Análisis del estado financiero
|
|
- Rosa María Henríquez Torregrosa
- hace 7 años
- Vistas:
Transcripción
1 Análisis del estado financiero Contabilidad financiera Verano de 2004 Profesor SP Kothari Sloan School of Management Massachusetts Institute of Technology 18 de junio de
2 Análisis del estado financiero: análisis de ratios Qué es el análisis del estado financiero? Qué es el análisis de ratios? Cómo funcionan y qué podemos concluir de: Los ratios de rentabilidad Los ratios de riesgo 2
3 Qué es el análisis del estado financiero? Un análisis exhaustivo de: La estrategia La competencia, las normas y los impuestos El rendimiento financiero pasado, actual y previsto El valor principal relacionado con el precio de la acción La planificación para futuras Operaciones Inversiones Financiación Nuestro objetivo en este curso es limitado: nos centraremos en el rendimiento financiero 3
4 Analisis de los estados financieros: diferentes enfoques Análisis de ratios Proceso de examen de varios elementos de los estados financieros con el objetivo de evaluar tanto los resultados pasados como los actuales y, lo que tal vez sea más importante, de prever la evolución y la situación financiera en el futuro Cómo enfocar el análisis Comparaciones temporales Análisis de tendencias y de series temporales Análisis transversal En un mismo sector Entre diversos sectores 4
5 Analisis de los estados financieros: técnicas de análisis Estados financieros estandarizados Cuenta de resultados estandarizada como un porcentaje de los ingresos Balance estandarizado como un porcentaje del activo total Análisis de crecimiento anual Análisis de ratios Permite comparaciones temporales y cruzadas Nuestro interés principal 5
6 Por qué realizar un análisis financiero? Como dueño de una empresa, qué indicadores de rendimiento le gustaría tener? El ritmo al que crecen los ingresos (análisis de la demanda)? Crecimiento El margen de explotación? Rentabilidad La eficacia en la utilización de los activos? Facturación Un buen equilibrio entre la financiación con recursos propios y ajenos? Apalancamiento financiero 6
7 Por qué realizar un análisis financiero? Ratios (expectativas) históricos, presentes y futuros: El análisis financero pro forma recoge las expectativas Expectativas basadas en el rendimiento histórico y actual y en las condiciones de mercado Útil para la evaluación, la planificación y la valoración Curso de análisis de estados financieros 7
8 Análisis de ratios financieros: Gateway y Dell Computers Ratios de rentabilidad Ratios de riesgo Riesgo de liquidez a corto plazo Riesgo de solvencia a largo plazo 8
9 Ratios de rentabilidad Objetivo Evaluar el resultado de explotación de una empresa La rentabilidad de los activos Mide la capacidad de los activos de una empresa para generar valor, independientemente de cómo hayan sido financiados (p.ej., deuda o recursos propios) El numerador es el beneficio de explotación después de impuestos, excluidos los costes financieros 9
10 Ratios de rentabilidad: rentabilidad sobre activos (ROA) ROA = (NI + (1 T) I + MIE)/ATA NI Net Income (ingresos netos) T Tax Rate (tipo impositivo) I Interest Expense (gasto en intereses) MIE Minority Interest in Earnings (intereses devengados y abonados a las filiales) ATA Average Total Assets (promedio de activos) 10
11 Ratios de rentabilidad: rentabilidad sobre activos (ROA) Gateway (NYSE:GTW) ROA ( )/(0,5( )) = -0,23 Dell (NasdaqNM:DELL) ROA ( (1-0,29)(22))/(0,5( ) = 0,15 11
12 Ratios de rentabilidad: rentabilidad sobre activos (ROA) Al sumar (1 Tipo impositivo)(gasto de interés) al Ingreso Neto se produce el mismo resultado que obtendría una empresa sin deudas. Por ejemplo: Con deuda Sin deuda Ingresos: Coste de art. vendidos: Intereses: Ingreso/ impuesto Impuesto (al 40%) Ingreso neto NI + (1 Imp.)(Intereses) Así, se neutraliza el efecto del apalancamiento en el ROA 12
13 Ratios de rentabilidad: rentabilidad sobre activos (ROA) Desglose del ROA ROA = Margen benef. x Rotación del activo total Margen benef. = (NI + (1 T)(I) + MIE)/Ventas Gateway PM = -0,15 Dell PM = 0,06 Rotación del activo = Ventas/ATA Gateway AT = 1,50 Dell AT = 2,38 13
14 Ratios de rentabilidad: rentabilidad sobre activos (ROA) Desglose del ROA Margen de beneficio Mide la capacidad de una empresa de generar ingresos de explotación a partir de un determinado nivel de ventas Se puede determinar por qué cambia el margen de beneficio de un año a otro estudiando la relación entre ventas y gastos individuales (es decir, realizando un análisis estandarizado de la cuenta de resultados) Rotación de activos Mide la capacidad de una empresa para generar ventas a partir de una inversión determinada en activos Se puede desglosar aún más para examinar los ratios de rotación de los activos individuales 14
15 Ratios de rentabilidad: rentabilidad sobre activos (ROA) Resumen del análisis de rentabilidad ROA Calcular el ROA Dividir el ROA en margen de beneficio y rotación de activos Dividir el margen de beneficio en partidas de gastos de los distintos componentes del precio de coste Desglosar la rotación de activos en varios índices de rotación 15
16 Ratios de rentabilidad: Rentabilidad de los recursos propios (ROE) Mide la rentabilidad de los accionistas ROE = (Ingreso neto Dividendos preferentes)/ /(promedio recusos propios) ROE = Margen benef. x Rotación x Apalancamiento Apalancamiento = Activo / Recursos propios Gateway ROE = -0,55 Dell ROE = 0,47 16
17 Ratios de rentabilidad: Rotación de activos fijos Mide la relación entre las ventas y la inversión en bienes, instalaciones y equipo Refleja la eficacia de la empresa en la gestión de sus activos fijos para generar ventas Rotación de activos fijos = = Ventas/(Promedio activos fijos) Rotación de activos fijos de Gateway = 8,38 Rotación de activos fijos de Dell = 34,11 17
18 Ratios de rentabilidad: Rotación de activos fijos Los cambios en el ratio de rotación de activos fijos pueden significar: Una empresa que invierte en activos fijos previendo una cifra de ventas mayor en el futuro Una rotación de activos fijos baja o decreciente puede ser un indicador de una empresa en expansión que se prepara para crecer en el futuro O bien, tal vez una empresa recorte sus gastos de capital si la previsión a corto plazo para sus productos no es buena Una medida de este tipo podría dar lugar a un incremento en el ratio de rotación de activos fijos 18
19 Ratios de riesgo: Liquidez y solvencia Ratios de liquidez a corto plazo Ratio de circulante Ratio de liquidez estricta Rotación de cuentas a cobrar Rotación de cuentas a pagar Rotación de existencias Ratios de solvencia a largo plazo Ratio de deuda a largo plazo Ratio deuda / patrimonio neto Ratio activo / pasivo 19
20 Liquidez a corto plazo: Ratio de circulante Arroja luz sobre la capacidad de la empresa para pagar las obligaciones que tiene que atender durante su ciclo operativo (salarios, compras de existencias, etc.) Ratio de circulante = = (Activo circulante)/(pasivo circulante) Ratio de circulante de Gateway = 1,67 Ratio de circulante de Dell = 0,98 Compara: La cantidad de efectivo y otros activos circulantes que se convertirán en efectivo en el plazo de un año, con Las obligaciones que se harán efectivas al año siguiente Regla general: que, como mínimo, el ratio de circulante sea 1 20
21 Liquidez a corto plazo: Ratio de liquidez estricta Una variación del ratio de circulante es el ratio de liquidez estricta, también conocido como acid test Liquidez estricta = (Caja + títulos negociables + + dchos. de cobro)/(pasivo circulante) Liquidez estricta de Gateway = 1,30 Liquidez estricta de Dell = 0,81 El numerador incluye sólo los activos circulantes que la empresa puede convertir rápidamente en líquido 21
22 Liquidez a corto plazo: rotación de cuentas a cobrar Mide la rapidez con que las ventas se convierten en efectivo Rotación de ctas. a cobrar = Ventas/(promedio ctas. a cobrar) Rotación de ctas. a cobrar de Gateway = 16,68 Rotación de ctas. a cobrar de Dell = 13,32 22
23 Liquidez a corto plazo: rotación de cuentas a cobrar Una medida intuitiva de cómo se están cobrando las cuentas a clientes es la de días cobro pendientes: Días cobro pendientes = 365/(rotación ctas. a cobrar) Días cobro pendientes Gateway = 21,88 Días cobro pendientes Dell = 27,39 Interpretación: Un aumento continuado podría indicar que la base de clientes se deteriora o que algunos clientes están pasando por dificultades financieras. También podría deberse a que el departamento de crédito no está haciendo bien su trabajo Una disminución continuada podría indicar una táctica demasiado agresiva por parte del departamento de crédito 23
24 Liquidez a corto plazo: rotación de cuentas a pagar Mide la rapidez con que la empresa paga a sus proveedores Rotación de cuentas a pagar = = Compras/(Promedio ctas. a pagar) Rotación de ctas. a pagar de Gateway = 8,54 Rotación de ctas. a pagar de Dell = 5,10 Las compras se pueden medir como el coste de las mercancías vendidas más la variación en el saldo de la cta. de existencias 24
25 Liquidez a corto plazo: rotación de cuentas a pagar Días pago pendientes = 365/(rotación ctas. a pagar) Días pago pendientes de Gateway = 42,76 Días pago pendientes de Dell = 71,60 Análisis Si los días pago pendientes aumentan (la rotación de ctas. a pagar disminuye), la firma tiene dificultades financieras Un índice bajo de días pago o una alta tasa de rotación podría implicar que los proveedores no quieren conceder crédito (esto es, insisten en el pago al contado) O bien, podría ser que el descuento por pronto pago que ofrece el proveedor es demasido bueno para no aprovecharlo 25
26 Liquidez a corto plazo: rotación de existencias Con qué rapidez se venden las existencias? Rot. existencias = coste de bienes vendidos/(promedio existencias) Rotación de existencias de Gateway = 28,97 Rotación de existencias de Dell = 107,08 Por qué el ratio de Dell es tan alto? Una medida más intuitiva del cociente: Plazo promedio de existencias = 365/(Rot. de existencias) Plazo promedio de Gateway = 12,60 Plazo promedio de Dell = 3,41 26
27 Liquidez a corto plazo: rotación de existencias Interpretaciones alternativas: A una empresa le interesa vender la mayor cantidad de bienes sin tener que invertir mucho efectivo en existencias Un aumento en el índice de rotación de existencias entre períodos indicaría una utilización más rentable de la inversión en existencias O bien, a una empresa no le interesa tener tan pocas existencias disponibles que se produzca una escasez de inventario, y la firma tenga que rechazar clientes Un aumento en el índice de rotación de existencias en este caso podría presagiar una pérdida de ventas en el futuro Un índice de rotación bajo sugeriría que una parte de las existencias se está quedando obsoleta y por lo tanto no se vende Las empresas deben buscar el equilibrio a la hora de decidir el nivel óptimo de existencias disponibles 27
28 Solvencia a largo plazo: ratios de solvencia Miden la capacidad de una empresa para atender al pago del principal e intereses de la deuda a largo plazo (y obligaciones similares, como arrendamientos a largo plazo) El mejor indicador para evaluar el riesgo de solvencia a largo plazo es la capacidad de la firma para generar beneficios durante un periodo de años 28
29 Solvencia a largo plazo: Ratios de solvencia Endeudamiento a largo plazo = = (deuda a LP)/(total pasivo) Endeudamiento a largo plazo de Gateway = 0,13 Endeudamiento a largo plazo de Dell = 0,07 Endeudamiento = (deuda a LP)/(fondos propios) Endeudamiento de Gateway = 0,15 Endeudamiento de Dell = 0,08 Relación pasivo - activo = (total pasivo)/(total activo) Relación pasivo / activo de Gateway = 0,64 Relación pasivo / activo de Dell = 0,67 29
30 Solvencia a largo plazo: Ratio de flujo de caja operacional (CFO) a pasivo total Mide la capacidad de la firma para generar flujos de caja procedentes de las actividades de explotación a fin de amortizar la deuda CFO a pasivo total = = CFO/(promedio pasivo total) Ratio CFO a pasivo total de Gateway = 0,06 Ratio CFO a pasivo total de Dell = 0,31 30
31 Solvencia a largo plazo: CFO a gastos de capital Este ratio evalúa la capacidad de una firma para generar un flujo de caja procedente de operaciones superior al gasto de capital necesario para mantener y construir capacidad de fábrica El flujo de caja excedente puede servir para pagar la deuda (Flujo de caja de operaciones continuas)/ (Gastos de capital) 31
32 Solvencia a largo plazo: Ratio de cobertura de intereses Indica el número de veces que el resultado neto de la empresa antes de intereses e impuestos excede la cantidad de intereses a pagar Ingreso neto + Intereses a pagar + Impuestos a pagar Intereses a pagar Un ratio de cobertura de intereses inferior a 2,0 indica la probabilidad de una situación de riesgo Si una empresa debe atender a otros pagos periódicos (por ejemplo, pensiones, arrendamientos) el analista los podría incluir también. Es lo que se conoce como ratio de costes fijos. 32
33 Solvencia a largo plazo: Ratio de cobertura de intereses Crítica del ratio de cobertura de intereses: Utiliza beneficios, no flujos de caja Las empresas pagan intereses y otros costes fijos con efectivo, no con beneficios Ratio de cobertura de intereses que utiliza flujo de caja: (CFO + Pago en efectivo de intereses + Pago en efectivo de impuestos)/(pago en efectivo de intereses) 33
34 Solvencia a largo plazo: Ratios de apalancamiento financiero Endeudamiento/(Valor contable de fondos propios) Endeudamiento/(Valor de mercado de fondos prop.) (Endeudamiento + fondos propios)/fondos propios Recuerde que los valores de mercado son por lo general bastante distintos de los valores contables El papel del apalancamiento basado en el valor de mercado se hará evidente en los cursos financieros a la hora de determinar el coste de capital de una empresa 34
35 Solvencia a largo plazo: Ratios de apalancamiento financiero Aumenta el riesgo de la rentabilidad esperada Los fondos propios tienen un riesgo mayor que la deuda, luego: La rentabilidad de los fondos propios es mayor, luego: El promedio del beneficio realizado ha de ser mayor también Esto es, el tipo de interés pagado a los prestamistas debe ser menor que la tasa de beneficio obtenida por los propietarios o por quienes ostentan derechos sobre la titularidad residual El apalancamiento financiero es un arma de doble filo Las épocas buenas recompensan considerablemente a los titulares de acciones Los malos tiempos acaban con el capital de la empresa 35
36 Análisis financiero: otras consideraciones generales La gestión de beneficios dentro de las posibilidades que permiten los GAAP: Tomar un baño: Contabilización previa de los gastos en épocas malas Creación de reservas ocultas: Contabilizar demasiados gastos durante las épocas buenas para evitar mostrar gastos durante las malas Exposición por partidas no reflejadas en el balance: Endeudamiento no revelado Sobrevaloración del rendimiento financiero Prácticas contables agresivas y fraude 36
37 Análisis financiero: otras consideraciones generales Limitaciones inherentes a los GAAP: No se recoge el valor de la I+D, el fondo de comercio y otros activos intangibles creados por la propia firma: Nada impide a un directivo presentar previsiones (responsabilidad jurídica) En EE.UU. no se realizan ajustes por la inflación: En ese país la inflación no ha sido un problema grave No se muestra el rendimiento esperado: Excepto en los casos de deudas o pérdidas por conservadurismo La mayoría de los activos se contabilizan a sus costes históricos: Coherente con el conservadurismo, la objetividad y la comprobación 37
38 Análisis financiero: comentarios finales Potencial de beneficios: Capacidad de la empresa de incrementar su riqueza mediante operaciones y de generar efectivo en el futuro Calidad de los beneficios: Una medida del grado en que los beneficios declarados reflejan un rendimiento financiero verdadero Persistencia de los beneficios: La medida en que los ingresos actuales son un indicador de futuros niveles de rendimiento Solvencia: Capacidad de la empresa de satisfacer sus obligaciones 38
HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES
APARTADO 2: Caso práctico de gestión estratégica de costes DIAPOSITIVA Nº: 5 La Contabilidad de Dirección Estratégica para la toma de decisiones (I) SABER MÁS Nº 1: ratios financieros Los ratios financieros
Más detallesRazón del circulante.
Razones financieras Las razones de liquidez, actividad y deuda miden principalmente el riesgo. Las razones de rentabilidad miden los rendimientos. Las razones de mercado abarcan riesgo y rendimiento. Razones
Más detallesUniversidad de los Andes Núcleo Universitario Rafael Rangel Dpto. de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables Área de Finanzas
Universidad de los Andes Núcleo Universitario Rafael Rangel Dpto. de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables Área de Finanzas Prof. Angel Alexander Higuerey Gómez Email: finanzas.a2013@gmail.com
Más detallesINDICADORES DE GESTIÓN CON ÉNFASIS EN EL ÁREA FINANCIERA
INDICADORES DE GESTIÓN CON ÉNFASIS EN EL ÁREA FINANCIERA E C O N. F E R N A N D O A. B R A V O B. M. S C. U N A D - E C A C E N F E B R E R O D E 2 0 1 1 PREGUNTA: A qué porcentaje equivale el 30% de un
Más detallesANÁLISIS FINANCIERO VERTICAL
ANÁLISIS FINANCIERO VERTICAL El Análisis Vertical de los estados financieros es una de las técnicas más simple y se la considera como una evaluación estática, puesto que no analiza los cambios ocurridos
Más detallesCapítulo 3 Análisis financiero
Capítulo 3 Análisis financiero En cuanto a una tercera aportación a las finanzas y tema que nos ocupa en la presente tesina es el análisis financiero. El análisis financiero consiste en la realización
Más detallesTECNOLOGO EN CONTABILIDAD Y FINANZAS 39 TRABAJO Y EXPOSICION DE ANALISIS FINANCIERO. INDICE FINANCIERO.
TECNOLOGO EN CONTABILIDAD Y FINANZAS 39 TRABAJO Y EXPOSICION DE ANALISIS FINANCIERO. INDICE FINANCIERO. AUGUSTO MANUEL DE LA HOZ JARABA BREINER CASARES GUZMAN GINA PAOLA RINCON BARRIOS JACKNEFFER ISABEL
Más detallesMODULO 4. 1.4.4 RAZONES DE RENTABILIDAD.
MODULO 4. RAZONES DE RENTABILIDAD - DEFINICIÓN 1.4.4 RAZONES DE RENTABILIDAD. La rentabilidad es el incremento porcentual de riqueza e implica la ganancia que es capaz de brindar una inversión, estrictamente
Más detallesE.O.E. 9. Fondo de maniobra: Activo pasivo A. fijo A.C. P. fijo
E.O.E. 9 LOS ESTADOS FINANCIEROS Y SU ANÁLISIS: Los E. F. Son documentos tipo donde se recogen una serie de datos contables de la empresa, Balance de Situación, Cuenta de Perdidas y Ganancias y Memoria.
Más detallesNUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA
NUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA Analisis Financiero Nucleo Integrador Karen Fuentes Guerrero Cristian Cortez Seminario de Investigaciòn Facultad de Negocios Internacionales Universidad Pontificia Bolivariana
Más detallesLos estados financieros proporcionan a sus usuarios información útil para la toma de decisiones
El ABC de los estados financieros Importancia de los estados financieros: Aunque no lo creas, existen muchas personas relacionadas con tu empresa que necesitan de esta información para tomar decisiones
Más detallesEs el documento que presenta la posición financiera de la empresa a una fecha determinada.
De los reportes que las corporaciones emiten para sus accionistas, el reporte anual es el más importante, presenta 2 tipos de información, una con la carta del director describiendo los resultados del
Más detallesI. FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL CIRCULANTE
I. FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL CIRCULANTE Se entiende por liquidez la capacidad de una empresa para atender sus deudas a corto plazo. Al analizar la capacidad de una empresa para atender sus deudas a corto
Más detallesDiccionario de términos y definiciones
Diccionario de términos y definiciones Análisis Económico-Financiero de la Empresa Andaluza 2011 Referencias Empresariales y Directorio Diccionario de términos y definiciones Accionistas por desembolsos
Más detallesLa liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo.
TRES CONCEPTOS FIINANCIIEROS: LIIQUIIDEZ,, SOLVENCIIA Y RENTABIILIIDAD 1. LA LIQUIDEZ 1.1 DEFINICIÓN La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo. La
Más detallesSITUACION FINANCIERA 101. DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
SITUACION FINANCIERA 101. DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES 102. ESTADOS FINANCIEROS (EN NUEVOS SOLES) a. Balance General b. Estado de Ganancias y Pérdidas 103. INDICADORES FINANCIEROS AL 31 DICIEMBRE
Más detallesTEMA 5. ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ Y LA SOLVENCIA
TEMA 5. ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ Y LA SOLVENCIA 5.1. El capital corriente o capital circulante. 5.2. Rotaciones y periodo medio de maduración. 5.3. El capital corriente mínimo o necesario. 5.4. Ratios de
Más detallesContabilidad General. Grupos 16 y 17. TEMA - 2 (Parte 2) La Información Contable
Contabilidad General Grupos 16 y 17 TEMA - 2 (Parte 2) La Información Contable 1 Objetivos de Aprendizaje 1. Conocer el significado de la identidad contable: la ecuación fundamental. 2. Entender el significado
Más detallesMaster de Negocios y Alta Dirección 2008
Master de Negocios y Alta Dirección 2008 RATIOS DE EJEMPLO:. 1.- Ratios de Actividad. a) Crecimiento de la cifra de ventas. b) Rotación de los activos. c) Rotación de Activos fijos. d) Crecimiento del
Más detallesFUNDACIÓN UNIVERSITARIA LUÍS AMIGÓ
1. El objetivo financiero de toda empresa es maximizar las utilidades. Explique las razones por las cuales está o no de acuerdo con esta afirmación. El OBF entendido como la maximización de las utilidades
Más detallesTEMA 4. ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD
4.1. Introducción. 4.2. La rentabilidad financiera o rentabilidad del neto. (ROE : Return on Equity ) 4.3. La rentabilidad económica o rentabilidad de los activos. (ROA : Return on Assets o ROI : Return
Más detallesMODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ.
Razones de liquidez Definición. MODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ. La liquidez es la facilidad con la cual una inversión puede convertirse en dinero. Es decir, que tan fácil se podría vender un terreno,
Más detallesDiagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013
Diagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013 Con la información pública de las empresas, desarrollamos el análisis de los indicadores financieros vistos en su evolución
Más detallesLas razones financieras ayudan a determinar las relaciones existentes entre diferentes rubros de los estados financieros
Razones financieras Uno de los métodos más útiles y más comunes dentro del análisis financiero es el conocido como método de razones financieras, también conocido como método de razones simples. Este método
Más detallesTEMA 14: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
Administración de Empresas. 14 Estados financieros de la empresa 14.1 TEMA 14: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA ESQUEMA DEL TEMA: 14.1 Introducción. 14.2 Análisis financiero de la empresa.
Más detallesLos ratios de la aplicación
WinAB Los ratios de la aplicación CABSA 2011. Todos los derechos reservados Ratios de winab 9 Este manual muestra las fórmulas y consejos de los ratios de winab. Son fórmulas comúnmente aceptadas y su
Más detallesLECTURA 3: ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS.
LECTURA 3: ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS. 1. Introducción. 2. Conceptos: 3. Objetivos: 4. Importancia: 5. Métodos de interpretación de datos financieros: 6. Diferencia entre análisis
Más detallesAnálisis de Estados Financieros
Análisis de Estados Financieros ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 1 Sesión No. 3 Nombre: Análisis de la liquidez a corto plazo Contextualización El alumno identificará las principales forma de evaluación
Más detallesFinanzas Para Emprendedores
Finanzas Para Emprendedores Programa de Entrenamiento Eco Emprende INNOVO USACH Fernando Moro M. 2010 Contenido Consejos prácticos para emprendedores Plan financiero Objetivo del plan financiero Proceso
Más detallesAnálisis de estados financieros
Análisis de estados financieros Qué información se necesita para evaluar una empresa financieramente? 1. Manejo de la información 2. Conocimiento de entorno - Sector - País 3. Conocimiento de la empresa
Más detallesANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008
ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008 Índice: 1.- ANÁLISIS DE BALANCES. GENERALIDADES...2 2.- EL FONDO DE MANIOBRA...2 3.- ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE...3 4.- ANÁLISIS ECONÓMICO DEL BALANCE...6
Más detallesLas ratios financieras
Informes en profundidad 10 Las ratios financieras Barcelona Activa SAU SPM, 1998-2011 Índice 01 Introducción 02 03 04 05 Los estados financieros La liquidez La solvencia La rentabilidad 06 Conclusiones
Más detallesSOSTENIBILIDAD DE LAS ASOCIACIONES II. Marcos González Pérez Economista asesor fiscal y asesor de CEAFA
SOSTENIBILIDAD DE LAS ASOCIACIONES II Sostenibilidad económica y financiera Marcos González Pérez Economista asesor fiscal y asesor de CEAFA Nuestras asociaciones serán sostenibles en la medida en que
Más detallesDeuda a largo plazo. 15.511 Contabilidad financiera Verano de 2004
Deuda a largo plazo 15.511 Contabilidad financiera Verano de 2004 Profesor S. P. Kothari Sloan School of Management Massachusetts Institute of Technology 2 de julio de 2004 1 Temas principales Ampliar
Más detallesNIIF 9 (NIIF PARA LAS PYMES)
NIIF 9 (NIIF PARA LAS PYMES) Dr. Carlos Velasco Presentación de Estados Financieros *Hipótesis de negocio en marcha Al preparar los estados financieros, la gerencia de una entidad que use esta NIIF evaluará
Más detallesMétodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio
Análisis de los estados financieros Mejor manera de interpretar las cifras que ahí aparecen Métodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio Método de
Más detallesCOMPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:
COMPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: Los estados financieros son los documentos emitidos por una entidad, en los cuales se consigna información financiera cuantificable en unidades monetarias respecto
Más detallesLAS RATIOS FINANCIERAS
LAS RATIOS FINANCIERAS Sumario 1. Introducción 2. Estados Financieros 3. Liquidez 4. Solvencia 5. Rentabilidad 6. Conclusiones Última actualización: 25/03/09 Página 1 de 8 1. Introducción Para realizar
Más detallesTEMA 6: ANÁLISIS FINANCIERO POR RATIOS: ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA Y LA LIQUIDEZ
TEMA 6: ANÁLISIS FINANCIERO POR RATIOS: ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA Y LA LIQUIDEZ 1. OTRAS MEDIDAS DE LIQUIDEZ: LOS RATIOS DE C/P RATIO DE CIRCULANTE O DE SOLVENCIA A L/P RATIO DE LIQUIDEZ O PRUEBA ÁCIDA
Más detallesIndicadores de Desempeño Económico
Indicadores de Desempeño Económico Los indicadores de sustentabilidad en la dimensión económica de la responsabilidad social, incluyen deben incluir los impactos económicos de la organización en las circunstancias
Más detallesTaller Plan de Empresa en Línea. Sesión 8
Taller Plan de Empresa en Línea Sesión 8 LA CAJA ES LA CLAVE EN EL JUEGO DE LOS NEGOCIOS USUARIOS Inversionistas Bancos Fisco Proveedores y trabajadores DEMANDAN Dividendos Intereses Impuestos Pagos RECURSO
Más detallesUNIVERSIDAD DE ZARAGOZA PRUEBA DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD SEPTIEMBRE DE 2010
UNIVERSIDAD DE ZARAGOZA PRUEBA DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD SEPTIEMBRE DE 2010 EJERCICIO DE: ECONOMÍA DE LA EMPRESA TIEMPO DISPONIBLE: 1 hora 30 minutos PUNTUACIÓN QUE SE OTORGARÁ A ESTE EJERCICIO: (véanse
Más detalleswww.invesca.com COLECCIÓN MI NEGOCIO MI NEGOCIO Guía para la Creación y Administración de tu Negocio en el Perú Guía CONTABILIDAD www.invesca.
COLECCIÓN MI NEGOCIO MI NEGOCIO Guía para la Creación y Administración de tu Negocio en el Perú Guía Edwin Escalante Ramos Catherine Escalante Ramos 2006 CONTENIDO: 1 Planeamiento Estratégico...Error!
Más detallesAnálisis. Financiero. IN56A Andrés Kettlun Análisis Financiero. Departamento de Ingeniería Industrial Universidad de Chile 2007. 2007 Andrés Kettlun
Análisis Financiero El análisis financiero tiene como objetivo entregar información relevante para formular juicios sobre la situación financiera de una empresa y su gestión. La herramienta de análisis
Más detallesEmprenderás Aprenderás Ganarás!
Emprenderás Aprenderás Ganarás! Presentación Taller Temático 2 Taller: Finanzas para el Emprendimiento Expositor: Fernando Moro M. Taller realizado el lunes 17 de Junio, 2010 En Centro Innovo Usach E m
Más detalles30 El presupuesto de Tesorería y el Balance Presupuestario. 30.01 El presupuesto de Tesorería. 30.02 El Balance Presupuestario. 30.03 Caso práctico.
30 El presupuesto de Tesorería y el Balance Presupuestario. 30.01 El presupuesto de Tesorería. 30.02 El Balance Presupuestario. 30.03 Caso práctico. INTRODUCCIÓN El presupuesto de tesorería es fundamental,
Más detallesTEMA 8. Análisis de estados financieros
Contabilidad Financiera y Analítica II Grupos 12 y 13 TEMA 8 Análisis de estados financieros 1 1. Introducción n al Análisis de EEFF La contabilidad es es un sistema de información para la la toma de decisiones
Más detallesPRUEBA DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CONVOCATORIA DE JUNIO DE 2011. EJERCICIO DE: ECONOMÍA DE LA EMPRESA TIEMPO DISPONIBLE: 1 hora 30 minutos
PRUEBA DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CONVOCATORIA DE JUNIO DE 2011 EJERCICIO DE: ECONOMÍA DE LA EMPRESA TIEMPO DISPONIBLE: 1 hora 30 minutos PUNTUACIÓN QUE SE OTORGARÁ A ESTE EJERCICIO: (véanse las distintas
Más detallesde la empresa Al finalizar la unidad, el alumno:
de la empresa Al finalizar la unidad, el alumno: Identificará el concepto de rentabilidad. Identificará cómo afecta a una empresa la rentabilidad. Evaluará la rentabilidad de una empresa, mediante la aplicación
Más detallesComo Predecir la Situación Financiera de su Organización a Través de los Estados Financieros
Como Predecir la Situación Financiera de su Organización a Través de los Estados Financieros Autor: WILSON ARROYO VALENCIA e-mail : warroyo90@yahoo.com móvil : 3164292216 Objetivo: Presentar a los participantes
Más detallesI. RENTABILIDAD FINANCIERA
I. RENTABILIDAD FINANCIERA En un sentido general, la rentabilidad es la medida del rendimiento que, en un determinado período de tiempo (el ejercicio), producen las magnitudes utilizadas en el mismo, o
Más detallesAnálisis e interpretación de estados financieros INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO
INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO Método de razones simples, cálculo e interpretación de los indicadores 1 Liquidez 1. Capital neto de trabajo (CNT)=Activo circulante - Pasivo circulante. Se define
Más detallesCurso de Dirección Financiera y Control de Gestión
El negocio INVERSOL, S.A. En diciembre del año 2010, un empresario decide constituir la sociedad INVERSOL, S.A. para desarrollar una actividad, consistente en la búsqueda de oportunidades de negocio para
Más detallesUNIDAD II ANALISIS FINANCIERO
UNIDAD II ANALISIS FINANCIERO Bibliografía recomendada: Antonio Vives, Evaluación Financiera de empresas Capítulos 2 y 3 O. Betancourt C. Ross, Westerfield & Jaffe, Finanzas Corporativas Capitulo 2 1 LOS
Más detallesCAPÍTULO 6 ANÁLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO
CAPÍTULO 6 ANÁLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO 120 6.1. Objetivos del Estudio Financiero Los objetivos del estudio financiero pretenden: Determinar cuál es el monto de los recursos económicos necesarios para
Más detallesIV. Indicadores Económicos y Financieros
IV. Indicadores Económicos y Financieros IV. Indicadores Económicos y Financieros Los indicadores económicos - financieros expresan la relación entre dos o más elementos de los estados financieros. Son
Más detalles2014 Néstor A. Jiménez J. Derechos reservados. Celular 3155003650
Diplomado Práctico en NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF) PARA PYMES Tema 17: Instrumentos Financieros Básicos Sección 11 y Otros temas relacionados con los instrumentos financieros-
Más detallesComente: Los bancos siempre deberían dar crédito a los proyectos rentables. Falso, hay que evaluar la capacidad de pago.
Explique Brevemente en que consiste el leasing y nombre los diferentes tipos existentes. Es un mecanismo de financiamiento de Activos el cual permite el uso del activo por un periodo determinado a cambio
Más detallesEn Colombia, el decreto 2649 de 1993, en su artículo 22, ha establecido claramente cuáles son los estados financieros básicos:
1. DEFINICION Y ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS En Colombia, el decreto 2649 de 1993, en su artículo 22, ha establecido claramente cuáles son los estados financieros básicos: Son estados financieros
Más detallesPRESENTACIÓN 8.- IMPORTANCIA DE LA CONTABILIDAD
PRESENTACIÓN 8.- IMPORTANCIA DE LA CONTABILIDAD Importancia de la Contabilidad Porqué la Contabilidad? Ventajas de la Contabilidad. Objetivo de la Contabilidad. Los Libros de Contabilidad y las Cuentas.
Más detallesFLUJO DE CAJA Y DETERMINACIÓN DE RECURSOS PARA LA EMPRESA - DIRIGIDO POR Edgardo Tinoco Pacheco
FLUJO DE CAJA Y DETERMINACIÓN DE RECURSOS PARA LA EMPRESA - DIRIGIDO POR Edgardo Tinoco Pacheco TEMAS - CONTENIDO 1. Concepto e importancia del flujo de caja 2. Qué revisan las entidades financieras en
Más detallesINTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD MATERIAL PARA CURSO 2005 ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA POR MEDIO DE INDICES
INTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD MATERIAL PARA CURSO 2005 ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA POR MEDIO DE INDICES Introducción Estudiar la situación económica y financiera de una empresa consiste
Más detallesCONCEPTOS ELEMENTALES DEL ANALISIS FINANCIERO
CONCEPTOS ELEMENTALES DEL ANALISIS FINANCIERO Introducción Sin lugar a duda, que una de las funciones de mayor relevancia de todo ejecutivo de una empresa, es tomar decisiones y planificar actividades
Más detallesE-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II
E-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II MÓDULO 8: INTRODUCCION AL ANALISIS DE BALANCES OBJETIVOS DEL MÓDULO: Iniciar el estudio de análisis contable. Comprender el significado y necesidad del fondo de maniobra.
Más detalles(TODA LA GUÍA, INCLUYENDO LOS PROBLEMAS, SE PUEDE RESOLVER CON LOS APUNTES DADOS EN CLASE).
GUÌA DE ESTUDIO PARA EL EXAMEN EXTRAORDINARIO DE FINANZAS ( JUNIO 2015 ). Prof. Sergio Monroy R. (TODA LA GUÍA, INCLUYENDO LOS PROBLEMAS, SE PUEDE RESOLVER CON LOS APUNTES DADOS EN CLASE). I. Subraya el
Más detalles1. Cuáles son los estados financieros obligatorios para las empresas en Colombia?
1. Cuáles son los estados financieros obligatorios para las empresas en Colombia? Según la norma los estados financieros que deben elaborar las empresas son: 1. El balance general (bajo NIIF Estado de
Más detallesSistema de gestión y control empresarial
II JORNADA CIENTÍFICO-PROFESIONAL CÁTEDRA AVENZOAR Rentabilidad económica en la Oficina de Farmacia: TICs + Estrategia + Gestión empresarial Sistema de gestión y control empresarial jmolina1@us.es Índice»
Más detallesAdministración Financiera
Administración Financiera ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS CPN. Juan Pablo Jorge Ciencias Económicas Tel. (02954) 456124/433049 jpjorge@speedy.com.ar Estados Financieros Para el directivo financiero, los
Más detallesHERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES
Sesión 3 HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES TEMAS Y SUBTEMAS 3 Presupuesto de capital 3. I Flujo de efectivo 3.2 Punto de equilibrio 3.3 Análisis e interpretación de estados financieros
Más detalleso Es la técnica que estudia los medios para obtener fondos y los métodos para administrar y asignar dichos fondos.
Finanzas: o Es la técnica que estudia los medios para obtener fondos y los métodos para administrar y asignar dichos fondos. (Perdomo Moreno) o Administración y uso de recursos de capital con el propósito
Más detallesPágina 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera de Bachoco, S.A. 1
Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera de Bachoco, S.A. 1 Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera
Más detallesSEMINARIO TALLER FUNDAMENTOS CONTABLES. DIRIGIDO POR Edgardo Tinoco Pacheco
SEMINARIO TALLER FUNDAMENTOS CONTABLES DIRIGIDO POR Edgardo Tinoco Pacheco CONCEPTOS BASICOS CONTABLES Y DE COSTOS 1. Conceptos básicos contables 2. Estados financieros básicos CONCEPTOS BÁSICOS EN CONTABILIDAD
Más detallesLT Accountant & Asociados Firma de Auditores y Asesores Autorizados
Análisis Foda y Formulas Financieras Una lista de verificación DOFA Potenciales fortalezas internas Existen muchas líneas de productos? Presenta amplia cobertura de mercado? Existen habilidades de fabricación?
Más detallesInformación Financiera en Economías Hiperinflacionarias
NIC 29 Norma Internacional de Contabilidad 29 Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias Esta versión incluye las modificaciones resultantes de las NIIF emitidas hasta el 17 de enero de 2008.
Más detallesMETODOLOGIA. Análisis patrimonial y de resultados de la empresa. Análisis financiero o de la solvencia
Análisis de los estados contables II Análisis del patrimonio de la empresa. Estudio del Balance y de las submasas. Análisis de la Inversión y Financiación Guía Introducción. Concepto de patrimonio El Balance:
Más detalles1. Generalidades. Nombre de la asignatura o unidad de aprendizaje. Apertura de negocios. Clave asignatura. Ciclo LA945. Modulo tercero (integración)
Nombre de la asignatura o unidad de aprendizaje Apertura de negocios Ciclo Modulo tercero (integración) Clave asignatura LA945 Objetivo general de la asignatura: El alumno analizará las bases para la apertura
Más detallesInformación Financiera en Economías Hiperinflacionarias
NIC 29 Norma Internacional de Contabilidad nº 29 Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias Esta versión incluye las modificaciones resultantes de las NIIF nuevas y modificadas emitidas hasta
Más detallesR E F E R E N C I A S E M P R E S A R I A L E S D E A N D A L U C Í A
2 0 0 7 R E F E R E N C I A S E M P R E S A R I A L E S D E A N D A L U C Í A empresas líderes, gacelas y de alta rentabilidad Diccionario de términos y definiciones Accionistas por desembolsos no exigidos:
Más detallesEL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS
El estado de origen y aplicación de fondos EL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS 1.- Introducción.- Como se indicó al tratar la cuenta de resultados, la misma es la expresión contable del movimiento
Más detallesFINANCIERA LIC. MBA. ISMAEL HUANACO C.
GESTION FINANCIERA LIC. MBA. ISMAEL HUANACO C. Contenido 1. Antecedentes Generales Estructuración de Valores y Gestión Financiera 2. Información Financiera Empresarial Estados Financieros 3. Análisis Financiero
Más detallesOPCION A ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS - JUNIO DE 2006 1
UNIVERSIDAD DE ZARAGOZA PRUEBA DE ACCESO A ESTUDIOS UNIVERSITARIOS JUNIO DE 2006 Ejercicio de: ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS Tiempo disponible: 1 h. 30 m. Se valorará el uso de vocabulario y la notación
Más detalles"Principales indicadores e impactos de la Cobranza como herramienta de administración financiera"
"Principales indicadores e impactos de la Cobranza como herramienta de administración financiera" El impacto de la cobranza Todos sabemos que el cobro es la vida de una empresa. Sin embargo pocas veces
Más detallesFUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA La función financiera, junto con las de mercadotecnia y producción es básica para el buen desempeño de las organizaciones, y por ello debe estar fundamentada sobre bases
Más detallesTRADICIONALMENTE EL ANÁLISIS FINANCIERO SE HA BASADO EN EL USO DE LOS INDICADORES O RATIOS. SI BIEN ESTE TIPO DE ANÁLISIS ES BASTANTE CONOCIDO Y
EL ANÁLISIS POR ÍNDICES TRADICIONALMENTE EL ANÁLISIS FINANCIERO SE HA BASADO EN EL USO DE LOS INDICADORES O RATIOS. SI BIEN ESTE TIPO DE ANÁLISIS ES BASTANTE CONOCIDO Y APLICADO, EN ALGUNAS OPORTUNIDADES
Más detallesPRESUPUESTO DE TESORERÍA
PRESUPUESTO DE TESORERÍA Economía de la Empresa: Organización y Administración Profª: Mª Carmen Gracia Ramos CONCEPTO Es un documento que recoge los movimientos de cobros y pagos previstos por la empresa
Más detallesANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES INDICES
ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES INDICES 33 ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA LIQUIDEZ: Aptitud de una empresa para afrontar el pago de los compromisos contraídos para su evolución con fondos de su
Más detallesEl Plan de Empresa tiene una doble función: Herramienta de Gestión. Herramienta de Planificación
Plan de Empresa 1. Qué es un Plan de Empresa? 2. Para qué sirve un Plan de Empresa? 3. Por qué elaborar un Plan de Empresa? 4. Contenido de un Plan de Empresa 5. Plan Financiero 6. Beneficios de realizar
Más detallesTema del Seminario: Análisis e interpretación básica de los estados financieros
Tema del Seminario: Análisis e interpretación básica de los estados financieros Elaborado Especialmente para: Business Institute of the Americas Actualizando al Departamento Contable Fecha de Exposición:
Más detallesQUÉ ES LA RENTABILIDAD Y CÓMO MEDIRLA. La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus recursos financieros.
QUÉ ES LA RENTABILIDAD Y CÓMO MEDIRLA La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus recursos financieros. Qué significa esto? Decir que una empresa es eficiente es decir que no
Más detallesAnálisis de Estados Financieros
Análisis de Estados Financieros ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 1 Sesión No. 7 Nombre: Objetivos fundamentales en el uso del rendimiento de la inversión Contextualización Durante esta semana se analizarán
Más detallesI. RATIOS DE SOLVENCIA
I. Se entiende por solvencia la capacidad financiera (capacidad de pago) de la empresa para cumplir sus obligaciones de pago tanto a corto como a largo plazo. Para que una empresa cuente con solvencia
Más detallesBanco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007
Banco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007 Banco Hipotecario lo invita a participar de su conferencia telefónica correspondiente al Cuarto Trimestre 2007 Jueves, 14 de febrero de
Más detallesI.N.S. PENSIONES OPERADORA DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS, S.A.
I.N.S. PENSIONES OPERADORA DE PENSIONES COMPLEMENTARIAS, S.A. Estados Financieros al 30 de setiembre del 2007 La información siguiente no es auditada ÍNDICE Página Estados Financieros Balances de Situación
Más detallesMEDICION DE LA CREACIÓN DE VALOR ECONOMICO EN LA EMPRESA
MEDICION DE LA CREACIÓN DE VALOR ECONOMICO EN LA EMPRESA Qué es creación de valor económico en la empresa? Para qué queremos medirlo? Cómo podemos medirlo? Por qué debo pedir a cada unidad de negocios
Más detallesIMAGEN FIEL BALANCE DE SITUACIÓN CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ÁNALISIS CONTABLE
UNIDAD 7. NOCIONES DE CONTABILIDAD CONTABILIDAD CONCEPTO IMAGEN FIEL PATRIMONIO EMPRESARIAL BALANCE DE SITUACIÓN CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS PLAN ECONÓMICO-FINANCIERO ÁNALISIS CONTABLE EMPRESA E INICIATIVA
Más detallesAPROXIMACIÓN AL BALANCE GENERAL GERENCIA FINANCIERA
APROXIMACIÓN AL BALANCE GENERAL 2012 Definiciones. Contabilidad Contabilidad es el arte de recoger, resumir, analizar e interpretar datos financieros, para obtener así las informaciones necesarias relacionadas
Más detallesLA IMPORTANCIA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EN EL ADECUADO DESARROLLO DE LA EMPRESA
LA IMPORTANCIA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EN EL ADECUADO DESARROLLO DE LA EMPRESA Curso: Herramientas clave para acceder al crédito Microempresarios Bancoldex Junio 11 de 2014 CONTENIDO 1. FINANZAS Y SUSTENTABILIDAD
Más detallesANALISIS RAZONADO. Deuda largo plazo a deuda total % 41,15 25,78
ANALISIS RAZONADO 1. Análisis comparativo de las principales tendencias de los Estados Financieros 1.1 Principales indicadores financieros 2010 2009 31.12 31.12 Liquidez corriente veces 2,11 0,67 (Activo
Más detallesMaterial preparado por: C.P. Raúl H. Vallado Fernández, M.F. Rhvf.
Material preparado por: C.P. Raúl H. Vallado Fernández, M.F. Desalentados por los resultados obtenidos, los gerentes y los inversionistas están asomándose al corazón de lo que hace valioso a un negocio
Más detalles