CONTABILIDAD NACIONAL TRIMESTRAL - III2016

Transcripción

1 CONTABILIDAD NACIONAL TRIMESTRAL - III de noviembre de 2016 En el tercer trimestre de 2016, la economía española crece un 3,2%, con un avance trimestral del 0,7%, una décima menos que en los trimestres precedentes. La demanda interna disminuye en tres décimas su aportación al crecimiento del PIB hasta 2,6 p.p. y el sector exterior tiene una aportación positiva de 0,6 puntos, con lo que el crecimiento es más equilibrado. Tanto las exportaciones como las importaciones presentan una notable desaceleración, siendo más intensa en el caso de las importaciones. Por el lado de la demanda se observa una ralentización de la mayor parte de sus componentes, destacando la pérdida de dinamismo de la inversión. Desde el punto de vista de las ramas productivas, destaca la mejoría de la construcción y del sector primario mientras que la industria y los servicios moderan su crecimiento. La creación de empleo intensifica su ritmo de crecimiento hasta el 2,9%, con mejorías en casi todos los sectores. A pesar de la desaceleración de la economía en el tercer trimestre, para el conjunto de 2016 se espera un crecimiento del PIB similar al del año NOTA DE ANÁLISIS Nº /2016 DEPARTAMENTO DE ASUNTOS ECONÓMICOS Y EUROPEOS SERVICIO DE ESTUDIOS

2 EL CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA DESACELERA LEVEMENTE, AUNQUE LA INVERSIÓN Y LOS FLUJOS COMERCIALES PIERDEN DINAMISMO La economía española crece una décima menos en el tercer trimestre, aunque en la demanda interna la desaceleración es algo más intensa En el tercer trimestre de 2016, el PIB de la economía española mantiene un ritmo de avance notable con un crecimiento trimestral del 0,7%, un décima inferior al de los ultimos tres trimestres. En términos interanuales, la tasa se sitúa en el 3,2%, dos décimas menos que en el trimestre anterior. La contribución al crecimiento de la demanda nacional ha sido de 2,6 puntos porcentuales (tres décimas menos que en el segundo trimestre), mientras que la demanda exterior aporta 0,6 puntos (una décima más que en el trimestre anterior). APORTACIÓN AL PIB POR COMPONENTES (puntos porcentuales) impulso comienza a observarse en los componentes del PIB, a lo que hay que unir la desaceleración del comercio mundial y la incertidumbre económica tanto nacional como internacional. Dentro de la demanda interna, se observa una desaceleración de todos sus componentes, con la excepción del gasto público, siendo más intensa en el caso de la inversión El consumo de las familias sigue creciendo a buen ritmo, el 2,8% en términos internauales, aunque es cuatro décimas inferior al del segundo trimestre. En tasa trimestral el crecimiento es del 0,6%, una décima menos que en el trimestre anterior. Por tanto, aunque continúa registrando un avance robusto, comienza a reflejar cierto deterioro de la confianza y de las expectativas de los consumidores. PIB. Demanda. Volumen encadenado 2010 PIB 1,4 3,2 3,6 3,4 3,4 3,2 Consumo 1,1 2,6 3,1 3,1 2,6 2,4 Familias 1,6 2,8 3,2 3,4 3,2 2,8 AA.PP. -0,3 2,0 2,7 2,0 0,8 1,4 FBCF 3,8 6,0 6,4 4,8 3,6 3,1 Activos Fijos materiales 3,8 6,5 6,8 4,9 3,7 3,2 Construcción 1,2 4,9 5,0 3,1 2,0 2,0 Equipo 8,1 8,8 9,6 7,6 6,1 4,9 Activos Fijos inmateriales 3,5 3,6 4,0 4,2 3,5 2,6 Demanda Nac. (aport.) 1,9 3,3 3,7 3,8 2,9 2,6 Saldo exterior (aport.) -0,5-0,1-0,2-0,4 0,5 0,6 Exportaciones 4,2 4,9 5,0 4,1 6,4 2,8 Importaciones 6,5 5,6 6,1 4,8 5,1 0,9 El dinamismo de la economía española todavía permanece en ritmos elevados gracias al mantenimiento de los factores de impulso que están apoyando la buena marcha de la actividad: la inflación en tasas muy moderadas, los tipos de interés situados en mínimos históricos y las mejores condiciones de acceso a la financiación. No obstante, el agotamiento de estos factores de Por el contrario, el consumo público, que presentaba una senda de desaceleración en la primera mitad de 2016, ha invertido su tendencia en el tercer trimestre, con un crecimiento del 1,4% en términos interanuales. En tasa trimestral, presenta un aumento del 1%, la mayor desde el primer trimestre de 2015, frente al descenso del - 0,6% del trimestre anterior. Este incremento del gasto en el sector público, se produce a pesar de 2

3 las medidas de contención del mismo que se anunciaron en julio para frenar el déficit público. La formación bruta de capital fijo muestra una sensible desaceleración, principalmente en bienes de equipo La inversión de bienes de equipo ha sido el componente de la demanda interna que mayor desaceleración ha presentado, pasando del 6,1% del segundo trimestre hasta el 4,9% en el tercero, en tasas interanuales, el menor crecimiento desde mediados de En términos trimestrales, el descenso también es notable, desde el 1,9% del segundo trimestre hasta el 0,3% del tercero. No obstante, en tasas interanaules continúa siendo el componente más dinámico del PIB. La desaceleración del mismo puede verse influida por el menor dinamismo de la industria y las incertidumbres sobre la evolución de la economía nacional e internacional, a pesar de que han mejorado las condiciones para el acceso a la fianciación. Por su parte, la inversión en construcción, que ya venía mostrando cierta desaceleración, ha continuado esta senda, en términos trimestrales, hasta el 0,2% (0,5% en el segundo trimestre) influido principalmente por el componente de vivienda. En tasas anuales, mantiene un crecimiento del 2,0%, al igual que en el trimestre anterior, aunque siguen siendo las menores tasas de crecimiento desde el segundo trimestre del año Tanto las exportaciones como las importaciones desaceleran sensiblemente su ritmo de crecimiento y mejora la aportación del sector exterior En lo que respecta al sector exterior, se registra una notable desaceleración tanto de las exportaciones como de las importaciones, en tasas interanuales, siendo más intensa en el caso de las segundas, lo que ha permitido que la aportación del sector exterior continue mejorando hasta los 0,6 puntos, una décima más que en el segundo trimestre, y compense parte de la desaceleración de la demanda nacional. APORTACIÓN DEL SECTOR EXTERIOR AL CRECIMIENTO EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN (tasas interanuales) En términos trimestrales, tanto exportaciones 3

4 como importaciones han presentado tasas negativas, especialmente acusadas en el caso de las exportaciones de servicios no turisticos y en las importaciones de bienes, -4,3% y -3,3% respectvamente. crecimento interanual hasta el 2,5%, una décima más que en el segundo trimestre La creación de empleo se acelera en términos interanuales hasta el 2,9% El comportamiento de las distintas ramas productivas es heterogéneo: desacelerando industria y servicios, mientras que la construcción y el sector primario aceleran PIB 1,4 3,2 3,6 3,4 3,4 3,2 VAB Agric. y pesca -1,6-2,9 3,9 4,3 2,4 2,5 VAB Industria 1,8 5,5 4,9 3,0 3,1 1,9 Industria manufact. 3,1 7,0 7,0 4,6 4,3 2,9 VAB Construcción -1,2 0,2 1,1 1,7 1,6 2,7 VAB Servicios 1,4 2,6 2,9 3,4 3,6 3,4 Comer., transp. y 1,8 4,6 5,1 4,5 4,8 4,4 Inform. y comunicaciones 5,7 5,0 4,3 5,6 5,8 4,4 Act. financieras y seguros -3,6-7,5-6,9-0,5-1,7-0,8 Activ. inmobiliarias 0,3-1,1-0,8 0,6 1,2 1,8 Activ. prof., científ. y técn. 7,3 9,7 8,1 7,6 7,4 6,9 AAPP, sanidad y -0,5 1,7 2,6 2,5 2,8 2,7 Act. artís., recreat. y otros 0,0 0,6 0,8 1,2 1,5 0,8 Imp. netos s/productos 2,9 6,7 7,0 4,8 4,2 4,5 Por el lado de la oferta, destaca la pérdida de dinamismo de la industria y de los servicios en general, con la excepción de las Actividades inmobiliarias, que aumentan su crecimiento, y de las Actividades financieras y de seguros, que frenan su deterioro. No obstante, los servicios, en general, a pesar de la desaceleración, siguen mostrando un crecimiento robusto, con algunas actividades como Comercio, transporte y hostelería, Información y Telecomunicaciones y Actividades profesionales, con un crecimiento de su VAB entre el 4,4% y el 6,9% interanual en el tercer trimestre. PIB. Oferta. Volumen encadenado 2010 Por su parte, la construcción sigue ganando impulso y en el tercer trimestre eleva su tasa de crecimiento hasta el 2,7% interanual, tras el 1,6% del segundo trimestre, el mayor nivel desde el año También el sector primario acelera su Según la CNTR, en el tercer trimestre de 2016, la economía española aceleró su senda de creación de empleo, alcanzando una tasa interanual del 2,9%, en contraste con la leve ralentización del PIB en el mismo periodo. Así, en un año se han creado unos puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo, con lo que se mantiene en ritmos elevados. Esta evolución favorable del empleo en términos de Contabilidad Nacional está en línea con los resultados correspondientes a la EPA y a la afiliación a la Seguridad Social, que también mostraron un repunte del ritmo de crecimiento de los ocupados en el tercer trimestre. Empleo Puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo (PTETC) Total (miles) 16400, , , , , ,1 T. Variación 1,1 3,0 3,0 3,1 2,8 2,9 Agricultura 0,8 1,2 4,6 5,1 1,2 1,8 Industria -1,2 1,6 1,4 1,8 1,3 1,8 Manufacturas -1,3 2,0 1,9 2,5 1,9 2,2 Construcción -3,1 6,6 5,2 1,5 1,5 3,5 Servicios 1,8 3,0 3,0 3,3 3,2 3,2 Comer., transp. y hostel. 1,4 3,1 3,5 3,7 3,5 3,8 Inform. y comunicaciones -0,5 5,3 4,6 5,6 3,7 0,4 Act. financieras y seguros -2,2-1,6-4,3-2,8-4,5-1,2 Activ. inmobiliarias 10,1-1,9-0,9 1,4 1,0 5,8 Activ. prof., científ. y técn. 5,0 6,4 4,7 4,7 4,7 3,4 AAPP, sanidad y educ. 1,2 1,3 1,8 2,3 2,8 2,7 Act. artís., recreat. y otros 1,4 3,8 3,8 4,0 2,8 3,0 En términos intertrimestrales, el empleo, corregido de efectos estacionales y de calendario, también mostró una aceleración, con una tasa del 0,8%, una décima más que la registrada en el trimestre anterior, lo que supone nuevos puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo. En el tercer trimestre, todos los grandes sectores intensificaron el ritmo de creación de empleo interanual, a excepción de los servicios, que 4

5 mantuvieron un ritmo de crecimiento estable. No obstante, destaca especialmente la construcción, donde el empleo ha pasado de crecer un 1,5% en el segundo trimestre a un 3,5% en el tercero. La remuneración por asalariado registró una desaceleración en el tercer trimestre En el tercer trimestre, la remuneración por asalariado mostró una desaceleración, y pasó de una tasa interanual del 0,3% en el segundo al 0,1%. Productividad por trabajador Remuneración de los asalariados Remuneración por asalariado Productividad y costes laborales En general, entre los grandes sectores, se observa una desaceleración de la remuneración por asalariado. Aun así, en la agricultura, en la industria y en gran parte de los servicios, la remuneración por asalariado mostró incrementos positivos en el tercer trimestre. En cambio, en la construcción y en dos ramas de los servicios (comercio, transporte y hostelería y actividades financieras y de seguros) se registró un descenso. 0,3 0,2 0,6 0,3 0,6 0,2 1,3 3,8 3,9 3,3 3,3 3,3 0,0 0,4 0,6 0,0 0,3 0,1 Coste laboral unitario -0,3 0,2 0,0-0,3-0,3-0,1 Remuneración por asalariado por sectores Total 0,0 0,4 0,6 0,0 0,3 0,1 Agricultura -3,3 6,0 7,8 2,6 4,0 1,6 Industria 0,7-0,7-0,6 0,4 0,3 0,0 Manufacturas 0,4-0,7-0,5 0,4 0,6 0,4 Construcción 0,4-1,0-2,3-1,6-1,1-1,0 Servicios 0,0 0,8 1,1 0,1 0,4 0,2 Comer., transp. y hostel. 0,6 0,5 1,0-1,0-0,1-0,4 Inform. y comunicaciones 1,6 0,0 1,3 0,7 1,4 0,6 Act. financieras y seguros -3,8 3,5 3,7-0,5-2,5-1,0 Activ. inmobiliarias -1,8 5,0 6,0 6,4 3,8 0,6 Activ. prof., científ. y técn. 1,3 0,4 0,6 1,3 1,0 0,8 AAPP, sanidad y educ. 0,2 2,5 2,6 1,1 1,5 1,4 Act. artís., recreat. y otros 0,0-4,0-3,5 0,2 0,1 0,2 La productividad aparente por trabajador (en términos de puestos de trabajo equivalente a tiempo completo) desaceleró cuatro décimas su ritmo de crecimiento hasta el 0,2% en el tercer trimestre. El coste laboral unitario (CLU) continúa cayendo, aunque de forma menos intensa en el tercer trimestre (-0,1%). Las previsiones apuntan a que en 2016 la economía española seguirá teniendo una evolución muy favorable, con un crecimiento similar al registrado en 2015 Se espera que en 2016 la economía siga registrando un crecimiento y una creación de empleo robustos, apoyados todavía en los factores que impulsaron la actividad en 2015 (descenso de los precios energéticos, tipos de interés en mínimos históricos ), lo que permitirá, además, seguir registrando superávit en la balanza de pagos y corregir parte del déficit público. La buena marcha del sector exterior está permitiendo que el menor avance de la demanda interna tenga un efecto muy moderado en la ralentización del PIB, que aún mantiene ritmos de crecimientos elevados. No obstante, sí que se perciben ya ciertos signos de ralentización en algunos componentes que continuarán a lo largo del ejercicio 2016 y se acentuarán en 2017, a medida que los factores de impulso se vayan agotando. 5