Montevideo, julio de 2014 Pronto!

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1 Montevideo, julio de 2014 Pronto! El mercado de crédito al consumo familiar confirmó en abril-junio la tendencia de desaceleración respecto a meses anteriores, mientras que el comportamiento de los usuarios del sistema muestra una inclinación a cancelar préstamos y una menor predisposición a contraer crédito. Este panorama permite proyectar que el tercer trimestre del año continuará con la desaceleración del crédito, en línea con lo que se percibe en el nivel general de la economía y también en el consumo de los hogares. El Monitor del Mercado de Crédito al Consumo (MMCC), que elabora la empresa financiera Pronto!, muestra que pese a cierta estabilidad registrada en los dos primeros trimestres del año, los usuarios han incrementado su exposición a crédito mediante mayores saldos en tarjetas. La morosidad se ha mantenido sin cambios significativos y en nivel acotado. La tendencia alcista de propensión a contraer préstamos, que el público exhibía desde marzo de 2013, se interrumpió en el segundo trimestre del año, según la encuesta realizada por Pronto!. Pese a ese dato, igualmente la propensión a tomar créditos se mantiene en un nivel más alto que en igual período de un año atrás. Esto determina que se espere que el crédito al consumo continúe creciendo en el tercer trimestre del año, aunque a menor ritmo del que lo hizo que en la primera mitad del año. En cuanto a la composición del crédito, se aprecia una leve suba en la preferencia por las órdenes de compra, aunque esta modalidad sigue por debajo de los préstamos en efectivo, que es la más utilizada por esta franja de hogares. El monitoreo abarca a familias que habitualmente son tomadoras de créditos al consumo, comprendidas en los segmentos socioeconómicos de rangos C-2 a E, que representan el 84% de la población. El relevamiento sobre nivel de endeudamiento de las familias y propensión a contraer créditos, no incluye los sectores A, B y C1 que tienen acceso al sistema bancario privado. Este monitor tampoco comprende a los préstamos para bienes durables u otros activos, como automóviles, casas y apartamentos, sino que se limita al crédito al consumo para las familias de los sectores indicados.

2 CONTEXTO MACRO-ECONÓMICO La tendencia de desaceleración está en línea con los datos de actividad económica general. En el primer trimestre del año el Producto Interno Bruto (PIB) exhibió una caída de 0,4% frente al trimestre anterior, en la medición con índices desestacionalizados. Eso marcó un enfriamiento algo mayor al que esperado por los servicios de análisis económico de Pronto!, sobre todo teniendo en cuenta que si se excluye de la medición al sector Electricidad, Gas y Agua debido a que su evolución es muy volátil en función de factores climáticos-, la actividad económica se contrajo 1,2% en la misma comparación. Por su parte, la comparación interanual marcó un aumento del PIB de 2,4% en enero-marzo de 2014, lo que pauta una desaceleración significativa respecto al año pasado (cuando las variaciones interanuales superaron el 3% en todos los trimestres). Desde la perspectiva de la demanda se volvió a observar una caída de las exportaciones (de 2% en el primer trimestre), mientras que la inversión exhibió una suba interanual de 8,5% (con un aumento de 36% a nivel público y de 4% del sector privado) y el consumo privado se expandió 4,8% (siempre en términos interanuales). El consumo ha marcado esa desaceleración, ya que sus tasas interanuales han sido de 5,4% para abriljunio de 2013, 5,6% en julio-setiembre, 5,0% en octubre-diciembre y 4,8% para enero-marzo de este año. Los servicios de asesoría económica externa de Pronto! proyectan un crecimiento de producción de 2,6% para todo 2014, con una confirmación de tendencia de desaceleración. Y la proyección de incremento de consumo privado es de 3,6% para este año y de 2,2% para 2015, también con continuidad de crecimiento, pero con desaceleración. 12,8% GRÁFICO Crecimiento del consumo privado (Tasas anuales proyección ) 9,8% 5,5% 5,3% 3,6% 2,2% Fuete: Deloitte

3 Los últimos datos, de acurdo a los últimos balances procesados de la industria financiera al 31 de marzo, muestran que el crédito al consumo confirmó una desaceleración. El semestre cerrado en diciembre había dado para las empresas de crédito no bancario, una tasa de crecimiento de 11% en pesos corrientes. Pero al cierre del primer trimestre de este año, dicha tasa se redujo a 8%, también en pesos uruguayos sin el ajuste de inflación. A fin de marzo, la cartera de crédito al consumo de todo el sistema ascendió en términos brutos a unos cuatro mil millones de dólares. Del total de créditos a familias, el 48% es del Banco República, 21% de los bancos privados, y 31% de entidades financieras no bancarias. GRÁFICO Distribución de Crédito al Consumo 48% 21% 31% Empresas Financieras No Bancarias Bancos Privados BROU Fuete: Deloitte

4 PERSONAS CON CRÉDITOS VIGENTES RESULTADOS DE LA ENCUESTA El porcentaje de personas que cuenta con algún tipo de endeudamiento se mantuvo estable en junio de 2014, aunque muestra una leve baja respecto a las últimas dos mediciones. Del mismo modo, se evidencia una pequeña caída del porcentaje de encuestados que manifestaba poseer algún tipo de endeudamiento vigente en junio de este año respecto al mismo mes del año pasado, de 83% a 81%. GRÁFICO 1 - PORCENTAJE DE PERSONAS CON CRÉDITOS VIGENTES (PRÉSTAMOS, ÓRDENES DE COMPRA O TC) 90% 85% 90% 84% 79% 82% 80% 86% 88% 78% 87% 80% 83% 76% 83% 82% 81% abr-09 jul-09 nov-09 feb-10 may-10 sep-10 abr-11 sep-11 may-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 La gráfica muestra el porcentaje de personas con algún tipo de endeudamiento vigente: préstamos, Tarjetas de Crédito y/o Órdenes de Compra. La pregunta va dirigida a los usuarios del mercado de crédito del tipo establecido en la introducción. PERSONAS CON PRÉSTAMOS VIGENTES

5 La proporción de personas que tiene algún tipo de préstamo amortizable vigente (préstamos en efectivo u órdenes de compra) se mostró relativamente estable en junio de 2014, aunque se detuvo la tendencia de crecimiento que registraba desde setiembre de En cuanto al tipo de endeudamiento, en junio se apreció un leve aumento en la preferencia por la orden de compra, que pasó de 17,8% de los amortizables en marzo a 21.1%. Este aumento podría estar vinculado a las compras con el crédito de televisores en locales comerciales con motivo de la copa mundial de fútbol de Brasil. GRÁFICO 2 PORCENTAJE DE PERSONAS CON CRÉDITOS VIGENTES (PRÉSTAMOS Y ÓRDENES DE COMPRA) 74% 64% 71% 68% 70% 73% 61% 70% 60% 70% 57% 66% 69% 68% feb-10 may-10 sep-10 abr-11 sep-11 may-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 Este gráfico toma el porcentaje de usuarios del mercado, con Préstamos u Órdenes de Compra vigentes (independientemente de que también tenga tarjetas de crédito, excluyendo a los tienen únicamente Tarjeta).

6 PROMEDIO DE PRÉSTAMOS VIGENTES Este indicador que mide el promedio de préstamos que mantienen las personas que cuentan con algún tipo de endeudamiento, continúa mostrando estabilidad. El dato de 2,1 préstamos por persona, de junio de 2014, es el mismo que en marzo de este año, y que el de diciembre de También es el mismo promedio en junio de este año que el de junio de GRÁFICO 3 PROMEDIO DE PRÉSTAMOS VIGENTES 1,8 1,8 1,8 1,8 1,9 2,1 1,7 2,2 1,6 2,1 1,9 2,1 2,1 2,1 feb-10 may-10 sep-10 abr-11 sep-11 may-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 Jun-14 La gráfica ilustra la evolución de la cantidad de préstamos vigentes que tienen las personas, al momento de realizada la encuesta.

7 TARJETAS DE CRÉDITO VIGENTES El promedio de tarjetas de crédito vigentes en los segmentos analizados muestra estabilidad. Las personas cuentan con casi dos tarjetas de crédito en promedio. GRÁFICO 4 PROMEDIO DE TARJETAS DE CRÉDITO VIGENTES 1,9 1,9 1,9 1,8 1,8 1,8 1,8 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 1,6 feb-10 may-10 sep-10 abr-10 sep-11 may-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 La gráfica ilustra la evolución de la cantidad de tarjetas de crédito, en promedio, que tienen las personas, con tarjetas vigentes, al momento de realizada la encuesta.

8 ENDEUDAMIENTO CUOTA / INGRESO Este ratio muestra el peso de que tiene la cuota, por préstamos, órdenes de compra o pagos mínimos de tarjeta de crédito, sobre el ingreso mensual total. Este indicador pasó de 28,0% en diciembre, el valor más bajo de la serie, a 32,4% en marzo y 34% en junio, también por encima del 31,6% registrado en el mismo mes del año pasado. A pesar de esto, aún se encuentra por debajo del 38% de setiembre de GRÁFICO 4 RATIO ENDEUDAMIENTO CUOTA / INGRESO 34,0% 31,9% 32,0% 35,9% 34,2% 34,4% 37,5% 30,2% 32,4% 36,5% 31,6% 38,0% 28,0% 32,4% 34,0% nov-09 feb-10 may-10 sep-10 abr-11 sep-11 may-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 La gráfica muestra la evolución del monto que representa el pago por concepto de cuotas de préstamos, órdenes de compra y pagos mínimos de Tarjeta de Crédito, en relación al ingreso que tienen las personas con algún tipo de endeudamiento vigente.

9 ENDEUDAMIENTO MONTO / INGRESO La relación del nivel de endeudamiento personal con el ingreso percibido se mantuvo estable en junio de 2014, luego de haber bajado en marzo respecto a diciembre de 2013, con lo que confirmó el corte de una racha de crecimiento que se registraba desde marzo del año pasado. En junio de 2014 los consumidores presentaron un endeudamiento total de 2,4 veces su ingreso, al igual que en marzo de este año y de junio de GRÁFICO 5 RATIO ENDEUDAMIENTO MONTO / INGRESO 3,5 2,1 1,8 2,7 3,0 3,0 2,1 1,8 2,4 2,7 2,4 2,4 sep-10 abr-11 sep-11 may-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 set-13 dic-13 mar-14 jun-14 La gráfica muestra la evolución del monto que representa el monto total adeudado, en relación al ingreso que tienen las personas con algún tipo de endeudamiento vigente.

10 CANCELACIÓN EN EL FUTURO CERCANO En junio se registró fuerte aumento en las personas que manifestaron que cancelarán el total de su endeudamiento en los próximos cuatro meses. En marzo, 9% de los encuestados habían dicho que estaban en esta situación, mientras que en junio el porcentaje de personas que dijeron que cancerarían sus créditos durante los próximos cuatro meses ascendió a 17%, ocho puntos por encima de marzo y seis puntos más que en junio de Lo mismo sucede con el promedio de cuotas por pagar que cayó de 23,7 en marzo a 19,3 en junio de este año. Aquí pudo haber influido el aumento de la orden de compra sobre el total de crédito tomado, ya que se trata de un producto financiero que suele contar con plazos más cortos que el préstamo en efectivo. GRÁFICO 6 CANCELACIÓN DE LA TOTALIDAD DE LA DEUDA EN LOS PRÓXIMOS 4 MESES 18% 16% 17% 12% 12% 10% 11% 11% 14% 11% 11% 12% 12% 9% feb-10 may-10 sep-10 abr-11 sep-11 may-12 set-12 dic-12 mar-13 jun-13 set-13 dic-13 mar-14 jun-14 La gráfica muestra el porcentaje de personas que manifiestan que cancelarán sus créditos (préstamos u órdenes de compra) dentro de los cuatro meses posteriores a la realización de la encuesta.

11 CRÉDITO EN EL FUTURO La propensión a contraer crédito a futuro cortó en junio la racha de crecimiento que mantenía desde marzo de El porcentaje de personas que expresaron su intención de contratar un crédito en el futuro cercano cayó de 26% en marzo de 2014 a 23% en junio. Sin embargo, el indicador aumentó cuatro puntos si se toma como referencia el mismo mes de En este sentido, quienes responden que tienen intención de contraer un crédito en futuro cercano, indican como principal destino las refacciones en el hogar, aunque en el mes previo al mundial, a diferencia de lo ocurrido en marzo cuando la compra de vestimenta estuvo en segundo lugar, la compra de electrodomésticos o muebles fue la segunda mención preferida por los tomadores de crédito. GRÁFICO 7 PROPENSIÓN A CONTRATAR CRÉDITO EN EL FUTURO 22% 20% 25% 20% 19% 22% 25% 26% 23% 14% 10% 10% sep-10 abr-11 sep-11 may-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 La gráfica muestra el porcentaje de personas que manifiestan tener la intención de contraer algún crédito (préstamo u orden de compra) en un futuro cercano, al momento de realizarse la medición.

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