Perspectivas Económicas

Transcripción

1 Perspectivas Económicas Octubre 2012 Estudios Económicos

2 Perspectivas del 2013 Economic Indicators f 2013f Real Sector (% change) GDP Primary sectors Non primary sectors Domestic demand Private Consumption Public Consumption Private Investment Public Investment GDP (US$ billions) GDP per capita (US$) 5,932 6,663 7,333 Prices Inflation (% change) EoP Exchange Rate (S/. per US$) Policy Monetary Interest Rate Net International Reserves 47,276 60,000 61,500 Fiscal Sector (% of GDP) Fiscal Deficit or Surplus Public Debt Stock Foreign Public Debt f: Forecast Source: BCRP Forecasts: Research Department - Scotiabank Peru

3 Aterrrizando en un crecimiento crucero de 6% PBI consenso: 5.9%. Rango 4.2% - 6.9% Producto Bruto Interno (variación porcentual) 12.5 Anual Últ. 12 meses Ago-10 Oct-10 Dic-10 Feb-11 Abr-11 Jun-11 Ago-11 Oct-11 Dic-11 Feb-12 Abr-12 Jun-12 Ago-12 Fuente: INEI Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank

4 150 Entorno internacional 2013 Valor de Comercio Mundial (1T07=100) T07 3T07 1T08 3T08 1T09 3T09 1T10 3T10 1T11 3T11 1T12 Riesgo de una recesión en Europa y EEUU. Europa: crisis recurrentes de insolvencia. EEUU: Economía crece con cada vez menos convicción. China: robustez enigmática. Volatilidad de los mercados ante incertidumbre. Buena parte del mundo crece en forma sana.

5 Entorno internacional 2013 Perú: Exportaciones No Tradicionales (en millones de US$) Región Ene-Jun '11 Ene-Jun '12 Var.% Países Andinos 1,462 1, Norteamérica 1,183 1, Unión Europea Asia Mercosur Otros Total 4,625 5, Fuente BCR

6 Agroindustria. Construction viviendas. Construcción retail. Hotelería y turismo. Manufactura: rebote. El crecimiento sigue liderado por la demanda interna PBI SECTORIAL Minería e hidrocarburos. (Var. % real) (p) 2013(p) Agropecuario Pesca Minería e hidrocarburos Minería Hidrocarburos Manufactura Prrimaria No primaria Electricidad y agua Construcción Comercio Servicios PBI Sectores Primarios Sectores No Primarios (p): Proyección. Fuente: Estudios Económicos - Scotiabank

7 Lo que está detrás: se está dando una fuerte movilidad social Empleo crecerá 4.5% en 2013 (cerca de promedio últimos años). Aumenta demanda bienes superiores. 5.0 Lima: Número empleados e Ingreso mensual de empleados Personas empleadas (mill) izq 1,500 Ingreso mensual prom (S/.) der PBI Per Cápita (en dólares nominales) 7,763 9, % 1,250 5, % 1,000 2,046 3, E 2016E 2021E Fuente: MEF, Estudios Económicos, Scotiabank Fuente: INEI Prep: Estudios Económicos-Scotiabank

8 Factor nuevo: aumento en salarios públicos Salarios públicos: 24% presupuesto 2011 (de 28% en 2006). Aumento planilla 2013: 15%. Equivale a 27% del incremento del presupuesto en 2013.

9 Expansión retail explosiva continuará Ventas retail 2013: +15% (20% en 2014). Menos que (20%; tiendas comparables: 8%) debido a menor expansión de tiendas nuevas. Source: Apoyo Consultoría

10 El mercado potencial sigue siendo alto Supermercados 2013: +15% (20% en 2012). Tiendas departamento 2013: +16% (21% en 2012). PERÚ: NÚMERO DE CENTROS COMERCIALES Lima Provincias Para habrán 100 centros comerciales E Fuente:ACCEP Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank

11 El mercado potencial sigue siendo alto Autos nuevos 2013: +15% (25% en 2012). Electrodomésticos: +15% (20% en 2012). Bienes Duraderos (% de hogares) Venta de Autos (por cada 1000 personas)

12 Cerramos SET12 entre 19% y 21%. Con offshore sería mayor. 2013: 15.6%. MM$ Crédito Directo (var % 12 meses, con tipo de cambio corriente) Efecto favorable Flujo con TC corriente Var 12% m es es % % Ago-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dic-10 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Fuente: Asbanc, Estudios Económicos - Scotiabank

13 Crédito a personas sigue fuerte % 12m Crédito de Consumo Vehicular Tarjetas Préstamos Jul-11 Ago-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Fuente: Asbanc, Estudios Económicos - Scotiabank +27% +23% +22% Ago-12 Crédito Hipotecario MM$ % (con tipo de cambio constante) Flujo en MM$ Var % 12m Ago-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dic-10 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Ago % Proyectamos que el crédito a personas desacelere a 20%-22% en Factores persisten: empleo, movilidad social y penetración, déficit de viviendas, base baja. Este ritmo de crecimiento incomodo al BCR y SBS. Riesgo: gob busca aumentar costos financieros para frenar préstamos vehiculares e hipotecarios en USD. Aumento en provisiones, encajes y otras regulaciones.

14 Precios de Viviendas se han duplicado en 5 años Precio de Venta Promedio en Lima Metropolitana (US$ por M2) Precio de viviendas en América Latina 2011 (US$ por metro cuadrado) 1,100 1, Fuente: CAPECO Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank Créditos Hipotecarios 2011 (% del PBI) Brasil Argentina Panamá Colombia México Uruguay Chile Costa Rica Nicaragua Perú El Salvador Ecuador 958 1,342 1,306 1,189 1,794 1,642 2,128 2,102 2,085 1,959 3,144 3,836 Fuente: Global Property Guide Elaboración: Estudios Económicos Scotiabank 18.3 Mercado pequeño, potencial grande Peru Brasil Mexico Chile Fuente:BCR Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank

15 Sector Inmobiliario tiene potencial interesante Perú: Déficit de Viviendas por Región Perú: Déficit Total de Viviendas Ámbito Total Cuantitativo Cualitativo Nacional 1 860, , , % 20.9% 79.1% Urbano 1 207, , , % 31.1% 68.9% Rural 653,082 14, , % 2.2% 97.8% Fuente: Censos Nacionales 2007: XI de Población y VI de Vivienda, INEI Lima Piura Cajamarca Puno La Libertad Cusco Arequipa Junín Loreto Huánuco Ica Ancash Ayacucho San Martín Lambayeque Callao Huancavelica Ucayali Apurímac Amazonas Pasco Tacna Moquegua Tumbes Madre de Dios 36,860 32,026 30,741 25,971 23,582 13,609 12,680 8,835 74,737 71,927 68,597 67,224 60,201 55,853 52,842 45,530 43, , ,800 91,340 88,718 86,817 84, , ,002 Fuente: INEI

16 El sol terminaría 2013 en S/ PEN / US$ FX Trend Trend 10 años Trend 5 años Extrapolación de tipo de cambio USD_PEN Con tendencia últimos 10 años 5 años 3 años 1 año En lo que va Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

17 75 Dolarización de los depósitos bancarios Balanza Comercial y Cuenta Financiera (en millones de US$) 70 12,000 Trade Bal. Finan.Acct , , , con TC nominal con TC constante 4,000 2, Fuente: SBS, Estudios Económicos - Scotiabank 1S09 2S09 1S10 2S10 1S11 2S11 1S12 85 Dolarización del crédito bancario con TC nominal 45 con TC constante Fuente: SBS, Estudios Económicos - Scotiabank

18 Política monetaria y tasas interés Tasas al alza en 2013 para personales. Segmentos más riesgosos. Política BCR para elevar costo dinero, en especial en USD BCR tasa referencia Inflación 12 meses Sep-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dic-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Fuente: BCR, INEI, Estudios Económicos - Scotiabank Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12

19 La bancarización es aún baja: hay mucho por crecer. Bancarización en América Latina (Junio 2011) La Bancarización refleja: Promedio = Auge de inversión. 2. Expansión de la clase media y movilidad social; 3. formalización paulatina; 4. expansión de canales y formatos de servicios bancarios. 5. la expansión de negocios con clientes bancables (por ejemplo, centros comerciales). CHI URU BOL VEN BRA COL PER ARG MEX Fuente: Asbanc, Estudios Económicos - Scotiabank

20 GRACIAS