Evolución Del Sistema Amafore - Dirección de Análisis y Estudios Económicos

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1 Octubre Volumen 1, Número 3 El SAR en Cifras 1 Activos Netos: 2.28 billones de pesos (13.5% PIB) Cuentas Administradas: 51.9 millones Históricos: 11.9% Nominal 5.6% Real Evolución Del Sistema Amafore - Dirección de Análisis y Estudios Económicos Al cierre de septiembre de, el SAR administra 51.9 millones de Cuentas Individuales, lo que equivale a 99.6% de la PEA. El número de Cuentas administradas creció en 2 millones (4.1%) desde septiembre de 2013, la aportación promedio del Sistema asciende a 1,200 pesos bimestrales por Cuenta Individual, equivalente a 0.29 SM. La Densidad de Contribución en los aportantes activos es de 89.2%. Las Afores acumulan Activos Netos por un total de 2.28 billones de pesos, equivalente a 13.5% del PIB. Con respecto del cierre de 2013, hubo un incremento neto de mil millones de pesos y un crecimiento de 11.2%. De acuerdo con proyecciones propias, se estima que hacia el año 2020 el sistema duplicará sus Activos Netos, lo que demandará nuevos vehículos de inversión para canalizar estos recursos. El SAR registra un rendimiento ponderado histórico nominal de 11.9% y en términos reales de 5.6%. El sector pronostica volatilidad en los mercados financieros debido a la aceleración del proceso de ajuste de las tasas de interés de referencia de la FED. Vehículos de Ahorro Amafore realiza anualmente encuestas para conocer el comportamiento del ahorro de los mexicanos, a fin de proveer de información útil para la creación de políticas públicas encaminadas al incremento de la cultura y fomento del ahorro entre los mexicanos. De acuerdo con las encuestas realizadas en 2011 y 2012 Cómo piensan los mexicanos? Y Cómo piensan los estudiantes universitarios?, el principal vehículo del ahorro es por medios informales, no vin- culados al sistema financiero. Los vehículos informales impiden a los ahorros de los trabajadores beneficiarse de rendimientos atractivos de su inversión en el mercado financiero, generación de historial crediticio y asesoría especializada. Otra desventaja de esta elección es el riesgo, porque actividades como las tandas se desarrollan en ambientes sin regulación y supervisión, por lo que no se garantiza la protección de recursos frente a fraudes o manejo inadecuado. 1 Cifras a septiembre de. PIB y PEA 2do. trimestre de. Fuente: Encuestas Ahorro y Futuro Cómo piensan los mexicanos? y Cómo piensan los estudiantes universitarios?

2 2 Activos Netos Al cierre de septiembre de, las Afores administran Activos Netos por un total de 2.28 billones de pesos, lo que representa el 13.5% del PIB. El SAR es el segundo inversionista institucional del país, únicamente superado por el sector bancario. La acumulación del SAR presenta la dinámica de crecimiento más grande de todo el sistema Financiero Mexicano. Desde el año 2000 el sistema observa un incremento de recursos administrados promedio de 21% anual. De acuerdo con proyecciones propias, se estima que hacia el año 2020 los activos netos se habrán duplicado, lo que 6.52 x 9.03 Fuente: Elaboración Amafore con cifras Banxico. Fuente: Elaboración Amafore con cifras Infosel. implica un desafío en términos de la oferta de vehículos de inversión que demandarán las Afores, las cuales se estiman en- tre 228 mil y 473 mil millones de pesos, lo que representa una demanda de entre 1.4% y 2.8% del PIB respectivamente. 6.03x13.62 Fuente: Elaboración Amafore con cifras de Consar, Banxico e INEGI. Los rendimientos que el SAR otorga a los trabajadores son competitivos con respecto de otras alternativas de inversión disponibles para los ahorradores mexicanos. Al considerar un horizonte temporal de largo plazo, el índice de rendimiento de las Siefores, incrementa la brecha con el índice de Deuda Gubernamental, el cual se ha ampliado con el transcurso del año. De enero de 2009 a septiembre de, las Siefores alcanzan un rendimiento nominal anualizado de 11.2% (antes de comisiones) con respecto de Deuda Gubernamental 7.1% y rendimientos de Bolsa de 13.5%. Se estima que hacia el año 2020 los Activos Netos administrados por el SAR se duplicarán. La demanda de nuevos vehículos de inversión para colocar el incremento de Activos Netos del SAR se estima entre 1.4% y 2.8% del PIB en el año Desde el inicio del Sistema a la fecha, las Siefores presentan un rendimiento histórico nominal de 11.9%, y un rendimiento histórico real de 5.6%, con tasas anualizadas (después de comisiones). Respecto del índice de Rendimiento Neto, la SB4 presenta un IRN de 10.08%, la SB3 9.25%, la SB2 8.46% y la SB1, que es la Siefore con menor volatilidad, presenta un IRN de 6.99%. El Sistema pronostica en el corto plazo un periodo de volatilidad en los mercados, derivado del proceso de normalización de las tasas de referencia de la FED en Estados Unidos y la finalización de compra de activos por parte de este organismo.

3 3 Elección de Afore Uno de los elementos fundamentales de las reformas al SAR del año 1997, fue transferir al trabajador la elección de la Afore para la administración de su Cuenta Individual. La libre elección de Afore entre los trabajadores, impulsa un entorno de competencia entre las administradoras para ofrecer mayores rendimientos y servicios con comisiones atractivas. De acuerdo con la encuesta Ahorro y Futuro: Cómo piensan los mexicanos?, los aspectos Fuente: Elaboración Amafore x 9.55 que un trabajador considera importantes al momento de elegir a la Afore, para que administre sus recursos, son mayores rendimientos (41.3%) y en segundo lugar menores comisiones (18.4%). Es relevante mencionar que los trabajadores también consideran aspectos cualitativos relacionados con la Calidad en el Servicio (7.9%), el prestigio de la Institución (4.1%) y la Facilidad en el Servicio (4.0%) como aspectos relevantes en su decisión. Fuente: Encuesta Ahorro y Futuro Cómo piensan los mexicanos? 7.54 x 9.55 Fuente: Encuesta Ahorro y Futuro Cómo piensan los mexicanos? Distribución de Ahorro por Nivel Salarial De acuerdo con la encuesta Ahorro y Futuro, Cómo piensan los mexicanos? el 57% de los entrevistados acostumbra ahorrar. A pesar de que el hábito de consumo sólo lo realiza poco más de la mitad de la población, los datos revelan que la población ahorra proporcionalmente de acuerdo a su nivel salarial. Contrariamente a lo que El número de Cuentas Activas está directamente relacionado con el ingreso de personas al trabajo formal en el país. Desde junio de 2011 a junio de, el número de Cuentas Activas en el SAR se ha mantenido con tendencia creciente, con una tasa de crecimiento promedio anual de 5.1%. Por otro lado, durante el tercer bimestre de aportaron al SAR 17.3 millones de trabajadores se piensa, el 55% de los trabajadores que ganan hasta 1 SM declaran realizar ahorro, es decir, al menos la mitad de los trabajadores en esta situación tienen la posibilidad de ahorrar. Por otro lado, tres de cada cuatro trabajadores que ganan entre 9 y 20 SM ahorra, en contraste con aquellos que ganan más de 21 SM, de los cuales el 100% reporta realizar algún tipo de ahorro. Cuentas Activas afiliados al IMSS. Dicha cifra representa un incremento de 1% respecto del bimestre anterior y de 3.6% con respecto del mismo periodo en el año Contrariamente a lo que se piensa, el 55% de la población con ingresos de hasta 1 SM reporta realizar algún tipo de ahorro.

4 4 La Densidad de Contribución de los trabajadores activos en el Sistema durante el tercer bimestre de es de 89.2% En el tercer bimestre de se registró una aportación promedio de 1,200 pesos en el Sistema, equivalente a 0.29 SM mensuales La Densidad de Contribución mide los días en que los trabajadores aportan efectivamente al Sistema visto como proporción del total de días posibles para aportar. Ingreso (Salarios Mínimos) 4.50 x 9.31 El Sistema registró 55.5 días cotizados en promedio durante el tercer bimestre de, es decir, se obtiene una Densidad de Contribución de 89.2% en el bimestre. Por nivel de ingre- Días Cotizados Promedio (61 días - 3er. Bimestre ) Densidad de Contribución Densidad de Contribución (%) Total Sistema o más Fuente: Elaboración Amafore. No incluye información de trabajadores ISSSTE. sos, los trabajadores que perciben entre 1 y 3 SM observan una Densidad de Contribución de 86.3%, lo cual representa 0.5 puntos porcentuales respecto al bimestre previo. Cabe mencionar que dicho rango salarial concentra a más del 50% de los trabajadores activos en el sistema. Por su parte, los trabajadores con ingresos de 10 SM y superiores, presentan una Densidad de Contribución promedio de 95.3%, cifra superior en 0.7% respecto del bimestre anterior. Aportación Promedio Mensualmente se realizan aportaciones a la Cuenta Individual de los trabajadores activos en el SAR. El monto está determinado por las aportaciones tripartitas realizadas por el empleador (79%), el trabajador (17%) y el Estado (3.5% mas la Cuota Social). La pensión que corresponderá a cada trabajador al momento de su jubilación se determina por el monto de las aportaciones, la Densidad de Contribución que define Además de las aportaciones obligatorias que los trabajadores realizan mensualmente al SAR, también tienen la posibilidad de realizar aportaciones voluntarias, con el fin de incrementar el saldo de su Cuenta Individual. El Ahorro Voluntario incide directamente en el incremento del monto de la pensión que recibirán la frecuencia de las aportaciones, mas los rendimientos obtenidos por la administración de recursos en el SAR. Durante el tercer bimestre de los trabajadores registraron una aportación promedio de 1,200 pesos bimestrales, equivalente a 0.29 SM mensuales. Dicha aportación promedio representa un incremento porcentual de 2.6% respecto al bimestre previo, y 2.7% respecto del tercer bimestre de al momento de la jubilación. Recientemente se ha implementado un nuevo mecanismo, el cual permite a los afiliados realizar aportaciones voluntarias directamente desde tiendas de conveniencia, con la presentación únicamente de su CURP. Fuente: Elaboración Amafore. Lo anterior tiene como objetivo disminuir las barreras para que un trabajador ahorre en el SAR. Al cierre de septiembre de, el sistema registra un saldo de 23,902 millones de pesos por concepto de Aportaciones Voluntarias. Dicha cifra representa un incremento de 4.9% respecto del saldo acumulado hasta julio de. Del total de Activos Netos 6.00 x 9.40 Ahorro Voluntario administrados por el Sistema, 1.05% representa el Ahorro Voluntario acumulado. Al cierre de septiembre de, las Aportaciones Voluntarias representan el 1.05% de Activos Netos del Sistema

5 5 Asociación Mexicana de Afores Dirección de Análisis y Estudios Económicos 7.50 x Santa Catalina 118 Col. Insurgentes San Borja México, Distrito Federal TELÉFONO (0155) CONTACTO INSTITUCIONAL Fuente: Elaboración Amafore con cifras Consar. Retiros Parciales por Desempleo y Matrimonio Los trabajadores cotizantes tienen la posibilidad de realizar retiros parciales de su Cuenta Individual, como ayuda para enfrentar gastos, como en caso de desempleo o matrimonio. De enero a agosto de se han registrado 719,463 solicitudes de retiros parciales por concepto de desempleo y 59,788 por matrimonio. Dichas cifras representan un incremento de 2.4% por desempleo y una disminución de 1.1% por matrimonio, respecto del mismo periodo en En lo que va del año se han retirado del Sistema un total de 6,119 millones de pesos por desempleo y matrimonio. Dicha cantidad equivale a 0.3% del total de Activos Netos registrados en septiembre de. Durante agosto de, en promedio se han retirado 8,389 pesos por desempleo y 2,193 pesos por matrimonio, equivalentes a 4 SM y 1.1 SM respectivamente. En el cuarto bimestre de, el retiro parcial promedio por desempleo y matrimonio son de 8,389 pesos (4 SM) y 2,193 pesos (1.1 SM) x x 9.52 Fuente: Elaboración Amafore. Los derechos de propiedad intelectual respecto de los contenidos y los signos distintivos del documento así como los derechos de uso y explotación de los mismos, incluyendo su divulgación, publicación, reproducción, distribución y transformación, son propiedad exclusiva de Amafore. El usuario no adquiere ningún derecho de propiedad intelectual por haber tenido acceso a estas Notas, Documentos, Reportes y Publicaciones.

6 6 Resumen de Indicadores SAR Indicador Periodo Valor Definición Activos Netos Cuentas Administradas Nominales del Sistema Reales del Sistema Proyección de Activos Netos Distribución del Ahorro por nivel Salarial Cuentas Activas Densidad de Contribución Aportación Promedio Ahorro Voluntario Retiro Parcial por Desempleo Retiro Parciales por Matrimonio er. bimestre 3er. bimestre 3er. bimestre 4to. bimestre 4to. bimestre 2.28 billones de pesos (13.5% PIB) 51.9 millones de cuentas (99.6% PEA) 11.9% (histórico anual) 5.6% (histórico anual) AÑO Proyección % PIB , , , , , , SM AHORRA NO AHORRA Millones de cuentas 0-1 SM 69.6% 1-3 SM 86.3% 3-5 SM 91.4% 5-10 SM 93.7% SM 94.3% SM 95.2% +25 SM 96.6% 1,200 pesos (0.29 SM mensuales) 23,902 mdp (1.05% de los Activos Netos) Recursos administrados por las Afores conformados por el ahorro de las cuentas individuales de los trabajadores. Número total de cuentas administradas por las Afores, indica el nivel de cobertura que el SAR tiene sobre la población mexicana. Son los intereses generados por la inversión de los recursos de las Cuentas Individuales en favor de los trabajadores, anualizado y después de cobro de comisiones. El periodo de evaluación es desde el inicio de operación del Sistema a la fecha. Proyección de Activos Netos que administran las Siefores. Porcentaje de personas que realizan ahorro, dependiendo de su nivel salarial. Cuentas de trabajadores del IMSS que registraron al menos una aportación en el periodo de análisis 3. Aportaciones efectivas realizadas por trabajadores del IMSS en días, como proporción del total de aportaciones posibles en días en el bimestre 3. Son recursos que se depositan en la cuenta individual de cada trabajador. Histórico de aportaciones adicionales a las obligatorias que los trabajadores realizan y que sirven para incrementar el saldo en su Cuenta Individual. 82,404 retiros parciales Es el número de solicitudes recibidas para realizar retiros parciales por concepto de desempleo, el cual Retiro promedio 8,389 pesos se puede realizar a los 45 días naturales posteriores (4 SM) al término de una relación laboral, según la Retiro total 691 mdp legislación vigente. 5,461 retiros parciales Retiro promedio 2,193 pesos (1.1 SM) Retiro total 11.9 mdp Es el número de solicitudes recibidas para realizar retiros parciales por concepto de matrimonio. Nota: Con información de Consar, Banxico, INEGI, Infosel, con información última disponible de la fuente. Cifras preliminares sujetas a revisión. 1 Valuación de instrumentos de deuda a precios de mercado. 2 Distribución sobre Trabajadores con Cuentas Activas en el periodo. 3 Sobre Trabajadores que realizaron al menos una aportación efectiva en el periodo de referencia.

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