3ª PARTE: LA FINANCIACIÓN DE LOS DÉFICITS DE TESORERÍA:

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1 3ª PARTE: LA FINANCIACIÓN DE LOS DÉFICITS DE TESORERÍA: 0.- INTRODUCCION. Una vez que hemos analizado en la parte anterior del tema el Presupuesto de Tesorería como instrumento que utiliza la empresa para prever los posibles desajustes de tesorería, y evitar así el coste de los mismos, pasemos a continuación a estudiar con mayor detalle, las diferentes alternativas a utilizar en el caso de que la empresa vaya a encontrarse en una situación de Déficit de Tesorería, evidentemente el caso más frecuente que se puede dar. Como ya dijimos, ante esta situación, la empresa deberá tener previsto la utilización de alguna fuente de financiación que solvente la misma. Estas fuentes de financiación las podemos agrupar bajo el nombre de Recursos Ajenos a C/P o Financiación Ajena a C/P. En el curso siguiente, estudiaremos el resto de las fuentes de financiación que puede utilizar una empresa, que básicamente están relacionadas con la Realización de Inversiones (compra de maquinaria, instalaciones técnicas, elementos de transporte, equipos informáticos, etc.) y que no están destinadas a la financiación de los déficits de tesorería a C/P. En resumen, diremos que la empresa tiene la necesidad de buscar fuentes de financiación por dos grandes motivos o causas: 1. Por encontrarse en una situación de déficit de tesorería. 2. Para poder acometer inversiones en bienes de inmovilizado que le permitan crecer, expandirse, o simplemente mantener su capacidad productiva. Cada fuente de financiación, está relacionada exclusivamente con uno de estos dos motivos. Pongamos a modo de ejemplo, que el préstamo bancario es una fuente de financiación para la realización de inversiones, pero no para solventar un déficit de tesorería (situación coyuntural o transitoria). 1.- RECURSOS AJENOS A CORTO PLAZO: Son aquellos fondos o recursos que tienen un período de devolución inferior al año. También se pueden definir como aquellos fondos que financian las situaciones deficitarias de tesorería que pudiera tener una empresa en un período corto de tiempo, para facilitar el normal desarrollo de su actividad (ver punto introductorio). Las principales fuentes de financiación ajenas a corto plazo son las siguientes: o Crédito Bancario. o Descubierto en Cuenta (Números Rojos). o Crédito Comercial (Financiación de los Proveedores). o Descuento de Efectos. o Factoring (si hay anticipo). Pasemos a continuación a analizar estas fuentes de financiación ajenas a corto plazo. PROCESO INTEGRAL DE LA ACTIVIDAD COMERCIAL 1

2 A.- EL CRÉDITO BANCARIO: INTRODUCCIÓN. DELIMITACIÓN DE CONCEPTOS PRÓXIMOS: En el momento de estudiar el Crédito Bancario como fuente de financiación, tenemos en primer lugar que proceder a aclarar diferentes conceptos que en ocasiones se utilizan de forma indistinta. Así pues debemos diferenciar: o Crédito Bancario: Como acabamos de mencionar, es como se denomina a esta fuente de financiación. o Cuenta de Crédito: Es el instrumento a partir del cual se desarrolla el crédito bancario. Ya ha sido objeto de estudio en un tema anterior, cuando comentamos las diferencias con respecto a la cuenta corriente y la cuenta de ahorro. o Póliza de Crédito: Es el documento donde queda recogido el contrato de crédito bancario, que se firma entre una entidad financiera y una empresa. Conclusión: Una empresa para financiarse a través de un crédito bancario tiene que firmar una póliza de crédito y empezar a disponer del dinero de la cuenta de crédito. Incluso podemos hablar de una cuarta expresión como es línea de crédito. Además, debemos recordar que la expresión crédito se puede utilizar en otro tipo de expresiones, como por ejemplo pago a crédito, tarjeta de crédito o crédito comercial. En estos casos, la expresión es sinónimo de APLAZAMIENTO, y no tiene relación directa con el crédito bancario. Por último diremos que a nivel coloquial, es muy frecuente que se confundan y se utilicen indistintamente las expresiones crédito y préstamo, cuando se trata de dos fuentes de financiación con características muy diferenciadas, como vamos a explicar posteriormente, y que se utilizan en casos distintos. CARACTERÍSTICAS DEL CRÉDITO BANCARIO: 1) La principal característica, es que a través de un crédito bancario, el banco pone a nuestra disposición una cierta cantidad de dinero, que denominamos límite máximo, del que se irán realizando disposiciones según las necesidades que se tengan. 2) Hay que diferenciar por tanto, el importe dispuesto y el límite máximo. 3) El funcionamiento de la cuenta de crédito es similar al de una cuenta corriente (en este caso el dinero es propiedad de la empresa), pudiendo realizarse las mismas operaciones de cobros y pagos: emitir un cheque, realizar una transferencia, domiciliar un recibo, etc. 4) Se pagan intereses únicamente por las cantidades dispuestas, así como una comisión por el saldo no dispuesto. 5) Financia situaciones deficitarias de tesorería, coyunturales o transitorias. No está destinada a la financiación de inversiones en inmovilizado. 6) Se trata de una fuente de financiación normalmente a C/P (inferior al año), dada la duración del contrato, aunque se puede ir renovando y prorrogando a su finalización. 7) Las entidades financieras suelen exigir alguna garantía del cobro del importe dispuesto. Podemos distinguir dos grandes tipos de garantías: PROCESO INTEGRAL DE LA ACTIVIDAD COMERCIAL 2

3 A) Garantías Reales (de cosas): Se da cuando existen bienes muebles o inmuebles concretos propiedad de la empresa, que ésta ofrece como garantía de devolución del importe. La garantía real más conocida es la Hipoteca, muy relacionada con los préstamos bancarios, donde un inmueble suele ser garantía de devolución del importe solicitado. B) Garantías Personales: Fianza o aval de terceros, que deberán pagar y asumir la deuda, en caso de que no lo haga el principal deudor (en este caso, la empresa que solicita el crédito). Recuerda todo lo analizado con la Declaración de Aval. En muchas ocasiones, a nivel empresarial, los avalistas son los propios socios. COSTES DE UN CRÉDITO BANCARIO: Los costes de un crédito bancario son los siguientes. 1) Interés: Es el principal coste que suele tener toda financiación ajena. Podríamos decir que es el precio o la contraprestación a pagar por disponer de un importe que no nos pertenece. Normalmente se expresa en % anual (tipo de interés). Se calcula a través del procedimiento de los Números Comerciales. La cuantía del interés depende de tres variables: del importe que se haya dispuesto, del tiempo y del tipo de interés. 2) Comisión de disponibilidad: Es el importe a pagar por el saldo NO dispuesto. Si recuerdas del tema anterior, el objetivo es que no se establezcan unos límites máximos muy elevados a la hora de solicitar un crédito. Así pues observamos cómo la empresa ha de pagar un importe por el saldo dispuesto, y otro importe por el saldo no dispuesto. Evidentemente, este importe es muy inferior al anterior coste. 3) Comisión de apertura: Es un importe a pagar en el momento de la apertura del crédito, es decir, en el momento de realización del contrato. Se calcula aplicando un porcentaje sobre el límite máximo. Otra razón más para que el límite máximo no sea un importe muy elevado. 4) Corretaje: Este coste, se deriva de la intervención de un fedatario público (notario) en la documentación de la operación, dado autenticidad a la misma. Se calcula igualmente como un porcentaje sobre el límite máximo. 5) Intereses y comisiones por excedido: Solamente en el caso de que se disponga de un importe superior al límite máximo, situación que se conoce como EXCEDIDO. Si se da esta situación, se cobran unos intereses muy elevados por parte de la entidad financiera, ya que se trata de penalizar este comportamiento. Igualmente habrá que hacer frente a una comisión que se calcula como un % sobre el mayor importe excedido. Por este motivo, es importante que preveamos de la mejor manera posible, realizando un presupuesto de tesorería, el importe máximo que vamos a disponer de un crédito bancario, pues tendremos que elegir el límite máximo a la firma del contrato. Podemos concluir diciendo que la utilización de un crédito tiene una serie de costes, y no solamente el interés. El coste efectivo de un Crédito Bancario es la suma de todos los gastos que ha tenido la solicitud del mismo. Se hace necesario, que analicemos el concepto de T.A.E., que seguramente hayas escuchado o visto en la publicidad de un producto financiero en alguno de los medios de comunicación. PROCESO INTEGRAL DE LA ACTIVIDAD COMERCIAL 3

4 LA TASA ANUAL EFECTIVA O EQUIVALENTE (T.A.E.): Normalmente, las fuentes de financiación ajenas, suponen un coste para la empresa, denominándose INTERÉS. El interés cuando está referido a un período de un año y expresado en % se le denomina como TIPO DE INTERÉS. Por ejemplo, se dice que el tipo de interés de un préstamo es de un 5%. Al tipo de interés también se le conoce como el precio del dinero porque expresa cuánto cuesta solicitar una cantidad de dinero que no te pertenece. A través de este tipo de interés podemos comparar diferentes opciones. Además, como acabamos de ver con el crédito bancario, es muy normal que la mayoría de las fuentes de financiación tengan otros costes adicionales además del interés, como por ejemplo las comisiones. Esto hace que el tipo de interés a veces no refleje realmente el coste que supone una fuente de financiación. Siguiendo con el ejemplo anterior, si el préstamo además supone una comisión de apertura del 1%, el verdadero coste no es el 5%, sino un importe superior. Por este motivo, necesitamos de un concepto que sí me permita comparar diferentes ofertas de fuentes de financiación sin llevarme a confusión. Este concepto es el que se conoce como TAE. La TAE son las siglas de Tasa Anual Efectiva o Tasa Anual Equivalente y muestra el verdadero coste expresado en % que supone una fuente de financiación cuando además de intereses conlleva otra serie de gastos como comisiones, etc. En la mayoría de la publicidad de los productos financieros debe aparecer el concepto de TAE porque se está obligado a ello en virtud de una norma del Banco de España. Ejemplo: Supongamos que nos vamos a comprar un coche valorado en Dado que no disponemos de este importe vamos a financiarlo. Estamos dudando nuestra elección entre estas dos posibles opciones: 1. Solicitar en Cajasur un préstamo de dicho importe siendo el tipo de interés de un 6%, pero que incluye además una serie de gastos de apertura. 2. Financiar el coche en el propio concesionario en la que según me han informado tengo que dar una entrada de y el resto aplazarlo mediante 36 cuotas mensuales de 350 cada una. Qué opción es preferible? La respuesta es que no lo sabemos. Necesitamos conocer la TAE de las dos fuentes de financiación para poder compararlas y así elegir la más conveniente. Si preguntamos y nos dicen que la TAE del préstamo es de un 6,25 % y la TAE de la financiera del concesionario es de un 6,95%, qué elegirías ahora? Dicho esto podemos dar una definición de TAE: En una fuente de financiación es la expresión en % anual del verdadero coste que supone una fuente de financiación añadiéndole al tipo de interés todos aquellos otros gastos adicionales que conlleva dicha fuente de financiación, tales como comisiones. Gracias a la TAE podremos comparar y elegir la mejor opción, evitando la publicidad engañosa. Por ejemplo, el tipo de interés de un préstamo puede ser de un 4%, pero si tiene otros gastos como comisiones de apertura, etc., el verdadero coste nos lo dará la TAE, pudiendo ser por ejemplo de un 4,5%. Igualmente se utiliza el concepto de TAE para medir la verdadera rentabilidad de una fuente de inversión o colocación de los superávits de tesorería (ahorros) en un producto financiero. Así por ejemplo, supongamos que tenemos que decidir entre colocar en un plazo fijo que nos da en el momento de la apertura una Tablet Samsung 10 o invertir en una IPF que nos abonan con carácter trimestral intereses, siendo el tipo de interés anual de un 1,9%. Cuál es mejor de las dos opciones? PROCESO INTEGRAL DE LA ACTIVIDAD COMERCIAL 4

5 B.- EL DESCUBIERTO EN CUENTA (NÚMEROS ROJOS): Esta fuente de financiación podemos decir que es anómala (no habitual) y no es siempre permitida por las entidades financieras. El Descubierto en Cuenta, también conocido como Números Rojos se produce cuando disponemos en nuestra cuenta corriente propia de un importe superior al que teníamos, es decir, cuando realizo pagos o extraemos dinero por encima de nuestro saldo. Nuestra cuenta, al quedarse con saldo negativo, se dice que está en descubierto o en números rojos. En realidad significa que el banco me ha cedido una determinada cantidad de dinero, caso similar a un préstamo, por eso se trata de una fuente de financiación. Ej. Un saldo de 300 significa que el banco nos ha prestado 300 pues he utilizado esta cantidad de dinero sin ser mía. Esta fuente de financiación tiene como una de sus características que la diferencia de las demás, en el hecho de que en ningún momento ha sido contratada directamente con el banco, es decir, no hay un contrato con la entidad financiera donde se compromete a prestarnos dinero. El banco, como hemos dicho anteriormente, no siempre permite esta posibilidad porque no hay seguridad o garantía de su devolución. Con respecto al coste podemos decir, que como no existen estas garantías de devolución, este va a ser elevado (similar a lo comentado para la situación de excedido). Por tanto, y a modo de conclusión diremos, que el descubierto en cuenta solo debe utilizarse de manera muy transitoria y de manera excepcional si por alguna circunstancia no podemos utilizar otra de las fuentes de financiación. C.- EL CRÉDITO COMERCIAL: Como ya dijimos con anterioridad, no hay que confundir el crédito comercial con el crédito bancario. En este caso, el crédito comercial o financiación de proveedores, consiste en el aplazamiento del pago de las facturas por las compras realizadas a los proveedores. Como vimos en el bloque de los medios de pago, en las relaciones comerciales entre empresas es muy frecuente el pago aplazado. Por ejemplo, se permite pagar una factura a 30, 60 o 90 días. A nivel particular, cada vez más se está observando con mayor frecuencia, la posibilidad de aplazar el pago de las compras, poniéndose a modo de ejemplo la compra de electrodomésticos en las grandes cadenas. Esta fuente de financiación tiene tres grandes diferencias con respecto al resto de las fuentes de financiación: 1. En primer lugar, observamos cómo quien financia a la empresa no es una entidad financiera, sino que la financiación se lleva a cabo por los proveedores de la empresa, es decir, por una empresa cualquiera. 2. En segundo lugar, en este caso el crédito comercial no consiste en que la empresa proveedora cede dinero directamente, sino que lo hace de una manera indirecta a través del aplazamiento en el pago. Comentario. 3. Por último, es una fuente de financiación ajena que puede darse el caso que no suponga intereses para la empresa que se está financiando. Esto se debe a que pueden ocurrir estas dos situaciones: a) El precio del artículo es más barato si lo pagamos al contado que si lo aplazamos. A su vez, esta situación se puede diferenciar en dos: PROCESO INTEGRAL DE LA ACTIVIDAD COMERCIAL 5

6 1) El precio del artículo aplazado es superior que el precio del artículo al contado porque la empresa proveedora cobra unos determinados intereses de aplazamiento. 2) El precio del artículo al contado es inferior al precio del artículo aplazado, porque la empresa aplica un descuento por pronto pago. Debemos ser conscientes que este aplazamiento sí supone un coste, aunque es un coste implícito, porque no se está diciendo directamente que por aplazar debes pagar una cierta cantidad, sino al contrario. b) El precio del artículo es el mismo si lo pagamos al contado que aplazado. En este caso, se puede decir, que el aplazamiento NO conlleva un coste. D.- EL DESCUENTO DE EFECTOS El Descuento de Efectos ya ha sido analizado en el trimestre anterior (tema 8), cuando explicamos el uso de los efectos comerciales en la modalidad de pago aplazado o a crédito. Recordemos únicamente que se trata del ANTICIPO por parte de una entidad financiera, del cobro de los efectos comerciales, antes de la llegada de la fecha de vencimiento de los mismos. Como se trata de una fuente de financiación, el banco nos cobrará unos intereses, además de unas comisiones por la gestión de cobro, y otros gastos adicionales tales como correo, otras comisiones, ITPAJD, etc. Las empresas para poder descontar una remesa de efectos, tendrán que tener previamente abierta una LÍNEA DE DESCUENTO en la entidad financiera (contrato), que al igual que en el crédito bancario, tendrá un Límite Máximo. En este caso, será el importe máximo que una empresa puede tener descontado. Comentario sobre el caso de un Efecto de Favor. E.- EL FACTORING: CONCEPTO: El Contrato de Factoring se realiza con una sociedad denominada FACTOR. Éstas no son Entidades Financieras propiamente dichas (bancos y cajas de ahorro), sino que son Establecimientos Financieros de Crédito (EFC), aunque en la práctica no percibimos esta diferencia ya que en muchos casos suelen ser empresas filiales de estas entidades financieras. Mediante este contrato, una empresa proveedora (vendedora) cede al Factor el derecho de cobro que tiene frente a la empresa cliente (quien compra los bienes o servicios), documentado este crédito comercial (dado el aplazamiento existente) en efectos comerciales como letras de cambio, pagarés o recibos, o incluso simplemente en la propia factura. La empresa factor asume este derecho de cobro. Mediante el contrato de factoring se produce un cambio en la titularidad de los créditos comerciales. El factor se encarga de cobrar a los clientes el importe de dichas facturas y efectos comerciales, pudiendo asumir los créditos impagados o no, y en algunas ocasiones, pudiendo anticipar el importe de estas facturas y/o efectos comerciales o no. A la empresa proveedora (vendedora), se le denomina CEDENTE, ya que cede al Factor sus derechos de cobro sobre sus clientes. PROCESO INTEGRAL DE LA ACTIVIDAD COMERCIAL 6

7 USO DEL FACTORING: Este servicio, aunque se está desarrollando en la actualidad, no está muy extendido entre las empresas. Suelen utilizarlo en algunas ocasiones, empresas medianas y grandes que mantienen relaciones con el exterior o que han iniciado recientemente su actividad y no conocen suficientemente a sus clientes. No es una fórmula utilizada por parte de las pequeñas empresas. SERVICIOS QUE PRESTA LA SOCIEDAD DE FACTORING: Aunque ya hemos mencionado el principal servicio que lleva a cabo una empresa de factoring, vamos a analizar todos los servicios que puede ofrecer ésta a sus clientes: a) Gestión de cobro de los créditos comerciales (pago aplazado) a cambio de una comisión. b) Llevar la contabilidad de los clientes y todas las gestiones para el cobro de impagados. c) Análisis de la solvencia de los clientes de la empresa cedente. d) Concesión de financiación mediante anticipos sobre el importe de la factura (por eso lo estamos estudiando como una posible fuente de financiación). e) Posibilidad de eliminación total del riesgo de insolvencia del deudor ya que se ofrece la cobertura del riesgo ante las insolvencias de deudores que se puedan producir en el futuro (factoring sin recurso). Este caso es similar a un seguro. En general cualquier otra actividad que tienda a favorecer la administración, evaluación, seguridad y financiación de los créditos nacidos en el tráfico mercantil. COSTE DEL FACTORING: Esta actividad tiene un coste muy elevado para la empresa por lo que interesa sólo en algunos casos concretos, como ventas al exterior y otras ventas sobre las que se desconoce la solvencia y mecanismos de pago de los clientes. En ocasiones este coste se compensa por el ahorro de trámites y tiempo que se produce en la gestión de la cartera de clientes. Este coste está formado por una comisión sobre el volumen de ventas a gestionar el cobro (servicio), así como un interés por el dinero anticipado (en el caso de que haya financiación). Lógicamente, será más costoso en el caso de que además se transmita el riesgo de impago del cliente. MODALIDADES DE FACTORING: Podemos clasificar el factoring atendiendo a diversos criterios: 1) Según la cesión del riesgo: a) Factoring con Recurso : En este caso el cedente NO transmite el riesgo a la empresa factor. Así pues, en caso de impago del cliente debe reintegrar el importe al factor si éste le hubiera anticipado el importe de la factura o del efecto comercial. b) Factoring sin Recurso : Se produce la transmisión del riesgo comercial, por lo que en caso de impago, es el factor quien lo asume. Esta modalidad como hemos mencionado anteriormente es más gravosa. 2) Según la financiación: a) Factoring con anticipo de los créditos comerciales : En este caso, el factor anticipa el importe de las facturas y/o efectos comerciales. En este caso sí que constituye una FUENTE DE FINANCIACIÓN. PROCESO INTEGRAL DE LA ACTIVIDAD COMERCIAL 7

8 b) Factoring sin anticipo de los créditos comerciales : La empresa factor únicamente lleva a cabo el servicio de cobro de las facturas y/o efectos comerciales, además de los otros servicios adicionales, sin llevar a cabo un anticipo del importe. Esta modalidad de factoring NO supone una FUENTE DE FINANCIACIÓN. SEMEJANZAS Y DIFERENCIAS ENTRE EL FACTORING Y EL DESCUENTO DE EFECTOS: Como hemos podido observar al explicar el Factoring, existen muchas cuestiones semejantes a un descuento comercial de efectos o descuento bancario, pero también algunas diferencias. Así pues, podemos destacar: (A completar por el alumno) E.- EL CONFIRMING. Si anteriormente hemos visto que el Factoring en un servicio global que se ofrece a la empresa proveedora con respecto a la gestión de los cobros a sus clientes, vamos a ver ahora una fórmula que consiste igualmente en un servicio global que se ofrece a la empresa cliente con respeto a la gestión de los pagos a los proveedores. El Confirming es un contrato mediante el cual una empresa CLIENTE (compradora de bienes o consumidora de servicios) acude a una ENTIDAD FINANCIERA para que le gestione los pagos (y no los cobros) que tiene que hacer a sus PROVEEDORES, dada las relaciones comerciales de compra-venta existentes. Estos pagos para el proveedor (vendedor) se dice que van a estar CONFIRMADOS por la entidad financiera y por tanto para esta empresa no existe riesgo de impago. Es decir, supone alguna semejanza al hecho de que la entidad financiera avala los pagos del cliente, pero en lugar de avalar, decimos confirmar. Este tipo de contrato lo suscriben en ocasiones grandes empresas con gran solvencia y liquidez con el objetivo de evitar costes administrativos, ya que si un banco le confirma a la empresa proveedora que llegado el vencimiento se va a realizar el pago sin problemas, no es necesaria la cumplimentación de efectos comerciales (letras de cambio, pagarés, etc.) que tenían como uno de sus principales ventajas, la protección jurídica (garantía) que otorgaba a la empresa proveedora. Asimismo, el banco que confirma estos pagos, ofrece a esta empresa proveedora la posibilidad de anticipar el cobro de estas facturas mediante una LINEA DE DESCUENTO, dado que el banco tiene garantías de que éstas van a llegar a buen fin, puesto que es él mismo quien las hace efectivas. Cuando se produce este caso, es cuando podemos mencionar que gracias al Confirming existe una FINANCIACIÓN. VENTAJAS DEL CONFIRMING PARA EL CLIENTE, PROVEEDOR Y PARA EL BANCO: a) Para el Cliente: o Se despreocupa de la gestión de los pagos, ya que de esto se ocupa el banco, por lo que no es necesaria la utilización de efectos comerciales (letras de cambio, recibos o pagarés). o Se evitan costes administrativos (de personal, de material, de tiempo, etc.). Esto lo podemos concretar en situaciones tales como: - Se evitan costes de emisión de pagarés y cheques o manipulación de letras de cambio. - Se evitan las incidencias que se producen en las domiciliaciones de recibos. - Se evitan llamadas telefónicas de proveedores para informarse sobre la situación de sus facturas. PROCESO INTEGRAL DE LA ACTIVIDAD COMERCIAL 8

9 o o o - Se evita el seguimiento de distintas cuentas corrientes para observar la corrección de los cargos de letras, pagarés o cheques. Al tener el proveedor una seguridad de cobro, te concede mayor crédito comercial, por ejemplo, permitiéndole pagar a una mayor fecha de vencimiento. En definitiva el cliente tiene ante su proveedor una muy buena imagen. La empresa mantiene la iniciativa de pago. Se llevan a cabo una serie de servicios relacionados con el control de pagos de sus proveedores y la contabilización de los mismos (similar al factoring con respecto a los clientes). b) Para el Proveedor: o Seguridad del cobro de las facturas, al estar confirmadas por el banco, que es quien se encarga de gestionar los pagos. o Ahorro también en costes de personal, así como por ejemplo el de la adquisición de letras de cambio (timbre), emisión de recibos, correo, etc., al realizarse por transferencias bancarias los pagos. o Posibilidad de que le anticipe el banco el importe de la factura, suponiendo por tanto una fuente de financiación. c) Para el Banco: o Cobro de comisiones a la empresa Cliente por el servicio que le está prestando. o Cobro de intereses si además se lleva a cabo un anticipo del importe de las facturas a la empresa Proveedora. o Recordemos además que el banco asume poco riesgo en cuanto que este tipo de operación se realiza con empresas que como hemos dicho anteriormente, son solventes y cuentan con liquidez. PROCESO INTEGRAL DE LA ACTIVIDAD COMERCIAL 9

10 EJERCICIOS DE REPASO: 1.- Enumera todas las posibles fuentes de financiación que puede utilizar una empresa en caso de encontrarse en una situación de Déficit de Tesorería. De todas ellas, señala cuáles crees tú que son las más habituales. 2.- Cuál crees tú que es la principal diferencia entre un Crédito Bancario y un Préstamo? 3.- Enumera y explica brevemente las principales características de un Crédito Bancario. 4.- Qué diferencias existen entre las garantías reales y las garantías personales en una fuente de financiación? 5.- Enumera los costes que supone la utilización de un Crédito Bancario como fuente de financiación de los déficits de tesorería. 6.- Explica con tus palabras en qué consiste un Efecto de Favor. 7.- Qué costes tiene un crédito bancario? Explicar brevemente. A través de qué concepto se recoge el coste efectivo o real que supone un crédito para la empresa? 8.- Qué diferencias hay entre un Excedido y un Descubierto? 9.- En qué se diferencia el crédito comercial del resto de las fuentes de financiación analizadas en este tema? 10.- Cuál es el coste que supone la financiación de proveedores o crédito comercial? Explicar. Siempre se tiene este coste? 11.- Explica qué es la TAE tanto para una fuente de financiación como para una fuente de colocación. Cuál es el principal objetivo de la TAE? 12.- En qué consiste estar en descubierto o en números rojos? Por qué es una fuente de financiación? En qué casos ha de utilizarse? 13.- En cuanto al FACTORING, cuáles son los servicios que ofrece a su cliente una Sociedad de Factoring? 14.- Explica y comenta al menos cuatro diferencias entre el Factoring y el Descuento de Efectos De qué tres variables depende normalmente que el INTERÉS de una fuente de financiación ajena sea mayor o menor (por ejemplo en un préstamo, un crédito o un descuento de efectos)? 16.- Cuál es la diferencia entre el Factoring Con Recurso y Sin Recurso? 17.- Explica con tus palabras en qué consiste el Confirming? Qué tipo de empresas lo utilizan? PROCESO INTEGRAL DE LA ACTIVIDAD COMERCIAL 10