FINANZAS INTERNACIONALES

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1 PROGRAMA DE LA ASIGNATURA: FINANZAS INTERNACIONALES CURSO: 2007/08 LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS (LADE) LICENCIATURA EN INVESTIGACIÓN Y TÉCNICAS DE MERCADO (LITM) DEPARTAMENTO DE DIRECCIÓN Y GESTIÓN DE EMPRESAS PROFESOR: DR. MANUEL LÓPEZ GODOY

2 1. DATOS DE LA ASIGNATURA 1.1. Nombre: Finanzas Internacionales 1.2. Código: Plan: 1.4.Ciclo: 2º 1.5. Curso: 4º LADE-2º LITM 1.8. Créditos LRU en el plan de estudios actual: Tipo: Optativa 1.7. Cuatrimestre: 2º Totales: Teóricos: Prácticos: Créditos totales ECTS: Teóricos: Prácticos: Descriptores: El Sistema Financiero Internacional. Mercados financieros internacionales. Métodos de gestión del riesgo de cambio y del tipo de interés en las empresas. Innovaciones en los mercados financieros internacionales. Decisiones de inversión y financiación en el contexto internacional. 2. DATOS DEL PROFESOR 2.1. Nombre: Dr. MANUEL LÓPEZ GODOY 2.2. Departamento: DIRECCIÓN Y GESTIÓN DE EMPRESAS 2.3. Área de conocimiento: ECONOMIA FINANCIERA Y CONTABILIDAD 2.4. Despacho: Horario de tutoría er Cuatrimestre: Disponible web Departamento 2.7. Teléfono: malopez@ual.es Página Web personal: NO ºCuatrimestre: Disponible web Departamento 2.9.Apoyo virtual WEB CT: SÍ 3. DATOS DEL DEPARTAMENTO 3.1. Nombre: DIRECCIÓN Y GESTIÓN DE EMPRESAS 3.2. Áreas que lo componen: Comercialización e Investigación de Mercados, Economía Financiera y Contabilidad, Economía, Sociología y Política Agraria, Organización de Empresas 3.3. Director: DR. ALFONSO ROJO RAMÍREZ Despacho: Teléfono: arojo@ual.es Jefe de negociado de apoyo administrativo: CARMEN CRUZ IBÁÑEZ Despacho: Teléfono: Fax: Despacho: Teléfono: ccruz@ual.es 2

3 4. OBJETIVOS DE LA ASIGNATURA La finalidad de la asignatura es la formación del alumno sobre el complejo mundo de la financiación de las actividades internacionales. El creciente desarrollo económico y financiero de nuestra provincia así como su alto grado de apertura comercial genera la necesidad que los estudiantes de LADE conozcan los mercados y las operaciones financieras internacionales. El presente programa esta estructurado en dos grandes bloques. La primera parte de la asignatura está dedicada, por un lado, a la descripción y funcionamiento de los sistemas monetarios existentes hoy en día, tanto internacionalmente como a nivel europeo; y por otro, al estudio del funcionamiento de los mercados de divisas así como su utilización en la gestión empresarial desde las perspectivas de cobertura, arbitraje y especulación. Con este fin se analiza los mercados clásicos de contado, a plazo y derivados (organizados o no), así como los productos financieros a plazo más utilizado en las finanzas internacionales, nos referimos a los contratos forward, los contratos de permutas financieras o swaps, los contratos de futuros y de opciones sobre divisas. En la segunda parte de la asignatura se abordan el proceso de internacionalización de las empresas así como los instrumentos financieros de apoyo existentes en el proceso de inversión directa en el exterior. 3

4 5. DESTREZAS, COMPETENCIAS Y HABILIADAD A DESARROLLAR A) El alumno, una vez superada la asignatura, será capaz de (destrezas): 1) Identificar los diversos regímenes de cambio así como las instituciones financieras internacionales existentes en la actualidad 2) Comprender los diversos tipos de cambio 3) Manejar los diversos instrumentos de cobertura de tipo de cambio que existen 4) Dominar los instrumentos financieros existentes en el proceso de internacionalización de las empresas 5) Conocer las bases de datos y bibliográficas necesarias para el análisis de la evolución de las finanzas internacionales. 6) Ser capaz de leer y comprender los contenidos de los principales informes sobre la situación de las finanzas internacionales de los principales organismos internacionales: IMF, OECD, World Bank, WTO. 7) Redactar un informe sobre la situación y perspectivas de las finanzas internacionales. B) Las habilidades sociales a potenciar durante el curso son: 1) Capacidad para trabajar en equipo (colaboración, consenso, negociación, resolución de conflictos y respecto a las opiniones de los demás) 2) Habilidad para argumentar y expresarse de forma coherente e inteligible, tanto por escrito, como en las presentaciones en público. 3) Desarrollo de una capacidad crítica que permita juicios argumentados y su defensa con rigor ante los propios trabajos y frente a los de los compañeros. 4) Promover el desarrollo de actitudes y valores científicos que permitan un comportamiento ético en el desarrollo de su actividad profesional, más allá de juicios de valor y creencias generalizadas, sin fundamento económico. 4

5 C) Las competencias a potenciar a lo largo del curso son: 1) Capacidad de análisis y síntesis. 2) Capacidad de aplicar conocimientos teóricos a un problema práctico. 3) Capacidad para construir un texto escrito comprensible, organizado, bien documentado e ilustrado. 4) Capacidad para presentar información coherente (análisis, estudios, informes, etc.) ante un auditorio especializado (futuros clientes, proveedores, directivos, etc.). 6. METODOLOGÍA DOCENTE La asignatura tiene asignada cuatro horas a la semana durante el segundo cuatrimestre de quinto de LADE. El método didáctico que se aplicará será, en primer lugar, la clase teórica para introducir los temas (utilizando como apoyo un portátil con cañón y retroproyector de transparencias) tratando de identificar los aspectos más complejos para lograr motivar a los alumnos. En segundo lugar, se efectuarán clases prácticas; y, por último, los alumnos realizarán y expondrán diversos trabajos La asignatura tiene apoyo vitual en la WebCet con el fin de una mayor interdependencia entre los alumnos y el profesor. La incorporación de las nuevas tecnologías ha permitido la utilización de la WebCT de la Universidad de Almería como apoyo a la asignatura ( 5

6 7. TEMARIO PARTE PRIMERA: FINANCIACIÓN INTERNACIONAL TEMA1: Situación actual de las finanzas internacionales 1.1. Qué son las finanzas internacionales? 1.2. La globalización e internacionalización de la economía mundial 1.3. Los flujos económicos financieros internacionales 1.4. La integración internacional de los mercados financieros TEMA 2: Sistema Monetario Internacional 2.1. La evolución del sistema monetario mundial 2.2. Los regímenes monetarios contemporáneos 2.3. Características actuales del sistema financiero internacional 2.4. Las crisis financieras mundiales TEMA 3: Las instituciones financieras internacionales: 3.1. El Fondo Monetario Internacional 3.2. El Banco Mundial 3.3. El Sistema Europeo de Bancos Centrales TEMA 4: El mercado de divisas 4.1. Estructura del mercado de divisas 4.2. Definición de tipo de cambio spot y a plazo 4.3. Teorías explicativas de la evolución del tipo de cambio Teoría de la Paridad del Poder Adquisitivo Teoría de las expectativas Teoría cerrada o efecto Fisher internacional 4.4. Modelos de determinación del tipo de cambio TEMA 5: Los instrumentos de cobertura en divisas: 5.1. La exposición al riesgo de cambio 5.2. Instrumentos financieros de cobertura: Contrato forward Contrato Swaps en divisas Contrato de futuros en divisas Contrato de opciones en divisas PARTE SEGUNDA: LAS DECISIONES DE INVERSIÓN EN EL EXTERIOR TEMA 6: La internacionalización de las empresas: 6.1. Factores explicativos de la internacionalización de las empresas 6.2. Estrategias de internacionalización de las empresas 6.3. Los modos de entrada 6

7 TEMA 7: Los instrumentos de apoyo a la inversión directa 7.1. Los Bancos de Desarrollo 7.2. Los programas de la Unión Europea 7.3. Instrumento de apoyo en España: CESCE CARI FAD Líneas ICO COFIDES Acuerdos de conversión de deuda 7.4. Instrumento de apoyo en la Comunidad Andaluza: Extenda 7

8 8. BIBLIOGRAFIA DE REFERENCIA ASSCODES & ASMER INTERNACIONAL [1999]: Instrumentos financieros del comercio internacional. Ed. Fundación Confemetal CANALS, J. [1994]: La Internacionalización de la empresa. McGraw-Hill. Madrid. CAMINO, D.- CARDONE, C. [1995]: Gestión del riesgo financiero internacional en la empresa. Teoría y ejercicios resueltos. Editorial Dykinson. Madrid. CUERVO, A.- CALVO, A.- RODRÍGUEZ SÁIZ, L- PAREJO, J.A. [2005]: Manual de sistema financiero español. 20ª edición. Ariel Economía. Barcelona. DÍAZ DE CASTRO, L. MASCAREÑAS, J. [1994]: Ingeniería financiera. La gestión en los mercados financieros internacionales. DURAN HERRERA, J. J. [1990]: Estrategia y evaluación de inversiones directas en el exterior. IECE. Madrid. DURAN HERRERA, J. J. [1997]: Mercado de divisas y riesgo de cambio. Editorial Pirámide. DURAN HERRERA, J. J. [2001]: Estrategias y economía de la empresa multinacional. Editorial Pirámide. DURAN HERRERA, J.J.-SÁNCHEZ MUÑOZ, M.P. [1981]: La Internacionalización de la empresa española: inversiones españolas en el exterior. Ministerio de Economía y Hacienda. Madrid. EITEMAN, D.- STONEHILL, A. y MOFFETT, M. [2000]: Las finanzas en las empresas multinacionales. Edit. Prentice Hall. Octava Edicción. MATEOS-APARICIO, P. Y ANALISITAS FINANCIEROS INTERNACIONALES [2001]: Finanzas Internacionales. Ediciones Académicas, S.A. MARTÍNEZ ESTÉVEZ, A. [2000]: Mercados financieros internacionales. Edit. Civitas Economía y Empresa. Madrid. MARTÍN MARÍN, J.L. y C. TÉLLEZ VALLE [2006]: Finanzas Internacionales. Edit. Thomson. 8

9 MASCAREÑA PÉREZ-IÑIGO, J.- GONZÁLEZ FERNÁNDEZ, S- RAMÓNARAGONÉS, J.- ÁLVAREZ, A. [1996]: Mercado de divisas y análisis del mercado financiero. Ediciones Pirámide, S.A. Madrid. MASCAREÑA PÉREZ-IÑIGO, J.- DE LA ORDEN, M.C.- COSTA RAN, L.- FONT VILALTA, M. [1996]: Finanzas internacionales, activos financieros y no financieros. Ediciones Pirámide, S.A. Madrid. LAMOTHE, P. [1999]: Gestión de carteras de acciones internacionales. Editorial Pirámide. LÓPEZ DOMINGUEZ, I. [1995]: Cobertura de riesgos de interés y de cambio. Edit. Instituto Superior e Técnicas y Prácticas Bancarias. Madrid. PEDROSA, M. [2002]: Los mercados financieros internacionales y su globalización. Edit. Thomson TAMAMES, R. [1998]: Unión Monetaria y EURO: la recta final. Ediciones Espasa Calpe, S.A. VARELA, M. - VARELA, F. [1996]: Sistema monetario y financiación internacional. Ediciones Pirámide, S.A. Madrid. ZBIGNIEW KOZIKOWSKI, Z. [2001]: Finanzas Internacionales. Editorial McGraw Hill. PÁGINAS WEB BÁSICAS: Fondo Monetario Internacional: Banco Mundial: El Sistema Europeo de Bancos Centrales: Operar en FOREX: P=SFS CjLAAA

10 9. EVALUACIÓN La evaluación del aprovechamiento de curso se realizará mediante dos modalidades diferentes (a escoger por el alumno): 1.- Examen total de la asignatura en el mes de junio con preguntas a desarrollar sobre el temario. 2.- Evaluación continúa: asistencia obligatoria a clases teóricas y prácticas (al menos en un 85%); debates y ejercicios a desarrollar en clase; la realización de un trabajo sobre la segunda parte del programa a entregar y en su caso defender antes del examen de junio de 2008; y examen tipo test de la asignatura en junio Si el alumno escoger la opción segunda debe de informar al profesor de su elección en la primera antes del mes de marzo Volumen de trabajo de la asignatura: 1. Asistencia obligatoria a clases teóricas: 2 horas por semana x 13 semanas = 26 horas 2. Asistencia obligatoria a clases prácticas: 2 hora por semana x 13 semanas = 26 horas 3. Ejercicios de práctica a resolver por el alumno: 2 horas x 10 problemas a desarrollar = 20 horas 4. Lecturas recomendadas sobre los temas: 7 lecturas x 1 hora = 7 horas 5. Realización del trabajo fin de curso: 45 horas 6. Estudio para preparación de exámenes: 7 horas x 3 días = 21 horas 7. Asistencia a tutorías: 1h 8. Asistencia a seminarios y otras actividades: 2 seminarios x 2 horas = 4 horas 9. Total horas:

11 10. TUTORIAS En la página web del departamento de Dirección y Gestión de Empresas ( se recoge el horario de tutoría de cada cuatrimestre del profesor. Además se pueden hacer consultas virtuales en la dirección de correo electrónico: malopez@ual.es. 11