Coyuntura Económica. Ministerio Coordinador de Política Económica Septiembre de 2015
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- Adolfo Fuentes Plaza
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1 Coyuntura Económica Ministerio Coordinador de Política Económica Septiembre de 2015
2 1. Sector Real 2. Sector Fiscal 3. Sector Externo 4. Sector Financiero Contenido
3 1. Sector Real
4 En el primer trimestre de 2015, la economía ecuatoriana presentó un crecimiento de 3% con relación al primer trimestre de La tendencia esperada es de menor crecimiento para el resto del año. Producto Interno Bruto (PIB) tasas de variación anual (t/t-4) y trimestral (t/t-1), precios constantes de 2007 Fuente: Banco Central del Ecuador
5 Durante el I trimestre de 2015, el sector petrolero tuvo una tasa de variación anual de -1,9%, este comportamiento se explica por la caída en la producción de derivados de petróleo de -8,4% en el primer trimestre de 2015 ocasionada por las paralizaciones parciales para el mantenimiento de la Refinería de Esmeraldas. Por su parte, el VAB no-petrolero registró una tasa de incremento interanual de 3,7%, esto es 0,3 puntos porcentuales menor que la tasa observada en el mismo periodo de 2014 (4,0%). Valor agregado bruto petrolero y no petrolero Primer trimestre de los años Tasa de variación t/t-4, precios constantes de 2007 Fuente: Banco Central de Ecuador
6 Tasas de variación (t/t-4) 10 ramas que más crecieron VAB por ramas de actividad: 10 ramas principales a precios constantes de 2007 Contribución a la variación anual (t/t-4) del PIB 10 ramas que más contribuyeron a la variación anual del PIB Suministro de electricidad y agua Administración publica y def. Actividades de servicios financieros Actividades prof., téc. y adminis. Enseñanza y servicios sociales y de salud Pesca (excepto camarón) Acuicultura y pesca de camarón Comercio Transporte Otros servicios 4,3% 3,5% 3,4% 2,9% 7,0% 6,7% 6,7% 5,7% 8,5% 12,1% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 2014.I 2015.I Enseñanza y servicios sociales y de salud Administración publica y def. Actividades prof., téc. y adminis. Comercio Suministro de electricidad y agua Transporte Otros servicios Actividades de servicios financieros Manufactura Correo y comunicaciones 0,5% 0,5% 0,4% 0,4% 0,3% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,1% -0,2% 0,0% 0,2% 0,4% 0,6% 0,8% 2014.I 2015.I Fuente: Banco Central del Ecuador Las ramas de actividad que más crecieron en el I trimestre de 2015 fueron Suministro de Electricidad y Agua (12,1%) y Administración pública y defensa (8,5%), y las que más contribuyeron fueron Enseñanza y Servicios Sociales y de Salud (0,53%) y Administración pública y defensa (0,49%).
7 En el primer trimestre de 2015, el crecimiento económico de Ecuador fue de 3,0%, superior al promedio de la región (2,87%). A nivel de América del Sur, Ecuador fue el tercer país con mayor crecimiento, después de Paraguay y Uruguay. Tasa de variación anual del PIB real al primer trimestre de ,53% 5,89% América Latina Promedio de crecimiento AL: 2,87% 4,2% 4,0% 3,0% 2,8% 2,7% 2,53% 2,25% 2,1% 1,7% 1,11% -1,6% República Dominicana Panamá Paraguay Uruguay Ecuador Colombia Costa Rica México El Salvador Chile Perú Argentina Brasil Variación t/t-4 Promedio de crecimiento América Latina Fuente: Bancos Centrales e Institutos de Estadística de cada país Fecha de actualización: 17 de julio de 2015 No se cuenta con información para el I trim de 2015 para Bolivia y Venezuela El promedio de crecimiento para América Latina es un promedio simple.
8 Inflación de agosto de 2015
9 La inflación fue de 4,14% en agosto de 2015, 0,01 puntos inferior a la registrada en agosto de 2014 (4,15%), y 0,22 puntos inferior a la inflación de julio de 2015 (4,36%). La variación de precios en este año se explica por factores de comercialización y por la buena producción en ciertas zonas agrícolas que presiona la inflación a la baja. Inflación anual general Año base: 2014 Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos, 2015
10 El 24,7% de la inflación anual de agosto de 2015 estuvo explicada por la división de alimentos y bebidas no alcohólicas, seguido por transporte que aportó con el 23,5% de la inflación y alojamiento, agua, electricidad, gas y otros que aportó el 11,8%. Incidencia en la inflación anual por división de artículo Agosto de cada año Año base: 2014=100 Estructura Canasta del IPC por división Año base: 2014 Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos, 2015 División Número de productos Ponderación canasta IPC 01 Alimentos y bebidas no alcohólicas ,5% 02 Bebidas alcohólicas, tabaco y estupefacientes 4 0,7% 03 Prendas de vestir y calzado 44 7,7% 04 Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles 11 8,3% 05 Muebles, artículos para el hogar y para la conservación ordinaria del hogar 40 5,9% 06 Salud 26 7,3% 07 Transporte 23 14,7% 08 Comunicaciones 6 4,7% 09 Recreación y cultura 34 5,3% 10 Educación 9 5,1% 11 Restaurantes y hoteles 11 8,0% 12 Bienes y servicios diversos 36 9,9% Total %
11 2. Sector Fiscal
12 Sector Público No Financiero (SPNF)
13 Eficiencia A julio de 2015, de el la resultado Agencia global tributaria del SPNF fue deficitario e igual a -0,3% del PIB, porcentaje inferior en 0,9 puntos porcentuales al registrado en el mismo periodo de El desempeño del SPNF en el periodo enero julio se caracterizó por la contracción de los ingresos totales (TCA: -6,4%) originada en la caída de los ingresos petroleros (TCA: -36,6%) y del superávit operacional de las empresas públicas no financieras (TCA: -51%). Resultado del SPNF Enero - Julio de cada año Fuente: Banco Central del Ecuador
14 A julio de 2015, los ingresos del SPNF fueron iguales a 21,9% del PIB; este valor es inferior al observado en el mismo periodo de 2014 (23,2%). Se destaca que pese al incremento de 1,6 puntos porcentuales de la recaudación tributaria, la participación de los ingresos petroleros y del resultado operacional de las EPNF descendieron ubicándose en 4,4% y 1,2%, respectivamente, producto de la caída del precio del petróleo. Composición de ingresos del SPNF Enero - Julio de cada año Fuente: Banco Central del Ecuador
15 A julio de 2015, el gasto del SPNF alcanzó el 22,2% del PIB. La participación con respecto al PIB del gasto de capital representó el 6,7%, es decir 1 punto porcentual menor que la participación de 2014; mientras que la participación del gasto corriente se incrementó en 0,5 puntos, pasando del 15,0% en julio de 2014 a 15,5% en igual periodo de Gasto del SPNF Enero- Julio de cada año Fuente: Banco Central de Ecuador
16 El Gobierno Central mantuvo su liquidez fiscal medida como la relación entre ingresos y gastos permanentes. En el periodo enerojulio de 2015, el gasto permanente fue cubierto en un 127,4% por los ingresos tributarios y en 145,3% por todos los ingresos permanentes. Ingreso permanente/gasto permanente del Gobierno Central Enero - Julio de cada año Fuente: Banco Central del Ecuador
17 La deuda pública representó el 32,6% del PIB a julio de 2015, 2,6 puntos porcentuales más que el porcentaje observado a diciembre de 2014 (30%). Del total de la deuda, el 62,5% correspondió a la deuda externa y el 37,5% a deuda interna. Deuda Pública como porcentaje del PIB Fuente: Ministerio de Finanzas
18 En el mes de julio de 2015, el barril de crudo ecuatoriano cotizó en USD 41,5 por barril. De manera acumulada entre enero y julio de 2015 el precio del crudo ecuatoriano cotizó en promedio en USD 46,9 con una variación negativa de 50,9% respecto a lo registrado en similar periodo de Evolución de los Precios del Petróleo Periodo: WTI Crudo Nacional 2009: USD 61,9 USD 52,6 2010: USD 79,5 USD 71,9 2011: USD 94,9 USD 96,9 2012: USD 94,1 USD 98,1 2013: USD 97,9 USD 95,6 2014: USD 93,3 USD 84,1 enero-julio 2015: USD 52,9 USD 46,9 USD/BLS Fuente: U.S Energy Information Administration 2015; EP Petroecuador; Baco Central del Ecuador (BCE) Nota: Datos reales a junio de 2015 y para los meses de julio y agosto de 2015 son estimaciones del MCPE.
19 3. Sector Externo
20 En el primer trimestre de 2015, la balanza de pagos global registró un déficit de USD 293 millones (-0,3% del PIB) reflejando una recuperación de USD 80 millones (21,5%) respecto al valor alcanzado durante los tres primeros meses de 2014 (déficit de USD 373 millones). El déficit de la balanza de pagos se explica por el resultado deficitario de la cuenta corriente (USD 902 millones). Balanza de pagos trimestral Millones de USD Millones de USD I 2008-II 2008-III 2008-IV 2009-I 2009-II 2009-III 2009-IV 2010-I 2010-II 2010-III 2010-IV 2011-I 2011-II 2011-III 2011-IV 2012-I 2012-II 2012-III 2012-IV 2013-I 2013-II 2013-III 2013-IV 2014-I 2014-II 2014-III 2014-IV 2015-I Cuenta corriente Cuenta de capital y financiera Balanza de pagos global Fuente: Banco Central de Ecuador
21 Entre enero-julio de 2015, la balanza comercial total presentó un déficit de USD millones, mostrando una reducción de USD millones respecto al superávit de USD 595 millones observado en igual periodo de La evolución presentada en los siete primeros meses de 2015 es atribuida al pobre desempeño de la balanza petrolera. Balanza comercial Enero-julio de cada año Millones de USD Millones de USD Balanza total Balanza petrolera Balanza no petrolera ene - jul 2006 ene - jul 2007 ene - jul 2008 ene - jul 2009 ene - jul 2010 ene - jul 2011 ene - jul 2012 ene - jul 2013 ene - jul 2014 ene - jul 2015 Nota: El valor de la balanza comercial hace referencia únicamente a comercio registrado. Fuente: Banco Central de Ecuador
22 En agosto de 2015, el índice de tipo de cambio efectivo real se ubicó en zona de apreciación con 83,3 puntos. Frente a lo registrado en el mismo mes de 2014, presentó una apreciación real anual de 10,4%, la más alta que se ha evidenciado desde abril de 2009 y es explicada principalmente por la devaluación generalizada de la moneda de nuestros principales socios comerciales, en particular del peso colombiano y del nuevo sol peruano. Índice Tipo de cambio efectivo real Base: 2007 = ,4% 83,3 ago-07 dic-07 abr-08 ago-08 dic-08 abr-09 ago-09 dic-09 abr-10 ago-10 dic-10 abr-11 ago-11 dic-11 abr-12 ago-12 dic-12 abr-13 ago-13 dic-13 abr-14 ago-14 dic-14 abr-15 ago-15 8% 4% 0% -4% -8% -12% -16% -20% Tasa de variación anual depreciación apreciación Tipo de cambio efectivo real Var. t/t-12 (eje derecho) Fuente: Banco Central de Ecuador
23 4. Sector Monetario y Financiero
24 En agosto de 2015, las Reservas Internacionales (RI) registraron un saldo de USD millones, evidenciando una disminución de USD millones respecto al mismo mes de 2014 y un incremento de USD 252 millones respecto a diciembre de Reserva Internacional (RI)* Periodicidad mensual Millones de USD (*) De conformidad al artículo 137 del Código Monetario y Financiero que rige desde septiembre de 2014, la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD), pasa a denominarse Reservas Internacionales (RI), sin que esto implique cambios metodológicos en el cálculo. Fuente: Banco Central del Ecuador
25 Entre julio de 2014 y el mismo mes de 2015, el financiamiento (cartera por vencer /PIB) se incrementó en 2,1 puntos porcentuales, en tanto la profundización financiera (captaciones/pib) creció en 0,9 puntos porcentuales. Profundización financiera y financiamiento de la economía % del PIB Julio de cada año Nota: Profundización Financiera = Captaciones / PIB Financiamiento de la Economía =Cartera por vencer/ PIB Fuente: Banco Central del Ecuador PIB previsiones 2015 (USD 100,047 millones) según datos publicados por BCE en sus previsiones macroeconómicas.
26 Conforme a lo dispuesto en el Art. 14, numeral 35 del Código Orgánico Monetario y Financiero en el que se determina que entre las funciones de la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera se encuentra Establecer la segmentación de las entidades del Sector Financiero Popular y Solidario ; la Junta expidió la resolución No F, el 13 de febrero de 2015, en la que establece la norma para LA SEGMENTACIÓN DE LAS ENTIDADES DEL SECTOR FINANCIERO POPULAR Y SOLIDARIO. Segmento Segmentación de las Entidades de Economía Popular y Solidaria Activos (USD) Mayor a 80' ,00 Mayor a 20' ,00 hasta 80' ,00 Mayor a 5' ,00 hasta 20' ,00 Mayor a 1' ,00 hasta 5' ,00 Hasta 1' ,00 Cajas de Ahorro, bancos comunales y cajas comunales A partir del mes de marzo 2015, la información de volumen de crédito de la EPS contiene no solo información del segmento 1 sino también información correspondiente a las cooperativas del segmento 2. Desde abril 2015, también se considera la información de los segmentos 3 y 4. Fuente: Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera
27 Considerando la información de los segmentos 1, 2, 3 y 4 de la Economía Popular y Solidaria: Nueva Información E.PS (Millones de USD) Periodo Enero -Julio 2014 Enero- Julio 2015 Segmento de Crédito Segmento 1 Segmento 2 Segmento 3 Segmento 4 Total segmento de crédito Consumo Microcrédito Productivo Vivienda TOTAL Consumo Microcrédito Productivo Vivienda TOTAL Si bien se destaca la incorporación de información de los diferentes segmentos que conforman el sector de EPS, a continuación se realiza un análisis considerando la metodología de información que anteriormente se venía aplicando sobre 39 cooperativas de ahorro y crédito, con la finalidad de obtener una serie comparable en términos históricos. Fuente: Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera
28 VOLUMEN DE CRÉDITO DEL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL. Volumen de crédito del Sistema Financiero Nacional * Enero - julio de cada año Volumen Sistema Financiero Nacional Enero-Julio de cada año (Millones de USD) Año Sistema Privado BIESS E.P.S** Banca Pública Total SFN Durante los meses de enero a julio de 2015, el volumen de crédito del Sistema Financiero Nacional (SFN) registró USD millones y una tasa de variación negativa de -4,6% (equivalente a USD 748 millones). Esto se debe a la contracción del crédito productivo, especialmente en la banca privada, cuyo volumen de crédito disminuyó en 649 millones en relación al mismo periodo del año anterior, mientras que en el segmento de consumo la banca privada se contrajo en USD 192 millones y las operadoras de la tarjeta de crédito en USD 159 millones. *Incluye información de bancos privados, sociedades financieras, mutualistas, tarjetas de crédito, cooperativas de ahorro y crédito de la economía popular y solidaria, banca pública y BIESS. *A partir del mes de febrero 2015, las operaciones de crédito educativo administradas por el IECE, pasan a formar parte de la cartera de la banca privada, en Banco Pacífico. *La banca pública está conformada por CFN (primer piso), BNF, BEDE y BIESS, no obstante por temas de seguimiento se ha realizado la separación de BIESS y las otras instituciones financieras. ** La información de la Economía Popular y Solidaria recoge el volumen de crédito de las 39 cooperativas de las que se venía levantando información antes de la ampliación de cobertura de los nuevos segmentos de EPS.. Fuente: Banco Central del Ecuador-BIESS
29 Volumen de Crédito de la Economía Popular y Solidaria
30 La Economía Popular y Solidaria La Economía Popular y Solidaria presentó un volumen de crédito de USD millones durante el periodo enero julio de Composición del Volumen de Crédito: por segmentos Economía Popular y Solidaria Enero-julio de 2015 Del total del volumen, la mayor participación corresponde a las cooperativas más grandes (segmento 1) con el 73%, seguidas por las cooperativas del segmento 2 con el 21% y las cooperativas del segmento 3 y 4 con el 6% restante. Fuente: Banco Central del Ecuador
31 La EPS por segmentos de crédito Composición del Volumen de Crédito: Por segmentos Economía Popular y Solidaria Enero-julio de 2015 Participación en el Volumen de Crédito: Por segmentos de crédito Economía Popular y Solidaria Enero-julio de 2015 Las entidades que conforman la economía popular y solidaria destinaron recursos principalmente al crédito para consumo (50% del volumen de crédito total) y el microcrédito (45% del volumen de crédito total). Fuente: Banco Central del Ecuador
32 Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera NORMATIVA SECTOR FINANCIERO ECONOMIA POPULAR Y SOLIDARIO
33 Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera Art Está compuesto por: 1. Cooperativas de ahorro y crédito; 2. Cajas centrales; SECTOR FINANCIERO POPULAR Y SOLIDARIO 3. Entidades asociativas o solidarias, cajas y bancos comunales y cajas de ahorro; y, 4. De servicios auxiliares del sistema financiero, tales como: software bancario, transaccionales, de transporte de especies monetarias y de valores, pagos, cobranzas, redes y cajeros automáticos, contables y de computación y otras calificadas como tales por la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria en el ámbito de su competencia. También son parte del sector financiero popular y solidario las asociaciones mutualistas de ahorro y crédito para la vivienda.
34 Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera NORMATIVA QUE TIENE QUE SER EMITIDA CONFORME EL - COMYF No. Temas Artículo COMF 1 Alternabilidad de los administradores de las entidades del sector financiero popular y Art Funciones solidario. 2 Entidades asociativas o solidarias, cajas y bancos comunales y cajas de ahorro. Art.163.-Sector financiero popular y solidario. Art Entidades asociativas o solidarias, cajas y bancos comunales y cajas de ahorro. 3 Cupos de crédito para las entidades del sector financiero popular y solidario Art Personas vinculadas 4 Regulaciones para las cooperativas de ahorro y crédito Art Naturaleza y objetivos 5 Porcentajes y cupos de los créditos otorgados por las cooperativas de ahorro y Art Cupos de créditos crédito. 6 Normas para que las cooperativas de ahorro y crédito puedan emitir órdenes de Art Ordenes de pago pago en favor de sus socios, contra sus depósitos. 7 Porcentajes de redención del capital social de las cooperativas de ahorro y crédito Art Redención de certificados del resto de segmentos 8 Normas sobre las auditorías que deben realizarse en las cooperativas de ahorro y crédito cuyos activos sean inferiores a cinco millones de dólares de los Estados Art Auditorías Unidos de América.
35 Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera TEMAS SEPS No. Temas Artículo COMF 9 10 Normas para la constitución y vida jurídica de las asociaciones mutualistas de Art Constitución y vida jurídica ahorro y crédito para la vivienda. Capital social mínimo de las asociaciones mutualista de ahorro y crédito para la Art Capital social mínimo, patrimonio y segmentación vivienda y ubicación de segmentos en EPS. 11 Indices de solvencia y prudencia financiera para las asociaciones mutualistas de Art Solvencia y prudencia financiera ahorro y crédito para la vivienda 12 Monto de certificados de aportación de las entidades socias de las Cajas Art Aportes obligatorios Centrales 13 Normas sobre los aportes de las cajas centrales al Fondo de Liquidez Art Regulación diferenciada para aportes de las cajas centrales 14 Tasas de interés máximas activas y pasivas que fijarán en sus operaciones las Disposiciones Generales: Novena.- Ley Orgánica de la Economía organizaciones del Sector Financiero Popular y Solidario. Popular y Solidaria 15 Disposiciones Generales: Décima Cuarta.- Cobertura del Seguro de Regulaciones sobre la obligación que tienen las cooperativas de ahorro y crédito Depósitos para las cooperativas de ahorro y crédito y las asociaciones del Sector Financiero Popular y Solidario de contribuir al Seguro de Depósitos. mutualistas de ahorro y crédito para la vivienda del Sector Financiero Popular y Solidario 16 Plazo para que las asociaciones mutualistas de ahorro y crédito para la vivienda Disposiciones Generales: Vigésima Novena.- Asociaciones mutualistas resuelvan su permanencia en el Sector Financiero Popular y Solidario o su de ahorro y crédito para la vivienda conversión a entidad financiera del Sector Financiero Privado
36 Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera GRACIAS
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