EL MERCADO DE VALORES Y EL ROL DE LA SMV. Nery Salas Acosta UNMSM Junio, 2012
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- Tomás Blanco Vargas
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1 EL MERCADO DE VALORES Y EL ROL DE LA SMV Nery Salas Acosta UNMSM Junio,
2 CÓMO ESTÁ COMPUESTO EL MERCADO FINANCIERO? Desde el punto de vista de la intermediación Institución de supervisión y control SBS Institución de supervisión y control SMV MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA MERCADO DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA MERCADO DE VALORES MERCADO BANCARIO MERCADO NO BANCARIO MERCADO PRIMARIO (Financiamiento) MERCADO SECUNDARIO (Liquidez) Bancos Estatales Financieras Emisiones Directas Banca Múltiple Cajas Municipales Caja Rural de A y C. Emisiones a través de procesos de titulización de activos Bursátil Rueda MIENM B.V.L. Extra Bursátil Arrendamiento Financiero Emisiones societarias Otras Emisiones del Gobierno 2
3 QUIÉNES PARTICIPAN EN EL MERCADO DE VALORES? EMISORES DIRECTOS Emiten. Acciones. Bonos. Inst. de corto plazo INVERSIONISTAS Personas naturales TITULIZADORAS S.A.F.M. S.A.F.I. Ad./Emiten Ad./Emiten Patrimonios Fideic.. Bonos de titulización Fondos. Cuotas (Certificados de participación) Solicitan SMV INSCRIPCIÓN Personas jurídicas - Inver. Institucionales Pueden ser negociados Bolsa de Valores R.P.M.V. I.C.L.V. - CAVALI Agentes de intermediación Solicitan Autorización de Organización y Autorización de Funcionamiento REGISTRO Pueden actuar como tal Clasificadoras de Riesgo 3
4 QUÉ MECANISMOS SE UTILIZAN EN EL MERCADO DE VALORES PARA EL PROCESO DE FINANCIAMIENTO E INVERSIÓN? MECANISMOS DE NEGOCIACIÓN PROCESOS VALORES MOBILIARIOS BOLSA DE VALORES EMISIÓN DIRECTA INVERSIÓN FINANCIAMIENTO ACCIONES BONOS RENTA VARIABLE RENTA FIJA RENTA MIXTA TITULIZACIÓN INST. DE CORTO PLAZO FONDOS MUTUOS FONDOS INVERSIÓN INVERSIÓN CUOTAS (Certificados de Participación) 4
5 PORQUÉ SE DENOMINAN MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA Y PORQUÉ DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA? AHORRISTAS Agentes superavitarios INTERMEDIARIOS AGENTES DEFICITARIOS MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA Sist. Banc. y no Banc. Persona natural Persona jurídica Inversionista institucional Depositan dinero pagar intereses y devolver depósito BANCO Invierte Puede ganar o perder. Préstamos. Compra de Valores. Otros RIESGO INVERSIONISTAS Agentes superavitarios INTERMEDIARIOS EMPRESAS MERCADO DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA MERCADO DE VALORES Persona natural Persona jurídica Inversionista institucional Adquieren valores mobiliarios directamente S.A.B.. Acciones. Bonos. Inst. c/p. Otros RIESGO Pueden ganar o perder 5
6 INFORMACIÓN VS. TRANSPARENCIA Veracidad oportunidad Suficiencia INFORMACIÓN PERIÓDICA INFORMACIÓN EVENTUAL Información Financiera Hechos de importancia Balance General Estado de ganancias y Pérdidas Estado de flujos de efectivo Estado de Cambios en el Patrimonio neto Notas Periodicidad - Trimestral Individual (sin auditar) - Anual Individual (auditada) - Trimestral Consolidada (sin auditar) - Anual Consolidada (auditada) Veracidad Oportunidad Los actos, hechos, decisiones y acuerdos que puedan afectar a un emisor y sus negocios, así como a las empresas que conforman su grupo económico Ejemplo: Política de dividendos Fecha del acuerdo societario Porcentaje de las utilidades que van a ser distribuidas Número de acciones beneficiadas Dividendo que corresponde por acción Fechas de Registro, Corte y Entrega Suficiencia Memoria Anual 3 días Otra F.A. F.R. F.C. F.E. 6
7 CUÁLES SON LOS MEDIOS OFICIALES PARA INFORMARSE ADECUADAMENTE? Página web de la SMV - Página web de la BVL - PARA ORIENTACIÓN CENTRO DE ORIENTACIÓN DEL MERCADO DE VALORES DEFENSORÍA DEL INVERSIONISTA cendoc@smv.gob.pe Av. Santa Cruz 315, Miraflores Teléfono defensoria@smv.gob.pe 7
8 CUÁL ES LA FINALIDAD O ROL DE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES? FINALIDAD O ROL - SMV Velar por la: PROTECCIÓN DE LOS INVERSIONISTAS EFICIENCIA Y TRANSPARENCIA CORRECTA FORMACIÓN DE PRECIOS DIFUSIÓN DE LA INFORMACIÓN A través de: Transparencia en la Información Veraz Suficiente Oportuna Transparencia en las Operaciones: Prohibición de: Efectuar transacciones ficticias Inducir a la compra-venta de valores por mecanismo engañoso o fraudulento Los Directores, funcionarios y trabajadores de SMV, la B.V.L, CAVALI, están prohibidos de efectuar transacciones con valores mobiliarios.
9 CUÁLES SON LAS COMPETENCIAS DE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES COMPETENCIAS REGULAR SUPERVISAR Y CONTROLAR PROMOVER Y ESTUDIAR EL MERCADO DE VALORES L.M.V. Reglamentos Sociedades Emisoras Potenciales Emisores Directivas, Manuales, etc. Reglamentos de la B.V.L. REGLAMENTOS Sociedades Titulizadoras Empresas Clasificad. de Riesgo Potenciales Inversionistas Oferta Pública Primaria Titulización de activos Bolsa de Valores de Lima Público en general Clasificación de riesgo S.A.B. y S.I.V. Inscripción y Exclusión de valores en la BVL. Operaciones en Bolsa Agentes de Intermediación CAVALI S.A. ICLV S.A.F.M. Fondos Mutuos Fondos de Inversión Otros S.A.F.I. Otros 9
10 FINALMENTE. QUE ES EL MERCADO DE VALORES? MARCO LEGAL LEY, REGLAMENTOS, ETC. SMV INSTITUCIONES SMV Bolsa de Valores FINANCIAMIENTO Sociedades Agentes de Bolsa SUPERVISIÓN Y CONTROL - SMV Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores (CAVALI) Empresas Clasificadoras de Riesgo Representante de los obligacionistas Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión De Financiamiento MECANISMOS Emisión Directa de Valores Mobiliarios Emisión de Valores a través de Procesos de Titulización de Activos De Inversión Rueda de Bolsa y MIENM (mecanismo de instrumentos de emisión no masiva), bajo la conducción de la B.V.L. Fondos Mutuos Fondos de Inversión Acciones Bonos Instrumentos de corto plazo VALORES MOBILIARIOS EMISORES Empresas: sector productivo, comercialización y servicios; y, Organismos: gobiernos regionales, gobiernos locales, universidades, etc. Emiten Valores y obtienen recursos, o Listan valores en BVL Objetivo: Financiamiento, menores costos, etc. INVERSIONISTAS Suscriben valores y pagan S/. o US$ Perspectiva: Mayor rentabilidad, liquidez, etc. Personas naturales Personas jurídicas. Empresas, asociaciones, otros. Inversionistas institucionales SUPERVISIÓN Y CONTROL - SMV Certificados de Participación de Fondos Mutuos Certificados de Participación de Fondos de Inversión INVERSIÓN Y LIQUIDEZ Otros MARCO LEGAL LEY, REGLAMENTOS, ETC. SMV 10
11 000 Av. Santa Cruz 325, Miraflores facebook.com/smv.peru
12 GRACIAS NERY SALAS ACOSTA
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