Análisis financiero de la empresa

Transcripción

1 de la empresa Marta Montero. Basadas en propuesta SM.

2 Estructura económica y financiera Se denomina también capital productivo de la empresa Estructura del balance Estructura económica Estructura financiera Muestra los elementos patrimoniales que ha adquirido la empresa para poder funcionar Representan el destino de los fondos de la empresa: las inversiones Se recoge en el activo del balance Se denomina también fuentes de financiación Muestra las distintas fuentes de financiación de la empresa Representa el origen de los fondos de la empresa: la financiación Se recoge en el neto y el pasivo del balance

3 Estructura económica y financiera Pasivo Estructura económica Estructura financiera no Inmovilizado (45%) Existencias (30%) Realizable (15%) Disponible (10%) Patrimonio neto (no exigible) 40% Pasivo no (exigible a largo plazo) 25% Pasivo (exigible a corto plazo) 35% Recursos permanentes Aplicación de fondos Origen

4 Herramientas de análisis financiero: Porcentajes y gráficos de balances Fondo de maniobra Ratios Análisis gráfico situaciones de equilibrio patrimonial

5 Fondo de maniobra El fondo de maniobra analiza el equilibrio entre las inversiones y su financiación. Es la parte del activo financiada con recursos financieros permanentes. Su existencia ofrece seguridad para hacer frente a las deudas a corto plazo Principios de equilibrio financiero Las inversiones a largo plazo deben financiarse con capitales o recursos permanentes El activo debe ser superior al pasivo. Las inversiones a corto plazo no deben financiarse sólo con exigible a corto plazo, ya que existe riesgo de falta de liquidez Fondo de maniobra = Pasivo ; FM = AC - PC o Fondo de maniobra = Recursos permanentes no FM = (PN + PNC) - ANC

6 Fondo de maniobra positivo AC >PC Fondo de maniobra El activo es superior al pasivo La empresa tiene estabilidad financiera: con el activo de que dispone tiene suficiente para hacer frente a sus deudas a corto plazo, y aún le sobra no Inmovilizado Fondo de maniobra Patrimonio neto (fondos propios) Pasivo no (exigible a largo plazo Pasivo (exigible a corto plazo) Recursos permanentes

7 Fondo de maniobra negativo AC <PC Fondo de maniobra El activo es inferior al pasivo La empresa tiene inestabilidad financiera: con el activo de que dispone no tiene suficiente para hacer frente a sus deudas a corto plazo. Situación inestable, podría suspender pagos no Inmovilizado Patrimonio neto (fondos propios) Pasivo no (exigible a largo plazo) Recursos permanentes Fondo de maniobra Corriente Pasivo (exigible a corto plazo)

8 Fondo de maniobra Fondo de maniobra negativo Suspensión de pagos Opciones para evitarla Patrimonio neto Vender inmovilizado no Pasivo no Pasivo Renegociar la deuda

9 RATIOS: Equilibrio financiero a corto plazo El equilibrio financiero a corto plazo es la capacidad de la empresa para hacer frente a sus compromisos de pago a corto plazo. RATIO FÓRMULA DESCRIPCIÓN VALOR ÓPTIMO Liquidez o solvencia a c/p Existencia s+ Realizable + Disponible = Exigible a corto plazo AC PC Mide en qué medida el AC cubre al PC para evitar falta de solvencia a c/p 1,5-2 Tesorería o acid test Realizable + Disponible Exigible a corto plazo = R+ D PC Mide qué capacidad tiene la empresa para cubrir sus deudas a c/p con su dinero efectivo y sus derechos de cobro 0,75-1 Disponibilidad o tesorería inmediata Disponible Exigible a corto plazo = D PC Mide hasta qué punto cubre el dinero efectivo con el que cuenta la empresa, sus deudas a c/p 0,1-0,3

10 Ejemplo de análisis financiero a corto plazo no Patrimonio neto Pasivo no Existencias Pasivo Realizable Disponible TOTAL ACTIVO TOTAL P. NETO Y PASIVO Liquidez = AC PC = = 1,59 La empresa no tiene problemas de liquidez, los activos s son suficientes para afrontar las deudas contraídas a corto plazo realizable+ disponible Tesorería = = = 1, 33 PC La empresa tiene capacidad para pagar sus deudas a corto plazo bajo el supuesto de que no consiga vender sus existencias Disponibilidad = disponible PC = = 0,51 La empresa puede hacer frente a sus deudas más inmediatas

11 Ratios de endeudamiento y garantía RATIO FÓRMULA DESCRIPCIÓN VALOR ÓPTIMO Garantía o distancia a la quiebra Exigible total total = A P Mide en qué medida el total de la empresa puede hacer frente al total de las deudas de la empresa 1,5-2,5 Endeudamiento Exigible Neto más total pasivo = P PN + P Analiza el peso de las deudas respecto a la totalidad de los recursos utilizados por la empresa < 0,5 recursos utilizados por la Calidad de la deuda Exigible Exigible a c/p total = PC P Mide el peso de las deudas a corto plazo respecto del total de las deudas de la empresa Cuanto menor sea, la deuda es de mejor calidad respecto a la devolución Autonomía financiera Fondos Exigible propios total = PN P Analiza en cuánto supera la financiación obtenida por fondos propios de la empresa respecto de la ajena. Cuanto mayor sea más autonomía financiera tiene la empresa y menos depende del exterior para su financiación Los valores recomendados en algunas ratios son orientativos, ya que el diagnóstico de la situación empresarial depende siempre del sector de actividad y de las características concretas de la empresa.

12 Situaciones de equilibrio patrimonial Equilibrio total no Fondos propios Máxima estabilidad financiera. Todo el activo se financia con fondos propios. No suele darse. Estabilidad financiera no FM>0 Fondos propios + pasivo no Pasivo Situación más habitual. Los activos se financian con fondos propios y ajenos. Los fondos permanentes financian el activo no y parte del (FM>0)

13 Situaciones de equilibrio patrimonial Desequilibrio financiero a c/p no FM<0 Fondos propios + pasivo no Pasivo Más deudas a c/p de lo deseable. La empresa no tiene suficiente activo para pagarlas (FM<0). - Si es transitoria, sin problemas. - Si se alarga: concurso de acreedores (suspensión de pagos) Desequilibrio total no Pasivo total Se han ido acumulando deudas y la empresa se ha descapitalizado. Las pérdidas sucesivas han absorbido los fondos propios existentes. Quiebra técnica: ha de liquidarse los activos para poder pagar al menos, parte de las deudas

14 Concurso de acreedores Procedimiento que pretende reorganizar la gestión de una empresa insolvente para que vuelva a ser viable y que los acreedores recuperen la mayor parte de sus deudas. Concurso voluntario Concurso necesario La solicitud la presenta la empresa La solicitud la presenta un acreedor Fases del concurso 1. Evaluación de la situación 2. Solución del proceso Convenio de acreedores o Liquidación de la sociedad

15 Período medio de maduración El período medio de maduración es lo que dura el ciclo de explotación (desde que se adquiere la mat. prima hasta que se cobra a los clientes). Desde el punto de vista financiero, es el tiempo que la empresa tarda, por término medio, en recuperar cada euro invertido en su ciclo de explotación. Fases o subperíodos Período de almacenamiento Período de fabricación Período de ventas Período de cobro t 0 t 1 t 2 t 3 t 4 PMME Llegada de materias primas Pago a proveedores Entrada en producción Salida de producción Salida por ventas Cobro a clientes Período de pago PMMF = PMME - PMp PMMF Período de maduración (económico) PMME = Pma + Pmf + Pmv + Pmc Período de maduración (financiero) PMMF = PMME- PMp

16 Período medio de maduración Período medio de almacenamiento (Pma) Número de días que, por término medio, permanecen las materias primas almacenadas Pma = na = 365 na A a na: Número de veces que se renueva el almacén de MP a lo largo del año A: Volumen de consumo de materias primas (MP) en un año (Ei + Compras Ef) a. Nivel medio de existencias de MP almacenadas en un año Período medio de fabricación (Pmf) Número de días que, por término medio, tarda la empresa en fabricar sus productos Pmf = nf = 365 nf F f nf: Número de veces que se renueva el almacén de productos en curso en 1 año F: Coste total de la producción anual f: Valor de las existencias medias de productos en curso de fabricación

17 Período medio de maduración Período medio de ventas (Pmv) Número de días que, por término medio, tarda la empresa en vender su producción Pmv = nv = 365 nv V v nv: Número de veces que se renueva al año el almacén de productos terminados V: Valor de coste de las ventas anuales v: Valor del nivel medio de existencias de productos terminados en un año Período medio de cobro (Pmc) Número de días que, por término medio, se tarda en cobrar a los clientes Pmc = nc = 365 nc C c nc: Número de veces que se renueva la deuda media de los clientes al cabo del año C: Valor de las ventas anuales a precio de venta c: Valor medio de los créditos anuales concedidos a clientes (Saldo medio clientes )

18 Período medio de maduración financiero Para calcular el período medio de maduración financiero hay que restar al PMM económico los días que tarda la empresa en pagar a sus proveedores. Período medio de pago (Pmp) Número de días que, por término medio, tarda la empresa en pagar a sus proveedores Pmp = np = 365 np P p np: Número de veces que se renueva al año la deuda media con proveedores P : Valor de las compras realizadas durante un año p: Saldo medio de las deudas con los proveedores en un año (Saldo medio proveedores ) PMM financiero = PMM económico - Pmp