DIPLOMADO EN CIENCIAS EMPRESARIALES

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1 Titulación: Asignatura: Código: Año: Periodo: Carácter: Nº de Créditos: Departamento: Área de Conocimiento(*): Curso: DIPLOMADO EN CIENCIAS EMPRESARIALES Análisis de Operaciones Financieras º Anual Obligatoria 12 (6 Teor., 6 Práct.) Ciencias Empresariales ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD (*) Si la asignatura se imparte desde más de un Área de Conocimiento de manera compartida, indíquese posteriormente el porcentaje de créditos de cada tipo impartidos desde cada Área. OBJETIVOS DOCENTES Diseñar y fundamentar un modelo analítico o matemático de valoración financiera que exprese cuantitativamente la lógica de la elección financiera, y que permita la toma de decisiones financieras en ambiente cierto y de riesgo. Valoración de rentas financieras: obtener la expresión de la suma financiera de conjuntos de capitales cuya utilización práctica está estandarizada en las transacciones económico-financieras. Estas expresiones facilitarán el planteamiento y análisis de las operaciones financieras. Establecer una metodología general para el análisis de las operaciones financieras, y aplicar esta metodología en el estudio de las operaciones a corto y largo plazo más habituales en el sistema financiero español. 1

2 PROGRAMA DE TEORÍA Parte I.- ELEMENTOS DE VALORACIÓN FINANCIERA Tema 1.- Conceptos Básicos (I) El fenómeno financiero Capital financiero Relaciones entre capitales financieros: equivalencia financiera y orden de preferencias Criterio de proyección financiera: leyes financieras. Propiedades de las leyes financieras Suma financiera de capitales. Tema 2.- Conceptos Básicos (II) Operación financiera: concepto y elementos El equilibrio financiero: Principio general de equivalencia de capitales Reserva matemática o saldo financiero de una operación: concepto y métodos para determinarla Clasificación de las operaciones financieras Postulados y definiciones fundamentales. Tema 3.- Magnitudes derivadas de capitalización y descuento Introducción Factores financieros: definición y propiedades Réditos Tantos Tantos instantáneos Relación entre magnitudes derivadas Interpretación financiera de las magnitudes derivadas: precios financieros. Tema 4.- Sistemas financieros clásicos (I) Sistema financiero: definición y propiedades Sistema financiero de capitalización simple Sistema financiero de capitalización compuesta Comparación entre los sistemas de capitalización cuando el parámetro i coincide Aplicaciones Cálculo del montante, de la duración y del tanto Cálculo de intereses Vencimiento común y vencimiento medio Sustitución de un capital por otros distintos. Tema 5.- Sistemas financieros clásicos (II) Sistema financiero de descuento simple comercial Sistema financiero de descuento simple racional Sistema financiero de descuento compuesto Comparación entre los sistemas de descuento Aplicaciones Cálculo del valor actual, de la duración y del tanto. 2

3 Cálculo de descuentos Vencimiento común y vencimiento medio Sustitución de un capital por otros distintos. Tema 6.- Tantos equivalentes en capitalización compuesta Capitalización fraccionada Tantos equivalentes: tanto nominal y tanto efectivo Comparación entre los tantos nominal y efectivo. Tema 7.- Valoración financiera en ambiente de riesgo Introducción Concepto de capital financiero-aleatorio Criterio de proyección financiera de un capital financiero-aleatorio Comparación entre capitales financiero-aleatorios. Parte II.- RENTAS FINANCIERAS Tema 8.- Rentas financieras. Introducción Concepto de renta financiera Elementos de una renta financiera Valor financiero de una renta Concepto Propiedades Clasificación de las rentas. Tema 9.- Rentas discretas de términos constantes: estudio y valoración en capitalización compuesta Rentas inmediatas y pospagables Temporales Perpetuas Rentas inmediatas y prepagables Temporales Perpetuas Rentas diferidas y anticipadas Aplicaciones prácticas. Tema 10.- Rentas discretas de términos variables: estudio y valoración en capitalización compuesta Planteamiento general Rentas inmediatas y pospagables, temporales y perpetuas Rentas inmediatas y prepagables, temporales y perpetuas Casos particulares Rentas de términos variables en progresión geométrica Rentas de términos variables en progresión aritmética Aplicaciones prácticas. 3

4 Tema 11.- Rentas discretas fraccionadas Rentas fraccionadas Fraccionamiento uniforme de rentas de periodo unitario Valoración de rentas fraccionadas en capitalización compuesta Rentas pospagables Rentas prepagables Aplicaciones prácticas. Tema 12.-Estudio analítico de las rentas discretas Estudio de los valores actuales de las rentas temporales, pospagables y prepagables: Como función de i Como función de n Estudio de los valores actuales de las rentas perpetuas, pospagables y prepagables: Como función de i Estudio de los valores finales de las rentas temporales, pospagables y prepagables: Como función de i Como función de n Aplicaciones prácticas. Tema 13.- Otras rentas discretas de especial interés Valoración de rentas de periodicidad superior al año Valoración de rentas en capitalización simple y descuento simple. Tema 14.- Rentas financieras continuas Rentas financieras continuas: concepto y valor financiero Rentas continuas en capitalización compuesta Función de densidad constante Función de densidad exponencial Rentas continuas como límite de rentas fraccionadas. Tema 15.- Rentas financiero-aleatorias Rentas financiero-aleatorias: concepto y clasificación Estudio y valoración de las rentas financiero-aleatorias. Parte III.- OPERACIONES FINANCIERAS A CORTO Y A LARGO PLAZO Tema 16.- Operaciones Financieras Introducción Operaciones financieras a corto y a largo plazo. Criterios de valoración. Equivalencia financiera de la operación Reserva matemática o saldo financiero de una operación Cancelación anticipada de una operación Las operaciones financieras en el mercado financiero: valor financiero de una operación. 4

5 El riesgo en las operaciones financieras. III.1.- OPERACIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO Tema 17.- Operaciones financieras a corto plazo Introducción Operaciones financieras simples a corto plazo Operaciones financieras compuestas a corto plazo Operaciones bancarias a corto plazo: clasificación. Tema 18.- Operaciones bancarias pasivas Imposiciones a plazo fijo Certificados de depósito Pagarés Otras operaciones Tema 19.- Descuento bancario Concepto y clasificación Descuento comercial Descuento de un efecto Descuento de una remesa de efectos Descuento de letras persiana Descuento financiero. Tema 20.- Cuentas corrientes bancarias Concepto y clasificación de cuentas corrientes Métodos de liquidación u obtención del saldo de cuentas corrientes Método directo Método indirecto Método hamburgués Cuentas corrientes bancarias Cuentas corrientes de depósito Cuentas corrientes de crédito. III.2.- OPERACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO Tema 21.- Operaciones financieras simples a largo plazo Descripción y posibles interpretaciones de la operación financiera simple Equilibrio financiero de la operación: equivalencia y reserva Cancelación anticipada y reembolso parcial. Tema 22.- Operaciones financieras compuestas a largo plazo: Operaciones de constitución Concepto y clasificación de las operaciones de constitución o de formación de capital Operación de constitución con imposiciones o aportaciones prepagables y pospagables. 5

6 Planteamiento general de la operación Evolución de la reserva de la operación. Cuadro de constitución Casos particulares Variación de las condiciones iniciales. Interrupción de la operación. Tema 23.- Operaciones financieras compuestas a largo plazo: Operaciones de amortización Concepto de operación de préstamo o de amortización con intereses pospagables Planteamiento general de la operación Evolución de la reserva de la operación. Cuadro de amortización Métodos de amortización Amortización americana Método francés Términos amortizativos variables en progresión geométrica Términos amortizativos variables en progresión aritmética Cuotas de amortización constantes Fraccionamiento en el pago de las anualidades Carencia en las operaciones de amortización Cancelación anticipada de las operaciones de préstamo Valor financiero total del préstamo, y su descomposición en valor del usufructo y de la nuda propiedad. Tema 24.- Operaciones financiero-aleatorias Operación financiero-aleatoria. Principio de equivalencia financiera Operación de préstamo con contraprestación aleatoria Operación de constitución con prestación aleatoria. Tema 25.- Tantos medios efectivos en las operaciones financieras Tanto medio de una operación financiera Características o condiciones complementarias de una operación Tantos medios efectivos de las operaciones financieras Aplicaciones a los distintos tipos de operaciones financieras. Tema 26.- Empréstitos de obligaciones Introducción Diversas formas de dividir un préstamo. Solución óptima Empréstitos puros o normales. Clasificación Empréstito desde el punto de vista del emisor. Cuadro de amortización Estudio de los empréstitos desde la perspectiva del obligacionista. TOTAL CRÉDITOS TEÓRICOS/AREA DE: 6 / Área de Economía Financiera y Contabilidad 6

7 PROGRAMA DE PRÁCTICAS El Programa de Prácticas es idéntico al Programa de Teoría, pues todos los temas del programa tienen aplicación práctica. Al principio de curso se hará entrega al alumno de una relación de ejercicios y supuestos prácticos relacionados con cada uno de los temas del programa, y que se irán desarrollando en las clases prácticas del curso. TOTAL CRÉDITOS PRÁCTICOS/AREA DE: 6 / Área de Economía Financiera y Contabilidad BIBLIOGRAFÍA BIBLIOGRAFÍA BÁSICA González Catalá, V.T.: Análisis de las Operaciones Financieras, Bancarias y Bursátiles. Ed. Ciencias Sociales. Madrid, Meneu, V.; Jorda, M.P. y Barreira, M.T.: Operaciones Financieras en el Mercado Español. Ed. Ariel. Barcelona, Navarro, Eliseo; Nave, J.M: Fundamentos de Matemáticas Financieras. Ed. Antoni Bosch,Barcelona, 2001 APLICACIONES PRÁCTICAS Betzuen, A; Bilbao, A.; Gómez, R. y De la Peña, J.: Matemática financiera. Ejercicios resueltos. Ed. IEFA. Bilbao, Fontanals Albiol, H.: Matemática Financiera. Supuestos. Ed. Ediciones S. Barcelona, García Boza, J. et. al.: Problemas resueltos de Matemática de las Operaciones Financieras, Ed. Pirámide, Madrid, Gil Pelaez, L.; Baquero, M.J.; Gil, M.A. y Maestro, M.L.: Matemática de las Operaciones Financieras. Ejercicios resueltos. Ed. AC. Madrid, González Catalá, V.T.: Enfoque práctico de las operaciones de la Matemática Financiera. Ed. Ciencias Sociales. Madrid, González Catalá, V.T.: Operaciones Financieras, Bancarias y Bursátiles. Curso práctico. Ed. Ciencias Sociales. Madrid, BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTARIA Alegre Escolano, A. (dir): Curso interactivo de matemática financiera. Introducción a la toma de decisiones financieras. Ed. Universitat de Barcelona -McGraw-Hill. Madrid, Fernández, A.I. (dir.): Introducción a las finanzas. Ed. Cívitas. Madrid, Fontanals i Albiol, Hortensia (Coord.): Empréstitos y tipos de interés: una guía matemática, Edicions de la Universitat Oberta de Catalunya, Barcelona, Gil Peláez, L.: Matemática de las Operaciones Financieras. Ed. AC. Madrid, Rodríguez Rodriguez, A.: Matemática de la Financiación. Ed. Ediciones S, Barcelona,

8 CRITERIOS DE EVALUACIÓN El sistema de evaluación es a través de la realización de exámenes parciales, uno en febrero y otro en junio. La nota final será la media aritmética de la calificación de los dos parciales, siempre que éstos estén aprobados. Aquellos alumnos que no superen el primer parcial, realizarán un examen final en junio. Y aquellos que no superen el segundo parcial suspenderán la asignatura en la convocatoria de junio. Además se tendrá en cuenta la realización de ejercicios y supuestos prácticos por parte del alumno a lo largo del curso. CONOCIMIENTOS PREVIOS Y RECOMENDACIONES 8