,1% y +,5%, respectivamente. Se mantiene la tendencia de estrechamientos en deuda soberana visto ayer. Sobresale la renta fija transalpina, cuya TIR del bono 1 años cotiza esta mañana en el 3% vs 3,1% de ayer a la apertura. Similar tendencia para la referencia española al mismo plazo, ahora en 1,39%. El Bund se mantiene en el,3% mientras que la TIR del Treasury pierde 4 p.b. desde ayer a la mañana para situarse ahora en el 2,82%. En el mercado de divisas, el euro se apreció ayer hasta alcanzar los 1,146 EUR/USD y acentúa su fortaleza esta mañana, situándose ahora en los 1,153 EUR/USD como consecuencia de las palabras de Trump que abogaban por una política monetaria más laxa por parte de la Reserva Federal. También registran similares niveles a los de ayer los cruces de la moneda única con la libra esterlina y yen japonés,,896 EUR/GBP y 126,9 EUR/YEN, respectivamente. En elmercadodemateriasprimas,elpetróleocotiza conholgura porencima de los7$/barril. En la sesión de ayer consolidó ganancias del,5% y esta mañana cotiza sin cambios, en 72,2$/barril. La cotización del oro, por su parte, avanza un,9% entre ayer y hoy y +1,5% en las tres últimas sesiones, para situarse en estos momentos en los $/onza. AGENDA DE LA JORNADA Tendremos una nueva sesión marcada por la ausencia de publicaciones macroeconómicas relevantes. Los futuros europeos señalan una apertura a la baja: el contrato del EuroStoxx 5 retrocede un -,15% mientras que en Estados Unidos se registran pocos cambios con el S&P 5 cotizando con una ligera subida (+,3%).

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa día 1 mes día 1 mes mes -,37% -,37% -,37% -,37% EUR/USD 1,153 1,146 1,17 1,21 3 meses -,32% -,32% -,32% -,33% EUR/GBP,898,896,893,888 6 meses -,27% -,27% -,27% -,27% EUR/CHF 1,139 1,138 1,162 1,17 12 meses -,17% -,17% -,18% -,19% EUR/JPY 126,84 126,4 13,37 135,28 -,5 -,1 -,15 -,2 Euribor 12 meses -,25 1,26 1,24 1,22 1,2 1,18 1,16 1,14 1,12 1,1 1,8 EUR/USD 1,6 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último 1 día 1 mes 1 año 2 años 2,59% 2,59% 2,59% 1,3% 5 años 2,71% 2,7% 2,76% 1,75% 1 años 2,83% 2,82% 2,89% 2,18% 3 años 2,99% 2,98% 3,3% 2,76% 2 años -,61% -,64% -,62% -,72% 5 años -,27% -,27% -,28% -,28% 1 años,31%,3%,37%,4% 3 años,97%,97% 1,4% 1,15% 2 años -,31% -,32% -,28% -,36% 5 años,38%,38%,35%,22% 1 años 1,4% 1,39% 1,31% 1,55% 3 años 2,52% 2,51% 2,48% 2,74% 2 años,71%,71%,74%,23% 5 años,98%,99%,99%,51% 1 años 1,22% 1,24% 1,23% 1,9% 3 años 1,71% 1,72% 1,69% 1,76% 2 Bono 1 años 1,6 1,4 1,2 1,8,6,4,2 ago-17 oct-17 España dic-17 feb-18 Alemania abr-18 jun-18 Prima de riesgo Índice Sorpresas Económicas (Citigroup) ago-17 sep-17 oct-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 jun-18 jul-18 ago-18 Estados Unidos Euro-zona Emergentes Expectativas Inflación (swap 5y5y) 2,8 2,7 2,6 1,75 2,5 1,7 2,4 2,3 1,65 2,2 2,1 1,6 2 1,55 1,9 1,5 Aug-17 Oct-17 Dec-17 Feb-18 Apr-18 Jun-18 Aug-18 Estados Unidos Euro-zona (Derech.)

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield 1 día 1 mes YTD 1 año Rentabilidad,24%,89% -,51%,8% TIR 3,1% 3,1% 2,6% 2,5% Duración 6,5 6,5 6,7 6,7 Diferencial Rentabilidad,9%,62% 1,2% 3,13% TIR 5,9% 5,9% 5,1% 5,1% Duración 3,8 3,9 3,8 3,8 Diferencial Diferenciales Bonos Corporativos Grado Inversión High Yield (Derech.) Renta Variable día 1 mes MSCI World 515,19,41% -,14%,42% SP ,5,24% 1,97% 6,86% Eurostoxx ,67,61% -1,92% -3,15% Topix 1.685,42 -,4% -3,41% -7,27% IBEX ,6,54% -2,63% -5,73% Footsie ,26,43% -1,14% -1,26% MSCI Brazil 1.679,65,% -7,35% -16,97% MSCI China 8,28 1,93% -5,4% -1,15% MSCI Emerging 1.33,65 1,5% -3,4% -1,77% (*) AllCountries IBEX Evolución índices (YoY) 13% 125% 12% 115% 11% 15% 1% 95% 9% 85% o-17 oct-17 dic-17 feb-18 abr-18 jun-18 8% MSCI Emerging SP5 IBEX35 1% Commodities 2/8/218 1 día 1 mes YTD Brent 72,26,7% -1,11% 8,6% Oro 1195,83,45% -2,94% -8,23% IICs March A.M. Mes YTD 1 año March Patr. D -,45% -1,71% -1,45% Torrenova,% -,66% -,57% Bellver,% -,83% 1,63% March Global -,69% -,21% 4,22% March Iberian -,3%,22% 1,3% March Fam. B -,12% -2,93% 2,61%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS BBVA 1 dia 1 mes 1 año YTD BBVA -,44% -9,3% -27,2% -23,8% IBEX 35,54% -2,6% -8,6% -5,7% PER Est 1Y PER Dividendo (%) PVC BBVA 7,54 9,73 4,43, La agencia de calificación crediticia Standard&Poor s rebajó la perspectiva de rating en BBVA, desde estable a negativa, aunque mantuvo el rating en A-. S&P ve, no obstante, una elevada probabilidad de rebaja en el futuro por su exposición a Turquía a través de su filial Garanti. Hay que recordar que S&P rebajó recientemente el rating a Garanti, en un escalón hasta B+. 3