Práctica 4: Hoja de problemas sobre Tipos de cambio

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1 Prácica 4: Hoja d problmas sobr Tipos d cambio Fcha d nrga y corrcción (Acividads complmnarias): Luns 26 d marzo d 2012 Prácica individual 1. A parir d los siguins daos sobr l ipo d cambio nominal d varias divisas frn al uro, n dos priodos disinos, y +1, drmin: - Tipos d cambio nominals frn al dólar, franco y corona noruga (compl las ablas qu sigun) A parir d los cálculos ralizados, cons a las siguins prgunas: - qué mondas s han aprciado frn al uro n +1? - hay alguna monda qu s haya aprciado frn a odas? Tipos d cambio nominals frn al uro: Cuadro 1ª $/uro Yn / uro Franco /uro Libra s. /uro Corona suca /uro Corona noruga / uro 1, ,970 1,559 0,666 9,258 8,436 1, ,000 1,547 0,691 9,076 8,359 Cuadro 1A Yn / $ Franco / $ Libra s. / $ Corona suca / $ Corona noruga / $ Cuadro 1c Yn / Franco Dólar /franco Libra / franco Corona suca / franco Corona noruga / franco 1

2 Cuadro 1d Yn / corona noruga Dólar / corona noruga Franco / Libra s./ Corona suca / corona noruga corona noruga corona noruga 2. En l cuadro 3b s musran los prcios d un ordnador n difrns paíss xprsados n la monda nacional d cada uno d llos. a) A parir d los ipos d cambio nominals dl jrcicio 1 (cuadro 1a) xprs los prcios n uros y n dólars dl ordnador. b) Qué fco inn las variacions d los ipos d cambio nominals sobr l prcio dl ordnador n uros y n dólars? c) Si usd fura a comprar un ordnador dónd hubira comprado l ordnador n l priodo? y n +1? Cuadro 3b.Prcios xprsados n difrns divisas d un ordnador Prcio n monda nacional Prcio n uros ( ) Prcio n uros ( +1 ) UM (uros) Prcio n $ ( ) Prcio n $ ( +1 ) USA (dólars) Japón (yns) Suiza (francos) Rino Unido (libras) 550 Sucia (corona suca) Noruga (corona noruga) Tipo d cambio $/ () 1,222 Tipo d cambio $/ (+1) 1,304 A parir d las conclusions xraídas con s jrcicio, sñal la rspusa corrca: Dados los prcios y xrnos, una aprciación nominal d la monda inrna: a) abaraa los bins para l xrior y ncarc los bins xrnos para los rsidns b) ncarc los bins para l xrior y abaraa los bins xrnos para los rsidns Dados los prcios y xrnos, una dprciación nominal d la monda inrna: a) abaraa los bins para l xrior y ncarc los bins xrnos para los rsidns b) ncarc los bins para l xrior y abaraa os bins xrnos para los rsidns 2

3 3. Suponga qu la asa d inflación n España s dl 3.5% y dl 2.7% n Esados Unidos, a) qué fco ndrá una aprciación nominal dl uro dl 5% sobr l ipo d cambio ral? y sobr las xporacions nas spañolas? b) y si s hubira producido una dprciación nominal dl uro dl 0.5%? c) Dada la inflación spañola (3.5%) y la inflación n Esados Unidos (2.7%), n qué snido dbría variar l ipo d cambio nominal para qu no s va afcada la compiividad d nusros bins y srvicios? 4. CUENTA CORRIENTE Y TIPOS DE CAMBIO: Dscargu l archivo d Excl qu aparc n l siguin nlac: hp:// A parir d los daos qu aparcn n dicho archivo: a. Calcul (n érminos anuals) para l priodo considrado y l porcnaj dl PIB l saldo d: bins, srvicios xcluido urismo, urismo, rnas, ransfrncias corrins, cuna corrin. Comn brvmn los rsulados andindo a las siguins cusions En qué paridas o subcunas prsna España défici o suprávi xrior? qué indica l saldo d la cuna corrin? qué parida o paridas rprsnan un mayor pso n l conjuno d la cuna corrin spañola? b. En un gráfico d línas rprsn la volución dl saldo conjuno d la cuna corrin y d capial n porcnaj dl PIB (j principal) y l ipo d cambio ral d España frn a la Unión Monaria (j scundario). Uilic daos rimsrals. Comn brvmn los rsulados andindo a la rlación conómica xisn nr l ipo d cambio ral y la cuna corrin. a qué s db la volución dl ipo d cambio ral duran l priodo considrado? 5. Sgún la oría d la paridad no cubira d inrss (PNCI), los ipos d cambio nominals variarán d al manra qu prmian qu la rnabilidad sprada d los acivos financiros dnominados n difrns divisas san iguals. Uilizando la xprsión xaca d la PNCI y considrando los siguins daos sobr ipos d inrés inrno (i) y xrno (i*) y dadas las xpcaivas sobr l ipo d cambio fuuro ( E 1 ), calcul cuál s n cada caso l ipo d cambio acual (E) qu saisfac la condición d la PNCI. Calcul admás (úlima columna) la variación sprada dl ipo d cambio y comprub, a parir d la xprsión aproximada d la PNCI, l cumplimino d dicha condición. i i* E E +1 E +1 E / E 3,60 4,20 1,350 4,30 4,20 1,350 3,60 5,00 1,350 5,50 7,00 1,350 5,00 4,00 1,350 0,60 0,30 1,350 Noa: l ipo d cambio s $/ 3

4 Sgún la PNCI, dadas unas xpcaivas sobr l ipo d cambio fuuro, si i < i*, noncs: a) S spra una aprciación dl uro y una dprciación dl dólar b) S spra una dprciación dl uro y una aprciación dl dólar 6. Prgunas coras sobr la PNCI: a. Si s cumpl la PNCI y s spra una dprciación dl uro frn al dólar, cómo s la rlación nr los ipos d inrés nominals d Esados Unidos y Europa? b. Discua (vrdadro o falso): Si l ipo d cambio fuuro sprado s mnor qu l ipo d cambio acual, l ipo d inrés nominal inrno db sr mayor qu l ipo d inrés xrno para qu s cumpla la PNCI c. Si l ipo d inrés xrno s mayor qu l ipo d inrés inrno, para qu s cumpla la PNCI db sprars una aprciación dl uro frn al dólar. Qué fco ndrá sobr dicha aprciación sprada una modificación d las xpcaivas al alza ( E 1 )? Y si E 1 )? d. Parindo d una siuación inicial n la qu i=2% y i*=2.5%, E=1,302 y E 1 =1,309 Qué l ocurrirá al ipo d cambio acual $/ si l inrés inrno aumna hasa l 2.25% y admás s produc un incrmno dl ipo d cambio fuuro dl 5%? 7. Un jmplo d la ly dl prcio único: l índic Big Mac (Para ralizar s jrcicio los alumnos dbn lr prviamn la lcura dl Tma 5 La paridad dl podr adquisiivo y l ipo d cambio a largo plazo ) D la oría d la Paridad dl Podr Adquisiivo, y concramn a parir d la Ly dl Prcio único, la rvisa Th Economis vin laborando dsd 1986 un índic conocido como índic big mac. Dicho índic s consruy a parir d los prcios d la hamburgusa big mac n difrns paíss dl mundo y la rvisa calcula l ipo d cambio qu saisfac la ly dl prcio único. Dicho ipo d cambio calculado pud sr uilizado como un rfrn dl ipo d cambio a largo plazo, y por ano, nos prmi drminar si una divisa sá sobrvalorada o infravalorada rspco a su valor d quilibrio a largo plazo. A parir d la información rcogida n l siguin cuadro, s pid: Calcul l ipo d cambio qu saisfac la ly dl prcio único para odas las mondas frn al dólar Compar dicho ipo d cambio con l obsrvado y drmin qué mondas sán sobrvaloradas o infravaloradas rspco al dólar (calcula la asa d sobrvaloración o infravaloración) 4

5 Prcio Big Mac n monda local Tipo d cambio obsrvado (monda/$) Prcio Big Mac n $ Tipo d cambio PPA dólar EEUU $ 3,22 3,22 Argnina Pso 8,25 3,11 Ausralia dólar aus. 3,45 1,29 Brasil Ral 6,40 2,13 Rino Unido libra s. 1,99 1,96 ** Canadá dólar can. 3,63 1,18 Chil Pso 1670, China Yuan 11,00 7,77 Colombia Pso 6900, Cosa Rica Colons 1130, Rp. Chca Coronas 52,10 21,6 Dinamarca Coronas 27,75 5,74 Egipo Libra 9,09 5,7 Esonia Coronas 30,00 12 Zona uro Euros 2,94 1,3 ** Hong Kong dólar hk. 12,00 7,81 ** ipo d cambio $/libra y $/uro Sobrvaloración / Infravaloración 5