PROGRAMA DE EMISIONES. Descubra los beneficios de los que puede gozar su empresa al emitir en Bolsa

Transcripción

1 PROGRAMA DE EMISIONES Descubra los beneficios de los que puede gozar su empresa al emitir en Bolsa

2 Las empresas cuentan con varias formas de captar recursos frescos del mercado de valores. Una de ellas es el financiamiento mediante la emisión de valores de deuda o de valores accionarios. El financiamiento bursátil a través de la colocación de valores, ya sea de deuda o acciones, es una alternativa eficaz para atender las diversas necesidades financieras de su empresa; desde colocaciones de corto plazo para satisfacer los requerimientos de capital de trabajo, hasta colocaciones de mediano y largo plazo para lograr el crecimiento empresarial y el cumplimiento de los objetivos estratégicos de la compañía. Las empresas que deciden colocar valores envían una señal de confianza, madurez y profesionalismo al público inversionista. Cotizar en la Bolsa Nacional de Valores es sinónimo de transparencia y prestigio, por lo que las empresas listadas en bolsa se comprometen a proveer información a los inversionistas que les han confiado sus recursos. Los Programas de Emisiones constituyen herramientas flexibles que permiten estructurar varias emisiones a la vez, con distintas condiciones, permitiéndole a la empresa adecuar las emisiones a su estructura financiera y a los proyectos a financiar. Se puede utilizar tanto para emisiones de deuda (bonos o papel comercial) como para acciones. PROGRAMA DE EMISIONES La principal característica del Programa de Emisiones es la flexibilidad operativa para estructurar la colocación de varias emisiones. El Programa de Emisiones sirve para estructurar emisiones de deuda o emisiones de acciones, y puede ser tanto en colones como en dólares. Para estructurar un Programa de Emisiones se requiere inicialmente de un monto global. Este monto puede desglosarse en varias series o tractos, tantos como se necesiten. Lo que la empresa va a inscribir es el monto global de la emisión y su plazo. Los requisitos son los mismos a aplicar para el caso de emisiones de deuda o de acciones, según el instrumento que la empresa haya seleccionado. Una vez aprobado el Programa de Emisiones, la empresa puede ir planificando como distribuir ese monto a colocar, en dos o más series, y las características relevantes para cada una de esas series: fecha emisión y vencimiento, tasa de interés, periodicidad y otras condiciones particulares que se hayan definido. Hasta que cada una de las series del Programa de Emisiones se vaya a colocar, es que la empresa deberá informar al mercado las condiciones de colocación, fecha de emisión y vencimiento, tasa de interés, periodicidad y otras condiciones particulares que no estaban definidas a la hora de inscribir el Programa respectivo. De esta forma, las empresas pueden colocar sus emisiones cada vez que requieran fondos y que las condiciones del mercado sean las más convenientes para la colocación, a una tasa de interés que esté acorde a las condiciones del mercado y un plazo de vencimiento ajustado a las necesidades de fondeo de sus proyectos. La colocación de las series que conformen el Programa de Emisiones deben hacerse en el plazo máximo de dos años contados a partir de la fecha de registro del mismo.

3 LISTA DE REQUISITOS Generales: Solicitud firmada por representante legal Prospecto (documento que contiene las principales características de la emisión e información relevante del emisor), en borrador y en idioma español Calificación de riesgo (valoración sobre la capacidad del emisor para pagar el capital y los intereses en los términos y plazos pactados en cada emisión) otorgada por una empresa calificadora (para emisiones de deuda y emisiones de acciones preferentes definidas como deuda) Información Financiera: Estados financieros auditados de los tres últimos períodos fiscales Estados financieros interinos trimestrales para el período fiscal en curso, siendo el del último trimestre con una antigüedad no mayor a dos meses Flujo de caja proyectado con sus supuestos y flujo caja anual real Flujo de caja trimestral (solo emisores de SUGEF) Proyecciones financieras y supuestos (cuando aplique) Estados financieros con informe de auditores externos, para el caso de emisores extranjeros Documentación Legal Certificación notarial del acta de Consejo de Administración que haya acordado el Programa de Emisiones de Deuda Certificación notarial del acta de Asamblea de Accionistas en el que haya acordado el Programa de Emisiones de Acciones Certificación notarial o registral de los poderes otorgados a los representantes legales de la empresa y que actuarán ante la SUGEVAL Borrador de la declaración jurada rendida por representante legal garantizando la veracidad de toda la información presentada a SUGEVAL Borrador del aviso de oferta pública Borrador de declaración jurada en caso de contrato de colocación Información periódica a presentar posterior a la autorización para colocar Información financiera trimestral Flujo de caja y sus respectivos supuestos Estados de captación de las emisiones colocadas (aplica solo para emisiones de deuda) Estados financieros auditados con sus respectivo informe de auditores externos Informe de las participaciones significativas. (aplica solo para emisiones de acciones) Comunicados de hechos relevantes

4 FORMAS DE COLOCACIÓN DEL PROGRAMA DE EMISIONES Cuando la empresa haya definido las características de su Programa de Emisiones, como paso siguiente, debe elegir el procedimiento de colocación que mejor se adecue a las condiciones del mercado y a las características de cada serie. Cualquiera de las formas de colocación que la empresa emisora elija, debe garantizar el cumplimiento del principio de igualdad de información, acceso y precio a los inversionistas. Colocaciones por medio de ventanilla: Realizadas por el emisor directamente a los inversionistas en sus oficinas Colocaciones por subasta fuera de bolsa: Se hacen directamente a los inversionistas en sus oficinas. Previamente, el emisor debe indicar en forma clara las reglas que utilizará para la asignación, los casos en que se considerará desierta la subasta y los mecanismos para asegurar la transparencia del proceso Colocaciones por medio de contratos de suscripción en firme: Suscrito entre el emisor y una entidad autorizada; esta última se obliga a comprar por cuenta propia la totalidad o parte de la emisión al precio y plazo convenido entre las partes Colocaciones por medio de contratos en garantía: Suscrito entre el emisor de valores y una entidad autorizada; esta última se obliga a comprar por cuenta propia, al precio convenido entre las partes, los valores que no fueron suscritos por los inversionistas al término del período de oferta establecido Colocaciones por medio de contratos al mejor esfuerzo: Suscrito por un emisor y un intermediario de valores autorizado, en calidad de agente, que se obliga a hacer su mejor esfuerzo para colocar la totalidad o parte de una emisión al precio convenido entre las partes, pero sin que asuma responsabilidad por los valores que no hayan sido vendidos en el plazo establecido Colocaciones por medio de bolsa y subasta por bolsa: Sujetas a las disposiciones y requisitos establecidos en la reglamentación de la Bolsa Nacional de Valores Colocación con sobresuscripción: Colocación de montos mayores al monto autorizado para una determinada emisión, sujetos a una serie de condiciones

5 Incorporación al mercado de valores La Bolsa Nacional de Valores pone a disposición de su empresa los servicios de la Unidad de Emisores, encargada de apoyar a las empresas en el proceso de incorporación al mercado de valores costarricense y brindar asesoría sobre las diferentes opciones de financiamiento bursátil. La Unidad de Emisores ofrece asistencia integral en el cumplimiento de los requisitos de autorización de oferta pública y en la elaboración de la documentación relacionada; incluyendo guías explicativas sencillas con todos los requisitos que si empresa debe cumplir para listarse en nuestro mercado.

6 BOLSA NACIONAL DE VALORES Parque Empresarial Forum, San Ana San José, Costa Rica UNIDAD DE EMISORES Teléfono: (506) Dirección electrónica: