ADENDUM - Metodología de Calificación para Obligaciones Subordinadas

Transcripción

1 ADENDUM - Metodología de Calificación para Obligaciones Subordinadas México Agosto 2013 Adendum a la Metodología de Calificación para Instituciones Bancarias. El presente documento reemplaza al anterior Adendum - Metodología de calificación para Obligaciones Subordinadas, publicado en Septiembre de Página 1 de 14

2 Índice Índice... 2 Introducción... 3 Características de las Obligaciones Subordinadas en México... 3 Proceso de Calificación... 9 Asignación de Calificación A. Obtener la calificación de la Institución Bancaria B. Definir la prelación de pago de las obligaciones subordinadas C. Cálculo de Métricas Financieras D. Asignación de Calificación Seguimiento Página 2 de 14

3 Introducción Este Adendum corresponde al proceso utilizado por HR Ratings para calificar obligaciones subordinadas suscritas por una institución bancaria. A lo largo del documento se detalla el proceso de análisis de dichas obligaciones, así como los factores de riesgo utilizados para la asignación de la calificación. Para la calificación de las Obligaciones Subordinadas, HR Ratings toma en consideración la Metodología de Calificación para Bancos, incorporando el nivel de prelación de dichos instrumentos en caso de un escenario de estrés y algunas métricas adicionales que serán descritas en el documento. La metodología antes mencionada, establece la calificación base sobre la que se asignara la calificación a las obligaciones subordinadas. Características de las Obligaciones Subordinadas en México Descripción De acuerdo al artículo 64 de la Ley de Instituciones de Crédito (LIC): las obligaciones subordinadas y sus cupones serán títulos de crédito con los mismos requisitos y características que los bonos bancarios, salvo los casos previstos en dicho artículo. Estas pueden ser adquiridas tanto por personas físicas como por personas morales. Objetivo El producto de la colocación de las Obligaciones Subordinadas será utilizado para fortalecer el capital de la Emisora y realizar las operaciones permitidas, conforme a lo dispuesto en la LIC y demás disposiciones legales aplicables. Página 3 de 14

4 Tipos: De acuerdo al artículo 64 de la Ley de Instituciones de Crédito, las Obligaciones Subordinadas se clasifican de la siguiente manera: No susceptibles de convertirse en acciones De conversión voluntaria en acciones De conversión obligatoria en acciones Adicionalmente, según su orden de prelación existen: Preferentes No preferentes Las características de las Obligaciones Subordinadas son las siguientes: a) Pueden ser Preferentes o No Preferentes, b) Pueden ser Susceptibles de Convertirse en Acciones o no. c) Son títulos al portador. d) Tienen un valor nominal. e) Pueden llevar o no adheridos cupones para el pago de intereses f) La emisión puede estar o no respaldada por una garantía. g) Confieren a sus tenedores iguales derechos e imponen las mismas obligaciones. h) El plazo de las obligaciones es determinado libremente por la emisora. De acuerdo al artículo 122 Bis 24 de la Ley de Instituciones de Crédito, la prelación una vez que la institución de banca múltiple entre en liquidación es la siguiente: I. Pasivos laborales líquidos y exigibles; II. Créditos a cargo de la institución con garantía o gravamen real; III. Obligaciones fiscales; IV. Las obligaciones de pago que resulten a favor del Instituto para la Protección al Ahorro Bancario, por el pago parcial de las obligaciones a cargo de la institución que el referido Instituto hubiese efectuado en términos del inciso b) de la fracción II del artículo 122 Bis de esta Ley; Página 4 de 14

5 V. Depósitos, préstamos y créditos a que se refieren las fracciones I y II del artículo 46 de esta Ley, que no hayan sido transferidos a otra institución conforme a lo señalado en el artículo 122 Bis 25, así como las obligaciones a favor del Instituto para la Protección al Ahorro Bancario distintas a las señaladas en la fracción IV de este artículo; VI. Otras obligaciones distintas a las señaladas en las fracciones VII y VIII siguientes; VII. Obligaciones subordinadas preferentes; VIII. Obligaciones subordinadas no preferentes, y IX. El remanente que, en su caso, hubiere del haber social, a los titulares de las acciones representativas del capital social. De acuerdo a las reglas establecidas en las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Instituciones de Crédito, el impacto de las obligaciones subordinadas sobre el capital neto a través del capital básico y el capital complementario se integra de la siguiente forma: Capital Básico Se integra por la sumatoria del Capital Básico 1 más el Capital Básico 2 Capital Básico 1: Las obligaciones subordinadas emitidas por las instituciones no tienen impacto sobre el cálculo del Capital Básico 1. Capital Básico 2: Las obligaciones subordinadas que cumplan con los criterios establecidos para el cómputo dentro de capital básico de acuerdo al Anexo 1-R de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Instituciones de Crédito. Entre dichos criterios se encuentran: I. Su pago debe estar subordinado al pago previo de los depósitos y deudas, incluida la deuda subordinada preferente de la Institución. II. No podrán estar cubiertos por alguna garantía específica del emisor ni respaldados por alguna de las personas relacionadas, ni deberán contener cualquier otro acuerdo que Página 5 de 14

6 jurídica o económicamente mejore la prelación de pago en relación con los acreedores de la Institución. III. No tendrán fecha de vencimiento o podrán ser de conversión forzosa en acciones ordinarias. IV. Las instituciones de banca múltiple deben tener la posibilidad de cancelar el pago de rendimientos, extinguiéndose la obligación a su cargo por dicho concepto, cuando se ubiquen en alguna de las categorías II a V conforme al sistema de alertas tempranas. Tal cancelación no se considerará un evento de incumplimiento. V. Exista la cláusula o de conversión forzosa de dichos instrumentos en acciones ordinarias de la propia institución o de remisión o condonación total de la deuda y los accesorios, sin que este hecho se considere como un evento de incumplimiento, cuando el resultado de dividir el Capital Básico 1 entre los Activos Ponderados Sujetos a Riesgo Totales de la institución de banca múltiple, se ubique en 5.125% o menos. Sin embargo, para el cómputo dentro del Capital Básico 2 únicamente se podrá incluir el monto que en conjunto no exceda del equivalente en moneda nacional a cuatrocientos millones de UDIs; o si lo excede, el monto total que corresponda a dichos instrumentos siempre que los títulos representativos del capital social de la propia institución de banca múltiple o de la sociedad controladora del grupo financiero al que, en su caso pertenezca, se encuentren inscritos en el Registro Nacional de Valores y cumplan con los requisitos de listado y mantenimiento de la bolsa en la que listen sus acciones, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores. Capital Complementario Las obligaciones subordinadas que computarán en el Capital Complementario equivaldrán a todas aquellas que no hayan sido consideradas en el Capital Básico 2 y siempre que se cumpla con las condiciones establecidas en el Anexo 1-S de las Disposiciones de Carácter General Aplicarles a las Instituciones de Crédito. Entre dichos criterios se encuentran: I. Su pago debe estar subordinado al pago previo de los depósitos y deudas en general. II. No podrán estar cubiertos por alguna garantía específica del emisor ni respaldados por alguna de las personas relacionadas, ni deberán contener cualquier otro acuerdo que Página 6 de 14

7 III. IV. jurídica o económicamente mejore la prelación de pago en relación con los depositantes y acreedores en general de la Institución. Su plazo original deberá ser de cuando menos 5 años y no deberán otorgar un incremento en su tasa de rendimiento ni tener otros incentivos para que sean pagados anticipadamente. La conversión de dichos títulos o instrumentos en acciones ordinarias de la propia institución sin que este hecho se considere como un evento de incumplimiento o la remisión o condonación total de la deuda y sus accesorios, cuando el resultado de dividir el Capital Básico 1 entre los Activos Ponderados Sujetos a Riesgo Totales de la institución de banca múltiple se ubique en 4.5% o menos. Sin embargo, únicamente se podrá incluir para el Cálculo del Capital Complementario el monto que en conjunto, una vez sumado al monto de los instrumentos previstos para el Capital Básico 2, no exceda del equivalente en moneda nacional a cuatrocientos millones de UDIs; o si lo excede, el monto que corresponda a los Instrumentos de Capital referidos, siempre que los títulos representativos del capital social de la propia institución de banca múltiple o de la sociedad controladora del grupo financiero al que, en su caso pertenezca, se encuentren inscritos en el Registro Nacional de Valores y cumplan con los requisitos de listado y mantenimiento de la bolsa en la que listen sus acciones, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y las disposiciones de carácter general que de ella emanen. Revelación de Información sobre Obligaciones Subordinadas Las instituciones de banca múltiple que emitan obligaciones subordinadas deberán incluir en los títulos de crédito correspondientes, en el acta de emisión, en el prospecto informativo, así como en cualquier otro instrumento que documente la emisión, las características de las mismas y la posibilidad de que sean procedentes algunas de las medidas contempladas en la Ley de Instituciones de Crédito y en las Disposiciones aplicables, sin que sea causal de incumplimiento por parte de la institución emisora. Entrada en Vigor de Resoluciones a las Disposiciones Página 7 de 14

8 De acuerdo a la Resolución que modifica las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones de crédito publicada el 16 de abril de 2013, la entrada en vigor de los requerimientos con los que deberán de contar los instrumentos de capital de acuerdo a los anexos 1-R y 1-S entrará en vigor a partir del 1 de enero de Sin embargo, lo anterior no impacta sobre el proceso de calificación realizado por HR Ratings para dichos instrumentos dado que no modifica las características con las que dichos instrumentos cuentan. Página 8 de 14

9 Proceso de Calificación El proceso de calificación de esta agencia calificadora incorpora las siguientes etapas para asignar la calificación crediticia a las obligaciones subordinadas analizadas: A. Obtener la calificación de la institución bancaria. B. Definir la prelación de pago de las obligaciones subordinadas. C. Cálculo de Métricas financieras. D. Asignación de Calificación. Es importante mencionar que el análisis para obtener la calificación de la institución bancaria se basa en la Metodología de Calificación para Instituciones Bancarias, tomando en consideración factores de riesgo como; indicadores de solvencia, rentabilidad, eficiencia y de calidad de la cartera, entre otros. Adicionalmente, HR Ratings realiza un análisis cualitativo de la institución, teniendo entrevistas con los principales directivos de la misma y analizando, en términos relativos, la fortaleza cualitativa del banco. Con relación a la prelación de pago de las obligaciones subordinadas, HR Ratings toma en consideración las características establecidas en la documentación legal de los instrumentos y las limitantes regulatorias establecidos por la autoridad local. Dicho análisis establece el nivel de pago de los instrumentos, relativo al resto de la deuda costo de la institución bancaria en caso de un escenario de alto estrés. Por último, para la asignación de la calificación, HR Ratings estableció dos métricas financieras, que buscan reflejar la fortaleza de las obligaciones subordinadas en términos relativos. Dichas métricas, junto con la prelación de pagos de dichos instrumentos, establecerán la calificación de las obligaciones subordinadas. Página 9 de 14

10 Asignación de Calificación A. Obtener la calificación de la Institución Bancaria. Como se mencionó anteriormente, en esta etapa se busca establecer la calificación del banco emisor de obligaciones subordinadas, con el objetivo de evaluar la capacidad de cumplir en tiempo y forma sus obligaciones de pago. Para asignar dicha calificación, las categorías de riesgo que se toman en consideración son las de la Metodología de Calificación para Instituciones Bancarias, las cuales se señalan a continuación: A. Categoría de Riesgos Cualitativos A1. Riesgo de la industria A2. Evaluación de la administración A3. Riesgo Contable, Regulatorio y Competitivo B. Categoría de Riesgos Cuantitativos B1. Nivel de Rentabilidad B2. Eficiencia operativa B3. Calidad de Activos de Riesgo Crediticio B4. Riesgo de Mercado B5. Índice de Solvencia B6. Riesgo de Liquidez Página 10 de 14

11 La ponderación de dichas categorías de riesgo, asigna la calificación final del banco y será la base sobre la que se asignará la calificación de las obligaciones subordinadas. B. Definir la prelación de pago de las obligaciones subordinadas. Para definir la prelación de pago de las obligaciones en cuestión, HR Ratings toma en consideración las características de las obligaciones y la prelación de pago una vez que la institución bancaria entra en liquidación, en términos de la regulación actual. Dependiendo de la prelación de pago que tenga la obligación subordinada, es el número de notches que se va a castigar. En el caso de las obligaciones subordinadas preferentes, se castiga una notch debido a que se encuentra por debajo a la deuda general. De esta misma forma, para el caso de las obligaciones subordinadas no preferentes, se castigaran dos notches. El orden de prelación de pago entre las obligaciones mencionadas anteriormente puede variar, dependiendo de las características mencionadas en la documentación legal de las mismas. Derivado de esto, HR Ratings podría castigar en notch la calificación de dicha obligación, dependiendo del orden de pago bajo un escenario de estrés. En este sentido es importante mencionar que cuando una institución bancaria emita obligaciones subordinadas no preferentes, sin contar con obligaciones subordinadas preferentes, el castigo que aplique HR Ratings podría ser menor, dado que no existe deuda subordinada con una prelación de pago superior. Dicha situación cambiaria en caso de que la institución bancaria realizara una emisión de deuda subordinadas con una prelación de pago superior durante la vida de las obligaciones subordinadas no preferentes. Página 11 de 14

12 C. Cálculo de Métricas Financieras. Una vez que la prelación de pago de las obligaciones subordinadas ha sido identificada y se encuentre acorde a la regulación local aplicable, HR Ratings calcula las siguientes métricas financieras para la asignación de la calificación final: A. Obligaciones a Deuda Neta = Saldo de Obligaciones Subordinadas / Promedio 12 meses de Deuda Neta con Costo B. % de deterioro = ((Índice de capitalización mínimo para diferir capital e intereses / ICAP Promedio 12 meses)-1) *100 Deuda Neta con Costo = Depósitos de exigibilidad inmediata + Depósitos a Plazo y títulos de crédito emitidos + Préstamos interbancarios y de otros organismos + Operaciones con valores y derivadas (Disponibilidades + inversiones en valores + operaciones con valores y derivadas) ICAP Promedio 12 meses = Índice de capitalización promedio durante los últimos 12 meses. Es importante mencionar que en caso de que las obligaciones subordinadas fueran emitidas por instituciones no bancarias, cuya regulación no incluye el cálculo de capital básico y las obligaciones no computan como capital, únicamente se aplicaría la métrica de obligaciones a deuda neta. Dicha métrica representaría el 100% de la ponderación. D. Asignación de Calificación. Para asignar la calificación final, HR Ratings suma el ajuste por el análisis de la prelación de pago de las obligaciones, más el ajuste por el cálculo de métricas en los puntos anteriores. La suma de ambos factores representará al ajuste que se le deberá de dar a los instrumentos aquí calificados con relación a la calificación del banco emisor. Página 12 de 14

13 Como se mencionó en el documento, en primer lugar se asigna la calificación de la institución bancaria, para posteriormente realizar los ajustes pertinentes como consecuencia de la prelación de pagos y las métricas obtenidas. Página 13 de 14

14 Seguimiento Una vez asignada la calificación de las obligaciones subordinadas en cuestión, esta agencia calificadora dará seguimiento a la misma con una periodicidad similar al de una institución bancaria, de manera trimestral, utilizando la información publicada por el banco y por órganos reguladores locales (en México representados principalmente por Banco de México y la CNBV). Un movimiento en la calificación asignada se podría originar por los siguientes factores: 1) Deterioro o incremento en la calidad crediticia del banco emisor. 2) Emisión de algún instrumento por parte de la institución bancaria que modificara la prelación de pago de las obligaciones subordinadas analizadas por HR Ratings. 3) Deterioro o mejora en las métricas aplicables en esta metodología durante 2 periodos trimestrales consecutivos, lo cual podría modificar el castigo en notcheo aplicado a las obligaciones subordinadas en cuestión. Los factores antes mencionados son enunciativos más no limitativos, en términos de los posibles cambios en la calificación asignada por HR Ratings a obligaciones subordinadas. Página 14 de 14