CEMENTOS LIMA S.A. Análisis y Discusión de la Gerencia Tercer trimestre terminado el 30 de Septiembre del 2007

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1 CEMENTOS LIMA S.A. Análisis y Discusión de la Gerencia Tercer trimestre terminado el 30 de Septiembre del

2 CEMENTOS LIMA S.A. Análisis y Discusión de la Gerencia Tercer trimestre terminado el 30 de Septiembre del 2007 Sección I OPERACIONES Y PRODUCCION CLINKER La producción de Clinker aumentó durante el tercer trimestre del año en 42,2% respecto al mismo periodo del año anterior, de t. a t. En el acumulado del año la producción de Clinker aumentó en 19,6% respecto al mismo periodo del año anterior, de t. a t. El aumento de la producción de clinker del trimestre y acumulada, esta sustentada en el aumento de la demanda de cemento en el mercado local y para dar cumplimiento al programa de exportaciones. CEMENTO La producción de cemento disminuyó durante el tercer trimestre del año en 3,8% respecto al mismo periodo del año anterior, de t. a t. En el acumulado del año la producción de cemento disminuyó 7,2% respecto al mismo periodo del año anterior, de t. a t. La menor producción de cemento esta sustentada por la mayor producción y venta de clinker solicitada por los propios clientes que el año anterior compraron cemento. Los volúmenes de producción de clinker y cemento, así como de venta de cemento, se muestran a continuación: 2

3 CEMENTOS LIMA S.A. PRODUCCIÓN Y DESPACHOS (en miles de toneladas métricas) AÑO TRIM Producción Despachos de Cemento* Clinker Cemento C. Lima Perú I ,210 II ,155 III ,327 I-III 1,840 2,019 1,425 3,693 IV ,388 I-IV 2,646 2,579 1,942 5,081 I ,338 II ,364 III ,522 I-III 2,201 1,873 1,635 4,224 Variación 07-I-III/06-I-III 19.6% -7.2% 14.7% 14.4% 07-III/06-III 42.2% -3.8% 16.5% 14.7% 07-III/06-II -1.5% 4.5% 4.6% 11.6% *Se considera sólo los despachos internos del país. EXPORTACIONES La exportación de cemento disminuyó durante el tercer trimestre del año en 24,9%, respecto al mismo periodo del año anterior, de t. a t. En el tercer trimestre del año se exportaron 113,574 t. de clinker, En el mismo periodo del año anterior no hubo exportaciones de clinker. 3

4 CEMENTOS LIMA S.A. EXPORTACIONES POR PRODUCTO Producto Volumen (t) AL TERCER TRIMESTRE DE 2007 AL TERCER TRIMESTRE DE 2006 Nº barcos Participación (%) Volumen (t) Nº barcos Participación (%) Variación (%) Clinker 279, , Cemento 242, , Total 521, , Nuestras exportaciones totales aumentaron durante el tercer trimestre del año en 43,6%, respecto al mismo periodo del año anterior de t. a t. Cemento T-II Clinker T-I t República Dominicana t Panamá t Ecuador t Conchán t Nuestras exportaciones acumuladas al tercer trimestre del año disminuyeron en 21,5%, respecto al mismo periodo del año anterior de t a 521,471 t. La disminución de las exportaciones a septiembre del presente año respecto al mismo periodo del 2006 se debe principalmente a la reprogramación de tres embarques hacia el cuarto trimestre del año. Al tercer trimestre del año el destino de las exportaciones se ha diversificado de tal manera que los embarques se enviaron a 5 países en comparación con el mismo periodo del año anterior en que el 100% de las exportaciones se destinaron a los EE.UU. Del total exportado, el 46,5% se dirigió a EE.UU, 31,8% a Panamá, 10,8% a Ecuador, 5,8% a Argentina y el restante 5,1% a República Dominicana. 4

5 MERCADO Las ventas locales de cemento de la Empresa durante el tercer trimestre del año fueron t, volumen 16,5% mayor que las del mismo periodo del año anterior cuando éstas alcanzaron t. En el acumulado del año las ventas locales de cemento alcanzaron t, volumen 14,7% mayor que las del mismo periodo del año anterior cuando éstas alcanzaron t. Las ventas totales de cemento en el mercado doméstico durante el tercer trimestre del año comparadas con el mismo período del año anterior aumentaron en 14,7% de t en el 2006 a t en el En el acumulado del año las ventas totales de cemento en el mercado doméstico comparadas con el mismo período del año anterior aumentaron en 14,4% de t en el 2006 a t en el Como consecuencia de lo anterior, al tercer trimestre del año la participación de la Empresa en el mercado doméstico alcanzó el 37,2% (36,7% al mismo período del año 2006). En el acumulado del año la participación de la Empresa en el mercado doméstico alcanzó el 38,7% (38,6% al mismo período del año 2006). INFORMACION FINANCIERA LIQUIDEZ Al 30 de Septiembre, la liquidez corriente de la Empresa alcanzó 1.73, nivel mantenido por encima de la unidad en los últimos diez años (excepto en Diciembre del 2000 que resulto 0.90) CAPITAL Y FINANCIAMIENTO Al 30 de Septiembre, los pasivos totales de Cementos Lima S.A. ascendieron a S/. 385 millones, mostrando un incremento de 100% en relación a diciembre del El aumento esta sustentado en el programa de inversiones de la Empresa relacionados con ampliación de planta y nuevos negocios en mercado externo. 5

6 RESULTADOS ECONOMICO FINANCIERO Las ventas netas, incluyendo las operaciones de exportación, ascendieron en el acumulado del año 2007 a S/. 621,7 millones, mayores en 14,5% a las ventas alcanzadas durante el mismo periodo del año Los ingresos por las ventas locales aumentaron 16,6% debido al mayor volumen físico despachado localmente ascendente a 14,7%, neto de un menor precio promedio de ventas que incluyen ventas locales de clinker. Los ingresos por las exportaciones aumentaron 2,1% debido al mejor precio promedio obtenido de la mezcla de productos (cemento clinker), neto de un menor volumen físico exportado ascendente a 21,5%. El costo de ventas, incluyendo las operaciones de exportación, ascendieron en el acumulado del 2007 a S/. 307,6 millones, 2,4% menor que en el El costo de ventas local aumentó 3,2% debido al mayor volumen físico de ventas, neto de menores costos de depreciación por activos que se terminaron de depreciar y menor costo de combustibles para la producción de clinker. El costo de exportación, disminuyó 26,9% debido principalmente al menor volumen físico de exportaciones y menores costos de combustibles para la producción de clinker. A consecuencia de los mayores volúmenes despachados, mejores precios de exportación, menores costos por depreciación, combustibles y otros ingresos operacionales, el margen combinado aumentó de 41,8% a 50,0% de las ventas totales Los gastos operativos, ascendentes a S/. 92,1 millones fueron mayores a los S/. 87,4 millones del 2006 en 5,4%, básicamente por mayores comisiones de ventas por el incremento de la demanda local. La utilidad operativa alcanzó S/. 222,5 millones en el acumulado del 2007, monto mayor en 56,1% a los S/. 142,5 millones alcanzados en el mismo periodo del año anterior, debido a lo mencionado en párrafos anteriores. 6

7 El total de ingresos financieros incluye en el presente año la ganancia por diferencia de cambio producto del retroceso cambiario frente al inicio del periodo y al mes de septiembre que fue el más significativo, en relación con la posición pasiva de la Empresa. Los gastos financieros se incrementaron por los intereses relacionados con los bonos corporativos. La provisión del impuesto a la renta del ejercicio y la participación de utilidades de los trabajadores se determinó en base a las utilidades contables del periodo. La utilidad neta aumentó en 52,4%, de S/. 95,5 millones en el acumulado del 2006 a S/. 145,5 millones en el mismo periodo del 2007, representando el 23,1% de las ventas netas, mayor al 17,4% del Los cambios más importantes en el Balance de Situación de la Empresa al 30 de septiembre del 2007 con respecto al 31 de Diciembre del 2006, se dieron en las siguientes cuentas: Los niveles de Caja y Bancos disminuyeron por desembolsos para actividades de inversión en nuevas subsidiarias, neto de mayores ingresos por emisión de bonos. Aumento temporal de las cuentas por cobrar producto de mayores exportaciones. Aumento del rubro de existencias por adquisición de suministros para reposición de stocks, asimismo compra de carbón. Aumento de la cuenta de inversiones principalmente por aporte a SKANON/DRAKE, INVECO y CELEPSA. Disminución de la cuenta Inmuebles, Maquinaria y Equipo, por la mayor depreciación del año, neto de compras de activos especialmente para el proyecto de la faja transportadora. Aumento de la cuenta pasivo corriente, principalmente por préstamos para capital de trabajo. Cambios en los responsables de la elaboración y revisión de la información financiera. (8300) En los dos últimos años no se ha realizado cambios de los responsables de la información tanto del representante de la Gerencia General, Sindicato de Inversiones y Administración S.A. como de la Contabilidad General. 7

8 En sesión de fecha 18 de julio de 2007, el Directorio adoptó el siguiente acuerdo: Designación de Auditores Externos En relación a la designación de Auditores Externos, el Directorio acordó contratar los servicios de los señores DONGO-SORIA GAVEGLIO & ASOCIADOS SOCIEDAD CIVIL (firma miembro de PriceWaterhouseCoopers) para la revisión de los Estados Financieros del ejercicio Anteriormente los señores Medina, Zaldívar, Paredes & Asociados Sociedad Civil (firma miembro de Ernst & Young) efectuaron la revisión de los Estados Financieros de los ejercicios 2002 al Información relativa al mercado de los valores inscritos en el registro Público del Mercado de valores. (10100) El siguiente es un resumen de la información bursátil (todas las cifras son en soles corrientes por acción, excepto el número de acciones): AÑO 2007 COMUN Año-Mes Apertura Cierre Máxima Mínima Precio Promedio INVERSION

9 La cotización de los ADS, es la siguiente: American Depository Shares (ADS) * Set.30, 2007 Set. 30, 2006 Número 14,434 27,838 Cotización de cierre a US$ US$ * 1 ADS = 1 acción común 9