AGUAS DE CAJICÁ S.A. ESP Calificación Inicial
|
|
- Adrián Pereyra Villanueva
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 Contactos: Angela Botero Hurtado María Carolina Barón PBX: (571) AGUAS DE CAJICÁ S.A. ESP Calificación Inicial BRC Investor Services S.A. Aguas de Cajicá S.A. ESP Cifras en Pesos al 30/06/06: Ingresos Totales: ; Utilidad Neta: ; Activos Totales: ; Patrimonio: ; Pasivo: Calificación BB- (Doble B menos) Historia de la Calificación: Noviembre de 2006: BB- (Doble B menos) La información financiera incluida en este reporte está basada en los Estados Financieros auditados de la empresa Aguas de Cajicá S.A. ESP correspondiente a los años 2002, 2003, 2004, 2005 y Junio de FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN La Junta Directiva de BRC Investor Services S.A. asignó la calificación BB- (doble B menos) en grado de no inversión, a la empresa Aguas de Cajicá S.A. ESP. Dicha calificación sugiere que la probabilidad de incumplimiento es considerablemente menor que para emisiones de calificaciones más bajas. Sin embargo, existen factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad para cumplir adecuadamente con los compromisos de servicio de la deuda. El signo negativo indica que la calificación se acerca a la calificación inmediatamente menor. El decreto 610 de abril 5 de 2002 reglamentó el artículo octavo de la Ley 358 de 1997, referente a la capacidad de pago de los entes territoriales. Este establece el sistema obligatorio de calificación de capacidad de pago para las entidades descentralizadas del orden territorial, las cuales no podrán gestionar endeudamiento externo ni efectuar operaciones de crédito si no han obtenido previamente la calificación. Con base en lo anterior, el proceso de calificación cumplió con los criterios señalados en el artículo cuarto del Decreto 610 de 2002 referentes a las características de la entidad, las actividades propias de su objeto y la composición general de ingresos y gastos, entre otros aspectos. En este sentido la presente calificación se fundamenta en las siguientes consideraciones por su relevancia en el análisis: Aguas de Cajicá S.A., es la única empresa prestadora de servicios públicos domiciliarios en el municipio de Cajicá Cundinamarca, donde la mayor parte de la población atendida pertenece a los estratos medio y bajo. La empresa cuenta con usuarios, de los cuales el 70% son residenciales y el 30% son instituciones comerciales e industriales del municipio. A junio de 2006 la empresa no cubría el 100% de la población del municipio, lo que representa una diferencia importante en comparación con otras empresas del sector que atienden poblaciones con un número similar de habitantes. Al finalizar el primer semestre de 2006 el 91.9% de la población contaba con el servicio de agua, el 83.5% con alcantarillado y el 91.4% con los servicios de aseo. Durante los últimos años, la compañía ha logrado generar resultados positivos pero conservadores en términos financieros, administrativos y operacionales. La gerencia actual ha hecho esfuerzos importantes por el mejoramiento continuo de la calidad de los servicios ofrecidos y la realización de inversiones con el objetivo de lograr un aumento en la cobertura de los servicios y la calidad de los mismos. Adicionalmente, la calificadora encuentra positivo la búsqueda de fuentes alternativas de ingresos a través de la prestación de servicios adicionales, que generan valor agregado para la empresa, sin representar un desgaste operacional importante para ella, esto se refiere básicamente al transporte de basuras de municipios cercanos, hasta el lugar de disposición definitivo. El índice de Agua No Contabilizada ha presentado una tendencia decreciente en los últimos años de 1 de 8
2 operación, al pasar de 38.2% en junio de 2005 a 30.8% en el mismo mes del presente año, como consecuencia de importantes inversiones relacionadas con infraestructura. No obstante, la entidad registra algunos factores que representan un nivel de riesgo importante, haciendo que la probabilidad de incumplimiento en el pago de sus obligaciones sea considerablemente más alta que otras entidades con las mismas características. En primer lugar, la Empresa no presenta una adecuada memoria institucional que permita conocer las razones que llevaron a tomar algunas decisiones financieras y administrativas en el pasado. Adicionalmente, no se evidencia una continuidad en las políticas de los directivos de una administración a otra, lo que pone en riesgo la continuidad de los proyectos en el mediano y largo plazo. Por otro lado, la Empresa presenta problemas en el manejo interno de la información. No hay unidad de documentación entre los diferentes departamentos, ni un registro adecuado de las razones por las cuales se han tomado decisiones en el pasado, y en consecuencia la calidad de la información financiera de la compañía registra algunas inconsistencias. Igualmente, se evidencia la falta de registro de algunas obligaciones de la compañía en el presupuesto del Se debe agregar que la tecnología que actualmente se utiliza al interior de la Empresa no permite el manejo integrado de la información, a pesar de que en el año 2002 se adquirió un software con el objetivo de unificar los datos correspondientes a contabilidad, presupuesto y facturación sin obtener los resultados esperados. Adicionalmente se han presentado cambios recientes sobre el tipo societario de la compañía, al pasar de una Sociedad Mixta 1 a una empresa 100% pública, lo que ha implicado cambios importantes en los objetivos estratégicos que ésta persigue y evidencia la alta influencia de la administración del municipio sobre las decisiones de la compañía. Las deudas que la empresa va a contratar muestran un flujo de caja amplio para poder cancelar las obligaciones en su totalidad y a tiempo. Según las proyecciones, la entidad no tendrá mayores inconvenientes para cancelar sus obligaciones en los próximos años de acuerdo con las condiciones pactadas. Las coberturas indican que se puede pagar mínimo.93 veces la obligación en los años analizados, sin embargo, es importante tener en cuenta que en diversas ocasiones dichas proyecciones 1 El principal accionista era el municipio de Cajicá. presentaron cambios por parte de la Empresa y por tanto, no hay certeza sobre las coberturas reales de los pasivos. De otro lado, la empresa presenta un ciclo de efectivo más alto que otras Empresas de Servicios Públicos, lo que implica un riesgo considerable, ya que debe financiar su actividad durante un periodo más largo con recursos costosos. Por último, se encuentra un riesgo operacional importante al depender de un solo proveedor de agua: la Empresa de Acueducto y Alcantarillado Bogota 2 a través de la venta de agua en bloque. A pesar que hasta el momento no se ha presentado ningún problema que sugiera que el proveedor y la empresa dejarán de contratar, no se cuenta con un plan alterno que permita garantizar el cubrimiento total de la demanda en caso de emergencia. 2. ANÁLISIS DOFA Debilidades: No hay unidad en el manejo interno de la información de la empresa. Por tanto, se evidencia un inadecuado manejo de documentación y procedimientos internos. En los últimos años, la empresa ha contado con diferentes revisores fiscales y contadores y por ende, no hay continuidad en relación con la información suministrada. El sistema de control interno de la empresa se encuentra desactualizado. No se tienen políticas claras de endeudamiento ni de manejo de las cuentas por cobrar. Los deudores y los ajustes de cartera se efectúan de acuerdo con la información suministrada por el departamento comercial de la empresa. Falta orden en la ejecución del gasto y en las inversiones. No se ha visto un avance significativo en el proceso de consolidación del nuevo software administrativo y financiero implementado en los últimos años en los departamentos de la empresa. La Empresa de Acueducto de Bogotá es el único proveedor de agua potable en bloque para las Empresas Públicas de Cajicá. Las herramientas de trabajo son tradicionales y están desactualizadas. Oportunidades: 2 Antes que el agua llegue a EAAB llega a Aguas de Cajicá, debido a que ésta viene de Tibitoc (represa de Cundinamarca) directamente, y por tanto, es importante mencionar que no solo se encuentra un riesgo importante si algo sucede directamente en EAAB, adicionalmente, se encuentra un riesgo importante si algo sucede en la represa. 2 de 8
3 Se puede evidenciar una posible disminución del Índice de Agua No Contabilizada con las inversiones que la empresa planea realizar. Fortalezas: Aguas de Cajicá es la única entidad prestadora de los servicios públicos domiciliarios en el municipio. La empresa ofrece servicios de transporte de residuos sólidos a otros municipios, generándole un valor agregado a su actividad. No hay desgaste administrativo ni operativo al realizar los tratamientos requeridos para el agua, debido a que el recurso hídrico ya viene tratado por la Empresa de Acueducto y Alcantarillado de Bogotá (EAAB). Amenazas: Alta influencia política en la administración de la empresa. No hay reservas de recursos hídricos en el caso de alguna emergencia que afecte al municipio. Variación del precio del Agua en Bloque. En algunos casos se evidencia la imposibilidad de pagar los créditos con recursos internos de la empresa. Cierre del botadero de residuos sólidos Doña Juana. 3. SECTOR DE ACUEDUCTO, ALCANTARILLADO Y ASEO En Colombia, el sector de acueducto, alcantarillado y aseo, está regulado principalmente por la Constitución Política de 1991, la Ley de servicios Públicos (Ley 142 de 1994) y el decreto 1713 de 2002 referente a la prestación de servicios de aseo. La Constitución por su parte, definió el papel que deben cumplir los prestadores de los servicios públicos domiciliarios, los usuarios, y los lineamientos que deben seguir el sector público y privado al momento de ofrecer los servicios. Adicionalmente, transfirió la responsabilidad de la prestación de los servicios a los entes municipales, mientras que determinó que las funciones que antes cumplían los departamentos, ya solo estarían encaminadas a ejercer apoyo y coordinación entre dichos municipios. Así mismo, adjudicó al Estado colombiano la responsabilidad de ejercer el control, la regulación y la vigilancia de la prestación oportuna y eficiente de dichos servicios, a través de la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios (SSDP) Por otro lado, siguiendo la misma tendencia, la Ley 142 de 1994, introdujo reformas orientadas a la descentralización y a la participación privada, con el fin de lograr una mayor eficiencia y competitividad dentro del sector, destacando la iniciativa privada para participar en esta actividad y por ende, precisando la relación entre el Estado y el sector en dichos temas. Es así, como al interior del proceso de cambio planteado en la ley, se establece la necesidad de llevar a cabo una transformación empresarial integral que implica un cambio global en aspectos institucionales, jurídicos, técnicos, administrativos, financieros y comerciales, enmarcados dentro de un programa de planeación estratégica 3. Una de las principales transformaciones provenientes de la Ley 142, fue la creación de la Comisión de Regulación de Agua Potable y Saneamiento Básico (CRA) 4, la cual aprobó una metodología para contabilizar los servicios de acueducto y alcantarillado para un periodo de cinco años a través de la resolución 287 de 2004, mediante la cual se eliminan los pasivos pensiónales de la estructura tarifaria y se establecen limites para los demás costos administrativos que se incluyen en las tarifas. Igualmente, planteó el cálculo de las inversiones que pueden efectuar las empresas y se determinó un listado único de activos, que pueden ser reconocidos en la tarifa, a diferencia de la metodología anterior que dejaba en libertad a las empresas para establecerlos. Así mismo, se expiden normas para racionalizar las inversiones en obras e infraestructura, requeridas para la prestación del servicio, teniendo en cuenta la demanda real del servicio en el municipio o distrito. Por otro lado, el Decreto 1713 de 2002, introdujo los servicios de aseo residenciales como servicios públicos domiciliarios, con el objetivo de lograr una modernización de dicho servicio aprovechando los incentivos otorgados por la ley 142 del 94. Por ende, la constitución de 1991 y la Ley mencionada promovieron el desarrollo de un esquema basado en la libre competencia y la iniciativa privada, logrando entre importantes variables, el fortalecimiento administrativo y técnico de los operadores existentes, mejorando los estándares de calidad, eficiencia y transparencia en la prestación del servicio. En consecuencia, es posible afirmar que existe un avance en términos de eficiencia operacional, administrativa, calidad de los servicios y la cobertura en general, en función de las metas planteadas por la Constitución, por la ley 142/94 y por la normatividad adicional que complementa la actividad. Sin embargo, aunque se han visto mejoras en dichas áreas, todavía existen falencias en muchos de las regiones del país en temas de facturación, recaudo, contabilidad, calidad y cobertura. Y por tanto, el 3 Se ha observado que las grandes empresas son las que satisfactoriamente se ajustan a estos cambios, en contraste con las capitales departamentales y cabeceras municipales. 4 Organismo con independencia administrativa, operativa y técnica, adscrita al MAVDT, que tiene como objetivo fundamental la regulación de la actividad de los prestadores de los servicios. 3 de 8
4 desafió se presenta en la necesidad de ajustar las normas para el mantenimiento de los sistemas de acuerdo a las necesidades de cada región. El direccionamiento y crecimiento del sector esta sujeto a factores claves de modernización y al manejo adecuado de los recursos en un ámbito de descentralización. Actualmente, Los prestadores de los servicios en el sector, se encuentran principalmente concentrados en sociedades (44.5%), seguidas de Empresas Industriales y Comerciales del Estado (28.3%), como se puede ver en el siguiente gráfico. coberturas de acueducto y alcantarillado entre los años 1996 y (Gráfica 3) Gráfica 3 Coberturas de Acueducto y Alcantarillado Total Nacional Gráfica 1 Prestadores de Acueducto y/o Alcantarillado por tipo de prestador año 2006 Desde 1993 se ha visto una evolución importante en la cobertura de acueducto y alcantarillado en zonas urbanas y rurales del país. Como se puede apreciar en las siguientes gráficas (4 y 5) 5 : Gráfica 4 Evolución Coberturas de Acueducto De igual forma, para el año 2006 se puede ver que las sociedades y las empresas industriales y comerciales del Estado participan en un mayor grado en la prestación de los servicios de aseo en un 77% y un 13.4% respectivamente; Los municipios que prestan directamente el servicio representan un 6,1%. (Grafica 2) Gráfica 2 Prestador del servicio de aseo por tipo de prestador año 2006 Gráfica 5 Evolución Coberturas de Alcantarillado El sector se encuentra actualmente en crecimiento y adelanta un proceso evolutivo importante, incluso teniendo en cuenta que existen zonas en el país que aún no cuentan con un suministro adecuado de estos servicios. Es así como se puede apreciar un incremento en las 5 Citado por la CRA en informe Impactos Regulatorios en los sectores de acueducto, alcantarillado y aseo Agosto de 8
5 Actualmente, el sector de Agua Potable presenta un Índice de Agua No Contabilizada de 37% en promedio a nivel nacional. Al tomar los índices de las empresas más grandes del sector como la Empresa de Acueducto y Alcantarillado de Bogotá, Empresas Públicas de Cali, Empresas Públicas de Medellín (Barbosa, Caldas y Medellín), se puede observar la siguiente evolución: Gráfica 6 Índice de Agua No Contabilizada (Empresas Grandes) Aguas de Cajicá tiene como misión y visión las siguientes 6 : Misión: Somos una empresa de economía mixta que presta los servicios públicos domiciliarios de acueducto, alcantarillado y aseo en el municipio de Cajicá, con calidad, eficiencia, y con recursos humanos tecnológicos enmarcados dentro de una filosofía de responsabilidad y compromiso con la comunidad, con el propósito de mejorar la calidad de vida de la comunidad Cajíqueña. Visión: En el año 2008 seremos una empresa líder a nivel nacional en la prestación de los servicios públicos domiciliarios de acueducto, alcantarillado y aseo, con un ciento por ciento de cobertura urbana y rural en el municipio de Cajicá, buscando el mejoramiento continuo de la calidad y optimizando los recursos humanos y tecnológicos. Estado actual de la empresa: 4. LA COMPAÑÍA El 11 de marzo de 1998 se constituye la sociedad Aguas de Cajicá S.A. ESP. mediante escritura pública No de la notaria única de Cajicá. Inicialmente, la empresa, se conformó como una sociedad anónima de nacionalidad colombiana, con domicilio principal en Cajicá Cundinamarca y fue clasificada como una empresa de servicios públicos, sujeta a las normas del Código de Comercio sobre sociedades anónimas y a las previstas en las leyes 142 de Su objeto social lo constituye la prestación de los servicios públicos domiciliarios de acueducto, alcantarillado, aseo y sus actividades complementarias, especialmente en el Municipio de Cajicá. La empresa se encarga de la distribución municipal de agua apta para el consumo humano, incluida su conexión, medición y las actividades complementarias tales como la captación de agua y su procesamiento, tratamiento, almacenamiento, conducción y transporte; la recolección municipal de residuos líquidos y sólidos, por medio de tuberías y/o conductos y las demás actividades complementarias de transporte, tratamiento y disposición final de tales residuos. En noviembre de 2006, la empresa pasa a ser parte del municipio, como consecuencia de un proceso de capitalización que se inició en el Por ende, actualmente Aguas de Cajicá es una empresa 100% pública. Actualmente, la empresa cuenta con usuarios, de los cuales el 70% son residenciales y el 30% restante lo conforman los usuarios comerciales e industriales. Dentro de los primeros, más del 90% son usuarios de estrato medio y bajo. Como se mencionó anteriormente, la empresa presenta coberturas a junio del 2006 de 91.9% en los servicios de acueducto; 83.5% en servicios de alcantarillado y 91.4% en los servicios de aseo. El Índice de Agua No Contabilizada en la empresa se ha mantenido en los últimos años por debajo del promedio nacional (37%) y adicionalmente, ha presentado una evolución decreciente desde el 2003 como se puede ver en la siguiente gráfica: Grafica 7 Evolución Índice de Agua No Contabilizada en la empresa 6 Fuente: Aguas de Cajicá S.A. ESP 5 de 8
6 Los planes de inversión que la empresa está adelantando, están encaminados a mejorar la infraestructura que actualmente presenta el municipio en redes, conexiones y cables. La idea fundamental de dichas inversiones, se basa en el mejoramiento del servicio, la calidad del agua y adicionalmente, en la disminución del IANC con el fin de lograr un impacto positivo en el recaudo de los ingresos. Gráfica 9 Evolución Ingresos por Servicios 5. ANÁLISIS FINANCIERO Rentabilidad Desde el año 2003, las ventas han presentado un incremento promedio de 6%. Dicho crecimiento se ha venido dando básicamente por tres factores principales: en primer lugar, por el crecimiento de la población de Cajicá (3% aprox.); En segundo lugar, por un leve incremento de los usuarios de la empresa y, por último, por la introducción de un nuevo servicio que representa un valor agregado para la compañía. La evolución de los ingresos se puede observar en la siguiente gráfica: Gráfica 8 Evolución Ingresos de Cajicá por Servicios (Pesos) Por otro lado, es importante resaltar que el costo de ventas se incrementó en 42% en el 2004 con respecto al año anterior, debido a las inversiones en infraestructura realizadas por la empresa. En consecuencia, el Margen Bruto que presentaba niveles en años anteriores cercanos al 40% aprox., en el 2004 disminuyó a 24.53% (Gráfica 10). Para los años siguientes, los ingresos han crecido en mayor proporción que los costos y por tanto, los indicadores de rentabilidad han generado un impacto positivo en la empresa. Gráfica 10 Evolución Margen Bruto jun 2006 Todos los servicios de la empresa han presentado un cambio en la participación sobre el total de los ingresos, sugiriendo una tendencia creciente al pasar de un periodo a otro, sin embargo, su participación en el total de los ingresos no se ha mantenido constante. En la compañía los servicios de Aseo crecieron un 4.38% del 2004 al 2005 al pasar de 20.32% a 24.26%, disminuyendo la participación de los servicios de acueducto y alcantarillado sobre el total de los ingresos, de un 22.43% a 20.43% y de 57.25% a 54.81% respectivamente. En la siguiente gráfica se puede apreciar la participación que tiene cada servicio en la compañía del total de los ingresos como se venía mencionando y adicionalmente, su incremento o disminución de cada servicio de un año a otro: A junio de 2006, el margen EBITDA presentado por la compañía es de 21,64%, indicando una mejoría de la rentabilidad de sus operaciones con relación a los dos años anteriores. Dentro del periodo analizado, el indicador presentó su nivel más alto en el año 2003 (31.71%) debido a la creación de una importante provisión de deudores, con el fin de reestablecer pagos anteriores de subsidios que estaban pendientes de pago. Para los siguientes años, dicha provisión desaparece, debido a que la empresa realiza los pagos mencionados y por tanto, el margen EBITDA disminuye para el año siguiente a 13.74%. (Gráfica 11) 6 de 8
7 Gráfica 11 Evolución Margen EBITDA jun 2006 Banco popular y otro con leasing Colombia. El primero, por $900 MM a un plazo de 3 años y con una tasa de interés del DTF + 5 puntos, cuyos recursos serán destinados de la siguiente forma: Tabla 1 Destino de los Recursos Crédito $900MM pesos Liquidez Los índices de liquidez de la empresa han presentado coberturas apropiadas desde el año 2003 hasta junio de Se registra una mayor rotación de las cuentas por cobrar en comparación con otras empresas del sector en los años analizados, sin embargo, han tendido a disminuir como consecuencia de las políticas que se están implementando desde hace un tiempo con el propósito de cobrar en un menor plazo. Adicionalmente, la rotación de las cuentas por pagar, que está básicamente representada por su único proveedor, también ha mostrado una disminución como consecuencia de un pago importante que se realizó en el Ahora bien, aunque se han presentado disminuciones en las rotaciones mencionadas, no se presenta estabilidad en ellas. Es importante mencionar que el ciclo de efectivo de la empresa 7 arroja resultados más altos que otras Empresas de Servicios Públicos, lo que implica un riesgo mayor para la compañía, ya que ésta debe financiarse durante un periodo más largo con recursos costosos. Endeudamiento El mayor proveedor de Aguas de Cajicá es la Empresa de Acueducto y Alcantarillado de Bogotá, por la venta de agua en bloque. Esta obligación, que se caracteriza por ser de corto plazo, ha presentado una tendencia ascendente desde el 2003, debido al incremento del precio del producto. El segundo que se va a contratar con Leasing Colombia es por $2.334 MM de pesos. Éste tiene un término de 12 años con 1 año de gracia y se va a realizar bajo la modalidad de Leasing Financiero. La tasa del crédito es DTF + 5 puntos. Los recursos serán destinados a cambiar el 40% de las redes y los tubos de las conexiones que tiene el municipio, con el objetivo de disminuir el Índice de Agua No Contabilizada y prestar un mejor servicio. Bajo ésta modalidad, Aguas de Cajicá no verá reflejado el crédito en sus pasivos y tampoco afectará la inversión en los activos hasta el momento en que la empresa ejerza la opción de compra. Por tanto, el costo de ventas tendrá un incremento adicional proveniente del arrendamiento y de los intereses del crédito. A su vez, el margen operacional se verá afectado negativamente. Por último, es importante mencionar que dentro de los escenarios de estrés que se tuvieron en cuenta para el análisis de riesgo de la compañía, se proyectaron los cubrimientos respectivos de intereses y del servicio total de las deudas anteriormente mencionadas, los cuales están en niveles asociados a la calificación asignada a la compañía. A junio del 2006 la Empresa presentaba un nivel de deuda financiera de $360MM, destinada principalmente a inversiones en infraestructura. La Compañía está buscando dos empréstitos adicionales para continuar con el desarrollo de tal objetivo. Uno con el 7 Ciclo de Efectivo: Cuentas por cobrar + Inventarios Cuentas por pagar 7 de 8
8 Anexo 1 Estados Financieros Aguas de Cajicá S.A. ESP 8 de 8
EMPRESA DE SERVICIOS PÚBLICOS DOMICILIARIOS DEL MUNICIPIO DEL CARMEN DE VIBORAL - LA CIMARRONA E.S.P. - Calificación Inicial
Contactos: Jose Antonio Giraldo Sierra jgiraldo@brc.com.co María Carolina Barón mcbaron@brc.com.co (571) 2362500 Fecha de Junta: 26 de Enero de 2007 No. De Acta: 463 EMPRESA DE SERVICIOS PÚBLICOS DOMICILIARIOS
Más detallesPolíticas de Inversión del Sector Público
2007 Políticas de Inversión del Sector Público El presente trabajo trata del análisis de las políticas de inversión del sector público, específicamente en educación. El análisis consiste en la comparación
Más detallesFINANCIERA ESTABILIDAD. Sector público no financiero INFORME ESPECIAL DE. Banco de la República Bogotá, D. C., Colombia. Septiembre de 2013
INFORME ESPECIAL DE ESTABILIDAD FINANCIERA Sector público no financiero Septiembre de 2013 Banco de la República Bogotá, D. C., Colombia ISSN - 1692-4029 SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO En este informe especial
Más detallesUNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD-
Contactos: Andrés Ortiz Acevedo aortiz@brc.com.co Luis Carlos Blanco González lblanco@brc.com.co Comité Técnico: 22 de diciembre de 2011 Acta No: 412 UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD- BRC
Más detallesCentros Comerciales del Perú S.A.
Centros Comerciales del Perú S.A. Informe con estados financieros al 30 de junio de 2010 Fecha de Comité: 06 de Octubre de 2010 Karen Galarza (511) 442.7769 kgalarza@ratingspcr.com Aspecto o Instrumento
Más detallesDiagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013
Diagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013 Con la información pública de las empresas, desarrollamos el análisis de los indicadores financieros vistos en su evolución
Más detallesNUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA
NUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA Analisis Financiero Nucleo Integrador Karen Fuentes Guerrero Cristian Cortez Seminario de Investigaciòn Facultad de Negocios Internacionales Universidad Pontificia Bolivariana
Más detallesANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS TELEFONICA DEL SUR AL 31 DE MARZO DE 2015
ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS TELEFONICA DEL SUR AL 31 DE MARZO DE 2015 1.- MERCADO Y NEGOCIOS Durante el primer trimestre de 2015, Telefónica del Sur ha continuado con su esfuerzo
Más detallesEMPRESAS PÚBLICAS DE LA CEJA E.S.P.
EMPRESAS PÚBLICAS DE LA CEJA E.S.P. Contactos: Jenny Andrea Alfonso jalfonso@brc.com.co Luis Carlos Blanco Gonzalez lblanco@brc.com.co María Carolina Barón cmbaron@brc.com.co Comité Técnico: 9 de septiembre
Más detallesSUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO
INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 Periodo: Junio 2011 Junio 2012 Elaborado por: Oscar Armendáriz Naranjo Aprobado por: Edmundo Ocaña Mazón RESUMEN EJECUTIVO En el mes de junio
Más detallesCÁMARA DE CUENTAS DE ANDALUCÍA
ANÁLISIS DE LA TESORERÍA DE LOS MUNICIPIOS DE MÁS DE 50.000 HABITANTES QUE NO SEAN CAPITALES DE PROVINCIA El Pleno de la Cámara de Cuentas de Andalucía acordó en el ejercicio 2012 analizar la tesorería
Más detallesANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA
ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA I. ANTECEDENTES 1. Sobre la LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE DIVISAS decreto 94-2000 El 12 de enero del año dos mil uno el Congreso de la República
Más detallesMINISTERIO DE DESARROLLO ECONÓMICO. DECRETO NÚMERO 565 DE 1996 (19 de marzo de 1996)
MINISTERIO DE DESARROLLO ECONÓMICO DECRETO NÚMERO 565 DE 1996 (19 de marzo de 1996) Por el cual se reglamenta la Ley 142 de 1994 en relación con los Fondos de Solidaridad y Redistribución de Ingresos del
Más detallesEl Congreso de la República de Colombia DECRETA:
PROYECTO DE LEY No. DE 2012 - SENADO Por medio de la cual se adoptan medidas en el Sistema General de Seguridad Social en Salud para mejorar el flujo de recursos y se dictan otras disposiciones El Congreso
Más detallesDEUDA DEL PROGRAMA DE VALORIZACION POR BENEFICIO GENERAL ADMINISTRADO POR LA EMPRESA DE DESARROLLO URBANO DE BARRANQUILLA Y LA REGION CARIBE S.
Contactos: Luís Carlos Blanco Gonzalez lblanco@brc.com.co Maria Carolina Baron Buitrago cmbaron@brc.com.co Comité Técnico: 18 de Junio de 2008 Acta No: 102 DEUDA DEL PROGRAMA DE VALORIZACION POR BENEFICIO
Más detallesINFORME FISCAL Y FINANCIERO CAREPA
INFORME FISCAL Y FINANCIERO CAREPA 2013 INFORME FISCAL Y FINANCIERO MUNICIPIO DE CAREPA VIGENCIA FISCAL 2013 Contraloría General de Antioquia Contraloría Auxiliar de Auditoría Integrada Medellín, Junio
Más detallesREGULACIÓN DE LOS SERVICIOS DE AGUA POTABLE Y SANEAMIENTO EN EL PERÚ
REGULACIÓN DE LOS SERVICIOS DE AGUA POTABLE Y SANEAMIENTO EN EL PERÚ PREGUNTAS FRECUENTES I. Aspectos conceptuales 1. Por qué se regula un sector económico o industria? La teoría económica señala que la
Más detallesMaterial preparado por: C.P. Raúl H. Vallado Fernández, E.F. Rhvf.
Material preparado por: C.P. Raúl H. Vallado Fernández, E.F. Se definen como el arte y la ciencia de administrar dinero, afectan la vida de toda persona y organización. Las finanzas se relacionan con el
Más detallesANALISIS DEL SECTOR. Elaborado por: Área Técnica Aguas de Córdoba S.A. E.S.P.
ANALISIS DEL SECTOR INTERVENTORÍA TÉCNICA DEL PROYECTO CONSTRUCCIÓN DE TANQUE ELEVADO CAPACIDAD DE 100 m 3 Y 20 m DE ALTURA EN LA VEREDA DEL VIDRIAL, MUNICIPIO DE MONTERÍA EN EL DEPARTAMENTO DE CORDOBA
Más detallesUNIVERSIDAD DE PAMPLONA Revisión Periódica
Contactos: Angela Botero Hurtado abotero@brc.com.co María Carolina Barón cmbaron@brc.com.co (571) 2362500 UNIVERSIDAD DE PAMPLONA Revisión Periódica Agosto 17 de 2007 Comité Técnico N.27 BRC INVESTOR SERVICES
Más detallesANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA
ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA I. ANTECEDENTES 1. Sobre la LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE DIVISAS decreto 94-2000 El 12 de enero del año dos mil uno el Congreso de la República
Más detallesANEXO Nº 3- ANÁLISIS ECONÓMICO DEL SECTOR DE VIGILANCIA Y SEGURIDAD PRIVADA
ANEXO Nº 3- ANÁLISIS ECONÓMICO DEL SECTOR DE VIGILANCIA Y SEGURIDAD PRIVADA 1. ANÁLISIS DE MERCADO 1.1. Aspectos Generales del Mercado En Colombia el sector de Vigilancia y seguridad privada ha cobrado
Más detallesLA IMPORTANCIA DE CONTROLAR LAS PÉRDIDAS DE ENERGÍA EN LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS
LA IMPORTANCIA DE CONTROLAR LAS PÉRDIDAS DE ENERGÍA EN LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Objetivo El presente informe se ha escrito con la finalidad de establecer un marco objetivo como punto de partida para
Más detallesNORMA INTERNACIONAL DE AUDITORÍA 320 IMPORTANCIA RELATIVA O MATERIALIDAD EN LA PLANIFICACIÓN Y EJECUCIÓN DE LA AUDITORÍA (NIA-ES 320)
NORMA INTERNACIONAL DE AUDITORÍA 320 IMPORTANCIA RELATIVA O MATERIALIDAD EN LA PLANIFICACIÓN Y EJECUCIÓN DE LA AUDITORÍA (NIA-ES 320) (adaptada para su aplicación en España mediante Resolución del Instituto
Más detallesTÍTULO IX. SEPARACIÓN CONTABLE CAPÍTULO 1. OBLIGACIÓN DE SEPARACIÓN CONTABLE POR PARTE DE LOS PRST Y OTVS SECCIÓN 1. DISPOSICIONES GENERALES
TÍTULO IX. SEPARACIÓN CONTABLE CAPÍTULO 1. OBLIGACIÓN DE SEPARACIÓN CONTABLE POR PARTE DE LOS PRST Y OTVS SECCIÓN 1. DISPOSICIONES GENERALES ARTÍCULO 9.1.1.1. ÁMBITO DE APLICACIÓN. El CAPÍTULO 1 del TÍTULO
Más detallesPARA COMERCIANTES Y AUTÓNOMOS. INFORMACIÓN SOBRE TARJETAS DE CRÉDITO.
PARA COMERCIANTES Y AUTÓNOMOS. INFORMACIÓN SOBRE TARJETAS DE CRÉDITO. QUÉ DEBES SABER CUANDO ACEPTAS UNA TARJETA COMO FORMA DE PAGO EN TU ESTABLECIMIENTO? Hace ya muchos años que la mayoría de las microempresas
Más detallesPor la cual se define el concepto de mercado regional, se establecen las condiciones para declararlo y la forma de verificar dichas condiciones de
Por la cual se define el concepto de mercado regional, se establecen las condiciones para declararlo y la forma de verificar dichas condiciones de conformidad con lo previsto en el artículo 126 de la Ley
Más detalles3 Documento CONPES 2925 de 1997 4 Proyecciones del Plan Nacional de Telecomunicaciones 1997-2007. 5 Documento CONPES 2760 de 1995.
Documento Conpes 3032 República de Colombia Departamento Nacional de Planeación Programa Compartel de Telefonía Social 1999-2000 Ministerio de Comunicaciones Fondo de Comunicaciones DNP:UINFE- DITEL Versión
Más detallesDocumento Conpes 3390
Documento Conpes 3390 Consejo Nacional de Política Económica y Social República de Colombia Departamento Nacional de Planeación DISTRIBUCIÓN DE EXCEDENTES FINANCIEROS DEL FONDO NACIONAL DE AHORRO Ministerio
Más detallesFinanzas para Mercadotecnia
Finanzas para Mercadotecnia FINANZAS PARA MERCADOTECNIA 1 Sesión No. 1 Nombre: Finanzas y mercadotecnia Contextualización Las finanzas son un medio importante por el cual una empresa puede definir las
Más detalles2. Elaboración de información financiera para la evaluación de proyectos
Objetivo general de la asignatura: El alumno analizará las técnicas de evaluación de proyectos de inversión para la utilización óptima de los recursos financieros; así como aplicar las técnicas que le
Más detallesComente: Los bancos siempre deberían dar crédito a los proyectos rentables. Falso, hay que evaluar la capacidad de pago.
Explique Brevemente en que consiste el leasing y nombre los diferentes tipos existentes. Es un mecanismo de financiamiento de Activos el cual permite el uso del activo por un periodo determinado a cambio
Más detallesENTREVISTA AL DIRECTOR DE UNIDAD ADMINISTRATIVA ESPECIAL DE ORGANIZACIONES SOLIDARIAS, DR. LUIS EDUARDO OTERO CORONADO
ENTREVISTA AL DIRECTOR DE UNIDAD ADMINISTRATIVA ESPECIAL DE ORGANIZACIONES SOLIDARIAS, DR. LUIS EDUARDO OTERO CORONADO 1. Doctor Otero, Organizaciones Solidarias ha impulsado y fortalecido su estrategia
Más detallesBALANCE SOCIAL AÑO 2014
BALANCE SOCIAL AÑO 2014 Fiduagraria S.A. desde de su gestión como entidad pública, reconoce su papel como actor importante en la búsqueda de una país más incluyente y equitativo, generando acciones que
Más detallesESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN II INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC 2002-2003. ACHC SI-0007 Septiembre de 2004
Y PLANEACIÓN ACHC SI-0007 Septiembre de 2004 1. OBJETIVO Y ALCANCE La Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas en su labor gremial presenta al sector salud y en especial a sus afiliados, la segunda
Más detallesCAPÍTULO III NORMATIVIDAD REFERENTE AL TIPO DE CAMBIO, TASA DE INTERÉS E INFLACIÓN. 3. Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados.
CAPÍTULO III NORMATIVIDAD REFERENTE AL TIPO DE CAMBIO, TASA DE INTERÉS E INFLACIÓN 3. Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados. Dentro de los lineamientos contables, existen partidas especiales
Más detallesCaja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes. Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento. Febrero 2016
Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento A n a l i s t a Gonzalo Neculmán G. Tel. (56) 22433 5200 gonzalo.neculman@humphreys.cl Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes Isidora
Más detallesPRINCIPALES ASPECTOS A DESTACAR E IDEAS PARA LA REFLEXIÓN
- Contexto Internacional: La OCDE y el uso de sistemas nacionales - Contexto Nacional: Colombia y los Sistemas Nacionales - Estatuto Orgánico de Presupuesto y La Ley de Presupuesto Nacional: Incorporación
Más detallesMODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ.
Razones de liquidez Definición. MODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ. La liquidez es la facilidad con la cual una inversión puede convertirse en dinero. Es decir, que tan fácil se podría vender un terreno,
Más detallesNIFBdM C-7 OTRAS INVERSIONES PERMANENTES
NIFBdM C-7 OTRAS INVERSIONES PERMANENTES OBJETIVO Establecer los criterios de valuación, presentación y revelación para el reconocimiento inicial y posterior de las otras inversiones permanentes del Banco.
Más detallesCOMPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:
COMPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: Los estados financieros son los documentos emitidos por una entidad, en los cuales se consigna información financiera cuantificable en unidades monetarias respecto
Más detallesINFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO
INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO A Diciembre de 2015, la sociedad registró una utilidad de M $6.549.659.-. Esta cifra se compara con el resultado del mismo período
Más detallesSEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S.A. Compañía Aseguradora de Riesgos Laborales
Contactos: Jorge Eduardo León jorge.leon@standardandpoors.com Andrés Marthá Martínez andres.martha@standardandpoors.com Diciembre de 2014 SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S.A. Compañía Aseguradora
Más detallesLA METODOLOGÍA DEL BANCO PROVINCIA
20 LA METODOLOGÍA DEL BANCO PROVINCIA Cómo gestionar activos de información? En 2007, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) planteó algunas exigencias financieras para el sistema financiero
Más detallesESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC. ACHC SI-0007 Enero de 2003
Y PLANEACIÓN INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC ACHC SI-0007 Enero de 2003 1. OBJETIVO Y ALCANCE La Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas ACHC- realiza este estudio con dos propósitos:
Más detallesCONTADURÍA GENERAL DE LA NACIÓN. Resolución No. ( ) Por la cual se modifica el Manual de Procedimientos del Régimen de Contabilidad Pública
CONTADURÍA GENERAL DE LA NACIÓN Resolución No. ( ) Por la cual se modifica el Manual de Procedimientos del Régimen de Contabilidad Pública EL CONTADOR GENERAL DE LA NACIÓN, En ejercicio de las facultades
Más detallesI. RATIOS DE SOLVENCIA
I. Se entiende por solvencia la capacidad financiera (capacidad de pago) de la empresa para cumplir sus obligaciones de pago tanto a corto como a largo plazo. Para que una empresa cuente con solvencia
Más detallesINFORME SEMESTRAL (LEY 1474 ART. 76) PETICIONES, QUEJAS, RECLAMOS Y SUGERENCIAS
INFORME SEMESTRAL (LEY 1474 ART. 76) PETICIONES, QUEJAS, RECLAMOS Y SUGERENCIAS LUIS ALFREDO ORTEGA MORENO Asesor Oficina de Control Interno EMPRESAS PUBLICAD DE NEIVA, ESP. SEGUNDO SEMESTRE DE 2012 INFORME
Más detallesIMPARTE INSTRUCCIONES ESPECÍFICAS PARA EMPRESAS DE LEASING. A todas las empresas de leasing inscritas en el Registro de Valores.
REF.: IMPARTE INSTRUCCIONES ESPECÍFICAS PARA EMPRESAS DE LEASING A todas las empresas de leasing inscritas en el Registro de Valores. Esta Superintendencia en uso de sus facultades legales ha estimado
Más detallesRiesgos en Proyectos de Infraestructura
Riesgos en Proyectos de Infraestructura I. Riesgos Que es un Riesgo?. Probabilidad de ocurrencia de eventos que afecten el proyecto. Los riesgos no se pueden preveer con certidumbre. En proyectos de inversión
Más detallesMETODOLOGÍA DE CALIFICACION PARA INSTITUCIONES FINANCIERAS
METODOLOGÍA DE CALIFICACION PARA INSTITUCIONES FINANCIERAS El análisis de la calificación del crédito de una entidad financiera incluye una amplia gama de factores cuantificables y no cuantificables. El
Más detallesPor un control fiscal efectivo y transparente SISTEMA DE GESTIÓN DE CALIDAD PROCESO DE GESTION FINANCIERA INFORME DE PROCESO PRIMER SEMESTRE DE 2014
SISTEMA DE GESTIÓN DE CALIDAD PROCESO DE GESTION FINANCIERA INFORME DE PROCESO PRIMER SEMESTRE DE 2014 DAIRO GIRALDO VELASQUEZ Subdirector Financiero SUBDIRECCIÓN FINANCIERA Julio de 2014 Bogotá, D.C.
Más detallesSUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos y Contables. Bogotá D.C. Mayo de 2015. Grupo de Estudios Económicos y Financieros
SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos y Contables Grupo de Estudios Económicos y Financieros Bogotá D.C. Mayo de 2015 (Foto: Cortesía www.foto-gratis.es) INTRODUCCIÓN En este
Más detallesPOLÍTICAS PÚBLICAS PARA EL AHORRO Y USO EFICIENTE DEL AGUA. Hacia una Regulación Eficiente del Sector Hídrico en México
POLÍTICAS PÚBLICAS PARA EL AHORRO Y USO EFICIENTE DEL AGUA Hacia una Regulación Eficiente del Sector Hídrico en México Septiembre de 2010 Evolución de la población El crecimiento poblacional del país se
Más detallesFUNDACIÓN UNIVERSITARIA LUÍS AMIGÓ
1. El objetivo financiero de toda empresa es maximizar las utilidades. Explique las razones por las cuales está o no de acuerdo con esta afirmación. El OBF entendido como la maximización de las utilidades
Más detallesHERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES
Sesión 3 HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES TEMAS Y SUBTEMAS 3 Presupuesto de capital 3. I Flujo de efectivo 3.2 Punto de equilibrio 3.3 Análisis e interpretación de estados financieros
Más detalles1 Documento CONPES 3497 de Noviembre de 2007
Contactos: Luís Carlos Blanco Gonzalez lblanco@brc.com.co Maria Carolina Baron Buitrago Cmbaron@brc.com.co Comité Técnico: 9 de abril de 2008 Acta No: 88 PLAN DEPARTAMENTAL DE AGUA Y SANEAMIENTO PARA EL
Más detallesNORMA ISO 31000 DE RIESGOS CORPORATIVOS
NORMA ISO 31000 DE RIESGOS CORPORATIVOS La norma ISO 31000 establece principios y guías para el diseño, implementación y mantenimiento de la gestión de riesgos en forma sistemática y transparente de toda
Más detallesSuperfinanciera, Primera en Transparencia. Superfinanciera, Primera en Transparencia
EL MERCADO DE MICROCRÉDITO EN COLOMBIA: Visión del supervisor Jorge Castaño Gutiérrez Dirección de Investigación y Desarrollo V Congreso de Acceso a Servicios Financieros, Sistemas y Herramientas de Pago
Más detallesORDENACIÓN DE LAS ACTUACIONES PERÍODICAS DEL CONSEJO SOCIAL EN MATERIA ECONÓMICA
Normativa Artículo 2, 3 y 4 de la Ley 12/2002, de 18 de diciembre, de los Consejos Sociales de las Universidades Públicas de la Comunidad de Madrid Artículo 14 y 82 de la Ley Orgánica 6/2001, de 21 de
Más detallesCAPÍTULO IV: ANÁLISIS, INTERPRETACIÓN Y DISCUSIÓN DE RESULTADOS
CAPÍTULO IV: ANÁLISIS, INTERPRETACIÓN Y DISCUSIÓN DE RESULTADOS 4.1 CUESTIONARIO Con la finalidad de dar validez al presente trabajo de investigación, se realizó el diagnóstico y estudió sobre el desarrollo
Más detallesInforme sobre la Cuenta General de la Comunidad correspondiente al ejercicio 2012
PLAN ANUAL DE FISCALIZACIONES 2013 NOTA RESUMEN 28 de noviembre de 2014 Informe sobre la Cuenta General de la Comunidad correspondiente al ejercicio 2012 El Consejo considera que la Cuenta de la Comunidad
Más detallesDISTRITO CAPITAL MUNICIPIO LIBERTADOR CONSEJO COMUNAL BLOQUE 37 "F" EJECUCIÓN DEL PROYECTO IMPERMEABILIZACIÓN DE LAS AZOTEAS Y REVESTIMIENTO DE LOS
DISTRITO CAPITAL MUNICIPIO LIBERTADOR CONSEJO COMUNAL BLOQUE 37 "F" EJECUCIÓN DEL PROYECTO IMPERMEABILIZACIÓN DE LAS AZOTEAS Y REVESTIMIENTO DE LOS TANQUES DE LOS BLOQUES DE LA ZONA "F" DEL 23 DE ENERO
Más detallesInformación Financiera en Economías Hiperinflacionarias
NIC 29 Norma Internacional de Contabilidad 29 Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias Esta versión incluye las modificaciones resultantes de las NIIF emitidas hasta el 17 de enero de 2008.
Más detallesCódigo de conducta de la Fundación Princesa de Asturias para la realización de inversiones
1. Marco Regulador Código de conducta de la Fundación Princesa de Asturias para la realización de inversiones La Ley 50/2002, de 26 de diciembre, de Fundaciones dispone, en su artículo 14.2, que corresponde
Más detallesNORMA INTERNACIONAL DE AUDITORÍA 706 PÁRRAFOS DE ÉNFASIS Y PÁRRAFOS SOBRE OTRAS CUESTIONES EN EL INFORME EMITIDO POR UN AUDITOR INDEPENDIENTE
NORMA INTERNACIONAL DE AUDITORÍA 706 PÁRRAFOS DE ÉNFASIS Y PÁRRAFOS SOBRE OTRAS CUESTIONES EN EL INFORME EMITIDO POR UN AUDITOR INDEPENDIENTE (NIA-ES 706) (adaptada para su aplicación en España mediante
Más detallesIndicadores de Desempeño Económico
Indicadores de Desempeño Económico Los indicadores de sustentabilidad en la dimensión económica de la responsabilidad social, incluyen deben incluir los impactos económicos de la organización en las circunstancias
Más detallesReporte sobre el impacto económico local de las industrias extractivas Ecuador
Reporte sobre el impacto económico local de las industrias extractivas Ecuador La responsabilidad social empresarial y el contenido local son temáticas muy importantes a nivel mundial para las empresas
Más detallesA. CIFRAS SIGNIFICATIVAS
A. CIFRAS SIGNIFICATIVAS A continuación se muestran el Estado Consolidado de Situación Financiera y el Estado Consolidado del Resultado correspondientes al periodo finalizado el 30 de septiembre de 2011.
Más detallesDATOS GENERALES DEL PROGRAMA
DATOS GENERALES DEL PROGRAMA 1. Nombre del Programa: Fondo de Apoyo para la Micro, Pequeña y Mediana Empresa (Fondo PYME) 2. Dependencia: ECONOMÍA. 3.Unidad Administrativa Responsable: 4. Datos del(a)
Más detallesPortafolio de Servicios INFIVALLE 2016
Portafolio de Servicios INFIVALLE 2016 Marcela Huertas Figueroa Gerente Marzo 15 / 2016 NOVEDADES: INFIVALLE, obtuvo: 1.Calificación de Riesgo Value & Risk Rating AA: Marzo 11 de 2016 2.Vigilancia especial
Más detallesHOSPITAL MANUEL URIBE ANGEL HMUA -
HOSPITAL MANUEL URIBE ANGEL HMUA - Contactos: Luis Carlos Blanco lblanco@brc.com.co María Carolina Barón cmbaron@brc.com.co Comité Técnico: 22 de Octubre de 2009 Acta No: 200 BRC INVESTOR SERVICES S. A.
Más detallesLUZPARRAL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE2013 Análisis Comparativo La Compañía LuzparralS.A. al 31 de diciembre de 2013, ha logrado los siguientes resultados
Más detallesEl Rol del Director en la Industria Bancaria
El Rol del Director en la Industria Bancaria Carlos Budnevich Le-Fort Superintendente de Bancos e Instituciones Financieras 30 de Noviembre 2011 Seminario organizado en el Centro de Gobierno Corporativo
Más detallesEconomía de la empresa
Economía de la empresa Economía de la empresa es una aproximación a la realidad empresarial entendida desde un enfoque amplio, tanto por atender a la comprensión de los mecanismos internos que la mueven
Más detallesPredicción y Calificación de Crédito avanzada
Predicción y Calificación de Crédito avanzada CONSTRUCTORA DE OBRAS EL PARTAL SA Fecha: 13/01/2014 www.axesor.es 902 10 10 33 Oficina Madrid C/ Alcalá, 52, 2º derecha 28014 Madrid Servicios Centrales C/
Más detallesANÁLISIS Y CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO Y DE LIQUIDEZ. Jorge Valle Pérez Comité de Supervisión Auxiliar FOCOOP
ANÁLISIS Y CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO Y DE LIQUIDEZ Jorge Valle Pérez Comité de Supervisión Auxiliar FOCOOP Riesgo Riesgo = Incertidumbre Riesgo Financiero El incurrir en un riesgo no es malo en si
Más detallesINFORME DE CONTROL INTERNO CONTABLE VIGENCIA 2010
INFORME DE CONTROL INTERNO CONTABLE VIGENCIA 2010 Cauca Oficina de Control Interno Claudia Lorena Tejada Casañas Profesional Universitario Miranda, 15 de Febrero de 2011 INFORME DE CONTROL INTERNO CONTABLE
Más detallesLA PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA EN MATERIA TIC EN EL ÁMBITO DE LA AGE
LA PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA EN MATERIA TIC EN EL ÁMBITO DE LA AGE Subdirector General de Planificación y Coordinación Informática Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales Palabras clave Planificación
Más detallesEn un plan de contingencia se presume que hay una para de un tiempo, tiempo. sobre el cual se declara la emergencia, y entran a operar una serie de
Capítulo III Plan de contingencia financiera Plan de contingencia En un plan de contingencia se presume que hay una para de un tiempo, tiempo sobre el cual se declara la emergencia, y entran a operar una
Más detallesPROCESO GESTION INVESTIGACION
PAGINA: 1 de 6 FACULTAD O DEPENDENCIA: FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONÓMICAS Y CONTABLES- PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS ÁREA ADMINISTRACIÓN Y ORGANIZACIONES LINEA: DESARROLLO ORGANIZACIONAL
Más detallesCONCEPTO 579 DE 31 DE OCTUBRE DE 2014 CONSEJO TÉCNICO DE LA CONTADURÍA PÚBLICA. Bogotá D.C. Señora RUBY STELLA PEÑA GALARZA rubypenaq@gmail.
579 DE 31 DE OCTUBRE DE 2014 CONSEJO TÉCNICO DE LA CONTADURÍA PÚBLICA Bogotá D.C. Señora RUBY STELLA PEÑA GALARZA rubypenaq@gmail.com Fecha de Radicado 22 de octubre de 2014 Entidad de Origen Consejo Técnico
Más detallesCOLEGIO COLOMBIANO DE PSICÓLOGOS Concepto Jurídico
1 Bogotá D.C., 20 de Octubre de 2009 COLEGIO COLOMBIANO DE PSICÓLOGOS Concepto Jurídico El Colegio Colombiano de Psicólogos es una entidad gremial, de derecho privado, sin ánimo de lucro, con personería
Más detallesPROYECTO DE LEY QUE OTORGA BENEFICIOS A DEUDORES DEL CRÉDITO CON GARANTÍA ESTATAL (CAE) Y MODIFICA LEY 20.027
PROYECTO DE LEY QUE OTORGA BENEFICIOS A DEUDORES DEL CRÉDITO CON GARANTÍA ESTATAL (CAE) Y MODIFICA LEY 20.027 Enero de 2012 Introducción 2 Introducción El crédito con aval del Estado (CAE) existe desde
Más detallesGESTION INTEGRAL DEL RIESGO EN LA POLÍTICA PÚBLICA DE AGUA POTABLE, SANEAMIENTO BÁSICO Y AMBIENTAL
REPÚBLICA DE COLOMBIA MINISTERIO DE AMBIENTE, VIVIENDA Y DESARROLLO TERRITORIAL DIRECCIÓN DE AGUA POTABLE Y SANEAMIENTO BÁSICO Y AMBIENTAL GESTION INTEGRAL DEL RIESGO EN LA POLÍTICA PÚBLICA DE AGUA POTABLE,
Más detallesESPECIFICACIONES TÉCNICAS DEL PROCESO DE ATENCIÓN AL CIUDADANO
ESPECIFICACIONES TÉCNICAS DEL PROCESO DE ATENCIÓN AL CIUDADANO OBJETO. El presente Documento de Especificaciones Técnicas tiene por objeto establecer los requisitos que debe cumplir el proceso de Atención
Más detallesTEST DE IDONEIDAD BORRADOR.
TEST DE IDONEIDAD BORRADOR. 31 de Octubre de 2007 Introducción Uno de los principales cambios que incorpora la MiFID y su normativa de desarrollo para las entidades incluidas en su ámbito de aplicación,
Más detallesEMPRESA DE ACUEDUCTO Y ALCANTARILLADO DE PEREIRA SA ESP SOLICITUD DE EXPRESIÓN DE INTERÉS PARA FIRMAS CONSULTORAS NACIONALES E INTERNACIONALES
EMPRESA DE ACUEDUCTO Y ALCANTARILLADO DE PEREIRA SA ESP VIGILADA POR LA SUPERINTENDENCIA DE SERVICIOS PUBLICOS DOMICILIARIOS NUIR: 1-66001000-2 INFORMACION GENERAL SOLICITUD DE EXPRESIÓN DE INTERÉS PARA
Más detallesLECTURA 3: ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS.
LECTURA 3: ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS. 1. Introducción. 2. Conceptos: 3. Objetivos: 4. Importancia: 5. Métodos de interpretación de datos financieros: 6. Diferencia entre análisis
Más detallesINDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS
INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS Por qué algunas empresas tienen dificultades para acceder a un crédito o conseguir un socio? Muchas empresas no tienen dificultades
Más detallesCAPITULO 5. PROGRAMAS Y PROYECTOS
CAPITULO 5. PROGRAMAS Y PROYECTOS ACTUALIZACIÓN DEL PLAN DE GESTIÓN INTEGRAL DE RESIDUOS SÓLIDOS CONTENIDO 1. DEL PLAN DE GESTIÓN INTEGRAL DE RESIDUOS SÓLIDOS....2 1.1. PROGRAMA INSTITUCIONAL PARA LA PRESTACIÓN
Más detallesACUERDO: serán decisiones de carácter general, con vigencia permanente y versarán sobre reglamentaciones fundamentales del Fondo de Empleados.
Glosario Economía Solidaria ACUERDO: serán decisiones de carácter general, con vigencia permanente y versarán sobre reglamentaciones fundamentales del Fondo de Empleados. ACTA: De toda reunión de los órganos
Más detallesFONDO DE PREVISIÓN SOCIAL DEL CONGRESO DE LA REPÚBLICA Establecimiento Público adscrito al Ministerio de Salud y Protección Social
FONDO DE PREVISIÓN SOCIAL DEL CONGRESO DE LA REPÚBLICA VIGENCIA 201 1 CONTROL INTERNO CONTABLE 1.1 ETAPA DE RECONOCIMIENTO 1.1.1 IDENTIFICA 1 Se tienen debidamente identificados los productos del proceso
Más detallesNORMAS PRUDENCIALES PARA LA SUPERVISIÓN DE FINANCIERA NICARAGÜENSE DE INVERSIONES, S.A. (FNI, S.A.) (CD-SIB-146-1-3-FEB9-2001)
NORMAS PRUDENCIALES PARA LA SUPERVISIÓN DE FINANCIERA NICARAGÜENSE DE INVERSIONES, S.A. (FNI, S.A.) (CD-SIB-146-1-3-FEB9-2001) I. INTRODUCCIÓN FNI, S.A., en su rol de banco de segundo piso, tiene como
Más detallesFONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICACIÓN FLEXIBILIDAD RENTABILIDAD LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR
FONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICACIÓN FLEXIBILIDAD RENTABILIDAD LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR FONDOS DE INVERSIÓN: DIVERSIFICACIÓN, FLEXIBILIDAD Y RENTABILIDAD. El propósito de
Más detallesEMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
Introducción. EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al ejercicio
Más detallesEL LEASING COMO ALIADO DE LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA
Departamento de Estudios Económicos Nº97, Año 4 Viernes 07 de Marzo de 2014 EL LEASING COMO ALIADO DE LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA En un entorno macroeconómico favorable como el que actualmente experimenta
Más detalles- Presupuesto Tradicional.
Presupuesto por programas 1. Antecedentes - algunas técnicas para uso presupuestario. Es conveniente dentro del estudio de los conceptos básicos sobre presupuesto público, tener presente que en el desarrollo
Más detallesEmpresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral
Empresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral Contacto: Luís Carlos Blanco Gonzalez lblanco@brc.com.co Maria Carolina Barón Buitrago cmbaron@brc.com.co (571)2362500
Más detallesINFORME DE SEGUIMIENTO DE DERECHOS DE PETICIÓN, QUEJAS, RECLAMOS, SUGERENCIAS, SOLICITUDES DE INFORMACIÓN:
INFORME DE SEGUIMIENTO DE DERECHOS DE PETICIÓN, QUEJAS, RECLAMOS, SUGERENCIAS, SOLICITUDES DE INFORMACIÓN: En cumplimiento a lo establecido en el artículo 76 de la Ley 1474 de 2011, que indica que la Oficina
Más detalles