Síntesis: (Saldos al 30/06/2008 y promedios mensuales) Año 5 Nº51 Julio de Director: Investigadores: Guillermo Wierzba

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1 Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero (SPNF). Incluye: Ránking de Bancos por participación en las principales líneas de depósitos y por grupos homogéneos de bancos. Informe sobre el financiamiento a la Pyme. Síntesis: (Saldos al 30/06/2008 y promedios mensuales) Director: Guillermo Wierzba Investigadores: Alejandro Banzas María José Castells Lorena Fernández Jorge Gaggero Claudio Golonbek Federico Grasso Romina Kupelian Rodrigo López Horacio Rovelli Ariana Sacroisky Emiliano Sevilla informacion@cefid-ar.org.ar Av. Corrientes 345 1er piso Te: /53 En la medición entre puntas el total de los depósitos al SPNF registró una variación positiva por $2.024 millones (1,5%). Si bien los saldos en Cta. Cte. tuvieron un retroceso de $1.315 millones (3,5%) se observó un sustantivo incremento en los depósitos en Caja de Ahorro y en Plazo fijo, por un total de $1.782 millones (5,4%) y $1.398 millones (2,4%) respectivamente. En Junio los préstamos al Sector Privado No Financiero (SPNF) crecieron $671,1 millones (0,6%) con relación al promedio del mes anterior y acumularon un incremento del 40,4% respecto a un año atrás. De esta manera se mantiene la tendencia observada desde enero de 2004, con más de 52 meses consecutivos de crecimiento en el stock de préstamos al SPNF, que se ubica en la actualidad por arriba de los $ millones. En el segmento de Empresas, el volumen de préstamos se redujo un 1,0%, importe que se traduce en $640,3 millones. La línea de Documentos se redujo en $751,7 millones (-2,20%), la de Adelantos en Cuenta Corriente en $191,0 millones (-1,14%), y por último los préstamos con garantía real observaron un crecimiento del 2,3% ($154,3 millones). En un análisis de más largo plazo, y considerando su participación en el segmento, la línea de Documentos resultó ser la más dinámica al crecer unos $8.356,2 millones (33,4%) en los últimos doce meses, seguido por los Adelantos en Cta. Cte. con $3.434 millones (26,2%) y los préstamos con garantía real con $2.196 millones(46,4%). En el segmento Familias el incremento durante el mes de Junio de 2008 alcanzó a los $1.311,5 millones (2,43%). La línea de mayor crecimiento fue la de Créditos Prendarios con $258 millones (3,8%), seguido por Tarjetas de Crédito con $343,7 millones (2,7%) y Vivienda con $210,8 millones (2,3%). En tanto que la evolución anual de estas líneas fue la siguiente: Préstamos Personales totalizó un incremento de $16.074,9 millones (59,5%), seguido por Tarjetas de Crédito con $4.323,9 millones (49,0%), Vivienda con $2.543,1 millones (36,7%) y Prendarios con $2.542,1 millones (55,7%) (ver cuadro 1). Respecto al financiamiento de la cartera Pyme se observó que la tasa de crecimiento para el conjunto del sistema bancario al mes de Marzo de 2008 en relación a Marzo de 2007 se situó en el orden del 23,1%. La banca pública, registró en el mismo período valores del 24% seguido muy de cerca por la banca privada con el 22,7%. Hacia el interior del primer grupo de entidades sobresalió la banca pública nacional, con un incremento del 35,8% por encima de los valores alcanzados tanto por la banca privada como por el promedio del sistema (ver cuadro 5). El stock de la cartera Pyme en el total de las financiaciones otorgadas al sector privado representó el 27,3%. La banca pública se ubicó levemente por encima del promedio del sistema (29,1%) y los privados con el 27,0%. Sobresale claramente la banca cooperativa que totaliza el 63,3% de los préstamos al sector privado con destino a este segmento en particular de empresas, mientras que los bancos de capital nacional totalizaron el 28,7% y los considerados locales de capital extranjero con el 23,0% (ver cuadro 6). Respecto del Ranking de Depósitos Totales del Sistema Financiero, se observa que la banca pública lidera el mismo con el 43,8%, seguida por los Bancos Privados Nacional con el 24,5% y los Bancos Locales Extranjero con el 23,3%. (Ver cuadros anexos al final del informe, Ranking por línea de Depósitos)

2 Préstamos al Sector Privado No Financiero Durante el mes de junio de 2008 según datos informados por el BCRA al día 30, los préstamos al Sector Privado no Financiero (SPNF) crecieron un 0,6% ($671,1 millones) con relación al promedio de igual período del mes anterior y se incrementaron 40,4% respecto de un año atrás (ver Gráfico 2). Se puede advertir que el sostenido incremento que registra el nivel de consumo se refleja en la evolución y participación de líneas de Préstamos Personales, Tarjetas, y en menor medida Vivienda (ver cuadro N 1). De esta manera se mantiene la tendencia observada desde enero de 2004, con más de 52 meses consecutivos de crecimiento en el stock de préstamos al SPNF, que se ubicó en la actualidad por arriba de los $ millones. El conjunto de las financiaciones otorgadas por los bancos, reflejan en parte el efecto de la reducción del tipo de cambio sobre los importes contabilizados en dólares, y la dinámica diversa de los agentes según su segmento (gráfico 2). En el caso de Empresas, se observó una reducción respecto al nivel registrado en el mes anterior. Así mismo, se afirmó la mayor participación relativa del crédito para consumo (ver gráfico 1). Gráfico 2: Variaciones mensuales de Préstamos al Sector Privado No Financiero (en millones de pesos) Jun Jul Ago Sep-07 Oct Nov Dic A las Empresas A las Familias SPNF (eje derecho) Fuente: Elaborado en base a las series diarias informadas por el BCRA. Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr May Jun Gráfico 1: Evolución de la participación de los Préstamos a Empresas y Familias en el total de Préstamos al Sector Privado No Financiero (en %) Préstamos a las Empresas 61,0% 58,0% 55,0% 52,0% 49,0% 46,0% 43,0% 40,0% 37,0% ju n ju l- 0 6 a g o s e p o c t n o v d ic e n e f e b m a r a b r Prestamos a las Empresas m a y ju n ju l- 0 7 a g o s e p o c t n o v d ic e n e f e b Prestamos a las Familias Fuente: Elaborado en base a las series diarias informadas por el BCRA. Con relación a las Familias, continuó el incremento de la cartera aunque se observó una disminución en la tasa de crecimiento respecto a la registrado en el mes anterior. m a r a b r m a y ju n En este segmento la principal línea de crédito por volumen de stock es la de Documentos que observó una contracción del 2,20% (-$751,7 millones), en tanto que la correspondiente a Adelantos en Cuenta Corriente, segunda en importancia, lo hizo en 1,14% (-$191,0 millones) respecto del promedio del mes anterior. Por su parte, los créditos con garantía hipotecaria crecieron durante el mes de junio un 2,28% con relación al mes anterior ($154,3 millones), manteniendo variaciones crecientes desde el mes de junio de En una mirada de largo plazo, la financiación con destino a las empresas registraron un incremento del 31,6% ($ millones), siendo las líneas mas dinámicas: Documentos con $8.356 millones (33,4%); Adelantos en Cta.Cte. $3.434 millones (26,2%) y por último, préstamos con garantía hipotecaria con $2.196 millones(46,4%) Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 1

3 La evolución crediticia está asociada con el desempeño de los sectores productivos. La actividad económica en mayo creció 8% con relación al mismo mes del año pasado y 1,4% contra abril 08, según informó el INDEC. De igual fuente durante el mes de mayo de 2008 la producción industrial acumuló este año una variación positiva del 7,2% (desestacionalizado) y 7,1% (con estacionalidad) respecto a los primeros cinco meses de 2007, y una caída del 0,3% (desestacionalizados) y un crecimiento del 0,4% en la medición estacionalizada, respecto a abril de En términos sectoriales se destacan la industria automotriz, la industria metálica básica y los productos de tabaco. Respecto a la evolución del nivel de actividad económica, de la Encuesta Cualitativa Industrial (EMI-INDEC), que refleja la evolución de las expectativas, se desprende que el 77,3% de las empresas consultadas espera un ritmo estable en la demanda interna y un 64,6% en lo que respecta a sus exportaciones. En tanto que un 16,9% de las firmas espera un aumento en las colocaciones a efectuar en el exterior. Cuadro 1: Composición y Evolución de los Préstamos al Sector Privado No Financiero (saldos y variaciones nominales en millones de $) DESTINO Jun-08 Jun.'08 vs.may.'08 Jun.'08 vs.jun.'07 May.'08 Saldo Jun.'07 Saldo Saldo % Part. Var. Nom. % Var. Var. Nom. % Var. Prestamos a las Empresas ,9 53,28% ,3-640,3-1,00% , ,7 31,6% Adelantos ,5 13,96% ,5-191,0-1,14% , ,6 26,2% Documentos ,3 28,20% ,0-751,7-2,20% , ,2 33,4% Hipotecarios 6.929,3 5,85% 6.775,0 154,3 2,28% 4.732, ,5 46,4% Otros 6.247,9 5,27% 6.099,8 148,0 2,43% 5.093, ,3 22,7% Prestamos a las Familias ,5 46,72% , ,5 2,43% , ,1 52,2% Vivienda 9.467,1 7,99% 9.256,3 210,8 2,28% 6.924, ,1 36,7% Prendarios 7.105,8 6,00% 6.847,8 258,0 3,77% 4.563, ,1 55,7% Personales ,8 21,64% ,8 499,0 1,98% , ,0 59,5% Tarjetas ,8 11,09% ,1 343,7 2,69% 8.815, ,9 49,0% Total ,5 100,0% ,3 671,1 0,6% , ,8 40,4% Fuente: Elaborado en base a las series diarias informadas por el BCRA. Préstamos a las Familias Durante el mes de junio el crecimiento de los préstamos a las familias alcanzó a $1.311,5 millones (2,43%). El incremento estuvo concentrado en las líneas destinadas a Préstamos Personales $499,0 millones (1,98%), seguido por la línea de Tarjetas de Crédito, que observó una variación positiva de $343,7 millones (2,69%). En tercer lugar se situó el financiamiento a la Vivienda cuyo incremento fue de 2,28% ($210,8 millones) y finalmente Prendarios con el 3,77% ($258,0 millones) de aumento. El incremento observado en el stock de crédito destinado al consumo se vincula con el comportamiento registrado en la línea de Préstamos Personales, que en el último año afirmó su tendencia creciente, ordenados por la evolución en su stock nominal, en un 59,5%, seguida por Prendarios con el 55,7% y Tarjetas de Crédito que lo hizo en un 49,0%. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 2

4 Año 5 Nº50 Junio de 2008 En otro orden, entre los indicadores de demanda que reflejan el comportamiento del segmento de consumo sobresalen las ventas en supermercados, medidas en millones de pesos registraron para los primeros cinco meses del año respecto igual período de 2007, una variación positiva equivalente a 32,6%, y de 5,6% con relación a abril de La tendencia para las ventas en shoppings, en mayo de 2008, reflejaron un crecimiento de 25,3% respecto a mayo de 2007, y 0,2% con respecto a abril de 2008, tal como surge de los informes respectivos que elabora el INDEC. EVOLUCIÓN DEL FINANCIAMIENTO BANCARIO A LA PYME 1 Se observó que la tasa de crecimiento del financiamiento de la cartera Pyme para el conjunto del sistema bancario al mes de marzo de 2008 en relación al mismo mes del año anterior se situó en el orden del 23,1%. La banca pública, registró en el mismo período valores del 24,0% seguido muy de cerca por la banca privada con el 22,7%. Hacia el interior del primer grupo de entidades sobresalió la banca pública nacional, con un incremento del 35,8% por encima de los valores alcanzados tanto por la banca privada como por el promedio del sistema (ver cuadro 5). De tal modo, el stock de la cartera Pyme en el total de las financiaciones otorgadas al sector privado representó el 27,3%. En el caso particular de la banca pública se ubicó levemente por encima del promedio del sistema (29,1%) y los privados con el 27,0%. Aquí sobresale claramente la banca cooperativa que totaliza el 63,3% de los préstamos al sector privado con destino a este segmento, mientras que los bancos privados de capital nacional totalizaron el 28,7% y los considerados locales de capital extranjero con el 23,0% (ver cuadro 6). En un análisis más desagregado del financiamiento registrado por la cartera Pyme, se observó que la tasa de crecimiento en los bancos públicos ha sido superior a la evidenciada en los bancos privados, en particular en el segmento comercial menor a 500 mil pesos. En el mismo se encuentran aquellas firmas más pequeñas dentro del heterogéneo universo Pyme. Por otra parte la banca pública nacional se destacó ampliamente en el tramo del crédito menor a 500 mil pesos, mientras que la banca privada sobresalió en aquellas colocaciones que van de un millón de pesos hasta los 5 millones (ver cuadro 5). 1 Se procedió a considerar la metodología vertida en el documento de trabajo La financiación hacia las PyMEs de Alfredo García (Cefim, 2006) realizando modificaciones en el total a considerar, donde se tuvo en cuenta, solo el total de Deuda del Sistema Financiero incluyendo garantías otorgadas por tramo de deuda, sino que se discriminó el total de préstamos al SPNF para aislar el efecto que produce en dicho total los préstamos al Sector Público. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 3

5 Julio 2007 Cuadro 2. Estructura de Financiación por tramo de deuda y por Grupo Homogéneo de Bancos - Marzo 2007 Tramo en mill.de pesos Total Deuda Sist. Financiero Total SPNF Pmos.al Cartera Pymes Total Cartera Comercial Entre 0,5 y 1 mill. Entre 1 y 2,5 mill. Entre 2,5 y 5 mill. menor a 0,5 mill. Total Bancos , , , , , , ,4 Bancos Públicos , , , , , ,6 978,4 Nacionales , , , ,0 628,1 416,6 489,6 Prov.y Municipales , , , ,4 542,6 621,0 488,9 Bancos Privados , , , , , , ,0 S.A. Nacional , , , , , , ,4 Cooperativos 4.216, , ,4 903,9 358,8 473,9 315,8 Locales Extranjero , , , , , , ,9 Suc.de Ent.Finc. Exterior , , ,5 426,9 210,0 444,7 529,9 Fuente: Elaboración propia en base a BCRA Nota: Suc.de Ent.Finc.Exterior: Estos resultados son producto del cambio efectuado en la composición del Ex Banco de Boston (Sucursales de entidades del exterior) que debido a su compra por parte del Stándard Bank pasó a contabilizarse dentro del grupo de bancos Locales Extranjero, en consecuencia incrementó el volumen de este grupo en detrimento del anterior. Cuadro 3. Estructura de Financiación por tramo de deuda y por Grupo Homogéneo de Bancos - Marzo 2008 Tramo en mill.de pesos Total Deuda Financiero Sist. Total Pmos. al Cartera SPNF Pymes Total Cartera Comercial Entre 0,5 y 1 mill. Entre 1 y 2,5 mill. Entre 2,5 y 5 mill. menor a 0,5 mill. Total Bancos , , , , , , ,9 Bancos Públicos , , , , , , ,8 Nacionales , , , ,6 803,1 502,2 542,2 Prov.y Municipales , , , ,1 662,6 719,3 618,6 Bancos Privados , , , , , , ,2 S.A. Nacional , , , , , , ,8 Cooperativos 5.501, , , ,9 473,9 654,1 413,0 Locales Extranjero , , , , , , ,6 Suc.de Ent.Finc. Exterior , , ,6 31,4 284,9 477,5 724,8 Fuente: Elaboración propia en base a BCRA Nota: Suc.de Ent.Finc.Exterior: Estos resultados son producto del cambio efectuado en la composición del Ex Banco de Boston (Sucursales de entidades del exterior) que debido a su compra por parte del Stándard Bank pasó a contabilizarse dentro del grupo de bancos Locales Extranjero, en consecuencia incrementó el volumen de este grupo en detrimento del anterior. Cuadro 4. Variación nominal por tramo de deuda y por Grupo Homogéneo de Bancos - Marzo 2008 Vs. Marzo 2007 Tramo en mill.de pesos Total Pmos.al SPNF Cartera Total Pymes Cartera Comercial Entre 0,5 y 1 mill. Entre 1 y 2,5 mill. Entre 2,5 y 5 mill. menos a 0,5 mill. Total Bancos , , , , , ,5 Bancos Públicos 7.476, , ,3 295,0 183,9 182,3 Nacionales 3.531, ,9 712,6 175,0 85,6 52,6 Prov.y Municipales 3.944,7 683,7 335,7 120,0 98,3 129,7 Bancos Privados , ,9 566,9 823, , ,2 S.A. Nacional , ,5-15,3 313,3 599,1 754,4 Cooperativos 1.176,1 645,5 253,0 115,2 180,2 97,2 Locales Extranjero , ,9 724,7 319,7 692,8 497,7 Suc.de Ent.Finc. Exterior ,5-92,9-395,5 74,9 32,7 195,0 Fuente: Elaboración propia en base a BCRA Nota: Suc.de Ent.Finc.Exterior: Estos resultados son producto del cambio efectuado en la composición del Ex Banco de Boston (Sucursales de entidades del exterior) que debido a su compra por parte del Stándard Bank pasó a contabilizarse dentro del grupo de bancos Locales Extranjero, en consecuencia incrementó el volumen de este grupo en detrimento del anterior. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 4

6 Julio 2007 Cuadro 5. Variación en porcentaje de la Financiación por tramo de deuda y por Grupo Homogéneo de Bancos - Marzo 2008 Vs. Marzo 2007 En % Total Pmos.al SPNF Cartera Total Pymes Cartera Comercial Entre 0,5 y 1 mill. Entre 1 y 2,5 mill. Entre 2,5 y 5 mill. menos a 0,5 mill. Total Bancos 39,0% 23,1% 16,4% 26,0% 27,1% 27,6% Bancos Públicos 35,4% 24,0% 26,7% 25,2% 17,7% 18,6% Nacionales 38,4% 35,8% 53,7% 27,9% 20,5% 10,7% Prov.y Municipales 33,2% 16,1% 12,9% 22,1% 15,8% 26,5% Bancos Privados 40,2% 22,7% 9,6% 26,3% 28,9% 29,2% S.A. Nacional 43,9% 17,3% -0,4% 22,3% 26,0% 31,6% Cooperativos 40,2% 31,5% 28,0% 32,1% 38,0% 30,8% Locales Extranjero 60,8% 35,5% 65,8% 27,6% 35,0% 24,3% Suc.de Ent.Finc. Exterior -21,8% -5,8% -92,6% 35,7% 7,4% 36,8% Fuente: Elaboración propia en base a BCRA Nota: Suc.de Ent.Finc.Exterior: Estos resultados son producto del cambio efectuado en la composición del Ex Banco de Boston (Sucursales de entidades del exterior) que debido a su compra por parte del Stándard Bank pasó a contabilizarse dentro del grupo de bancos Locales Extranjero, en consecuencia incrementó el volumen de este grupo en detrimento del anterior. Cuadro 6. Participación de la Cartera Pyme en la Estructura de Financiación al SPNF para el Total de Bancos 2 en % - Marzo Total Bancos 27,3% Bancos Públicos 29,1% Nacionales 28,2% Prov.y Municipales 30,0% Bancos Privados 27,0% S.A. Nacional 28,7% Cooperativos 63,3% Locales Extranjero 23,0% Suc.de Ent.Finc. Exterior 16,9% Fuente: Elaboración propia en base a BCRA 2 Para los tramos que van desde los 0,5 millones a 2,5 millones de pesos se consideró el total de préstamos al SPNF, para el tramo que abarca entre 2,5 a 5 millones de pesos se consideró el total de deuda del sistema financiero, dado que en este último tramo por la magnitud de los montos es muy probable encontrar préstamos al Sector Público. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 5

7 Julio 2007 Depósitos del Sector Privado No Financiero Hacia el 30 de junio, el saldo mensual promedio de los depósitos del SPNF (netos de Cedros y con dólares pesificados) evidenció una caída del 1,5% ($2.349 millones) en relación al mismo período del mes anterior, acumulando un crecimiento del 16,1% ($ millones) respecto a igual mes de 2007, y del 4,7% ($7.136 millones) en lo que va de Sin embargo en la comparación punta contra punta comenzó una recuperación de los depósitos, tanto a la vista como en las imposiciones a plazo (ver cuadro 8). En cuanto a la evolución de los depósitos en dólares, los mismos crecieron u$s millones (31,6%) en el último año y u$s 413 millones (6,2%) en lo que va de En tanto, durante el último mes se observó una caída en estas imposiciones de u$s 38 millones (-0,5%). Gráfico 3: Composición de Depósitos al SPNF al 30 de junio Depósitos a la vista Depósitos a término Del análisis de la medición, en promedio y entre puntas, se vislumbra un cambio en la tendencia, siendo favorable a la recuperación de los depósitos. 50% 40% 30% 20% 10% 54,0% 54,4% 46,0% 45,6% Durante el mes de junio tuvo lugar un crecimiento en los depósitos a plazo fijo medidos en promedio- del 0,7% ($391 millones). Aquellos no ajustables por CER crecieron un 1,1% ($613,2 millones), mientras que los ajustables por CER se contrajeron un 20,3% ($222,6 millones). Los saldos en cuenta corriente cayeron un 4,5% ($1.730,6 millones), y aquellos en caja de ahorro lo hicieron un 0,2% ($56,4 millones). 0% Fuente: Elaboración propia en base a BCRA Cuadro 7: Composición de los Depósitos a Plazo del SPNF en Pesos por tramo de plazos (en %) Depósitos a Plazo Fijo por Tramos 30 de junio de junio de junio 2006 De 30 a 59 días 52,6% 52,6% 50,4% de 60 a 89 días 13,9% 15,3% 15,6% de 90 a 179 días 16,8% 15,4% 13,5% de 180 a 365 días 14,4% 12,3% 13,2% de 366 y más 2,3% 4,4% 7,2% Fuente: Elaboración propia en base al B.C.R.A. En otro orden, los depósitos del sector público prácticamente no se modificaron en junio, con una caída del 0,3% ($174 millones). En lo que va de 2008, presentan un crecimiento del 16,6% ($9.887 millones), lo que resulta de los favorables resultados obtenidos por las cuentas de tesorería del Sector Público Nacional. Al mismo tiempo, se observó en el último mes un crecimiento de los saldos de cuenta corriente por $2.090 millones (8,0%). Aquellos de caja de ahorro cayeron $332 millones (-8,2%), y los depósitos a plazo fijo se contrajeron en $383 millones (-1,1%). A pesar de la caída en el nivel de depósitos a plazo fijo del sector público durante el mes de junio, en el primer semestre de 2008 se destacó el incremento de los mismos, con una expansión de $5.288 millones (19,1%), junto al crecimiento de $807 millones (27,9%) en los saldos de cajas de ahorro, y de $7.517 millones (36,3%) en los de cuenta corriente. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 6

8 Julio 2007 Cuadro 8: Evolución de los Depósitos del Sector Privado No Financiero (saldos en millones de pesos) S a l d o s V a r i a c i ó n S a l d o s V a r I a c i ó n 30/06/ /05/2008 Nominal % 28/12/2007 Nominal % Cuenta Corriente ,5% ,8% Caja de Ahorros ,4% ,9% Plazo Fijo sin CER ,4% ,0% Plazo Fijo con CER ,0% ,4% Otros ,2% ,7% Total Depósitos ,5% ,1% Fuente: Elaboración propia en base a BCRA. Evolución de las Tasas de Interés Activas y Pasivas Durante el mes de junio de 2008, en base a información suministrada por el BCRA, la tasa de interés que las entidades financieras pagaron por Depósitos a Plazo Fijo entre días se situó (al día 30) en 13,7% anual, 3,11p.p. mayor, en promedio, a la del mes anterior y 6,58p.p. mayor a la registrada un año atrás. El promedio de las tasas de interés activas en pesos registró durante el mes de Abril último dato publicado por el BCRA- para el segmento de las líneas destinadas a las empresas una mínima reducción para los Documentos a Sola Firma y un leve incremento para Adelantos en Cuenta Corriente. En tanto, para los depósitos en dólares las entidades ofrecieron el 1,7% anual, 0,04p.p. por arriba respecto de la tasa registrada el mes anterior y 0,20p.p. superior a la de un año atrás. Considerando un análisis de más largo plazo últimos doce meses- surge que el financiamiento a través de la línea de Documentos a Sola Firma se encareció (1,78%), mientras que de igual modo se manifestó el aumento correspondiente a los Adelantos en Cuenta Corriente (3,15%) (ver Cuadro N 9). Gráfico 4: Evolución de Tasa de Interés activas en pesos informadas por el BCRA para Líneas comerciales, de consumo y con garantía real: 45,0% 41,0% 37,0% 33,0% 29,0% 25,0% 21,0% 17,0% Tasas para líneas comerciales +3,15p.p. +1,78p.p. +0,23p.p. -0,01p.p. Tasas para líneas de Consumo +2,81p.p. Tasas para líneas con Gtía.Real -0,85p.p. +4,56p.p. +0,94p.p. -0,02p.p. +0,46p.p. +0,40p.p. +0,32p.p. 13,0% 9,0% 5,0% Adelan.en Cta.Cte. Doc. a Sola Firma Hipotecarios Prendarios Personales Tarjetas de Crédito Abr-05 Abr-06 Abr-07 Mar-08 Abr-08 Fuente: Elaboración propia en base a BCRA. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 7

9 En referencia a las líneas destinadas al consumo, durante Abril de 2008 se observó una leve reducción respecto del mes anterior en Préstamos Personales (-0,85p.p.), mientras que en Tarjetas de Crédito (0,32p.p.) la variación fue positiva, revirtiendo la situación del período anterior. Las tasas aplicadas a los préstamos con garantías reales presentaron un comportamiento descendente para el caso de los Prendarios (0,02p.p.), en tanto que ascendieron para los Hipotecarios (0,46p.p.). Del análisis que surge del cuadro N 9 se observó que en el período Abril 08 vs. Abril 07 el incremento de la tasa de interés ha sido mas notorio en Prendarios (4,56%) y Personales (2,81%), en tanto que en las otras líneas de préstamos el incremento fue más moderado. Cuadro 9: Evolución de Tasa de interés Activas en Pesos y variación en puntos porcentuales Mes/Variación en p.p. Adelan.en Cta.Cte. Doc. a Sola Firma Hipotecarios Prendarios Personales Tarjetas de Crédito Prime Abr-08 18,2% 14,9% 10,6% 15,2% 28,2% 26,1% 11,6% Mar.'08 (1mes) 18,0% 14,9% 10,1% 15,2% 29,0% 25,7% 11,6% Var.p.p.respecto Mar.'08 0,23-0,01 0,46-0,02-0,85 0,40 0,04 Oct.'07 (6 meses) 19,1% 16,6% 10,0% 13,3% 27,1% 26,5% 14,8% Var.p.p.respecto Oct.'07-0,86-1,66 0,60 1,85 1,11-0,40-3,17 Abr.'07 (1 año) 15,0% 13,1% 9,6% 10,6% 25,4% 25,8% 8,7% Var.p.p.respecto Abr.'07 3,15 1,78 0,94 4,56 2,81 0,32 2,88 Fuente: Elaboración Propia en base a BCRA. 1: 90 y más días de plazo - 2: más de 10 años - 3: más de un año - 4: más de 180 días (*): Corresponden a tasas de cuotas pura y por lo tanto no incluyen gastos ni comisiones. Por otra parte, en Mayo de 2008 (ver Gráfico N 5) en base a información suministrada por BCRA- el costo de los préstamos otorgados a empresas de primera línea (tasa Prime), observó un fuerte incremento de 4,26p.p. respecto del nivel registrado en Abril de 2008, similar variación a la de Marzo de 2008, donde registraba 11,56%. Gráfico N 5: Tasa de interés a empresas de primera línea (Prime). 17,0% 16,0% 15,0% 14,0% 13,0% +4,26p.p. 15,86% 12,0% 11,0% 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 11,56% 11,60% May-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dic-07 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Fuente: Elaboración Propia en base a BCRA. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 8

10 Principales Indicadores Monetarios La Base Monetaria al 30 de junio se ubicó en $ millones, registrando una expansión del 5,1% ($4.967 millones) con respecto al saldo observado 30 días antes. Este comportamiento ha sido el resultado de la menor renovación parte del stock de títulos en circulación del BCRA por parte de las entidades. De esta manera la autoridad monetaria dotó de una mayor cantidad de pesos a los bancos, resultando de ello la principal fuente de expansión de la Base Monetaria. Otro factor que contribuyó a dicho comportamiento, aunque en menores volúmenes, ha sido a través del sector público con la compra de divisas, con recursos provenientes del resultado fiscal superavitario de la tesorería. A su vez, el BCRA, por intermedio de la política de pases llevada a cabo (incrementando la tasa de interés aplicada a los mismos) incentivó a las entidades a la colocación de los excedentes en la Cuenta Corriente del Sector. Por último, el único sector que contrajo la Base Monetaria fue el externo, a través de la venta de divisas efectuada por el BCRA. En otro orden, el circulante en poder del público registró en los últimos treinta días un incremento del 1,6% ($1.074 millones). Dicho comportamiento acompaña la política del BCRA de control de los agregados monetarios, en valores alineados por debajo de la evolución del producto interno bruto en valores nominales. Cuadro 5: Evolución de la Base Monetaria y Reservas del BCRA (En millones de $) Conceptos 30 Junio Mayo 2008 BASE MONETARIA Circulante en Poder del Público Reservas Bancarias Cuenta Corriente Efectivo en Pesos Reservas BCRA Cuenta Corriente Caja de Ahorro M1/PIB 14,1 % 13,5 % M2/PIB 18,2 % 17,3 % M3/PIB 29,5 % 28,9 % a.) Ratio de Cobertura = Base Monetaria/Reservas 70,2 % 63,5 % b.) Ratio de Cobertura Amplia = (B.Monetaria+Cta Cte+C.Ahorro)/Reservas 136,1 % 121,7 % c) Ratio de Liquidez=(Cta Cte en BCRA + Pases+Efectivo en Bancos) /Depósitos Totales (*) 17.9 % 17.8 % Fuente: Elaboración propia en base al BCRA. Nota: El PIB en moneda corriente utilizado es el correspondiente al I Trimestre del año 2008, por ser el último dato disponible. Nota: en a y b, cuanto más disminuye el resultado del ratio las reservas cubren de manera más sólida el dinero en circulación. En c el ratio se mide el promedio de cada mes. M1= (Billetes y monedas+ Cta Cte del S.Privado y del S.Pub en pesos) M2= (M1+ Caja de ahorro del S.Priv y del S.Pub en pesos) M3= (Billetes y Monedas +depósitos del S. Privado y del Sect. Público en Pesos). (*) Se incluyen los del sector financiero. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 9

11 Gráfico 5: Factores que explican las variaciones de la Base Monetaria (últimos treinta días) en millones de pesos Sector Financiero 311 Sector Público Sector Externo Títulos BCRA Otros Base Monetaria Fuente: Elaboración propia en base al BCRA El stock de Lebac en pesos al día 30 de junio se redujo en $3.565 millones en los últimos 30 días, llegando a los $ millones. Este mes se caracterizó por la utilización de este instrumento por parte del BCRA como parte de la política de expansión de pesos, de modo de mantener encuadrado el nivel de la tasa de interés dentro de los márgenes acotados. Por otra parte, continuó el descenso en el stock de letras NOBAC, aunque en menores montos (apenas $78 millones). Este título, que ajusta por la tasa Badlar, a diferencia de las Lebac (que lo hacen a tasa fija), alcanzó a la misma fecha un stock de $ millones. mercado de cambios y de crédito (tanto en el segmento de consumo como de empresas) (ver Gráfico 7). Finalmente, cabe destacar que el stock de las reservas al 30 de junio alcanzó los millones de dólares (ver gráfico 6), registrando en el último mes una disminución de u$s millones, y u$s millones desde el máximo de la serie registrado el 27 de marzo de este año. Finalmente, en el acumulando en los últimos doce meses, el aumento totalizó u$s millones. En otro orden, en el mes de junio se observó un menor nivel de liquidez respecto al observado el mes anterior. La tasa de Call y los montos operados se mantuvieron en valores similares con respecto al mes anterior. Durante junio, las entidades financieras continuaron cancelando deuda con el BCRA (redescuentos) por un monto total de $110 millones. El stock de redescuentos se redujo a $2.980 millones, lo que significa una capacidad de esterilización para el BCRA por esta vía equivalente a u$s 977 millones. En lo que respecta al ratio de liquidez, al 30 de junio se ubicó en los niveles registrados el mes anterior. Esto refleja que las entidades financieras han evidenciado una disponibilidad de fondos similar en su posición con el BCRA a consecuencia, en parte, de la mayor demanda de divisas en el Gráfico 6: Stock de Reservas Internacionales (en Mill. de u$s) Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07 Feb-07 Mar-07 Abr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dic-07 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Fuente: Elaboración propia en base al BCRA. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 10

12 Gráfico 7: Ratio de Liquidez del Sistema Financiero (en %) 24 en porcentaje ,5 16,8 15,8 19,3 17,9 12 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07 Feb-07 Mar-07 Abr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dic-07 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Fuente: Elaboración propia en base BCRA Por último, el Programa Monetario al igual que en el año anterior- continúa basándose en metas intermedias de agregados monetarios (M2), a las que se les adiciona el seguimiento de una meta anual del M2 para el sector privado. Con información del BCRA al día 30 de junio, el M2 se situó en promedio en $ millones, unos $8.520 millones por debajo de la banda superior establecida para el cumplimiento de la meta correspondiente al segundo trimestre del año De esta manera, la entidad rectora mantiene al agregado M2 dentro de las pautas establecidas para el presente año (ver Gráfico 8). Gráfico 8: Evolución del Programa Monetario (medido en relación al comportamiento del M2) Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dic-07 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 M2 B.Inferior B.Superior Fuente: elaboración propia en base a BCRA. Finalmente, el BCRA determinó en el Programa Monetario del presente año como meta para el M2 privado un crecimiento anual del 23,9%, tomando como base el mes de diciembre de 2007 con un valor de $ millones, estimando para diciembre de 2008 un valor máximo de $ millones. Al mes de junio del presente año, el M2 privado alcanzó valores de $ millones, apenas un 2,4% por encima de los valores registrados en diciembre del año pasado, y por lo tanto, situándose por debajo del rango de la meta anualmente establecida (que va del 17,8% al 26,4%). Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 11

13 Anexo Cuadro 1 Ránking de Bancos según participación en el total de Depósitos Totales ($ mill.) marzo 2008 Orden Entidad Participación 1 Banco de la Nación Argentina 25,27% 2 Banco de la Provincia de Buenos Aires 9,53% 3 Banco Santander Río S.A 7,09% 4 BBVA Banco Francés S.A 6,88% 5 Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. 6,19% 6 Banco Macro S.A. 5,13% 7 HSBC Bank Argentina S.A. 4,54% 8 Banco de la Ciudad de Buenos Aires 4,10% 9 Citibank 3,86% 10 Banco Credicoop Ltdo 3,64% 11 Standard Bank S.A. 2,94% 12 Banco Patagonia S.A 2,21% 13 Nuevo Banco de Santa Fe 2,12% 14 Banco Provincia de Córdoba 1,82% 15 Banco Itaú Buen Ayre S.A 1,34% 16 Banco Supervielle S.A. 1,24% 17 Nuevo Banco Bisel 0,94% 18 Banco de La Pampa 0,77% 19 Banco Hipotecario S.A. 0,76% 20 Banco Comafi S.A. 0,73% 21 Nuevo Banco de Entre Ríos S.A. 0,70% 22 Banco del Chubut S.A 0,62% 23 Banco Provincia de Neuquén 0,55% 24 Banco de Santiago del Estero S.A 0,50% 25 Nuevo Banco Industrial de Azul S.A 0,49% 26 Deutsche Bank S.A 0,49% 27 Nuevo Banco del Chaco 0,47% 28 Banco de San Juan S.A 0,46% 29 Banco del Tucumán S.A 0,43% 30 BNP Paribas 0,40% Primeras 30 Entidades 96,2% Ranking por grupo de Bancos Bancos Públicos 43,77% Bancos Privados Nacional 24,50% Bancos Locales Extranjero 23,32% Bancos Suc de Ent.Fcieras del Ext 4,77% Bancos Cooperativos 3,64% Bancos Suc de Ent.Fcieras del Ext 5% Bancos Cooperativos 4% Bancos Privados Nacional 25% Bancos Locales Extranjero 23% Bancos Públicos 43% Fuente: Elaboración propia en base BCRA Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 12

14 Anexo Cuadro 2 Ránking de Bancos según participación en el total de Depósitos del S.Privado ($ mill.) marzo 2008 Orden Entidad Participación 1 Banco de la Nación Argentina 13,49% 2 Banco Santander Río S.A 9,54% 3 BBVA Banco Francés S.A 9,13% 4 Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. 8,14% 5 Banco de la Provincia de Buenos Aires 7,81% 6 HSBC Bank Argentina S.A 6,09% 7 Banco Macro S.A 5,96% 8 Citibank 5,21% 9 Banco Credicoop Ltdo 4,86% 10 Banco de la Ciudad de Buenos Aires 4,58% 11 Standard Bank S.A. 3,77% 12 Banco Patagonia S.A 2,75% 13 Banco Itaú Buen Ayre S.A 1,80% 14 Banco Provincia de Córdoba 1,76% 15 Nuevo Banco de Santa Fe 1,55% 16 Banco Supervielle S.A. 1,52% 17 Nuevo Banco Bisel 1,25% 18 Banco Comafi S.A. 0,93% 19 Banco Hipotecario S.A. 0,90% 20 Banco de La Pampa 0,71% 21 Nuevo Banco de Entre Ríos 0,68% 22 Nuevo Banco Industrial de Azul S.A 0,66% 23 Deutsche Bank S.A 0,62% 24 BNP Paribas 0,54% 25 Banco de Valores S.A 0,39% 26 ABN 0,37% 27 Banco Columbia S.A 0,33% 28 Nuevo Banco del Chaco 0,33% 29 CMF S.A 0,32% 30 Banco del Chubut S.A 0,31% Primeras 30 Entidades 96,3% Ranking por grupo de Bancos Bancos Públicos 29,69% Bancos Privados Nacional 28,03% Bancos Locales Extranjero 30,99% Bancos Suc de Ent.Fcieras del Ext 6,43% Bancos Cooperativos 4,86% Bancos Suc de Ent.Fcieras del Ext 6% Bancos Cooperativos 5% Bancos Privados Nacional 28% Bancos Locales Extranjero 31% Bancos Públicos 30% Fuente: Elaboración propia en base BCRA Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 13

15 Anexo Cuadro 3 Ránking de Bancos según participación en el total de Depósitos del S. Público ($ mill.) marzo 2008 Orden Entidad Participación 1 Banco de la Nación Argentina 59,79% 2 Banco de la Provincia de Buenos Aires 14,68% 3 Nuevo Banco de Santa Fe 3,83% 4 Banco Macro SA 2,79% 5 Banco de la Ciudad de Buenos Aires 2,76% 6 Banco de la Provincia de Cordoba 2,04% 7 Banco de Santiago del Estero SA 1,56% 8 Banco del Chubut SA 1,51% 9 Banco de la Provincia del Neuquén 1,40% 10 Banco de San Juan SA 1,05% 11 Banco del Tucuman SA 1,02% 12 Banco de La Pampa 0,98% 13 Banco de Corrientes SA 0,92% 14 Nuevo Banco del Chaco SA 0,88% 15 Nuevo Banco de Entre Ríos 0,76% 16 Banco Patagonia SA 0,69% 17 Banco Supervielle SA 0,44% 18 Bnco de Santa Cruz SA 0,38% 19 Nuevo Banco de La Rioja SA 0,38% 20 Banco Hipotecario SA 0,37% 21 Banco de la Provincia de Tierra del Fuego 0,37% 22 Banco de Formosa SA 0,30% 23 Banco de Galicia y Buenos Aires SA 0,29% 24 Banco Comafi SA 0,17% 25 BBVA Banco Francés SA 0,13% 26 Deutsche Bank SA 0,13% 27 Standard Bank Argentina SA 0,09% 28 Banco Credicoop Coop. Ltdo. 0,08% 29 Nuevo Banco Bisel SA 0,04% 30 Banco Regional de Cuyo SA 0,04% 30 primeras Entidades 99,8% Ranking por Grupo Homogéneo de Bancos Bancos Públicos Bancos Privados S.A. Nacional Bancos Locales Extranjero Bancos Cooperativos Bancos Suc.de Entidades Financieras del Exterior 85,35% 14,18% 0,40% 0,08% 0,00% Bancos Privados S.A. Nacional 14,2% Bancos Locales Extranjero 0,4% Bancos Suc.de Entidades Financieras del Exterior 0,0% Bancos Públicos 85,4% Bancos Privados Cooperativos 0,1% Fuente: Elaboración propia en base BCRA Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 14

16 Anexo Cuadro 4 Ránking de Bancos según participación en el total de Depósitos en Cuenta Corriente del SPNF ($ mill.) marzo 2008 Orden Entidad Participación 1 Banco de la Nación Argentina 13,76% 2 Banco Santander Río SA 10,23% 3 Citibank N.A. 8,34% 4 BBVA Banco Francés SA 7,35% 5 Banco de Galicia y Buenos Aires SA 7,11% 6 HSBC Bank Argentina SA 6,33% 7 Banco de la Provincia de Buenos Aires 6,32% 8 Banco Credicoop Coop. Ltdo. 6,03% 9 Banco de la Ciudad de Buenos Aires 5,06% 10 Standard Bank Argentina SA 4,78% 11 Banco Macro SA 4,33% 12 Banco Patagonia SA 2,39% 13 Nuevo Banco de Santa Fe 2,34% 14 Banco de la Provincia de Cordoba 1,54% 15 Banco Supervielle SA 1,41% 16 Nuevo Banco Bisel SA 1,34% 17 Banco de Valores SA 1,29% 18 Banco Itaú Buen Ayre SA 1,23% 19 Deutsche Bank SA 0,87% 20 Nuevo Banco de Entre Ríos 0,73% 21 Banco de La Pampa 0,68% 22 Banco BNP Paribas 0,64% 23 Banco Comafi SA 0,63% 24 ABN Amro Bank NV 0,57% 25 Banco Mariva SA 0,53% 26 Banco de la Provincia del Neuquén 0,36% 27 Nuevo Banco Indusrial de Azul 0,35% 28 Banco Regional de Cuyo SA 0,31% 29 Bnco de Santa Cruz SA 0,30% 30 Banco del Tucuman SA 0,28% 30 primeras Entidades 97,4% Ranking por Grupo Homogéneo de Bancos Bancos Locales Extranjero Bancos Públicos Bancos Privados S.A. Nacional Bancos Suc.de Entidades Financieras del Exterior Bancos Privados Cooperativos 30,89% 28,55% 24,81% 9,72% 6,03% Bancos Locales Extranjero 30,9% Bancos Suc.de Entidades Financieras del Exterior 9,7% Bancos Públicos 28,5% Bancos Privados Cooperativos 6,0% Bancos Privados S.A. Nacional 24,8% Fuente: Elaboración propia en base BCRA Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 15

17 Anexo Cuadro 5 Ránking de Bancos según participación en el total de Depósitos en Caja de Ahorro del SPNF ($42.552mill.) marzo 2008 Orden Entidad Participación 1 Banco de la Nación Argentina 13,98% 2 Banco Santander Río S.A: 11,52% 3 BBVA Banco Francés S.A. 10,23% 4 Banco de la Provincia de Buenos Aires 7,98% 5 Banco Galicia 7,13% 6 HSBC Bank Argentina S.A. 6,92% 7 Citibank 6,79% 8 Banco Macro S.A. 4,91% 9 Standard Bank 4,49% 10 Banco Ciudad 3,25% 11 Banco Patagonia S.A. 2,84% 12 Banco Provincia de Córdoba 2,33% 13 Banco Credicoop 2,23% 14 Nuevo Banco de Santa Fé 1,90% 15 Banco Superville 1,56% 16 Banco Itaú Buen Ayre S.A. 1,41% 17 Nuevo Banco Bisel 1,16% 18 Banco de La Pampa 0,91% 19 Nuevo Banco de Entre Rios 0,90% 20 BNP Paribas 0,63% 21 Banco del Chubut S.A. 0,63% 22 Nuevo Banco del Chaco 0,57% 23 Banco Comafi 0,54% 24 Banco de Santa Cruz S.A: 0,50% 25 Banco Provincia de Neuquén 0,47% 26 JP Morgan 0,46% 27 Banco Hipotecario S.A 0,44% 28 Banco de San Juan S.A. 0,42% 29 Banco Regional de Cuyo S.A. 0,32% 30 Banco de Corrientes S.A. 0,31% Primeras 30 Entidades 97,7% Ranking por grupo de Bancos Banco Locales Extranjero 34,70% Bancos Públicos 30,90% Bancos Privados Nacional 24,10% Bancos Suc. De Ent. Fcieras del Exterior 8,10% Bancos Cooperativos 2,20% Bancos Suc de Ent.Fcieras del Ext 8% Bancos Cooperativos 2% Bancos Privados Nacional 24% Bancos Locales Extranjero 35% Bancos Públicos 31% Fuente: Elaboración propia en base BCRA Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 16

18 Anexo Cuadro 6 Ránking de Bancos según participación en el total de Depósitos a Plazo Fijo del SPNF ($ mill.) marzo 2008 Orden Entidad Participación 1 Banco de la Nación Argentina 12,10% 2 BBVA Banco Francés S.A. 9,60% 3 Banco Galicia 9,50% 4 Banco de la Provincia de Buenos Aires 8,40% 5 Banco Santander Río S.A. 8,20% 6 Banco Macro S.A. 7,50% 7 Banco Credicoop 5,80% 8 HSBC Bank Argentina S.A. 5,50% 9 Banco Ciudad 5,30% 10 Standard Bank 2,90% 11 Banco Patagonia S.A 2,80% 12 Citibank 2,60% 13 Banco Itaú Buen Ayre S.A. 2,40% 14 Banco Hipotecario S.A 1,70% 15 Banco Provincia de Córdoba 1,60% 16 Banco Superville 1,60% 17 Banco Comafi 1,30% 18 Nuevo Banco Bisel 1,20% 19 Nuevo Banco Industrial de Azul 0,90% 20 Nuevo Banco de Santa Fé 0,80% 21 Deutsche Bank S.A. 0,60% 22 Banco de La Pampa 0,60% 23 Banco Columbia S.A. 0,50% 24 Nuevo Banco de Entre Ríos 0,50% 25 CMF S.A 0,50% 26 BNP Paribas 0,50% 27 ABN 0,40% 28 Banco Privado de Inversiones S.A 0,40% 29 Banco Finansur S.A 0,30% 30 Banco Piano S.A: 0,30% Primeras 30 Entidades 95,3% Ranking por grupo de Bancos Bancos Privados Nacional 32,50% Bancos Locales Extranjero 29,40% Banco Públicos 28,80% Bancos Cooperativos 5,80% Bancos Suc. De Ent. Fcieras del Exterior 3,50% Bancos Suc de Ent.Fcieras del Ext 3% Bancos Cooperativos 6% Bancos Privados Nacional 33% Bancos Locales Extranjero 29% Bancos Públicos 29% Fuente: Elaboración propia en base BCRA Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 17