Caixa Galicia Inversiones, F.I. Informe semestral del primer semestre del 2010

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1 Nº RegistroCNMV: 305 Caixa Galicia Inversiones, F.I. Informe semestral del primer semestre del 2010 Gestora: AHORRO CORPORACION GESTION, SGIIC, SA Depositario: CAIA GALICIA Auditor: Ernst & Young, S.L. Grupo Gestora: GRUPO AHORRO CORPORACION GrupoDepositario: CAIA GALICIA Rating Depositario: A3 MOODY'S Fondo por compartimentos: (No) El presente informe, junto con los últimos informes periódicos se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección: Paseo de la Castellana, MADRID, Telf Correo electrónico: Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN DEL FONDO Fecha Registro: Política de inversión y divisa de denominación Categoria Vocación inversora: Renta Fija Euro Perfil de Riesgo: Bajo Los inversores pueden consultar el informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones, y el informe simpliciado, así como el folelto del fondo o sociedad en el que esta institución invierte principalmente en los Registros de la CNMV y por medios telemáticos en acgestionclientes@ahorro.com Descripción general El fondo ha invertido su cartera en activos de Renta Fija pública o privada admitidos a negociación en mercados organizados de la OCDE. Operativa en instrumentos derivados El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados durante el periodo, como inversión para gestionar de un modo más eficaz el riesgo de tipo de interés. Una información más detallada sobre la política de inversión se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación: EUR Ahorro Corporación 1/8

2 2.Datos Económicos 2.1b) Datos Generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco. Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión Mínima (EUR) Período actual Período anterior , , ,00 0,00 6,00 Fecha Período del informe Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) 9.176, , , ,00 Valor liquidativo fin del período EUR 11, , , ,2100 Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión Comisión de depositario % efectivamente cobrado Base de Periodo Acumulada cálculo 0,55 0,55 Patrimonio 0,07 0,07 Patrimonio Sistema de imputación Índice de rotación de la cartera Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) Período actual Período anterior ,15 0,35 0,15 0,74 0,31 0,17 0,31 0,59 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible. 2.2 Comportamiento A) Individual. (EUR) Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco. Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado 2010 Último trim (0) Trimestral Trim-1 Trim-2 Trim-3 Anual Rentabilidad -0,23 0,91-1,14-0,73 0,68-0,64-2,23 1,52 1,32 * El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados. Ahorro Corporación 2/8

3 (continuación) Rentabilidades extremas (i) Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%) Trimestre actual Último año Últimos 3 años % Fecha % Fecha % Fecha -0, , , , , , (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del perido solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a la rentabilidad máxima y mínima entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad del cálculo del valor liquidativo es DIARIA. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Volatilidad (ii) de: Acumulado 2010 Último trim (0) Trimestral Trim-1 Trim-2 Trim-3 Anual Valor Liquidativo 2,30 1,49 2,88 4,21 2,46 2,93 2,09 0,52 0,57 Ibex-35 36,18 45,81 23,20 19,84 19,21 25,21 39,78 16,27 10,09 Letra Tesoro 1 año 1,93 1,78 2,07 1,67 2,53 2,21 1,41 0,77 0,81 VaR histórico 1,86 1,86 1,84 1,57 1,03 1,57 1,02 0,54 0,50 (ii) Volatilidad: Indica el reisgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad del índice de referencia si existe en folleto o de la Letra del Tesoro a 1 año en su defecto. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de un mes, si se repitiese el comportamiento histórico de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia Gastos (% s/ patrimonio medio) Acumulado 2010 Último trim (0) Trimestral Trim-1 Trim-2 Trim-3 Ratio total de gastos(iv) 0,65 0,33 0,32 0,33 0,33 1,30 1,28 (iv) Inlcuye todos los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario,, auditoría, servicios bancarios, y resto de gastos de gestíon corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo Anual Ahorro Corporación 3/8

4 B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Monetario Renta Fija Euro Renta Fija Internacional Renta Fija Mixta Euro Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro Renta Variable Internacional IIC de gestión Pasiva Garantizado de Rendimiento Fija Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global Total fondos Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de Participes* Rentabilidad trimestral media** , , , , , , , , , , , , , , , ,47 *Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo. 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR) Fin período actual Distribución del patrimonio Importe % sobre patrimonio (+)INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión *Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+)LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-)RESTO TOTAL PATRIMONIO Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización. Fin período anterior Importe % sobre patrimonio 8.637,22 94, ,18 85, ,43 89, ,98 82,28 206,66 2,25 207,41 2,02 172,13 1,87 137,78 1,34 266,31 2,90 302,95 2,95 273,40 2, ,47 11, ,94 100, ,61 100,00 Ahorro Corporación 4/8

5 2.4 Estado de variación patrimonial PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) ± Suscripciones/ reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos ± Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos ± Resultados en renta fija (realizadas o no) ± Resultados en renta variable (realizadas o no) ± Resultados en depósitos (realizadas o no) ± Resultados en derivados (realizadas o no) ± Resultados en IIC (realizadas o no) ± Otros resultados ± Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicio exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Variación del período actual % sobre patrimonio medio Variación del período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior , , ,61-10,77-8,65-10,77 12,79-0,27-0,06-0,27 248,42 0,39 0,59 0,39-41,35 0,97 1,11 0,97-21,12-1,57-0,94-1,57 51,08 0,99 0,42 0,99 112,16-0,66-0,65-0,66-10,58-0,55-0,55-0,55-10,91-0,07-0,07-0,07-10,92-0,03-0,02-0,03-1,01-0,01-0,01-0,01-12, , , ,94 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre según sea el caso. 3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Descipción de la inversión y emisor Divisa Periodo actual Valor de mercado % Periodo anterior Valor de mercado ES DEUDA C.SABADELL EUR 669,03 7,29 672,49 6,57 ES CEDULA CA.MADRID EUR 98,01 1,07 198,49 1,94 ES DEUDA CA.GALICIA EUR 865,26 9,43 914,32 8,93 ES DEUDA G.CANARIAS EUR 0,00 0,00 579,48 5,66 ES BONO CAIANOVA EUR 187,74 2,05 193,79 1,89 ES BONO CA.AVILA EUR 394,85 4,30 400,11 3,91 ES BONO B.VALENCIA EUR 84,18 0,92 86,23 0,84 ES BONO C.CATAL EUR 191,07 2,08 0,00 0,00 ES BONO CRITE.CAI EUR 0,00 0,00 201,56 1,97 ES BONO AYT.CED.CG EUR 203,79 2,22 206,03 2,01 ES BONO AYT.CED.CG EUR 180,83 1,97 194,95 1,90 ES DEUDA IM B.POP.E EUR 348,27 3,80 455,12 4,44 ES PARTICIPACION GALL.PREF EUR 340,82 3,71 364,17 3,56 ES DEUDA TDA CAM EUR 130,41 1,42 83,65 0,82 ES DEUDA BBVA 6 FTP EUR 224,09 2,44 197,57 1,93 % Ahorro Corporación 5/8

6 Descipción de la inversión y emisor (continúa...) Divisa Periodo actual Valor de mercado % Periodo anterior Valor de mercado Total Renta Fija Cotizada más de 1 año 3.918,40 42, ,02 46,37 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 3.918,40 42, ,02 46,37 ES0L LETRA LET.TESORO EUR 4.340,02 47,29 0,00 0,00 ES O6 OBLIGACION OBLIG.REPO EUR 0,00 0, ,95 35,93 TOTAL ADQUISICION TEMPORAL DE ACTIVOS 4.340,02 47, ,95 35,93 TOTAL RENTA FIJA 8.258,43 89, ,98 82,30 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 8.258,43 89, ,98 82,30 S BONO GE CAPITAL EUR 107,43 1,17 106,38 1,04 Total Renta Fija Cotizada más de 1 año 107,43 1,17 106,38 1,04 S BONO B.PSA FIN EUR 101,05 1,10 101,02 0,99 Total Renta Fija Cotizada menos de 1 año 101,05 1,10 101,02 0,99 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA ET 208,48 2,27 207,41 2,03 TOTAL RENTA FIJA ET 208,48 2,27 207,41 2,03 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS ETERIOR 208,48 2,27 207,41 2,03 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 8.466,91 92, ,39 84,33 Notas:El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00 de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. % 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión DE EU/F.BOBL FGBMU0 EUR Futuros comprados 846,37 Inversión DE EU/F.ESCH FGBSU0 EUR Futuros comprados 2.300,13 Inversión Total subyacente renta fija 3.146,50 TOTAL DERECHOS 3.146,50 Ahorro Corporación 6/8

7 4. Hechos relevantes a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes SI NO 5. Anexo explicativo de hechos relevantes No Aplicable 6. Operaciones Vinculadas a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d.se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC h. Otras informaciones u operaciones vinculadas SI NO 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones D )Importe compras ,00; % s/patrim 5.542,02; Importe ventas ,17; % s/patrim 5.535,26 F )Importe compras ,07; % s/patrim 4,13; Importe ventas ,88; % s/patrim 10,04 G )Importe gastos 442,38; % s/patrim 0,00 Ahorro Corporación 7/8

8 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV Dada la situación actual de los mercados, el fondo cuenta en su activo con valores de renta fija con problemas de liquidez que en conjunto superan el 10% de su patrimonio. Dos son los riesgos que se derivan de dicha situación: (i) la dificultad en la valoración de dichos instrumentos y (ii) la posible dificultad, en determinados contextos de mercado, de venderlos a precios de valoración ante hipotéticas peticiones importantes de reembolsos. A este respecto, manifestamos que la Sociedad Gestora está utilizando métodos de valoración para valorar dichos activos de renta fija. Dichos métodos de valoración son consistentes tanto con la situación de los mercados como con la situación del propio fondo y además han sido establecidos contando con la colaboración de un experto externo en dicha materia. Asimismo, debe tenerse en cuenta que se han establecido mecanismos mediante los cuales sería factible la venta gradual de los valores con dificultades de liquidez con el fin de poder atender un volumen habitual de reembolsos. 9. Anexo explicativo del infome periódico En este semestre los mercados financieros han cuestionado la propia supervivencia del euro como divisa común dentro de la Eurozona. Los problemas en las finanzas públicas de economías como la española (con déficit público superior al 10% del PIB) han obligado a la Eurozona a diseñar un mecanismo de Estabilidad, con dotación de unos millones de euros, en previsión de que algún Estado miembro en dificultades de financiación pueda acudir al mismo. Con todo, la divisa única se deja casi un 15% de su valor frente al dólar estadounidense. Y las primas de riesgo dentro de la Eurozona se ampliaban de forma notable, como muestra el diferencial a diez años del bono español frente al alemán, que escalaba desde un 0,60% hasta un 2,0%. Las Bolsas sufren caídas de diversa índole: -22,4% en el caso del Ibex 35, frente al -13,2% del Euro Stoxx 50 o el -7,6% del estadounidense S&P 500. En el periodo, el fondo acumula una rentabilidad del -0,23% frente al -0,56% de su índice de referencia. La rentabilidad obtenida por el fondo es neta de gastos soportados por el mismo. El patrimonio del fondo ha mostrado un peor comportamiento que la rentabilidad del mismo, comportándose de manera similar a otros fondos de su misma categoría. Este periodo se optó por mantener la sobreponderación del sector financiero frente a los corporativos, al tiempo que la duración se mantenía por debajo de su índice de referencia, infraponderando los tramos más largos de la curva. Dado el contexto económico-financiero descrito, el fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados como inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera de renta fija. El grado de apalancamiento medio del fondo durante el periodo ha sido del 6,41%, mientras que el grado de cobertura ha sido del 95%. La volatilidad del fondo en el periodo ha sido del 2,3%, frente a un 1,93% de la letra del Tesoro a un año. Para los próximos meses, esperamos que el peor comportamiento relativo de los activos españoles se corrija en parte, dados los niveles extremos alcanzados. Sin embargo, la volatilidad en las cotizaciones de los activos se mantendrá, motivada por la persistencia de las dudas sobre la capacidad de buena parte de los países de la zona euro de gestionar sus déficits públicos. Para las curvas de tipos, seguimos apostando por el mantenimiento de tipos bajos durante todo el ejercicio 2010, al tiempo que esperamos una reducción de las primas de riesgo de la curva de deuda española respecto a la alemana. Ahorro Corporación 8/8