Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos

Transcripción

1 Productos de Inversión Itaú Corredor de Bolsa Características - Riesgos 1.- Inversión en acciones Una acción representa una porción del capital social de una sociedad anónima. Es básicamente la propiedad que un individuo mantiene sobre una parte de esa sociedad, compañía o empresa, la cual otorga derechos (i) económicos: Derecho a una parte de las utilidades y (ii) políticos: voto en las juntas de accionistas. Representa una inversión en renta variable, dado que no tiene un retorno fijo establecido por contrato, sino que es función del desempeño económico de la sociedad en cuestión. Principales Riesgos: Riesgo del negocio de la compañía: Comprende todos los factores que inciden en la obtención de las utilidades de la compañía y sus proyecciones de negocios futuros: Crecimiento en los ingresos: ventas, N de clientes, participación de mercado, nuevos productos, segmentos de mercado, precios, márgenes, posición competitiva, entorno competitivo, entorno legal, contratos, proveedores, materias primas. etc. En general los factores que inciden en el desarrollo de la estrategia de negocios de la compañía. Riesgo Sistémico: Existen factores de riesgo que pueden afectar a la empresa emisora del activo en cuestión, como pueden ser, factores económicos mundiales, elecciones, conflictos bélicos, etc.. Estaríamos entonces hablando del Riesgo sistémico, también llamado Riesgo no diversificable, ya que una diversificación de la cartera no eliminaría este riesgo. Riesgo de Mercado: Pérdida potencial en el valor de los activos financieros debido a movimientos adversos en los factores que determinan su precio. Riesgo de Precio: las acciones se transan en las bolsas de comercio, y están sujetas a las variaciones de precio, producto de la oferta y demanda de la acción. Las acciones son instrumentos de inversión susceptibles de perder o ganar valor en minutos, horas o días. Riesgo a fluctuaciones de tasas de interés. Subidas en el nivel de tasas de interés de la economía, suelen tener un impacto negativo en el precio de las acciones, entre otras cosas, porque la inversión en instrumentos de renta fija se hace más atractivo en términos relativo y viceversa, cuando disminuyen las tasas de interés. Riesgos de Liquidez. Mientras mayores sean los volúmenes transados de una acción menor será el riesgo de liquidez. Este riesgo, dice relación ante tener que vender

2 ciertas posiciones en acciones, se deba disminuir el precio por la falta de demanda. Existe información pública de los volúmenes transados por acción, a disposición de los inversionistas. Riesgo de Inflación: afecta a todas las inversiones que no están indexadas a la inflación (o UF) Mientras mayor es la inflación, menor es el retorno en términos reales de una inversión. Riesgos legislativos y/o regulatorios. Cambios en la legislación, pueden eventualmente repercutir positiva o negativamente en un título, sector o mercado en general. 2.- Inversión en Simultáneas Las simultáneas permiten a los inversionistas obtener financiamiento para comprar acciones, con una tasa fija a un plazo determinado, garantizando la operación con otras acciones u otros valores que el inversionista posea. A los riesgos ya descritos para la inversión en acciones se suman los siguientes riesgos: Riesgo de Apalancamiento: mientras mayor es la razón endeudamiento a posición propia mayor es el riesgo, pues el retorno positivo o negativo se amplifica. Riesgo de Cobertura de Garantías / liquidación anticipada de la operación: las simultáneas operan bajo márgenes de garantías, que deben ser cubiertos en todo momento. Ante una caída en el precio de las acciones, que implique caer por debajo de los márgenes, obliga al inversionista a enterar nuevas garantías, o bien a liquidar la operación de simultanea, debiendo asumir la pérdida correspondiente. Además están sujetos a los riesgos descritos de inversión en acciones 3.- Inversión en Bonos Corporativos Los bonos son instrumentos de deuda que emiten las empresas para financiar sus proyectos de inversión. Los bonos suelen pagar cupones dos veces al año y al vencimiento del capital. Algunos tipos de bonos: Bonos cupón cero, Título que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace íntegramente en el momento de su vencimiento. En compensación, su precio es inferior a su valor nominal.

3 Bonos vinculados a la inflación, el principal y los pagos de intereses están indexados a la inflación (UF). La tasa de interés es normalmente menor que la de los bonos a tipo fijo con un vencimiento similar. Bonos subordinados son los que tienen menor prioridad que otros títulos de crédito del emisor en caso de liquidación. En caso de quiebra, hay una jerarquía de los acreedores, estando este tipo de bonos por detrás del resto. Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. provoca ni la elevación del capital ni la reducción de las acciones. No Bonos Convertibles: Bono que concede a su poseedor la opción de canjearlo por acciones de nueva emisión a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupón (una rentabilidad) inferior al que tendría sin la opción de conversión. Bonos rescatables: (callable) Bono que Incluye la opción para el emisor de solicitar la recompra del bono en una fecha y precios determinados. (c. Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los más sensibles a variaciones en el tipo de interés. Bonos basura: se les denomina a los títulos de alto riesgo y baja calificación, que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento. Principales Riesgos de invertir en bonos: Riesgo de cambios en tasas de interés: subidas en el nivel de tasas de interés de la economía, tienen un impacto negativo en el precio del bono, por cuanto, puede provocar pérdida en el caso de que el inversionista lo venda en el mercado. Riesgo Sistémico: Existen factores de riesgo que pueden afectar a la empresa emisora del activo en cuestión, como pueden ser, factores económicos mundiales, elecciones, conflictos bélicos, etc.. Estaríamos entonces hablando del Riesgo sistémico, también llamado Riesgo no diversificable, ya que una diversificación de la cartera no eliminaría este riesgo. Riesgo de Mercado: Pérdida potencial en el valor de los activos financieros debido a movimientos adversos en los factores que determinan su precio. Riesgos de Liquidez: Mientras mayores sean los volúmenes transados de un título menor será el riesgo de liquidez. Este riesgo, dice relación ante la situación de tener que vender el bono, se deba disminuir el precio por la falta de demanda.

4 Riesgo de crédito: Los bonos se clasifican desde AAA a E, en donde AAA es la mejor evaluación y E la más baja. La clasificación es en función de la probabilidad que la situación económica y financiera de la empresa, sea suficiente para asumir los compromisos con los tenedores de bonos. Existen clasificadoras de riesgo independiente del emisor, que en forma permanente deben emitir su opinión y clasificación de riesgo respectiva. Un cambio negativo en la clasificación de riesgo del bono debiera tener un impacto negativo en la rentabilidad del bono. Riesgo de Duración o plazo de vencimiento. Mientras mas largo es el plazo de vencimiento de un bono, mayores serán los efectos en su precio, ante cambios en las tasas de interés, de crédito o riesgo de mercado. Riesgo de Inflación: afecta a todas las inversiones que no están indexadas a la inflación (o UF) Mientras mayor es la inflación, menor es el retorno en términos reales de una inversión. Riesgos legislativos y/o regulatorios. Cambios en la legislación, pueden eventualmente repercutir positva o negativamente en un título, sector o mercado en general. Riesgo de reputación. Cualquier noticia que afecte la reputación de una compañía en el mercado, también puede afectar el precio del bono. 4.- Inversión en Pactos. Este producto, consiste en un contrato entre cliente inversionista y Corredora de Bolsa, donde ésta última se compromete a devolver el monto de la inversión, más un interés conocido a una fecha establecida. Así, entre el cliente y la Corredora de Bolsa, se realiza una venta de instrumentos de deuda o renta fija con el compromiso de recompra en una fecha determinada, a una tasa establecida entre ambas partes. Los pactos pueden ser con instrumentos en pesos, UF, y dólar, y el plazo mínimo para realizar esta operación es de un día. La corredora a cambio de los fondos que invierte el cliente, le entrega al cliente el monto equivalente en instrumentos financieros pertenecientes a su cartera de inversiones (los que quedan en custodia de la corredora a favor del cliente). Instrumentos que contiene un Pacto: Depósitos a plazo Letras Hipotecarias Bonos Bancarios Bonos del Banco Central Bonos de Empresas

5 El riesgo del pacto, dice relación con los instrumentos subyacentes que contiene el pacto. Nota (*) Esta información no implica aseveración o garantía alguna respecto de la rentabilidad, comportamiento futuro o certeza de pago del producto.