Índice PARTE I UNA PERSPECTIVA GENERAL... 23

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1 Índice INTRODUCCIÓN PARTE I UNA PERSPECTIVA GENERAL CAPÍTULO PRIMERO LA INVERSIÓN EXTERIOR DIRECTA DE ESPAÑA. UNA PERSPECTIVA AGREGADA Y COMPARADA (Carlos M. Fernández-Otheo y Rafael Myro) I. Introducción II. España en el escenario de la IED mundial Evolución de los stocks de IED mundial España en el escenario internacional España en la IED de la Unión Europea. Una perspectiva comparada Las vías de acceso: operaciones greenfield versus fusiones y adquisiciones III. Financiación de la IED Formas de financiación La IED de intermediación: Entidades Tenedoras de Valores Extranjeros IV. Perspectiva sectorial de la IED: los grandes agregados Composición sectorial de la IED recibida Composición sectorial de la IED emitida al exterior V. Procedencia y destino geográfico de la IED Procedencia de la IED Destino geográfico de la IED en el exterior VI. Eficiencia de la IED: rentas y rentabilidad implícita Ingresos y pagos por rentas de IED en el total de rentas de la Balanza de Pagos Rentas y rentabilidad de la IED de España Rentabilidad comparada de la IED VII. Determinantes de la IED española Los atractivos de localización de España Determinantes de las inversiones españolas en el exterior... 83

2 10 España en la inversión directa internacional VIII. Efectos de la IED sobre la economía española Efectos de la presencia de las filiales de EMN extranjeras Efectos de las inversiones realizadas en el exterior sobre la economía española IX. Conclusiones Apéndice 1. Comparación de series de stock de IED de la Balanza de Pagos y del Registro de Inversiones Exteriores.. 99 Apéndice 2. Comparación de series de flujos y stocks de IED. Diferencias entre la Balanza de Pagos y el Registro de Inversiones Exteriores I. Introducción II. La IED recibida Impacto de la ETVE en la IED del RIE Inversiones y desinversiones La IED emitida PARTE II LA INVERSIÓN RECIBIDA CAPÍTULO SEGUNDO LA INVERSIÓN EXTERIOR DIRECTA RECIBIDA: ESTRUCTURA SECTORIAL Y POR PAÍSES. RENTABILIDAD (Carlos M. Fernández-Otheo) I. Introducción II. Evolución de la actividad de las empresas extranjeras ubicadas en España III. El patrón sectorial Descripción y caracterización Evolución de los principales agregados Desglose de las actividades IV. Países inversores últimos V. Rentabilidad económica VI. Patrón de localización regional. Efectos sede El plano agregado El plano sectorial Efectos sede VII. Conclusiones Apéndice. Una comparación entre la rentabilidad de la empresa de capital extranjero y la de capital nacional mediante la CBBE

3 Índice 11 CAPÍTULO TERCERO DIMENSIÓN, EFICIENCIA Y RENTABILIDAD DE LAS EMPRESAS DE CAPITAL EXTRANJERO ESTABLECIDAS EN ESPAÑA: UNA COMPARACIÓN CON LOS RESTANTES SOCIOS DE LA UE (Carlos M. Fernández-Otheo) I. Introducción II. España en la Unión Europea III. Estructura y especialización productivas Tamaño y actividad productiva Estructura sectorial Especialización productiva IV. Intensidad de capital, productividad y rentabilidad V. Conclusiones CAPÍTULO CUARTO EFECTOS DE LA IED RECIBIDA SOBRE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA (Antonio Gómez Gómez-Plana y M.ª Concepción Latorre) I. Introducción II. Evolución reciente de los flujos de IED recibidos por España Perspectiva agregada Perspectiva sectorial III. Efectos de la IED: metodología y resultados de las simulaciones Metodología Resultados agregados Resultados sectoriales IV. Conclusiones Apéndice. Sectores del modelo y sus correspondencias entre diferentes clasificaciones sectoriales CAPÍTULO QUINTO EL CAPITAL EXTRANJERO Y LA EXPORTACIÓN ESPAÑOLA (M.ª Elisa Álvarez López y Carlos M. Fernández-Otheo) I. Introducción II. Estimación de la importancia actual del capital extranjero en la exportación

4 12 España en la inversión directa internacional 1. La presencia del capital extranjero en España en las últimas décadas El capital extranjero en la Central de Balances. Estimación de los sesgos Estimación del capital extranjero en la exportación española III. El capital extranjero y la exportación durante la crisis Evolución de la presencia exportadora de las filiales extranjeras Crecimiento de las exportaciones Contribución del capital extranjero a las exportaciones Contribución al crecimiento de las exportaciones sectoriales Descomposición de la presencia del capital extranjero en las exportaciones: intensidad exportadora y cifra de negocios en el exterior IV. Conclusiones Apéndice 1. Mercado nacional y mercado exterior Apéndice 2. Intensidad exportadora y cifra de negocios del capital extranjero y del total de la CBBE, Apéndice 3. Saldo del comercio exterior de las EMN extranjeras en España PARTE III LA INVERSIÓN DIRIGIDA AL EXTERIOR CAPÍTULO SEXTO LA INVERSIÓN DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR: PATRÓN SECTORIAL Y ESPACIAL, Y RENTABILIDAD (Carlos M. Fernández-Otheo y Rafael Myro) I. Introducción II. Inversores y características generales de las filiales en el exterior III. Patrón sectorial IV. Patrón geográfico Áreas geográficas Países de destino La matriz inversora sectores-áreas geográficas V. Rentabilidad económica Resultados ordinarios del ejercicio Rentabilidad del stock de IED Rentabilidad sectorial

5 Índice Rentabilidad por áreas Efecto del cambio de localización internacional sobre la rentabilidad VI. Conclusiones Apéndice 1. Intensidad inversora de los sectores Apéndice 2. Presencia del capital extranjero en el stock de IED de España en el exterior I. El plano agregado II. Perfil sectorial III. Contribución del capital extranjero al aumento del stock total CAPÍTULO SÉPTIMO CARACTERÍSTICAS DE LAS EMPRESAS QUE REALIZAN IED. EMPRESAS MULTIPAÍS Y MULTIPRODUCTO (Silviano Esteve y Diego Rodríguez) I. Introducción II. La distribución por tamaño y sector de la actividad inversora exterior III. Empresas multipaís y multiproducto IV. Productividad e inversión en el exterior V. Conclusiones Apéndice. Clasificación sectorial de la ESEE y su correspondencia con la CNAE CAPÍTULO OCTAVO EFECTOS DE LA INVERSIÓN EXTERIOR SOBRE LA EXPORTACIÓN, EL CAPITAL HUMANO Y EL ESFUERZO TECNOLÓGICO (Silviano Esteve y Diego Rodríguez) I. Introducción II. Costes de entrada en los mercados exteriores: una reflexión microeconómica III. Inversión en el exterior y exportación IV. Inversión en el exterior, capital humano y esfuerzo tecnológico V. Conclusiones

6 14 España en la inversión directa internacional CAPÍTULO NOVENO EFECTOS DE LA INVERSIÓN EXTERIOR SOBRE EL EMPLEO DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA (Óscar Bajo y Carmen Díaz Mora) I. Introducción II. Efectos de la inversión en el exterior sobre el empleo del país de origen. Diferencias entre la IED de tipo vertical y horizontal III. Afecta la inversión exterior de las empresas españolas a los niveles de empleo de la mano de obra? Información estadística Modelo de análisis Resultados de las estimaciones IV. Conclusiones PARTE IV DETERMINANTES, EFECTOS Y PROMOCIÓN DE LA IED CAPÍTULO DÉCIMO DETERMINANTES Y EFECTOS DE LA INVERSIÓN EXTERIOR DIRECTA ESPAÑOLA: UNA REVISIÓN DE LA LITERATURA (Rafael Myro) I. Introducción II. Determinantes de la IED: teoría y evidencia La inversión de tipo horizontal (IED horizontal) La inversión de tipo vertical (IED vertical) Formas complejas de integración internacional y de internacionalización III. Los determinantes de la IED española La IED recibida La IED emitida IV. Efectos de la IED sobre la economía española Efectos de la IED recibida. El caso de España Efectos de la IED emitida V. Conclusiones

7 Índice 15 CAPÍTULO UNDÉCIMO POLÍTICAS DE PROMOCIÓN DE INVERSIÓN EXTRANJERA. UN ANÁLISIS DE LAS MEJORES PRÁCTICAS EN AGENCIAS DE ATRACCIÓN DE INVERSIONES (Marian Scheifler y Miguel Villarrica) I. Introducción II. El marco actual de las políticas de promoción de inversiones III. El nuevo contexto competitivo para las agencias de promoción de inversiones IV. Análisis de las mejores prácticas de las agencias de promoción de inversiones Los tres niveles de actuación: operativo, organizativo y estratégico Nivel operativo Nivel organizativo Nivel estratégico V. Resultados VI. Líneas de orientación para reforzar la política de promoción de inversiones instrumentada por las agencias de promoción de inversiones VII. Conclusiones CAPÍTULO DUODÉCIMO LOS INSTRUMENTOS DE LA POLÍTICA DE FOMENTO DE LA INVERSIÓN EN EL EXTERIOR (Juan José Zaballa) I. Introducción II. El fomento de la IED: una nueva variable de política económica III. La IED: una decisión empresarial IV. Un análisis de los instrumentos de fomento de la IED (FIED) IFIED-Riesgo IFIED-Financiación IFIED-Fiscalidad IFIED-Mercado V. Los IFIED en España VI. Conclusiones Apéndice. Breve nota sobre las actividades del ICEX en la promoción exterior

8 16 España en la inversión directa internacional RESUMEN Y CONCLUSIONES I. Introducción II. Una perspectiva agregada y comparada de la IED española III. La IED recibida: patrones sectoriales, espaciales y provinciales. Rentabilidad IV. Dimensión, eficiencia y rentabilidad de las filiales de EMN extranjeras en España: una comparación con los restantes países de la Unión Europea V. Efectos globales y sectoriales de la IED recibida sobre la economía española VI. Las EMN extranjeras en la exportación española VII. Las filiales de empresas españolas en el exterior: patrón sectorial y espacial, y rentabilidad VIII. Características de las empresas que invierten en el exterior IX. Efectos de la inversión exterior sobre las exportaciones, el capital humano y el esfuerzo en I+D de las empresas inversoras X. Efectos de la IED emitida sobre el empleo XI. Determinantes generales de la IED: una revisión de la literatura XII. Los atractivos de localización de España XIII. Determinantes de las inversiones españolas en el exterior XIV. Efectos de la IED recibida sobre la economía española XV. Efectos de las inversiones realizadas en el exterior sobre la economía española XVI. Los efectos positivos de la IED: un aval para la política de promoción de la inversión exterior XVII. Política de atracción de IED XVIII. Política de fomento de la inversión exterior (FIED) XIX. Consideraciones finales REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS