ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

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1 SÉTIMO CICLO ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS JOSÉ ANTONIO SIALER GUEVARA ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN UAP

2 ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS NORMAS REFERIDAS PARA LA PRESENTACIÓN DE EE FF LEY GENERAL DE SOCIEDADES (LGS) 1997 Art. 223º Preparación y presentación de estados financieros. Los estados financieros se preparan y presentan de conformidad con las disposiciones legales sobre la materia y con principios de contabilidad generalmente aceptados en el país. RESOLUCIÓN Nº EF/93.01 del Consejo Normativo de Contabilidad, del 23 JUL1998, se dispone: Artículo 1º. - Precisar que los PCGA a que se refiere el texto del Artículo 223º de la NLGS comprende, substancialmente, a las NICs (NIIFS), oficializadas mediante Resoluciones del Consejo Normativo de Contabilidad y las normas establecidas por Organismos de Supervisión y Control para las entidades de su área siempre que se encuentren dentro del Marco Teórico en que se apoyan las Normas Internacionales de Contabilidad. Artículo 2º. - Precisar que por excepción y en aquellas circunstancias que determinados procedimientos operativos contables no estén normados por el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad, (IASC) supletoriamente, se podrá emplear los principios de Contabilidad aplicados en los Estados Unidos de Norteamérica (US GAAP). RESOLUCION CONASEV N EF/94.10 Publicado el 26NOV99 Vigente desde el 1 ENE2000 Artículo 1.- Aprobar, como parte integrante de la presente Resolución, el Reglamento de Información Financiera (Reglamento) que consta de nueve (9) capítulos y cincuenta y dos (52) artículos y el Manual para la Preparación de la Información Financiera (Manual) que forma parte del mencionado Reglamento, que contiene cinco (05) secciones. En su marco conceptual para la preparación de EE FF señala: Art. 2 Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados Señala que los PCGA están contenidos en las NICs. Art. 3 Objetivos de los EE FF: 1. Presentar razonablemente información sobre la situación financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de una empresa; 2

3 2. Apoyar a la gerencia en la planeación, organización, dirección y control de los negocios; 3. Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y financiamiento; 4. Representar una herramienta para evaluar la gestión de la gerencia y la capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalentes de efectivo; 5. Permitir el control sobre las operaciones que realiza la empresa; 6. Ser una base para guiar la política de la gerencia y de los accionistas en materia societaria. Art. 4 CUALIDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 1. Comprensibilidad, debiendo ser la información clara y entendible por usuarios con conocimiento razonable sobre negocios y actividades económicas; 2. Relevancia, con información útil, oportuna y de fácil acceso en el proceso de toma de decisiones de los usuarios que no estén en posición de obtener información a la medida de sus necesidades. Es relevante cuando influye en las decisiones económicas de los usuarios al asistirlos en la evaluación de eventos presentes, pasados o futuros o confirmando o corrigiendo sus evaluaciones pasadas; 3. Confiabilidad, para lo cual la información debe ser: a) Fidedigna, representación razonable de los resultados y la situación financiera de la empresa. b) Presentada reflejando la sustancia y realidad económica de las transacciones independientemente de su forma legal. c) Neutral u objetiva, es decir libre de error significativo o parcialidad. d) Prudente, no sobrestimar los activos y los ingresos, y de subestimar los pasivos y los gastos. e) Completa, informar lo significativo y necesario f) Comparabilidad, lo cual se logra a través de la preparación de los estados financieros sobre bases uniformes. 3

4 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS QUÉ SE ENTIENDE POR ANÁLISIS DE EE FF? Consiste en descomponer o separar los elementos que conforman los Estados Financieros aplicando diversos métodos de análisis. Cabe indicar que dichos análisis, constituyen un medio para la interpretación de los Estados Financieros. CUÁL ES LA FINALIDAD DEL ANÁLISIS DE LOS EE FF? Evaluar la posición de deuda de la empresa. Determinar la capacidad de pago de deudas corrientes y no corrientes. Conocer si los gastos incurridos son elevados. Conocer los medios de financiamiento de la empresa. Determinar la inversión total de la empresa. Informar a los accionistas y acreedores sobre la situación económica y financiera de la empresa. (Diagnóstico Empresarial) Principales CUÁLES SON LOS EE FF QUE SE UTILIZAN? El Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas. Secundarios (porque la información la proporciona el BG y EG y P) El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y el Estado de Flujos de Efectivo. Información Adicional (Amplia y útil sobre los EE FF) Notas a los Estados Financieros CUÁLES SON LOS METODOS PARA ANALIZAR LOS EE FF? Los métodos de análisis que con frecuencia emplea el gerente financiero son: 1. Métodos de análisis vertical o estructural. (Estático) 2. Métodos de análisis horizontal o evolutivo. (Dinámico) 3. Método del análisis factorial. (Endógeno y exógeno) 4

5 1. MÉTODOS DEL ANÁLISIS VERTICAL O ESTRUCTURAL Mediante las cuales se estudia las relaciones entre los elementos contenidos en un sólo grupo (mismo periodo) de estados financieros, utilizándose los métodos siguientes: a. Reducción de los estados a por ciento. (%) b. Método de razones o coeficientes. (Índices o ratios) c. Método gráfico. a. REDUCCION DE LOS EE. FF. A POR CIENTO Ejemplo: Activo corriente 10, % (*) Activo Fijo 4, % (*) Activo Total 15, % ====== ====== (*) El activo fijo representa el 27 % y el activo corriente representa el 73 % del activo total de la empresa. b. MÉTODO DE RAZONES O COEFICIENTES Este principal método del análisis lo constituyen las razones o coeficientes, también denominados cocientes, ratios o índices (liquidez, gestión, solvencia, rentabilidad, etc.). Ejemplo: Activo Corriente 10,969 Liquidez Corriente = = = 2.08 Pasivo Corriente 5,275 c. MÉTODO GRÁFICO Este método de análisis lo constituye la representación gráfica de manera estática de los resultados del análisis de los EE. FF. Disponible Exigible Realizable Fijo 5

6 2. MÉTODOS DEL ANÁLISIS HORIZONTAL O EVOLUTIVO Son las que estudian las relaciones entre los elementos contenidos en dos o más grupos de EE FF, de fechas sucesivas, empleándose los métodos siguientes: a. Método de aumentos y disminuciones b. Método de tendencias. c. Método gráfico. a. MÉTODO DE AUMENTO Y DISMINUCIONES Aplicable a los denominados EE FF comparativos: Balance General y Estado de Ganancias y Pérdidas. Sirve para estudiar los cambios en la empresa en el transcurso del tiempo, lográndose con ello, por un lado, presentar los principales cambios sufridos en cifras homogéneas y, por otro, la solución para posteriores estudios de los cambios que, a juicio del análisis, son significativos. b. MÉTODO DE LAS TENDENCIAS Debe efectuarse teniendo presente los siguientes factores: Los cambios constantes en la empresa. Las fluctuaciones de los precios. Debe calcularse las tendencias de elementos significativos que tengan relación; debe presentarse tanto en cifras absolutas, como las relativas, evitar la abundancia en un solo análisis. c. MÉTODO GRAFICO Es una representación gráfica de manera dinámica los resultados del análisis de los EE FF. 6

7 3. MÉTODO DE ANÁLISIS FACTORIAL Que se refiere a la distinción y separación de factores que concurren en el resultado de un negocio. Se concibe la operación de un negocio como el resultado de la ponderada combinación de sus componentes unos internos (endógenos) y otros externos (exógenos) a los que se les denomina factores de operación. Dirección Productos y procesos Función financiera Facilidades de producción Mano de obra Materias primas Producción Mercadotecnia Contabilidad y estadística Medio ambiente Competencia Tecnología Etcétera FACTORES DE OPERACIÓN INTRUMENTOS DEL ANÁLISIS 1. Estados financieros comparativos: Variación anual 2. Series de tendencia mediante números índices 3. Estados financieros porcentuales de base cien: Análisis estructural 4. Análisis de ratios 5. Análisis especiales: Previsiones de tesorería Análisis del punto de equilibrio 7

8 1. ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS La comparación se hace poniendo los balances y el estado de ganancias y pérdidas unos junto a otros, y analizando los cambios producidos en las distintas categorías de un ejercicio a otro y entre varios ejercicios. El factor más importante obtenido de la comparación es la tendencia. La comparación a través de una serie de años indicará también la dirección, la velocidad y la magnitud de la tendencia. 2. SERIES DE TENDENCIAS MEDIANTE NÚMEROS INDICES Cuando la comparación abarca más de tres años, la mejor forma de realizar esta comparación de tendencia a largo plazo es mediante números índices. El cálculo de una serie de números índices exige la elección de una año base, con índice 100 para todas las partidas. Para la comparación se debe elegir un ejercicio desde el punto de vista sea el más normal o típico posible. 3. EE FF PORCENTUALES DE BASE CIEN Resulta a veces esclarecedor saber qué proporción representa determinada partida dentro del total del grupo o subgrupo. Los totales siempre suman el 100 por ciento de allí su denominación de base cien. 4. ANÁLISIS DE RATIOS Uno de los más conocidos y más ampliamente utilizados instrumentos del análisis financiero. Pero al mismo tiempo muchos veces se interpreta mal su función por lo que es fácil sobrevaluar su importancia. Los ratios expresan la relación matemática existente entre dos magnitudes. El cálculo del ratio sólo implica una simple operación aritmética, su interpretación es mucho más compleja. 5. ANÁLISIS ESPECIALES Además de los ya mencionados el analista dispone de una serie de instrumentos de análisis como son: Previsiones de tesorería a corto plazo: - Es la medición de la liquidez a corto plazo. Análisis del punto de equilibrio: - El principio básico que subyace en el análisis del punto de equilibrio es el comportamiento de los costos. 8

9 INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS QUE SE ENTIENDE POR INTERPRETACIÓN DE LOS EE FF? Es la apreciación relativa del contenido de la información financiera, basada en los métodos de análisis de los estados financieros y su comparación entre estos. También se puede decir que es la expresión de un criterio profesional (experto) respecto a las cifras contenidas en los estados financieros, con relación al análisis. Al efectuar la interpretación se lleva a cabo otro proceso de sumarización, que es el análisis, en donde se trata de aislar lo relevante o significativo. Por interpretación, debemos entenderse la apreciación relativa de los conceptos y cifras del contenido de los estados financieros basados en el análisis y la comparación de estos. CÓMO ES EL PROCESO DE LA INTERPRETACION DE LOS EE FF? Este proceso debe contemplar los siguientes pasos: Recopilación de la información financiera. Aplicación de los métodos de análisis de EE FF. Diagnóstico y pronóstico financiero. Podemos concluir que la interpretación es una opinión técnica, respecto al contenido de los estados financieros y que es emitida en forma escrita a manera de informe por un analista financiero. El analista financiero debe tener: Experiencia profesional Capacidad de análisis. Amplios conocimientos de contabilidad. Criterio profesional, etc. CUÁLES SON LOS OBJETIVOS DE LA INTERPRETACION DE LOS EE FF? Los objetivos permiten a la empresa: Informarse de la situación económica y financiera. Conocer los problemas financieros por la que está atravesando. Proporcionar un informe para que la gerencia tome decisiones financieras adecuadas y oportunas. 9

10 Informar a los diversos usuarios de la información financiera como son: SUNAT, CONASEV, BANCOS, SOCIOS, PROVEEDORES, AUDITORES, GERENTES, TRABAJADORES, ETC. CUÁLES SON LOS ELEMENTOS QUE SE CONSIDERAN PARA INTERPRETAR EE FF? 1. LIQUIDEZ: Indica capacidad de pago a corto plazo y se calcula considerando las cuentas del activo y pasivo corriente. 2. SOLVENCIA O CAPACIDAD DE PAGO: Es la previsión de fondos producidos por el desarrollo normal de sus actividades operacionales, durante un periodo determinado y que se destina al pago principal de intereses de una obligación contraída, sin que se vea perjudicada en su capital de trabajo. 3. ESTRUCTURA FINANCIERA: Muestra la proporcionalidad entre el patrimonio y el pasivo de la empresa, el giro de la empresa nos definirá con mayor precisión la proporcionalidad que deba existir entre el patrimonio y el pasivo. 4. PRODUCTIVIDAD: Muestra la tendencia favorable, desfavorable o constante, de los resultados periódicos. 5. RENTABILIDAD: Capacidad que tiene una empresa para producir ganancias con los recursos propios invertidos. 6. CAPACIDAD DE ENDEUDAMENTO: Es la necesidad financiera de utilizar recursos ajenos (Pasivo) para financiarse y buscar con ello una mayor rentabilidad, sin poner en peligro la liquidez. 10

11 CUÁL ES LA IMPORTANCIA DE LA INTERPRETACION CORRECTA DEL ANALISIS DE LOS EE FF? El factor fundamental de todo análisis financiero correcto es el conocimiento exacto de los objetivos a alcanzar y del objeto a que se va a aplicar. Este conocimiento permite una economía de esfuerzos y la aplicación del análisis a los puntos a esclarecer y a las estimaciones y previsiones necesarias. El análisis financiero consiste básicamente en ir reduciendo las áreas de incertidumbre que, sin embargo, nunca pueden eliminarse por completo. Los informes y análisis escritos no sólo sirven de medio eficaz de comunicación con el lector, sino también para organizar las ideas del analista y ayudarle a verificar el flujo y la lógica de su presentación. En el análisis se deben distinguir claramente las interpretaciones y conclusiones de los hechos y datos en que se basan. El análisis no sólo debe distinguir los hechos de las opiniones y estimaciones, también debe permitir al lector seguir la exposición razonada de las conclusiones del analista y permitirle modificaciones según su criterio. 11