SEMINARIO BSCH SMALL & MID CAPS 7 febrero 2008

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1 SEMINARIO BSCH SMALL & MID CAPS 7 febrero 2008

2 1. Renta 4: una propuesta de inversión atractiva 1.1 Una historia de crecimiento: ganar cuota en un mercado que crece 1.2 Apalancamiento operativo y financiero: ampliación progresiva del beneficio 1.3 Creciente estabilidad del modelo 1.4 Singularidad del modelo de negocio

3 1.1 Renta 4: una historia de crecimiento (I) Mercado en crecimiento de millones en España Considerando un tamaño estimado del mercado de servicios de inversión en España de aproximadamente millones (excluyendo los depósitos), Renta 4 tiene una cuota de penetración en el mercado de aproximadamente el 0,5% Además, existe un mercado adicional de millones en depósitos en España. Al incrementarse el nivel de vida, el ahorrador tiende a convertirse en inversor lo que conlleva un traslado de patrimonio desde los depósitos hacia productos de inversión Por lo tanto, los cerca de millones invertidos en depósitos en España también representan una enorme oportunidad para Renta 4 Estimación del tamaño del mercado de inversión en España (1) (millones de ) Fondos de inversion 259,6 SICAV 30,2 Fondos de Pensiones 81,9 Bonos y Obligaciones del Estado en manos de sociedades no financieras y 30,2 hogares Acciones cotizadas en manos de familias y empresas no financieras 266,8 Seguros de vida 1,7 Depósitos de ahorro y plazo 689,9 Total (excluyendo depósitos) 670,4 Total (incluyendo depósitos) 1.360,3 Fuente: (1) Banco Central de España, BME El objetivo último de Renta 4 es conseguir una cuota de penetración del 1% como empresa de referencia en el sector de servicios especializados de inversión en España

4 1.1 Renta 4: una historia de crecimiento (II). Tres pilares de crecimiento Nuestros pilares de crecimiento nos han llevado a un fuerte crecimiento Amplia red de distribución (56 (1) oficinas en España, la mayor red no bancaria del país) Sólida plataforma tecnológica (validado por contratos de outsourcing con terceros) (x m) Evolución de comisiones ( ) % TACC Evolución de patrimonio total (2004-1S2007) Marca de referencia ( top of mind como especialista en inversiones financieras) (x m) % TACC Nota (1): Esperamos tener 56 oficinas en funcionamiento para el cierre de S2007

5 1.1 Renta 4: una historia de crecimiento (III). Atractivas oportunidades de crecimiento futuro Sobre la base de su sólido crecimiento histórico, Renta 4 está idealmente posicionada para beneficiarse de atractivas oportunidades de crecimiento futuro: Los servicios de inversión es un sector en crecimiento dentro de la economía española Crecimiento orgánico apoyado en la actual plataforma tecnológica y la red de distribución Crecimiento a través de la apertura de nuevas oficinas Crecimiento a través de adquisiciones selectivas Incremento del share of wallet de nuestros clientes Nuestros motores de crecimiento Banca Privada (hoy) ( Gestión Patrimonial Privada ) Intermediación online (hoy) Servicios corporativos (largo plazo)

6 1.2 Apalancamiento operativo y financiero (I) Apalancamiento operativo de la red de distribución de Renta 4 Apalancamiento operativo de la plataforma tecnológica de Renta 4 (productos, clientes, volumen) Modelo de negocio integrado para conseguir el mayor rendimiento posible de la fábrica de ideas de inversión de Renta 4 Implicaciones financieras del apalancamiento operativo

7 1.2 Apalancamiento operativo y financiero (II) Apalancamiento operativo de la red de distribución de Renta 4 Evolución de las oficinas Número de oficinas Nuevas aperturas Red de distribución única: importante fuente de crecimiento 12 oficinas se encuentran en un primer estadio de desarrollo Desarrollo de una red de mini-oficinas : pequeñas oficinas con un fuerte apoyo de internet enfocadas en la adquisición de clientes y mejora de la imagen de marca Visibilidad de la marca: las oficinas suelen estar situadas en las principales calles de cada plaza Añade estabilidad al negocio a través de: - Mayor lealtad debido a una relación más estrecha con el cliente - Base de clientes más diversificada Eficacia de costes ya que el coste estructural de la oficina esta más que compensado por los bajos costes de publicidad Evolución natural de una oficina Intermediación Fondos de inversión Gestión de patrimonios medios Gestión de patrimonios elevados Servicios corporativos 5-7 años

8 1.2 Apalancamiento operativo y financiero (III) Apalancamiento operativo de la plataforma tecnológica de Renta 4 Multi cliente, para todo tipo de inversores Minorista Multi producto y servicios especializados Gestión de activos Red + Tecnología = multi canal Accesos Renta 4 Oficina Internet Personal Patrimonios Medios y Altos Intermediación Teléfono WAP Empresas Instituciones Servicios Corporativos Redes de terceros La sólida plataforma tecnológica de Renta 4 permite a la Compañía un estricto control de costes y riesgos dando un mejor servicio a todo tipo de clientes Permitiendo al personal de las oficinas centrarse en un esfuerzo comercial de valor añadido

9 1.2 Apalancamiento operativo y financiero (IV) Modelo de negocio integrado para extraer el máximo retorno posible de nuestra fábrica de ideas de inversión Fábrica de ideas de inversión Renta 4 genera ideas de inversión a través de los comités de análisis e inversión Extrayendo el máximo de esas ideas para la intermediación y la gestión de activos Distribuyendo nuestras ideas a través de las oficinas y online Cada gestor decide qué ideas cumplen el perfil y objetivos de cada cliente, incluyendo los gestores de los fondos de inversión y planes de pensiones de Renta 4 Sinergias Todos los clientes son bienvenidos Buenos márgenes en las distintas líneas de negocio y de clientes

10 1.2 Apalancamiento operativo y financiero (V) Implicaciones financieras del apalancamiento operativo + Ventas Masa crítica Costes operativos - - Tiempo + La plataforma tecnológica actual y la extensa red de oficinas de Renta 4 permiten a la Compañía soportar un número significativamente mayor de clientes adicionales sin costes incrementales extraordinarios

11 1.3 Renta 4: Creciente estabilidad del modelo Por la creciente dimensión y volumen, con una cantidad significativa de retail Desde hace tres años, el número de cuentas de Renta 4 ha crecido a un TACC del 24% La penetración minorista da estabilidad. Mayor lealtad del cliente debido a una relación más cercana a través de las oficinas Equilibrio creciente de líneas de negocio, con peso creciente de gestión y de servicios corporativos Los activos gestionados han crecido a un TACC del 28% en los últimos tres años Renta 4 tiene como objetivo crecer su actividad de gestión de activos, especialmente en el segmento de mayor valor y también a través de adquisiciones específicas Ampliación de la gama de productos, también en brokerage Mayor y más extensa oferta de productos de inversión para los clientes de Renta 4, evitando la correlación cíclica de los diferentes mercados Historia probada de exitosas innovaciones tecnológicas y de producto Renta 4 ha conseguido reducir su exposición a los ciclos bajistas gracias al crecimiento de la Compañía en número de clientes, el mayor equilibrio entre las líneas de negocio con un importante crecimiento de la actividad de gestión de activos y un aumento en la oferta de productos en la actividad de intermediación

12 1.4 Renta 4: un modelo de negocio único en el sector Plataforma apalancable de crecimiento Crecimiento rentable sostenible Apalancamiento operativo Distribución multi canal integrada Imagen de Marca Amplia base de clientes Equipo cualificado Sólida plataforma tecnológica Amplia gama de productos Red propia de distribución especializada de 56 (1) oficinas en España Nota (1): Esperamos tener 56 oficinas en funcionamiento para el cierre de 2007

13 2. La estrategia de Renta 4

14 La estrategia de Renta 4 Desarrollo adicional de la red de oficinas existente Incremento del número de clientes, de su share of wallet y por tanto, aumento de los activos gestionados y las ventas de la red de oficinas existente. Explotación del potencial de desarrollo de las oficinas de reciente apertura Innovación tecnológica y de oferta de productos Permanecer a la cabeza en la innovación tecnológica Expansión adicional de la oferta de productos y servicios online Expansión geográfica Continuar con el desarrollo de la presencia geográfica en España de Renta 4 a través de la apertura de nuevas oficinas en plazas estratégicas y atractivas Adquisiciones Evaluar posibles oportunidades de adquisición en España, principalmente en la actividad de gestión de activos, actuando como consolidador de operadores locales El objetivo último de Renta 4 es apalancar su actual plataforma tecnológica y sus capacidades de distribución para expandir el liderazgo de la Compañía como un proveedor independiente de servicios financieros en España

15 3. Evolución financiera

16 Resumen de la sólida evolución financiera de Renta 4 Datos financieros clave Datos operativos clave 1S (miles de ) IFRS IFRS IFRS Cir. 1/1993 Ingresos Beneficio operativo Beneficio neto reportado Beneficio neto ajustado* (millones de ) 1S Patrimonio total Patrimonio administrado Patrimonio gestionado Total cuentas* Empleados Total activos Recursos propios Nota: (*) Ajustado por partidas excepcionales y no recurrentes Note: (*) Incluye cuentas propias y de terceros Desglose correspondiente a los ingresos de 2006 Dividendo BME 5% Intereses brutos 18% 55,5m Comisiones 77% Desglose de las comisiones Servicios corporativos y otros 11% 42,9m Intermediación 62% Gestión de activos 27%

17 Resumen de la Cuenta de PyG consolidada (I) Cuenta de PyG consolidada (miles de ) Variación (%) 06/ Variación (%) 05/04 Ingresos ,6% ,8% Comisiones percibidas ,9% ,0% Intereses recibidos y similares ,1% ,6% Dividendos ,0% - - 0,0% Gastos ,1% ,6% Comisiones pagadas ,6% ,5% Intereses pagados y cargos similares ,9% ,9% Resultado de operaciones financieras ,6% ,8% Diferencias de cambio de divisas ,0% ,0% Beneficio Bruto ,3% ,5% Gastos de personal ,3% ,5% Otros gastos administrativos disponibles para la venta ,7% ,5% Amortización ,0% ,8% Beneficio Operativo ,5% ,6% Ganancias en activos disponibles para la venta Depreciación fondos de comercio ,7% Provisiones de gastos ,1% ,8% Otros gastos ,8% ,4% Beneficio antes de Impuestos ,2% ,6% Impuesto sobre sociedades ,1% ,0% Beneficio Neto ,5% ,7% IFRS Spanish GAAP Crecimiento orgánico en todas las líneas de negocio, con ingresos y comisiones creciendo al 32% de forma anual acumulativa en el periodo Crecimiento del beneficio operativo de más del 50% en 2005 y 2006 Nota: La adquisición de Gesdinco y Padinco tendrá un impacto en la cuenta de P&G En 2006, los ingresos totales y el beneficio neto de estas dos compañías alcanzaron los 1,6 millones y 0,5 millones respectivamente Excluyendo extraordinarios, el Beneficio Neto Ajustado de 2006 alcanza 7,5 millones, incrementándose un 94% respecto 2005

18 Resumen de la Cuenta de PyG consolidada (II) Cuenta de PyG consolidada 1S2006 1S2007 (miles de ) 1S2007 1S2006 Variación % Ingresos ,5% Comisiones percibidas ,7% Intereses recibidos y similares ,1% Dividendos ,7% Gastos ,3% Comisiones pagadas ,1% Intereses pagados y cargos similares ,7% Resultado de operaciones financieras ,6% Diferencias de cambio de divisas Beneficio Bruto ,7% Gastos de personal ,1% Otros gastos administrativos generales ,7% Amortización ,8% Beneficio Operativo ,4% Ganancias en activos disponibles para la venta ,0% Depreciación fondos de comercio ,8% Provisiones de gastos ,7% Otros gastos ,0% Beneficio antes de Impuestos ,0% Impuesto sobre sociedades ,0% Beneficio Neto ,9% Evolución destacada en todas las líneas de la Cuenta de PyG: - Las comisiones percibidas se incrementan más de un 50% - El Beneficio Operativo se incrementa el 91% - El Beneficio Neto aumenta un 130% Este crecimiento se ha logrado en combinación con una mejora de márgenes operativos desde el 24% en el 1S2006 al 31% en el 1S2007

19 Balance (miles de ) 1S Activos intangibles y fondos comercio Inmovilizado material Activos disponibles para la venta Activos fiscales diferidos Créditos y cuentas a cobrar Activos no corrientes Otros activos Activos fiscales corrientes Depósitos en intermediación financiera Otros créditos y cuentas a cobrar Cartera de negociación Efectivo y equivalentes Activos corrientes Total activos Patrimonio neto Pasivos financieros Pasivos fiscales diferidos Pasivos no corrientes Cartera de negociación Depósitos de intermediación financiera Depósitos de la clientele Provisiones Pasivos fiscales corrientes Periodificaciones Pasivos corrientes Total pasivo En 2006, el fondo de comercio se incrementó en 7,0 millones debido a la adquisición de Gesdinco y Padinco en diciembre 2006 A diciembre de 2006, los activos disponibles para la venta ascendían a 52,6 millones comparado con 93 millones a junio de 2007, debido principalmente a la evolución del precio de mercado de BME

20 Ratio de eficiencia Ratio gastos-ingresos (%) (1) 70% 67% 65% 63% 53% S2006 1S2007 Nota: (1) El Ratio gastos-ingresos se calcula como el total de los gastos operativos (personal y excluyendo la amortización) dividido entre beneficio bruto (comisiones netas y comisiones más los ingresos netos de intereses, más los resultados financieros y ajustes de diferencias de cambio) Los estrictos controles de costes han derivado en mejoras de eficiencia y tasas de retorno de capital superiores

21 Participación en Bolsa y Mercados Españoles (BME) Renta 4 posee aprox. 2,1m acciones de BME (a 30 de septiembre de 2007), representando aprox. 2,5% del capital social de BME La Compañía considera esta participación como una investigación estratégica y estable: - Inversión atractiva en el medio y largo plazo - Permite una cierta influencia en BME, que gestiona los principales mercados regulados y los sistemas de ejecución de órdenes donde opera Renta 4 Renta 4 vendió parcialmente su participación en BME en su salida a Bolsa (por un acuerdo entre BME y sus accionistas). Desde entonces ha adquirido acciones hasta alcanzar el paquete actual La CNMV ha autorizado a Renta 4 (hasta el 31 de diciembre de 2007) a elevar la participación en BME hasta el 3,01% La Compañía actualmente no tiene intención de incrementar o reducir significativamente su posición en BME. Sin embargo, Renta 4 no descarta incrementar moderadamente la participación si el precio de la acción de BME tuviera un comportamiento que lo aconsejase Renta 4 recibió un dividendo de 2,6 millones y 3,9 millones en 2006 y 2005 respectivamente. A junio de 2007, el dividendo recibido de BME es de 2,0 millones

22 4. Descripción de la actividad de Renta 4 por línea de negocio

23 Negocio de gestión de activos de Renta 4 El negocio de gestión de activos de Renta 4 ofrece los siguientes servicios: - Gestión discrecional de carteras < Carteras de acciones < Carteras de fondos de inversión (propios y de terceros) < Carteras mixtas - Gestión de IICs: a junio de 2007, Renta 4 gestionaba 76 IICs - Gestión de fondos de pensiones: a junio de 2007, Renta 4 gestionaba 4 fondos de pensiones Patrimonio gestionado en SICAVs ( millones) Principales magnitudes (1S2007) Desglose de patrimonio total: Patrimonio administrado 55% 3.700m Patrimonio gestionado 45% Patrimonio administrado: incluye porfolios que no están sujetos a un contrato de gestión Patrimonio gestionado: incluye activos gestionados por Renta 4 y porfolios sujetos a contratos de gestión Desglose de patrimonio gestionado: TACC: 71% H07 Fondos de pensiones 5% Gestión de cartera 19% SICAVs 27% 1.700m Fondos de inversión 49% Número de SICAVs

24 Negocio de intermediación de Renta 4 Renta 4 ofrece servicios de intermediación en acciones, fondos de inversión, renta fija y derivados en el mercado doméstico e internacional para clientes minoristas e institucionales Características de la actividad de intermediación de Renta 4: Enfocado en los clientes españoles ofertando intermediación doméstica e internacional Incremento del peso de Internet como canal generador de ingresos No somos un broker de descuento Amplia gama de productos aunque la intermediación en acciones siguen siendo su principal fuente de ingresos Desglose de la operación de intermediación por ingresos (1S2007) Internacional 24% Online 53% España 76% Renta fija y otros 5% Derivados 16% Offline 47% Acciones 79% Productos globales para clientes locales

25 Negocio de servicios corporativos de Renta 4 Nuestra actividad de servicios corporativos ofrece los siguientes servicios: - Corporate finance y otros servicios, incluyendo el desarrollo de software para otras instituciones financieras nacionales e internacionales (p.e. ING), el outsourcing de servicios (p.e. la organización de una Junta General de Accionistas), el asesoramiento financiero y de inversión a personas físicas, instituciones, etc. Desglose de los ingresos de la actividad de servicios corporativos de Renta 4 (miles de ) Corporate Finance y otros servicios Colocación y aseguramiento Depósitos Custodia Ingresos por comisiones Colocación y aseguramiento de emisiones; Renta 4 ha participado en varios IPO en España, como Realia, BME y Telecinco 12% 26% 38% 3% 49% - Depósitos 15% 20% - Renta 4 actúa como custodio para los fondos de sus clientes y para más de 65 IICs 47% 42% 19% 29% Corporate Finance y otros servicios Custodia Depósitos Colocación y aseguramiento

26 5. Estructura accionarial

27 Estructura Accionarial Stock Options 1,9% Free Float 39,9% Juan Carlos Ureta 52,9% Management 5,3% Compromiso del Consejero Delegado: El Sr. Ureta se ha comprometido a mantener al menos el 30% de las acciones de la Compañía durante 2 años con la excepción de una OPA, fusión u operación equivalente Los fondos obtenidos en la ampliación de capital serán usados para financiar el crecimiento orgánico y vía adquisiciones y para reforzar el balance de Renta 4

28 Renta 4 Capitalización bursátil: 290,0 millones Patrimonio Neto 170,0 (E) millones Valoración del negocio de Renta 4: 120 millones Total activos Renta 4: >4.300 (E) millones Ratio Valor Negocio/Patrimonio% 2,8% Ultimas transacciones Precio pagado: 600 millones Total activos MS: millones Ratio Valor Negocio/Patrimonio% 8,2% 300 % Prima de precio sobre valor en Bolsa de Renta 4

29 Evolución en Bolsa RENTA4 IBEX 35 IBEX Small 28-dic 4-ene 11-ene 18-ene 25-ene Efectivo medio diario negociado: euros Nº medio diario de acciones negociadas: acciones

30 5. Calendario Financiero

31 Calendario Financiero Martes 5 de febrero Resultados anuales y del cuarto trimestre 2007 Martes 29 de abril Junta General de Accionistas Martes 6 de mayo Resultados primer trimestre 2008 Jueves 31 de julio Resultados segundo trimestre 2008 Martes 4 de noviembre Resultados tercer trimestre 2008 Toda la información será publicada a las 8:15 horas, antes de la apertura de mercado.