III - Enfoques teóricos alternativos sobre inflación

Transcripción

1 III - Efoqus óricos alraivos sobr iflació Iflació Dfiició y Mdició S dfi l ídic d rcios como: P =X g i f i i dod asumimos P = 1 (ivl d rcios dl ríodo bas). Para l caso cocro d uilizació d u ídic d Lasyrs (bas fija), mos qu l odrador gi s: g i = i q i f X j q j j = 1 miras qu si fus u ídic d Paasch (bas móvil), l mismo sría: g i = i q i f X j q j Asumimos l cambio d rcios como: P = P +X g i f i i dido qu s sá uilizado u ídic d Lasyrs. Así, combiado las cuacios ariors, la odració d rcios d Lasyrs srá: X i q i f L P = X Y la odració d Paasch rsulará: j = 1 i q i X i q i f P P = X i q i La odració d Fishr srá igual a la mdia gomérica d ambos ídics: v w Excaivas adaaivas d iflació X i q i X i q i F P = f u X i q i X i q i b c 1 = θ 1 Eso imlica qu l cambio la asa srada d iflació s roorcioal al rror d rdicció, dfiido como la discracia r la asa ral y srada d iflació l ríodo rvio. Ua adaació scilla d la cuació arior b os rmi c obr qu: π = π = 1 Esa s ua forma más irsa d dscribir la coduca d ardizaj, qu os dic qu la asa d iflació srada l ríodo s ua mdia odrada r la asa d iflació ral dl ríodo -1 y la srada l ríodo -1, dod l arámro θ sirv como odrador d mmoria. U valor d θ crcao a 1 rrsará mmoria cora d los ags coómicos. U valor d θ crcao a, rrsará imovilidad d la rdicció, o mmoria larga.

2 Pro ambié odmos r cua qu la iflació srada l ríodo arior rsuló ua rdicció odrada los mismos érmios: π = Rmlazado, srá: 2 π = 1 + θ 1@ θ 2 Ralizado rmlazos sucsivos, la variabl srada s ud dfiir como u romdio odrado d muchas iflacios asadas: 2 1 π = 1 + θ 1@ θ 4 A mdida qu s aroxima a ifiio, obmos: 1 i@ 1 π =X θ 1@ θ i S ud comrdr qu l squma d odració s ua sri gomérica dcrci d érmios: 1, 1-θ, (1 θ) 2,(1 θ) 3, (1 θ) 4,... dod u valor θ crcao a 1 imlicará mmoria cora, y u valor crcao a imlicará mmoria larga. Excaivas racioals d iflació So las simacios issgadas d las variabls dógas d u modlo, dod oda la iformació rlaiva a las variabls xógas y arámros cosas dl mismo s rfcam coocida y usada la rdicció. b c π = E π, 1 dod la xrsió arior db drs como la sraza mamáica d iflació l ríodo, dada la iformació disoibl -1.A b su vz, l c rror d simació s alaorio: = ε π = E π, 1 Visios sobr la rlació r iflació y dsmlo Curva d Phillis origial (1958) dw/d u=5.5% u Gráfico 3.1 Curva d Phillis origial Excso d dmada d Lisy (196) Ofra d rabajo = rsoas mladas + rsoas dsmladas: N s = N + U Dmada d rabajo = rsoas mladas + vacas: N d = N + V Eocs, l xcso d dmada s id como la difrcia r vacas y dsmlados: X = N N s = N + V@ N@ U = V@ U O bi, dividido odos los érmios or N S : x = X f N N s = f V@ U = f = v@ u N s N + U N s Si agrgamos ua fució d ajus d salarios, drmos: dw W f = kx

3 . w x x u Gráfico 3.2 Excso d dmada d Lisy La cosrucció d la curva d Phillis d la drcha rsula ua coscucia lógica d la rlació osiiva r la asa d cambio d los salarios omials, w, y l xcso d dmada d rabajo, x. Lisy argumó qu ua rlació X-U imlicaría qu u icrmo l xcso d dmada x dismiuiría la asa d dsmlo u. La variació Samulso-Solow (196) S adicioa l coco d mark-u como rlació r l ivl d rcios y l ivl d salarios: P Y = 1 + z W N N P =W 1 + z f Y dod z s l cofici d mark-u qu rlacioa lialm los salarios W y l úmro d mlados N co l roduco bruo Y u ríodo. Podmos irrar Y/N como A, cofici roduco/rabajo, o la roducividad mdia física dl facor rabajo ocuado ua coomía: Rxrsado logarimos, srá: P = W A f 1 + z l P = la + l 1 + z Si difrciamos la cuació arior co rsco al imo os darmos cua qu la asa d iflació srá quival a la difrcia r la asa d aumo salarios omials y l cambio la roducividad dl rabajo: dp f dw = f f P W π = ω@ λ La curva d Phillis odría xrsars co sa forma: ω = π + α b c + 1@β λ uf Dod: α> ; 1>β> La xrsió arior sigifica qu la asa d cambio salarios omials dd d la xcaiva d iflació, la rsió d la dmada laboral (mdida como la ivrsa d u) y la asa d crcimio la roducividad dl rabajo, λ. A su vz, uilizado las dos cuacios ariors, odmos rformular la curva d Phillis dl sigui modo: π + λ = ω = π + α b c + 1@β λ uf π = π + α βλ O sa qu la asa d iflació fciva s igual a: la asa d iflació srada, más la rsió d dmada l mrcado d rabajo, mos βλ, qu s la orció dl crcimio la roducividad dl rabajo qu o rcib los rabajadors como aumo salarial omial. Cuao más alo sa s cofici d robo, mor srá la asa d iflació. A

4 La hiósis NUR d Fridma (1968) Ia dmosrar qu la curva d Phillis o s ua ` rlació a a sabl: π = π + f u lo qu imlica qu asas alraivas d iflació sradas rrsa curvas d Phillis alraivas, co lo qu hay aas curvas como osibls xcaivas d iflació. La hiósis NUR (aural umloym ra) s ud ` laar a dl sigui modo: π@ π = f ` u a =@ ε u@ u dod la asa ral d iflació s igual a la srada mos ua odració ε dl dsvío r la asa fciva y la aural d dsmlo. Es dsvío ud sr irrado como ua aroximació al xcso d dmada global los mrcados d bis y rabajo. Cuado l dsmlo sá or dbajo d su asa aural, la asa d iflació s lva or cima d la srada. Cuado l dsmlo s surior al aural, la asa d iflació ca. Eso imlica qu la curva d Phillis s muv hacia arriba fució d las xcaivas qu gra los las d sabilizació qu ia dismiuir la asa d dsmlo or dbajo d la aural. π CPL CP3 CP2 CP1 Gráfico 3.3 Hiósis NUR d Fridma u Ua rxrsió d la fórmula arior rsulará : ` a π = ε u@ u Esa xrsió ud rmlazars or su quival érmios d xcaivas adaaivas, y rasformarla: Rmlazado: π = 1 π @ εu + εu 1 = 1@ θ εu + εu Para limiar l érmio o obsrvabl π τ 1 uilizamos la rasformació d Koyck, qu ud obrs arido d sa xrsió. E rimra isacia, rrasarmos u ríodo la cuació origial y la mulilicarmos or (1 θ ): Hacido la rsa, s: Quda: π = ε u 1 1@ θ π@ 1 = 1@ 1@ θ ε u 1 = εu + εu Mos: 1@ θ π@ 1 = 1@ θ 1@ θ εu@ 1 + 1@ θ εu

5 1 =@ εu θεu Sumado y rsado érmios ara rasformar: π = εu + 1 θεu + θεu π = 1@ θ εu + 1@ θ εu@ 1 + θεu Ragruado: ` a π = ε 1@ θ εθ u B` a C π = ε 1@ θ 1 + θ u E dfiiiva, la asa d iflació s xlica a ravés d u modlo d ajus arcial qu icluy: La asa d iflació dl ríodo arior; Mos l cambio l xcso d dmada mdido como cambio la asa d dsmlo fciva, odrado or ε (1 θ ); y Mos l xcso d dmada, mdido como cambio la asa d dsmlo rsco d la aural (dsvío d u rsco d u) odrado or ε θ. E l largo lazo, s vrifica qu: Pro si: 1 = u ;π = B` a C π = ε 1@ θ u@ u + θ u@ u π = ε u@ u π = π π = u = [u = u La sguda xrsió imlica qu la asa d dsmlo, l largo lazo, s igual a la asa aural (NUR). La hiósis d iflació srucural: l modlo Aukrus-EFO (1973) Db su ombr a cuaro auors: Odd Aukrus, Gösa Edgr, Karl-Olof Fax y Class-Erik Odhr, y rcooc como acds los modlos d Baumol (1967), Bla Balassa (1964), y Claas (1976). S basa cuaro hchos: Exis difrcias la roducividad r scors idusrials y d srvicios. Hay ua asa uiform d crcimio d los salarios omials ambos scors. Exis difrs lasicidads-rcio y lasicidads-igrso ara sos scors. Hay flxibilidad limiada a la baja rcios y salarios. Exis u scor xuso (E), d bis rasabls, y u scor o xuso (S) d bis o rasabls, o d srvicios. Esos scors difir asas d rogrso écico y coduca d rcios d los ofrs. Tio d cambio, Prcios Mudials, π w Produco or rabajador E Salarios Salarios Prcios S, E, w E S, w S π S Producividad dl rabajo E, λ E Producividad dl rabajo S, λ S Gráfico 3.4 Modlo Aukrus - EFO Prcios iros, π

6 Pud drs dl sigui modo: La volució d los rcios iros d bis rasabls sigu la volució d los rcios iracioals: π W = π E La asa d crcimio los salarios omials qu s aboa l scor d bis rasabls so fució d la volució d la roducividad salarial dl scor, más la asa d crcimio d los rcios d sos bis: ω E = π E + λ E El fco d sill-ovr id a hacr igualar la volució d los salarios d los scors d bis rasabls a la d los salarios d scors d bis o rasabls: ω E = ω S La iflació l scor o rasabl, o d srvicios, s gra como coscucia d u rocso d mark-u, y quival a la difrcia r la asa d crcimio d los salarios omials dl scor y la asa d crcimio d la roducividad laboral dl scor: ω S = π S + λ S π S = ω S La iflació ira s ua mdia odrada d la ariciació la coomía d los scors rasabls y o rasabls, suoido αe + αs = 1: π = 1@ α π E + απ S Por úlimo, y rasformado covim, la cuació fial dl modlo os dmusra qu la iflació ira quival a la iflació iracioal más u facor srucural, qu s quival a la difrcia or rzago d roducividad dl scor o rasabl, odrado or la ariciació qu s scor i la coomía. E riciio, rmlazamos la iflació l scor o rasabl or su igual (crcimio salarios mos roducividad): b c π = 1@ α πw + α ω S La igualació r salarios (fco sill-ovr) os rmi rmlazar la asa d crcimio salarios o rasabls or aqulla d salarios b d bis c rasabls, y ésa or su igual: Disribuydo, obmos: π = 1@ α πw + α ω E b c π = 1@ α πw + α π W + λ E π = π απ W + απ W + αλ αλ S b c π = π W + α λ E Todas las variabls l mimbro d la drcha d la cuació (6) so ígram xógas. E coscucia, la iflació d ua quña coomía abira s igual a la asa d iflació mudial más l rzago d roducividad dl scor o rasabl d la coomía (λe-λs), odrado or la ariciació d s scor (αs). Rsumido, l modlo ud xrsars como sigu: (1) π E = π W (imaco dirco d la iflació mudial) (2) ω E = λ E + π E (volució d los salarios omials E) (3) ω S = ω E (igualació d salarios scors) (4) ω S = λ S + π S (mark-u srvicios rogidos) (5) π = 1@ α πe + απ b c S (6) π = π W + α λ E (iflació ira como mdia odrada) (iflació ira como iflació mudial más l rzago d roducividad dl scor o rasabl) Por lo viso, la iflació srucural s rsulv: rducido la brcha d roducividad, lo qu ud obrs co mayor dsrgulació d las rlacios laborals y disolució d covios scíficos or acividad, o icrmado la ariciació d los scors xoradors la coomía drimo d los o rasabls.