EMPRESAS CMPC RESULTADOS FINANCIEROS 1T15

Transcripción

1 EMPRESAS CMPC RESULTADOS FINANCIEROS 1T15 Guaíba II se encuentra actualmente en el proceso de ajustes finales y secuencia de puesta en marcha, de acuerdo al cronograma y presupuesto establecido. La Compañía ha sido capaz de llevar a cabo este proyecto gracias al gran trabajo del equipo de CMPC, sus proveedores, trabajadores y al apoyo de las comunidades locales. Este es un acontecimiento histórico para la Compañía en sus 95 años de historia.

2 RESULTADOS PRIMER TRIMESTRE 2015 Índice Resumen 1T15 3 Análisis Ventas y EBITDA 4-5 Análisis Ventas 6-10 Forestal 6 Celulosa 7-8 Papeles 9 Tissue 10 Análisis Estado de Resultados 11 Análisis Balance 12 Análisis Deuda 13 Plan de Inversiones 14 Eventos Relevantes 15 Mercado de Capitales 16 Información Financiera Comentario de la Administración de la Compañía Durante la primera parte del 2015 se continuó con la tendencia del 4T14 respecto a la preparación de la entrada de Guaíba II en Brasil. Las mantenciones realizadas en Guaíba y Pacífico, además de la normalización en el nivel de inventarios, redujeron las ventas de celulosa durante el trimestre. La expansión de Guaíba continúa bajo el presupuesto y cronograma establecido, lo cual nos acerca al comienzo de las operaciones comerciales. Este proyecto de 1,3 millones de toneladas de celulosa de eucalipto enfatiza dos puntos esenciales de nuestra estrategia: eficiencia y escala. La planta cuenta con tecnología de punta, una red logística favorable y excelentes propiedades de rendimiento forestal. Para vender esta celulosa, haremos uso de nuestra larga trayectoria en el mercado. Tenemos clientes en todas las regiones del mundo y el feedback que hemos recibido de ellos acerca de las pruebas que se les ha enviado de celulosa de Guaíba ha sido positivo. Actualmente, nuestro foco es lograr una correcta partida de Guaíba II, seguido de una adecuada puesta en marcha. Estimamos que la planta estará alcanzando plena capacidad a fines de En ese entonces, CMPC contará con una capacidad de 4,1 millones de toneladas de celulosa al año, desde los 2,8 millones de toneladas que tiene hoy. Esta mayor escala y menores costos deberían mejorar nuestros ingresos y generación de caja. Respecto al resto de los negocios, estamos desarrollando otros proyectos enfocados en eficiencia y crecimiento de capacidad en tissue. Como consecuencia, la Compañía se encuentra bien posicionada para tener un mejor desempeño durante la segunda mitad del Acerca de CMPC Empresas CMPC fabrica productos forestales, celulosa, papeles, productos tissue y productos de embalaje en Latinoamérica. La Compañía aspira a entregar productos de clase mundial a su amplia base de clientes. Sus bosques le permiten obtener madera de alta calidad, lo que junto a sus fábricas estratégicamente ubicadas en países como Chile, Brasil, Argentina, México, Perú, Colombia, Uruguay y Ecuador, y a una base de más de 16 mil empleados directos, le permiten ser una compañía regional con una estructura de costos competitiva. La Compañía vende más de 25 líneas de productos diferentes en cerca de 45 países, aspirando siempre a construir relaciones de largo plazo. Conferencia Telefónica Fecha: 8 de Mayo, 11:00 AM hora Sgto. Número gratis (EEUU): Número internacional: Webcast: ks/cmpc html Contacto Relación con Inversionistas Trinidad Valdés M. mtvaldes@gerencia.cmpc.cl Contacto Prensa Sebastián Garcés O. sgarceso@gerencia.cmpc.cl Colomba Henríquez B. chenriquezb@gerencia.cmpc.cl

3 RESUMEN 1T15 El Proyecto Guaíba II se encuentra actualmente en el proceso de ajustes finales y secuencia de puesta en marcha, de acuerdo al cronograma y al presupuesto establecido. Se espera comenzar operaciones comerciales durante el 2T15. Los volúmenes de venta de celulosa alcanzaron las 508 mil tons, 4% menores ToT y 6% menores AoA. Lo anterior refleja la preparación para la partida de Guaíba II, específicamente la normalización del inventario y las paradas de mantención de Guaíba I y Pacífico durante este trimestre y Santa Fe II durante el 2T15. El precio promedio neto efectivo de exportación fue de CIF 677 US$/ton para BSKP y CIF 594 US$/ton para BEKP. El diferencial entre las dos fibras fue de CIF 83 US$/ton, disminuyendo con respecto a los CIF 127 US$/ton en 4T14. Los volúmenes de venta de Tissue alcanzaron las 146 mil toneladas, 3% menores ToT y 3% mayores AoA. Las ventas consolidadas alcanzaron los US$1.164 millones, 3% menores ToT y 1% menores AoA. Pérdida Neta de US$77 millones, comparado con una Utilidad neta de US$38 millones el 4T14 y una Utilidad neta de US$46 millones el 1T14. Al aislar el efecto del movimiento del tipo de cambio en Impuestos diferidos, se obtiene una Utilidad Neta de US$79 millones, comparado con una Utilidad Neta de US$122 millones el 4T14. EBITDA de US$239 millones, estable ToT y 4% menor AoA. Margen EBITDA de 21%, comparado con 20% el 4T14. Principales Cifras MMUS$ ToT AoA Acum Acum Ac. ' 15/ Ac. ' 14 Ventas 1,179 1,199 1,164-3% -1% 1,179 1,164-1% EBITDA % -4% % Margen EBITDA 21% 20% 21% 1% -1% 21% 21% -1% Utilidad (Pérdida) Neta ( 77) -300% -265% ( 77) 0-265% CAPEX % -8% % Total Activos 14,171 15,190 14,861-2% 5% 14,171 14,861 5% Deuda Neta 3,494 3,394 3,494 3% 0% 3,494 3,494 0% Capitalización de Mercado 5,434 6,285 6,816 8% 25% 5, , % Tipo de Cambio Cierre (CLP/US$) % 14% % Tipo de Cambio Promedio (CLP/US$) % 13% % Tipo de Cambio Cierre (BRL/US$) % 42% % Tipo de Cambio Promedio (BRL/US$) % 22% % Declaraciones previas Este informe financiero puede contener declaraciones prospectivas. Dichas proyecciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que puedan hacer cambiar sustancialmente los resultados reales a los proyectados anteriormente en este informe. Estos riesgos incluyen: riesgos de mercado, operacionales y financieros. Todos ellos se encuentran descritos en la Nota 3 de los Estados Financieros de Empresas CMPC (Nota 3, Gestión de Riesgos). De acuerdo a las leyes aplicables en Chile, Empresas CMPC publica este informe en su sitio web ( además de enviar a la Superintendencia de Valores y Seguros los Estados Financieros de la Compañía y sus notas correspondientes para su revisión y consulta ( 3

4 ANÁLISIS VENTAS Y EBITDA Ventas a terceros por Área de Negocio 1T14 10% 4T14 13% 1T15 12% 37% 30% 38% 28% 38% 29% 23% 21% 21% Forestal Celulosa Papeles Tissue Ventas a terceros por Destino 1T14 4T14 1T15 31% 25% 31% 24% 32% 25% 44% 45% 43% Ventas Domésticas Filiales Extranjeras EBITDA por Área de Negocio 1T14 Ventas Domésticas Chile 4T14 Exportaciones 1T15 16% 10% 21% 20% 22% 10% 18% 56% 17% 42% 18% 50% Forestal Celulosa Papeles Tissue 4

5 ANÁLISIS VENTAS Y EBITDA Las Ventas Totales fueron US$1.164 millones durante el trimestre, 3% menores ToT y 1% menores AoA. La disminución trimestral se atribuye a menores ventas de las áreas Tissue, Forestal y Papeles. Las ventas de Forestal se vieron afectadas por menores volúmenes, especialmente de madera pulpable y madera aserrada. Las ventas de Papeles cayeron por menores volúmenes de cartulinas y papel corrugado a terceros, mientras que las ventas de Tissue se vieron afectadas por menores volúmenes y precios (medidos en dólares). Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por el aumento en las ventas del área Celulosa, gracias al 5% de incremento en los precios de celulosa fibra corta. La disminución AoA se debe principalmente a menores volúmenes en las áreas Celulosa y Papeles, además de menores precios en las áreas de Papeles y Tissue. Lo anterior fue parcialmente compensado por mayores volúmenes en las áreas Forestal y Tissue, y mejores precios en las áreas Forestal y Celulosa. Los Costos Operacionales, excluyendo depreciación, costo de formación de madera y fondos de la madera, alcanzaron US$774 millones, 2% menores con respecto al 4T14 y 1% mayores con respecto al 1T14. La variación ToT se explica fundamentalmente por las menores ventas consolidadas, el efecto positivo de la depreciación de las monedas locales y la disminución de los precios de petróleo. AoA, el aumento en Costos Operacionales se debió a un incremento en los costos de protección forestal y a los mayores costos del área Celulosa debido a su menor generación de energía eléctrica. A nivel consolidado, los costos operacionales fueron un 67% de las ventas, comparado con un 66% en el 4T14 y un 65% el 1T14. El EBITDA alcanzó los US$239 millones, estable ToT y un 4% menor AoA. ToT se registró un mayor EBITDA en todas las áreas de negocio a excepción de Forestal, la cual se vio principalmente afectada por la temporada de incendios en Chile. La disminución con respecto al 1T14 es el resultado de un menor EBITDA de Forestal, Celulosa y Papeles. Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por un aumento del EBITDA del área Tissue. Análisis Ventas a Terceros Precios Volumenes Evolución EBITDA por Negocio , ,164 Ventas 4T14 Forestal -14 Celulosa +4 Papeles -6 Tissue -20 Ventas 1T15 EBITDA 4T14 Forestal Celulosa Papeles Tissue Holding y Otros EBITDA 1T15 5

6 FORESTAL Ventas * EBITDA * En el 1T15 las ventas de Forestal disminuyeron 9% ToT y aumentaron 13% AoA. Los volúmenes de venta a terceros disminuyeron 14% ToT, debido a los menores volúmenes de madera pulpable (-68%), madera aserrada (-18%), madera remanufacturada (-5%) y madera aserrable (-2%). Los volúmenes de madera pulpable se vieron afectados por las menores ventas de astillas para exportación, mientras que los volúmenes de madera aserrada y remanufacturada se vieron afectados por menores exportaciones a Asia (ex. China). Los volúmenes de madera aserrable a terceros disminuyeron debido a un mayor consumo interno para abastecer las operaciones de plywood. La disminución trimestral fue parcialmente contrarrestada por mayores volúmenes de plywood (+2%), debido al avance en la curva de aprendizaje de la nueva línea de producción. Los volúmenes del 1T15 fueron 1% menores AoA. Lo anterior se debió fundamentalmente a mayores volúmenes de plywood (+70%), debido al avance en la curva de aprendizaje de su segunda línea de producción, madera remanufacturada (+15%), debido a un aumento de las exportaciones a Estados Unidos y Europa, y madera aserrada (+1%). Lo anterior fue contrarrestado por una disminución en los volúmenes de madera pulpable (-25%) y madera aserrable (-7%). * Cifras en millones de US$ Volúmenes (miles m 3 ) Madera pulpable Madera aserrable Madera aserrada Madera remanufacturada Plywood Otros Total 895 1, El precio promedio de venta aumentó 5% ToT y 11% AoA, ambos explicados por el cambio en el mix de venta. El EBITDA disminuyó 48% ToT y 4% AoA. La disminución ToT se debe a las menores ventas y los mayores costos relacionados con protección forestal, los cuales ascendieron a US$16 millones durante el trimestre. La disminución anual se atribuye a las menores ventas intercompany y a los mayores costos de protección forestal. 6

7 U S$/ton CIF CELULOSA Las GLOBAL100 Statistics de PPPC confirmaron la solidez del mercado de celulosa durante el 1T15, al mostrar que el crecimiento de la demanda AoA igualó el crecimiento de todo el De acuerdo a estas estadísticas, durante el 1T15 la demanda global de celulosa de mercado creció un 6,4% AoA, lo que equivale a 845 mil toneladas. Si se desglosa el crecimiento según categoría, la fibra corta tuvo el mayor incremento con un 12,5% (840 mil toneladas), mientras que la fibra larga aumentó en 0.3% (5 mil toneladas). Desde un punto de vista geográfico, China volvió a mostrar un crecimiento de doble dígito, aumentando su demanda en un 11,5% (403 mil toneladas). Por otra parte, Europa incrementó su consumo de celulosa en un 3,8% (166 mil toneladas) y Asia (excl. China) lo hizo en un 7,7% (147 mil toneladas). A pesar que la base de comparación es baja, el escenario en el mercado de la celulosa ha mejorado significativamente el último año. Los productores de BEKP han sido capaces de implementar dos alzas consecutivas de US$20 en los últimos dos trimestres. Esto es un hecho notable si se considera la apreciación del Dólar americano y la caída en los precios de BSKP. Como consecuencia, el diferencial de precios se ha visto reducido. Desde el punto de vista de la oferta, es importante destacar que mientras la demanda por celulosa aumentó un 6.4% AoA, la oferta sólo se incrementó un 2.2% el mismo período, contribuyendo a la estabilización de los precios. Según WORLD-20 Statistics, el equilibrio de Marzo fue sostenido además por el período de mantención estacional llevado a cabo por esas fechas, con lo que el ratio de operación de BSKP alcanzó un 90%, mientras que el de BHKP fue de 87%. Por otra parte, según Utipulp, debido a que los inventarios en manos de clientes europeos de CMPC se han mantenido estables y en niveles bajos, se descarta que el aumento en la demanda se deba a transferencias en la cadena de inventarios. Al parecer, la misma situación estaría sucediendo en China. Fuente: Pulp and Paper Products Council (PPPC) Evolución precio promedio neto efectivo de exportación CMPC T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T BSKP BEKP 7

8 CELULOSA * Cifras en millones de US$ Ventas * EBITDA * Volúmenes (miles t on.) BSKP BEKP Otros Total Market Pulp En el 1T15 las ventas de Celulosa aumentaron un 1% ToT y disminuyeron 4% AoA. Los volúmenes de market pulp disminuyeron un 4% ToT y 6% AoA. Los volúmenes de venta de BSKP disminuyeron 2% ToT y se mantuvieron estables AoA, mientras que los volúmenes de BEKP disminuyeron 4% ToT y 8% AoA. Los volúmenes de venta de celulosa disminuyeron debido a la tendencia de normalización de inventarios llevada a cabo durante los 2 últimos trimestres. Esto resultó en un aumento del 2% en las toneladas de inventario, a pesar de las mantenciones realizadas durante el trimestre. En lo transcurrido del 2015 se llevaron a cabo las mantenciones programadas de las plantas Pacífico y Guaíba I por 11 y 27 días respectivamente (8 días y 14 días durante el 1T15 respectivamente) El precio promedio de venta (incluyendo las toneladas de papeles integrados y energía vendida al SIC) aumentó 5% ToT y 3% AoA. El precio promedio neto efectivo de exportación fue CIF 677 US$/ton para BSKP y CIF 594 US$/ton para BEKP. Durante este período el diferencial entre las dos fibras fue de CIF 83 US$/ton, disminuyendo con respecto a los CIF 127 US$/ton en 4T14. El EBITDA aumentó 18% ToT y disminuyó 15% AoA. La división de Energía contribuyó con US$1 millón al EBITDA durante el trimestre, comparado con US$1 millón el 4T14 y US$13 millones el 1T14. La reciente disminución de ventas de Energía se debe a una falla de dos turbogeneradores, pertenecientes a Santa Fe y Laja. Los mayores precios promedio junto con los menores costos producto de la depreciación del Peso Chileno y el Real Brasilero contribuyeron al aumento del EBITDA trimestral. El menor EBITDA AoA se atribuye fundamentalmente a las menores ventas de celulosa y de energía durante el 1T15. 8

9 PAPELES Ventas * EBITDA * * Cifras en millones de US$ Volúmenes ( miles ton.) Cartulinas Sacos de Papel Otros Papeles Embalajes CMPC Papel para Corrugar Cajas de Cartón Corrugado Bandejas de Pulpa Total Moldeada En el 1T15 las ventas de Papeles disminuyeron 2% con respecto al 4T14 y 7% con respecto al 1T14. Los volúmenes de venta a terceros disminuyeron 3% durante el trimestre. La disminución de debió a los menores volúmenes de cartulinas (-13%), papel corrugado (-12%) y sacos de papel (-2%). Los volúmenes de cartulinas se vieron afectados por la mayor competencia y por un retraso en las ventas debido a una huelga en la planta Maule en Enero del Papeles para corrugar registró un aumento de sus ventas intercompany, por lo que sus ventas a terceros disminuyeron. Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por un 88% de aumento en bandejas de pulpa moldeada y un 32% de aumento en cajas de cartón corrugado, ambos debido a la temporada de la fruta en Chile. Los volúmenes de venta a terceros disminuyeron un 2% en comparación con el 1T14 como resultado de las menores ventas de cartulinas (-15%) y bandejas de pulpa moldeada (- 9%). Esta disminución fue parcialmente contrarrestada por mayores volúmenes de papel corrugado (+51%) y cajas de cartón corrugado (+2%). El papel corrugado incrementó sus volúmenes de venta debido a una mayor demanda en Chile y en el extranjero, mientras que los volúmenes de cajas de cartón corrugado aumentaron debido a una mejor temporada de fruta en Chile. Los precios de venta se incrementaron un 1% con respecto al 4T14 y disminuyeron 5% con respecto al 1T14. El aumento ToT se atribuye fundamentalmente a un cambio en el mix de ventas, mientras que la disminución anual se atribuye a los menores precios de gran parte del mix de productos. El EBITDA trimestral aumentó 6% en comparación con el 4T14 y disminuyó 6% en comparación con el 1T14. ToT, los menores costos directos y los menores gastos administrativos ayudaron a más que contrarrestar las menores ventas. AoA, la disminución en EBITDA se atribuye a las menores ventas, parcialmente contrarrestado por los menores gastos administrativos. 9

10 TISSUE 439 * Cifras en millones de US$ 15% Volúmenes de Venta de Papel Tissue por País 14% 3% 3% 3% 146 mil ton 17% % 21% Ventas* EBITDA * Chile Brasil Argentina México Perú Uruguay Colombia Ecuador En el 1T15 las ventas de Tissue disminuyeron 4% con respecto al 4T14 y se mantuvieron estables con respecto al 1T14. Los volúmenes de venta de Papel Tissue disminuyeron 3% con respecto al 4T14 y aumentaron 3% con respecto al 1T14. ToT, los volúmenes se vieron afectados por menores ventas en Brasil, Chile, Argentina y Uruguay. El crecimiento AoA se atribuye a un aumento en volúmenes en Perú, México, Brasil, Ecuador y Chile. Los volúmenes de venta de Productos Sanitarios disminuyeron 2% ToT y se mantuvieron estables AoA. La disminución trimestral se debe a menores volúmenes de venta en Chile, Uruguay, Perú y Ecuador. Los precios promedio de venta (medidos en dólares) disminuyeron 1% con respecto al 4T14 para papel tissue y productos sanitarios. Es importante mencionar que la apreciación del dólar afectó negativamente los precios medidos en US$ de ambos segmentos durante el trimestre. Los precios locales aumentaron durante el trimestre, contrarrestando parte de la depreciación. El EBITDA aumentó 6% ToT y 30% AoA. El aumento ToT refleja el mejor desempeño operacional de las filiales de Chile, Argentina, México y Uruguay. La variación AoA se explica por varios factores tales como: una baja base de comparación y una mejora en las operaciones de Chile y Argentina, el cual aumentó sus volúmenes de venta de sanitarios significativamente. A lo anterior se suma el efecto positivo de la apreciación del dólar, lo cual se traduce en una reducción de los costos en moneda local al ser medidos en dólares. 10

11 ANÁLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS Los Costos Operacionales, excluyendo depreciación, costo de formación de madera y los fondos de la madera, alcanzaron US$774 millones, 2% menores con respecto al 4T14 y 1% mayores con respecto al 1T14. Las menores ventas consolidadas, junto con el efecto positivo de la depreciación de las monedas locales y la disminución de los precios de petróleo explican la disminución en costos ToT. AoA, el aumento en Costos Operacionales se debió a un aumento en los costos de protección forestal y a los mayores costos del área Celulosa debido a su menor generación de energía eléctrica. A nivel consolidado, los costos operacionales fueron un 67% de las ventas, comparado con un 66% en el 4T14 y un 65% el 1T14. Los Otros gastos operacionales alcanzaron los US$150 millones, disminuyendo 12% con respecto al 4T14 y 6% con respecto al 1T14. La disminución ToT se explica por menores Gastos administrativos como resultado de la depreciación de las monedas locales, además de menores Costos de distribución debido a menores precios de petróleo. Anualmente, la disminución también se atribuye fundamentalmente a la depreciación de las monedas locales. A nivel consolidado, los Otros gastos operacionales representaron un 13% de las ventas en el trimestre, comparado con un 14% el 4T14 y el 1T14. Los Gastos Financieros disminuyeron un 9% con respecto al 4T14. Adicionalmente, los Ingresos Financieros disminuyeron US$1.3 millones en comparación con el mismo período, lo que se explica principalmente por los menores niveles de caja. Las Diferencias de cambio, resultaron en una ganancia trimestral de US$22 millones, como consecuencia de la apreciación del Dólar estadounidense. Los Resultados por unidades de reajuste resultaron en una ganancia de US$1 millón durante el trimestre. La cuenta Otras ganancias (pérdidas) registró una pérdida de US$43 millones. Durante el trimestre se reconocieron US$25 millones de pérdida relacionados con los incendios forestales. Esta categoría también incluye ventas de productos que no son netamente del negocio, además de otros ítems recurrentes como las pérdidas de siniestros no cubiertos por las compañías de seguros, donaciones, y los efectos relativos de los cambios en el fair value de los instrumentos financieros que incluyen forwards, inversiones en forwards relacionados a swaps sintéticos, swaps de divisas y swaps, diferentes a los que se encuentran bajo contabilidad de cobertura, entre otros. Los Impuestos a las ganancias del período implicaron una pérdida de US$142 millones, comparado a una pérdida de US$24 millones el 4T14 y US$48 millones el 1T14. Este cambio es principalmente el resultado de la depreciación del peso chileno y del real brasilero y el efecto respectivo de sus diferencias de cambio en la cuenta de Impuestos diferidos. La contabilidad tributaria de CMPC está principalmente en pesos chilenos y en reales brasileros, y la depreciación de estas monedas reduce la base tributaria de los activos medidos en dólares y, por tanto, aumenta los Impuestos diferidos. 11

12 ANÁLISIS DEL BALANCE La Caja de la Compañía alcanzó los US$746 millones al 31 de Marzo de 2015, disminuyendo 32% ToT y 16% AoA. La menor caja se atribuye al vencimiento del bono Chileno BCMPC-A de US$230 millones en Marzo 2015, además de los pagos relacionados con el proyecto Guaíba II. Al 31 de Marzo de 2015 los Activos corrientes disminuyeron 12% en comparación con el 31 de Diciembre de 2014, debido fundamentalmente al menor nivel de caja de la Compañía. Los Activos no corrientes aumentaron 1% con respecto al 31 de Diciembre de Los Pasivos corrientes disminuyeron 25% con respecto al 31 de Diciembre de 2014 debido al pago del bono BCMPC-A en Marzo Los Pasivos no corrientes aumentaron 2% con respecto al 31 de Diciembre de 2014 principalmente debido al aumento de Pasivos por Impuestos Diferidos. La Deuda financiera de CMPC alcanzó los US$4.240 millones al 31 de Marzo de 2015, 6% menor con respecto al 31 de Diciembre de 2014, debido al pago del bono BCMPC-A de US$230 millones. La Deuda Financiera Neta alcanzó los US$3.494 millones al 31 de Marzo de 2015, 3% mayor en comparación con el 4T14 fundamentalmente debido al menor nivel de caja. El ratio Deuda Neta/EBITDA fue de 3,6x, aumentando con respecto al 3,4x del 4T14 y al 2,9x del 1T14. Evolución Ratios Financieros 5.82x 5.31x 5.18x 3.4x 3.6x 2.9x 0.46x 0.56x 0.53x Deuda Neta / EBITDA Deuda Financiera / Patrimonio Tangible Cobertura de Intereses Netos Deuda consolidada al 31 de Marzo de 2015 En millones de US$ Δ% ToT Δ% AoA (i) Préstamos que Devengan Intereses Corrientes % -62% (ii) Préstamos que Devengan Intereses no Corrientes 3,394 4,074 4,016-1% 18% (iii) Otras Obligaciones (45) (37) (36) -1% -20% (iv) Valor de Mercado de Instrumentos Derivados de Deuda para Cobertura de Tasas y Monedas (50) (39) 2-105% -104% (v) Pasivos de Cobertura Netos Corrientes relacionados a Deuda (vi) Pasivos de Cobertura Netos No Corrientes relacionados a Deuda % 1025% Deuda Total ( (i) + (ii) + (iii) + (iv) + (v) + (vi) ) 3,783 4,491 4,240-6% 12% Caja* 887 1, % -16% Deuda Neta 2,896 3,394 3,494 3% 21% Costo Promedio Deuda 4.2% 4.5% 3.7% -18% -12% * Efectivo y efectivo equivalente + Depósitos a Plazo entre 90 y 360 días 12

13 ANÁLISIS DE LA DEUDA Calendario de Amortizaciones al 31 de Marzo 2015 EBITDA U12M: US$974 millones 1, / / /39 Deuda según Emisor 20% Deuda por Moneda 6% 4% 6% 8% 72% 84% Inversiones CMPC Tissue Celulosa US$ CLP R$ Otros Deuda según Tasa de Interés Deuda por Instrumento 3% 14% 8% 7% 97% 71% Tasa Fija Tasa Flotante Bancos Bonos BNDES ECA 13

14 PLAN DE INVERSIONES Expansión Guaíba Abril 2015 El Plan de inversiones de la Compañía alcanzó los US$293 millones el 1T15, disminuyendo desde los US$394 millones del 4T14 y los US$317 millones del 1T14. Las caídas trimestrales y anuales se deben a una disminución en los pagos relacionados al proyecto Guaíba II. 317 CAPEX* Al 31 de Marzo de 2015 el Proyecto Guaíba II había desembolsado US$1.786 millones y presentaba un 95% de avance en la construcción. Actualmente el proyecto se encuentra en el proceso de ajustes finales y secuencia de puesta en marcha, de acuerdo al cronograma y al presupuesto establecido. Se espera que comience operaciones comerciales durante el 2T15. * Cifras en millones de US$ Principales proyectos al 31 de Marzo de 2015 Celulosa Papeles Tissue Tissue Tissue Descripción Segunda línea - Planta Guaíba Planta Cogeneración Puente Alto Planta Cogeneración - Planta Talagante Máquina Papel Tissue - Planta Altamira (México) Planta Cogeneración - Planta Altamira (México) Capacidad 1,3 millones tons/año 44MW + 80 tons vapor/hora 20MW + 25 tons vapor/hora 50 mil tons/año 21MW + 30 tons vapor/hora Presupuesto US$2,1 billones US$70 millones US$32 millones US$96 millones US$34 millones Puesta en Marcha Porcentaje Invertido 2T15 2T15 2T15 3T15 3T15 84% 76% 58% 69% 46% 14

15 HECHOS RELEVANTES Junta Ordinaria de Accionistas de CMPC: el 17 de Abril de 2015 CMPC celebró su 96ta Junta Ordinaria de Accionistas en donde se adoptaron los siguientes acuerdos: a) Aprobó el Balance, Estados Financieros y la Memoria Anual respecto del ejercicio 2014, los cuales arrojan una utilidad de US$137 millones. b) Distribuir un dividendo definitivo de CLP4 por acción con cargo a la Utilidad Líquida del año terminado el 31 de Diciembre de Este dividendo se pagará a contar del día 28 de Abril de 2015 a todos los accionistas en el registro a la medianoche del día 22 de Abril. c) Tomó conciencia de la política de dividendos fijada por el Directorio para el año 2015, la que consiste en un dividendo del 30% de la Utilidad Líquida distribuible a través de dos dividendos provisorios (en Septiembre 2015 y Diciembre 2015 o Enero 2016) y un dividendo final, cuya fecha será determinada por la próxima Junta Ordinaria de Accionistas. d) Designó como Auditores Externos para el año 2015 a la empresa Ernst & Young. e) Designó a Fitch, Moody s y S&P como Clasificadoras de Riesgo Internacionales y a Fitch e ICR como Clasificadoras de Riesgo locales. Temporada de Incendios Forestales en Chile: Al cierre de Abril 2015 se habían registrado 944 incendios forestales en las plantaciones de CMPC, los cuales habían afectado aproximadamente hectáreas. Lo anterior llevó a un cargo de US$25 millones en la cuenta Otras ganancias (pérdidas) debido al impairment test de hectáreas incendiadas durante el presente trimestre. Pago bono local: En Marzo de 2015 CMPC pagó el bono chileno BCMPC-A, el cual fue emitido el 2005 a 10 años por un monto total de UF7 millones (US$230 millones aprox.). Moneda funcional contabilidad tributaria de CMPC: El Presidente del Directorio de Empresas CMPC se refirió al tema de la moneda funcional de la contabilidad tributaria en la Junta Ordinaria de Accionistas del 2015 e indicó que el Directorio de Empresas CMPC ha analizado el tema, acordando en diciembre pasado iniciar el proceso para solicitar al Servicio de Impuestos Internos cambiar a dólar la moneda contable para fines tributarios en CMPC y las filiales chilenas que llevan su contabilidad financiera en pesos chilenos. Con esto se persigue evitar las distorsiones generadas por la fluctuación de los impuestos diferidos por la variación de los tipo de cambios y así reducir la volatilidad en los resultados. 15

16 CLP $ MERCADO DE CAPITALES Mercado Accionario: Precio promedio de la acción de CMPC en el trimestre de CLP$1.596 comparado con CLP$1.456 el 4T14. Volumen promedio diario transado de la acción fue de aproximadamente 1,3 millones de acciones (CLP$2.008 millones), estable con respecto al 4T14. 1,700 Evolución Precio Acción CMPC 1,650 1,600 1,550 1,500 1,450 1,400 Fuente: Bloomberg Renta Fija: Bonos internacionales: Yield % (1) Moneda ToT AoA CMPC 2018 US$ % -9% CMPC 2019 US$ % -13% CMPC 2022 US$ % -18% CMPC 2023 US$ % -15% CMPC 2024 US$ % - Fuente: Bloomberg Bonos locales en Chile: Yield % (1) Moneda ToT AoA BCMPC - F UF % -16% BCMPC - G UF % - Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago (1) Mid yield promedio 16

17 BALANCE T15 En miles de US$ 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 ToT AoA Activos Corrientes 3,314,118 3,512,321 3,958,459 3,537,491 3,109,438-12% -6% Efectivo y Equivalentes al Efectivo 886,948 1,069,747 1,590,344 1,097, ,306-32% -16% Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar, Neto 923, , , , ,213-2% -7% Inventarios 1,060,244 1,043,435 1,025,722 1,037,347 1,041,132 0% -2% Activos Biológicos 252, , , , ,395-2% 35% Activos por Impuestos 101, ,537 97, ,993 92,118-15% -9% Otros Activos Corrientes 90, , ,288 74,453 28,274-62% -69% Activos No Corrientes 10,856,805 11,131,414 11,511,391 11,652,580 11,751,311 1% 8% Activos Intangibles, Distintos a la Plusvalía 14,464 14,206 16,311 15,696 14,705-6% 2% Plusvalía 132, , , , ,104-6% -12% Propiedades, Plantas y Equipos, Neto 6,959,615 7,219,147 7,592,838 7,807,665 7,930,035 2% 14% Activos Biológicos 3,309,836 3,299,857 3,290,478 3,182,123 3,155,782-1% -5% Activos por Impuestos Diferidos 44,933 46,907 43,884 43,240 49,416 14% 10% Otros Activos No Corrientes 395, , , , ,269 1% 23% TOTAL ACTIVOS 14,170,923 14,643,735 15,469,850 15,190,071 14,860,749-2% 5% Pasivos Corrientes 1,231,898 1,334,970 1,343,035 1,285, ,664-25% -22% Otros Pasivos Financieros 518, , , , ,449-57% -57% Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 583, , , , ,043-2% 8% Otros Pasivos Corrientes 129, , , , ,172-7% -16% Pasivos no Corrientes 4,557,654 4,805,253 5,799,018 5,700,464 5,821,446 2% 28% Otros Pasivos Financieros 3,410,827 3,679,995 4,261,510 4,123,899 4,136,588 0% 21% Pasivos por Impuestos Diferidos 1,025,825 1,004,236 1,421,018 1,454,351 1,566,672 8% 53% Otros Pasivos no Corrientes 121, , , , ,186-3% -2% Participaciones No Controladoras 4,143 3,708 3,518 3,449 3,451 0% -17% Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora8,377,228 8,499,804 8,324,279 8,200,458 8,070,188-2% -4% TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 14,170,923 14,643,735 15,469,850 15,190,071 14,860,749-2% 5% Nota: Las cifras del balance están basadas en las FECUs trimestrales de Empresas CMPC consolidada 17

18 ESTADO DE RESULTADOS T15 En miles de US$ 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 ToT AoA Ingresos Ordinarios 1,179,044 1,230,734 1,237,321 1,199,054 1,163,813-3% -1% Costos de Operación (1) (769,141) (816,330) (813,490) (788,143) (774,265) -2% 1% Margen de Explotación 409, , , , ,548-5% -5% Otros Costos y Gastos de Operación (2) (159,788) (170,032) (172,362) (171,609) (150,229) -12% -6% EBITDA ( 3) 250, , , , ,319 0% -4% Margen EBITDA % 21% 20% 20% 20% 21% 3% -3% Depreciación, Amortizaciones y Costo Formación de Madera (103,667) (107,959) (109,553) (113,826) (106,232) -7% 2% Ingreso por Activos Biológicos 47,325 47,325 45,603 46,941 40,326-14% -15% Fondos de la Madera (49,288) (52,370) (51,009) (52,122) (45,781) -12% -7% Resultado Operacional 144, , , , ,632 6% -12% Costos Financieros (43,615) (46,119) (49,087) (50,700) (46,106) -9% 6% Ingresos Financieros 4,604 3,916 6,918 4,984 3,661-27% -20% Resultado Devengado por Coligadas (4) (35) (39) (27) (3) (5) 67% -86% Diferencia de Cambio 20,193 11,410 44,516 40,495 22,096-45% 9% Resultados por Unidades de Reajuste (10,259) (13,761) (3,307) (12,100) % -110% Otras Ganancias (Pérdidas) (20,616) 3,333 (10,531) (40,286) (42,922) 7% 108% Impuesto a las Ganacias (48,338) 1,718 (163,761) (24,344) (141,973) 483% 194% Utilidad (Pérdida) Neta 46,419 91,826 (38,769) 38,341 (76,621) -300% -265% (1) Los Costos Operacionales se calculan como: Costo de Ventas menos Costo Formación de Madera menos Fondos de la Madera menos Depreciación (2) Los Otros Costos y Gastos de Operación corresponden a la suma de las cuentas Costos de Distribución más Gastos de Administración más Otros Gastos por Función (3) El EBITDA se calcula como los Ingresos Ordinarios menos los Costos de Operación menos Otros Costos y Gastos de Operación (4) El Resultado Devengado por Coligadas corresponde a la cuenta Participación en Ganacia (Pérdida) de Asociadas Contabilizadas por el Método de la Participación 18

19 FLUJO DE CAJA T15 En miles de US$ 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 ToT AoA Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 185, , , , ,020 13% -3% Clases de cobros por actividades de operación Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 1,300,527 1,385,934 1,401,399 1,328,458 1,291,236-3% -1% Otros cobros por actividades de operación 56,454 82,388 56,979 44,446 50,978 15% -10% Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (999,610) (1,035,776) (956,649) (1,095,709) (989,489) -10% -1% Pagos a y por cuenta de los empleados (106,504) (99,276) (176,926) (46,432) (104,158) 124% -2% Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas (114) (107) (164) (22,270) (124) -99% 9% Otros pagos por actividades de operación (51,529) (47,210) (50,652) (40,065) (42,275) 6% -18% Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la operación 199, , , , ,168 22% 3% Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) (13,871) (32,622) (16,904) (10,370) (27,148) 162% 96% Otras entradas (salidas) de efectivo Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (232,273) (387,628) (491,224) (394,483) (243,560) -38% 5% Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias u otros negocios Flujos usados para adquisición de subsidiarias Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo % -48% Compras de propiedades, planta y equipo (307,766) (364,467) (460,095) (378,525) (285,329) -25% -7% Importes procedentes de ventas de activos intangibles 1, , % 57% Compras de otros activos a largo plazo (11,649) (16,042) (19,143) (16,077) (10,743) -33% -8% Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera (35,532) (10,527) (10,747) (53,718) (21,161) -61% -40% Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 22,739 (158) 20,274 19,778 67, % 198% Dividendos recibidos Intereses recibidos 4,336 3,382 7,620 4,630 3,381-27% -22% Otras entradas (salidas) de efectivo 93,601 (940) (29,139) 28,597 (386) -101% -100% Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación 16, , ,203 (253,557) (266,430) 5% -1750% Importes procedentes de préstamos de corto plazo 40,085 76, ,995 (14,772) 58, % 45% Importes procedentes de préstamos de largo plazo 199, , , ,675 61,485-79% -69% Importes procedentes de préstamos 239, , , , ,570-56% -50% Importes procedentes de la emisión de acciones ,492 (722) 0-100% - Reembolsos de préstamos (185,857) (73,945) (329,910) (455,967) (344,012) -25% 85% Dividendos pagados (37) (20,630) (20,660) (15,956) (109) -99% 195% Intereses pagados (37,132) (45,981) (34,746) (50,770) (41,879) -18% 13% Otras entradas (salidas) de efectivo (2,045) 0-100% - Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (30,773) 177, ,062 (489,982) (330,970) -32% 976% Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (9,528) 5,105 (61,465) (3,336) (19,750) 492% 107% Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (40,301) 182, ,597 (493,319) (350,720) -29% 770% Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 927, ,948 1,069,747 1,590,344 1,097,026-31% 18% Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 886,948 1,069,747 1,590,344 1,097, ,306-32% -16% Depósitos a Plazo entre 60 y 360 días , Saldo Final de Caja 886,948 1,069,747 1,618,805 1,097, ,306-32% -16% 19