HOY EN LOS MERCADOS 17 de Marzo de 2015

Transcripción

1 NOTAS LOCALES La polarización política y los altos niveles de criminalidad que persisten en el país, además de limitar el crecimiento económico, podrían influir en que el riesgo de crédito permanezca elevado en El Salvador, además de incidir en menores niveles de ingreso para los hogares, lo cual limita la capacidad de endeudamiento de las personas, según lo explica la calificadora de riesgos Standard and Poors (S&P) en su informe sobre bancos centroamericanos del año Consideramos la tendencia del riesgo económico para El Salvador como negativa. Esperamos que la polarización política y los altos niveles de criminalidad persistan, limitando el crecimiento económico. El crecimiento del PIB probablemente seguirá siendo lento, en torno al 2% o 3%, indica la entidad. NOTAS INTERNACIONALES COSTA RICA Los ingresos del Gobierno Central aumentaron en febrero en un 10,8% y los gastos un 2,3% con respecto al mismo mes del 2014, informó el Ministerio de Hacienda. Adicionalmente presentó las principales cifras fiscales para los primeros dos meses del 2015, entre las que destaca que el déficit fiscal que llegó a un 1% del PIB. El año pasado el faltante era de 1,2% para el mismo periodo. ESTADOS UNIDOS Las acciones estadounidenses abrieron con bajas después de una serie de alzas en las jornadas previas, mientras los inversores esperan los resultados de la reunión de la Reserva Federal que podría arrojar señales sobre el momento de un alza de tasas en Estados Unidos. La construcción de casas nuevas cayó un 17% en febrero, fundamentalmente por las fuertes nevadas caídas en el noreste y en la región del Medio Oeste, informó el Departamento de Comercio. Las nuevas construcciones se situaron el mes pasado en un ritmo anual de unidades, frente a la cifra revisada al alza de 1,08 millones de enero. Analistas esperaban que la tasa quedase entre las 1,03 y 1,05 millones de unidades. En cuanto a los permisos para futuras construcciones, subieron un 3% en febrero y quedaron en un ritmo anual de 1,09 millones frente al revisado al alza HOY EN LOS MERCADOS de 1,06 millones en enero, lo que anticipa un repunte en los próximos meses. EUROPA La tasa de inflación interanual de la zona euro se situó en febrero en el -0,3%, frente al -0,6% del mes anterior, según confirmó la segunda estimación del dato por parte de Eurostat. Entre los países de la zona euro, la tasa interanual de inflación armonizada experimentó en febrero descensos en quince de los diecinueve miembros del bloque, mientras se mantuvo sin cambios en Letonia y sólo registró avances en Italia (+0,1%), Austria (+0,5%) y Malta (+0,6%). Los mayores descensos de precios se observaron en Grecia (-1,9%), Lituania (-1,5%), España (- 1,2%), Chipre (-0,8%), Eslovaquia (-0,6%), Países Bajos y Eslovenia (-0,5% ambos). El gobernante de Grecia pidió que se lleven a cabo conversaciones conjuntas con sus contrapartes de Alemania, Francia y el ejecutivo de la Unión Europea con la esperanza de sacar del estancamiento las negociaciones sobre el rescate del país. La reunión se celebraría en Bruselas el jueves. ASIA / PACÍFICO El Banco de Japón (BOJ) mantuvo su enorme estímulo y una evaluación optimista de la economía, señalando que el país está en camino de salir de la recesión sin necesidad de un relajamiento adicional de la política monetaria. Los funcionarios del BOJ han enviado una señal concertada a los inversores de que aunque esperan que la inflación se estanque en los próximos meses, no ven la necesidad de responder a menos que la debilidad de los precios afecte las expectativas de inflación. SUPRANACIONAL Los mercados emergentes deben prepararse para el impacto que sufrirán cuando EE.UU suba sus tasas de interés, alza que podría sorprenderlos tanto en el momento como en el ritmo con el que se aplique, dijo el FMI. El peligro es que de repente la vulnerabilidad que se acumuló durante un período de política monetaria muy expansiva pueda desatarse cuando se revierta esa política, creando una volatilidad sustancial en el mercado", dijo a directora gerente del FMI. 1

2 Precios Indicativos de acciones/precios Indicativos ETFs 2

3 Gráfico Índice Dow Jones / Mercados Monetarios. 3

4 Precios Indicativos de Eurobonos 4

5 EUROPA Italia % 15/06/2033 $ 1, % % -0.03% 3.625% BBB-/Baa2 ASIA Filipinas % 20/01/2020 $ 100, % % 0.00% 2.188% BBB/Baa2 AFRICA Sud Africa % 30/05/2022 $ 100, % % 0.00% 3.904% BBB-/Baa2 EUROBONOS EN OTRAS MONEDAS Tasa Fecha de Denominación Precios Indicativos (%) Diferencial Rendimiento Duracion Años Calificación INSTRUMENTO nominal Vencimiento Mínima px bid px ask de Precios TIR modificada plazo S&P / Moodys Brasil 2016 (BRL) % 05/01/2016 BRL 250, % % 0.05% % BBB-/Baa2 Brasil 2028 (BRL) % 10/01/2028 BRL 250, % % 1.25% 9.561% BBB-/Baa2 Brasil 2017 (EUROS) % 26/06/2017 1, % % -0.40% 1.703% BBB-/Baa2 Mexico 2020 (EUROS) 5.500% 17/02/2020 1, % % 0.04% 0.795% BBB+/A3 Empresas Pub. De Medellin (Cop) 8.375% 01/02/2021 COP 20,000, % % 0.00% 6.982% BBB+/Baa3 BONOS CORPORATIVOS Tasa Fecha de Denominación Precios Indicativos (%) Diferencial Rendimiento Duracion Años Calificación INSTRUMENTO nominal Vencimiento Mínima px bid px ask de Precios TIR modificada plazo S&P / Moodys CENTROAMERICA Y EL CARIBE COSICE % 10/11/2021 $ 200, % % 0.00% 5.889% BB/Ba1 COSICE % 15/05/2043 $ 200, % 84.00% 0.00% 7.783% BB/Ba1 BANCO NAC. DE COSTA RICA 6.250% 01/11/2023 $ 200, % % 0.00% 6.008% BB+/Ba1 AES-PANAMA 6.35% 21/12/2016 $ 10, % % -0.42% 3.384% BB-/BB+ PETROTRIN % 08/05/2022 $ 100, % % 0.00% 5.152% BBB-/Baa3 AES EL SALVADOR % 28/03/2023 $ 200, % 92.00% -1.29% 8.127% Ba2/BB Telemovil Finance Co. LTD 8.000% 01/10/2017 $ 100, % % 0.00% 6.105% BB/B1 SUR AMERICA EMBRAER % 15/01/2020 $ 1, % % -0.67% 3.917% BBB/Baa3 AVIANCA % 10/05/2020 $ 200, % % -0.60% 7.772% B/B+ ODEBRECHT FINANCE LTD % 26/06/2022 $ 200, % 84.00% 0.00% 8.076% BBB/Baa3 Central electrica Brasileira 6.875% 30/07/2019 $ 100, % 93.50% -1.08% 8.693% BBB-/BB COSAN 2017 (empresa Brasileña) 7.00% 01/02/2017 $ 100, % % 0.00% 2.934% BBB/Baa3 TAM CAPITAL (Aerolinea Brasileña) 8.38% 03/06/2021 $ 200, % % -1.21% 7.702% BB/BB- CSN Islands (Acerera Brasileña) 6.88% 21/09/2019 $ 100, % 87.00% -1.75% % BB+/Ba1 Votorantim Cimientos, S.A. 7.25% 05/04/2041 $ 200, % 96.50% -0.70% 7.559% BBB/Baa3 Banco Votorantim (Brasil) 7.38% 21/01/2020 $ 100, % % -0.41% 6.161% Baa3 Banco Do Brasil 5.88% 26/01/2022 $ 200, % 93.00% -0.71% 7.184% Baa3 Banco Bradesco (Brasil) 5.90% 16/01/2021 $ 100, % % -0.88% 5.343% BBB/Baa2 Bancolombia 6.875% 25/05/2017 $ 2, % % 0.00% 3.052% BBB-/Ba1 E.E.U.U. Home Depot 5.875% 16/12/2036 $ 2, % % 0.75% 3.741% A/A2 Kraft Foods 6.500% 01/11/2031 $ 1, % % 0.48% 3.706% BBB/Baa1 CITI % 15/05/2018 $ 1, % % 0.12% 1.957% A-/Baa2 EUROPA ArcelorMitall % 15/10/2039 $ 2, % % -0.77% 7.109% BB/Ba1 BONOS LOCALES DE COSTA RICA Tasa Fecha de Denominación Precios Indicativos (%) Diferencial Rendimiento Duracion Años Calificación INSTRUMENTO nominal Vencimiento Mínima px bid px ask de Precios TIR modificada plazo de riesgo COSICE % 13/02/2019 $ 1, % % 0.00% 5.120% AAA/AAA(Sv) COSICE % 12/12/2024 $ 1, % % 0.00% 6.620% AAA/AAA(Sv) COSICE % 07/09/2027 $ 1, % % 0.00% 7.132% AAA/AAA(Sv) RECOPE % 03/04/2028 $ 1, % 96.25% 0.00% 6.798% AAA/AAA(Sv) RECOPE % 02/07/2029 $ 1, % 99.50% 0.00% 7.125% AAA/AAA(Sv) Costa Rica % 30/05/2018 $ 1, % % -3.17% 5.123% BB/Ba1 Costa Rica % 27/05/2020 $ 1, % % 0.60% 4.939% BB/Ba1 Costa Rica % 25/05/2022 $ 1, % % 0.23% 5.659% BB/Ba1 Costa Rica % 26/11/2025 $ 1, % 94.50% -0.31% 6.211% BB/Ba1 Costa Rica % 26/05/2027 $ 1, % 99.70% 0.00% 6.535% BB/Ba1 5

6 Gráfico del Real Precios Mercado Primario Fuentes: Scotia Capital, Scotia Economics, Morningstar, Yahoo Finance, Bloomberg, Reuters, CNBC, Capitales.com, Bolsamania, Bolsa de Valores de El Salvador, Superintendencia del Sistema Financiero, Banco Central de Reserva, Ministerio de Hacienda, JP Morgan, Nomura, Ultralat, Oppenhimer, BAC Florida, Capital, Bulltick Capital Markets, prensa local e internacional. 6

7 DISCLAIMER: Este es un resumen preparado por Scotia Inversiones, para nuestros corredores, ejecutivos y clientes, cuyo fin único y exclusivo es mantenerlos informados sobre diferentes aspectos generales del acontecer económico local e internacional. Este resumen es elaborado a partir de información proveniente de diferentes fuentes, que en el medio bursátil nacional e internacional, son consideradas confiables, sin embargo, en ninguna forma se garantiza la bondad, exactitud o veracidad de la información aquí contenida. Los comentarios u opiniones de las fuentes consultadas, son de su exclusiva responsabilidad y no representan el parecer o criterio de ninguna de las empresas del Grupo Scotiabank local o internacional. Los precios, datos y demás información contenida en este documento pueden variar en cualquier momento y sin previo aviso, por lo que deben ser comprendidos y analizados única y exclusivamente como elementos de referencia e informativos. Este informe no constituye de manera alguna, propuesta, recomendación u oferta para comprar, vender valores, o realizar cualquier tipo de transacción en los mercados bursátiles organizados en instrumentos financieros en general, locales o internacionales. Se prohíbe la reproducción total o parcial de este documento sin el consentimiento expreso y previo del autor. 7