Documento. República de Colombia Departamento Nacional de Planeación

Transcripción

1 Documento Conpes 3138 República de Colombia Departamento Nacional de Planeación AUTORIZACIÓN A LA NACIÓN PARA CONTRATAR EMPRÉSTITOS EXTERNOS CON LA BANCA MULTILATERAL HASTA POR US $800 MILLONES, O SU EQUIVALENTE EN OTRAS MONEDAS, DESTINADOS A FINANCIAR APROPIACIONES PRESUPUESTALES PRIORITARIAS DE LAS VIGENCIAS FISCALES 2001 y DNP: DIFP-DDS-PE Ministerio de Hacienda y Crédito Público Consejería Presidencial para la Política Social aprobada Bogotá, D.C., 9 de noviembre de 2001

2 INTRODUCCIÓN El presente documento somete a consideración del Consejo Nacional de Política Económica y Social CONPES- la contratación por parte de la Nación de empréstitos externos con la banca multilateral hasta por US $800 millones, o su equivalente en otras monedas, para financiar apropiaciones presupuestales prioritarias en las vigencias fiscales 2001 y Lo anterior de acuerdo con lo establecido en el artículo 8 del Decreto 2681 de 1993 y el documento CONPES 3119 de estrategia de endeudamiento con la banca bilateral y multilateral. I. ANTECEDENTES El documento Confis del 21 de diciembre de presentó las cifras definitivas del Plan Financiero 2001, y estableció las necesidades de crédito neto del Gobierno Nacional por un monto de US $3,868 millones, de los cuales US $1,538 millones son de recursos de financiamiento externo provenientes de la Banca multilateral, comercial y proveedores. (Cuadro 1). Cuadro No.1 Financiamiento Externo Año 2001 CONCEPTO Año 2001 (US$ millones) Crédito Externo Neto (A-B) A. Desembolsos Multilaterales específico y de libre destinación, bancos comerciales y proveedores Bonos 1.957* B. Amortizaciones Crédito Interno Neto Total Crédito Neto *El Plan Financiero 2001 estableció una necesidad de financiamiento inicial de US $1.800 millones a través de bonos. De acuerdo a esto, el Conpes 3092 del 20 de septiembre de 2000 autorizó la contratación de operaciones de endeudamiento externo hasta por US $2.300 millones para cubrir el monto requerido por emisión de bonos externos de US $1.800 millones, y contar con un excedente por US $500 millones, como contingencia para suplir posibles modificaciones en las demás fuentes de financiación. Posteriormente, el Conpes 3109 del 23 de abril de 2001, autorizó abrir un cupo de endeudamiento externo hasta por US $400 millones para cubrir el faltante de financiamiento del Gobierno en el año Por lo anterior, el monto actual por concepto de bonos asciende a US $2.700 millones. 1 Documento Asesores 20r/00 1

3 De los US $1,538 millones de fuente multilateral, comercial y proveedores: a) US $555 millones corresponden a créditos de destinación específica que han sido desembolsados en la vigencia. 2 b) US $983 millones se originan en préstamos de libre destinación de los cuales se han realizado desembolsos por US $460 millones, correspondientes a los siguientes programas: Sectorial Eléctrico - BID por US $105 millones Reforma del Sector Financiero BID y BIRF por US $155 millones Reforma Fiscal Territorial -BID por US $200 millones Lo anterior significa un cupo para desembolsos adicionales por US $523 millones, según los estimativos del plan financiero De los US $800 millones solicitados, US $335 millones se cubrirán con este cupo, y los US $465 restantes serán utilizados dentro de la vigencia II. JUSTIFICACIÓN Las principales consideraciones para solicitar al CONPES la contratación de créditos externos hasta por US $800 millones, o su equivalente en otras monedas, son las siguientes: 1. Conveniencia de asegurar el financiamiento de las entidades multilaterales en el actual escenario económico internacional. La crisis de la economía argentina y la recesión económica mundial, acentuada por los atentados del 11 de septiembre, dificultan aún mas el acceso de los mercados emergentes a recursos de financiamiento mediante emisiones de títulos en los mercados de capitales. 2 Los créditos de destinación específica respaldan la ejecución de un proyecto en particular. 2

4 En razón a lo anterior, es fundamental asegurar el financiamiento con la banca multilateral, de acuerdo con lo previsto por el Plan Financiero de Con el fin de apoyar la consecución y movilización de recursos en condiciones financieras favorables para sus países miembros, la Banca Multilateral ha creado nuevas formas de financiamiento dentro de sus operaciones de préstamo; es el caso de los Programas de Ajuste Sectorial que corresponden a fondos de rápido desembolso, libre destinación y mecanismos de ejecución ágiles. Su función es apoyar cambios institucionales y de política a escala sectorial o subsectorial. La libre destinación significa que estos recursos pueden ser usados para financiación del presupuesto general de la Nación, para las vigencias en las que se dan los desembolsos. Estos desembolsos están sujetos al cumplimiento de condiciones acordadas conjuntamente entre el prestamista y el prestatario, y deben hacerse, como mínimo, en dos tramos, y con un tiempo prudencial entre tramo y tramo para cumplir con las condiciones pactadas. Las ventajas que ofrecen este tipo de préstamos frente a los recursos de inversión específica con la Banca Multilateral se traducen en: i) una preparación y negociación más rápida; ii) el monto de recursos es mayor al proporcionado para préstamos de destinación específica 3 ; y iii) son más acordes con las necesidades financieras del prestatario. Cabe anotar que las condiciones financieras de estos empréstitos en términos de plazo y tasa de intereses son más favorables que aquellas de la emisión de títulos en los mercados internacionales 4. Adicionalmente la contratación de estos empréstitos no implica un mayor déficit puesto que los recursos entran a financiar gastos que ya están reflejados en el Presupuesto General de la Nación. 3 Mientras el promedio por operación contratada para destinación específica en los últimos 3 años es de US $55 millones, el promedio por operación de sectoriales es de US $411 millones. 4 En el caso de bonos se colocan a un promedio de 10 años y con una tasa de 10.25%; y en el caso de los créditos multilaterales se colocan a un promedio de 17 años y con una tasa de 6.3% 3

5 2. Diversificación de las fuentes de financiamiento Una de las políticas del Gobierno Nacional frente al financiamiento externo ha sido la diversificación de las fuentes de financiación, con el fin de sortear de manera más fácil una alteración en el mercado internacional de capitales, que haga difícil o muy costoso el acceso a otras alternativas. La fuente multilateral siempre ha constituido un apoyo ante necesidades urgentes de fondeo del país cuando se presentan este tipo de circunstancias. III. CONDICIONES PARA LA CONTRATACIÓN DE LOS CRÉDITOS SECTORIALES 1. Programa Sectorial de Ajuste Fiscal - BIRF El préstamo para el Programa Sectorial de Ajuste Fiscal tiene como objetivo apoyar reformas de carácter fiscal y asegurar la sostenibilidad de las finanzas públicas de los gobiernos nacional central, descentralizado y territorial. Estas reformas se encuentran enmarcadas dentro de las políticas de ajuste fiscal que ha venido adelantando el Gobierno Nacional. Las principales acciones que se deben adoptar como contrapartida a este Programa están orientadas a reformas en las áreas de: i) relaciones intergubernamentales en el tema fiscal; ii) salud, con el fin de diseñar una política para la reestructuración de los hospitales; iii) seguridad social, con el objeto de implementar un plan de restructuración del Instituto de Seguros Sociales -ISS-; iv) administración de los recursos pensionales; v) reforma del sector público con el fin de racionalizar su gasto; y vi) autonomía regional en el manejo de la educación. 2. Programa Sectorial de Reforma Social BID El objetivo general del programa es mejorar el impacto y la efectividad del gasto social, asegurando la coordinación y sostenibilidad de estas inversiones para reducir los efectos negativos de las crisis económicas. Los objetivos específicos son: i) crear mecanismos contracíclicos y transparentes de financiamiento de asistencia social en tiempos de crisis económica; ii) fortalecer y hacer más transparente la focalización de las inversiones sociales; y iii) mejorar la eficiencia del gasto social. 4

6 IV. CONDICIONES FINANCIERAS Y DESEMBOLSOS 1. Programa Sectorial de Ajuste Fiscal - BIRF El monto total del empréstito será hasta por US $400 millones, o su equivalente en otras monedas, y se desembolsará en dos tramos fijos y un tramo flotante. El primer tramo será por US $160 millones y se destinará al Plan Financiero de 2001; el segundo tramo será por US $180 millones para destinar al Plan Financiero de 2002; y los US $60 millones restantes corresponderán al tramo flotante. Las condiciones financieras del empréstito serán definidas por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público teniendo en cuenta los estándares del BIRF para este tipo de préstamos. 2. Programa Sectorial de Reforma Social - BID El monto total del programa será hasta por US $400 millones, o su equivalente en otras monedas, y se realizará a través de dos componentes: a) el primero corresponde al préstamo sectorial, desembolsado en tres tramos de US $175 millones para la vigencia fiscal de 2001, US $155 millones para la vigencia fiscal de 2002, y US $60 millones flotantes; b) el segundo componente consiste en un préstamo de cooperación técnica por US $10 millones, con duración de dos años, para respaldar el diseño e implementación de las reformas necesarias para lograr que se alcancen los objetivos del programa. Las condiciones financieras del empréstito serán definidas por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público teniendo en cuenta los estándares del BID para este tipo de préstamos. V. RECOMENDACIONES El Ministerio de Hacienda y Crédito Público y el Departamento Nacional de Planeación recomiendan al CONPES autorizar a la Nación para contratar empréstitos externos con la banca multilateral hasta por US $800 millones, o su equivalente en otras monedas, con destino al financiamiento de apropiaciones presupuestales prioritarias de las vigencias fiscales 2001 y 2002, de acuerdo con los lineamientos establecidos en este documento. 5