ECONÓMICA. Visión de los Mercados VISIÓN. Economía Internacional

Transcripción

1 2 VISIÓN ECONÓMICA Visión de los Mercados Economía Internacional La economía de Estados Unidos continua mostrando buenas cifras, destacando el Índice Case Shiller (mide el precio de las casas en las 20 ciudades más grandes de Estados Unidos), el cual subió un 0,9% durante el mes de enero, lo que estuvo por encima de las expectativas del mercado, que anticipaba un 0,6%. Por otro lado, la confianza de los consumidores alcanzó su nivel más alto desde la crisis del , al pasar de 78,3 a 82,3 puntos (bajo 50 es pesimismo y sobre 50 es optimismo), muy por encima del 78,5 pronosticado. También se publicaron datos acerca de la producción Industrial, la cual registró un aumento de 0,6% mensual en febrero, por sobre el 0,2% esperado, en tanto que la capacidad utilizada se ubicó en 78,8%, superior al 78,6% esperado. La FED (Reserva Federal de Estados Unidos, símil al Banco Central), anunció que a partir del mes de abril reducirá la compra de bonos en US$ millones hasta US$ millones mensuales. Asimismo, redujo sus proyecciones de crecimiento para Estados Unidos, situándola en un rango de 2,8% a 3,0% para este año 2014 y de 3% a 3,2% para el año 2015, desde su anterior estimación, en la que esperaba un crecimiento de 3,2% para este año y 3,4% para el próximo año. En el plano Europeo, el BCE (Banco Central Europeo), mantuvo la tasa de interés en 0,25%, además de reafirmar verbalmente -, su compromiso de establecer medidas no convencionales de ayuda, siempre que ello fuese necesario. En cuanto a la confianza económica de la zona euro, durante abril subió por cuarto mes consecutivo, alcanzando su máximo nivel desde abril de, impulsado por el optimismo de los inversores. La economía China creció un 7,7% en, la tasa más baja en 14 años, indicando las autoridades que la meta de crecimiento para este año es de 7,5%. Mientras que ha reportado decepcionantes datos en el ámbito manufacturero, marzo registró nuevamente una contracción al alcanzar un nivel de 48,1 (bajo 50 es contracción y sobre 50 es expansión), en comparación con el 48,3 registrado el mes anterior, a su vez, las exportaciones e importaciones cayeron por segundo mes consecutivo, al caer 6,6% y 11.3%, respectivamente,, datos decepcionantes ya que se esperaba un aumento de 4% en las exportaciones y 2,4% para las importaciones. A raíz de los decepcionantes indicadores económicos, el Consejo de Estado chino aprobó varias medidas de estímulo apoyadas en un aumento del gasto público con el fin de impulsar la economía. Entre las medidas, se destaca el recorte de impuestos para las pequeñas y micro empresas, extendiendo hasta el año 2016 los incentivos fiscales para éstas, además de una mayor inversión en ferrocarriles y un fondo para la renovación de las viviendas. En el ámbito bursátil, el Índice MSCI que agrupa a los mercados desarrollados, finalizó marzo con una baja de 0,09%. En lo que concierne a los mercados emergentes, estos subieron un 2,92% en el mismo periodo, igual tendencia que mostró la plaza bursátil local, que registró un avance de 1,45% en marzo.

2 Economía Chilena Tal como se viene indicando en los últimos meses, la economía nacional sigue experimentado una desaceleración en su ritmo de crecimiento, lo que se ha visto reflejado en los menores indicadores de variación de la actividad económica. Por el lado de las proyecciones de crecimiento, el Fondo Monetario Internacional redujo su proyección de crecimiento de este año para Chile de 4,5% a 3,6%, pronosticando un crecimiento de 4,1% para el año A su vez, el Banco Central recortó su estimación del crecimiento del PIB para este año a un rango entre 3% y 4%, desde su anterior estimación de 3,75% y 4,75%, producto a una menor inversión y a otros factores. En cuanto a la coyuntura económica, el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC) de febrero registró una expansión de 2,9% anual, acumulando una expansión de 2,2% durante el año Este resultado es el mejor resultado de este Indicador desde septiembre del año pasado. Sin embargo, es la menor variación de la actividad económica para el mes de febrero desde la crisis del El IMACEC de febrero estuvo sobre las expectativas del mercado que anticipaba una expansión de 2,4%. Los sectores que más incidieron en este indicador fueron los crecimientos de la actividad de la industria minera y del comercio minorista. Respecto al mercado laboral, la tasa de desempleo no registró variación en el trimestre móvil diciembre-febrero, la cual se ubicó en 6,1%, mientras que en 12 meses disminuyó en 0,1%. Dicha tasa de desempleo, se encuentra en líneas con las expectativas del mercado. En relación a la inflación, durante el mes de marzo el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una variación de 0,8%, lo que estuvo por encima de las expectativas del mercado, el cual anticipaba una variación de 0,7%. La variación de marzo, es la mayor alza mensual que se registra desde septiembre de. De esta manera, la inflación acumulada durante lo que va del año 2014 es de 1,5%, siendo la mayor alza de los últimos 11 años para el primer trimestre, desde el 2,1% registrado en el periodo enero-marzo del año En cuanto a la inflación en los últimos 12 meses, ésta alcanzó un 3,5%. Para el mes de abril se espera una variación del IPC en torno a 0,1%. En el ámbito cambiario, el dólar durante el mes de marzo fluctúo en el rango de $549,47 a $577,10, cerrando marzo en $549,47, es decir, con una caída de $9,28 con respecto al cierre del segundo mes del En la primera quincena de marzo, el dólar llegó a transarse a niveles de $577, su mayor nivel desde el 30 de abril de 2009, cuando alcanzó un valor de $582 debido a la depreciación del cobre, el cual llegó a transarse en US$2,92 la libra, su menor nivel desde julio del 2010, producto a la evidente desaceleración del crecimiento económico de China, además de registrarse en dicho país su primera cesación de pagos de bonos corporativos y la crisis geopolítica en Ucrania. En cambio en la segunda quincena de marzo, el dólar registró una fuerte baja, gracias a los positivos desempeños de los mercados internacionales y al repunte del cobre, a raíz de rumores de estímulos económicos por parte del gobierno chino. El pasado 31 de marzo, el Gobierno anunció un proyecto de reforma tributaria que, de ser aprobado tal como fue presentado, incluiría un aumento en la tasa de impuestos a las empresas, la cual subirá de manera gradual de 20% a 25% para el año 2017, incluye la eliminación del Fondo de Unidades Tributables (FUT) a partir del año 2018, la derogación de DL 600 en enero del 2016, la rebaja en la tasa máxima de los impuestos a las personas del 40% actual a un 35%, un aumentó a los gravámenes de las bebidas alcohólicas y no alcohólicas azucaradas, entre otras.

3 Monedas Valor al Cierre Feb -14 Mar -14 Variación Peso Chileno (Pesos/Dólar) 558,75 549,47 Apreciación 1,66% Euro (Dólares/Euro) 1,3802 1,3769 Depreciación 0,24% Yen (Yenes/Dólar) 101,80 103,23 Depreciación 1,40% Real (Reales/Dólar) 2,34 2,27 Apreciación 3,09% UF (Pesos/UF) , ,17 0,40% Últ. 5 años Últ. 12 meses IPSA (rentabilidad en UF) 20,32% -19,42% Indicadores Macroec. Ene - 14 Feb -14 Mar -14 IMACEC (Var. % anual) 1,60% 2,87% - IPC (Var. % mensual) 0,18% 0,48% 0,84% IPC (Var. % anual) 3,02% 3,39% 3,50% Tasa de Desempleo (%) 6,10% 6,10% - TPM (%) 4,50% 4,25% 4,00% Commodities Feb - 14 Mar - 14 Variación Cobre (US$/Libra) 3,24 3,05-5,9% Celulosa (US$/Tonelada) 918,02 921,90 0,4% Petróleo Brendt (US$/Barril) 109,30 106,98-2,1% Alternativas de Inversión Rentabilidad en Base Real Fondos invertidos 100% en instrumentos de renta fija nacional Fondo Master Cartera Benchmark Últimos 12 Meses 4,4% 1,06% Año ,9% 0,01% Año 3,4% 1,55% Últimos 5 Años 12,2% 5,40% Benchmark: TIP 16% 18% Finanzas Industria 14% 20% Commodities 14% 2% Servicios FONDO MASTER 29% 25% S. Básicos 21% Transporte

4 Alternativas de Inversión Rentabilidad en Base Real Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Dividend Cartera Benchmark Últimos 12 Meses -19,5% -19,4% Año ,1% 0,1% Año -17,5% -17,7% Últimos 5 Años 19,0% 20,3% 14% Servicios 16% Finanzas FONDO DIVIDEND 22% S.Básicos 30% Industria 18% Benchmark: IPSA Fondos Mixtos Fondo Balance Cartera Benchmark 24% S.Básicos 19% Otros Últimos 12 Meses -3,4% -5,8% Año ,3% 0,0% Año -3,4% -4,8% Últimos 5 Años 12,8% 8,7% 8% Servicios FONDO BALANCE 16% Industria Benchmark: 70% TIP; 30% IPSA 16% 17% Finanzas

5 Alternativas de Inversión ÍNDICE CHILENO El Índice Chileno busca replicar las variaciones del índice IPSA local que agrupa las 40 empresas más transadas en Bolsa en los últimos 12 meses. El perfil del inversionista es del tipo risk-taker, es decir, busca invertir en activos de alta volatilidad esperando maximizar su retorno de largo plazo. Estos fondos no garantizan rentabilidad mínima a menos que la póliza indique lo contrario. -24,11% -6,24% -22,21 0,93% -20,28% -1,81% -17,67-19,42% ÍNDICE NORTEAMERICANO El FM Santander Acciones USA invierte como mínimo un 80% de sus activos en acciones de las principales compañías de los E.E.U.U. En cuanto al ETF de Acciones Norteamericanas, busca invertir de manera diversificada en acciones de las 500 principales empresas de Estados Unidos de América. Ambas carteras buscan replicar el desempeño del Índice S&P500, que agrupa a las 500 acciones que transan en las bolsas NYSE y NASDAQ con mayor capitalización de mercado, repartidas en 24 industrias distintas. El perfil del inversionista es tal que debe estar dispuesto a tolerar la volatilidad propia de los mercados accionarios. Además de la volatilidad de la bolsa de E.E.U.U, variaciones en el tipo de cambio afectan el desempeño de esta cartera medido en moneda local. 3,82% -2,31% 34,29-2,59% 3,22% -1,37% 34,55% 29,99% ÍNDICE EUROPEO Este portafolio busca invertir de manera diversificada en acciones de 350 empresas de Europa Continental y el Reino Unido. Para lograr este objetivo de manera eficiente, está invertido en fondos accionarios indexados. Esta cartera busca replicar el desempeño del índice S&P Europe 350, que agrupa a 350 acciones de empresas europeas repartidas en más de 15 países y 10 sectores industriales. El perfil del inversionista es tal que debe estar dispuesto a tolerar la volatilidad propia de los mercados accionarios. Además de la volatilidad de las bolsas europeas, variaciones en el tipo de cambio afectan el desempeño de esta cartera medido en moneda local. -11,48% 1,20% 25,02% -3,47% -11,04% 0,15% 26,32% 31,87%

6 ÍNDICE LATINOAMERICANO Este portafolio está invertido de manera diversificada en acciones de 40 empresas top de Latinoamérica. Para lograr este objetivo de manera eficiente, está compuesto por fondos accionarios indexados. Esta cartera busca replicar el desempeño del índice S&P Latin America 40, que agrupa acciones de 40 empresas latinoamericanas en los cuatro principales mercados bursátiles: Brasil, México, Chile y Argentina. Este portafolio está orientado a inversionistas que estén dispuestos a tolerar la mayor volatilidad observada en los mercados accionarios emergentes e incluso variaciones en el tipo de cambio ya que éstas afectan el desempeño de esta cartera medido en moneda local. Benchmark El índice de referencia (benchmark) que mide el desempeño de esta cartera es el S&P Latín America 40, expresado en Unidades de Fomento, y corregido por la remuneración de la cartera, a modo de hacer comparables ambos desempeños. -17,50% -11,65% -12,51% 4,92% -18,13% -10,15% -11,49% -8,01% ÍNDICE ASIA PACÍFICO Este portafolio está invertido de manera diversificada en acciones de Asia y Oceanía. Para lograr este objetivo de manera eficiente, está invertido en fondos accionarios indexados. Se busca replicar el desempeño de los índices MSCI Japan y MSCI Pacific ex-japan, con igual ponderación para ambos. Estos índices buscan capturar el 85% de la capitalización de mercado de las respectivas bolsas que los componen: Japón, Australia, Hong Kong, Nueva Zelanda y Singapur. Esta cartera está orientada a inversionistas que tengan un horizonte de ahorro de largo plazo y que estén dispuestos a tolerar la volatilidad observada en mercados accionarios de Asia y Oceanía. Además de la volatilidad de las bolsas respectivas, variaciones en el tipo de cambio afectan el desempeño de esta cartera medido en moneda local. Benchmark El índice de referencia (benchmark) que se usará para medir el desempeño de esta cartera es la combinación en partes iguales de los índices MSCI Japan y MSCI Pacific ex-japan, expresado en Unidades de Fomento, y corregido por la remuneración de la cartera, a modo de hacer comparables ambos desempeños. -13,55% -1,28% 14,13% -2,87% -13,53% -2,27% 16,88% 10,61%

7 Otras alternativas de inversión Mar - 14 Fondo Mutuo Santander Acciones Globales -3,76% -2,39% -2,01% -0,42% Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas -25,64% -5,34% -23,24% -0,53% Fondo Mutuo Santander Norteamericano -0,83% -2,63% 33,45% -1,98% Fondo Mutuo Santander Europa Emergente -25,82% 7,18% - Fondo Mutuo Santander Global Emergente -18,58% 0,79% -0,42% -0,10% Fondo Mutuo Santander Multinacional Emergente -20,40% -0,61% -1,81% -0,22% Todas las cifras son históricas. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estas alternativas de inversión no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables. La diferencia en rentabilidades entre alternativas de inversión no necesariamente refleja la diferencia en el riesgo de las inversiones. El presente documento es de carácter meramente informativo, y no constituye una recomendación u oferta formal de MetLife Chile Seguros de Vida S.A. Información de distribución de inversiones al 10/04/2014. Fecha publicación informe 28/04/2014.