Colección Gerencia de Proyectos Formulación y Evaluación de Proyectos Unidad de Aprendizaje Evaluación Financiera del Proyecto Anexo: Ejemplo

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1 Colección Gerencia de Proyectos Formulación y Evaluación de Proyectos Unidad de Aprendizaje Evaluación Financiera del Proyecto Anexo: Ejemplo Análisis de Sensibilidad Carlos Mario Morales C

2 EJEMPLOS ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD Para el proyecto de la Compañía GP-EV-SI-08 del Anexo Ejemplo Estudio Financiero se pide realizar el análisis de sensibilidad en ambos casos con y sin financiación y de acuerdo a las siguientes variaciones:. Variando la Tasa de Retorno 2. Variando el Precio del Producto 3. Variando la demanda 4. Variando Precio y demanda simultáneamente 2. Solución Variación Tasa de Retorno Se calcula el VPN variando la Tasa de Descuento desde 0% y 30%, los resultados se muestran en la siguiente tabla: i VPN 0 337,30 2% 277,53 4% 225,25 8% 39,4 5% 32,02 7% 8,90 9% -,65 22% -38,3 24% -53,72 26% -67,48 28% -78,80 30% -90,84 El proyecto es rentable para el inversionista El proyecto no es rentable para el inversionista 2. Solución a) Variación Precio proyecto sin financiación Considerando la cantidad de operaciones matemáticas necesarias para realizar este análisis, se sugiere utilizar una hoja electrónica, como MICROSOFT EXCEL o similar. En la siguiente tabla se muestra la variación del Valor Presente Neto (VPN) descontado al 26.8%, la Tasa Interna de Retorno (TIR) y de la relación Beneficio/Costo (B/C) descontado al 26.8%; ante una variación del precio del producto del proyecto Para realizar el análisis se hacen variaciones del precio desde 00 hasta 300 con variaciones de 50 cada vez; para cada precio se determina el Valor Presente Neto descontado al 26.8%, la Tasa Interna de Retorno y la relación Beneficio Costo (B/C) descontado al 26.8%. En la siguiente tabla se puede verificar que para una variación del +30% en el precio (.300) el Valor Presente Neto del proyecto sigue siendo negativo, o sea que la rentabilidad todavía sigue estando por

3 debajo de 26.8%, lo cual se puede corroborar al calcular la Tasa Interna de Retorno que para este precio es del 26.56%. Precio VPN(26,8%) TIR B/C(26,8%) ,53% 0, ,9% 0, ,83% 0, ,47% 0, ,09% 0, (Precio Base) ,3% 0, ,90% 0, ,48% 0, ,04% 0, ,59% 0, ,3% 0, ,65% 0,5 3 b) Variación Precio proyecto con financiación En la siguiente tabla se muestra la variación del Valor Presente Neto (VPN) descontado al 23,6%, la Tasa Interna de Retorno (TIR) y de la relación Beneficio/Costo (B/C) descontado al 23.6% Precio VPN(23,6%) TIR B/C(23,6%) ,20%, ,54%, ,87%, ,20% 0, ,53% 0, (Precio Base) ,7% 0, ,48% 0, ,79% 0, ,0% 0, ,40% 0, ,70% 0, ,99% 0,484

4 3. Solución a) Variación de la demanda proyecto sin financiación En la siguiente tabla se muestra la variación del Valor Presente Neto (VPN) descontado al 26.8%, la Tasa Interna de Retorno (TIR) y de la relación Beneficio/Costo (B/C) descontado al 26.8%; ante una variación de la demanda del producto del proyecto Para realizar el análisis se hacen variaciones de la demanda que van entre el +/- 50%, variando cada vez el 0%; para cada demanda se determina el Valor Presente Neto descontado al 26.8%, la Tasa Interna de Retorno y la relación Beneficio Costo (B/C) descontado al 26.8% En la siguiente tabla se puede verificar que para una variación del +40% en demanda (40.000/ ) el Valor Presente Neto del proyecto pasa a ser positivo, o sea que la rentabilidad esta por encima de la tasa de descuento 26.8%, lo cual se puede corroborar al calcular la Tasa Interna de Retorno que para esta demanda es 29,9%. Note que la relación B/C ahora es mayor que. 4 Demanda VPN(26,8%) TIR B/C(26,8%) / ,8%, / ,9%, / ,53% 0, / ,83% 0, / ,09% 0, / ,3% 0, / ,48% 0, / ,59% 0, / ,65% 0, / ,65% 0, / ,59% 0, / ,46% 0,295 b) Variación de la demanda proyecto con financiación En la siguiente tabla se muestra la variación del Valor Presente Neto (VPN) descontado al 23,6%, la Tasa Interna de Retorno (TIR) y de la relación Beneficio/Costo (B/C) descontado al 23,6%; ante una variación de la demanda del producto del proyecto

5 Demanda VPN(23,6%) TIR B/C(23,6%) / ,82%, / ,52%, / ,20%, / ,87%, / ,53% 0, / ,7% 0, / ,79% 0, / ,40% 0, / ,99% 0, / ,56% 0, / ,% 0, / ,35% 0, Solución a) Variación del precio y demanda simultáneamente, proyecto sin financiación En la siguiente tabla se muestra la variación del Valor Presente Neto (VPN) descontado al 26.8%, la Tasa Interna de Retorno (TIR) y de la relación Beneficio/Costo (B/C) descontado al 26.8%; ante una variación de la demanda y el precio simultáneamente. Para realizar el análisis se hacen incrementos de la demanda y el precio simultáneamente; incrementos de la demanda y disminuciones del precio y disminuciones de la demanda e incrementos del precio al mismo tiempo, en cada caso, determina el Valor Presente Neto descontado al 26.8%, la Tasa Interna de Retorno y la relación Beneficio Costo (B/C) descontado al 26.8% Demanda Precio VPN(26,8%) TIR B/C(26,8%) / ,69%, / ,24%, / ,0% 0, / ,3% 0, / ,03% 0, / ,8% 0, / ,76% 0, / ,03% 0, / ,8% 0, / ,76% 0, / ,75% 0, / ,3% 0,549

6 b) Variación del precio y demanda simultáneamente, proyecto sin financiación En la siguiente tabla se muestra la variación del Valor Presente Neto (VPN) descontado al 23,6%, la Tasa Interna de Retorno (TIR) y de la relación Beneficio/Costo (B/C) descontado al 23,6%; ante una variación de la demanda y el precio del producto del proyecto Demanda Precio VPN(23,6%) TIR B/C(23,6%) / ,078%, / ,845%, / ,208%, / ,3% 0, / ,836% 0, / ,825% 0, / ,37% 0, / ,836% 0, / ,825% 0, / ,37% 0, / ,766% 0, / ,704% 0,523 6