ESTRATEGIA MENSUAL OCTUBRE 2013
|
|
- María Josefa Parra Blanco
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 Mercado Internacional Junio 2012 ESTRATEGIA MENSUAL OCTUBRE 2013 Calle 93B N PBX: (571) Fax: (571) Bogotá D.C. Colombia
2 EDITORIAL Por primera vez en 17 años, el Gobierno Federal de los Estados Unidos tuvo que paralizar sus actividades de manera parcial en medio de una confrontación política en la que algunos miembros del Partido Republicano se opusieron a la aprobación de la ley de Resolución Continua, que garantiza los recursos para que ciertas oficinas del Gobierno puedan llevar a cabo sus actividades. Como condición inamovible, los republicanos señalaron que le darían el visto bueno al Presupuesto Federal, solo si se pospone por un año la aprobación de la Ley de Asistencia Asequible en Salud, conocida como «Obamacare». El plazo para definir la ley finalizó el 1 de Octubre, fecha en la que se da inicio al nuevo año fiscal. Ante la ausencia temporal de fondos por la indecisión de los legisladores, el Gobierno no tuvo más remedio que suspender el pago de salarios de más de trabajadores, al tiempo que se cerraron oficinas gubernamentales, parques nacionales, monumentos, centros de investigación, etc. En ese orden de ideas, se esperaría que un tema Político-Económico tan álgido como éste, le agregue bastante «ruido» al Mercado de Capitales. No obstante, lo visto en el comportamiento del mercado accionario parece sugerir lo contrario: la parálisis parcial del Gobierno Federal es un tema transitorio, que no tendría por qué deteriorar el desempeño de la economía en general, medido a través de sus indicadores más importantes. De hecho, la Discusión del incremento en el límite de endeudamiento del Tesoro Americano resulta mucho más preocupante. Esto teniendo en cuenta, que si antes del 17 de octubre no se define el aumento en el techo de la deuda, el gobierno podría incurrir en el impago de sus obligaciones con terceros, algo que si desencadenaría en una debacle financiera. La Turbulencia vista como una oportunidad de Entrada Regularmente, cuando se han presentado Parálisis de Gobierno Federal, el índice S&P 500 ha tendido a repuntar un 11 por ciento en promedio en los siguientes 12 meses, de acuerdo a información recopilada por Bloomberg. Hoy por hoy, lo que se está observando es un retroceso del índice sostenido-pero transitorio- por una eventualidad de tipo política, que para algunos analistas, puede ser visto como una oportunidad de entrada, en cuanto que las acciones se pueden recuperar en el mediano plazo y los beneficios empezarán a crecer.
3 De hecho, los inversionistas parecen estar olvidando que más de 300 firmas en el S&P 500, tienen programado reportar resultados trimestrales este mes y las perspectivas de los agentes son óptimas respecto al desempeño reciente de las firmas. «Shutdown» del Gobierno Federal: Consecuencias Históricas favorables Durante la última parálisis del Gobierno Federal en diciembre de 1995, el S&P 500 avanzó en el siguiente año un 21%, de acuerdo a información compilada por Bloomberg. Asimismo, el mayor avance registrado ocurrió durante la parálisis de 1982, año en el que el repunte para los siguientes 12 meses fue del 36%, el máximo retorno del que se tenga registro en las 12 veces que ha habido cierres parciales del Gobierno Federal. Evidentemente, este tipo de eventos le imprimen una mayor volatilidad al mercado, debido a que es algo que los inversionistas no anticipan hasta el último minuto. De ahí que la «mini-crisis» sea vista como una oportunidad para tomar posiciones largas en instrumentos de renta variable con un alto potencial de valorización. En efecto, al revisar la historia, durante los lapsos en los que se presentaron los «shutdowns», se generaron retrocesos de un 0,59% en promedio en el S&P 500. Oportunidades en la coyuntura Bajo Condiciones Sin embargo, hay que tener en cuenta que el S&P 500 ya se ha valorizado un 14% este año, y que negociar especies «baratas» en términos relativos, implica que el valor de las acciones aún debe caer bastante para alcanzar su precio justo y así, aprovechar las oportunidades que ofrece la coyuntura. De manera que es necesario esperar a que el mercado corrija a la baja más profundamente y que sea más acorde al ligero daño colateral en el crecimiento económico del último trimestre del año. Discusión del Techo de la Deuda: volatilidad justificada Lo que verdaderamente puede aumentar la aversión al riesgo de los inversionistas es la discusión del límite de endeudamiento del tesoro americano, ya que un impago de las obligaciones contraídas con terceros seria bastante perjudicial para los mercados. Frente a esto, la última vez que se discutió este tema en el Congreso en agosto de 2011, el precio de las acciones se vino al piso y la agencia calificadora Standard & Poor s revisó a la baja la calificación crediticia de Estados Unidos desde AAA. No obstante, las pérdidas fueron rápidamente reversadas, con un repunte del 25% del S&P 500 en los siguientes 12 meses, al tiempo que la Fed continuó manteniendo las tasas cercanas a cero comprando bonos de corto plazo. Es así como la coyuntura político-económica del Presupuesto Federal y del Techo de la Deuda se convierte en una oportunidad para los inversionistas, más que en una amenaza. JUAN SEBASTIÁN RINCÓN juanrincon@profesionalesdebolsa.com
4 PANORAMA Para el mes de octubre, la perspectiva de la estrategia se centra en la posibilidad de enfrentar un escenario volátil para los mercados frente a los siguientes temas. I. En Estados Unidos, las discusiones políticas parecen estar repercutiendo negativamente en el crecimiento económico. Esperamos que la parálisis del Gobierno Federal no se extienda por más de una semana, pero consideramos que se debe mantener prudencia de cara al escenario menos probable, que sería la no modificación del límite de endeudamiento del Tesoro americano. En ese sentido, el mercado es optimista frente a los resultados corporativos del tercer trimestre a ser divulgados, que ojalá no vayan a ser opacados con la crisis política de hoy. Por otro lado, la postergación en el recorte del estímulo de la Fed también replantea el entorno tanto local como global. II. La Eurozona parece estar encaminándose hacia una recuperación económica sostenida. El índice de compras gerenciales tanto de servicios como de manufacturas ha repuntado levemente para la mayoría de países del bloque. Asimismo, la decisión del Banco Central Europeo de mantener las tasas bajas por un periodo prolongado es una buena noticia para los mercados financieros. No obstante, el mercado laboral sigue preocupando, y los inversionistas están convencidos que el único país que está jalonando el crecimiento económico en la Eurozona es Alemania. III. El entorno de las Economías Emergentes ha mejorado levemente aunque sigue siendo preocupante. La producción industrial en China continúa repuntando al unísono con la inversión extranjera directa, lo que parece estar disipando los temores a una ralentización en el crecimiento económico. No obstante, pese a que se postergó el recorte en el estímulo de la Fed, la presiones sobre una depreciación acelerada de sus monedas sigue siendo persistente.
5 ESTRATEGIA En medio del panorama internacional Compañía Profesionales de Bolsa ha desarrollado diferentes estrategias de acuerdo a su decisión de inversión : BONOS En medio de un entorno favorable para las Economías Industrializadas, se recomienda la inversión en Fondos Mutuos compuestos por Bonos corporativos con duraciones cortas, que rediman altos cupones periódicamente y cuyos emisores gocen de una buena calidad crediticia, con grado de inversión. Vale recordar que la reciente subida en tasas es conveniente para el inversionista que puede acceder a la compra de bonos más «baratos» en términos relativos. ACCIONES La volatilidad esperada durante el mes de octubre y que parece ser transitoria para perspectivas de inversión en el largo plazo, puede ser aprovechada para buscar oportunidades de entrada en activos de Renta Variable. Sugerimos al inversionista Fondos Mutuos compuestos por acciones subvaloradas con alto potencial de valorización sostenida en el largo plazo, alta capitalización bursátil y menores ratios precio/retorno o altos dividendos. DIVISAS La postergación en el recorte del estímulo de la Fed no modifica nuestra perspectivas del comportamiento de las divisas en el largo plazo. Frente a esto, se favorecen las inversiones en dólares americanos en la estrategia Momentum ETF s, aprovechando los avances esperados en la cotización de la divisa.
6 Catalina Ramírez Gerente Área Mercado Internacional Tel: ext. 227 Jamil Hallasso Área Mercado Internacional Tel: ext. 292 Marielide Lobo Área Mercado Internacional Tel: ext. 339 Juan Sebastián Rincón Analista de Estrategia y Estructuración juanrincon@profesionalesdebolsa.com Tel: ext. 341
Reporte mensual. Menor rentabilidad y mayor riesgo esperado para los TES. Administración de Portafolios. Mayo de 2013
Administración de Portafolios Menor rentabilidad y mayor riesgo esperado para los TES Mayo de 2013 Preparado por: Felipe Gómez Bridge Vicepresidente de Administración de Portafolios felgomez@bancolombia.com.co
Más detallesCATALOGO MERCADO INTERNACIONAL
Este reporte ha sido preparado exclusivamente con propósitos informativos e intenta servir como guía en el proceso de toma de decisiones de inversión. Aunque la información contenida proviene de fuentes
Más detallesDESEMPEÑO DEL TURISMO INTERNACIONAL
DESEMPEÑO DEL TURISMO INTERNACIONAL Resultados Generales del Sector Turístico en 2014 Derrama económica y llegada de turistas internacionales. En el 2014 se registraron muy buenos resultados en el turismo
Más detallesEVOLUCIÓN DE LA ECONOMÍA Y EL MERCADO LABORAL EN EL CARIBE EN UN CONTEXTO DE CRISIS GLOBAL
EVOLUCIÓN DE LA ECONOMÍA Y EL MERCADO LABORAL EN EL CARIBE EN UN CONTEXTO DE CRISIS GLOBAL La estimación preliminar del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del Caribe de habla inglesa y holandesa
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $50,000,000,000 COLOMBINA S.A.
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $50,000,000,000 COLOMBINA S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Colombina S.A. MONTO DE LA EMISIÓN:
Más detallesINSTRUCTIVO PARA EL JUEGO DE SIMULACIÓN
INSTRUCTIVO PARA EL JUEGO DE SIMULACIÓN El objetivo del juego es que, en función de los conceptos comprendidos a lo largo del curso, simular la administración de una cartera de inversiones. Inicialmente,
Más detallesComportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional:
Francia (CAC) China (HSCEI) Brasil (Bovespa) Alemania (DAX) EEUU (SPX) UK (FTSE) India (Sensex) Chile (IPSA) Rusia (MICEX) Rentabilidad Semanal Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario
Más detallesANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA
ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA I. ANTECEDENTES 1. Sobre la LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE DIVISAS decreto 94-2000 El 12 de enero del año dos mil uno el Congreso de la República
Más detallesANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA
ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA I. ANTECEDENTES 1. Sobre la LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE DIVISAS decreto 94-2000 El 12 de enero del año dos mil uno el Congreso de la República
Más detallesPara obtener esos medios el país espera contar con distintas fuentes:
Material de apoyo a la docencia Autor: Victoria Barajona Caro Titulo: Deuda externa Comprender el problema de la deuda externa, exige tener en consideración que los países económicamente atrasados necesitan
Más detallesCUÁL ES EL ESTADO DE LA DEUDA EN BOLIVIA?
CUÁL ES EL ESTADO DE LA DEUDA EN BOLIVIA? La deuda pública es una forma de obtener recursos para el Estado, dentro del país vía deuda interna y fuera del país a través de la deuda externa. El Estado Plurinacional
Más detallesCaja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes. Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento. Febrero 2016
Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento A n a l i s t a Gonzalo Neculmán G. Tel. (56) 22433 5200 gonzalo.neculman@humphreys.cl Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes Isidora
Más detallesDiagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013
Diagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013 Con la información pública de las empresas, desarrollamos el análisis de los indicadores financieros vistos en su evolución
Más detallesBrasil: Reduce su Expansión Económica
www.lyd.org ECONOMÍA INTERNACIONAL N 245, 8 de Junio de 2005 Brasil: Reduce su Expansión Económica El escenario económico de Brasil no ha variado mucho en los primeros meses de este año con respecto a
Más detallesComportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional:
Alemania (DAX) Francia (CAC) China (HSCEI) Brasil (Bovespa) UK (FTSE) India (Sensex) Chile (IPSA) EEUU (SPX) Rusia (MICEX) Rentabilidad Semanal Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario
Más detallesEl Fondo Global de Pensiones sufrió pérdidas en un año económicamente turbulento
OFICINA ECONÓMICA Y COMERCIAL DE ESPAÑA OSLO El Fondo Global de Pensiones sufrió pérdidas en un año económicamente turbulento El Fondo del petróleo perdió un 2,5% en 2011, 86.000 millones de coronas noruegas.
Más detallesBanco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007
Banco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007 Banco Hipotecario lo invita a participar de su conferencia telefónica correspondiente al Cuarto Trimestre 2007 Jueves, 14 de febrero de
Más detalles3 Análisis Económico
3 Análisis Económico Una de las variables económicas que mayor atención captan por parte de los agentes económicos en México es el tipo de cambio del peso frente al dólar. El régimen de libre flotación
Más detallesEstados Unidos: Reducimos nuestra expectativa del S&P500 al cierre del 2016 a 2,070 puntos.
1 de febrero de 216 Estados Unidos: Reducimos nuestra expectativa del S&P5 al cierre del 216 a 2,7 puntos. Los reportes corporativos del 4T15 en Estados Unidos confirman que las utilidades de las empresas
Más detallesINVERSIÓN EN ACCIONES: Beneficios Tributarios
INVERSIÓN EN ACCIONES: Beneficios Tributarios Beneficios Tributarios 1. Los dividendos y las utilidades que se deriven de la ventas de acciones son ingresos que no constituyen renta 2. Las inversiones
Más detallesNewsletter sobre la situación laboral y social de la Argentina
2010 Newsletter sobre la situación laboral y social de la Argentina Enero 2010 indice :: El clima de negocios: Qué esperan las empresas para 2010? :: Cómo se compara el marco institucional para invertir
Más detallesBONOS SOBERANOS: el fallo que habilita a pagar la deuda con reservas, le agrega una cuota más de optimismo al mercado
Buenos Aires, Argentina miércoles, 31 de marzo de 2010 BONOS SOBERANOS: el fallo que habilita a pagar la deuda con reservas, le agrega una cuota más de optimismo al mercado Los títulos locales de renta
Más detallesDéficit Fiscal en Costa Rica Tasa de Interés del BCE Calificación de Riesgo del INS
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 3 Nº 48 8 de Setiembre de 2014 Tipo de cambio BCCR Venta 545,37 Compra 534,36 Déficit Fiscal en Costa Rica Tasa de Interés del BCE Calificación
Más detallesBANCO CENTRAL DE COSTA RICA San José, Costa Rica
Departamento Monetario 05 de agosto del 2003 Informe de Política Monetaria del segundo trimestre del 2003, para la Asamblea Legislativa, en cumplimiento de lo establecido en el artículo 3, numeral 9 de
Más detallesContinúa en 2006 el fuerte crecimiento económico por cuarto año consecutivo (Marzo de 2007)
PANORAMA ECONÓMICO ARGENTINO N 48 Continúa en 2006 el fuerte crecimiento económico por cuarto año consecutivo (Marzo de 2007) En el año 2006, el crecimiento del PIB fue de 8,5% interanual, casi duplicó
Más detallesSama Sociedad de Fondos de Inversión S.A. (G.S) Informe Trimestral de Fondos de Inversión
Sama Sociedad de Fondos de Inversión S.A. (G.S) Informe Trimestral de Fondos de Inversión Del 01 de Abril al 30 de Junio del 2010 Comentario Verania Rodríguez, Analista El crecimiento de la actividad económica
Más detallesFINANCIERA ESTABILIDAD. Sector público no financiero INFORME ESPECIAL DE. Banco de la República Bogotá, D. C., Colombia. Septiembre de 2013
INFORME ESPECIAL DE ESTABILIDAD FINANCIERA Sector público no financiero Septiembre de 2013 Banco de la República Bogotá, D. C., Colombia ISSN - 1692-4029 SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO En este informe especial
Más detallesDesaceleración de la Economía pág 2 Revisión del Crecimiento Mundial pág 3 Pensión y Seguros pág 4
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 1 Nº 12 26 de julio de 2012 Tipo de cambio BCCR Venta 506,32 Compra 495,71 Desaceleración de la Economía pág 2 Revisión del Crecimiento Mundial
Más detallesCrecimiento Económico: Europa update
Investigaciones Económicas Crecimiento Económico: Europa update Juan Camilo Rojas R. Analista Internacional Correval 21 de Agosto de 2012 La semana pasada se publicó el crecimiento anual de los diferentes
Más detallesBonos Uruguayos: Factores a considerar a la hora de Invertir
Bonos Uruguayos: Factores a considerar a la hora de Invertir Las cotizaciones de los bonos soberanos de Uruguay se encuentran en niveles históricamente altos. La recuperación de la economía desde la crisis
Más detallesRENTABILIDAD DE ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN SEPTIEMBRE 2015
(1/5) Acciones Chile importantes empresas chilenas. EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD 2.800 2.500 2.200 1.900 1.600 700 abr-06 ago-06 dic-06 abr-07 ago-07 dic-07 abr-08 ago-08 dic-08 abr-09 ago-09 dic-09 abr-10
Más detalles4º SEMINARIO LATINOAMERICANO DE SEGUROS Y REASEGUROS "Desafíos y Estrategias del Seguro y el Reaseguro en América Latina"
4º SEMINARIO LATINOAMERICANO DE SEGUROS Y REASEGUROS "Desafíos y Estrategias del Seguro y el Reaseguro en América Latina" EXPECTATIVAS Y DESAFÍOS DEL SEGURO EN AMÉRICA LATINA Ana María Rodríguez Investigadora
Más detallesCorrientes 327 - Piso 18 (1043) Bs. As. Argentina. Tel. (54-11) 4312-3200- Fax: 4312-2929
INFORME ECONÓMICO SEMANAL Nº 574 - BUENOS AIRES, 18 DE AGOSTO DE 2006 - Los efectos de la reciente suba de encajes El BCRA busca preservar sus instrumentos de esterilización En un escenario donde se persiguen
Más detallesCONTENIDO BOLETÍN MERCADOS EN PERSPECTIVA. Junta de gobierno del Banco de México 2. Indicadores México 3. Indicadores globales 4 MERCADOS FINANCIEROS
11 de Agosto, 2015 CONTENIDO Junta de gobierno del Banco de México 2 Indicadores México 3 Indicadores globales 4 MERCADOS FINANCIEROS Tasas y tipo de cambio 5 Mercados accionarios 6 Banco de México ha
Más detallesDESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS
DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS Guatemala, 21 de febrero de 2013 CONTENIDO I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO III. DECISIÓN TASA LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA.
Más detallesEstados Unidos: Una recuperación más lenta de lo esperada
Nº 561 5 de noviembre de 2010 Estados Unidos: Una recuperación más lenta de lo esperada Estados Unidos acaba de enfrentar las elecciones de mitad del periodo del presidente Barack Obama, y la situación
Más detallesActualización trimestral de las evaluaciones riesgo país y ambiente de negocios
Buenos Aires, 27 de Marzo 2015 Actualización trimestral de las evaluaciones riesgo país y ambiente de negocios Coface eleva la evaluación de riesgo país para dos economías Europeas y coloca bajo vigilancia
Más detallesREPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS BANCO CENTRAL DE INTEGRACION ECONOMICA
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS BANCO CENTRAL DE INTEGRACION ECONOMICA JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Banco Centroamericano
Más detallesLa modificación del mínimo no imponible del impuesto a las ganancias. Abril de 2011 (datos actualizados a julio de 2011)
La modificación del mínimo no imponible del impuesto a las ganancias Abril de 2011 (datos actualizados a julio de 2011) Algunas consideraciones iniciales acerca del impuesto a las ganancias En el año 2006,
Más detallesInversiones de las Compañías de Seguros de Vida en Chile
Inversiones de las Compañías de Seguros de Vida en Chile Informe Trimestral Marzo 211 Estados Financieros a Diciembre 21 La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una
Más detallesLos resultados de la compañía se han incrementado en un 46,3%, respecto de igual período del año anterior.
Santiago, 31 de octubre de 2003 La deuda consolidada de la empresa se ha reducido en un 34 % ENERSIS REGISTRÓ UTILIDADES POR $ 25.537 MILLONES A SEPTIEMBRE Los resultados de la compañía se han incrementado
Más detallesÍndice Inversión Publicitaria Enero-Septiembre 2015
Índice Inversión Publicitaria Enero-Septiembre 2015 Índice de contenidos 1 Inversión publicitaria tercer trimestre 2015 2 Inversión publicitaria enero-septiembre 2015 3 Estimación inversión publicitaria
Más detallesEJEMPLO DE REPORTE DE LIBERTAD FINANCIERA
EJEMPLO DE REPORTE DE LIBERTAD FINANCIERA 1. Introduccio n El propósito de este reporte es describir de manera detallada un diagnóstico de su habilidad para generar ingresos pasivos, es decir, ingresos
Más detallesA LA COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
A LA COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. ( BBVA ), de conformidad con lo establecido en la legislación del Mercado de Valores, comunica el siguiente: HECHO RELEVANTE
Más detallesInforme. fondos de ahorro
Informe fondos de ahorro No. 0 - Marzo 06 La Tranquilidad Actual de los Mercados de Capitales En uno de nuestros anteriores editoriales explicábamos el duro comienzo del año para los mercados de capitales
Más detallesI. RATIOS DE SOLVENCIA
I. Se entiende por solvencia la capacidad financiera (capacidad de pago) de la empresa para cumplir sus obligaciones de pago tanto a corto como a largo plazo. Para que una empresa cuente con solvencia
Más detallesEntendiendo los ciclos naturales de los mercados financieros y cómo impactan en mi cuenta de AFORE
Entendiendo los ciclos naturales de los mercados financieros y cómo impactan en mi cuenta de AFORE Los recursos en mi cuenta de ahorro para el retiro administrados por una AFORE constituyen una inversión
Más detallesESTRATEGIA MENSUAL ABRIL 2013
Mercado Internacional Junio 2012 ESTRATEGIA MENSUAL ABRIL 2013 Calle 93B N 12 18 PBX: (571) 646 3330 Fax: (571) 635 8878 Bogotá D.C. Colombia EDITORIAL Chipre es la tercera isla más grande del mediterráneo,
Más detallesIxe Gub, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda IXEMPM+ Clasificación: MEDIANO PLAZO ESPECIALIZADA EN VALORES GUBERNAMENTALES
Está dirigido a personas físicas, personas morales y personas no sujetas a retención. Ixe Gub, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda IXEMPM+ Clasificación: MEDIANO PLAZO ESPECIALIZADA
Más detallesSe fortalecen los beneficios de las aerolíneas -Destacan importantes diferencias regionales-
COMUNICADO No: 26 Se fortalecen los beneficios de las aerolíneas -Destacan importantes diferencias regionales- 8 de junio, 2015 (Miami) La Asociación de Transporte Aéreo Internacional (IATA) ha revisado
Más detallesBOLETÍN: SITUACIÓN DEL SECTOR EXTERNO, 2014-2015/FEB
BOLETÍN: SITUACIÓN DEL SECTOR EXTERNO, 2014-2015/FEB INFORME SOBRE LA BALANZA DE PAGOS A 2014 El déficit de cuenta corriente por 26 mil 545 millones de dólares es plenamente financiable 1. Introducción
Más detallesMorosidad bancaria de personas naturales se mantiene acotada y estable
N 1 de julio de 1 Morosidad bancaria de personas naturales se mantiene acotada y estable La estabilidad refleja una apropiada gestión de riesgo de crédito, así como la relativa resiliencia que ha mostrado
Más detallesPARA COMERCIANTES Y AUTÓNOMOS. INFORMACIÓN SOBRE TARJETAS DE CRÉDITO.
PARA COMERCIANTES Y AUTÓNOMOS. INFORMACIÓN SOBRE TARJETAS DE CRÉDITO. QUÉ DEBES SABER CUANDO ACEPTAS UNA TARJETA COMO FORMA DE PAGO EN TU ESTABLECIMIENTO? Hace ya muchos años que la mayoría de las microempresas
Más detallesPERSPECTIVA 2014 15 de Enero del 2014. I. Entorno Económico Global
I. Entorno Económico Global De acuerdo a estimaciones del FMI, este 2014 se espera que la economía mundial crezca alrededor de 3.6%, acelerándose desde el 2.9% observado el año anterior. El principal motor
Más detallesInforme. fondos de ahorro
Informe fondos de ahorro No. 78 - Septiembre de 0 Etapa decisiva para LA CRISIS EUROPEA La Crisis soberana de la Zona Euro sigue generando expectativa. España y Grecia son los principales países que llaman
Más detallesA. CIFRAS SIGNIFICATIVAS
A. CIFRAS SIGNIFICATIVAS A continuación se muestran el Estado Consolidado de Situación Financiera y el Estado Consolidado del Resultado correspondientes al periodo finalizado el 30 de septiembre de 2011.
Más detallesMenor cosecha y rojo energético consumen el efecto-precio de la oleaginosa. Energía y sequía opacan el alto precio de la soja
ECONOMIA y FINANZAS Economista Jefe: Lorenzo Sigaut Gravina Economistas a cargo del informe: Juan Pablo Paladino; Javier Paz; Luciano Caldarelli; Santiago Massía. Gerente de Economía y Finanzas: Andrés
Más detalles2013 INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
2013 INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA Es un instrumento de deuda emitido por una entidad pública o privada, mediante el cual se compromete a pagar unos intereses periódicamente y al final el capital. BONOS I
Más detallesDECLARACIÓN DEL TERCER SECTOR DE ACCIÓN SOCIAL: POR UNA ESTRATEGIA DE INCLUSIÓN SOCIAL 2011 2020.
DECLARACIÓN DEL TERCER SECTOR DE ACCIÓN SOCIAL: POR UNA ESTRATEGIA DE INCLUSIÓN SOCIAL 2011 2020. Las entidades del Tercer Sector de Acción Social, representadas en la Plataforma de ONG de Acción Social,
Más detallesBOLETÍN: ACTIVIDAD INDUSTRIAL, 2014
BOLETÍN: ACTIVIDAD INDUSTRIAL, 2014 EL SECTOR AUTOMOTRIZ IMPULSA LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL 1. Introducción El sector industrial o secundario se considera como motor de toda economía y se encuentra conformado
Más detallesLa reforma de los mercados financieros
La reforma de los mercados financieros JESÚS CALDERA, JOSEPH STIGLITZ, STEPHANY GRIFFITH-JONES, JEFFREY SACHS, ANDRÉ SAPIR, NICHOLAS STERN EL PAÍS - NEGOCIOS - 27-06-2010 Existe un amplio consenso acerca
Más detallesPersistente debilidad en expectativas empresariales revela corrección en crecimiento de largo plazo
13 Julio 2015 Índice de expectativas empresariales cayó a 52 puntos de un total de 100 Persistente debilidad en expectativas empresariales revela corrección en crecimiento de largo plazo El Índice de Expectativas
Más detallesMERCADOS FINANCIEROS. Posibilidad de alzas en marzo son inciertas: Janet Yellen - 2 Indicadores México - 3 Indicadores globales - 4
15 de Febrero, 2016 Posibilidad de alzas en marzo son inciertas: Janet Yellen - 2 Indicadores México - 3 Indicadores globales - 4 MERCADOS FINANCIEROS Tasas y tipo de cambio - 5 Mercados accionarios -
Más detalles4 Financiación al consumo
2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 4 Financiación al consumo La evolución reciente del crédito al consumo
Más detallesEL BANCO CENTRAL Y SU PRIMER DESEO PARA EL NUEVO AÑO: DESDOLARIZAR LOS CRÉDITOS
Porcentaje Departamento de Estudios Económicos Nº 134, Año 5 Lunes 12 de Enero de 2015 EL BANCO CENTRAL Y SU PRIMER DESEO PARA EL NUEVO AÑO: DESDOLARIZAR LOS CRÉDITOS El 31 de diciembre del 2014 no fue
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS (01/07/2014 31/12/2014) EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS BBVA COLOMBIA 2008 POR $500.
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS (01/07/2014 31/12/2014) EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS BBVA COLOMBIA 2008 POR $500.000 MILLONES DICIEMBRE DE 2014 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: SERIES Y
Más detallesTema VIII. La calificación crediticia y el riesgo-país
Tema VIII La calificación crediticia y el riesgo-país Concepto de rating La calificación crediticia, rating o credit rating es una opinión emitida por una entidad independiente (agencia de rating) acerca
Más detallesMonitor del Mercado de Crédito al Consumo
MONITOR DEL MERCADO DE CRÉDITO AL CONSUMO El mercado de créditos al consumo para familias de los sectores económicos medio y mediobajo ingresó en el primer trimestre de 2012 en una fase de desaceleración
Más detallesWealth Management. Visión Julio 2010. Wealth Management
Visión Julio 2010 BBVA Compass Investment Solutions Inc, 5075 Westheimer, Texas, USA Telephone: (713) 341-8241 Fax: (713) 341-8229 Miembro de FINRA y SIPC Joaquín Sánchez, CFA 832-204-1679 Joaquin.sanchez@bbvacompassinvs.com
Más detallesPunto de Vista. Otra mirada hacia los problemas de información financiera
www.pwc.com/mx Punto de Vista Otra mirada hacia los problemas de información financiera Propuesta para la actualización al Marco de Control Interno de COSO, y sus documentos de apoyo: Compendio y Herramientas
Más detallesLAS TENDENCIAS DEMOGRÁFICAS ACTUALES Y LAS PENSIONES FUTURAS. Los españoles tenemos un dicho muy sarcástico y desvergonzado que
LAS TENDENCIAS DEMOGRÁFICAS ACTUALES Y LAS PENSIONES FUTURAS Guillermo de la Dehesa Vicechairman del Centre for Economic Policy Research (CEPR) Los españoles tenemos un dicho muy sarcástico y desvergonzado
Más detallesTurbulencia y nerviosismo en los mercados financieros internacionales: corrección o recorte de crédito? Por Adriana Arreaza
Turbulencia y nerviosismo en los mercados financieros internacionales: corrección o recorte de crédito? Por Adriana Arreaza En un inusual movimiento que sorprendió a los mercados, el Banco Central Europeo
Más detallesIntroducción. La falta de empleo en México representa un grave problema para el gobierno y
Creación de empleos y disminución del fenómeno migratorio mexicano hacia Estados Unidos gracias al incremento de la relación comercial entre la Unión Europea y México Introducción La falta de empleo en
Más detallesÍNDICE DE COMPETITIVIDAD GLOBAL: CHINA SUPERA POR PRIMERA VEZ A CHILE
www.lyd.org ECONOMÍA INTERNACIONAL N 501, 28 de Septiembre de 2009 ÍNDICE DE COMPETITIVIDAD GLOBAL: CHINA SUPERA POR PRIMERA VEZ A CHILE El índice de competitividad del Foro Económico Mundial se elabora
Más detallesUSD/CLP: Sobre los $560
Análisis Fundamental La última jornada del mes de abril comenzó con bastantes novedades y es bastante probable que veamos un aumento en la volatilidad en la mayoría de los mercados. En Asia las miradas
Más detallesCHINA Y PERÚ: DOS PAÍSES LEJANOS, UN DESTINO QUE LOS ACERCA
Nº68, Año 3 Lunes 13 de Mayo 2013 CHINA Y PERÚ: DOS PAÍSES LEJANOS, UN DESTINO QUE LOS ACERCA Es indudable que el Perú viene ostentando desde la década pasada un notable desempeño en materia de crecimiento
Más detallesCuestionario: Encuesta sobre la situación actual del endeudamiento externo
Cuestionario: Encuesta sobre la situación actual del endeudamiento externo Por favor responda las siguientes preguntas con base en la información disponible del último mes (junio). 1. Caracterice la disposición
Más detallesCentro de Estudios de las Finanzas Públicas. Criterios Generales de Política Económica 2013. Pensiones Públicas en México.
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas NOTA INFORMATIVA notacefp / 095 / 2012 17 de Diciembre de 2012 Criterios Generales de Política Económica 2013 Pensiones Públicas en México. Programa 70 y Más
Más detallesEl reto de España ante el auge de las economías emergentes de Asia PABLO BUSTELO GÓMEZ
EL RETO DE ESPAÑA ANTE EL AUGE DE LAS ECONOMÍAS EMERGENTES DE ASIA PABLO BUSTELO GÓMEZ El reto de España ante el auge de las economías emergentes de Asia PABLO BUSTELO GÓMEZ Investigador de Asia-Pacífico
Más detallesTipos de interés oficiales en la zona euro
Tipos de interés oficiales en la zona euro Pedro Antonio Merino García* El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo celebró su primera reunión de política monetaria de 2005 el 13 de enero, en la que
Más detallesI. INSTITUCIONES de INVERSIÓN COLECTIVA
DATOS DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA 31 DE DICIEMBRE 2015 El PATRIMONIO de la inversión colectiva en España (Sociedades y Fondos de Inversión Mobiliaria e Inmobiliaria) se situó a finales de 2015
Más detallesEY TAX Advisory / Octubre Las cuentas incobrables y sus efectos en el impuesto diferido
EY TAX Advisory / Octubre Las cuentas incobrables y sus efectos en el impuesto diferido Introducción En los estados financieros de casi cualquier entidad encontramos el rubro de cuentas por cobrar, entre
Más detallesRADIOGRAFÍA DE 15 AÑOS DE EVOLUCIÓN DEL NIVEL DE ESFUERZO. Toda la Información en: www.ahe.es
RADIOGRAFÍA DE 15 AÑOS DE EVOLUCIÓN DEL NIVEL DE ESFUERZO Toda la Información en: www.ahe.es Octubre 2006 1 RADIOGRAFÍA DE 15 AÑOS DE EVOLUCIÓN DEL NIVEL DE ESFUERZO Introducción La A.H.E viene publicando
Más detallesLa implementación de Planes para la adquisición de acciones
La implementación de Planes para la adquisición de acciones Dilemas y posibles soluciones C.P.C. German Vega Barrientos Gerente Senior de Human Capital A principios de la década de los 70 s parcialmente
Más detallesIniciativas de política en América Latina frente a la crisis financiera
Iniciativas de política en América Latina frente a la crisis financiera Andrés Marinakis, OIT San José, 7 de Mayo 2009 Estructura de la presentación Parte I Parte II La crisis y su probable impacto 6 recomendaciones
Más detallesLA CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL Y SU IMPACTO EN EL COMERCIO INTERNACIONAL
LA CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL Y SU IMPACTO EN EL COMERCIO INTERNACIONAL Lic. Yonny Montero Vega yon@fe.uho.edu.cu RESUMEN El actual ámbito económico internacional en el que se mueven las economías de los
Más detallesInvertir en Bolsa Informe diario WTI
Invertir en Bolsa Informe diario En una jornada con baja volatilidad los contratos de Dólar Futuro operaron con leve sesgo bajista, ajustando la serie con bajas marginales. El volumen negociado alcanzó
Más detallesNUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA
NUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA Analisis Financiero Nucleo Integrador Karen Fuentes Guerrero Cristian Cortez Seminario de Investigaciòn Facultad de Negocios Internacionales Universidad Pontificia Bolivariana
Más detallesSobre el comercio exterior mexicano y el tlcan
Sobre el comercio exterior mexicano y el tlcan Osvaldo Bardomiano M.* Mucho se ha debatido en la comunidad académica y entre el público en general acerca de los impactos del Tratado de Libre Comercio de
Más detallesInformación Financiera en Economías Hiperinflacionarias
NIC 29 Norma Internacional de Contabilidad 29 Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias Esta versión incluye las modificaciones resultantes de las NIIF emitidas hasta el 17 de enero de 2008.
Más detallesInforme económico mensual Julio de 2010
Informe económico mensual Julio de 2010 Mercados Financieros Luego de dos meses consecutivos de altas turbulencias, los mercados financieros internacionales reportaron una tendencia más sana en el mes
Más detallesInteligencia. Primeramente, es necesario que conozca su espacio de exposición y sus implicaciones para que pueda aprovecharlo al máximo:
I. CONOCIENDO LA EXPOSICIÓN Primeramente, es necesario que conozca su espacio de exposición y sus implicaciones para que pueda aprovecharlo al máximo: 1. El tamaño y elementos de su espacio de exhibición:
Más detallesCarteras Sugeridas de Fondos Agosto, 2012
Carteras Sugeridas de Fondos Agosto, 2012 Tres Carteras Sugeridas. Tres Perfiles Diferentes. Nuestro Informe de Carteras Sugeridas de Fondos intenta representar una solución para todos aquellos potenciales
Más detallesREPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A.
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Sociedades Bolívar
Más detallesPRIMERA EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS SUBORDINADOS POR $104.000 MILLONES EMITIDOS EN EL 2005. Emisión 2005 DICIEMBRE DE 2012
INFORME DE REPRESENTAC IÓ N LEG AL DE TENEDORES DE BO NO S PRIMERA EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS SUBORDINADOS POR $104.000 MILLONES EMITIDOS EN EL 2005 POR BANCO SANTANDER COLOMBIA S. A. Emisión 2005 DICIEMBRE
Más detallesÍNDICE TEMÁTICO. Economía Mundial
Perspectivas de la Economía Nacional e Internacional Cesar Peñaranda C. Director Ejecutivo del IEDEP Diciembre 2013 ÍNDICE TEMÁTICO Economía Mundial Economía Peruana Performance Macroeconómica Actividad
Más detallesSUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA ANALISIS Y ESTRATEGIA. Sabemos Cómo. 25 Años
SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA Comité Comercial Macroeconomía Lunes, 7 de Octubre de 2013 GERENCIA DE Luisa Fernanda Córdoba Gerente de Análisis y Estrategia luisacordoba@profesionalesdebolsa.com
Más detalles2. Situación actual de los mercados internacional y nacionales
MESOAMERICA Y HAITI Reporte Regional de Mercados de Granos Básicos Abril 2014 Boletín Mensual No. 12 1. Mensajes Clave Los pronósticos de la FAO relativos a la producción, consumo, comercio y a las existencias
Más detallesCRITERIOS DE GESTIÓN Y SELECCIÓN DE INVERSIONES FINANCIERAS V. Borrador
1 AMBITO DE APLICACIÓN En cumplimiento de lo señalado, el presente Código se aplicará a las Inversiones de los fondos de que disponga la entidad durante el tiempo que medie entre la obtención de los recursos
Más detallesMONEDA ?POR QUÉ INTERESA. la política cambiaria CHINA?
MONEDA?POR QUÉ INTERESA la política cambiaria CHINA? * 1 MONEDA MONEDA En julio de 2005, China empezó una apreciación gradual de su moneda, después de una década de haberla mantenido fija. Entre 2005 y
Más detalles