GRADO: FINANZAS Y CONTABILIDAD ASIGNATURA: ANÁLISIS DE OPERACIONES FINANCIERAS E INVERSIONES II. Asignaturas que se recomienda tener superadas:

Transcripción

1 GUIA DOCENTE Curso Académico 2012/2013 GRADO: FINANZAS Y CONTABILIDAD ASIGNATURA: ANÁLISIS DE OPERACIONES FINANCIERAS E INVERSIONES II FICHA DESCRIPTIVA DE LA ASIGNATURA Módulo Materia Créditos Análisis de Operaciones Financieras Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones 6 créditos ECTS Curso: Tercer Curso Cuatrimestre: Primer Cuatrimestre Ubicación Asignaturas que se recomienda tener superadas: Introducción a la matemática financiera (Primer curso, segundo cuatrimestre) Análisis de operaciones financieras e inversiones I (Segundo curso, segundo cuatrimestre) Carácter de la asignatura Obligatoria Descripción general del contenido: Esta asignatura proporciona el conocimiento de los conceptos, los instrumentos y la metodología que se precisan para poder realizar el análisis y la valoración de inversiones reales y financieras, tanto en ambiente de certeza como de no certeza. Interés profesional y académico: Descripción Desde el punto de vista del interés académico, la asignatura proporciona al alumno la formación teórica y práctica que necesita para analizar y valorar las operaciones de inversión desde una perspectiva financiera, teniendo un carácter instrumental y finalista. El carácter instrumental de la asignatura se debe a que proporciona formación útil para otras asignaturas de la titulación, principalmente, del ámbito financiero, mientras que el carácter finalista se debe a que está orientada a proporcionar al alumno las competencias conocimientos y habilidades básicas- que son necesarias para resolver satisfactoriamente

2 problemas concretos que surgen en la gestión de inversiones. Desde el punto de vista profesional, el alumno adquirirá las competencias necesarias para desarrollar su actividad profesional en los ámbitos laborales y profesionales siguientes: Agente y/o asesor financiero. Departamentos comerciales y técnicos de entidades financieras en general, y de entidades bancarias en particular. Departamentos financieros de entidades no financieras, ya sean públicas o privadas. Empresas de auditoria y/o consultoría en el ámbito financiero. Profesional independiente en el ámbito financiero. Conocimientos que el alumno debe tener para poder cursar la asignatura. Requisitos previos Conocimientos de los fundamentos de la valoración financiera (lógica de la elección financiera, magnitudes derivadas, leyes financieras de capitalización y descuento, y valoración de rentas financieras). Conocimientos de la metodología aplicable al análisis de operaciones financieras. Capacidad para realizar cálculos de una complejidad media con una hoja de cálculo informática. Departamento Coordinador Profesores Finanzas y Contabilidad Olga Gómez Pérez-Cacho Nombre: Olga Gómez Pérez-Cacho Correo electrónico: ogp@uma.es : martes de 18 a 19:00 horas, miércoles de 10 a 13:15 horas y jueves de 11:30 a 13:15 horas Grupo: A Nombre: Rafael Moreno Ruiz Correo electrónico: moreno@uma.es : lunes y miércoles de 10 a 13 horas Grupo: A Tipo de asignatura Tipo I Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 2

3 OBJETIVOS, COMPETENCIAS Y CONTENIDOS TEMÁTICOS Objetivos: El objetivo de la asignatura es que el alumno adquiera las competencias expuestas más abajo, adquiriendo una formación académica, tanto básica como avanzada, en los conceptos, los instrumentos y la metodología empleada en el análisis y la valoración de las operaciones de inversión, así como una especialización profesional adaptada a las demandas europeas específicas en dicho ámbito. Competencias a desarrollar en la asignatura : CÓDIGO A B C COMPETENCIA Conocer e interpretar correctamente las características de las distintas operaciones de inversión. Construir modelos complejos de análisis y valoración de inversiones. Aplicar metódicamente dichos conceptos, metodología y técnicas al análisis y la valoración de los distintos tipos de inversiones reales y financieras, tanto en ambiente de certeza como de no certeza, con el fin de ser capaz de diseñarlas y de tomar decisiones sobre las mismas, todo ello conforme a los criterios y principios comúnmente aceptados en el ámbito académico y profesional D Realizar correctamente los cálculos necesarios para el análisis y la valoración de las distintas modalidades de inversiones, empleando la calculadora y las aplicaciones informáticas adecuadas. E Comunicar, expresándolos con rigor, los conceptos y las características fundamentales de los principales tipos de inversiones, así como la metodología y las técnicas empleadas en el análisis y la valoración de las mismas, de forma que sean comprensibles por los expertos de la misma área y de otras distintas. Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 3

4 Contenidos temáticos: BLOQUE TEMÁTICO I: CAPITALES FINANCIERO-ALEATORIOS Tema 1: Valoración de capitales financiero-aleatorios 1. Introducción. Concepto y estudio de las variables aleatorias básicas. 2. Valoración. Equivalencia, orden y suma. 3. Aplicaciones. BLOQUE TEMÁTICO II: INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS DE INVERSIONES. ANÁLISIS DE INVERSIONES EN AMBIENTE DE CERTEZA Tema 2: Introducción al análisis de inversiones 1. Introducción. 2. Concepto de inversión y clasificaciones. 3. La inversión como operación financiera. Modelo de análisis. Tema 3: Análisis de inversiones en ambiente de certeza. 1. Criterios y modelos para la valoración y selección de proyectos de inversión Plazo de recuperación 1.2. Valor actual neto 1.3. Relación beneficio-coste 1.4. Tanto interno de rentabilidad. 2. Adopción de decisiones Aceptación o rechazo de un proyecto de inversión Ordenación de un conjunto de proyectos de inversión simples. 3. Efecto de los impuestos directos. BLOQUE TEMÁTICO III: ANÁLISIS DE INVERSIONES EN AMBIENTE DE NO CERTEZA Tema 4: Análisis de inversiones en ambiente de no certeza 1. Introducción: La no certeza en las magnitudes que definen un proyecto de inversión. 2. Análisis de sensibilidad de la función VAN y de la función TIR. 3. Análisis de proyectos de inversión en ambiente de riesgo Modelos estocásticos: Esperanza y desviación típica; probabilidad de pérdidaruina Modelos deterministas: Equivalentes a certidumbre; prima de riesgo Simulación. 4. Análisis de proyectos de inversión en ambiente de incertidumbre. Modelos. BLOQUE TEMÁTICO IV: APLICACIÓN DE LOS MODELOS DE ANÁLISIS DE INVERSIONES A ACTIVOS FINANCIEROS Tema 5: Análisis de inversiones en activos de renta fija 1. Introducción. 2. Obligaciones perpetuas y obligaciones con momento cierto de amortización Rentabilidad Valor financiero. 3. Obligaciones que se amortizan por sorteo Descripción estocástica de las características aleatorias de la obligación. Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 4

5 3.2. Rentabilidad de la inversión Conjunto de obligacionistas Suscriptor individual. Análisis estocástico y relación con el tanto del conjunto de obligacionistas. 3,2.3. Empréstito con tanto de rentabilidad constante Valor financiero del empréstito y de una obligación. Tema 6: Activos de renta variable e híbridos 1. La inversión en acciones. Variables y decisiones. 2. Modelos de valoración financiera de acciones. 3. Obligaciones indizadas y obligaciones convertibles en acciones. Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 5

6 Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 6

7 MATERIALES Y RECURSOS: Básicos: Fuentes Bibliográficas: Recursos electrónicos: Otros recursos: DE PABLO LÓPEZ, A. (1995): Matemática de las operaciones financieras. Segunda edición (dos tomos). Madrid: Universidad Nacional de Educación a Distancia. DE PABLO LÓPEZ, A. (2002): Valoración financiera. Tercera edición. Madrid: Universidad Nacional de Educación a Distancia. FERNÁNDEZ BLANCO, M. (dir.) (1992): Dirección financiera de la empresa. Segunda edición. Madrid: Pirámide. GONZÁLEZ CATALÁ, V.T. (1991): Enfoque práctico de las operaciones de la matemática financiera. Madrid: Ciencias Sociales. GONZÁLEZ CATALÁ, V.T. (1992): Análisis de las operaciones financieras, bancarias y bursátiles. Madrid: Ciencias Sociales. GONZÁLEZ CATALÁ, V.T. (1993): Operaciones financieras, bancarias y bursátiles. Curso práctico. Madrid: Ciencias Sociales. MENEU, V.; M.P. JORDÁ; M.T. BARREIRA (1996): Operaciones financieras en el mercado español. Barcelona: Ariel. SUÁREZ SUÁREZ, A.S. (1993): Decisiones óptimas de inversión y financiación en la empresa. Decimoquinta edición. Madrid: Pirámide. Complementarios: Fuentes Bibliográficas: BETZUEN ZALBIDEGOITIA, A. (2001): Curso de matemáticas financieras: Análisis financiero fundamental, rentas y constitución de capitales. Bilbao: Instituto de Estudios Financiero- Actuariales. BETZUEN ZALBIDEGOITIA, A. (2003): Curso de matemáticas financieras: Operaciones de préstamo. Operaciones de empréstitoobligaciones. Bilbao: Instituto de Estudios Financiero-Actuariales. GIL PELÁEZ, L. (1989): Matemática de las operaciones financieras. Madrid: AC. GIL PELÁEZ, L.; M.A. GIL LUEZAS (1989): Matemática de las operaciones financieras. Octava edición (dos tomos). Madrid: Universidad Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 7

8 Nacional de Educación a Distancia. LEVI, E. (1973): Curso de matemática financiera y actuarial. Volumen I. Barcelona: Bosch. NAVARRO, E.; J.M. NAVE (2001): Fundamentos de matemáticas financieras. Barcerlona: Antoni Bosch editor. RODRÍGUEZ, A. (1983): Matemática de la inversión. Barcelona: Universidad de Barcelona. RODRÍGUEZ, A. (1994): Matemática de la financiación. Barcelona: Ediciones S. RODRÍGUEZ, A. (1998): Fundamentos de la matemática financiera. Barcelona: Alfonso Rodríguez. RUIZ AMESTOY, J.M. (1993): Matemática financiera. Edición especial para la Escuela de Hacienda Pública. Madrid: Centro de Formación del Banco de España. RUIZ AMESTOY, J.M. (1994): Matemática financiera. Ejercicios resueltos. Edición especial para la Escuela de Hacienda Pública. Madrid: Centro de Formación del Banco de España. Recursos electrónicos: Otros recursos: Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 8

9 SISTEMAS DE EVALUACIÓN: Procedimiento Criterios Competencia s a evaluar (indicar código) Ponderación (% sobre la calificación total) Actividades recuperables (De las indicadas en la columna Procedimiento ) (*) Participación en clase activa Prueba escrita en la que se propondrá a los alumnos la resolución de una o más preguntas de contenido teóricopráctico sobre cada uno de los bloques temáticos de la asignatura. Examen final El examen se puntuará de 0 a 10, valorándose las respuestas a las cuestiones formuladas en el mismo en función de los criterios de evaluación que establezca en su momento el profesor. En todo caso, se valorarán tanto la corrección de los planteamientos realizados al desarrollar las respuestas como la correcta expresión de las mismas. A, B, C, D y E 75% El alumno podrá recuperar esta actividad en cualquiera de las convocatorias ordinarias o extraordinarias fijadas por el centro, según el calendario y las normas fijadas por el mismo. Trabajos individuales Trabajos en grupo El alumno deberá realizar una o más actividades propuestas por los profesores, de contenido práctico y que tratarán sobre A, B, C, D y E 25% El alumno podrá recuperar esta actividad durante el curso académico en el periodo establecido a tal efecto por los profesores antes de cada una de las convocatorias ordinarias o Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 9

10 uno o más de los bloques temáticos de la asignatura, para lo cual deberán seguir las instrucciones proporcionadas por los profesores a tal efecto. extraordinarias fijadas por el centro. En tales casos, los trabajos podrán realizarse individualmente. Cada uno de estos trabajos se evaluará con una puntuación de 0 a 10. Se valorarán la corrección del planteamiento realizado, la exactitud de los resultados concretos obtenidos y la correcta interpretación y expresión de los mismos. Realización de pruebas individuales en clase Seminarios (*) De las actividades no recuperables, en la segunda convocatoria ordinaria y para la convocatoria extraordinaria del siguiente curso académico, se mantendrá la calificación obtenida para la primera convocatoria ordinaria. RECOMENDACIONES PARA PREPARAR LA ASIGNATURA: Para que el alumno pueda afrontar la asignatura con garantías de éxito se recomienda que posea conocimientos de fundamentos de valoración financiera (lógica de la elección financiera, magnitudes derivadas, leyes financieras de capitalización y descuento, y valoración de rentas financieras), así como de la metodología aplicable al análisis de operaciones financieras; y que sea capaz de realizar cálculos de una complejidad media con una hoja de cálculo informática. Asimismo, se le recomienda asistir a clase, participando activamente, realizar las relaciones de Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 10

11 ejercicios propuestas por los profesores, llevar a cabo las actividades propuestas por los profesores siguiendo las instrucciones proporcionadas por los mismos a tal fin y acudir a las tutorías para resolver las cuestiones relacionadas con la asignatura que surjan. METODOLOGÍA: La metodología docente que se empleará en la asignatura, adaptada al Espacio Europeo de Educación Superior, se ha diseñado considerando las competencias que el alumno debe adquirir cursando la asignatura y combina las técnicas docentes tradicionales basadas en sesiones académicas con otras técnicas docentes cuyos objetivos principales son que el alumno sea parte activa del proceso de aprendizaje, el fomento de su aprendizaje autónomo y el uso de las tecnologías de la información y la comunicación por parte del mismo. Concretamente, la propuesta metodológica para esta asignatura prevé el empleo de las técnicas docentes que se detallan a continuación. - Sesiones lectivas /o. Las sesiones (clases- lectivas /o ) constituyen una técnica docente presencial y colectiva de gran grupo, que el profesor impartirá utilizando el método tradicional de la lección magistral. En dichas sesiones, el profesor empleará diversos elementos de apoyo a la docencia, tales como la pizarra y el ordenador portátil, el proyector y la plataforma del campus virtual de la Universidad de Málaga. En lo que se refiere a las sesiones teóricas, con carácter previo a la exposición de los contenidos en las mismas, el profesor propondrá a los alumnos la lectura de los mismos en los textos docentes básicos recomendados. En cuanto a las sesiones, consistirán en la resolución de casos prácticos en el aula, los cuales estarán encaminados a que el alumno se familiarice con la aplicación de los conceptos, los instrumentos y la metodología aprendidos en las sesiones en el trabajo autónomo de estudio. - Resolución de casos prácticos académicamente dirigidos. El profesor propondrá a los alumnos a lo largo del curso la resolución de diversos casos prácticos de similar naturaleza a los resueltos en clase, empleando las aplicaciones informáticas adecuadas y alcanzando resultados correctos tanto en el planteamiento como en los cálculos concretos. Se entiende que esta técnica docente resulta imprescindible dada la orientación eminentemente práctica que debe tener la asignatura derivada de las competencias expuestas más arriba, de manera que el alumno debe ser capaz de aplicar por sí mismo los conceptos, los instrumentos y la metodología expuestos y aplicados por el profesor en las sesiones a casos prácticos concretos que sean lo más próximos como sea posible a los reales del entorno socioeconómico actual. Las calificaciones obtenidas en la resolución de dichos casos se computarán en la calificación final de la asignatura. -. Los alumnos tendrán la posibilidad de acudir a tutorías, tanto individuales como colectivas y tanto presenciales como no presenciales, en las que el profesor facilitará las aclaraciones que sean necesarias sobre los contenidos teóricos y prácticos de la asignatura y las orientaciones oportunas para que los alumnos afronten adecuadamente la resolución de los casos prácticos propuestos. Esta técnica docente permite al profesor dirigir el proceso de aprendizaje de los alumnos, obteniendo información continuada sobre el desarrollo del mismo. Asimismo, ambos tipos de tutorías hacen posible que el alumno sea una parte activa del proceso de aprendizaje y Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 11

12 fomentan su capacidad de aprendizaje autónomo. Además, las tutorías no presenciales fomentan el uso de las tecnologías de la información y la comunicación por parte de los alumnos. La distribución de créditos entre las distintas actividades formativas será la siguiente: - 30%: clases lectivas, teóricas o, presenciales. (45 horas) - 60%: trabajo personal del alumno (estudio, seminarios, trabajos). (90 horas) - 10%: realización de exámenes. (15 horas) PROGRAMACIÓN TEMPORAL (Cronograma a título orientativo) (Se podrá realizar por grupos) CONTENIDOS TEMÁTICOS OBJETIVOS COMPETENCIALES MATERIALES Y RECURSOS PRUEBAS SEMANA 1 Tema 1 A, B y E Sesiones lectivas teóricas SEMANA 2 Tema 1 Tema 2 A, B y E Sesiones lectivas SEMANA 3 Tema 2 Tema 3 A, B, C, D y E Sesiones lectivas SEMANA 4 Tema 3 B, C, D y E Sesiones lectivas Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 12

13 SEMANA 5 Tema 3 B, C, D y E Sesiones lectivas SEMANA 6 Tema 3 B, C, D y E Sesiones lectivas Resolución de casos prácticos académicamente dirigidos SEMANA 7 Tema 3 Tema 4 B, C, D y E Sesiones lectivas SEMANA 8 Tema 4 B, C, D y E Sesiones lectivas Resolución de casos prácticos académicamente dirigidos Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 13

14 SEMANA 9 Tema 4 Tema 5 B, C, D y E Sesiones lectivas SEMANA 10 Tema 5 B, C, D y E Sesiones lectivas SEMANA 11 Tema 5 B, C, D y E Sesiones lectivas Resolución de casos prácticos académicamente dirigidos SEMANA 12 Tema 5 B, C, D y E Sesiones lectivas Resolución de casos prácticos académicamente dirigidos Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 14

15 SEMANA 13 Tema 5 B, C, D y E Sesiones lectivas Resolución de casos prácticos académicamente dirigidos SEMANA 14 Tema 6 B, C, D y E Sesiones lectivas SEMANA 15 Tema 6 B, C, D y E Sesiones lectivas Resolución de casos prácticos académicamente dirigidos Análisis de Operaciones Financieras e Inversiones II 15