Administración Fondos en Opciones Financieras

Transcripción

1 Administración Fondos en Opciones Financieras

2 CONTENIDOS Instrumentos Derivados Mercado de Opciones Financieras Características de las Opciones Fundamentos de Inversión Estrategia Objetivo y Plan B Rentabilidad Esperada y Costos Asociados

3 Instrumentos Derivados Por definición buscan disminuir la incertidumbre de los flujos proyectados de las empresas. Tipos de Derivados: 1. Forwards 2. Futuros 3. Swaps 4. Opciones Financieras Al tomar posiciones en derivados solo se necesita comprometer una parte del capital nocional, lo que trae de forma inherente la capacidad de apalancamiento y en consecuencia la posibilidad de aumentar el ratio riesgo/retorno.

4 Mercado De Opciones Financieras El mercado de Opciones financieras es uno de los más grandes de Mundo, siendo los principales el NYSE y el CBOE Se encuentran normados por la Security Exchange Commision (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Es uno de los mercados mas profundos y líquidos del mundo La existencia de una Cámara de Compensación establece una mayor seguridad en la operación para los inversionistas Aproximadamente el 70% de las opciones que se transan expiran sin ser ejecutadas.

5 Características De Las Opciones Existen 2 tipos de Opciones Las Opciones de Compra Call y las de Venta Put. Con estos instrumentos podemos hacer 4 operaciones, vender/comprar Calls; vender/comprar Puts y cualquier combinación de ellas. Opción Call Opción Put Comprador Derecho a Comprar Derecho a Vender Vendedor Obligación de Vender Obligación de Comprar Las opciones cuentan con los siguientes componentes: 1. Activo Subyacente: Toda opción se crea sobre un activo que puede ser una acción, un ETF, índice o Divisa. 2. Plazo: Se fija una fecha futura hasta donde la opción tendrá vigencia. 3. Precio de ejercicio (strike): Precio al cual el tenedor de la opcion podrá comprar/vender el subyacente. 4. Prima: Costo de la opción. Es lo que se esta dispuesto a pagar por el derecho de comprar/vender un activo en un plazo determinado a un precio determinado.

6 Fundamentos De Inversión Para poder desarrollar y ejecutar de manera consistente una estrategia de inversión con Opciones financieras, debemos tener muy claro en que estamos invirtiendo, siendo la elección del activo subyacente una parte crucial de la estrategia. Para lograr esto hacemos el siguiente análisis 1. Análisis Fundamental 2. Análisis técnico 3. Investigación del Management 4. Modelo de negocios sustentable 5. Identificar si existe algo coyuntural que este afectando a la empresa 6. Finalmente si tiene un valor de marca. Idealmente y dependiendo del perfil del inversionista se ponderará cada uno de estos puntos según el inversionista sea conservador o más agresivo.

7 Estrategia Básicamente la estrategia consiste en identificar empresas que está castigadas en su precio debido a algún tema particular y/o coyuntural, pero que cuenten con fundamentos sólidos. Entonces ejecutamos la siguiente operación: 1. Vendemos una PUT a un corto plazo (desde 1 semana hasta 3 meses max) Con esta venta obtenemos entre un 2% y un 5% mensual de ingresos sobre nuestro capital comprometido.

8 Objetivo y Plan B Dependiendo del precio del activo al vencimiento, tenemos 2 posibles escenarios: 1. Precio Mercado > Precio Strike. En este caso la opción expira sin ejecutarse y nos quedamos con la prima. 2. Precio Mercado < Precio Strike. En este caso la opción será ejecutada y tendremos que comprar el activo al precio Strike. El objetivo de la estrategia generar flujos mensuales y quedarnos con las primas mensuales de forma consistente.

9 Objetivo y Plan B En el caso de que tengamos que comprar el activo, recordemos que dado nuestro análisis, sabemos que el activo es muy bueno, por lo que en el corto plazo sabemos que subirá de precio. Plan B: dado que ahora poseemos el activo, vendemos Opciones Call y seguimos recaudando nuestro 2%~5% mensual por primas hasta que eventualmente nos ejerzan las Call y vendamos nuestras acciones.

10 Rentabilidad Esperada y Costos Asociados La Rentabidad esperada de este tipo de inversión, manteniendo un nivel de riesgo acotado y diversificando en al menos 3 activos, es de entre 2% ~ 5% mensual. La colocación de activos sugerida es diversificar por sector y tomar empresas grandes y de renombre, como por ejemplo: Wallmart, Cisco, Petrobras, Ecopetrol, Microsoft, Google, Intel, Pfizer, BHP Billiton, Bank of America, Wells Fargo, etc. Algunos ETFs Sectoriales y/o índices de volatilidad y de mercado, los cuales pueden ser apalancados para aumentar el retorno, o contra cíclicos para estabilizar la cartera. El costo asociado es de 30% de la utilidad obtenida por el Fondo. El tiempo mínimo de estadía es de 6 meses para el capital inicial. Los Flujos generados por la estrategia pueden ser retirados de forma mensual o reinvertidos en el Fondo.

11 DISCLAIMER Señor inversionista: Este tipo de inversión está destinado a inversionistas calificados, con conocimientos en el mercado de los instrumentos derivados. La información contenida en esta presentación, es una breve descripción de las características y naturaleza de la inversión y de la entidad receptora de ésta, la cual puede tener cambios sin previo aviso. Esta presentación ha sido preparada por Icono Inversiones S.A. (Icono), con el propósito de entregar antecedentes de carácter general acerca de la compañía y de la inversión, para que cada inversionista evalúe en forma individual e independiente la conveniencia de intervenir en opciones financieras y la modalidad que Icono ofrece. Tanto Icono como las empresas asociadas, no aseguran ni garantizan la rentabilidad de esta inversión. Este tipo de inversión se encuentra en mercados Extranjero, por lo que no se encuentran sujetos a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros.